Телеграф акции привилегированные дивиденды

Дивиденды Центральный телеграф-п

«Центральный Телеграф» ПАО ап

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 0.0496 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: 104.01%
Ближайшие дивиденды: 0.0496 руб. ( 0.6301% ) 18.06.2022 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Прогноз прибыли в след. 12m: 110 млн. руб.
Количество акций в обращении: 55.39 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.43

Комментарий:

По привилегированным акциям на дивиденды направляют 10% от прибыли по РСБУ, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. По обыкновенным акциям размер дивидендов не определен. По итогам 2019 и 2020гг рекомендовали высокие дивиденды из средств от продажи собственных коммерческих помещений и зданий. На данный момент крупных сделок по продаже активов не предвидится.

Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.

Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Источник

Как заработать на недвижимости в центре Москвы

На Мосбирже торгуются акции компании «Центральный телеграф», которая предоставляет услуги сотовой связи, цифрового телевидения, доступа в интернет и т. д. в Москве и нескольких городах Московской области. Интернет предоставляют через бренд Qwerty.

С бизнесом у «Центрального телеграфа» не очень: с 2012 по 2018 год выручка постепенно упала на треть, а операционная прибыль снизилась вдвое. Пользователи давно сделали выбор в пользу сотовой связи и мессенджеров, которые отобрали большую часть рынка телефонной связи. Между телеграммой и Телеграмом все чаще выбирают последнее. Покупать акции такого бизнеса не хочется.

Текущая рыночная капитализация «Центрального телеграфа» составляет 5,2 млрд рублей. На связи и интернете компания заработала 155 млн рублей за 2018 год. Компании потребуется 34 годовых заработка, чтобы окупить себя. Это много по российским меркам: медианная оценка бизнеса на российском фондовом рынке — 8 годовых прибылей. Напомню, что у компании падают доходы.

Операционная прибыль — прибыль от продажи услуг связи и доступа в интернет за вычетом расходов на бизнес. В показатель не включены налоги, проценты по кредитам и прочие доходы

Но у «Центрального телеграфа» есть хороший актив — часть площадей в зданиях в центре Москвы, на Тверской улице и в Никитском переулке. Здания выставили на аукцион, начальная цена — 3,5 млрд рублей.

Пожалуй, эта сделка — единственная причина покупать и держать акции компании: с полученных денег могут перепасть большие единоразовые дивиденды. Остальные варианты — сложные корпоративные случаи с выкупом акций и их конвертацией. Но сначала нужно узнать о прошлом компании.

Что было в прошлом году

За 2018 год «Центральный телеграф» получил чистую прибыль 715 млн рублей. Владельцы привилегированных акций каждый год имеют право на дивиденды — 10% чистой прибыли. По обыкновенным акциям таких условий нет. Привилегированные акции составляют 25% уставного капитала.

Если бы компания платила строго по уставу, то дивиденды составили бы 0,32 Р на акцию. Вот формула: дивиденд на привилегированную акцию = чистая прибыль × 10% × 25% / количество привилегированных акций. Расчет дивидендов:

715 млн рублей × 10% × 25% / 55,4 млн акций = 0,32 Р на привилегированную акцию

Но в 2018 году руководство «Центрального телеграфа» успело продать второе строение на Никитском переулке и выручить 1,7 млрд рублей с учетом налогов. Итоговая чистая прибыль вышла небольшой из-за различных расходов. На собрании акционеров в 2018 году руководство обещало направить деньги с продажи недвижимости на дивиденды и сдержало слово.

Из 1,7 млрд рублей на дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям направили 1,64 млрд рублей — вышло по 7,41 Р на акцию. Теперь доходность составляла почти 59%. Это очень много. Инвесторы стали скупать акции, и цена выросла за день на 40%.

Возможно, история повторится. Я буду рассматривать привилегированные акции, потому что у них есть четкая дивидендная политика. У обыкновенных бумаг дивиденды не гарантированы, а значит, неопределенности больше.

Считаем потенциальные дивиденды

Негативный сценарий. Дивиденды выплатят по уставу: 10% чистой прибыли на привилегированные акции. Я предполагаю, что сделку закроют в 2020—2021 году. Чтобы посчитать чистую прибыль, нужно узнать операционную — прибыль от продажи услуг связи и доступа в интернет — и доход от продажи недвижимости.

С 2012 по 2018 год выручка компании стабильно падала в среднем на 7%, а медианная операционная маржа составляла 8%. На основании этих данных можно сделать очень примерный прогноз до 2021 года.

Чистая прибыль — бухгалтерский показатель, на который влияет методика учета доходов или расходов. У здания есть балансовая стоимость — цена, по которой здание купили или изначально оценили, за вычетом амортизации.

Руководство говорило, что балансовая цена здания равна 80 млн рублей. В отчетности бухгалтерам придется указать разницу между ценой продажи и балансовой ценой здания: 3,5 − 0,08 = 3,42 млрд рублей. Из этой суммы компания должна заплатить 20% государству в виде налога на добавленную стоимость.

После суммируются все доходы и расходы компании, и получается прибыль до налогов. Это 2,91 млрд рублей. Компания должна государству еще 20% в виде налогов на прибыль.

Считаем дивидендную доходность: 1,05 / 14,19 × 100% = 7,4%. Мы получаем доходность на уровне ОФЗ в компании, у которой не останется ценных активов, и с неясной датой закрытия сделки.

Финансовые показатели для расчета негативного сценария, млрд рублей

Консервативный сценарий. Руководство компании направит половину вырученных средств от продажи на дивиденды. Не из чистой прибыли, а именно с продажи здания.

Доход от продажи здания — полученная сумма за вычетом НДС и налога на прибыль. Доход от продажи недвижимости: 3,5 − 0,68 − 0,56 = 2,26 млрд рублей.

Тут нужно учесть, что «Ростелекому» принадлежит 60% обыкновенных акций «Центрального телеграфа» и «Ростелекому» нет смысла пускать деньги на дивиденды только по привилегированным акциям. Поэтому «Центральный телеграф» заплатит равный дивиденд на оба типа акций. В расчете придется делить доход на обыкновенные и привилегированные акции.

Расчет дивиденда на акцию: 2,26 млрд рублей × 50% / (166,2 млн акций + 55,4 млн акций) = 5,1 Р на акцию. Дивидендная доходность: 5,1 Р / 14,19 Р × 100% = 35,9%.

Оптимистичный сценарий. Руководство направит все деньги на дивиденды. Тогда расчет такой: 2,26 млрд рублей / (166,2 млн акций + 55,4 млн акций) = 10,2 Р на акцию. Дивидендная доходность: 10,2 Р / 14,19 Р × 100% = 71,9%.

Но пока рано покупать акции ради дивидендов. Надо учесть еще кое-что.

Чего можно ждать от акций

Когда вышла новость с объявленными дивидендами 7,41 Р на акцию за 2018 год, акции выросли с 11,8 до 18,2 Р :

Проблема в том, что мы не знаем, когда компании заключат сделку. Даже если сделка состоится, то закроют ее еще не скоро. Если сделку завершат в 2020 году, инвесторы получат дивиденды только в 2021 году.

Возможно, акции еще успеют немного упасть: позитивных событий в компании особо нет, кроме продажи зданий. А может, сделку закроют быстро — тогда можно пропустить рост цены акций.

Какие риски

Сделка может затянуться. В 2018 году гендиректор «Центрального телеграфа» ожидал, что продажа здания на Тверской улице и первого строения в Никитском переулке может затянуться на три года. У здания на Тверской есть еще два владельца, которые готовы продать свои доли. Но если потенциальный покупатель здания захочет выкупить все доли, то ему придется совершать отдельные сделки с каждым владельцем. А это время, которое в данном случае работает против доходности инвестора.

Для понимания: первые слухи о продаже здания на Тверской улице появились еще в октябре 2017 года. Новость об аукционе на долю «Центрального телеграфа» в здании появилась в июне 2019 года. Сделка будет небыстрой, так что инвестору пока спешить некуда.

Специальных дивидендов может вообще не быть. «Центральный телеграф» выплатил специальные дивиденды за 2018 год, потому что продал здание в Никитском переулке. Но тут руководство обещало дивиденды.

Президент «Ростелекома» заявил, что вырученные от продажи деньги могут инвестировать в инфраструктуру. Что он имел в виду, непонятно: «Ростелеком» получит дивиденды от «Центрального телеграфа» и эти деньги пустят на инвестиции — или сам «Центральный телеграф» оставит деньги и проинвестирует в какой-нибудь проект. Второй сценарий хуже: больших дивидендов тогда не будет.

14 июня акционеры «Ростелекома» могут сходить на годовое собрание и спросить руководителей, что те имели в виду. Чтобы попасть на собрание, нужно было владеть акциями на конец 16 мая.

Это последний ценный актив. После продажи ничего сверхценного, чтобы оправдать высокую цену акций, в компании не останется. Чтобы акции выросли, нужны специальные дивиденды от продажи недвижимости. А дальше акции перестанут быть интересными, если не учитывать сложные корпоративные случаи.

Низкая ликвидность акций. Большую часть времени объем торгов акциями «Центрального телеграфа» составлял примерно 250 тысяч рублей в день. И только после объявления крупных дивидендов объем торгов вырос до нескольких миллионов в день. Из-за низкой ликвидности не получится быстро купить или продать большой пакет акций.

Когда лучше продавать

Если «Центральный телеграф» закроет сделку и направит на дивиденды 10,2 Р или более, то акции вырастут в момент объявления дивидендов. Жаль, что мы пока не знаем, когда этот момент настанет.

После выплаты дивидендов акции упадут на размер дивидендов. Чтобы получить прибыль со сделки, придется дождаться, когда они вновь вырастут. Но рост маловероятен: показатели бизнеса падают, новых возможностей для больших дивидендов не видно.

Значит, после объявления дивидендов и быстрого роста акций их лучше продать. Нет смысла держать их до выплаты дивидендов.

Что в итоге

Нужно учитывать риски: сделка может не состояться, а большую часть денег от продажи могут оставить внутри компании. Больше подробностей можно узнать у руководства «Ростелекома» и «Центрального телеграфа», но для этого нужно ходить на собрания акционеров и быть в курсе происходящего.

В августе 2019 года пройдут торги по долям «Центрального телеграфа» в зданиях. Потом нужно договориться с другими владельцами и оформить с каждым отдельную сделку. Переговоры могут занять год, а продажа — еще год. Пока не стоит спешить с покупкой акций в надежде на рост цены из-за высоких дивидендов.

В любом случае решать вам. Я лишь поделился мыслями.

Источник

Дивиденды Центрального телеграфа в 2020 году: опять рекорд!

Инвестпривет, друзья! Центральный телеграф в 2020 году снова поражает своими дивидендами. По итогам 2019 года компания выплачивает 11,83 рубля на каждый тип акции, что на момент объявления дивидендов давало дивдоходность 54% по обыкновенным и 63% по привилегированным акциям. На следующий же торговый день акции взлетели на 40%, на второй – еще на 20%. Давайте разбираться, чем вызваны рекордные выплаты и стоит ли прыгать в уходящий поезд, гоняясь за высокими дивидендами Центрального телеграфа в 2020 году.

О компании

Центральный телеграф – один из крупнейших московских провайдеров широкополосного интернета, телефонной связи, а также кабельного и цифрового телевидения. Штаб-квартира компании расположена в Москве. Генеральным директором является Евгений Нечаев.

Основным владельцем Центрального телеграфа является Ростелеком – ей принадлежат 60% акций. В целом структура акционерного капитала компании такова:

В свободном обращении находится порядка 18,63% акций.

В целом Центральный телеграф очень малоликвидная акция. В день с ней проходит не более 200-250 операций, а оборот не превышает 500 тысяч рублей для обыкновенных и 3 млн для привилегированных акций. Конечно, в связи с последними событиями оборот существенно возрос 🙂

Но в целом Центральный телеграф – классический неликвид третьего эшелона, которого на Мосбирже, к сожалению, достаточного много. Сравните с МКБ или Детским миром, которые тоже считаются малоликвидными, и поймете разницу.

На бирже представлено два вида акций Центрального телеграфа: обыкновенные обращаются под тикером CNTL, а привилегированные – CNTLP.

Дивидендная политика

В соответствии с дивидендной политикой Центральный телеграф платит гарантированные дивиденды только по привилегированным акциям в размере не меньше 10% чистой прибыли по МСФО. По обыкновенным акциям дивиденды не определены.

В 2019 и 2020 годах компания выплатила рекордные дивиденды за счет продажи принадлежащих ей зданий (об этом ниже). Обычно платит сущие копейки.

Дивиденды в 2020 году

Как в 2018 году, Центральный телеграф в 2019 году получил значительную прибыль за счет продажи принадлежащих компании зданий – двух на Тверской и одного на Никитской, а также земельного участка под зданием на Тверской.

Общая сумма сделки – 3,5 млрд рублей.

Таким образом, в 2020 году рекордный размер дивидендов объясняется как раз этим фактором. Совет директоров Центрального телеграфа рекомендовал направить по итогам 2019 года на выплаты 2,499 млрд рублей, из которых 2,153 млрд рублей из чистой прибыли за 2019 год и 347,17 млн рублей из нераспределенной прибыли прошлых лет.

Размер дивидендов составляет 11,83 рубля на каждый тип акции.

Бумаги тут же отреагировали ростом. 29 июня цены выросли на предельные 40%, и биржа приостановила торги на час. Но потом торги всё равно шли вяло: уже после обеда заявок на продажу просто не было – все хотели только купить 🙂

30 июня цена в моменте поднималась на 20%, но в итоге цена остановилась даже ниже цены открытия – разум возобладал =)

Таким образом, при цене обыкновенной акции на дату закрытия 30 июня в 33,25 рублей дивидендная доходность составляла рекордные 35,57%, а привилегированной – и вовсе сумасшедшие 40,51% (при цене 29,20 рублей).

Дата закрытия реестра акционеров – 10 августа 2020 года. Если хотите получить дивиденды Центрального телеграфа за 2019 год, то акцию надо купить до 7 августа.

Важно понимать, что дивиденды пока не утверждены – собрание акционеров состоится только 30 июля. Но, учитывая, что 60% голосов у Ростелекома, которому высокие дивиденды ой как выгодны, то утверждение, скорее всего, состоится.

Стоит ли брать акции Центрального телеграфа под дивиденды

В прошлом году я очень подробно разбирал бизнес Центрального телеграфа и объяснял, откуда взялись такие дивиденды. И предупреждал, что покупать под дивиденды можно – но осторожно. Неизвестно, продаст ли компания оставшиеся здания. Разбор — здесь.

В 2020 году реализовался позитивный сценарий – последние здания на Тверской проданы, а прибыль распределена в виде дивидендов. Для Ростелекома и прочих собственников дивиденды – это единственный способ вывести прибыль из компании, т.е. обратить недвижимость в кэш.

Однако у Центрального телеграфа здания не бесконечные – и они, собственно говоря, закончились. У компании не очень прозрачная отчетность и «прыгающая» прибыль, когда то пусто, то густо. Причем значительная часть прибыли формируется не за счет успешной работы, а за счет продажи недвижимости.

Но Центральный телеграф – это же не REIT, чтобы зарабатывать на недвижке, а вроде как телеком и даже немного IT-компания. Непрофильный доход, формирующий большую часть денежного потока – это не есть хорошо для такой компании.

Я очень сильно сомневаюсь, что по итогам 2020 года акционеры получат больше 1 рубля на акцию. И то, если у компании будет хоть какая-то прибыль. До всей этой эпопеи с продажей недвижимости чистая прибыль сокращалась, пока не вошла в отрицательную зону, а выручка по-прежнему уменьшается примерно на 300-500 млн рублей в год.

Посмотрим на отчет о прибылях и убытках. Если вычесть из итогового финансового результата прибыль от выбытия основных средств и нематериальных активов, то видно, что он (результат) будет отрицательный:

В общем, компания сама не генерирует денежные потоки, т.е. по факту убыточная. Инвестировать в такое на долгосрок? Нет уж, увольте.

Следовательно, когда разовые дивиденды будут выплачены (а их еще должны утвердить акционеры на ГОСА), то акции вернутся к своему прежнему значению в район 10-12 рублей, а затем будут медленно падать, отражая снижение EBITDA.

Опытные инвесторы это понимают. Именно поэтому акция не загоняется на реальные хаи, когда дивдоходность становится равна 10-15%.

Однако здесь работает принцип большего дурака, когда спекулянты покупают и перепродают акции в расчете, что найдется кто-то, кто купит дороже. Понятно, что чем ближе к дате выплаты, тем выше будет цена акции и меньше – дивидендная доходность.

Поэтому сейчас в акциях сидят много спекулянтов, которые на новостях о рекордных дивидендах Центрального телеграфа в 2020 году накупили бумаг и выставили тейк-профиты на большее значение в надежде продать их тем, кто новость еще не слышал и повелся на высокие дивиденды, не разобравшись в ситуации как следует.

Поэтому вопрос, стоит ли покупать акции Центрального телеграфа под дивиденды, – достаточно спорный. Если есть желание поспекулировать – то можно прикупить немного, а потом продать незадолго до дивидендов.

Дивиденды получать я бы не советовал, так как затем однозначно образуется гэп и цена акции пойдет вниз, поскольку перспектив у компании никаких. Падение курса не компенсирует доход от дивидендов – тем более, что с дивов придется заплатить налог 13%.

В целом нынешняя ситуация напоминает прошлый год, когда Центральный телеграф тоже продал здания и распределил полученную прибыль в виде дивидендов.

Если посмотреть на график, то видно, что в 2019 году после объявления рекордных дивидендов многие накупили акций, а потом в день отсечки усиленно их продавали – на графике видна большая красная свеча.

Дивидендный гэп закрылся только через год – как раз на фоне слухов о возможном распределении прибыли, вырученной за проданные здания.

Мне могут возразить: мол, после дивидендов в прошлом году не было ни мощного гэпа, ни возвращения к прежним ценовым уровням. Да, это так. Но в акциях на тот момент сидело много спекулянтов и инсайдеров, которые рассчитывали на повторение ситуации с продажей зданий в 2020 году. Собственно говоря, они досидели 🙂 Поздравляю их с этим! А ведь могло и не сложиться.

Однако в 2021 году таких дивидендов уже не будет – Телеграфу просто нечего продавать из дорогостоящей недвижимости. Поэтому сейчас ситуация другая, чем в прошлом году. Если вы купите крупный пакет акций и додержите его до дивидендов, то после их выплаты рискуете зависнуть с неликвидом на балансе – ведь желающих купить акции убыточной компании просто не будет. Или будут, но по исключительно низкой цене.

Так что решайте сами, хотите ли связываться с этой ситуацией. Найдете ли большего дурака, чтобы продать акции в день отсечки или за пару дней до нее? Додержите ли до отсечки, чтобы получить дивиденды и продать после гэпа, рискуя потерять больше на снижении котировок, чем заработать на дивах? Пройдете ли мимо, следуя своему инвестиционному плану и выбирая другие акции для покупки? Думайте хорошо и решайте – именно в такие моменты и куется характер инвестора 🙂

Источник

Центральный телеграф определился с дивидендами за 2020

Что произошло

0,25 руб. на одну одну привилегированную акцию рекомендовал выплатить совет директоров Центрального телеграфа в качестве дивидендов за 2020 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 18 июня 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 16 июня.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2021 г.

В прошлом году компания выплатила акционерам дивиденды за 2019 г. в размере 11,83 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию.

Что это значит

Если вы купите привилегированные акции Центрального телеграфа по текущей цене 14,1 руб., то дивидендная доходность может составить около 1,8%. По обыкновенным акциям дивиденды не объявлены.

Комментарий Василия Карпунина, БКС Мир инвестиций:

«В предыдущие два года Центральный телеграф был одной из самых высокодоходных дивидендных акций. После продажи объектов недвижимости компания распределяла средства между акционерами. Сейчас этого притока средств не произошло, так что снижение дивидендной доходности выглядит логичным. Предпосылок к росту бумаг недостаточно, наоборот, высоки риски падения котировок».

С датами закрытия реестра вы можете ознакомиться в нашем Дивидендном календаре >>

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Скок-отскок

Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе

Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году

Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок

Рынок США. Технологичные бумаги провалились

Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%

Акции, которые обеспечат будущее вашим детям

В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник