Русал упадут ли акции
Русал акции
Совет директоров РУСАЛа 14 декабря рассмотрит вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров по вопросу выплаты дивидендов за 9 месяцев 2021 г. Об этом сообщается в пресс-релизе компании. Процедуру инициирует миноритарный акционер Sual Partners. Если совет директоров одобрит инициативу, то ВОСА может состояться 10 января 2022 г. Список лиц для участия в голосовании будет определен 17 декабря 2021 г.
Sual уже в этом году инициировал аналогичный вопрос, но только относительно дивидендов за 1-е полугодие 2021 г., и тогда мажоритарный акционер EN+ был против. С учетом этого, а также того факта, что финансовые результаты РУСАЛа за 3 кв. еще не опубликованы, мы полагаем, что инициатива Sual не будет одобрена советом директоров.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Вряд ли новая попытка Sual получить дивиденды за 9 месяцев увенчается успехом. «РУСАЛ» публикует отчетность дважды в год по полугодиям. Если не удалось решить по итогам I полугодия, то будет сложно обосновать дивиденды на основе промежуточных не публикуемых результатов. К тому же временные пошлины на экспорт алюминия с 1 августа до конца года уменьшают доходы «РУСАЛа», и это тоже может стать аргументом против.
Калачев Алексей
ФГ «Финам»
Важной частью доходов «РУСАЛа» станут дивиденды «Норникеля» за 9 месяцев 2021 г., которые в совокупности составят 232,84 млрд руб. На долю «РУСАЛа» из них придется порядка 61,5 млрд руб. Однако собрание акционеров «Норникеля» утвердит их только 14 января. Стоит ли делить шкуру неутвержденного медведя? Я полагаю, больше шансов добиваться от «РУСАЛа» дивидендов по итогам года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МК«ОК РУСАЛ» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ»»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
В соответствии с заявкой, Sual Partners попросила совет директоров «Русала» созвать внеочередное общее собрание акционеров для рассмотрения распределения прибыли путем выплаты дивидендов по итогам девяти месяцев 2021 г. Совет директоров компании проведет заседание 14 декабря 2021 г. для обсуждения существенных вопросов, связанных с собранием акционеров, которое состоится 10 января 2021 г.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МК«ОК РУСАЛ» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ»»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Включили… Может фонды считают что MCSI Ru пойдет в низ и шортили на включении? Похоже действительно тазики ставить на 65-63 нужно.
Bowman, кто-то постелил красную дорожку фондам с самыми привлекательным условиями.
Включили… Может фонды считают что MCSI Ru пойдет в низ и шортили на включении? Похоже действительно тазики ставить на 65-63 нужно.
Что за жесть у вас тут происходит в цене и объёмах?! Объём за день прошёл не просто исторический, а троекратный максимальному дневному объёму за 7 лет.
Что за жесть у вас тут происходит в цене и объёмах?! Объём за день прошёл не просто исторический, а троекратный максимальному дневному объёму за 7 лет.
Сегодня вроде включение в индекс на закрытии, можно ожидать больших объемов и нерыночных цен))
МК«ОК РУСАЛ» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ»»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Мы в диалоге с Гонконгской биржей, это плановый диалог. Никаких препятствий мы не видим»
— заместитель генерального директора En+ Group по стратегии и рынкам капитала, директор по стратегии и связям с инвесторами «Русала» Олег Мухамедшин.
Выделение (demerger) активов с более высоким углеродным следом произойдет не ранее середины следующего года.
Листинг новой компании — не ранее второй половины 2022 года.
Письмо хедж-фонда Odey, послужившее причиной для проверки Гонконгской биржи, в «Русале» не видели
Комментируя идею выкупа у миноритариев «Русала»:
«Трудно сказать. Рано обсуждать это еще, мы должны пройти определенный путь».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📈Русал растёт на 2.5%, компания не рассматривает перевод в статус частной компании
📈Русал +2.5% «Русал» не рассматривает выкуп акций миноритариев и последующий перевод компании в статус частной, заявила алюминиевая компания в среду, комментируя публикации на эту тему в китайских СМИ.
«Хотя компания продолжает оценивать варианты максимизации акционерной стоимости, в настоящее время они не включают планы по выкупу акций миноритарных акционеров для проведения приватизации, и совет директоров не рассматривал приватизацию компании», — заявил «Русал».
Предположение о грядущем выкупе и переводе в статус частной компании высказал, по данным китайских СМИ, лондонский хедж-фонд Odey Asset Management’ Natural Resources Fund в своем обращении к регулятору Гонконга. Фонд Odey попросил изучить детали грядущего spin off высокоуглеродных активов «Русала» в том числе на предмет того, имеют ли право крупнейшие акционеры «Русала» En+ и Sual Partners голосовать на собрании акционеров по этой сделке. После завершения spin off основной акционер «Русала» может инициировать перевод компании в статус частной и выкуп миноритариев, считает Odey.
«Хотя компания продолжает оценивать варианты максимизации акционерной стоимости, в настоящее время они не включают планы по выкупу акций миноритарных акционеров для проведения приватизации, и совет директоров не рассматривал приватизацию компании», — заявил «Русал».
Предположение о грядущем выкупе и переводе в статус частной компании высказал, по данным китайских СМИ, лондонский хедж-фонд Odey Asset Management’ Natural Resources Fund в своем обращении к регулятору Гонконга. Фонд Odey попросил изучить детали грядущего spin off высокоуглеродных активов «Русала» в том числе на предмет того, имеют ли право крупнейшие акционеры «Русала» En+ и Sual Partners голосовать на собрании акционеров по этой сделке. После завершения spin off основной акционер «Русала» может инициировать перевод компании в статус частной и выкуп миноритариев, считает Odey.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Хотя «Русал» продолжает оценивать варианты максимизации акционерной стоимости, в настоящее время планы по предложению покупки акций миноритарных акционеров компании не рассматриваются и совет директоров не планирует какую-либо приватизацию
— комментарий компании по запросу Гонконгской фондовой биржи из-за на публикации газеты Financial Times
Ранее хедж-фонд Odey Asset Management писал о своих опасасениях, что достигнутые Sual Partners и En+ Group договоренности о разделении активов может поставить под угрозу интересы миноритарных акционеров.Фонд добивается лишения «Суала» и En+ права голоса в данном вопросе. Odey Asset Management выступает за изменение политики выплаты дивидендов в обмен на поддержку разделения активов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МК«ОК РУСАЛ» Решения совета директоров
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ»»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Гонконгская биржа изучает жалобу британского фонда о том, что разделение активов Русала заденет интересы миноритариев
Регулирующие органы Гонконгской фондовой биржи получили от лондонского хедж-фонда Odey Asset Management (у фонда есть деривативы «Русала») жалобу о том, что договоренность «Суала» и En+ о выделении высокоуглеродных активов «Русала» в отдельную компанию может поставить под угрозу интересы миноритариев.
Фонд добивается лишения «Суала» и En+ права голоса в вопросе о разделении активов.
Odey Asset Management может добиваться от «Русала» изменения политики выплаты дивидендов в обмен на поддержку разделения активов компании.
Управляющий активами фонда рассказал, что ситуация обсуждалась им с руководством «Русала» и En+.
Мы признательны за продолжающееся взаимодействие со всеми заинтересованными сторонами, в особенности с правлением En+ и «Русала», что должно свести к нулю возможность потенциальных или предполагаемых конфликтов с миноритарными акционерами
Время покупать Русал?
Открывая котировки Русала в день отчета за 1 кв 2019 года, я немного удивился такой бурной реакцией на отчет, который, по предварительным данным, ожидался весьма слабым. Внезапно мультипликаторы компании перевернулись и перестали быть низкими. Русал вдруг стал очень дорогим и инвесторы начали на перегонки продавать свои акции. И вот компания уже стоит значительно дешевле, чем до снятия санкций.
Увидев такую картину, вместо того, чтобы в панике продать данный актив, я решил открыть эксель, понастроить графиков и перечитать презентации компаний. Собрав немного материала, я решил поделится своими расчетами и заодно поинтересоваться у читателей мнением касательно данной компании.
Для начала я решил сравнить капитализацию компании и то, сколько она стоит годовых прибылей по историческим меркам.
Поскольку данный актив является цикличным, то, когда капитализация компании находится на историческом максимуме – мультипликаторы становятся низкими (см. металлургов сейчас), а когда капитализация на историческом минимуме – мультипликаторы становятся высокими (см. производителей удобрений год назад).
На данной диаграмме видно, что такая связь прослеживается и в Русале.
Поскольку цены на алюминий продолжаю искать свое дно, то логично можно предположить, что в следующих кварталах ебитда и дальше будет падать, раздувая мультипликаторы компании (как я это показал синей стрелочкой).
Далее я решил посмотреть сколько компания зарабатывает с каждой тонны произведенной продукции. Получился вот такой график.
Поскольку Русал – компания с самой лучшей себестоимостью в мире, то, когда у компании дела идут плохо, – маржа сжимается и через какое-то время цена на алюминий начинает расти, за счет того, что другие производители сидят в огромных убытках закрывая неэффективные мощности.
На текущий момент при средней цены реализации алюминия в 1950$ в 1 кв 2019 года исходя из данных Русала 20% компаний в Китае убыточны, за пределами Китая эта цифра составляет 50%. Напомню, что текущая цена алюминия составляет 1800$. Не сложно представить в каком положении сейчас конкуренты Русала.
Также компания пишет, что запасы сократились на 200 тыс. тонн до 1,074 тыс. тонн. В презентации Norsk Hydro я нашел вот такую диаграмму по общим запасам алюминия. 
При этом обе компании ожидают рост спроса на алюминий на 2-3% в год. Хотя до момента напряжённости между Китаем и США, прогноз был выше.
Спрос ожидаемо будет расти за счет бума электромобилей, так как содержание алюминия в EV автомобиля с каждым годом растет из-за фокуса на экономии топлива и более строгих стандартов выбросов. 
Вот еще один интересный слайд из презентации показывающий, как рос спрос на данный метал. 
В презентации также есть кривая затрат Norsk Hydro, тренд очевиден. 
Прочитав презентации обоих компаний, можно сделать следующие выводы:
На мой взгляд, чем дольше цена алюминия останется на низком уровне, тем долгосрочно Русал больше выиграет от этой ситуации.
На данный момент на котировки алюминия давит торговая война между Китаем и США, а также санкции из-за которых Русал пропустил период заключения контрактов. Возможно именно сейчас лучшая точка входа в акции, если вы верите, что существует дефицит на рынке алюминия.
Даже при текущих ценах компания приносит вполне хорошие деньги для акционеров. В добавок рынок в упор не видит, принадлежащий Русалу пакет акций ГМК НорНикеля, который полностью перекрывает дивидендами % по кредиту.
Добавлю еще сравнение котировок Русала со своими основными конкурентами с 1 января 2013 года (когда все компании прошли дно котировок).
Общая диаграмма выглядит так: 
Все алюминиевые компании на данный момент торгуются у исторических минимумов. Потенциал падения еще есть, но текущие цены уже весьма вкусные.
Хотелось бы найти информацию из других источников касательно ситуации на рынке алюминия, если кто-то из читателей может поделиться интересными статьями или обзорами экспертов в данной области, буду благодарен.
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, автор статьи не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию.
Падение акций РУСАЛа, отчет, дивиденды. Разбираемся
РУСАЛ опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2021 г.
Дивиденды по итогам I полугодия было решено не выплачивать.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
Про дивиденды и динамику акций
«Компания приняла решение дивиденды по итогам I полугодия не выплачивать. На промежуточных дивидендах настаивал акционер Sual Partners, контролирующий более 25% акций РУСАЛа.
Решение о невыплате дивидендов оказало негативное влияние на акции РУСАЛа в пятницу — бумаги просели на 3,8%. Можно сказать, что это скорее эмоциональная реакция, так как отказ от дивидендов сложно расценивать как негатив в полной мере. Гашения долга по итогам I полугодия не было, долговую нагрузку не назвать низкой. С учетом влияния экспортных пошлин на РУСАЛ во II полугодии отношение чистый долг/EBITDA может стать не таким радужным.
В целом можно сказать, что пятничная просадка бумаг, скорее всего, будет временной. Цены на алюминий остаются высокими, поэтому затяжной коррекции ожидать сложно. Долгосрочный взгляд на бумаги умеренно позитивный».
Генеральный директор РУСАЛа Евгений Никитин:
В этом году мы объявили о беспрецедентной программе перестройки наших алюминиевых предприятий в Красноярске, Братске, Иркутске и Новокузнецке, где планируется возвести новые заводы взамен старых. Перестройка поможет существенно улучшить экологические показатели предприятий, а также снизить потребление заводами электроэнергии на 20%. Этот масштабный проект внесет позитивный вклад в развитие городов и повышение качества жизни в регионах присутствия РУСАЛа. Предварительно начало реализации проекта запланировано на текущий год, а завершение — к 2030 г.
Хочу добавить, что введение вывозных пошлин на металлы, в том числе и на алюминий, объявленное правительством в июне, а также сохранение всех пандемийных неопределенностей и продолжающееся распространение новых штаммов коронавирусной инфекции, как мы предполагаем, могут значительно скорректировать итоги второго полугодия и года в целом».
Подробнее
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Геополитика отправила нас в аутсайдеры
Какие акции в топе прогнозов на 2022 год
Омикрон гуляет по планете. Что лучше — Pfizer или Moderna?
Ключевые события недели: инфляция в России и США, переговоры Путина и Байдена, утренняя сессия
5 идей в российских акциях: Просадка в IT и не только
Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом
Акции Li Auto достигли среднесрочной цели и рухнули на 16%. Что дальше
Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Какой потенциал у акций РУСАЛа
Акции РУСАЛа, российского производителя алюминия мирового масштаба, в последние недели стабильно держатся в числе лидеров торгов на Московской бирже. С 20 августа рост составил около 40%, а с начала года акции компании выросли на 75%. С чем связан рост и есть ли еще потенциал?
Цены на алюминий
В 2022 г. высокие цены на алюминий могут сохраниться, учитывая предпосылки к структурному дефициту на фоне высокого спроса со стороны «зеленой» энергетики. Это будет поддерживать финансовые результаты компании.
Доля в ГМК Норильский никель
Пока не ясно точно, какая доля денежной подушки будет направлена на гашение долга, а какая — на капиталоемкую инвестпрограмму. Однако большой запас кэша в сочетании с ростом EBITDA за счет высоких цен позволяет с оптимизмом смотреть на долговой профиль компании и ожидать делевереджа.
В декабре РУСАЛ может получить от Норникеля промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 г., которые могут быть рассчитаны по старой формуле из расчета 60% от EBITDA. Это будет дополнительным бонусом к операционной прибыли РУСАЛа.
Дивидендная политика РУСАЛа
Дивидендная политика РУСАЛа предполагает выплату 15% от ковенантной EBITDA, которая включает в себя EBITDA от алюминиевого бизнеса и дивиденды, полученные от доли в Норильском никеле. Однако с 2017 г. РУСАЛ не платит дивиденды, отдавая предпочтение сокращению долга.
Перспективы разделения бизнеса
Однако миноритарный акционер Sual Partners, контролирующий более 25% в компании, похоже, не согласен с разделением компании. Также СМИ сообщали, что компания приостановит процесс разделения из-за введения новых экспортных пошлин.
Таким образом, вопрос разделения компании повис в воздухе. Конкретики пока нет, поэтому этот фактор можно считать риском, который может стать как позитивом, так и негативом для инвестиционного кейса РУСАЛа в будущем.
Выводы
Ключевым фактором инвестиционной привлекательности акций является перспектива делевереджа за счет благоприятной рыночной конъюнктуры и сохранения дивидендных потоков от ГМК Норильский никель после принятия новой дивидендной политики.
В результате прибыль на акцию вырастет, что при возвращении к выплате дивидендов в будущем может обеспечить привлекательную доходность для инвесторов. При таких перспективах акции вполне могут подняться выше 90 руб. за бумагу на горизонте следующих 12 месяцев.
При этом стоит отметить важный фактор. Рынок оценивает долю РУСАЛа в Норникеле исключительно по дивидендным потокам, игнорируя ее рыночную стоимость. На текущий момент стоимость этой доли почти идентична капитализации самого РУСАЛа.
Реализация части пакета через процедуру обратного выкупа в июне 2021 г. могла бы привести к переоценке доли, но рынок до сих пор предпочитает игнорировать рыночную стоимость. На долгосрочном горизонте эта недооценка может постепенно исчезать.
Бонус: Возможность включения в индекс MSCI RUSSIA
Ключевым критерием для включения акций в индекс MSCI Russia является рыночная оценка free-float. После роста акций компании с начала года бумага имеет все шансы на включение в индекс в рамках ноябрьской ребалансировки. Если этот сценарий реализуется, то притоки капитала в акцию со стороны пассивных фондов могут оказать дополнительную поддержку котировкам на краткосрочном горизонте и ускорить рост.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Геополитика отправила нас в аутсайдеры
Какие акции в топе прогнозов на 2022 год
Омикрон гуляет по планете. Что лучше — Pfizer или Moderna?
Ключевые события недели: инфляция в России и США, переговоры Путина и Байдена, утренняя сессия
5 идей в российских акциях: Просадка в IT и не только
Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом
Акции Li Auto достигли среднесрочной цели и рухнули на 16%. Что дальше
Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.