Понижение рейтинга акции tal
Крах акций TAL Education: что будет дальше с бумагами EdTech-платформы
Обвал вызвала новость об ограничениях китайских властей для образовательных онлайн-платформ и компаний, предоставляющих услуги репетиторства по школьной программе. Согласно новым правилам, все компании в этом секторе должны быть зарегистрированы как некоммерческие организации. Они больше не смогут проводить IPO и привлекать иностранный капитал, а также предоставлять репетиторские услуги во время государственных праздников, выходных и школьных каникул.
Новости о том, что китайские регуляторы планируют присмотреться к индустрии образования, появились еще в мае — и уже тогда акции многих EdTech-платформ рухнули, а прогнозы по ним стали негативными. А после появления новостей о введении новых правил регулирования сектора многие крупные инвестдома еще сильнее снизили справедливые оценки стоимости акций TAL Education Group. Вот последние прогнозы: все они даны в перспективе 12 месяцев.
Что ждет китайские EdTech-платформы?
Китайская отрасль онлайн-образования оказалась под угрозой ликвидации, бумаги ведущих сервисов упали за неделю в три раза, за год — в 10 раз, отметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов.
«Инвесторам, которые вкладывались в эти бумаги с прицелом на годы, самое время поискать альтернативу», — считает он. С высокой вероятностью, после закрытия китайских сервисов произойдет миграция пользователей на зарубежные образовательные платформы, в том числе американские — и не исключено, что американские EdTech-бумаги будут выстреливать на новостях, связанных с адаптацией под китайскую аудиторию, полагает Емельянов.
Эксперты Morningstar Equity Research полагают, что образовательным платформам, в том числе и TAL Education Group, придется в перспективе выделить в отдельную структуру репетиторство по обязательной школьной программе. При этом они смогут на прежних условиях работать на других направлениях, например, готовить клиентов к экзаменам за границей и преподавать английский для взрослых, программирование, музыку и дисциплины, которые не входят в обязательную школьную программу.
Аналитик CCB International Анита Чу считает, что неблагоприятная нормативно-правовая среда оставляет мало возможностей для улучшения бизнеса китайских образовательных платформ. По ее оценкам, потенциальное выделение направления услуг обучения по школьным предметам в отдельные компании приведет к снижению доходов TAL Education на 80-90%, а другой крупной платформы, New Oriental — на 60-70%.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
TAL Education Group. Есть ли потенциал для разворота
Акции компании TAL Education Group упали с максимумов февраля на 69%. Бумаги компании часто попадают в топ-10 по объему торгов на Санкт-Петербургской бирже и вызывают повышенный интерес со стороны инвесторов. Разберемся, есть ли потенциал роста.
TAL Education Group — китайская холдинговая компания, предлагающая внешкольное образование для учащихся начальной и средней школы. Штаб-квартира находится в Пекине. Компания основана в августе 2003 г. Чжаном Бангксином и Цао Юндун.
У компании открыто 990 учебных центров в 102 городах. Бизнес компании охватывает 331 префектуру в Китае и более 20 стран за рубежом.
Финансовые показатели
Причины снижения и риски
Первым и традиционным риском для компаний Китая является госрегулирование. Но для данного сектора он стал краеугольным в этому году.
Власти КНР собираются предпринять жесткие меры против растущей индустрии частного образования и частных репетиторов для школьников с целью снижения стоимости образования для родителей и уменьшения академической нагрузки.
В марте Китай запретил компаниям, таким как TAL, GSX и New Oriental, рекламировать свои услуги в государственных СМИ, а также осуществлять коммерческое обучение детей дошкольного возраста и проводить онлайн-курсы после 21:00.
Вторым риском для компании выступает снижение числа потенциальных обучающихся в будущем. Рост населения в Китае замедляется. Ранее правительство объявило, что теперь парам будет разрешено иметь до трех детей.
В перспективе это должно принести свои плоды, но в ближайшее время может образоваться демографический провал, который не пойдет на пользу бизнесу TAL Education Group.
Третьи риском для компании является снижение затрат на образование, возлагаемых на китайские семьи. Это является одним из аспектов стратегии Китая по увеличению рождаемости. Это непременно ударит по объемам выручки TAL Education Group в перспективе.
Когда рассмотреть для покупки
Акции TAL Education Group в данный момент не представляют интереса для долгосрочного инвестирования из-за описанных выше угроз для бизнеса. Без снятия рисков регулирования акции компании могут быть интересны только краткосрочным трейдерам для внутридневной торговли.
По мультипликаторам TAL Education Group не выглядит привлекательной относительно ближайших конкурентов. Получение компанией убытка по итогом прошедшего года также не вселяет оптимизма.
Для совершения глобального разворота цены технический анализ в данный момент не дает предпосылок. Техническая картина сигнализирует только о потенциальной возможности для формирования отскока. Ввиду этого текущие уровни могут быть привлекательны для спекулятивных покупок внутри дня с целью работы на отскоках.
На Санкт-Петербургской бирже акции TAL Education Group доступны для торговли под тикером TAL.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Паника в понедельник и пятницу
Итоги торгов. Упасть в пятницу — это уже традиция
Рынки снова падают из-за коронавируса. Что делать
Alibaba: время присмотреться к покупкам
Как следить за американскими дивидендами: удобный календарь
Новый штамм коронавируса из Южной Африки. Что нам известно
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
В декабре структура индексов Мосбиржи поменяется. Кто на новенького
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
В пятницу для компании TAL была настоящая бойня, льется кровь и крики «все пропало» от горе-инвесторов.
Давайте разберемся, действительно все плохо или нужно покупать пока льется кровь и реализовать уникальную возможность получить несколько иксов?
Триггером стала новость о возможном регулировании образовательных учреждений в Китае, вплоть до перевода их в некоммерческие структуры, запрета иностранных инвестиций и делистинга компаний.
Самое интересное, что новость поступила от зарубежных источников в пятницу в то время, когда Китайцы уже спят. И у меня это вызывает ощущения, что пахнет тут разводом.
Давайте отключим эмоции и разберемся кому это выгодно?
Для начала начнем с самой новости. Зачем Китаю регулировать сферу образования?
Здесь все понятно: обеспечить соблюдение ценностей партии, доступность качественного образования, уменьшить финансовую нагрузку на воспитание детей.
Большую часть партия это подтверждает и открыто говорит.
Но неужели, чтобы реализовать данные цели, необходимо идти на озвученные меры в новостях?
Итак, идем дальше и подумаем, к чему приведут данные меры.
Позитивные: укрепление скреп, увеличение лояльности бедного класса.
Негативные: банкротство многомиллиардных компаний, падение доходов частных репетиторов, серый рынок образовательных услуг, снижение качества образования, рост эмиграции талантливого населения и предпринимателей, уход множества иностранных инвесторов из Китая в целом.
От данного рода решений спрос на данный вид услуг некуда не исчезнет, работать за копейки хорошие специалисты также не будут и в итоге Китай вместо полностью прозрачных и белых компаний в сфере образования получит серый рынок с кучу дополнительных негативных факторов.
Что-то мне подсказывает, что это не выгодно правительству и озвученные меры это всего лишь страшилки и фантазии аналитиков.
Как же может добиться целей Китайское правительство, не обрушав многомиллиардный сектор своей экономики?
Из здравых соображений: набор разных законов, регулирующих образовательную программу и «просветительскую» деятельность, различные добровольно-обязательные сертификации и аккредитации программ, контроль посредством полного доступа к записям занятий, материалам, результатам и прочей информации (уровень китайского AI успешно справится), набор различных финансовых инструментов и грантов для талантливых детей.
Таким образом Китай может добиться своих целей и получить более зрелый и прозрачный рынок образовательных услуг, что в итоге может еще больше привлечь инвестиции в данный сектор.
И что дальше? Зачем тогда новости-страшилки?
Я думаю, что в ближайшие время (максимум месяц-два), будут даны официальные разъяснения от правительства Китая, слухи развеется, уйдет неопределенность, появится очертания будущего образовательного бизнеса. Компании скорректируют свои стратегические цели и бизнес-модели, уйдет страх с рынка и котировки плавно вернуться до своих фундаментальных значений. Терпилы в инвестициях получат свой бонус, а большинство продолжать тихо оплакивать зафиксированные убытки и рассказывать о манипуляциях и разводах.
А кто же запустил тогда новость?
Здесь не однозначно, может кто-то их крупных инвесторов захотел закупиться по хорошим ценам перед официальным разъяснением по регулированию отрасли. Может быть само правительство Китая для получения более выгодной переговорной позиции с представителями рынка.
А может я ошибаюсь и это всего лишь мои фантазии?
Вполне возможно, но даже в худшем сценарии мой портфель тогда уменьшится всего лишь на 1%. Это допустимый размер для меня потерь, в свою очередь скорее всего скорректирую свою инвестиционную стратегию по Китайскому рынку, а возможно полностью уйду с него.
А что вы думаете насчет будущего TAL?
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. Никакие материалы, содержащиеся в статье, не являются рекомендацией и не могут служить руководством в какому-либо действию.
TAL Education: как на 70% упали акции почти идеального бизнеса и что делать сейчас
Tomorrow Advanced Learning (TAL) — основанная в 2003 году китайская образовательная компания, за годы превратившаяся из небольшого учебного заведения в образовательного гиганта для 6,69 млн учащихся. Компания зарабатывает на репетиторских курсах для школьников и студентов всех возрастов в трех форматах занятий: небольшие классы, персональное репетиторство и онлайн-курсы.
Показатели бизнеса исключительны: сервисное предприятие с низкими накладными расходами, гигантскими темпами роста выручки (средний за 5 лет 49% г/г) и операционного денежного потока (средний за 5 лет 106% г/г), а также двузначной операционной рентабельностью и общим адресным рынком в десятки млрд USD.
Ряд западных аналитиков «бросались мнениями», что коммунистический режим запретит частное образование и репетиторство — абсолютно бредовое предположение. Китай всеми силами поддерживает образовательные инициативы, преследуя цель построения образованного и конкурентного гражданского общества.
Определенный негатив в котировки добавило увеличение зарплат преподавателям, расходов на аренду помещений и учебных материалов (+39,5%), а также расходов на продажи и маркетинг (+64%). Однако нужно отдавать отчет, что экспансия и завоевание доли рынка тоже стоят денег, и со временем эти инвестиции вернуться чистой прибылью.
Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!
Прогнозы по TAL
Подписаться на идеи по TAL
Подписаться на идеи по TAL
Писал около двух недель назад, что должны пробивать клин, только вопрос куда? и тут в пятницу 19.11 без особых причин улетаем на 18% за торговую сессию. Новостей никаких не видел, не слышал. Либо это какой-то инсайдер аккуратно вошел, либо очередной непонятный разгон. Я, как отчаянно-лонгующий Тал, чуть порадовался. Но с толикой прищура) В общем, ждем новостей.
#TAL Моя цель 17$ до конца 2023г Откуда разворот будет? Трудный вопрос, но если вы готовы продержать в портфеле бумагу чуть больше 1 года то уже можно потихоньку покупать Даже если разворот будет с 4$ то это +327% Я же пока подожду тк не готов сидеть с одной бумагой весь год Если дадут купить по 1.96$ или 1.16$ буду прыгать от счастья там точно всех высадят.
Доброго дня всем! Распутываем ребус, что же будет дальше с многострадальной китайской компанией TAL. Как видим на графике, сильный основной уровень (выделен красным цветом) не сработал, из чего делаем вывод, что вверху у нас перехай и на него не следует ориентироваться. Больше склоняюсь к второму варианту. Соответственно будет затяжной выход в несколько волн.
Видеоразбор Tal Education Group
спекулятивно можете отыграть рост NYSE:TAL посматривая на пятничный безоткатный рост бумаги решу предсказать лонговое продолжение на ближайший понедельник
Вышли из формации треугольника вниз. Долго поджимали и в итоге поджали.
NYSE:TAL Блин, записал видео, но не опубликовалось ладно. 19 ноября 2021 года впервые мощный рост по 1д и 5м я бы сказал безоткатный рост, так покупают фонды, т.е. профессионалы, роботы, алгоритмы. со стопами ребят конечно но то как закрылся он в пятницу показывает очень большой интерес покупателя не буду писать до скольки может стрельнуть, и так ясно что.
Вход с текущих Стоп 4ч ниже красной Тейки на графике
Покупайте глупцы пока ещё не поздно. Главное потерпеть
За данный активом слежу уже не первый месяц, еще с лета начал формировать по нему позицию (средняя по данной бумаге у меня 4,69), довольно рисковая позиция + скорее всего долгосрочная. Посмотрим что из этого выйдет.
Теплилась в глубине души надежда на выход из треугольника вверх, но реальность оказалась чуть другой. Сейчас не удивлюсь если продавят до 4$, там можно чуть усреднить позу. Сам сижу с средней 8,3$. Продавать не буду, хоть к стенке ставь. Сейчас в образовательном секторе чистка капитальная. Останутся две-три компании, у которых дела в порядке с кэшом, и долгов нет.
посмотрим работает ли еще ТА. разволновка в роли хотелки. пока даже и заходной нет.