Русал сколько акций принадлежит сша
Разберемся кому же Дерипаска «Русал» подарил России или США?
27 января Минфин США официально объявил о снятии санкций с трех компаний, принадлежащих миллиардеру Олегу Дерипаске – холдинга En+, алюминиевого гиганта UC Rusal и энергетической компании «ЕвроСибЭнерго». Но еще до этого по рунету разлетелась новость. точнее даже не новость, а вопль отчаянья: «Дерипаска подарил «Русал» американцам!». Надо сказать, что Русал одна из крупнейших Российских компаний, и крупнейший в мире производитель алюминия и глинозема. Мало того – Русал владеет 27,8 % акций ГМК «Норильский никель», крупнейшего в мире производителя никеля и палладия и одного из крупнейших производителей платины и меди. И согласитесь, потерять такую компанию, мягко говоря, немного обидно.
Но давайте для начала разберемся вот в чем. А принадлежала ли компания Русал России вообще? Давайте упростим задачу тем, что будем говорить не о Русале, а о контролирующей его компании En+. Так вот, примерные доли собственников En+ до введения санкций:
То есть Дерипаске или его семье принадлежало около 76.4% акций En+, а через него и Русала. Заметим, что 3.8% контролировал ВТБ. По другим источникам ВТБ контролировал около 7,65% на конец 2018 года.
Замечу, так же, что все структуры контролировавшие Русал располагались в оффшорных зонах, на Виргинских островах и острове Джерси.
Тут стоит оговорится: 20 декабря 2018 года акционеры En+ одобрили перерегистрацию компании в российском внутреннем офшоре – острове Октябрьский в Калининградской области. 5 ноября совет директоров UC Rusal также одобрил переезд в Россию.
Но факт остается фактом. Структуры Дерипаски не располагались в юрисдикции России. Не то что бы это очень плохо, все таки заводы Русала работали в России и платили тут налоги, но и хорошего в офшорах ничего нет. Это факт.
К тому же, российской госкомпании ВТБ принадлежало 7,65% акций En+, все остальные владельцы – частые лица.
Так что говорить, что Русал ранее принадлежал России можно с большой натяжкой. Даже Дерипаске – резиденту России он принадлежал через зарегистрированные в оффшорах компании B-Finance и Basic Element.
Но давайте теперь рассмотрим, а кому же Русал принадлежит теперь. Неужто-и правда американцам?
О выводе компаний Дерипаски из-под санкций Минфин США официально объявил 27 января. Дерипаска сократит свою долю в En+ с 70 до 44,95%, его право голоса будет ограничено 35%. Акции бизнесмена получили ВТБ (доля банка выросла с 7,65% до 22,27%), а также поддерживаемый Дерипаской благотворительный фонд «Вольное дело»
Сделка с Минфином предполагала, что денег в рамках транзакций Дерипаска не получит.
Смотрим – доля Дерипаски снизилась до 44.95%, за счет увеличения доли ВТБ до 22,27%. Плюс появляется доля компании Glencore, но это лишь обмен акций Русала на акции En+, который планировался еще до всей этой истории. Стоит отметить, что почти все аналитики склоняются к мнению, что Glencore, так сказать, на нашей стороне – еще с советских времен эта компания плевала на американские санкции, и, предположительно, была создана для их обхода.
Но что главное – государственный банк ВТБ получает 14.62% акций. Никакие американцы не получают ничего. Мы видим по сути национализацию Русала! Ну не в полном объеме, не полностью, но доля собственности государства, через госбанк ВТБ значительно увеличивается. Ну и причем тут американцы?
Правда в соглашении есть одна тонкость – снятие санкций накладывает на En+ определенные обязательства по составу совета директоров. Согласно этим обязательствам Дерипаска может поставить только 4 человека в СД, остальные должны быть ему неподконтрольны. То есть, что получается: хотя США и не получает никаких долей в компании, Америка контролирует её через совет директоров?
И снова нет. «Неподконтрольные» Дерипаске люди вовсе не означает, что они обязательно должны представлять интересы США. Давайте посмотрим на то, что изменилось.
Совет директоров компании покинули семь человек – Тимур Валиев, Александр Кровушкин, Михаил Лихотников, Александр Шистко, Константин Молодкин, Юрий Дворянский и Денис Холодилов.
Из пришедших им на смену семи человек лишь трое россиян: Андрей Шаронов, Александр Чмель и Игорь Ложевский.
Кроме того, в совет директоров En+ вошли Кристофер Бернем, Карл Хьюз, Джоан Макнафтон и Николас Йордан.
То есть изменилось 7 человек, из них только 4 иностранца. 4 из 12 ну никак не могут контролировать компанию. Да и по этим 4, собственно, вопросов особых нет – все они высокопрофессиональные менеджеры, а Николас Йордан так вообще давно работает в России, а его брат владелец «Ренессанс Страхование».
Собственно, об этом и ранее говорилось – не собирается Госдеп контролировать Русал, ему важно другое – не допустить контроля со стороны Дерипаски, тем самым выводя Русал из под действия санкций. И конечно, не по доброте душевной они это делают – просто цены на алюминий подскочили так, что американцы чуть ли не впервые осознали и почувствовали как вводимые ими же санкции бьют по их же экономике. И единственная задача была – минимизация потерь собственной экономики, а сделать это можно было только гарантированно лишив Дерипаску контроля над Русалом. И их даже не волнует, что по факту, наш алюминиевый гигант теперь даже больше принадлежит России чем раньше.
Кстати, пока мы тут паниковали по поводу «сдачи Русала», на той стороне океана паниковали по прямо противоположному поводу. Достаточно неплохо об этом сказал наш давний «друг» и бывший посол США в России Майкл Макфол:
«ВТБ на 100% контролируется российским правительством. Это означает, что изменение собственника „Русал“ будет иметь нулевое негативное воздействие на Путина. Нулевое. На самом деле все будет наоборот. Ценность компании идет вверх, а Кремль получает больше контроля. Это решение Трампа требует ГОРАЗДО более внимательного рассмотрения», – написал он в твиттере.
Новый СД подтвердил планы компании на перевод активов в юрисдикцию России.
Послесловие к статье:
На ПФЭМ Сечин заявил, что Русал теперь контролируется американцами. Но как мы видим из источников, представленных в статье, совладельцем Русала стал государственный банк ВТБ, а вовсе не американцы + Русал переходит в российскую юрисдикцию из оффшорной, и решать спорные вопросы будет теперь наш суд, а не суд третьей страны.
Но и это еще не все. Как всем известно компанию контролирует Совет Директоров, и решающим моментом здесь является количество представителей в СД, в количестве голосующих акций. Акций может быть больше, но вот голосующих меньше.
У ВТБ и Гленкур (фирма созданная в 70-х годах спецслужбами СССР) число в Совете Директоров стало 8 из 12-ти. И теперь окончательно становится, что контроль над Русалом получило государство через банк ВТБ и Гленкур.
Единственное, что в этом вопросе мне не понятно, зачем Сечин такую панику по этому поводу устроил?
Мат «алюминиевому королю»: американцы лишили Дерипаску его бизнес-империи?
«Американцы могут осуществить в РФ новую приватизацию, захватывая контроль за привлекательными российскими активами при помощи «схемы Дерипаски», — считают эксперты «БИЗНЕС Online», комментируя снятие санкций с компаний предпринимателя. О том, какую цену заплатил бывший владелец «РусАла» за разблокирование своего бизнеса, почему ему не помогла дружба с Маккейном и главой предвыборного штаба Трампа и чего теперь стоит опасаться другим олигархам, — в нашем материале.
Олегу Дерипаски пришлось согласиться на условия американцев и фактически отдать им свои ключевые активы Фото: kremlin.ru
КАК ВЫГЛЯДИТ «СОВРЕМЕННЫЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЕЙДЕРСКИЙ ЗАХВАТ»: ДЕРИПАСКА В СИБИРИ, АМЕРИКАНЦЫ В «РУСАЛЕ»
Еще на исходе ельцинских времен Дерипаска стал членом так называемой семьи — причем как в буквальном, так и в переносном смысле. В 2001 году он заключил династический брак с Полиной Юмашевой, дочерью Валентина Юмашева, зятя первого президента РФ. До этого, говорят, он сватался к Елизавете Березовской, любимому чаду инфернального Березы, но женитьба на Юмашевой оказалась более перспективной.
С американцами у «алюминиевого короля» в те годы тоже все ладилось. Дошло до того, что в августе 2006-го несгибаемый республиканец и убежденный русофоб Джон Маккейн праздновал свой 70-й день рождения на борту мегаяхты Queen K, которая, как утверждали СМИ, принадлежала именно Дерипаске. По этому случаю яхта отшвартовалась в Черногории, с которой у Олега Владимировича были связаны определенные экономические интересы. Международные связи владельца «РусАла» росли и крепли, несмотря на то, что на Западе его то и дело пытались обвинить в связях с организованной преступностью. Так, еще в 2006 году по этой причине ему заблокировали американскую визу, а в 2009-м испанская полиция, очень озабоченная разгулом русской мафии в своей стране, попыталась обвинить олигарха в отмывании 4 млн евро. Впрочем, ни одно тогдашнее дело против Дерипаски не привело к ослаблению его позиций.
Резче всех разговаривал с всесильным «алюминиевым королем» Владимир Путин: в период своего премьерства он лично разбирал конфликт между Дерипаской и жителями Пикалево (небольшого промышленного городка в Ленинградской области). В Пикалево Владимир Владимирович прибыл на вертолете: олигархов построил, чиновников отругал, безработных жителей обнадежил, а Дерипаску лично поманил пальцем к письменному столу и заставил подписать якобы невыгодный для него договор. В отечественный фольклор пикалевская история вошла благодаря фразе Путина, брошенной вслед уходящему Олегу Владимировичу с путинским автопером в руках: «Только ручку мне верните!»
Несмотря на эту видимую размолвку, Дерипаска всегда считался олигархом из ближайшего окружения Путина — как у нас, так и на Западе. Видимо, поэтому «алюминиевого короля», по его словам, вербовали представители ФБР. Они якобы обещали ему решить все проблемы с американской визой в обмен на информацию о связях действующего российского президента с оргпреступностью и заодно с Дональдом Трампом. Рассказывают, что в связи с этим агенты ФБР даже нанесли визит в дом Дерипаски, расположенный в Нью-Йорке, и особенно интересовались личностью его бывшего делового партнера Пола Манафорта, который руководил избирательной кампанией Трампа в 2016 году.
Не прошло и года, как янки вторглись не только в дом Олега Владимировича, но и в его бизнес. Герои Джека Лондона, о которых он когда-то читал в детских книгах, оказались на поверку совсем не такими, как ему прежде представлялось, а, возможно, именно такими — циничными и оборотистыми. Они пришли и взяли то, что в эпоху санкций плохо лежало, — его алюминиевую империю.
Ключевые активы Дерипаски (справа), равно как и он сам (вместе с Виктором Вексельбергом (в центре), попали в SDN-лист (черный список) США 6 апреля прошлого года Фото: kremlin.ru
АКЦИИ «РУСАЛА» И ДЕПОЗИТАРНЫЕ РАСПИСКИ EN+ ПОДСКОЧИЛИ НА 10%
Ключевые активы Дерипаски, равно как и он сам (вместе с Виктором Вексельбергом), попали в SDN-лист (черный список) США 6 апреля прошлого года. Ограничения затронули «Базэл», группу En+, в которой Дерипаска владел 66% и через которую контролировал 48,13% акций алюминиевой компании «РусАл», а также «ЕвроСибЭнерго». В результате выставленных санкций граждане и компании из США не могли вести дела с предприятиями Дерипаски, что сильно ударило по бизнесу олигарха. Ранее Олег Владимирович поставлял на американский рынок 10% всего производимого им алюминия (около 400 тыс. тонн).
Санкции должны были вступить в силу в июне 2018 года. Но их отложили благодаря «плану Баркера». Грегори Баркер — экс-министр энергетики Великобритании и независимый глава совета директоров En+. Его «план» изначально предполагал, что Дерипаска покинет совет директоров холдинга и алюминиевой компании вместе с назначенными им директорами и топ-менеджерами. Однако срок выполнения «плана Баркера» в результате переговоров неоднократно смещался. При этом демократы пытались заблокировать решение администрации Трампа о снятии санкций с компаний Дерипаски. Но Сенат не согласовал их резолюцию. Наконец, 19 декабря прошлого года минфин США официально сообщил, что через 30 дней готов исключить из списков компании En+, «РусАл» и «ЕвроСибЭнерго», так как Дерипаска согласился сократить свою долю в управлении предприятиями. А 10 января глава минфина США Стивен Мнучин подтвердил планы снять санкции с En+, «РусАла» и «ЕвроСибЭнерго», но в то же время пообещал вернуть их в санкционный список в случае несоблюдения требований ведомства. В итоге лишь 28 января OFAC (управление по контролю за иностранными активами) минфина США сообщило о снятии санкций.
В результате уступок, на которые пришлось пойти Дерипаске для того, чтобы исполнить выдвинутые США условия, его доля в En+ Group снизилась с 70% до 44,95%. Часть акций En+ пришлось отдать ВТБ, Glencore и благотворительному фонду. Но в En+ Дерипаска сможет голосовать не более чем 35% акций. Кроме того, ему пришлось покинуть советы директоров своих компаний и согласиться на их обновление. Так, в En+ Дерипаска может выдвинуть только 4 из 12 членов, остальные должны быть независимы от него. 8 из 12 мест займут кандидаты, согласованные с OFAC. 6 будут гражданами США или Великобритании. В «РусАле» из 14 членов совета директоров 8 независимы от Дерипаски. Председатель совета директоров алюминиевой компании «РусАл» Маттиас Варниг, считающийся близким к Путину, также покинул свой пост в конце прошлого года. Зато в совет директоров вошел Кристофер Банкрофт Барнхем, который работал в администрации Трампа. В соцсетях по этому поводу шутят, что компания «РусАл» перешла под внешнее управление Ротшильдов. Само собой, минфин США все представляет иначе: «Большинство директоров в советах директоров En+ и „РусАла“ будут независимыми, включая американских и европейских лиц, у которых нет бизнеса, профессиональных или семейных связей с Дерипаской или любым другим лицом под санкциями».
Предполагается, что после вывода компаний из-под санкций они смогут работать в обычном режиме. На волне хороших новостей акции «РусАла» и депозитарные расписки En+ утром 28 января подскочили на 10% и сохраняют уверенную положительную динамику, по мнению экспертов.
Трамп выполняет свое предвыборное обещание: закрывает страну для импорта в пользу американской промышленности Фото: kremlin.ru
КРЕМЛЬ: «ЭТО ВНУТРИКОРПОРАТИВНОЕ ДЕЛО»
Кто же выиграл в результате кадровой и прочих чисток, обрушившихся на компании Дерипаски?
В первую очередь, как предполагается, в выигрыше оказываются американские металлургические компании: к примеру, крупнейший производитель алюминия высокой чистоты в США Century Aluminum Co, выпускающий продукцию для сборки военных самолетов. Компания терпела убытки из-за импорта, поступающего в Штаты из РФ, Китая и Ближнего Востока, но теперь решила расправить крылья и расширить свое производство в Кентукки, а также запустить новые мощности и к 2019-му ежегодно выпускать до 265–270 тыс. т алюминия.
Кроме того, ввод 25% пошлин на импорт стали и алюминия в США, осуществленный Трампом еще весной 2018 года, ободрил две американские сталелитейные компании — US Steel и Nucor Corp. Обе уже заявили о найме новой рабочей силы в 500 и 255 пролетариев соответственно. При этом Вашингтон получает право жестко контролировать конкурента, а именно проводить дальнейшие проверки возможных связей En+ и «РусАла» с Дерипаской или связанными с ним сторонами. Компании должны сами извещать OFAC о подобных изменениях. Обязан сообщать OFAC о том, что не действует в интересах Дерипаски или иного лица, внесенного в черный список, и глава «ЕвроСибЭнерго». Таким образом, Трамп просто выполняет свое предвыборное обещание: закрывает страну для импорта в пользу американской промышленности.
Вторым лицом, кто выиграл от перлюстрации «алюминиевой империи», стал, как ни странно, российский Банк ВТБ. Доля ВТБ в холдинге En+ выросла с 7,65% до 22,27%, при этом кредитная организация сможет распоряжаться 6,25% голосующих акций En+. «Мы позитивно оцениваем последнее решение минфина США и считаем, что динамика развития данной ситуации будет благоприятна для En+, „РусАла“, „ЕвроСибЭнерго“, а также в целом для институциональных инвесторов», — заявили журналистам в пресс-службе ВТБ. Интересно, что, по данным издания The New York Times, согласие передать часть акций Банку ВТБ позволит Дерипаске списать долги потенциально на сотни миллионов долларов. Газета также отмечает, что после завершения сделки значительные доли в компаниях Дерипаски останутся у его союзников и Кремля. «Партнеры господина Дерипаски в частном порядке выразили удовлетворение сделкой», — подчеркнуто в публикации.
Кремль устами путинского пресс-секретаря Дмитрия Пескова предпочел воздержаться от комментариев. «Я не буду давать никаких оценок, мы по-прежнему не будем это комментировать, — заявил Песков. — Наше отношение к санкциями в целом — считаем их нелегитимными с точки зрения международного права». Изменения в составе совета директоров компании En+ представитель Кремля назвал внутрикорпоративным делом.
Среди оставшихся под санкциями активов Дерипаски — «Группа ГАЗ» и «Русские машины». Срок вступления санкций в отношении этих компаний также неоднократно откладывался. Теперь до 7 марта. В октябре 2018 года вице-премьер Дмитрий Козак сообщал, что обсуждаются варианты вывода группы из-под санкций, в том числе вхождение государства или других инвесторов (например Volkswagen). Однако «Группа ГАЗ» уже не смогла принять участие в конкурсе Москвы на очередную партию электробусов, уступив контракт на 6,6 млрд рублей КАМАЗу. На рынке ходит версия, что причина — отказ иностранных поставщиков работать с группой на фоне санкций в отношении активов Дерипаски.
Впрочем, вся эта история не так однозначна, как представляется на первый взгляд. Да, условия минфина США выполнены, у Дерипаски осталось менее 50% акций. Вашингтон опять добился своего, а Россия проиграла. Однако поддерживающие демократов журналисты The New York Times утверждают, что российский миллиардер сумел сохранить контроль над «РусАлом» и свой инвестиционный фонд через семью бывшей супруги Юмашевой. При этом из руководства «РусАла» и En+ Дерипаска вышел еще в феврале 2018 года, до начала действия санкций.
«РусАл» поставлял на американский рынок 10% всего производимого алюминия (около 400 тонн) Фото: kremlin.ru
«АМЕРИКАНЦЫ В СКОРОМ ВРЕМЕНИ ВЕРНУТ РОССИЙСКИЙ КРУПНЫЙ БИЗНЕС В ЗОНУ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ»
Правда ли, что Дерипаска утратил контроль над своими ключевыми активами, и какая угроза нависла над крупным российским бизнесом в целом, «БИЗНЕС Online» поинтересовался у своих экспертов.
Михаил Делягин — директор Института проблем глобализации:
— Да, я думаю, он действительно контроль потерял, у него нет возможности выскользнуть из-под финансового контроля. Американский минфин отличается от российского комплексностью, эффективностью и системностью действий. Нет основания полагать, что Дерипаска каким-то образом сохранил неофициальный контроль за своими активами. Скорее всего, они выведены из-под управления российскими юридическими и физическими лицами. Таким образом Россия утратила контроль за огромной частью своих активов, которые были необходимы для выживания. Я думаю, что через некоторое время американцы осознают, насколько это эффективный метод, и они будут осуществлять своего рода новую приватизацию, захватывая контроль за привлекательными российскими активами при помощи «схемы Дерипаски». Когда тот или иной бизнесмен объявляется врагом без каких-либо доказательств и внятных претензий и после этого его активы переводятся под контроль физических лиц, которые официально ни с кем и никак не связаны, а в реальности являются представителями Запада и, возможно, членами конкурирующих структур.
Александр Виноградов — ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева „Неокономика“»:
— Никакой уловки тут нет. Все это предложение было описано в письме казначейства еще в декабре, когда конгресс пытался заблокировать, но инициатива не прошла из-за отсутствия большинства. Да, Дерипаска в значительной степени потерял контроль над своими компаниями, те акции, которые передаются в ВТБ, не имеют право голосовать, и, по сути, это передача активов. Если данный опыт будет признан подходящим, то вполне возможно повторение ситуации кого-нибудь еще из отечественных капитанов промышленности. Многое упирается во внутриамериканские политические разборки. Есть открытый путь, как этому противостоять, — прямая и жесткая национализация. Государство берет и забирает за ту же компенсацию. Поскольку санкции вводятся в отношении частной компании, тут уже ситуация выходит на другой уровень. Вопрос в другом: вряд ли Российская Федерация на это пойдет.
Павел Салин — директор центра политологических исследований Финансового университета:
— С начала всей ситуации господин Дерипаска данные активы не контролировал. Вся эта история о якобы переговорах бизнесмена с американскими властями об условиях вывода активов из-под санкций на деле была переговорами между российскими и американскими властями. Дерипаска выступал лишь в качестве передаточного звена. Окончательно контроль он потерял летом прошлого года, когда стало известно, что его металлургические активы получили очень серьезные гарантии со стороны государства. Понятно, что произошло это не просто так, а в обмен на контроль над активами. Случилась мягкая неформальная национализация активов Дерипаски. Но в любом случае, судя по содержанию документов, которые были опубликованы еще в декабре, если все условия выполнены (а вряд ли есть основания в этом сомневаться), то речь идет о том, что компания переходит под контроль американской стороны и бенефициаром выступают они. Дерипаска не сможет распоряжаться даже оставшимися активами как собственник, плюс все дивиденды, которые он будет получать от принадлежащих ему акций, начнут приходить на зарубежные счета и там станут замораживаться. По поводу судьбы остальных фигурантов так называемого кремлевского доклада — это очень хороший вопрос. Конечно, американцы на примере Дерипаски продемонстрировали, что под ударом все представители крупного сырьевого бизнеса России, которые завязаны на зарубежные рынки. Уровень нервозности немного снизился сейчас, но, я думаю, американцы — большие мастера играть на нервах, так что в скором времени они могут пойти на какие-то шаги, которые снова вернут российский крупный бизнес в зону неопределенности. Ведь есть еще закрытая часть списков, в которую входит несколько десятков фамилий. И их будут потихоньку раскрывать. Если после публикации открытого списка многие шутили по поводу серьезности принимаемых американских действий, то после публикации части закрытых списков все шутки закончились. Есть интрига, кто в закрытой части списка находится, бизнес готов был тратить огромные деньги для того, чтобы выяснить это, но ничего не получилось.
Если компания завязана на мировые рынки, то мы противодействовать этому не сможем. Данная ситуация продемонстрировала, что американцы, несмотря на разговоры об ослаблении позиций, по-прежнему контролируют мировую и финансовую инфраструктуру. Даже китайские банки не рискуют сотрудничать с попавшими под санкции российскими игроками. Более того, не рискуют сотрудничать даже с теми, кто не попал под санкции. То есть даже Китай играет по тем правилам, которые устанавливают американцы, делая российский бизнес токсичным.
Вчера мы решили поискать компанию, которую следующей взять на обзор. Уже стабильно несколько недель компании, на которые мы бы хотели взглянуть, никак не публикуют свежие годовые отчеты. Россети — нет, ПИК — нет, Эталон — нет, ну и так далее. Как говорится, в условиях отсутствия нормальных кандидатов берем то, что имеется.
В итоге мы остановили свой взор на алюминиевой отрасли
❓ Что вообще все это значит? Как соотносятся эти компании? И с какой лучше начать?
Эти вопросы интересуют и нас, поэтому в данном посте мы вкратце объясняем, как устроен бизнес алюминиевой матрешки (Дерипашки), и постараемся решить, что будем разбирать.
🔶 РУСАЛ — акционерный капитал:
На бирже торгуется МКПАО «ОК РУСАЛ» (Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ»»). Это — холдинг, которому принадлежит 99,99999% АО «РУСАЛ» (Русал — это «РУССКИЙ АЛЮМИНИЙ»). В свою очередь, АО «РУСАЛ» владеет по 100% всех производственных мощностей группы. Очередная матрешка.
• 56,88% — EN+GROUP;
• 21,85% — SUAL Partners Limited — компания, конечными бенефициарами которой являются Виктор Вексельберг (с фигурой которого мы уже сталкивались в обзоре Химпрома) и Лен Блаватник;
• 4,00% — Zonoville Investments Limited — те же бенефициары, что и у SUAL Partners Limited;
• 17,27% — free-float (вроде, у Дерипаски из них 0,01%).
📌 Чем занимается Русал?
У МКПАО «ОК РУСАЛ» (далее — Русал)4 операционных сегмента, которые мы подробно рассмотрим в обзоре:
📎Алюминиевый — 9 алюминиевых заводов.
⛏Глиноземный сегмент — переработка бокситов (алюминиевая руда) в глинозем (основное исходное вещество, используемое в производстве чистого алюминия).
⚫️Энергетический сегмент — добыча и продажа каменного угля, а также производство энергии (не только из угля). Это ключевой «грязный» сегмент, который и хотят выделить из Русала.
⛏ Добывающий и металлургический сегмент — инвестиции в Норникель. Русал владеет 27,82% акций компании.
🔶 EN+ — акционерный капитал:
Здесь уже более веселая ситуация. Внизу прикрепим фото с объяснением необычный структуры голосов в компании из отчетности.
• 21,37% — какая-то дочерняя компания, которая «в феврале 2020 года приобрела у Банка ВТБ 21,37% акций EN+»;
• 10,55% — Glencore Group Funding Limited, дочерняя компания Glencore Plc. Вроде как, конечный бенефициар — Айван Глазенберг.
• 3,55% — Citi (Nominees);
• 19,58% — free-float;
• . — Независимые доверительные управляющие. Количество принадлежащих им акций не раскрывается, но они дают 37,68% голосов.
Также известно, что у Дерипаски контроль в отношении 35% акций, который не может превышать по соглашению прямо или косвенно 44,95%. 
📌 Чем занимается EN+?
⛏ Металлургический сегмент — представлен инвестициями в РУСАЛ;
🏭Энергетический сегмент — копания производит и продает электро- (19,5 ГВт общая установочная мощность) и теплоэнергию (15,8 тыс. Гкал/ч установленная тепловая мощность). Ключевой факт в том, что 15 ГВт приходится на ГЭС. ГЭС не оставляют углеродного следа, а почти все алюминиевые заводы РУСАЛА запитаны на энергию ГЭС. В итоге у алюминия РУСАЛА один из самых низких углеродных следов в мире (в 6 раз ниже, чем в Китае).
Именно поэтомуРусал хочет разбить на 2 компании EN+ с Дерипаской как бенефициаром, так как в таком случае углеродный след компании станет еще меньше. Однако этогоне хочет SUAL Partners Limited и Zonoville Investments Limited в лице Вексельберга и Блаватник. Пока не знаем почему. Может быть, боятся, что Дерипаска их надурит в дележке компаний.
______________
Вот такая картина у нас получилась. Думаем, что логичнее всего рассмотреть сначала РУСАЛ, а потом уже EN+, так как РУСАЛ — это один из сегментов последней. А что вы думаете на этот счет?
Наш канал в Телеграмм, где уже завтра начнем подробной обзор РУСАЛА — Заяц с Мосбиржи