Российский рынок акций по отраслям

Обзор отраслей российского фондового рынка и какие из них выигрывают от кризиса

Согласно Глобального стандарта классификации отраслей, в финансовой сфере вообще и на фондовом рынке в частности, существует 11 секторов, 24 отраслевых групп, 69 отраслей и 158 подотраслей по которым классифицированы все компании, торгующиеся на бирже.
Вот эти сектора:

Это теория. Перейдем к практике. Допустим, у нас стоит задача собрать портфель на отечественном фондовом рынке, чтобы получать инвестиционные льготы от государства, положенные гражданам.

В США, где на фондовом рынке торгуются тысячи компаний, во всех этих 158 отраслях, есть вообще из кого выбрать. У нас же на рынке по посдежним данным Мосбиржи торгуется всего 213 эмитентов 🙂 Причем по бОльшей части из них торги очень хилые — объемы спроса и предложения очень маленькие. Так что у нас своя реальность в которой есть свои сектора.
А именно:

Те немногие акции, которые не входят ни в одну из указанных отраслей и могут вызвать интерес у частного инвестора можно смело объединить в секторе Разное. Ок, с российскими фондовыми реалиями разобрались.

Теперь по просьбе читателей моего Telegram-канала Независимый финансовый советник сделаем небольшой обзор каждого из секторов на предмет инвестирования в условиях текущего кризиса. ВНИМАНИЕ! Все акции рассматриваются в долгосрочный портфель на срок от 3-5 лет и больше. Материал не является инвестиционной рекомендацией.

Сектор менее других пострадал от масштабного мартовского падения и по сути может считаться одним из защитных, поскольку часть выручки идет от импорта, к тому же большая часть товаров, производимых Фосагро, Акроном, Нижнекамснефтехимом будет востребована в любом случае. Например, те же удобрения всегда нужны сельхопроизводителям, хоть там какой кризис.

Понятно, что при закрытых странах и городах транспортная отрасль получит рекордные убытки в текущем году. Однако, когда закончится история с вирусом Аэрофлот, НКХП и другие оценят низкие цены на горючку. Можно рассматривать инвестиции в транспортные акции когда наладится сообщение и срок таких вложений от 3-5 лет.

Ритейл является в полной мере защитным сектором в кризис. Все основные сети уже отрапортовали об увеличении выручки в 2020 году. Но это понимаем не только мы — и Магнит, и Х5, и Детский Мир уже успели отыграть половину нынешнего падения, когда весь трэш еще и близко не закончился. Тем не менее, если верить в затяжную рецессию, акции эмитентов ритейла — один из лучших вариантов для инвестирования.

Ситуация похожа не нефтегаз в том плане, что при угрозе падения прибылей за текущий год на 20-25% лучше прочих все равно будут себя чувствовать госбанки. Их поддержит Центробанк, к тому же те из 400 оставшихся в России банков, кто не выживет в этом году отдадут своих клиентов Сберу и ВТБ. Во время кризисов финансовый сектор быстрее всех падает, но при этом также активно отрастает при первых признаках роста экономики. То есть, здесь те же два поворотных момента: свет в конце тоннеля с пандемией и решение вопроса по нефти. Когда произойдут эти события будут хорошие точки для входа.

В России не так много акций их этого сектора. К сожалению. И он ведет себя разнонаправленно. Если, например, Киви схлопнулся в два раза с прошлогодних максимумов, то Яндекс упал лишь на 25%. В целом, тут логика довольно простая: чем на больший срок вы инвестируете в акции IT сектора, тем сильнее они вас порадуют в будущем. У российских компаний большие вложения в RND (разработку новых технологий) и часть умной молодежи все еще удается удержать в Яндексе и Тинькофф банке. Который и банк и IT компания одновременно. При этом рост бизнеса у них идет на десятки процентов ежегодно. На них не так сильно отразится вирус, как на традиционных отраслях, а с нефтью и так низкая корреляция.

Еще одна защитная отрасль в кризис. Причем любящая платить хорошие дивиденды и стоящая на пороге внедрения 5G. Цены на связь и мобильный интернет тоже вполне могут вырасти, разговоры давно ведутся. МТС, Tele2 через Ростелеком это топовые компании в кризисные времена. Даже нечего добавить — люди как общались и юзали мобильный интернет, так и будут продолжать.

В России отрасль делится на сети и генерацию. Сети представляют многочисленные МРСК, а генерацию такие монстры как ФСК ЕЭС, ИнтерРао, ГЭХ и так далее. Компаний в секторе много, и лучшие из них однозначно являются отличным вложением во время кризисов и рецессий. Электропотребление как связь — не может снизиться в разы. Только эта отрасль еще и получает финансовую поддержку от государства. Можно смотреть компании без долга, с хорошими дивидендами, с текущими ДПМ и оканчивающимися либо небольшими капитальными затратами в ближайшие годы.

Металлисты нашего чарта имеют большую часть выручки в валюте, но при цена на их товары не так катастрофически упала, как у нефтяников. Соответственно, наша отрасль довольно заметно зависит от мировой конъюнктуры. Но наша большая тройка Северсталь, НЛМК и ММК платит хорошие дивиденды, размер которых правда сильно зависит от той самой конъюнктуры. Поэтому я могу оценить этот сектор не таким рисковым, как нефтегаз, но тем не менее, если будет глобальная рецессия роста котировок придется ждать только по ее окончанию. Также нужно помнить, что вся металлургия является отличной защитой от падения рубля.

Бриллиант этого сектора сейчас вовсе не Алроса, а золотодобытчики. Как известно, когда все становится совсем плохо в мировой экономике, растет в цене защитный актив — золото. А наши майнеры имеют одну из самых низких себестоимостей добычи в мире. Так что неудивительно, что когда все кругом рушится Полюс удвоился в цене! Покупать по такой цене золодобытчиков можно, наверное, только с целями держать до следующего такого кризиса, а вот Алроса может быть более интересным вложением в расчете на будущее восстановление мировых рынков.

В России в этом секторе госкомпании с непрозрачным финансированием и невнятной дивидендной политикой. Абсолютно непредсказуемые для фундаментального инвестора. Я вообще не очень понимаю зачем акции таких эмитентов нужны на бирже. В любом случае, им ближайшие годы придется несладко, так как бюджету будет не до гигантских строек и инфраструктурных проектов.

Ну и напоследок, в этом году ожидалось знаменательное событие: открытие нового сектора на российском рынке — аналог Healthcare, которого я лично очень ждал для секторальной диверсификации. Сразу две компании: Мать и Дитя и Медси должны были провести IPO на Мосбирже. Обе являются крепкими, хорошо управляемыми бизнесами. Но имеем что имеем 🙁 Здравоохранение в этом году необходимо больше в реальном мире, чем на фондовом рынке.

Будут вопросы, стучите в Telegram в личку @szoloi

Источник

Топ-50 самых ликвидных российских акций по категориям

Представляю вам технический обзор российских акций из топ-50 по ликвидности за последние 12 месяцев. В обзоре использован классический технический анализ дневных и недельных срезов акций. По традиции, бумаги разделены на группы в соответствии с технической картинкой. Группировка бумаг по техническому анализу помогает расставлять приоритеты и ждать наиболее интересные акции, а не бегать бессистемно по всему рынку. Рекомендую всем придумать систематизацию для своих акций, не обязательно по техническому анализу, можно по отраслям, по ожиданию дивидендов, да хоть по алфавиту. Это упростит ваши «трейдерские будни». Возможно, вам понравится мой подход.

Силачи: акции с глобальными восходящими трендами и вообще без нисходящих трендов. К таким акциям относятся: Сбербанк (ао и ап), «Россети», «ФСК», «МТС», «Северсталь», «ПИК», «Яндекс», «Система», «ОГК-2», «Интер РАО», «ТГК-1», «Татнефть» (ао и ап), «НЛМК», «РусГидро», «Акрон», «Ростелеком», ТСS-гдр, «Полюс».

Инвесторам: на мой взгляд, это акции, в которых приоритетнее всего искать идеи на средний и долгий срок инвестирования. Многие со мной не согласятся, сейчас большинство трейдеров в РФ и США стараются купить что-нибудь дешевое, что на фоне пандемии просело ниже плинтуса, мотивируя это ожиданием V-образного восстановления этих бумаг. Может быть, они и окажутся правы, и заработают сотни процентов. Но я выбираю акции, которые с точки зрения технического анализа не пострадали от коронавируса. Мне не нужны сотни процентов прибыли, ибо где они, там есть опасность и огромные убытки.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать сделкам в лонг, шорты только на пробоях поддержек.

График 1. Представитель «силачей». Акции «Ростелекома» (недельный срез).

Юниоры: Акции с крошечными нисходящими трендами на фоне глобальных восходящих. К этой категории относятся: Polymetal, «Сургутнефтегаз», ГМК «Норильский никель», «ФосАгро».

Инвесторам: если вам не подошли бумаги из списка «силачей», то можно поискать идеи здесь. Возможно, они скоро перейдут в высшую лигу.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать сделкам в лонг, шорты на побоях поддержек, также можно предусмотреть шорт у нисходящего тренда, но с осторожностью.

Посмотрим их график для примера, чтобы вы тоже могли идентифицировать представителей этой группы.

График 2. Представитель «юниоров». Акции «ФосАгро» (недельный срез).

Жертвы пандемии: акции с нисходящими трендами имени коронавируса (появившимися в феврале 2020 года) на фоне глобальных восходящих трендов. К жертвам я отношу «Газпром нефть», «МКБ» и «Лукойл».

Инвесторам: если вам не подошли бумаги из списка «силачей» и «юниоров», можно поискать идеи здесь.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать сделкам в лонг, шорты на пробоях поддержек, также можно предусмотреть шорт у нисходящего тренда.

Среди «жертв пандемии» у меня тоже есть интерес, это акции «Газпром нефти».

График 3. Представитель «жертв пандемии». Акции «Газпром нефти» (недельный срез).

Симулянты со стажем: акции с долгосрочными нисходящими трендами на фоне глобальных восходящих трендов. В этот список входят: «Новатэк», «Сургутнефтегаз» (ап), «Газпром», «М.Видео», «Транснефть» и «Аэрофлот».

Инвесторам: если вам не подошли бумаги из списка «силачей», «юниоров» или «жертв пандемии», можно поискать идеи здесь. Покупать такие акции стоит у надежных восходящих трендов или когда они преодолеют сопротивления своих долгосрочных нисходящих трендов.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать сделкам в лонг, но особые предосторожности по шортам не нужны.

И в этом списке для среднесрочных инвестиций у меня стоит ловушка на покупку акций «Новатэка».

График 4. Представитель «симулянтов со стажем». Акции «Новатэка» (недельный срез).

Дохлики: акции, у которых основные нисходящие тренды, и вообще нет восходящих трендов. Сюда входят такие бумаги, как «ВТБ», «Башнефть» (ап), «Мечел», «Роснефть», «МосЭнерго», «Алроса», Rusal.

Инвесторам: покупать такие акции стоит, когда они преодолеют сопротивления своих долгосрочных нисходящих трендов.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать сделкам шорт, лонги только на побоях сопротивлений.

Среди «дохликов» у меня инвестиционного интереса нет! Но я покажу вам «дохлика» с самым долгосрочным нисходящим трендом.

График 5. Представитель «дохликов». Акции «ВТБ» (недельный срез).

Задорные дохлики. Акции с крошечными восходящими трендами на фоне глобальных нисходящих трендов. Яркими представителями категории являются бумаги «Ленты», «ЛСР», «Магнита», «Мечела (ап) и «Распадской».

Инвесторам: покупать такие акции стоит, когда они преодолеют сопротивления своих долгосрочных нисходящих трендов.

Спекулянтам: приоритеты стоит отдавать коротким позициям, лонги делайте только на побоях сопротивлений или в случае появления разворотных фигур и/или дивергенций.

График 6. Представитель «задорных дохликов». Акции «Магнита» (недельный срез).

Неопределеныши: бумаги без трендов или без технического анализа. Здесь фаворитами выступают: «Москоская Биржа», «Детский Мир», «Юнипро», «ТМК», FIVE.

Инвесторам и спекулянтам: вне позиции.

Мне немного не повезло, и по иронии судьбы после отсечки технически сильные акции «Московской Биржи» были приобретены по неплохой цене, но зачем-то по пути потеряли все тренды. Срочно избавляться от них в среднесрочном портфеле я пока не собираюсь. Но «стопы» стараюсь быстрее перенести в безубыток!

График 7. Представитель «неопределенышей». Акции «Московской Биржи» (недельный срез).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Лучшие вложения: 15 самых выгодных российских акций

Самостоятельно выбирать акции для вложений из сотен вариантов на бирже непросто, так что я предлагаю к ознакомлению список бумаг, вкладываться в которые выгодно и сравнительно безопасно. Хочу сразу предупредить: на бирже всегда есть риск. Я опишу наиболее перспективные и выгодные акции российских компаний на сегодня, но не факт, что через месяц или даже неделю ситуация не изменится. Всегда проверяйте текущее состояние рынка перед покупкой!

Растущие отрасли

Прежде чем выбирать акции каких российских компаний выгодно покупать, давайте рассмотрим отрасли, на которые стоит обращать внимание. Основным фактором формирования рынка в этом и предыдущем году оказался COVID-19, так что здесь не будет никаких сюрпризов.

Авиакомпании

Сектора, пострадавшие от пандемии, возглавляют список растущих отраслей. Логика здесь довольно проста — в начале локдауна их акции резко упали из-за введения ограничений. Так, например, случилось с авиакомпаниями — они потерпели огромные убытки из-за запретов перелетов, и их котировки ожидаемо упали. Взгляните на акции «Аэрофлота», обратите особое внимание на падение котировок после начала 2020 года.

Аналогичная динамика наблюдается у всех авиакомпаний. Оцените перспективы роста, опираясь на котировки, что были до пандемии. Например, у Аэрофлота в 2019 году курс стабильно держался в диапазоне 80–90 рублей, сейчас же он равен 69 рублям. Скорее всего, компания будет плавно подниматься до предыдущих значений.

Авиакомпании заинтересованы в увеличении стоимости акций. Чтобы поднять цену на акции, часто используется повышение дивидендов. Акции становятся более привлекательными для инвесторов, и те скупают их активнее, поднимая рыночную цену. Можно ожидать, что крупные авиакомпании будут предлагать приличные выплаты своим акционерам.

Нефтедобыча

Здесь ситуация та же, что и с авиакомпаниями: пандемия снизила котировки акций нефтедобывающих компаний, и у них появился потенциал роста.

Самые низкие котировки у большинства компаний позади, зато сейчас многие показывают уверенный рост. Взгляните на график акций Татнефти — после начала пандемии акции резко упали, а теперь стремятся к предыдущим значениям. Есть все основания предполагать, что через некоторое время они снова будут стоить больше 700 рублей.

IT-технологии

Переход на удаленную работу сделал свое дело — сейчас многие компании оставляют сотрудников на удаленке, даже несмотря на закончившийся локдаун. Кроме того, люди, оказавшись взаперти, стали более активно пользоваться технологиями. Все это повышает спрос на информационные технологии, так что несколько IT-фирм однозначно стоит включить в список выгодных акций российских компаний.

Большой рост IT-компаний состоялся уже в 2020 году и продолжился в 2021. Нельзя точно сказать, поднимутся ли они выше или замрут на месте. Маловероятно, что эти акции пойдут вниз. Большинство аналитиков уверены, что еще год–два котировки IT-компаний продолжат расти. Впрочем, даже если они останутся примерно на этом уровне, владеть такими акциями все-таки стоит — эти компании платят неплохие дивиденды, и долгосрочные перспективы роста у них есть.

Взгляните на акции Яндекса, и вы увидите интенсивный рост с начала 2020 года.

Это одна из самых быстрорастущих российских компаний, и в нее стоит вложиться. Давайте рассмотрим эту и другие бумаги более пристально.

15 самых выгодных акций российских компаний в 2021 году

Перехожу к обзору самых выгодных акций российских компаний, которые можно приобрести в 2021 году.

Yandex

За год доходность этой компании возросла на 86,2%. IT-сектор сейчас находится на пике популярности, а Яндекс — ведущая российская IT-компания. Кроме того, он активно расширяет свое поле деятельности различными сервисами — если раньше это был просто поисковик, то сейчас Яндекс успешно занимает одну из лидирующих позиций в сфере такси, доставок и других сервисов. В общем, падения Яндекса никто не ожидает — скорее всего, это российский Google, и пренебрегать его акциями не стоит. Сейчас Яндекс выпускает одни из самых выгодных акций среди российских компаний.

ПАО Газпром

Нефтегазовая промышленность в 2020 году испытывала трудности, с которыми не сталкивалась с кризиса 2008 года. Резкий обвал цен открыл перед акциями Газпрома довольно неплохие перспективы: к середине 2021 года компания вышла на доковидную стоимость бумаг, а затем продолжила расти. Большие дивиденды подстегивают инвесторов вкладываться в акции Газпрома, что тоже работает на повышение котировок. Сейчас Газпром выплачивает около 9% дивидендов за акцию, приближаясь к показателю Сбербанка (10%).

Дополню эти слова небольшим анализом нефтегазового рынка. В начале 2020 года в мире была 791 буровая установка, но к концу года их количество снизилось до 310. Предложение уменьшилось, а спрос вернулся — запасы добытой нефти уже сейчас значительно сократились. Это неизменно приведет к росту цен на нефть, что, в свою очередь, положительно скажется на финансовом положении Газпрома (и его акционеров).

Учитывайте, что все нефтегазовые компании зависят от цен на свое сырье. Если снова случится форс-мажор, который обвалит цены на нефть, акции Газпрома могут упасть. Но Газпром — это компания федеральной значимости, и критического падения котировок ожидать не стоит. Так что я без опасений включаю его в список акций российских компаний, которые выгодно покупать сейчас.

ПАО Лукойл

Ситуация практически полностью аналогична Газпрому, так что повторяться не буду. Отмечу лишь, что котировки Лукойла менее волатильны по сравнению с Газпромом.

TCS Group

В эту группу компаний входят финансовые предприятия, в частности АО Тинькофф банк. По результатам финансовых отчетностей, у TCS Group все очень хорошо: компания выстояла в кризис и продолжила рост. Компания опережает собственные планы по прибыли, что нельзя не назвать плюсом.

ПАО Магнит

Доходность «Магнита» выросла на 64,4% за прошлый год, и котировки продолжают расти. Факторами роста являются:

После пандемии люди начали активнее закупаться продуктами у дома, избегая крупных гипермаркетов, а «Магнит» как раз и предлагает подобный формат покупок.

ПАО ГМК НорНикель

НорНикель в принципе всегда был компанией, достойной вложений — финансовые результаты много лет стабильно росли. После начала пандемии компания упала в цене, но пострадала меньше других сырьевых предприятий. Серьезной проблемой стал экологический штраф, наложенный в первом полугодии 2020 года: тогда случилась авария в Норильске, которая вызвала локальную экологическую катастрофу. Иностранные инвесторы, размышляя, какие акции российских компаний выгодно купить, отвернулись от НорНикеля именно по этой причине, что и послужило падением котировок. Но эксперты уверены, что авария оказалась всего лишь единичным случаем, и в будущем на компанию не будут накладываться крупные санкции.

При инвестировании в НорНикель учитывайте курсовую разницу: компания является практически чистым экспортером. Отрицательные курсовые разницы негативно скажутся на котировках.

ПАО Сбербанк

В начале локдауна (февраль 2020) стоимость акций Сбербанка снизилась меньше, чем у других банков, а затем компания пошла на уверенный рост. Сбербанку потребовался всего год, чтобы оправиться от кризиса.

Отмечу и другие факторы роста:

Сбербанк сейчас развивает информационные направления (подписки на сервисы, доставка, e-commerce), но это пока не учитывается рынком в капитализации компании. Фактически инвестор, покупая акции Сбербанка, получает его IT-сегмент бесплатно.

Сейчас Сбербанк выпускает одни из самых выгодных дивидендных акций среди российских компаний — в 2021 году были выплачены дивиденды в размере 18,7 рубля за акцию (то есть 56% чистой прибыли по МСФО).

Сбербанк относится к «голубым фишкам» российского рынка. Хотите узнать, что это такое и как работать с такими бумагами? Прочитайте статью: «Голубые фишки: акции крупнейших эмитентов и их особенности».

Аэрофлот

Акции Аэрофлота после пандемии выправились и стабильно удерживаются на одной позиции. Сейчас это сравнительно безопасное вложение, а эмитент, стремясь поднять котировки, платит неплохие дивиденды.

Mail.ru Group

О росте популярности IT-компаний уже было сказано выше, рассуждения здесь аналогичны Яндексу. Напомню, что этой компании принадлежат соцсети «Вконтакте» и «Одноклассники».

Системы связи сейчас тоже стали более востребованными, чем раньше, из-за удаленной работы. Хочу отметить волатильность котировок, но в целом у компании наблюдается уверенный рост.

Русал

Цены на алюминий восстанавливаются, так что Русал демонстрирует уверенный рост. Нет предпосылок для резкого падения котировок в ближайшее время.

Русагро

Агротехнические компании тоже постепенно поднимаются в цене — стоимость пищевого сырья (сахара и зерна) значительно возросла после пандемии.

Globaltrans

Как и другие транспортные компании, Globaltrans сперва упал в цене, а затем начал расти и перерастать доковидные значения.

Petropavlovsk Gold

Эта компания решила восстановить выплату дивидендов, так что покупать акции выгодно со всех сторон: и дивиденды получите, и акции скорее всего продолжат расти. Кроме того, цены на золото растут, что тоже положительно сказывается на капитализации компании.

Московская биржа

Акции Московской обоснованно считаются «золотой классикой», и в 2021 году их положение не изменилось — это по-прежнему очень выгодные акции с уверенным ростом котировок и достойными дивидендами.

Выводы

Итак, перед вами есть список наиболее перспективных бумаг российского фондового рынка. Вы узнали, какие акции российских компаний выгодно купить сейчас. Я настоятельно рекомендую не покупать их бездумно, а проанализировать рынок и удостовериться, что эти бумаги подходят для вашего портфеля.

Надеюсь, эта статья помогла вам с выбором акций. Если материал был полезным и интересным, поделитесь им с друзьями в соцсетях.

Источник

Выбираем лидеров в каждом секторе на 2021

Оглянемся назад

2020 год на российском фондовом рынке был наполнен событиями и экспрессивными масштабными трендами. В первой половине года отечественные бумаги пережили сильнейшее падение со времен глобального финансового кризиса. Неожиданное распространение коронавируса спровоцировало панические распродажи, так как подобных событий на фондовом рынке в новейшей истории не было.

«Коронакризис» стал причиной зарождения нескольких примечательных событий в 2020 г. Во-первых, впервые в истории мы стали свидетелями отрицательных цен на нефтяные фьючерсы. И хотя стоимость черного золота была ниже нуля очень недолго сам по себе инцидент заставил трейдеров по всему миру переосмыслить свои подходы к работе с инструментом.

Второй момент — в 2020 г. наблюдался сильный растущий тренд в золоте. Драгоценный металл традиционно считается защитным инструментом. Благодаря такой репутации, а также под влиянием монетарных стимулов мировых ЦБ, золото стало одним из наиболее доходных и ярких активов текущего года.

Наконец, в конце 2020 г. столь же неожиданно, как и обвал в марте, стартовало стремительное ралли рисковых активов. Триггером стали новости об успехах в разработке вакцины от коронавируса.

Все эти события наложили отпечаток на динамику российского рынка, отдельных отраслей и компаний. Какие-то бумаги могли принести инвесторам более чем двукратную доходность по итогам года, а какие-то — убытки. Важным моментом в составлении инвестиционных портфелей продолжает оставаться выбор сильных и перспективных компаний, а также соблюдение принципов здоровой диверсификации, в том числе по отраслям.

Мы выделили бумаги, которые могут показать опережающую динамику в каждом из секторов российского фондового рынка в 2021 г.

Нефтегазовая отрасль

Безоговорочный лидер нефтегазового сектора 2020 — Сургутнефтегаз-ап. В текущем году бумаги выглядели лучше отрасли из-за сильной девальвации рубля и роста чистой прибыли на фоне курсовых переоценок валютных депозитов компании. Дивиденды по «префам» Сургутнефтегаза за 2020 г. могут превысить 15% — этот момент уже сейчас закладывается в котировки. В то же время, сильный рост прибыли — разовое явление под влиянием колебаний USD/RUB. Это значит, что без подобного ослабления рубля в 2021 г. дивиденды по Сургутнефтегаз-ап могут сократиться, лишая бумаги ключевого драйвера роста.

Среди потенциальных лидеров сектора на 2021 г. отметим Лукойл, Газпром нефть.

Акции Лукойла интересны с точки дивидендов и роста курсовой стоимости. Благодаря дивидендной политике, привязанной к свободному денежному потоку, Лукойл может выплатить неплохие дивиденды по итогам 2020 г. — по предварительным оценкам около 230–300 руб. на акцию. Дивидендная доходность может быть выше, чем по акциям большинства компаний, дивиденды которых привязаны к чистой прибыли.

Позитивные моменты: сравнительная дешевизна по мультипликаторам относительно среднеотраслевых значений, высокая степень открытости, лояльность к миноритариям и менеджмент, заинтересованный в росте капитализации компании.

Акции Газпром нефти — привлекательны при улучшении конъюнктуры на рынке нефти и росте квот на добычу в рамках ОПЕК+. Компания обладает внушительным потенциалом увеличения добычи при росте цен. Также стоит отметить, что бумаги в последние месяцы отстают от более ликвидных представителей сектора. Это временное явление, связанное с притоками капитала. Постепенно акции должны начать сокращать спред относительно отраслевых конкурентов.

Металлургия и добыча

В 2020 г. самые сильные результаты в отраслевом разрезе продемонстрировал сектор металлургии и добычи — соответствующий индекс МосБиржи прибавил 46% с начала 2020 г.

Общая картина в секторе была неоднородной в течение года — в первой половине раллировали золотодобытчики на фоне роста драгметаллов. В моменте акции Полюса дорожали более чем на 160%, Полиметалла — на 110%. Затем, по мере стабилизации рыночных настроений и появления благоприятных новостей по разработке вакцин, цены на золото скорректировались, как и акции российских золотодобывающих компаний. Одновременно с этим улучшение рыночного сентимента оказало поддержку акциям сталелитейщиков, Норникелю, РУСАЛу. После слабого I полугодия начал восстановление рынок алмазов и акции АЛРОСА.

Опережающую динамику в 2021 г. относительно отрасли могут показать акции Северстали, ММК, Норникеля.

Металлурги в 2021 г., при сохранении текущей конъюнктуры, могут продемонстрировать отличные финансовые результаты. Из потенциальных лидеров сектора обозначим Северсталь и ММК, так как их акции торгуются дешевле бумаг НЛМК, которые в 2020 г. демонстрировали более сильный рост. Причина отставания — спред между внутренними и внешними ценами. На подъем мировых цен прежде всего отреагировал НЛМК, так как доля поставок компании на внешние рынки выше, чем у ММК или Северстали. В I квартале внутренние цены могут продолжить рост вслед за конъюнктурой на мировом рынке, что позволит отмеченным бумагам показать положительную динамику относительно сектора.

Акции Норникеля в 2020 г. отстали от лидеров отрасли из-за негативного влияния аварии на ТЭЦ-3. Под ущерб от инцидента компания по итогам I полугодия 2020 г. зарезервировала 148 млрд руб. — из-за этого прибыль за период упала почти до нуля, а EBITDA сократилась на 51% г/г. Промежуточные дивиденды Норникеля в 2020 г. были невысокими: сохранялась неопределенность относительно последствий аварии. Однако финальные дивиденды за 2021 г. могут сильно вырасти, а дивидендная доходность на горизонте ближайших 12 месяцев может превысить 11%. Конъюнктура на ключевых рынках Норникеля остается благоприятной, ослабление рубля также позитивно для компании. Высокая дивидендная доходность и сильный фундаментальный кейс должны простимулировать котировки в 2021 г. на опережающий сектор рост.

Отдельно обозначим перспективы золотодобытчиков. В 2020 г. их акции демонстрировали рекордный рост курсовой стоимости при поддержке взлета цен на золото. В 2021 г. нет ожиданий сильного роста цен на драгоценный металл и акций золотодобывающих компаний — вакцины разрабатываются, монетарные меры поддержки постепенно сворачиваются.

Если говорить о потенциальных лидерах сектора золотодобычи на грядущий год, наиболее перспективными бумагами можно обозначить Полюс, Полиметалл и Петропавловск. Полюс — наиболее крупный игрок на российском рынке с лидирующими в мире показателями рентабельности. Полиметалл отличается более высокой степенью диверсификации производства за счет добычи серебра. Петропавловск — самый недооцененный из наиболее крупных российских золотодобывающих компаний. В I квартале 2021 г. компания собирается запустить новые флотационные установки, что позволит увеличить выпуск золота.

Интересной акцией на грядущий год можно отметить и АЛРОСА. В 2020 г. компания сильно пострадала от «коронакризиса» — продажи в летние месяцы падали на 80–90%. Однако уже в начале осени конъюнктура на рынке алмазов начала восстанавливаться, а последние данные по объемам реализации позволяют рассчитывать на хорошую прибыль в IV квартале. При сохранении благоприятного сентимента на рынке алмазов компания может позитивно переоцениться в 2021 г.

Потребительский сектор

Потребительский сектор в 2020 г. чувствовал себя уверенно. Фактор пандемии для большинства представителей сегмента не только не оказал негативного влияния, но в какой-то степени стал причиной улучшения финансовых результатов. В условиях карантинных ограничений люди стали меньше посещать кафе и рестораны, предпочитая питаться дома, а переход на удаленную работу/учебу простимулировал спрос на электронику.

Лидером сектора в 2020 г. стали акции Белуги. Спрос на алкогольную продукцию в период пандемии оставался устойчивым, а продолжающееся развитие собственной розничной сети стало сильным драйвером улучшения финансовых показателей и роста цены акций. Отличные результаты продемонстрировал Магнит — розничная сеть заметно нарастила продажи в период локдауна.

Потенциальным лидером сектора в 2021 г. могут стать акции X5 Retail.

Бумаги в 2020 г. отстали от лидеров отрасли из-за менее выразительного роста в период карантинных ограничений. Тем не менее в грядущем году у X5 Retail есть два сильных драйвера, чтобы показать опережающую сектор динамику.

Во-первых, компания изменила дивидендную политику и собирается нарастить дивиденды в 1,5 раза по итогам 2020 г. Так как рост дивидендов связан с изменением дивидендной политики, то увеличение размера выплат — это не разовый момент, а изменение системного подхода. То есть в будущем повышенные выплаты могут сохраниться.

Во-вторых, X5 Retail — лидер российского рынка онлайн-ритейла. Этот сегмент имеет большой потенциал — рынок лишь вырос в условиях пандемии. В 2021 г. позиции компании должны лишь усилиться и позитивно отразиться на котировках.

Среди интересных бумаг потребительского сектора также можно отметить Русагро. Менеджмент компании недавно обозначил намерение улучшить дивидендную политику, обозначив минимальным уровнем дивидендных выплат 50% от чистой прибыли по МСФО, против 25% ранее. Кроме того, конъюнктура на ключевых рынках компании остается позитивной, что должно простимулировать позитивную динамику акций.

Химическая отрасль

Представители российской химической отрасли в 2020 г. показали разнонаправленные результаты. В плюсе закрывают год акции ФосАгро и Акрона. Спрос на удобрения в уходящем году оставался стабильным — пандемия практически не отразилась на рынке. При этом девальвация рубля привела к тому, что обе компании улучшили финансовые результаты.

В то же время, от коронавируса пострадал нефтехимический сегмент — НКНХ. Снижение потребительской активности и карантинные ограничения привели к падению спроса на каучук, что негативно отразилось на показателях НКНХ. Из-за этого на столь же высокие дивиденды, как были выплачены по итогам 2019 г., в 2020 г. рассчитывать сложно.

Несмотря на то, что долгосрочный взгляд на акции НКНХ остается позитивным, сокращение дивидендов в 2021 г., а также возможный рост долговой нагрузки для реализации инвестпрограммы могут оказать давление на финансовые результаты.

Наиболее перспективным вложением в секторе на 2021 г. можно обозначить ФосАгро.

ФосАгро — отличается от Акрона более низкими мультипликаторами, а также чуть более высокой дивидендной доходностью. Всего в 2020 г., с учетом ожидаемых дивидендов за 9 месяцев 2020 г., ФосАгро может выплатить 300 руб. на акцию, что соответствует более 10% дивдоходности. В 2021 г. компания также может порадовать акционеров высокими дивидендами: конъюнктура в отрасли остается относительно стабильной, а рубль сравнительно слабым.

Сектор телекоммуникаций

Телекоммуникационный сектор в 2020 г. был одним из наиболее стабильных на российском рынке. В первой половине года бумаги сегмента чувствовали себя увереннее рынка в целом благодаря своим защитным свойствам и сравнительно слабому влиянию на бизнес.

Однако к началу октября картина резко поменялась. Во-первых, новости о появлении успехов в разработке вакцины от коронавируса резко спровоцировали переориентацию инвесторов с защитных бумаг на более рисковые активы. То есть устойчивые к пандемии акции телекоммуникационных компаний стали менее интересны.

Тем не менее в 2021 г. есть все шансы сократить отрыв. В последнее время на рынке наблюдалось ралли в наиболее ликвидных активах — традиционный сигнал о притоке иностранного капитала. Обычно после этого следует фаза «догоняющего» движения, когда подтягиваются менее ликвидные бумаги и представители второго эшелона. То есть уже в начале 2021 г. сектор может выглядеть лучше рынка.

Среди лидеров телекоммуникационной отрасли грядущего года выделим МТС и Ростелеком.

МТС — простая и понятная дивидендная история. Компания в 2021 г. планирует выплатить не менее 28 руб. на акцию, что по текущим котировкам соответствует 8,6% дивидендной доходности. Из-за стабильных дивидендов и в отсутствие драйверов для кратного роста МТС у инвесторов на российском рынке ассоциируется прежде всего с дивидендной фишкой. В условиях сохраняющихся низких процентных ставок высокая дивидендная доходность МТС может привести к позитивной переоценке бумаг.

Дополнительным драйвером роста может стать реализованный в 2020 г. buyback, а точнее дальнейшая судьба квазиказначейского пакета акций. В рамках обратного выкупа акций компания приобрела 2,3% от общего количества акций. По итогам предыдущего buyback казначейский пакет был погашен. Если сейчас произойдет то же самое, то это должно привести к увеличению прибыли на акцию, а значит и росту дивидендного потенциала.

Ростелеком в 2020 г. продемонстрировал опережающую как сектор, так и рынок в целом динамику. Компания улучшила финансовые результаты за счет консолидации Теле2 — это одна из мощных точек роста группы. Второй момент — в условиях пандемии толчок к росту получили цифровые сервисы Ростелекома, продолжили развитие облачные услуги. На текущий момент этот сегмент оказывает не столь значительно влияние на группу, но в перспективе цифровое направление может стать ключевым драйвером компании.

Энергетический сектор

Пандемия COVID-19 оказала негативное влияние на энергетическую отрасль в 2020 г. Из-за карантинных ограничений и снижения экономической активности сократилось потребление электроэнергии. Дополнительным фактором давления на финансовые и операционные результаты оказали теплые погодные условия в I квартале 2020 г. Однако несмотря на это, в секторе есть отдельные интересные истории, которые могут чувствовать себя лучше рынка в 2021 г.

Перспективными бумагами на грядущий год можно выделить Юнипро, РусГидро, Ленэнерго-ап.

Ключевой фактор привлекательности кейса Юнипро — запуск энергоблока №3 Березовской ГРЭС и увеличение дивидендов. Компания планирует ввести блок в эксплуатацию в I полугодии 2021 г., за счет чего Юнипро сможет получать повышенные платежи в рамках программы ДПМ. Это поддержит финансовые результаты и позволит увеличить дивиденды на 43%, до 0,317 руб. на бумагу. Дивидендная доходность в таком случае составит 11,6% по текущим котировкам. Высокая дивидендная доходность в условиях низких процентных ставок должна привести к позитивной переоценке бумаг.

РусГидро также интересная история в плане дивидендов. В последние годы чистая прибыль компании и дивиденды сильно снижались из-за списаний по обесценению активов, построенных на Дальнем Востоке. Однако в ближайшие годы объемы списаний должны сильно снизиться — благодаря этому уже по итогам 2020 г. РусГидро планирует увеличить дивиденды в 1,5 раза относительно предыдущего года.

В текущем году большинство сетевых компаний ухудшили финансовые результаты из-за COVID-19. Ленэнерго — одна из немногих МРСК сумела увеличить чистую прибыль по итогам 9 месяцев 2020 г. Согласно уставу, на дивиденды по привилегированным акциям Ленэнерго направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ. По предварительным оценкам, если не произойдет разовых списаний в конце года, дивиденды за 2020 г. могут составить 14–16 руб. на акцию — дивидендная доходность в таком случае составит 9,3–10,7%.

Также отметим акции Интер РАО, как одного из самых дешевых генераторов на российском рынке. Отчасти это связано с тем, что дивидендная доходность бумаг невысока — около 4% в 2020 г. В то же время компания скопила крупные запасы кэша на счетах, а также владеет 29,6% собственных акций, которые при необходимости могут быть использованы для привлечения средств или проведения сделок M&A. Если рынок получит сигналы о том, что накопленные средства могут быть каким-либо образом использованы, к примеру, направлены на инвестиции, акции могут существенно переоцениться.

Финансовый сектор

Большинство представителей финансового сектора прошли 2020 г. болезненно. Из-за пандемии банкам пришлось увеличить объемы резервирования, что оказало давление на прибыль. В первой половине года, когда последствия пандемии были не до конца понятны, некоторые российские банки либо отказались от выплаты дивидендов за 2020 г., либо отсрочили решение до того момента, как влияние COVID-19 на их деятельность станет более ясным.

В то же время были отдельные истории, которые в этот непростой период демонстрировали опережающую рынок динамику — речь идет об акциях Московской биржи и TCS Group.

Акции Московской биржи в 2020 г. стали бенефициаром двух мощных драйверов — роста волатильности на рынках из-за COVID-19, а также притока частных инвесторов на биржу. Оба фактора благоприятны для комиссионных доходов торговой площадки, поэтому даже в непростой год бумаги росли сильнее рынка.

Лидером финансового сектора в уходящем году стали акции TCS Group. Важнейшей причиной роста стало продолжающееся развитие бизнеса, в том числе за счет развития брокерского направления. Компания сумела вовремя выйти на стремительно расширившийся в 2020 г. рынок брокерского обслуживания. Так как приток инвесторов — это масштабный тренд, который вряд ли завершится в ближайшее время, то участники рынка уже сейчас закладывают в котировки будущие прибыли брокерского сегмента TCS Group.

В 2021 г. лидерами финансового сектора могут остаться TCS Group, Московская биржа

Несмотря на то, что первые две бумаги сильно выросли, потенциал для подъема еще есть. Обе компании отличаются фундаментально сильными кейсами, а приток инвесторов на фондовый рынок — качественный долгосрочный драйвер, от которого выигрывают и TCS Group, и Московская биржа.

Лидер российского финансового сектора — Сбербанк — также интересен на 2021 г. Банк отличается качественным кредитным портфелем, высокими показателями достаточности капитала, а также развивает собственную экосистему, что в будущем может стать неплохим драйвером для компании. В то же время сейчас акции Сбербанка сильно выросли и входить по текущим уровням может быть не вполне комфортно. Бумаги более привлекательны на локальных просадках.

Можно также обратить внимание на акции Qiwi. К концу года акции сильно упали из-за ограничений на ряд операций компании, наложенных Банком России. Тем не менее, если предположить, что компания сможет оперативно разрешить проблемы с регулятором, то бумаги имеют значительный потенциал роста, который может реализоваться уже в 2021 г. Еще раз акцентируем внимание, что такой сценарий возможен при благоприятном разрешении ситуации — конкретики здесь пока нет.

Транспортный сектор

Транспортный индекс Московской биржи в 2020 г. потерял 20% и стал самым депрессивным в отраслевом разрезе. Падение индекса главным образом связано с обвалом котировок тяжеловесного Аэрофлота. Компания сильно пострадала из-за пандемии — по итогам 9 месяцев 2020 г. выручка упала на 55%, а чистый убыток за последние 12 месяцев составил 86,2 млрд руб.

Лидером сектора стали акции ДВМП. В 2020 г. к компании наблюдалось повышенное внимание, в СМИ появлялись сообщения о возможной смене собственников порта. Тем не менее каких-то официальных сообщений о готовящейся продаже компании так и не поступало, а взлет котировок отчасти носит спекулятивный характер. Из-за повышенного влияния новостного фона акции ДВМП подходят не всем инвесторам.

Другая портовая группа — НМТП — по итогам 2020 г. потеряла 10% стоимости акций. Из-за падения цен на нефть сократились объемы перевалки в порту, а финансовые результаты ухудшились. Вероятность выплаты крупных дивидендов за 2020 г. все еще сохраняется, однако уверенности в данном вопросе нет.

Лидером сектора в 2021 г. могут стать акции Аэрофлота.

Успехи в создании вакцины и ее повсеместное распространение могут привести к росту числа перелетов и началу постепенного восстановления бизнеса компании к «докоронавирусным» уровням. На текущий момент уже весь негатив заложен в котировки акций Аэрофлота, поэтому вряд ли стоит ожидать просадки бумаг, особенно если эпидемиологическая ситуация начнет стабилизироваться. Вряд ли стоит прогнозировать и стремительный взлет котировок к уровням 2019 г. — фактор пандемии еще как минимум пару лет будет сказываться на отрасли — однако на постепенный рост бумаг рассчитывать можно.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Геополитика отправила нас в аутсайдеры

Какие акции в топе прогнозов на 2022 год

Омикрон гуляет по планете. Что лучше — Pfizer или Moderna?

Ключевые события недели: инфляция в России и США, переговоры Путина и Байдена, утренняя сессия

5 идей в российских акциях: Просадка в IT и не только

Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом

Акции Li Auto достигли среднесрочной цели и рухнули на 16%. Что дальше

Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник