Почему упали акции виза
Квартальный отчет Visa: хороший отчет, но Covid продолжает давить на бизнес
Количество обработанных транзакций взлетело на 17,2% до 63,44 млрд (+19,2% к 4Q FY19). Трансграничные платежи выросли на 41% в номинальном объёме, а если исключить транзакции внутри Европы, то на 46%.
Количество карт Visa увеличилось в 3Q FY21 до 3,73 млрд шт., в 2Q FY21 было 3,64 млрд шт. (статистика с задержкой на квартал).
Прогноз. Компания не предоставляет прогноз на следующий квартал, ссылаясь на пандемию COVID-19.
Комментарии. Бизнес Visa восстановился до уровней 2019 г. и продолжил рост, в основном, за счёт стимулов государства. Ключевым для Visa остаётся восстановление трансграничных (cross-border) платежей, т.е. возобновление туризма. Компания заявляет, что если ситуация с пандемией не изменится, то рост бизнеса составит от 10% до 20%, что заметно меньше текущих темпов роста. Мы считаем, что отчёт нейтральный. Открытие границ может ускорить рост бизнеса, как и развитие сервиса «покупай сейчас, плати потом» (Buy now, Pay later). Visa торгуется по Price/Sales 19,3. Price/Earnings 36. На наш взгляд, инвесторам следует держать акции Visa. Компания будет одним из главных бенефициаров восстановления.
Акции Visa (V) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Visa выросли на 5% без учета дивидендов.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
Акции Visa упали на 7% из-за сообщений об антимонопольном расследовании
Акции гиганта платежных систем Visa (V) резко упали в среду на фоне публикации Wall Street Journal сообщения о том, что Министерство юстиции США изучает финансовые стимулы, которые Visa предоставила Square, Stripe и PayPal.
Причиной падения стали сообщения о том, что Министерство юстиции США в настоящее время изучает не были ли финансовые стимулы, которые Visa предоставила Square (SQ), Stripe и PayPal (PYPL) нарушениями антимонопольного законодательства.
Журнал Wall Street Journal опубликовал эту информацию, ссылаясь на анонимные источники, при этом сообщил, что нет никаких данных, пришло ли ведомство к каким-либо выводам или близится к завершению расследования. Компания Visa пока не прокомментировала статью WSJ.
Такие платежные системы, как Visa и Mastercard (MA), зарабатывают на комиссии с продавцов за использование своей обширной сети обработки платежей.
Динамично развивающиеся финтех-компании Square, Stripe и PayPal, позволяют отправлять деньги без использования Visa и других крупных карточных сетей, представляя собой главных конкурентов компании.
Visa предложила финтех-фирмам более низкие комиссии или другие вознаграждения, вероятно, в обмен на то, что они отправят больше транзакций через ее систему.
Ранее в марте компания Visa делала заявление о том, что Министерство юстиции изучило ее дебетовую практику на предмет антимонопольных нарушений. В итоге, никаких обвинений компании предъявлено не было.
В 2010 году Министерство юстиции США уже исследовало индустрию платежей по кредитным картам, в результате договорившись с Visa и Mastercard об уступках для продавцов.
Это вторая пессимистическая новость для инвесторов Visa за неделю, поскольку ранее во вторник компания опубликовала свой финансовый прогноз ниже средних ожиданий аналитиков рынка.
Прогнозируемый рост доходов Visa в первом квартале финансового 2022 года значительно ниже темпов отчетного 4 квартала.
За прошедший квартал компания Visa показала рост прибыли и доходов выше прогнозов Wall Street, отметив восстановление международных поездок.
Новость в среду о расширении многообещающей функции рассрочки Visa не смогла компенсировать беспокойство инвесторов относительно расследования Министерства юстиции.
Visa сообщила, что к ее функции рассрочки подключилось ряд финансовых компаний: “FIS, Moneris, Global Payments, ANZ, CIBC, HSBC, ScotiaBank и другие внедряют решение Visa по предоставлению рассрочки для своих клиентов, увеличивая масштаб, доверие к бренду и удобство популярного варианта финансирования”.
Покупаем акции Visa после 20-процентной просадки
Акции американского платежного гиганта Visa (NYSE: V ) с лета несут потери. Со своего рекордного максимума середины июля они упали более чем на 21%, так и не поучаствовав в мощном ралли фондового рынка, связанным с возобновлением экономической активности.
Visa – недельный таймфрейм
Впрочем, потери несет не только Visa. Под давлением оказались и другие платежные системы. Bloomberg Digital Payments Index вчера достиг минимумов прошлого декабря.
Сильнее всего на перспективах этих компаний сказывается ухудшение эпидемиологической обстановки (особенно в Европе). Скорее всего, расходы потребителей на зарубежных платформах еще нескоро вернутся к докризисным уровням.
Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что текущая волна заболеваемости стала самой мощной за весь период пандемии, призвав ужесточить карантин с целью сдержать распространение вируса.
Количество новых случаев заболевания бьет рекорды, и в некоторых странах, в том числе в Чехии и Греции, власти ввели ограничительные меры для непривитых на фоне перегрузки систем здравоохранения. Австрия в этот понедельник ввела общенациональный локдаун.
Финансовый директор Visa Васант Прабху аналитиками в прошлом месяце сказал аналитикам, что трансграничный туризм, вероятно, вернется к доковидным уровням не раньше лета 2023 года. На долю клиентов за пределами США приходится более 50% выручки Visa.
«Штаммы COVID никуда не исчезли, а доля вакцинированного населения во многих регионах мира остается низкой. С учетом этих факторов прогнозировать сроки нормализации обстановки по-прежнему трудно».
Конфликт с Amazon
Перспективы Visa также омрачает ее конфликт с Amazon (NASDAQ: AMZN ). Гигант онлайн-ритейла, пытающийся добиться от Visa снижения сборов, на прошлой неделе сообщил, что, начиная со следующего года больше не будет принимать платежи по кредитным картам Visa в Великобритании. До этого Amazon ввела дополнительный сбор с платежей по кредитным картам Visa в Сингапуре и Австралии.
Вдобавок ко всему, в отношении Visa ведется антимонопольная проверка. Ранее в этом году в СМИ появились сообщения о том, что Министерство юстиции США проводит проверку в связи с жалобами на то, что Visa якобы ограничивает возможность предпринимателей использовать для транзакций другие платежные системы, чтобы ограничить так называемые сетевые комиссии.
В прошлом месяце издание Wall Street Journal сообщило о расширении расследования. Министерство юстиции начало проверять связи Visa с финтех-компаниями, в частности, ее поощрительные выплаты Square (NYSE: SQ ) и PayPal (NASDAQ: PYPL ).
Все эти проблемы явно показывают, что в ближайшее время акции Visa останутся под давлением. Впрочем, некоторые аналитики видят в этом возможность для покупки. 36 из 38 аналитиков, опрошенных Investing.com, рекомендуют покупать акции, а усредненный ценовой таргет предполагает наличие потенциала роста на 37%.
Консенсус-прогноз по Visa аналитиков, опрошенных Investing.com
В прошлом компания уже сталкивалась с похожими, но еще более серьезными проблемами. В США, например, ритейлеры Walmart (NYSE: WMT ) и Kroger (NYSE: KR ) уже урегулировали споры с Visa относительно размера комиссий.
Привлекательности Visa добавляет тот факт, что дивиденды компании, вероятно, вновь начнут расти двузначными темпами после того, как пандемию удастся остановить, а расходы потребителей нормализуются.
Несмотря на то, что дивидендная доходность Visa остается ниже средней, компания наращивает выплаты 12 лет подряд, и имеющихся у нее запасов наличности достаточно для дальнейшего увеличения показателя. Только за последние три года дивиденды Visa выросли почти на 80%. Общая инвестиционная отдача от акций Visa за последние пять лет достигает 146%.
Подведем итоги
Акции Visa в последнее время оказались под давлением по ряду причин. Однако беспокоящие компанию проблемы, как нам кажется, носят временный характер и создают возможность для покупки ее акций с учетом впечатляющего послужного списка как в плане роста, так и в плане доходности.
Акции Visa упали после отчета. Стоит ли покупать
Visa опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2021 финансового года (далее III квартал). Во вторник, 26 октября, акции отреагировали снижением на 3,6%.
Главное
— Результаты выше консенсус-прогнозов
— Доходы выросли во всех сегментах
— Прогноз на следующий квартал выглядит консервативно, что оказывает давление на акции
Основные финансовые показатели
Выручка выросла во всех сегментах. По мнению компании, этому способствовало снижение ограничений из-за пандемии, что поддержало восстановление туристической деятельности и деловых поездок. В США и Азии ряд запретов пока остается, но ожидается улучшение ситуации.
«В течение последних трех-четырех кварталов наш бизнес шел на поправку. Однако мы еще не вернулись к нормальному состоянию в глобальном масштабе, — сказал финансовый директор Васант Прабху. — Сроки открытия в ключевых странах Азии, как внутри стран, так и для трансграничных поездок, являются ключевой переменной».
Общий объем платежей Visa увеличился на 17% в III квартале, в то время как обработанные транзакции выросли на 21%. Трансграничный объем, или международный, увеличился на 38% за квартал. Трансграничный объем без учета операций внутри Европы вырос на 46%.
Четкого прогноза на следующий квартал дано не было. Компания лишь озвучила, что ожидает роста выручки от клиентов подросткового возраста и ожидает сохранения общих тенденций на рынке. Звучит очень консервативно. Это, вероятно, и привело к снижению акций.
Техническая картина
Стоит ли инвестировать в акции Visa
Прямо сейчас из-за сохранения боковика и риска еще большего снижения акции не выглядят как покупка. Это дает более привлекательные уровни для входа в позицию. Долгосрочная перспектива остается умеренно позитивной, акции способны начать новую фазу роста.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Visa акции
Почему падают Viza и MC?
Все возмущаются вечным ростом до небес Америки, ищут спасение от падения деревянного, Штирлиц задумался… И вот что попалось на глаза:
МАстеркард, понятно, точно копирует.
PayPal вообще валится, тут упоминалось ранее.
Lockheed Martin несколько лет уже пилит на месте.
Еще Virizon сползает уже полгода.
Все это торгуется на Мосбирже, за рубли, т.е. хорошо подходит для ИИС типа А. Из нашего, понятно, Сурпреф традиционная защита от падения рубля, но только долгострочная.
Но основная мысль поста: почему падают эти 2 платежные системы и не рано ли их подбирать?
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Alex Bor, 200 довольно мощный уровень, но настораживает то, как бьют по PayPal — самой эффективной из всех платёжных систем. Там вообще без отката везут и сейчас полка рисуется ещё на 10% вниз, вот туда же и виза с мастеркардом могут уплыть(
👉 Amazon ведет переговоры с несколькими платежными сетями, включая Mastercard American Express и Visa, в рамках того, что он назвал стандартным процессом пересмотра своего соглашения о кобрендинговых кредитных картах
👉 Ранее Amazon подтвердил, что прекратит принимать кредитные карты Visa в Соединенном Королевстве из-за высоких сборов. Акции Visa закрылись 4,7% падением
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Alexey Morozov, и мастеркард с пейпалом тоже?)
Diamond, это прецедент и сильный повод мерчантам требовать снижения комиссий и других провайдеров…
Alexey Morozov, а если через неделю обратно на 5% всех откупят?
Alexey Morozov, и мастеркард с пейпалом тоже?)
Diamond, это прецедент и сильный повод мерчантам требовать снижения комиссий и других провайдеров…
Alexey Morozov, а если через неделю обратно на 5% всех откупят?
Alexey Morozov, и мастеркард с пейпалом тоже?)
Alexey Morozov, и мастеркард с пейпалом тоже?)
Задумался давеча на вопросом. Рассуждения ниже не про США, а про любую страну.
Краткое описание возможного мира будущего:
✔ — все деньги — цифровые, а наличка и безналичка ликвидированы. Государство получило тотальный контроль над всеми транзакциями в стране.
✔ — крипта в текущем понимании ликвидирована.
✔ — центром эмиссии является ЦБ конкретной страны, все пользователи (ФЛ и ЮЛ) учтены там поименно.
✔ — вся цифровая экосистема глубоко интегрирована в банковские приложения в телефонах, даже офлайн оплату (без доступа к интернет) можно провести между двумя телефонами. Т.е. кошелек = телефон.
Есть ли место для платежных систем в этом мире будущего?
Рассмотрим с точки зрения пользователя:
✔ — Т.к. все кошельки учтены в ЦБ, то он сам (или через локальный условный НСПК) вполне может разработать ПО для интеграции платежей, как в приложения, так и на сайты.
✔ — Оплата в магазине — всё с телефона, терминал оплаты (как и сейчас) принадлежит банку, который интегрирован в систему платежей ЦБ
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
👉 Антимонопольные следователи внимательно изучают финансовые стимулы, которые Visa предоставила компаниям Square, Stripe и PayPal
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📉 Акции Visa рухнули на 5%, причины падения
👉 В минувшем квартале Visa обработала 45,3 млрд транзакций по картам, что на 21% превышает показатель за тот же период предыдущего фингода
👉 Объем платежей вырос на 17% без учета изменения курсов обмена валют
👉 Объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 38%. Показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 46%
👉 В минувшем квартале Visa обработала 45,3 млрд транзакций по картам, что на 21% превышает показатель за тот же период предыдущего фингода
👉 Объем платежей вырос на 17% без учета изменения курсов обмена валют
👉 Объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 38%. Показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 46%
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Додонов Игорь
ФГ «Финам»
Авто-репост. Читать в блоге >>>