Снижение ключевой ставки что это значит для акций
Как частному инвестору реагировать на изменение процентной ставки ЦБ
Базовая процентная ставка — что это такое?
Базовая (или ключевая) процентная ставка — это минимальный процент, под который Банк России (он же Центробанк, или ЦБ) выдает кредиты коммерческим банкам. Получив кредит у ЦБ, коммерческие банки дают кредиты компаниям и обычным потребителям уже под собственный процент, который чуть выше процента ЦБ.
Зачем ЦБ меняет ставку?
Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет Центробанку контролировать курс рубля и влиять на экономику в стране.
Низкая ставка означает, что деньги стоят дешево. В результате компании и население активнее берут кредиты, бизнес, а с ним и экономика, развиваются. Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции — деньги стоят дешево, поэтому их становится много. В этой ситуации ЦБ повышает процентную ставку. Покупательная способность населения и темпы развития экономики проседают, но зато инфляция оказывается под контролем.
При низкой ставке растет привлекательность спекулирования, поэтому банки активно скупают иностранную валюту. Это приводит к снижению курса рубля, которого на рынке становится много. В ответ ЦБ тоже может повысить ставку. Тогда торговля валютой становится менее выгодной, спекулянты выкупают рубли с рынка и курс стабилизируется.
Какая связь между ставкой и фондовым рынком?
На стоимость акций ключевая ставка тоже влияет, и может даже существенно. Если ставка снижается, то деньги дешевеют и их становится больше, инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы — то есть в акции. Кроме того, при снижении ставки растет разница между доходностью облигаций и акций — доходность последних становится выше. Это тоже подстегивает спрос и помогает котировкам расти. Изменение процентной ставки не влияет на бумаги отдельной компании, но оказывает влияние на рынок акций в целом.
Что будет на ближайшем заседании ЦБ?
Опрошенные РБК Quote аналитики прогнозируют, что на ближайшем заседании Центробанк с большой долей вероятности откажется от снижения процентной ставки и оставит ее в силе — на уровне 6,25% годовых.
Связано это в первую очередь со вспышкой коронавируса, полагает эксперт долгового рынка «Иволга Капитала» Илья Григорьев: «Если до проявления ситуации снижение ставки было под вопросом из-за нестабильности на сырьевых рынках и продолжавшихся эффектов предыдущих снижений ставок, то сейчас давление на монетарную ситуацию происходит еще сильнее. ЦБ, вероятнее всего, пока возьмет паузу для оценки эффектов происходящего на мировых рынках до апреля».
С этим согласен руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган. По его словам, если ЦБ все же снизит ставку, это станет потрясением для рубля.
«И большинство опрошенных аналитиков, и диспозиция на денежном рынке предполагают отсутствие изменений, — пояснил Коган. — Банк России на текущий момент не обладает всей полнотой информации о том, как будет развиваться эпидемия нового коронавируса, насколько сократится потребление энергоносителей и как долго будет продолжаться бегство от риска на мировых финансовых рынках, против которого сохранение высокой с учетом инфляции ключевой ставки может служить компенсаторным механизмом».
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
ЦБ РФ понизил ставку до 4,5%. Что это значит для инвесторов
Совет директоров Банка России понизил ключевую ставку на 1% — до 4,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. Такого решения от ЦБ ждали более половины экспертов, ранее опрошенных Reuters. Еще десять человек предполагали, что ставку снизят до 5%.
О том, что российский Центробанк готов понизить ставку сразу на 1%, ранее не раз сообщала глава Банка России Эльвира Набиуллина, указывая на слишком низкую инфляцию. Сейчас рост цен в России составляет всего 3%, что значительно меньше целевого уровня ЦБ в 4%.
В последний раз к настолько резкому снижению регулятор прибегал в 2015 году. Но тогда такое решение было принято в других условиях — после резкого повышения ставки до 17% в декабре 2014 года на фоне скачка курса доллара. Сейчас же ставку понизили до исторического минимального уровня.
Почему ЦБ понизил ставку
Свое решение по ставке ЦБ объяснил тем, что замедление инфляции оказалась более быстрым, чем ожидал регулятор, что вызвано более продолжительным жестким карантином, чем предполагалось в апреле, обратил внимание аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Емельянов.
«Дезинфляционные факторы действуют сильнее, чем ожидалось, в связи с большей длительностью ограничительных мер в России и в мире. Влияние краткосрочных проинфляционных факторов в основном исчерпано. Риски для финансовой стабильности, связанные с ситуацией на глобальных финансовых рынках, уменьшились. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились», — говорится в пресс-релизе российского Центробанка.
«В этих условиях существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и удержание инфляции вблизи 4%», — пояснил ЦБ.
Кроме того, регулятор считает, что долговой и денежный рынки практически полностью восстановились. Это произошло благодаря увеличению спроса глобальных игроков на рублевые активы, росту инвестиционной активности в мире и восстановлению цен на нефть. И наконец, деловая активность в России по-прежнему подавлена, а безработица находится на высоком уровне. Это требует мер стимулирования.
«Все три фактора мы считаем действительно значимыми. Снижение ставки более чем обосновано», — заключил Емельянов.
Как повлияет изменение ставки на рынки и экономику
По мнению эксперта, это также привлечет иностранных инвесторов. При ставке в 4,5% реальная процентная ставка останется на положительной территории и будет варьироваться от 1,5% (если ориентироваться на текущий уровень инфляции) до 0,5% (если ориентироваться на целевой показатель инфляции Банка России).
«На фоне альтернатив в других странах это по-прежнему интересно для вложений с точки зрения международных инвесторов. Поэтому я не ожидаю какого-то негатива в этом смысле ни для рынка ОФЗ, ни для курса национальной валюты», — сказал Потапов.
Все это позитивно повлияет на динамику акций, считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Правда, рост, по его мнению, предполагается ограниченным, так как в среднесрочной перспективе российский рынок больше будет зависеть от внешнего фона — нефти и мировых площадок.
Выиграет экономика. Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев объясняет это так: «Снижение ставки в целом стимулирует потребительский спрос, так как снижаются ставки в банках на кредитные продукты (ипотека, автомобильные займы, потребительские кредиты). Таким образом, деньги населения не лежат под подушкой, а попадают в экономику. Чувствуя спрос у населения, предприятия наращивают выпуск продукции, а это в конечном счете сказывается на росте экономики».
Рубль не отреагирует. Котировки российской валюты не изменились после того, как стало известно решение по ставке. 19 июня по состоянию на 15:33 мск курс рубля рос на 0,82% — до ₽69,29.
Следующее заседание ЦБ по ставке пройдет 24 июля. Эксперты ожидают, что Центробанк понизит ставку еще на 0,5% и на этом завершит цикл снижения.
«Чтобы инфляция вернулась к долгосрочному ориентиру, равному 4%, ЦБ может снизить ставку еще на 0,5%, до 4% к концу года. Даже если это приведет к умеренному усилению оттока капитала и окажет давление на рубль. На этом цикл смягчения денежно-кредитной политики будет большей частью завершен», — уверены в «Уралсибе».
«Замедление годовых темпов инфляции в середине 2021 года до уровня ниже 3% потенциально создает возможность для еще одного снижения. Но мы полагаем, что ЦБ постарается этого избежать», — заключили аналитики банка.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
ЦБ понизил ключевую ставку до 5,5%. Что это значит для инвестора
Совет директоров Банка России понизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 5,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. Такого решения от ЦБ ждали 25 из 30 экспертов, ранее опрошенных Reuters. Остальные предполагали, что снижение составит 0,25 п.п.
О том, что на заседании будет рассматриваться возможность смягчения денежно-кредитной политики, еще неделю назад отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, в пользу снижения ставки говорила низкая инфляция — 2,9% против целевого уровня 4%.
«Ситуация кардинально изменилась с момента заседания в марте. Для борьбы с пандемией коронавируса существенные ограничительные меры введены и в мире, и в России, что негативно отражается на экономической активности. Это создает значительное и продолжительное дезинфляционное влияние на динамику цен со стороны совокупного спроса, что компенсирует эффекты временных проинфляционных факторов, в том числе связанных с падением цены на нефть», — говорится в документе.
По оценке регулятора, ущерб от нерабочего апреля может обернуться потерями 1–2% ВВП. Так что более мягкие финансовые условия станут еще одной стимулирующей мерой вдобавок к антикризисному пакету, принятому ранее правительством РФ, считает аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ допускает возможность снижения ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 июня 2020 года.
Как решение Банка России повлияет на рубль
Аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов полагает, что поскольку рубль уже укрепился в ожидании снижения ставки, то по факту он может потерять часть завоеванных позиций. Но большинство экспертов, опрошенных РБК Quote, уверены, что снижение ставки, скорее, позитивно отразится на российской валюте.
«Смягчение политики регулятора обычно приводит к ослаблению национальной валюты. Однако изменение ставки на 25–50 базисных пункта не лишит рубль его высокой положительной доходности по сравнению с отрицательными доходностями в евро и долларе», — считает ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.
По мнению эксперта инвестиционной компании «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, есть риск того, что спекулянты смогут попытаться устроить атаку на рубль, за счет чего курс российской валюты будет снижаться. «Но риск этот, на мой взгляд, в большей степени гипотетический», — говорит он.
«Курс рубля сейчас в большей степени реагирует на новости о пандемии и на цены на нефть. Тем не менее снижение ключевой ставки может способствовать ограниченному укреплению рубля против доллара и евро, — полагает ведущий аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова. — Во-первых, это покажет, что у ЦБ в приоритете поддержка экономики, и во-вторых, создаст ожидания дальнейшего снижения ставки, что позитивно скажется на отношении к рублевым активам».
Как снижение ставки повлияет на фондовый рынок
В отличие от коллег Сергей Дроздов из «Финама» полагает, что на фондовом рынке игроки приступят к фиксации быстрой прибыли. И далее динамику отечественных активов будет определять текущая конъюнктура на глобальных финансовых и сырьевых рынках.
Что произойдет на рынке облигаций
«Бизнес и население страдают от кредитного бремени, необходимо удешевлять стоимость заимствований, чтобы экономика могла быстрее выйти из кризиса», — прокомментировал сложившуюся ситуацию Георгий Ващенко.
Ключевая процентная ставка — это минимальная процентная ставка, по которой Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам.
«Снижение (ставки) в текущих условиях оправданно: экономика — особенно малый и средний бизнес и сектор услуг — задыхаются от ограничительных мер. Единственная надежда, что они смогут как-то дотянуть до окончания карантина — это заемные средства», — считает аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов.
Он полагает, что на заемные деньги смогут возникнуть стартапы, новые мини-бизнесы, как бы фантастически это ни звучало. Они могут, используя новые форматы взаимодействия с клиентами и сотрудниками, быть рентабельными и генерировать прибыль, удовлетворять потребительский спрос и платить налоги.
Как правило, понижение ставки с небольшой задержкой транслируется в общие условия кредитования банков. Соответственно, мы можем ожидать дальнейшее смягчение условий займа денег для бизнеса и потребителей. Это также актуально в свете решения государства снизить ипотечные ставки до 6% с компенсацией банкам выбывающих доходов, спрогнозировал Андрей Кочетков.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Стратегия, при которой участник торгов занимает средства под процент ниже планируемой инвестиции. Чаще всего стратегию применяют в торговле валютой, конвертируя активы с низкой доходностью в высокодоходные. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
Снижение ставки на 1% у ЦБ «на столе». Что это значит для инвестора
Банк России рассмотрит вероятность снижения ключевой ставки на один процентный пункт на заседании 19 июня, сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 22 мая. Совет директоров обсудит это как один из вариантов изменения денежно-кредитной политики, добавила она.
«В условиях преобладания в дальнейшем дезинфляционных тенденций у Банка России есть пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, — сказала Набиуллина, отвечая на вопросы журналистов. — Вариант снижения ключевой ставки на 1 процентный пункт на столе, но вероятность по-прежнему меньше 100%».
Глава Банка России добавила, что уровень ставки будет определяться таким образом, чтобы обеспечить инфляцию 4%.
Ранее Эльвира Набиуллина только допускала, что Банк России может снизить ключевую ставку на 1%. Об этом она заявила на пресс-конференции 8 мая. Однако тогда глава ЦБ не уточнила, когда это может произойти — на ближайшем заседании 19 июня или позже.
Зачем нужно понижать ставку?
На заседании в июне можно ожидать понижения ключевой ставки как минимум на 0,5%, уверен портфельный управляющий ИК QBF Денис Иконников. Эксперт объясняет это ожидаемым снижением инфляции и необходимостью поддержать бизнес.
«В апреле годовая инфляция ускорилась до 3,1%. Отчасти это произошло из-за массовых покупок товаров россиянами перед периодом самоизоляции. Однако текущее падение реальных располагаемых доходов населения ведет к снижению спроса и в ближайшие месяцы вызовет замедление инфляции», — говорит эксперт.
При этом после периода самоизоляции бизнесу потребуется дешевое кредитование для восстановления нормальной деятельности. На таком фоне смягчение монетарной политики для стимулирования спроса и экономического роста в июне неизбежно, резюмировал Иконников.
«Исходя из сложной экономической ситуации и заявлений главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, решение по дальнейшему снижению ключевой процентной ставки — дело решенное, и интрига заключается лишь в том, на какую величину будет урезан показатель», — убежден аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов.
В настоящее время большинство участников рынка закладывает в цены понижение ставки на 1%. Однако, по мнению ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича, этот вопрос остается открытым.
«У ЦБ еще есть время, чтобы понаблюдать за ситуацией на рынках. К предыдущим двум заседаниям регулятора по ставке ситуация на мировых рынках резко ухудшалась. Это поднимало вопрос о балансе между защитой рубля и поддержанием экономики прямо в последнюю неделю перед заседанием. Вот если бы заседание было на этой неделе, то вполне ожидаемым исходом могло бы стать сокращение на 1 процентный пункт», — предположил эксперт.
В то же время понижение ставки на 0,5% обещает стать излишне осторожным шагом, считает Купцикевич. Без существенного снижения процентных ставок «экономика будет годами выкарабкиваться из той ямы, куда провалилась в апреле-мае».
Александр Купцикевич рассчитывает, что снижение ставки привлечет дополнительный интерес к рынку акций. «Кажется, что отметка доходности в 5% является важной чертой для российских инвесторов. Сперва большинство депозитов приблизилось к этой черте, что вызвало переток денег на рынки. По мере снижения доходности ОФЗ интерес естественным образом переключается на акции», — пояснил аналитик.
«Снижение ставки положительно повлияет на фондовый рынок, где средняя дивидендная доходность акций компаний за 2019 год превышает доходности ОФЗ. Особенно выигрышными выглядят акции компаний со стабильными высокими выплатами дивидендов», — считает Денис Иконников.
Ведущий аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова указывает на возможное разочарование инвесторов при понижении ставки на 0,5%.
«С другой стороны, даже такое решение — это продолжение быстрой смены парадигмы и серьезное смягчение денежно-кредитной политики, — говорит аналитик. — А если при этом еще и прозвучит намерение регулятора продолжать снижать ставку на последующих заседаниях, то это может поддержать более или менее оптимистичное настроение инвесторов».
Если не будет кардинального ухудшения настроений на глобальных рынках, то чем ближе к 19 июня, тем выше будут ожидания к снижению ставки на 1%. А снижение ставок и даже рост соответствующих ожиданий обещают поддерживать цены на ОФЗ, считает Александр Купцикевич.
Аналогичного мнения придерживается эксперт «Альфа-Капитала». «В последнее время цены на рублевые облигации росли в основном за счет ожиданий существенного снижения ключевой ставки, при снижении ставки тренд на рост цен облигаций продолжится», — говорит Желаннова.
Денис Иконников из QBF полагает, что сценарий с понижением ставки на 0,5% уже заложен в ОФЗ, так как 20-летние гособлигации с постоянным купоном уже торгуются с доходностью ниже 6% годовых, а ОФЗ со сроком погашения до четырех лет — ниже 5% годовых.
«Если же ЦБ будет действовать решительнее и понизит ключевую ставку сразу до 4,5% годовых, то доходности государственных облигаций со сроком погашения более десяти лет могут приблизиться к 5,5% годовых, а их стоимость — подняться на 5–7%», — спрогнозировал аналитик.
Что будет с рублем?
По мнению Александра Купцикевича из FxPro, повышение ставки на 1% ничем не угрожает российской валюте. Примеры Мексики, ЮАР и многих других стран позволяют не опасаться обвала валюты при резком смягчении ставок. Общий уровень процентных ставок в мире уже опустился до беспрецедентно низкого, и России нет причин выделяться из этого тренда, считает он.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
ЦБ понизил ставку до рекордных 4,25%. Что это значит для инвестора
Совет директоров Банка России на заседании 24 июля понизил ключевую ставку на 0,25% — до исторического минимума 4,25% годовых. Смягчения денежно-кредитной политики ожидало абсолютное большинство опрошенных Reuters экспертов — 27 из 29 респондентов.
В сообщении ЦБ подчеркивается, что восстановление мировой и российской экономики будет постепенным, хотя смягчение ограничительных мер способствует оживлению экономической активности. Поэтому сохраняется риск, что в 2021 году инфляция будет ниже целевого уровня в 4%.
К концу июля инфляция в России составила 3,3%. Банк России прогнозирует, что в текущем году инфляция не выйдет из диапазона 3,7–4,2% (ранее 3,8–4,8%), а в 2021 году потребительские цены вырастут на 3,5–4%.
Июльское заседание — последнее перед августовскими каникулами. Следующее решение по ключевой ставке Банк России будет принимать лишь 18 сентября.
Почему 0,25%, а не 0,5%
На пресс-конференции по итогам заседания глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор видит пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, однако шаг изменения ставки вряд ли будет больше.
В ЦБ считают, что сейчас экономике требуется тонкая настройка имеющихся параметров, а для этого подходит стандартный шаг в 0,25%. Более резкие изменения необходимы лишь в чрезвычайных обстоятельствах.
«Мы полагали, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 0,25% и на 0,5%. Похоже, что аргументы в пользу первого варианта победили», — пишет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. По его мнению, среди причин возвращения к стандартному шагу могут быть:
Из-за неопределенности в июне-июле затормозилось восстановление рубля и рынка облигаций. Инвесторы продавали российский долг, опасаясь новых санкций со стороны США.
К чему ведет понижение ставки
Население продолжит уходить из депозитов на фондовый рынок. «Для тех, кто откладывает свободные средства на банковские депозиты, понижение ставки — негативный момент, — говорит ведущий аналитик «Альфа-Форекса» Спартак Соболев. — Они понимают, что находиться в депозитах уже не так интересно, так как инфляция съедает их накопления. Проценты по вкладам опустились с 8% до 4–5%, так что они уже ничего не зарабатывают».
В результате население будет искать альтернативу на фондовом рынке. Деньги будут уходить с депозитов на брокерские счета. Приток средств на фондовые рынки всегда сопровождается ростом котировок.
Выиграют инвесторы на российском рынке. «Для крупных инвесторов решение понизить ставку в принципе было ожидаемым, коммуникация прозрачной. Это само по себе хорошо, так как снижает вероятность рыночных рисков», — рассказала «РБК Инвестициям» экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
По ее мнению, у регулятора остается пространство для последующего снижения еще на 0,25%.
«Когда остается потенциал для снижения ставки, это обычно хорошо для инвесторов в рублевые активы, потому что дает возможность войти и потом выиграть на переоценке при снижении ставки», — подвела итог эксперт.
Рублю помогут продажи валюты Банком России. По мнению старшего экономиста аналитического управления банка «Открытие» Максима Петроневича, поддержку рублю окажут операции ЦБ по продаже и покупке валюты.
Аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов уверен, что на данном этапе более сильного ослабления российской валюты ждать не стоит. В среднесрочной перспективе курс рубля останется в диапазоне ₽70,5–72,3 по отношению к доллару.
Кредиты станут дешевле, что поможет экономике. «В то же время коммерческие банки рано или поздно будут понижать стоимость кредитов. И у населения появится возможность брать более дешевые займы или рефинансировать уже имеющиеся. Это поможет оживить экономику и положительно отразится на потреблении», — рассказал Соболев.
Банк России ожидает, что в 2020 году кредитование в России вырастет на 6–9%, причем в сегменте потребительских кредитов рост составит 4–5%.
Снижение ставки также позитивно для развития бизнеса. К тому же ЦБ понизил не только ключевую ставку, но и ставку по льготным инструментам для малого и среднего бизнеса, обращает внимание экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
«Снижение ставки для заемщиков — очевидный выигрыш в обслуживании кредитов, и для бизнеса это тоже важно. Соответственно, это понятная попытка поддержать экономическую активность, которая остается низкой», — отметила Донец.
В ЦБ прогнозируют, что в текущем году ВВП России снизится на 4,5–5,5%. Набиуллина оценила сроки возврата экономики к докризисному уровню в 1,5 года.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрий Кравченко полагает, что на следующем заседании регулятор возьмет паузу в смягчении денежно-кредитной политики. По словам Кравченко, на это указывают риторика ЦБ, некоторое улучшение экономических прогнозов и возвращение к минимальному шагу снижения ключевой ставки.
Аналитик «Фридом Финанса» Валерий Емельянов уверен, что целесообразность дальнейшего снижения ставки сохраняется. В то же время он указывает на целый ряд факторов в пользу роста инфляции:
По мнению Софьи Донец, цикл понижения ставки закончится на уровне 4%. Но это все равно будет зависеть от эпидемиологической обстановки. Она привела пример Казахстана, где введение повторного карантина привело к внеплановому снижению ставки на 0,5%.
«Ставка может опуститься ниже 4%, если мы увидим повторное введение карантинных мер, — считает она. — Мы не закладываем их в наш базовый сценарий, тем не менее этого нельзя исключать».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее