Причины роста акций татнефть

Как американская вакцина оказалась «прививкой» для акций «Татнефти»

Экономист и блогер Альберт Бикбов — о причинах роста акций татарстанского нефтяного гиганта

Впервые за долгое время с начала пандемии акции «Татнефти» показывают уверенный рост, более того, накануне по динамике удорожания бумаг татарстанский нефтяной гигант оказался лидером российского фондового рынка с прибавкой 5,5% за сутки. Сегодня утром акции в пиковый момент показывали рост еще на 2,5%. С одной стороны, это укладывается в общий тренд повышения стоимости акций энергетических компаний на новостях об американской вакцине от COVID-19, но, как указывает в авторской колонке для «Реального времени» известный блогер и экономист Альберт Бикбов, у «Татнефти» есть и свои собственные «козыри».

Вакцина от коронавируса для людей и для рынка

В секторе нефтяных компаний у всех акции сейчас идут вверх на новостях о том, что закончился этап клинических испытаний американской вакцины компаний Pfizer и BioNTech — это мировые гиганты в области фарминдустрии, у которых огромные мощности. И сейчас идут уже разговоры о том, что обещают американцам бесплатно сделать прививку от коронавируса. Это мощное заявление, и на этом фоне сейчас по всему миру акции нефтяных компаний идут в рост. Как вы видите, цена на нефть тоже растет. Так что это такой отголосок того, что сейчас люди ожидают: вакцина приведет к маленькой, но победе над всем тем, что мы сейчас наблюдаем.

Для других компаний это не так ярко выражено — для нефтеперерабатывающих компаний, если брать Россию, они очень зажаты налоговым прессом. Это и результаты налогового маневра, и эти бесконечные пертурбации с обратным акцизом и так далее. Эффективность нефтепереработки сегодня зажата государством. Добыча нефти сейчас находится в более выгодном положении — есть ожидания, что экономика разморозится, ограничения ослабнут из-за того, что вакцина поступит в оборот.

Появление российской вакцины произвело впечатление, но все-таки мощности одной страны недостаточно, чтобы утолить потребности в вакцине в глобальном размере. Фото mos.ru

На руку «Татнефти» сыграла информационная политика

«Татнефть» при этом показывает даже больший рост, чем другие российские нефтяные компании. Я бы выделил здесь грамотную PR-стратегию «Татнефти». Было много брифингов и с участием первого лица, и заместителей, большие материалы в СМИ, где руководители «Татнефти» говорили о состоянии бизнеса компании, и говорили откровенно. Это оказывает позитивное влияние на рынок — когда видят, что это не просто публичная акционерная компания, а реально публичная компания.

Открыто говорилось и о сокращении добычи из-за соглашения в рамках ОПЕК. Компании сейчас достаточно тяжело, у них упала прибыль. Но они не прячутся, как многие российские нефтяные компании, которых сейчас не видно и не слышно, они работают над проблемами, они видят будущее, и это оказывает влияние на рынок. Мы недооцениваем PR-составляющую в факторе роста акций.

«Татнефть» при этом показывает даже больший рост, чем другие российские нефтяные компании. Фото: tatarstan.ru

Кроме того, «Татнефть» ни разу не продемонстрировала отступление от той щедрой дивидендной политики, которая закрепилась за ней в последние годы. Если бы был хоть малейший намек на это — было бы как гром среди ясного неба.

Татарстан — собственник «Татнефти», как и другие акционеры. И политика «Татнефти» направлена на акционеров, компания существует не ради каких-то иных целей, кроме блага акционеров. Соответственно, осуществляет щедрые выплаты, в том числе и в бюджет республики. Они подогревают интерес к компании — например, позволяют лучше себя чувствовать с какими-то долговыми инструментами. Чем выше будет капитализация компании, тем больше у нее будет возможностей.

Источник

Акции Татнефть: Прогноз на 2022, 2023, 2024. Выплаты дивидендов. Стоит ли покупать?

Акции «Татнефти»

«Татнефть» – одна из крупнейших государственных нефтяных компаний, имеющих вертикально интегрированную структуру. Это современный холдинг замкнутого цикла, включающий:

нефтегазодобычу;
нефтепереработку;
нефтехимические предприятия;
производство шин;
сеть фирменных АЗС;
современные сервисные структуры различной специализации.

Факт! Компания «Татнефть» – одна из старейших в России. Она была организована в 1959 году.

На конец 2019 года рыночная капитализация составляла 28 млрд долл. Акции нефтегазового холдинга 20 лет торгуются на российском и мировом фондовом рынках. На торгах представлены обыкновенные и привилегированные ценные бумаги.

Количество держателей ценных бумаг «Татнефти» на конец 2019 года составляло около 43 тыс. акционеров, проживающих в 30 странах мира. До недавнего времени компания отправляла на выплату дивидендов своим акционерам не менее 50% чистой прибыли. В последние годы размер дивидендов сократился до 30%.

В последних новостях появилось сообщение, что совет директоров компании рекомендовал выплатить акционерам на 1 обыкновенную и 1 привилегированную акцию за первое полугодие текущего года 3,34%, что в рублевом эквиваленте составляет 16 руб. 52 коп. После такой информации стоимость ценных бумаг компании снизилась на 4%, превысив процент доходности одной акции за полугодие.

В такой ситуации акционеров и потенциальных инвесторов интересует, какие дивиденды будут у «Татнефти» в 2022 году, тем более что прогноз экспертов на ближайший период по котировке этих ценных бумаг умеренно положительный.

Особенности получения дивидендов по акциям

Согласно Уставу компании, при формировании дивидендной политики предусмотрена выплата дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, полученной в текущем году. Минимальный дивиденд предусмотрен только для привилегированных акций и составляет 1 руб. По обычным ценным бумагам не предусмотрено гарантированного минимума доходов.

Для справки! Впервые за долгие годы в 2020 году акционеры «Татнефти» получили минимальный доход по привилегированным бумагам, а по обычным выплат вовсе не было. Резкое снижение доходности ценных бумаг компании было связано с пандемией коронавируса и резким падением цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке.

В целом, согласно действующему Уставу компании «Татнефть», выплата дивидендов акционерам проводится три раза в год. По привилегированным и обычным акциям выплачиваются одинаковые суммы.

В текущем году реестр компании закрывается 12 октября. Тем, кто хочет получать дивиденды по акциям этой нефтегазовой компании, необходимо успеть приобрести их до закрытия биржи 8 октября 2021 года.

Экспертные мнения и краткосрочные прогнозы

По прогнозам управляющей компании «Доход», дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям в 2022 году составят 13,44 руб. за первое полугодие. По мнению экспертов Сергея Пирогова и Натальи Шангиной, снижение стоимости и доходности акций «Татнефти» во многом связано с налоговым маневром 2018 года, который отрицательно повлиял на доходность этой компании. В этом нефтегазовом холдинге высокая доля нефтепереработки, которая на 2021 год составляла 44% от добычи нефти. Из-за того, что на сегодняшний день отмена налоговых льгот, предусмотренная налоговым маневром, существенно увеличила затраты по нефтепереработке, снизились доходы компании.

Если другие нефтяные гиганты, работающие на российском рынке, перешли на новый налоговый режим НДД, предусматривающий снижение ставок НДПИ, «Татнефть» этого делать не стала. В низкую стоимость ее акций сегодня, как считают эксперты, заложена отмена налоговых льгот, что привело к недооценке реального потенциала компании на 15%. В новом году после составления новой отчетности и переоценки компаний ценовая динамика акций «Татнефти» улучшится, и они будут стоить примерно столько же, сколько ценные бумаги других компаний.

Пирогов и Шангина указывают на перспективу инвестиционных вложений в ценные бумаги этой компании на ближайшие 2 года. Согласно последним новостям нефтяной отрасли РФ, «Татнефть» планирует увеличивать нефтепереработку на 28% в будущем году и на 30% в 2023 году по отношению к объемам 2021 года. В результате за ближайшие два года стоимость и доходность ее акций может вырасти на 65%.

Сегодняшнее снижение стоимости ценных бумаг – отличный повод для их покупки. По полученным дивидендам текущего года сложно судить о ближайших перспективах доходности. Для объективной оценки ценных бумаг нефтяных компаний необходимо разбираться в текущей ситуации в нефтегазовой отрасли РФ. Невысокие дивиденды «Татнефть» в 2022 году не должны отпугивать инвесторов. Прогноз экспертов, оценивающих ближайшую перспективу для этой компании, показывает, что сейчас самое время приобретать такие бумаги до закрытия торгов на фондовой бирже 8 ноября текущего года, чтобы через 1,5-2 года получить по ним хорошие дивиденды.

Итоги

С 2019 года в результате проведения налогового маневра и отмены налоговых льгот снизилась доходность по акциям компании «Татнефть».
Пандемия коронавируса в 2020 году усугубила ситуацию, что заставило компанию снизить размеры дивидендов для своих акционеров.
Из-за того, что меняется форма налоговой отчетности в ведущих нефтяных компаниях, в ближайшее время будет проведена переоценка крупных игроков нефтегазового рынка РФ. Это приведет к объективному росту стоимости ценных бумаг «Татнефти», которые сегодня недооценены на 15%.
За счет увеличения объемов нефтепереработки компания сможет увеличить свою прибыль в ближайшие 2 года, что приведет к росту доходности ее акций на 65%.

Совет директоров Татнефти на заседании 23 ноября даст рекомендацию по дивидендам за 9 месяцев 2021 г. Рассказываем, каких выплат можно ожидать.

Поскольку на текущий момент нет точного понимания, каких дивидендов ждать по итогам III квартала и будут ли они вовсе, предлагаем рассмотреть 3 возможных варианта.

Дивиденды будут, но небольшие

В рамках первого сценария ожидается, что компания направит на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО за III квартал. 50% от прибыли — это тот коэффициент, из которого выплачивались дивиденды за I полугодие 2021 г. В таком случае:

— Дивиденды на каждый тип акций: 10 руб.
— Дивидендная доходность: 2% по обыкновенным акциям и 2,2% по привилегированным

Если дивиденды будут выплачены в таком размере, то реакция бумаг, скорее всего, будет умеренно позитивной. В 2020 г. компания отказалась от выплаты промежуточных дивидендов за 9 месяцев, поэтому и в 2021 г. такой риск присутствует. Если он не реализуется, то интерес инвесторов к Татнефти как к дивидендной фишке может начать возвращаться.

Дивидендов не будет

Следующий сценарий предполагает, что компания, как и в 2020 г. откажется от выплаты дивидендов за 9 месяцев. Это не означает, что дивиденды «сгорят». Вероятней всего, в таком случае выплату лишь перенесут на лето 2022 г., когда ожидаются итоговые дивиденды за текущий год.

В случае принятия такого решения в акциях Татнефти можно ожидать негативной реакции и коррекционного отката. В то же время на сильное падение не стоит рассчитывать, так как риск невыплаты уже должен быть заложен в котировки — акции компании выглядят заметно слабее сектора в 2021 г.

Дивиденды будут и крупные

В рамках оптимистичного сценария компания возвращается к распределению всей чистой прибыли по МСФО, как это было в 2018–2019 гг. Тогда:

— Дивиденды на каждый тип акций: 20 руб.
— Дивидендная доходность: 3,9% по обыкновенным акциям и 4,4% по привилегированным

В пользу возвращения к высокому paуout ratio играют высокие цены на нефть и сильный рост финансовых показателей относительно прошлого года. Тем не менее сейчас нет никакой уверенности, что компания даже в данных условиях увеличит дивиденды.

Этот сценарий можно назвать самым маловероятным, однако если же он реализуется, то бурная позитивная реакция не заставит себя ждать. Можно предположить, что возвращение к коэффициенту дивидендных выплат на уровне 100% может спровоцировать двузначный рост стоимости акций — к инвесторам вернется надежда на крупные выплаты в будущем.

Аналитика

Понять, стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году, поможет изучение динамики показателей, характеризующих работу предприятия. Значения основных показателей за последние 5 лет представлены в таблице.

За 2020 год большая часть показателей деятельности компании существенно снизилась. Это объясняется падением цен на нефтяную продукцию во время эпидемии коронавируса. На протяжении последних 5 лет предприятие работало, наращивая мощности и сокращая долги.

Цена акций на сегодня

Потенциальных инвесторов волнует, сколько стоят акции Татнефть в 2021 году. На сегодня (14.05.2021) их стоимость составляет 500,4 рубля. В середине марта 2021 года цена 1 ценной бумаги предприятия достигала 625 руб. Снижение составило 20%.

Важно! В мае за день стоимость акций компании падает в среднем на 6 рублей, снижение составляет около 1,2%.

Стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году

Принять решение о покупки акции Татнефть в 2021 году начинающему инвестору можно, опираясь на советы экспертов.

К. Бердников считает, что сейчас оптимальная стоимость акций, чтобы приобрести их как для ведения спекулятивной деятельности, так и для получения дивидендов. По мнению эксперта стоимость 1 ценной бумаги в октябре 2021 года превысит 1 тысячу рублей.

Г. Петрушин советует отказаться от спекулятивной деятельности с использованием акций компании «Татнефть». Он заявляет, что ситуация на рынке нефти нестабильна из-за конфликтов, происходящих в мире. Заработать с помощью акций предприятия получится при их покупке с целью получения дивидендных выплат.

Факторы роста и падения акций

На цену акций компании оказывает влияние большое число факторов. Оказывающие наибольшее влияние на стоимость ценных бумаг представлены в таблице.

Главный фактор, повлиявший на падение стоимости акций компании — отмена льгот на добычу конкретной разновидности нефти. В общем объеме ресурсов, полученных предприятием, сверхвязкая нефть занимает наибольшую долю, чем у конкурентов. Поэтому на стоимость акций Татнефти эта новость повлияла сильнее.

На 2021, 2022 и 2023 годы

Прогнозные значения стоимости ценных бумаг компании «Татнефть» представлены в таблице. Для удобства ознакомления и аналитики показатели приведены в поквартальном разрезе.

Дивиденды

Изучение объема дивидендных выплат и уровня дивидендов в динамике позволит принять решение, стоит ли покупать акции Татнефть в 2021 году. В таблице представлены значения показателей за последние 5 лет.

Наибольший объем дивидендов за последние 5 лет акционеры компании «Татнефть» получили в 2018 году. Размер выплаты на 1 акцию составил 84,9 рублей. Всего акционеры получили за год 197,5 млрд. руб. За 2020 год объем дивидендных выплат сократился почти в 3 раза, составив 74,8 млрд. руб.

В июле 2021 года акционеры ожидают выплаты по акциям за 2 полугодие 2020 года. Размер дивиденда и уровень дивидендной доходности представлены в таблице.

Внимание! За 2 полугодие 2020 года компании удалось после коронавирусного периода укрепиться на рынке и обеспечить акционерам выплаты на 51,7 млрд. руб.

Отчет по итогам 2020 года

Перед тем, как купить акции Татнефть, необходимо проанализировать деятельность предприятия за последний год. Квартальные значения основных показателей деятельности компании за 2020 год представлены в таблице.

Динамика значений показателей позволяет сделать вывод о том, что наибольшее их падение пришлось на II квартал 2021 года. В это время на территории России и в мире был объявлен карантин. Большая часть предприятий, заводов, компаний были закрыты, что привело к снижению стоимости нефти.

Минусы и плюсы покупки акций «Татнефть»

В таблице представлены преимущества и недостатки компании «Татнефть», которые следует учитывать при принятии решении о покупке акций предприятия.

Важно! Со стороны инвесторов к компании имеется высокое доверие. Предприятие является одним из крупных в России, а также имеет надежных акционеров.

Как и где купить акции «Татнефть»

После принятия положительного решения о приобретении акций Татнефти начинающих инвесторов интересует, как купить ценные бумаги. Физические лица могут осуществлять торговлю на бирже только через брокера.

Для покупки акций необходимо выполнить ряд этапов:

Источник

Татнефть расстроила инвесторов дивидендами

Компания Татнефть (MCX: TATN ) представила финансовую отчетность за 2-й квартал 2021 года и объявила размер полугодового дивиденда. Акции отреагировали на новости падением на величину около 5%.

Вот основные цифры из опубликованных отчетов:

Хотя и выручка, и чистая прибыль показали двузначный рост, результаты оказались несколько хуже консенсус-прогнозов, представленных Интерфаксом.

Кроме этого, чистый долг компании по итогам 2-го квартала составил 6,5 млрд рублей против чистой денежной позиции в 26,6 млрд рублей кварталом ранее. Тем не менее, долговая нагрузка компании остается на очень низком уровне. Напомним, что положительной чистой денежной позицией называется ситуация, когда размер денежных средств и эквивалентов на счетах компании превышает весь объем ее долговых обязательств.

Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за I-е полугодие в размере 16,52 рубля на акцию. В общей сложности компания может направить на дивиденды 38,4 млрд рублей, что соответствует 50% от чистой прибыли компании по РСБУ по итогам шести месяцев.

Согласно своей дивидендной политике, компания направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них больше.

Почему инвесторы расстроились?

Почему же рынок отреагировал на новости о дивидендах Татнефти падением ее акций? Дело в том, что до пандемии (в 2018-2019 годах) Татнефть направляла на дивиденды до 100% от чистой прибыли. Принимая во внимание благоприятную конъюнктуру, инвесторы, видимо, ожидали возврата к этой практике.

В чем причина снижения payout?

На деятельность компании продолжают оказывать влияние ограничения нефтедобычи в рамках ОПЕК+. Также Татнефть затронули изменения в налоговом законодательстве и отмена дифференциации по НДПИ и экспортной пошлине для месторождений сверхвязкой нефти и выработанных месторождений.

Ранее Татнефть и ТАИФ совместно владели этим заводом, причем Татнефть была его основным акционером. Но в 2005 году компания вышла из капитала совместного предприятия и начала строительство собственного комплекса “Танеко”, который сейчас способен перерабатывать 15,3 млн тонн нефти в год. Нижнекамский НПЗ перерабатывает около 8 млн тонн сырья в год и сейчас находится под полным контролем ТАИФ.

Мнение аналитиков InvestFuture

В долгосрочном плане решение Татнефти о покупке Нижнекамского НПЗ может быть вполне позитивным для будущих операционных результатов группы. Компания хорошо знакома с этим предприятием и сможет легко интегрировать его в свои производственные цепочки. В связи с ограничениями в рамках ОПЕК+ и потерей ряда льгот Татнефть сейчас не может серьезно наращивать объемы добычи.

Альтернативным решением в этой ситуации вполне может стать фокус на более маржинальной продукции — нефтепродуктах и нефтехимии. Однако в данный момент решение о покупке НПЗ оказывает давление на бумаги Татнефти.

Закрытие сделки между Сибуром и ТАИФ может произойти уже в следующем месяце. Предположительно, после этого Татнефть объявит о покупке НПЗ. Скорее всего, Татнефть не откажется от этой покупки, в том числе по политическим соображениям.

Для детальной оценки предстоящей покупки крайне важно понимать ее цену и условия, потому что за НПЗ «ТАИФ-НК» числится существенный долг.

Мы ожидаем, что после реализации планов по покупке завода компания вернется к начислению более высоких дивидендных выплат, но, скорее всего, это произойдет лишь в 2022-2023 годах.

Учитывая всю совокупность описанных факторов, мы считаем текущую ситуацию не самой удачной для открытия долгосрочных позиций по акциям Татнефти. Коррекция в их котировках еще может продолжиться. Однако если бумаги компании уже есть в вашем портфеле, не стоит от них избавляться.

Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Александра Резникова и редактора Сергея Глушкова.

Источник