Скидка на контроль и ликвидность оценка бизнеса

МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОБОСНОВАНИЯ СКИДКИ НА НЕДОСТАТОЧНЫЙ КОНТРОЛЬ И НИЗКУЮ ЛИКВИДНОСТЬ В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА

1 В. Ю. СУТЯГИН 213 МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОБОСНОВАНИЯ СКИДКИ НА НЕДОСТАТОЧНЫЙ КОНТРОЛЬ И НИЗКУЮ ЛИКВИДНОСТЬ В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА В. Ю. СУТЯГИН В статье рассмотрены основные скидки, используемые при оценке бизнеса: скидка на недостаточную ликвидность и скидка на низкую ликвидность. Автор анализирует современные методические подходы определения размера скидки на недостаточную ликвидность. Особой ценностью статьи является предлагаемая автором балльная методика оценки размера скидки на низкую ликвидность. Ключевые слова: стоимость бизнеса, скидка на недостаточную ликвидность, скидка на низкую ликвидность, права акционеров. Одним из этапов оценки бизнеса является расчет скидки (надбавка) на недостаточный контроль и скидки на низкую ликвидность. Общий алгоритм расчета рыночной стоимости в оценке бизнеса может быть представлен следующим образом:, (1) где предварительная величина стоимости, рассчитанная в рамках доходного, сравнительного или затратного подхода; скидка на недостаточный контроль (надбавка за контроль); скидка на низкую ликвидность. Стоит обратить внимание на мультипликативный характер скидок (надбавок), что отражает тот факт, что сами скидки между собой взаимосвязаны. Иными словами, недостаток контроля в миноритарном пакете акций приводит к падению ликвидности этого пакета и, как следствие, его рыночной стоимости. Суть этих поправок выражается в следующем. Скидка (надбавка) на недостаточный контроль представляет собой выражение тезиса, что акция мажоритарного пакета стоит дороже, чем акция у миноритария. Это объясняется тем набором прав, которые появляются у акционера с ростом его пакета. К примеру, одна акция в составе 1 % пакета акций и одна акция в составе 100 % пакета акций дают совершенно разный набор прав их владельцу. Анализ федерального закона от г. ФЗ-203 позволяет проследить возникновение прав акционера с ростом пакета акций (табл. 1). Возникновение прав с ростом пакета акций Таблица 1 Описание прав Основание Размер пакета 1 Право доступа к реестру акционеров ФЗ-39 от г. «О рынке ценных 1 бумаг» 2 Право обжаловать в суде действия членов совета дирек- ст. 71 ФЗ-203 от г. «Об акцио- 1 торов акционерного общества 3 Право вносить свои предложения по повестке годового собрания акционеров общества и выдвигать своих кандидатов на управляющие посты в совете директоров, ревизионной комиссии и других органах управления 4 Право требовать проведения внеочередного общего собрания акционеров 5 Право требовать проведения проверки финансовохозяйственной деятельности общества нерных ст. 53 ФЗ-203 от г. «Об акционерных ст. 55 ФЗ-203 от г. «Об акционерных ст. 55 ФЗ-203 от г. «Об акционерных

2 214 СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ 9 Определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий 10 Увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций 11 Уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций, путем приобретения обществом части акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций Описание прав Основание Размер пакета 6 Право доступа к документам ст. 91 ФЗ-203 от г. «Об акционерных 25 7 Обеспечение кворума на повторном собрании акционеров ст. 58 ФЗ-203 от г. «Об акционерных 30 8 Право направления публичной оферты о выкупе акций ст ФЗ-203 от г. «Об акцио- 30 нерных «Об акционерных «Об акционерных «Об акционерных 12 Образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение его полномочий нерных «Об акцио- 13 Избрание членов ревизионной комиссии общества и досрочное прекращение их полномочий нерных «Об акцио- 14 Утверждение аудитора общества «Об акционерных 15 Утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской «Об акционерных отчетности, в том числе отчетов о прибылях и убытках общества, а также распределение прибыли, в том числе выплата (объявление) дивидендов 16 Определение порядка ведения общего собрания акционеров «Об акционерных 17 Избрание членов счетной комиссии общества и досрочное «Об акционерных прекращение их полномочий 18 Дробление и консолидация акций «Об акционерных 19 Принятие решений об одобрении крупных сделок (25- % «Об акционерных от балансовой стоимости имущества) 20 Принятие решений об участии в холдинговых компаниях, «Об акционерных финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций 21 Утверждение внутренних документов, регламентирующих деятельность органов общества «Об акционерных 22 Внесение изменений и дополнений в устав общества или «Об акционерных утверждение устава общества в новой редакции 23 Реорганизация общества «Об акционерных 24 Ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии «Об акцио- и утверждение промежуточного и окончательного нерных ликвидационных балансов 25 Определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями «Об акционерных 26 Приобретение обществом размещенных акций «Об акционерных 27 Принятие решений об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого нерных «Об акцио- составляет более % балансовой стоимости активов 28 Размещение акций (эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции) посредством закрытой подписки 29 Размещение акций (эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции), составляющих более 25 % ранее размещенных обыкновенных акций посредством открытой подписки «Об акционерных «Об акционерных

4 216 СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ довательно, метод ориентирован на оценку контрольного пакета. Таким образом, за исключением метода предыдущих сделок и метода рынка капиталов методология оценки бизнеса оперируется контрольными пакетами, а стало быть, более актуальной является задача расчета скидки на неконтрольный характер. Различные исследования как в России, так и на примерах стран ЕС и США показывают различные диапазоны скидки на недостаточный контроль. Например, западные источники показывают, что: с 1993 г. средняя надбавка за контрольный характер акций 40 %, средняя скидка за неконтрольный характер % [4]; надбавка за контроль % [4]; скидки за неконтрольный характер % [4]. Премия за контроль колеблется в пределах %, скидка со стоимости на меньшую долю контроля около 23 % [3]. Учет доли меньшинства и большинства определен на уровне до % [10]. По данным украинских исследователей скидка на неконтрольных характер составляет порядка 25 % [6]. Среди отечественных работ можно выделить постановление Правительства РФ 329 от г. «Об утверждении правил определения нормативной цены, подлежащего приватизации государственного муниципального имущества» (табл. 2). Коэффициенты контроля [2] Таблица 2 Количество акций (% уставного капитала) Коэффициент контроля От до 100 % 1 От % + 1 акция до % 1 акция 0,9 От 25 % + 1 акция до % 0,8 От 10 % до 25 % 0,7 От 1 акции до 10 % 1 акция 0,6 Интересными выглядят рекомендации компании Drezdner Kleinwort Benson, осуществлявшая оценку акций «Роснефти», которая проанализировала продажу в гг. акций 21 крупной компании. Надбавка за контроль при их продаже колебалась в размере % [9]. Исследования Е. Е. Яскевича позволяют сформировать наиболее общие диапазоны [9] (табл. 3). Общие диапазоны скидок (надбавок) Таблица 3 Источники Надбавки Скидки Скидки Другие информации за контрольный за неконтрольный за неликвидность, % виды скидок, % характер, % характер, % Зарубежные Отечественные Несмотря на обилие различных исследований и рекомендаций по диапазонам скидки, ни одна из этих методик не указывает в каждом конкретном случае, какую величину следует выбрать. Действительно, диапазон скидки на недостаточный контроль % предполагает значительный разброс. Еще больший диапазон рекомендаций скидки указывает на низкую ликвидность %. Каковы методы расчета скидки на недостаточный контроль? Условно все методы можно разделить на аналитические и экспертные. Экспертные методы основаны на экспертной оценке величины премии в границах рекомендуемого диапазона. Несмотря на тот факт, что экспертные оценки применяются сравнительно часто, методология содержит существенный недостаток субъективность оценки. Аналитические методы повышают субъективность оценок, вместе с тем, основная сложность корректность предлагаемого алгоритма рыночным данным. Среди аналитических методов особо следует выделить методику С. Б Диева. [1]. В основе методики лежит анализ действующей структуры капитала. Автор верно подмечает, что управленческий контроль возникает не всегда линейно, а зависит от действующей структуры капитала. Иными словами, один и тот же размер пакета для разных структур капитала может обладать или не обладать контрольным характером. Например, пакет в размере 30 % акций в структуре, где есть другой акционер с пакетом в %, вряд ли будет обладать контрольным характером. С другой стороны, те 30 % акций в структуре, где другие акционеры владеют не более 1 %, скорее всего будут носить контрольные права. Общий алгоритм метода предусматривает следующую последовательность: 1. По данным реестра акционеров на дату оценки выбираются акционеры, за исключением собственника оцениваемого пакета (владельцы 1

5 Размер пакета В. Ю. СУТЯГИН 217 и более процентов. Оценщик рассматривает их как вероятных покупателей оцениваемого пакета. Кроме того, оцениваемый пакет, возможно, приобретет стороннее лицо, либо акционер владелец ничтожного пакета акций оцениваемого предприятия. Таким образом, определяется количество вероятных исходов. 2. Для каждого из вероятных исходов определяется размер пакета, который будет иметь акционер в результате приобретения оцениваемого пакета. 3. Степень контроля для каждого исхода определяется как средневзвешенная вероятность осуществления прав, дающих контроль над предприятием. Вероятность осуществления каждого права определяется как отношение размера пакета при данном вероятном исходе к размеру пакета, гарантирующему осуществление данного права контроля. 4. Степень контроля оцениваемого пакета определяется как средневзвешенная (для всех вероятных исходов) степень контроля, который дает приобретение оцениваемого пакета. Пример. Оценивается 16 %-ный пакет акций ОАО «Автомобилист», принадлежащий ОАО «Собственник 1». Действующая структура капитала распределена между ОАО «Собственник 1» %; ОАО «Собственник 2» % (табл. 4). Пример расчета скидки на недостаточный контроль Таблица 4 Описание прав Основание 1 Право доступа к реестру акционеров ФЗ-39 от г. «О рынке ценных бумаг» 2 Право обжаловать в суде действия ст.71 ФЗ-203 от г. членов совета директоров акционерного общества 3 Право вносить свои предложения по повестке годового собрания акционеров общества и выдвигать своих кандидатов на управляющие посты в совете директоров, ревизионной комиссии и других органах управления 4 Право требовать проведения внеочередного общего собрания акционеров 5 Право требовать проведения проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ст. 53 ФЗ-203 от г. ст. 55 ФЗ-203 от г. ст. 55 ФЗ-203 от г. 6 Право доступа к документам ст. 91 ФЗ-203 от г. 7 Обеспечение кворума на повторном ст. 58 ФЗ-203 от г. собрании акционеров 8 Право направления публичной оферты ст ФЗ-203 от г. о выкупе акций Размер доли в УК прочих акционеров на дату оценки Размер доли в УК в случае приобретения объекта оценки Вероятность осуществления права Определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий Увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций 1 1

8 220 СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ 1. Размер дивидендов (или других форм распределения прибыли). 2. Перспективы продажи акций (долей) компании. 3. Наличие ограничений на операции с акциями (долями) компании. 4. Степень открытости информации по компании. 5. Объем торговли акциями (долями) предприятия. 6. Наличие или отсутствие спрэда при торговле акциями предприятия. 7. Конъюнктура финансового рынка. 8. Зависимость операционной деятельности от ключевой фигуры в менеджменте. 9. Зависимость операционной деятельности от специального разрешения (лицензии) и т. д. 10. Размер реализуемого пакета акций (доли). 11. Степень монополизации отраслевого рынка. 12. Наличие или отсутствие конкурентных преимуществ (уровень диверсификации). 13. Организационно-правовая форма. 2 этап. Балльная оценка факторов. Все факторы имеют качественную оценку, которая напрямую количественно не формализуется. В этой связи предлагаем произвести качественную оценку каждого фактора тремя вариантами ответа: «максимальная, «умеренная, «минимальная. Каждой оценке соответствует определенное количество баллов. Например, «максимальной скидке» соответствует 0 баллов, «умеренной скидке» 1 балл; «минимальной скидке» 2 баллов. Далее рассчитывается сумма полученных баллов. Учитывая, что выявлено 13 факторов, каждый из которых оценивается по шкале от 0 до 2 баллов, то максимальной скидке соответствует 26 баллов. 3 этап. Расчет величины скидки на низкий контроль. Расчет величины скидки осуществлено исходя из следующих допущений: 100 % пакету ( в последующих вычислениях) соответствует нулевая скидка (0 %) ( в последующих вычислениях); при стремлении размера пакета к нулю размер скидки стремится к максимальному значению (70 %). Максимальное количество баллов 26 ( ). При условии, что количество баллов описывается натуральным числом из диапазона от 0 до 26 включительно. Рассмотрим возможные зависимости между недостаточной ликвидностью и размером скидки (рис. 2). Рис. 2. Виды зависимостей размера скидки от количества баллов В наиболее простом виде зависимость размера скидки на низкую ликвидность от количества баллов выражается линейной функцией. При линейной зависимости размер скидки описыва-ется при условии, что В то же время эмпирические наблюдения показывают, что величина скидки корректнее описывается функцией вида, что отражает тот факт, что незначительно падение ликвидности на начальном этапе вызывает существенный рост скидки на низкую ликвидность. К примеру, во многих исследованиях величины скидки минимальное значение скидки колеблется на уровне

20 %. Учитывая исходные данные, размер скидки описывается при условии, что. Пример 2. Оценивается 70 %-ный пакет акций ОАО «Бизнес», региональной компании с диверсифицированной номенклатурой продукции (табл. 5). Пример расчета скидки на низкую ликвидность Таблица 5 Параметр Количество баллов Комментарии «максимальная «умеренная «минимальная Размер дивидендов (или других форм распределения прибыли) Низкие или их отсутствие Умеренные Высокие и стабильные За последний год дивиденды не распределялись

9 В. Ю. СУТЯГИН 221 Параметр Количество баллов Комментарии «максимальная «умеренная «минимальная Перспективы продажи акций (долей) компании Неблагоприятные Умеренные Благоприятные Перспективы продажи акций умеренны 3 Наличие ограничений на операции с акциями (долями) компании 4 Степень открытости информации по компании 5 Объем торговли акциями (долями) предприятия 6 Наличие или отсутствие спрэда при торговле акциями предприятия 7 Конъюнктура финансового рынка 8 Зависимость операционной деятельности от ключевой фигуры в менеджменте 9 Зависимость операционной деятельности от специального разрешения (лицензии) и т. д. 10 Размер реализуемого пакета акций (доли) 11 Степень монополизации отраслевого рынка 12 Наличие или отсутствие конкурентных преимуществ (уровень диверсификации) Существенные ограничения Закрытость информации Низкий или отсутствие торговли акциями Незначительные ограничения Открытость и публичность информации Ограничения отсутствуют Открытость, публичность и открытость информации Ограничения отсутствуют В соответствии с требованиями законодательства информация ОАО открыта и публична Средний Высокий За последний года акции не торговались Большой спрэд Умеренный спрэд Низкий спрэд По историческим данным спрэда между обычными и привилегированными акциями нет Негативная Нейтральная Благоприятная Конъюнктура финансового рынка оценивается как нейтральная Высокая зависимость от одного менеджера Вся операционная деятельность связана с наличие одного или нескольких разрешений Миноритарный (до 2 %) Высокая Отсутствие конкретных преимуществ (низкий уровень диверсификации) 13 Организационно-правовая форма Предприятие организовано в нераспространенных организационно-правовых формах (производственный кооператив, товарищества и т. д.) В менеджменте несколько ключевых фигур Часть операционной деятельности связана с наличием одного или нескольких разрешений Отсутствие ключевых фигур в менеджменте Нет необходимости получения лицензии или других разрешений От 2 до % Контрольный ( % + 1 акция) Умеренный уровень монополизации Средний уровень конкурентных преимуществ Предприятие организовано в общераспространенных формах (общество с ограниченной ответственностью и закрытое акционерное общество) Низкий уровень монополизации Высокий уровень конкурентоспособности компаний (наличие уникального производимого товара, высокий уровень диверсификации производства) Предприятие организовано в форме открытого акционерного общества Количество наблюдений Отсутствует ярко выраженная фигура Часть операционной деятельности осуществляется на основании лицензии Оценивается 1 акция в 100 % пакете В отрасли нет лидера (лидеров) Номенклатура продукции предприятия диверсифицирована Открытое акционерное общество

10 222 СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ Параметр Количество баллов Комментарии «максимальная «умеренная «минимальная Количество баллов Итоговое значение баллов 8 Минимальный порог скидки, % 0 Максимальный порог скидки, % 70 Расчетное значение скидки, % 38, Таким образом, нами был рассмотрен методический подход оценки размера скидки на низкую ликвидность. К положительным сторонам методики можно отнести, во-первых, все расчеты основаны на довольно обширной эмпирической базе как отечественных, так и западных финанситов. Во-вторых, в методике рассматриваются и анализируются основные факторы, влияющие на величину скидки. И наконец, методика оперирует не обезличенным диапазоном значений, а позволяет получить точное значение величины скидки в зависимости от индивидуальных входных данных оценки. Литература 1. Диев С. Б. Расчет поправки на степень контроля пакета акций на основе анализа структуры акционерного капитала // Вопросы оценки С Иванов А. М., Иванова Н. С., Перевозчиков А. Г. Оценка стоимости пакетных инвестиций и долевых интересов. URL: 3. Маркус Я., Сивец С. Почем нынче пакеты? Оценка пакетов акций URL: 4. Об акционерных обществах: федер. закон от г. ФЗ-203. Доступ из справ.-правовой системы «Гарант». 5. Об утверждении правил определения нормативной цены, подлежащего приватизации государственного муниципального имущества: постановление Правительства РФ 329 от г. URL: Оценка бизнеса / ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М., Сутягин В. Ю. Стоимость компании: аспекты менеджмента и оценки // Веcтник Тамбовского университета. Cеpия Гуманитаpные науки. Тамбов, Вып. 3 (47). 8. Сутягин В. Ю. Стоимость бизнеса в процессе финансового оздоровления компании: дис. канд. экон. наук. Тамбов, Шепелев О. М., Дорожкина Н. И. Формирование инвестиционного потенциала земельного рынка // Социально-экономические явления и процессы. Тамбов, Яскевич Е. Е. Скидки и надбавки при продаже российских пакетов акций. Оценка влияния привилегированных пакетов акций. URL: * * * METHODICAL ASPECTS OF JUSTIFICATION OF THE DISCOUNT FOR INSUFFICIENT CONTROL AND LOW LIQUIDITY IN THE BUSINESS ASSESSMENT V. Yu. Sutyagin In article the main discounts used at an assessment of business are considered: discount for insufficient liquidity and discount for low liquidity. The author analyzes modern methodical approaches of determination of the size of a discount for insufficient liquidity. The special value of article is the mark technique of an assessment of the size of a discount offered by the author on low liquidity. Key words: business cost, discount for insufficient liquidity, discount for low liquidity, shareholders rights.

Источник

Скидка на контроль и ликвидность оценка бизнеса

Метод чистых активов является одним из наиболее распространенных методов, используемых для оценки бизнеса с помощью затратного подхода. Суть этого метода заключается в определении рыночной стоимости компании путем вычитания из суммы активов всех обязательств компании, т. е. стоимости активов за вычетом стоимости пассивов.

Содержание:

1. Описание метода чистых активов

Чтобы рассчитать стоимость чистых активов, вам понадобится финансовая отчетность на последний отчетный день, ближайший к дате оценки. Формула для расчета стоимости чистых активов выглядит следующим образом:

Чистые активы (ЧА) = (Внеоборотные активы + Оборотные активы – Затраты СА — Задолженность учредителей) — (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства — Доходы будущих периодов)

Следует помнить, что в большинстве случаев балансовая стоимость активов не соответствует их рыночной стоимости, и, следовательно, активы и обязательства предприятия оцениваются по рыночной стоимости, если имеется достаточно информации для ее оценки. Как правило, с целью переоценки выбираются статьи активов баланса с наибольшим весом в валюте баланса. Статьи баланса, вес которых в балансе составляет менее 5%, невозможно переоценить, т. Е. Они приняты по балансовой стоимости. Следует отметить, что статьи баланса баланса не завышены и приняты при расчете стоимости баланса.

Таким образом, стоимость объекта оценки чистых активов может быть определена по следующей формуле:
Стоимость объекта оценки чистых активов определяется по формуле:

Сча = ЧА* (1 — СКонтроль) * (1- СЛиквидность)

Сча – стоимость Объекта оценки,
ЧА – расчетная величина чистых активов анализируемой компании (общества),

СКонтроль – скидка на степень корпоративного контроля;

Скидка на степень корпоративного контроля применяется в случае оценки пакета акций / доли в уставном капитале менее чем на сто процентов и учитывает факторы, ограничивающие права владельцев оцениваемого пакета акций / доли в уставном капитале в рамках управления деятельностью компании. Как правило, скидка на степень корпоративного контроля устанавливается в диапазоне от 0 до 40% в зависимости от размера пакета акций / доли в уставном капитале.

Скидка на низкую ликвидность (внеклассный характер акций) применяется: в случае оценки пакетов акций / акций в акционерном капитале непубличных компаний, в случае оценки акций, не включенных в листинг, и учитывает возможность быстрой продажи оценочного пакета акций / акций в целевом капитале. Как правило, диапазон скидок при низкой ликвидности установлен на уровне 0-30%.

2. Практика оценки стоимости бизнеса (предприятия) имущественным (затратным) подходом.

Имущественный подход основан на определении рыночной стоимости всех видов недвижимости предприятия за вычетом долговых обязательств. Балансовая стоимость активов компании в результате инфляции, изменений рыночных условий, используемых методов бухгалтерского учета и других факторов отличается от рыночной стоимости, поэтому оценщик должен пересчитать балансовую стоимость активов по рыночной стоимости на дату оценки.

Подход собственности включает два метода:

2.1. Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

Метод чистых активов используется в следующих случаях:

Информационной базой метода чистых активов является бухгалтерский баланс компании. Оценщик анализирует и корректирует все статьи квартального баланса по состоянию на последний отчетный день, чтобы определить рыночную стоимость существующих активов.

При оценке акционерных обществ следует учитывать «порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденный Постановлением Министерства финансов Российской Федерации и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 года. № 10Н, 03-6 / ПЗ.

Процедура оценки рыночной стоимости предприятия с использованием метода чистых активов:

2.2. Определение рыночной стоимости краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.

К финансовым вложениям, как правило, относятся государственные ценные бумаги, вложения в ценные бумаги и акционерный капитал других предприятий, обычно рассматриваются кредиты других предприятий.

2.3. Определение рыночной стоимости материально-производственных запасов.

ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» предусмотрены следующие способы оценки МПЗ:

Налоговая база и, следовательно, чистая прибыль зависят от метода оценки МПЗ. В зависимости от целей, поставленных компанией, главный бухгалтер выбирает один из указанных методов и устанавливает этот метод в учетной политике компании. Выбранный метод не может быть изменен в течение календарного года.

По себестоимости каждой единицы: этот метод используется, когда запасы не могут быть заменены или подлежат специальному учету (драгоценные металлы, радиоактивные вещества и т. д.). Согласно этому методу проводка проводится для каждой единицы инвентаря, и все фактические затраты, связанные с покупкой каждой единицы инвентаря, принимаются во внимание.

Чтобы понять различия в методах учета, рассмотрим следующий пример:

Этот метод используется, когда товарные запасы компании являются однородными, что позволяет усреднять влияние инфляции (рост цен) на себестоимость продукции и стоимость остатков запасов.

Суть этого метода заключается в том, что стоимость товаров, переданных в производство, определяется партиями в хронологическом порядке.
Себестоимость реализованных товаров = 80 * 150 + 60 * 160 + 80 * 175 = 35 600
Себестоимость остатков на складе = 20 * 175 + 90 * 180 = 19 700

При использовании этого метода стоимость запасов, переданных в производство, рассчитывается с момента последней покупки.
Себестоимость реализованных товаров = 90 * 180 + 100 * 175 + 30 * 160 = 38 500
Себестоимость остатков на складе = 80 * 150 + 30 * 160 = 16 800

Если вы внимательно посмотрите на полученные значения, вы можете сделать следующие выводы:

2.4. Влияние способов учета МПЗ на чистую прибыль

Таким образом, если владелец бизнеса предназначен для максимизации бухгалтерской прибыли, целесообразно оценить запасы методом FIFO. Если владелец предприятия должен минимизировать подоходный налог в отчетном периоде, целесообразно оценить запас с использованием метода средней стоимости (метод LIFO не используется).

Эти различия в методах оценки запасов следует учитывать при нормализации финансовой отчетности в обычных условиях.

2.5. Оценка дебиторской задолженности.

Дебиторская задолжность предприятия в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» п. 12 признается в бухгалтерском учете при одновременном соблюдении следующих условий:

В случае бухгалтерского учета, если возникает задолженность, должник отражает обязательства, а кредитор, предоставляя услуги, получает право на возмещение и отражает дебиторскую задолженность баланса. Следовательно, обязательства являются ответственностью предприятия, а претензии представляют собой право на претензии. В зависимости от даты платежа дебиторская задолженность делится на просроченную и не просроченную. В зависимости от срока платежа дебиторская задолженность делится на краткосрочный срок погашения через 12 месяцев после даты возникновения и долгосрочную задолженность со сроком погашения более 12 месяцев со дня возникновения.

2.6. Процедура оценки дебиторской задолженности.

Сбор и анализ информации о компании-должнике

При осмотре предприятий-должников необходимо уточнить их юридическую форму и наличие хозяйственной деятельности на дату проведения оценки. Информация собирается на основании выводов руководства должников в налоговой инспекции и органах государственной статистики.

Определение суммы претензий

Основными источниками информации для оценки дебиторской задолженности являются:

2.7. Расчет величины скидки от полной суммы требований

В мировой практике погашение обязательств перед кредитором является безусловным и требует своевременного выполнения. В противном случае деловая репутация должника стремительно падает, в результате чего упущенная прибыль значительно превышает сумму непогашенных долгов. Поэтому в западной финансовой отчетности дебиторская задолженность имеет высокий коэффициент ликвидности.

В российской практике сложилась противоположная ситуация, поэтому использование зарубежных методов приводит к неверным результатам. Чтобы рассчитать сумму скидки, классифицируйте дебиторскую задолженность по следующим группам:

После разделения сумм на группы в каждой группе выделяются следующие части:

2.8. Учет денежных средства предприятия.

Денежные средства в рублях не подлежат переоценке. Оценка денежных средств на счете в иностранной валюте осуществляется по курсу на день оценки.

2.9. Оцениваются долговые обязательства предприятия

Основные виды ответственности предприятия включают в себя:

Долговые обязательства полностью конвертируются в текущую стоимость на основании условий их погашения. Средневзвешенная стоимость модели капитала используется в качестве ставки дисконтирования.

Рыночная стоимость компании определяется путем вычитания текущей стоимости обязательств из рыночной стоимости активов.

3. Преимущества и недостатки метода чистых активов

Преимущества:

1) метод основан на достоверной информации о недвижимости, принадлежащей предприятию, что исключает абстракцию, присущую другим методам оценки.

2) В условиях появления рынка недвижимости этот метод обладает наиболее полной информационной базой, а также использует традиционные методы оценки российской экономики.

Недостатки:

1) Метод чистых активов не учитывает эффективность и перспективы развития компании.

2) Метод не учитывает рыночную ситуацию соотношения спроса и предложения для аналогичных предприятий.

3.1. Простой пример

Компания оценивается на основе следующих данных баланса:

Согласно заключению оценщика, основные средства дороже на 30%, сырье и материалы дешевле на 10%. 20% дебиторской задолженности не будет возмещено.

Источник