Почему упали акции акрона
Акции «Акрона» потеряли более 10% после объявления дивидендов
Акции производителя минеральных удобрений «Акрон» на торгах Московской биржи обвалились на 10,46% — до ₽6216 за бумагу по состоянию на 12:41 мск. К 14:01 мск снижение замедлилось до 7%, а цена бумаг поднялась до ₽6372 за акцию.
Падение котировок началось после сообщения о том, что совет директоров «Акрона» на заседании 7 сентября рекомендовал выплатить дивиденды по акциям за счет нераспределенной прибыли по результатам прошлых лет в размере ₽30 на одну акцию. Общий размер средств, направляемых на выплату дивидендов, составит ₽1,1 млрд. Дивидендная доходность выплаты при текущей цене ₽6510 составляет около 0,46%.
Окончательное решение по выплатам примут акционеры «Акрона» на общем собрании 29 сентября. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — 11 октября. Последний день покупки бумаг с целью получения выплат — 7 октября.
Согласно дивидендной политике, компания стремится выплачивать дивиденды не менее двух раз за год. Размер выплачиваемых «Акроном» дивидендов должен составлять не менее 30% от чистой прибыли компании по МСФО.
После выхода финансовых результатов спрос на акции «Акрона» на торгах 25 августа резко вырос, а цена бумаг взлетела более чем на 9%. Инвесторы покупали бумаги в расчете на то, что объем дивидендов будет близок к рекордному для компании размеру дивиденда, зафиксированному в 2019 году, объяснял аналитик «Фридом Финанс» Александр Осин.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Акции Акрона растут после отчета за 9 месяцев
Акрон опубликовал финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2021 г.
Основные результаты за 9 месяцев
— Выручка: 137,2 млрд руб. (+59% г/г)
— EBITDA: 69 185 млн руб. (рост в 2, раза г/г)
— Чистая прибыль: 50 934 млн руб. (4 161 млн руб. убыток за 9 месяцев 2020 г.)
— Чистый долг в рублевом выражении: 74 млрд руб. (-26% с конца 2020 г.)
— Чистый долг/EBITDA: 0,9х против 2,8х на конец 2020 г.
По состоянию на 11:25 МСК, акции Акрон прибавляют 1,9% и выглядят немного лучше рынка, прибавляющего 1,2%.
Председатель Совета директоров Александр Попов отметил:
• Ценовая конъюнктура в мире продолжает демонстрировать восходящий тренд, при этом компания с ответственностью подходит к ситуации на внутреннем рынке, который всегда являлся для нее приоритетным.
• Компания вступила в активную фазу строительства Талицкого калийного проекта — ведется заказ основного оборудования и осуществляются строительно-монтажные работы по объектам наземного и подземного комплексов, инфраструктуры.
• В химическом дивизионе инвестиционная программа уже сформирована до 2023 г. за счет высокоэффективных brownfield проектов. Мы начинаем рассматривать потенциальные проекты следующего инвестиционного цикла, причем изучаем как greenfield, так и brownfield инициативы с обязательным учетом их влияния на ESG повестку и на углеродный след компании.
Подробнее
Выручка за 9 месяцев 2021 г. выросла на 59% г/г, до 137 215 млн руб. Этому способствовал ряд факторов, среди которых увеличение объемов продаж основной продукции группы на 4%, рост мировых долларовых цен на минеральные удобрения и повышение среднего курса доллара США по отношению к рублю на 5%. В III квартале выручка выросла на 72,8% г/г, до 51,2 млрд руб.
Показатель EBITDA увеличился в 2,9 раза, до 69 185 млн руб. Рентабельность по EBITDA группы в отчетном периоде составила 50% по сравнению с 28% за 9 месяцев 2020 г. В разрезе производственных площадок Акрон, Дорогобуж и СЗФК оперировали с рентабельностью 52%, 46% и 47% соответственно. В III квартале EBITDA выросла на 228,3% г/г, до 28,9 млрд руб.
Чистая прибыль за отчетный период составила 50 934 млн руб. против убытка в размере 4 161 млн руб. за 9 месяцев 2020 г. В III квартале прибыль составила 21,3 млрд руб.
CAPEX увеличился на 53,2% г/г и составил 6,5 млрд руб.
Тенденции на рынке
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акрон — дивидендный аристократ российского рынка. По моему мнению, эта «темная лошадка» принесет за 2021 год дивидендов в размере 16%-19% годовых и на текущий момент обладает потенциалом апсайда + 30% +70% к текущей цене 6030р.
Напишу краткие выводы моих расчетов:
1) Прибыль Акрон за 2021 год составит порядка 71 млрд рублей.
2) Прибыль 2021 в расчете на акцию будет около 1767 руб.
3) При коэффициенте выплаты дивидендов 55%, компания выплатит 972р на акцию за текущий год или 16% к цене акции 6030 рублей.
4) Вариант 2 — при коэффициенте выплаты дивидендов 65%, компания выплатит 1149 р на акцию за текущий год или 19% к цене акции 6030 рублей.
5) Почему компания платит такие высокие дивиденды? Потому что фрифлоут составляет менее 5%, акции находятся у «своих» и дивиденды компания платит «себе», но и миноритариям по пути. К тому же недавно компания объявила программу байбэка по цене 6050 рублей за акцию – видимо, менеджмент быстро сообразил про доходность и и перспективы бизнеса.
6) С лета прошлого года рынок забыл про Акрон. Пока другие росли, цена акций Акрона болталась в боковике. А мы знаем, чем дольше флэт, тем громче выстрел.
7) Цены на минеральные удобрения выросли с прошлого года в среднем в 1,5 раза.
8) Р/Е forward составляет 3,4. Средний Р/ Е по отрасли производства минеральных удобрений это 8-10.
9) Исходя из прибыли и общей оценки бизнеса акция имеет потенциал апсайда в размере +30% +70% к текущей цене.
Попробуем разобраться в показателях компании подробнее.
За 1 квартал заработано прибыли по МСФО 10615 млн рублей, или 284р/акцию (источник: отчет компании по МСФО за 1 квартал).
Второй квартал был рекордным для компании по прибыльности. Открываем отчетность по РСБУ за 2 квартал: прибыль считается накопленным итогом с начала года, вычитаем прибыль за 1 квартал.
Чистая прибыль Акрон по РСБУ за 2 квартал 2021 г: 25945 — 5603 = 20342 млн рублей. Будем ее использовать как приблизительную прибыль за 2й и последующие кварталы. Конечно, возможны корректировки и различные отклонения, но мой расчет не претендует на точность.
за год 71641 млн рублей
акций всего 40,534 млн штук
ЧП/акция 1767,43 руб/акцию
Р/Е 3,4. Обычно акции этого сектора торгуются с Р/Е около 10. Р/Е 3,4 означает жесточайшую недооценку на текущий момент.
Компания выплачивает обычно 55-65% дивидендов от чистой прибыли за год. Посмотрим, что у нас получается:
Дивиденды, 55% от ЧП 972,0863966 16% к цене акции 6030р/шт
Дивиденды, 65% от ЧП 1148,829378 19% к цене акции 6030р/шт
Цена акции находится в боковике с июля прошлого года, тогда как компании-аналоги подросли на 30-50% с этих пор. В свободном обращении находится менее 5% акций компании. К тому же, видя такие шикарные результаты, менеджмент компании объявил байбэк акций по цене 6050 рублей/шт. Я бы тоже не отказалась иметь в портфеле дивитикер с доходностью 16-19% годовых, с непотопляемым и постоянно растущим бизнесом.
Исходя из моих самых скромных оценок, акция обладает потенциалом апсайда к цене в размере 30%-70% текущей стоимости 6030 рублей. Остается только подождать отчетности по МСФО в конце августа, чтобы «темная лошадка» раскрыла свой настоящий потенциал.
Предположим, апсайда не будет, что тогда? В этом случае я просто буду получить дивиденды в размере 16% годовых, которые будут год от года расти вместе с бизнесом компании.
Выручка «Акрона» за год превысила ₽108 млрд. Почему снижаются акции?
Один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений «Акрон» сократил в 2018 году чистую прибыль по сравнению с 2017 годом на 7%. По итогам 2018 года химический гигант заработал ₽13,3 млрд, следует из финансовой отчетности. Выручка увеличилась на 15% и достигла ₽108,1 млрд. Этому способствовал рост мировых долларовых цен на продукцию, а также годовой рост среднего курса доллара к рублю на 7%.
Чем важна отчетность
Ключевым фактором падения чистой прибыли по итогам 2018 года оказался чистый убыток по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере. Этот же фактор сказался и на результате четвертого квартала.
По оценкам эксперта по фондовому рынку компании «БКС Брокер» Сергея Сидилева, «Акрон» представил достаточно хорошие результаты. Ранее в «ВТБ Капитале» отмечали, что четвертый квартал будет для «Акрона» самым сильным в 2018 году.
Однако отчет не преподнес сюрпризов инвесторам, считает Сидилев. «Выручка «Акрона» увеличилась в основном за счет роста цен ключевой корзины удобрений и девальвации рубля. Производство относительно 2017 года остается примерно на одном уровне: у компании почти полная загрузка мощностей», — указал аналитик.
Почему разочаровались инвесторы
К середине дня оборот торгов по бумагам «Акрона» превысил обыкновенный среднесуточный показатель в 1,5 раза. При этом акции провели большую часть вторника в «красной зоне».
Инвесторы могут быть разочарованы дивидендными выплатами, которые дают дивидендную доходность в районе 7% годовых, предположила аналитик компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова. Этот показатель является не самым высоким на российском рынке акций. убеждена эксперт.
Что делать с акциями
«Мы придерживаемся умеренного взгляда на перспективы 2019 года, поскольку полагаем, что растущий спрос будет удовлетворен за счет дополнительных объемов китайского экспорта. При этом высокая стоимость производства карбамида в Китае с использованием антрацита, на наш взгляд, удержит цены от дальнейшего снижения», — отметили в «ВТБ Капитале». Рекомендация экспертов — сохранять акции «Акрона» в портфеле.
Финансовые результаты «Акрона» полностью зависят от мировых цен на ключевые удобрения, добавил представитель «БКС Брокер» Сергей Сидилев. «Наш взгляд на акции «Акрона», как и на сектор в целом, остается осторожным по причине отсутствия сильных катализаторов для переоценки», — резюмировал эксперт. В БКС рекомендуют продавать акции химической компании.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Акрон акции
Сегодня вышли финансовые результаты Акрона за 9 месяцев 2021 по МСФО.
По сравнению с 9 месяцами 2020 года:
1. Выручка выросла на 59%.
2. EBITDA выросла в 2 раза.
3. Чистая прибыль составила 50.9 млрд руб. по сравнению с убытком в 4.2 млрд руб. годом ранее.
Хороший отчет вышел сегодня у Акрона. При этом перспективы компании выглядят еще более радужно. Дело в том, что цены на карбамид и
аммиачную селитру устанавливают очередные рекорды роста в связи с остановкой ряда производств в Европе из-за энергетического
кризиса. Одними из основных бенефициаров роста цены на газ выступают не только продавцы газа, но и производители удобрений.
📈Акрон растёт после публикации отчётности
📈Акрон +3.4% Выручка за 9 месяцев выросла на 59%, до 137 215 млн руб., по сравнению с результатом за аналогичный период 2020 года – 86 088 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 52%, с 1 216 млн долл. США до 1 854 млн долл. США. Показатель EBITDA* вырос в 2,9 раза, до 69 185 млн руб., по сравнению с результатом за девять месяцев 2020 года – 24 116 млн руб. В долларовом эквиваленте показатель EBITDA вырос в 2,7 раза, с 341 млн долл. США до 935 млн долл. США. Уровень рентабельности по EBITDA увеличился до 50% с 28% за аналогичный период 2020 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акрон – Прибыль мсфо 9 мес 2021г: 50,934 млрд руб
Акрон – рсбу/ мсфо
40 534 000 обыкновенных акций
www.acron.ru/investors/stock-quotes/schedule/
Капитализация на 29.11.2021г: 533,914 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 132,346 млрд руб/ мсфо 108,619 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 132,250 млрд руб/ мсфо 118,390 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 145,329 млрд руб/ мсфо 151,286 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 132,502 млрд руб/ мсфо 136,820 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 124,081 млрд руб/ мсфо 126,982 млрд руб
Выручка 2018г: 67,754 млрд руб/ мсфо 108,062 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 52,159 млрд руб/ мсфо 89,615 млрд руб
Выручка 2019г: 67,112 млрд руб/ мсфо 114,835 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 48,542 млрд руб/ мсфо 86,088 млрд руб
Выручка 2020г: 66,469 млрд руб/ мсфо 119,864 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 24,122 млрд руб/ мсфо 38,952 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 54,605 млрд руб/ мсфо 85,982 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 86,325 млрд руб/ мсфо 137,215 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 1,697 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,918 млрд руб
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акрон – рсбу/ мсфо
40 534 000 обыкновенных акций
www.acron.ru/investors/stock-quotes/schedule/
Капитализация на 29.11.2021г: 533,914 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 132,346 млрд руб/ мсфо 108,619 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 132,250 млрд руб/ мсфо 118,390 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 145,329 млрд руб/ мсфо 151,286 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 132,502 млрд руб/ мсфо 136,820 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 124,081 млрд руб/ мсфо 126,982 млрд руб
Выручка 2018г: 67,754 млрд руб/ мсфо 108,062 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 52,159 млрд руб/ мсфо 89,615 млрд руб
Выручка 2019г: 67,112 млрд руб/ мсфо 114,835 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 48,542 млрд руб/ мсфо 86,088 млрд руб
Выручка 2020г: 66,469 млрд руб/ мсфо 119,864 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 24,122 млрд руб/ мсфо 38,952 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 54,605 млрд руб/ мсфо 85,982 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 86,325 млрд руб/ мсфо 137,215 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 1,697 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,918 млрд руб
Прибыль 2018г: 10,810 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,318 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 18,934 млрд руб/ Прибыль мсфо 22,988 млрд руб
Прибыль 2019г: 19,531 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,786 млрд руб
Убыток 9 мес 2020г: 5,655 млрд руб/ Убыток мсфо 4,161 млрд руб
Прибыль 2020г: 5,686 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,836 млрд руб
Прибыль 1 кв 2021г: 5,604 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,615 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 25,945 млрд руб/ Прибыль мсфо 29,678 млрд руб
Прибыль 9 мес 2021г: 55,340 млрд руб/ Прибыль мсфо 50,934 млрд руб
www.acron.ru/investors/financial-statements/?brand=1988&type=175&year=2021
Акрон – Дивидендная история
Период ** Объявлены * Реестр дата ** Дивиденд
9 м 2021 ** 11.11.2021 ** 14.12.2021 ** 720 руб
н.пр.п.л. ** 07.09.2021 ** 11.10.2021 *** 30 руб
2020 год ** 06.05.2021 ** 08.06.2021 *** 30 руб
2019 год ** 07.05.2020 ** 09.06.2020 ** 275 руб
н.пр.п.л. ** 12.03.2020 ** 14.04.2020 ** 157 руб
9 м 2019 ** 06.11.2019 ** 11.12.2019 ** 101 руб
2018 год ** 07.05.2019 ** 11.06.2019 ** 135 руб
н.пр.п.л. ** 15.02.2019 ** 22.03.2019 ** 130 руб
н.пр.п.л. ** 27.09.2018 ** 30.10.2018 *** 40 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=357
Цены на аммиачную селитру и КАС растут вслед за ценами на карбамид, которые являются для них бенчмарком. В ноябре цены на эти продукты в Балтике превысили 600 долл. США FOB, обновив максимумы 2008 года.
Цены на NPK также продолжают рост, чему способствует повышение цен на все базовые продукты – карбамид, DAP и хлористый калий. В ноябре цены на NPK 16-16-16 для отдельных рынков достигли 600 долл. США FOB Балтика, максимального с 2008 года уровня.
Эффект квот вступает в силу с декабря, то есть затронет треть четвертого квартала. При таком уровне цен ебитда за 4й квартал будет еще более существенной. Увеличение вдвое не выглядит нереальным как по мне. Вот что будет дальше — уже вопрос
Видя снижение долговой нагрузки, мы постепенно увеличиваем интенсивность капитальных вложений. Вступили в активную фазу строительства нашего Талицкого калийного проекта – ведется заказ основного оборудования и осуществляются строительно-монтажные работы по объектам наземного и подземного комплексов, инфраструктуры.
В химическом дивизионе наша инвестиционная программа уже сформирована до 2023 года за счет высокоэффективных brownfield проектов. Мы начинаем рассматривать потенциальные проекты следующего инвестиционного цикла, причем изучаем как greenfield, так и brownfield инициативы с обязательным учетом их влияния на ESG повестку и на углеродный след компании».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акрон Отчет МСФО
Акрон Отчет МСФО
