Спин офф акций merck
СПб биржа приостановит торги акциями Merck. Что это значит для инвестора
С 22:00 мск 28 мая по 2 июня 2021 года включительно, а также с 10:00 до 16:30 мск 3 июня 2021 года на Санкт-Петербургской бирже будет приостановлено заключение сделок с акциями Merck в режиме основных торгов.
Совет директоров Merck одобрил выделение из группы бизнеса, занимающегося инновациями в области женского здоровья и биоаналогами, в отдельную публично торгуемую компанию Organon & Co.
Как это еще затронет акционеров?
Согласно решению руководства компании, владельцы акций Merck получат на каждую акцию Merck 0,1 обыкновенной акции компании Organon & Co. Для получения акций новой компании акционеру нужно выполнить одно из трех условий:
числиться в реестре акционеров по состоянию на 17 мая 2021 года и не продавать при этом акции с 14 мая 2021 года по 2 июня 2021 года включительно;
купить акции Merck с 14 мая 2021 года по 2 июня 2021 года включительно;
иметь открытую чистую позицию на покупку акций Merck с расчетами 3–4 июня 2021 года.
Ожидается, что распределение акций Organon & Co состоится 2 июня 2021 года после закрытия торгов в Нью-Йорке. Обыкновенные акции Organon & Co. начнут котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) 3 июня 2021 года под тикером OGN.
Санкт-Петербургская биржа рассмотрит возможность включения в свой листинг акции Organon & Co., о чем сообщит дополнительно.
Merck & Co. — американская фармацевтическая компания, основанная как дочерняя компания немецкой группы Merck в 1891 году. В 1917 году была национализирована Соединенными Штатами, а затем снова приватизирована в 1919 году. Компания производит рецептурные лекарства, вакцины, биологические препараты и продукцию для здоровья животных.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Корпоративные события Merck, NVIDIA, TRADE DESK, NEOGEN
Компании NVIDIA, разработчик графических процессоров, Trade Desk, платформа для закупки интернет-рекламы и Neogen, производитель диагностических тестов для проверки безопасности пищевых продуктов, а также ветеринарной продукции, объявили о дроблении собственных акций.
Американский Merck решил вывести в отдельную самостоятельную компанию Organon направления бизнеса, специфичные только для женщин. В портфель брендов будут переданы в общей сложности около 60 препаратов, которые активно продаются по всему миру. Среди них контрацептивы NuvaRing и Nexplanon, сердечно-сосудистые препараты – Zetia, Vytorin, Atozet, а также противоастматический Singulair, Nasonex от аллергии, Hyzaar от артериальной гипертензии и Arcoxia (в РФ Эторикоксиб) для лечения артрита. По предварительным расчетам примерно 80% дохода новой компании будут приносить международные продажи.
Также напоминаем, что 31 мая 2021 года по случаю празднования Memorial day не будут проводиться торги и расчеты по группе инструментов «Иностранные ценные бумаги» за исключением немецких ценных бумаг. Подробнее читайте в новости на сайте биржи и смотрите в торговом календаре.
КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ
Спин-офф Merck & Co., Inc. (SPB: MRK)
Компания Merck & Co., Inc. планирует реорганизацию в форме выделения бизнеса, занимающегося инновациями в области женского здоровья и биоаналогами (или биосимиляры – это полные аналоги лекарственных препаратов, для которых истек срок исключительного права на продажу), в отдельную публично торгуемую компанию Organon & Co. (Cпин-офф). Обращаем внимание, что акции MRK@DE не принимают участие в данном корпоративном событии.
Владельцы акций Merck & Co., Inc. (ISIN US58933Y1055) получат по 0,10 обыкновенной акции компании Organon & Co. (ISIN US68622V1061) на каждую акцию MRK, если:
Ожидается, что распределение акций Organon & Co. состоится 02 июня 2021 года после закрытия торгов в США, а сами акции начнут котироваться на фондовой бирже New York Stock Exchange (NYSE) 03 июня 2021 года под тикером «OGN».
После запуска торгов акциями Organon & Co. на NYSE Санкт-Петербургская биржа сможет принять решение о включении акций Organon & Co. в список листинга. Следите за новостями на сайте биржи.
Дробление акций NVIDIA (SPB: NVDA)
Владельцы акций NVDA получат по 3 обыкновенные акции компании NVDA на каждую имеющуюся акцию NVDA, если:
Ожидается, что с 20 июля 2021 года после завершения дробления акции NVDA начнут торговаться в США по скорректированной цене.
Дробление акций The Trade Desk(SPB: TTD)
11 июня 2021 года станет последним днем до корпоративного события, когда акции The Trade Desk, Inc. будут доступны для совершения сделок в режиме основных торгов.
Совет директоров компании одобрил дробление акций TTD. Ожидается, что дробление состоится 16 июня 2021 года после закрытия торгов в США с коэффициентом 10 к 1. Владельцы акций TDD получат по 9 дополнительных акций компании на каждую имеющуюся акцию, если:
Ожидается, что после завершения дробления с 17 июня 2021 года акции TDD начнут торговаться в США по скорректированной цене с учетом коэффициента дробления.
Дробление акций Neogen Corporation (SPB: NEOG)
1 июня 2021 года станет последним днем до корпоративного события, когда акции Neogen Corporation будут доступны для совершения сделок в режиме основных торгов.
Совет директоров компании одобрил дробление обыкновенных акций NEOG. Ожидается, что дробление состоится 4 июня 2021 года, с коэффициентом дробления 2 к 1. Владельцы акций NEOG получат по 1 дополнительной акции компании на каждую имеющуюся акцию, если:
Ожидается, что после завершения дробления с 07 июня 2021 года акции NEOG начнут торговаться в США по скорректированной цене с учетом коэффициента дробления.
Биржа обращает внимание, что зачисление ценных бумаг на счета инвесторов будет проводиться в соответствии с условиями и сроками обработки корпоративных событий иностранными и российскими депозитариями.
Акции «Органон»: у этой бывшей компании Merck может быть большой потенциал.
На прошлой неделе компания Merck отказалась от «Органона».
ВИНСЕНТ ДЖАННИНК / AFP через Getty Images
Спиноффы исторически приносили инвесторам хорошую прибыль.
Большие результаты включают
PayPal Holdings
(тикер: PYPL), который вырос в семь раз с момента его создания
eBay
(EBAY) в 2015 году. Совсем недавно
Carrier Global
(CARR), производитель оборудования для кондиционирования воздуха, увеличил свои акции втрое, до 46 долларов, с тех пор, как он появился год назад из
United Technologies
когда он объединился с Raytheon. (Баррон заметил потенциал Carrier в статье за апрель 2020 г.)
Дополнительные предложения могут позволить компаниям продемонстрировать быстрорастущие предприятия, такие как PayPal, или позволить малым предприятиям процветать самостоятельно.
Акции торгуются на уровне около 34 долларов, что дает компании рыночную стоимость в 8.6 миллиарда долларов плюс около 9 миллиардов долларов чистого долга. Акционеры Merck получили одну акцию Organon на каждые 10 акций Merck. Organon торгуется с шестикратной прибылью 2020 года в размере 5.90 доллара на акцию. Аналогичные доходы ожидаются и в этом году.
Organon не так дешев, если сравнивать с прогнозируемой прибылью до 2021 года до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, или Ebitda, в размере 2.3 миллиарда долларов, исходя из стоимости собственного капитала компании плюс чистый долг. Затем он торгуется около восьми раз, как и у зрелых фармацевтических компаний.
В день инвестора в мае компания Merck прогнозировала выручку Organon от 6.1 до 6.4 млрд долларов в 2021 году и ежегодный рост продаж в диапазоне от низких до средних однозначных цифр. Дивиденды еще не установлены, но, исходя из финансовых прогнозов «Органона», они могут составить около 3%.
Ожидается, что основными драйверами для компании станут имплантируемые женские противозачаточные средства под названием Nexplanon и биоаналоги, которые являются дженериками биоинженерных препаратов.
Учитывая низкое соотношение цены и прибыли, «Органон» имеет хороший потенциал роста, если сможет достичь своих финансовых целей.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]
Акции Merck (MRK): находка среди фармацевтов США?
В этот раз рассмотрим акции одной из крупнейших американских фармацевтических компаний — Merck & Co., Inc (тикер MRK). Недавно компания отчиталась за 4кв20, это удобный момент для анализа.
Кстати, часто путают Merck & Co с немецким фармацевтическим гигантом — Merck KGaA. Однако сейчас это совершенно независимые друг от друга компании, связь между ними исключительно историческая.
Интересные факты о Merck
Портфолио Merck
Я подготовил таблицу, дающую представление о долях основных препаратов в общей выручке компании за 2020, а также динамике выручки 2020/2019:
Коротко о каждом из препаратов в портфолио:
Препараты в разработке
Особенность фармацевтического бизнеса в том, что отдача от любого статичного портфолио продуктов со временем начинает падать (появляются конкуренты или дженерики). Компания просто обязана постоянно работать над разработкой (или покупкой) новых препаратов, вкладывая в это большие деньги.
Merck не является исключением, работая над широким спектром новых препаратов.
Разумеется, вложения не во все разработки окупятся.
По статистике, первую фазу в среднем проходит 70% препаратов, вторую — только треть от прошедших первую фазу, а после третьей фазы FDA регистрирует не более 25−30 % препаратов. Получается, что шансы поступить в продажу есть только у примерно 6% препаратов, по которым были начаты клинические исследования.
Как видите, риски неудачных вложений в разработку новых препаратов крайне велики. Из последних примеров — провал усилий Merck по разработке COVID-вакцины. Исследования в этом направлении были прекращены в январе 2021. Неудача случилась, не смотря на богатый и в основном успешный опыт работы Merck с вакцинами.
Однако сейчас у Merck в разработке два препарата для лечения COVID-19 — MK-4482 и MK-7110.
По MK-4482 исследования должны быть завершены в мае 2021. При их благоприятном исходе Merck рассчитывает выпустить более 10 млн курсов к концу 2021.
По MK-7110 результаты третьей фазы исследования должны быть опубликованы уже в 1кв21. При одобрении со стороны FDA 60-100 тыс доз будут доступны уже в середине этого года.
Кстати, обсуждается вопрос производства Merck одобренных COVID-вакцин других производителей.
Среди других многообещающих разработок Merck — препарат Islatravir для профилактики ВИЧ. Сейчас он проходит вторую фазу исследований.
По состоянию на январь 2021 у Merck имелась 31 разработка во второй фазе, 25 разработок в третьей фазе. По трем программам исследования были завершены и они были на рассмотрении контролирующих органов.
Отчет за 4кв20 и полный 2020
VelosBio Inc. — компания с многообещающими разработками в сфере препаратов от рака.
OncoImmune — компания, в портфолио которой уже упомянутый выше препарат по лечению COVID-19 — MK-7110.
Как видно, выручка и non-GAAP чистая прибыль, не учитывающая разовые явления, в 4кв20 выросли.
Также очень хорошие перспективы по дальнейшему росту Keytruda. Препарат изначально предназначался для лечения рака кожи и легких. Однако по мере использования спектр видов рака, для лечения которых используется препарат, расширился, и видимо будет расширяться и дальше. В том числе за счет этого EvaluatePharma прогнозирует удвоение выручки по Keytruda к 2026, что соответствует приросту в среднем на 10,5% в год.
План на 2021
По состоянию на февраль 2021 менеджмент рассчитывает добиться в этом году следующих показателей:
Цифры приведены исходя из допущения, что Organon будет частью Merck весь год (что очевидно не будет так). Также в прогнозе не учтены возможные продажи COVID-препаратов MK-4482 и MK-7110.
Баланс
К сожалению, на момент подготовки этого материала Merck не опубликовали свой баланс на конец 2020, поэтому в таблице я оперирую последними известными цифрами (конец 3кв20):
Баланс и метрики по задолженности выглядят очень неплохо, однако напрягает, что в 2020 они динамично ухудшались.
Дивиденды и байбэк
Акции Merck по праву можно отнести к дивидендным:
Риска снижения или отмены дивидендов по акциям Merck в обозримом будущем не наблюдается. Однако, надеяться на ускорение темпа их прироста тоже не стоит. Наиболее вероятный сценарий — продолжение ежегодного увеличения выплат на 5-7%.
Оценка акций Merck
Согласно данным с SeekingAlpha, текущие метрики по акциям Merck следующие:
Пара очевидных причин скептического отношения рынка к акциям MRK:
Однако не все пессимистичны по поводу перспектив акций Merck. Например, недавно стало известно, что компания Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway увеличила во втором полугодии 2020 свою позицию по MRK с 22,4 до 28,7 млн акций.
Выводы
Плюсы, которые я вижу в акциях Merck по текущим ценам:
Недостаточно информации, чтобы понять, как относиться к спин-офф Organon. Сейчас менеджмент уверяет, что это во благо, но пока точно ясно лишь, что после спин-офф одномоментно будет потеряно 13% выручки Merck, а вот позитив под вопросом.
Апдейт: отчет Merck за 1кв21
Merck & Co акции
Zacks Investment Research: Merck’s (MRK) Pneumococcal Vaccine Vaxneuvance Gets EU Nod
Zacks Investment Research: Merck’s (MRK) HIV Studies on Islatravir Put on Clinical Hold
Reuters: German chip chemical supplier Merck to invest 500 million euros in Taiwan
Seeking Alpha: BELLUS Proof Of Data In Chronic Cough Using BLU-5937 Brings Hope To Patients
Zacks Investment Research: Remedies for Omicron Apparent, Markets Up Again
Эксперты FDA рекомендуют таблетку Merck от COVID-19. Акции Merck закономерно показали рост.
Группа экспертов одобряет молнупиравир, который станет первой таблеткой от коронавируса.
Консультативный комитет Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов заявил сегодня, что преимущества экспериментальной противовирусной таблетки от COVID-19 компании Merck & Co. перевешивают ее риски при голосовании, при этом несколько советников заявили, что у них есть опасения по поводу использования препарата у беременных женщин.
Теперь ожидается, что FDA вынесет окончательное решение, вероятно, до конца года. Регулирующий орган часто принимает во внимание рекомендации своих консультативных комитетов, но не обязан этого делать.
«В связи с продолжающимся распространением вируса и появлением новых вариантов срочно необходимы дополнительные методы лечения COVID-19. Вот почему мы быстро и неукоснительно продвигаемся к получению разрешений и ускорению широкого доступа к этой таблетке », — говорится в заявлении представителя Merck.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
FDA советует таблетку от Merck для экстренного использования
👉 В FDA 13 человек проголосовали за рекомендацию экстренного разрешения на использование молнупиравиравира, в то время как 10 человек проголосовали против
👉 Молнупиравир — это пероральный противовирусный препарат, предназначенный для лечения взрослых с легкими и умеренными симптомами Covid-19, которые подвержены высокому риску тяжелых заболеваний
👉 Большинство членов комитета заявили, что это было трудное решение, так как вопросов по безопасности препарата ещё много
👉 Препарат нуждается в окончательном разрешении FDA и CDC, прежде чем он будет доступен для общественности в экстренной основе
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Выручка от продажи таблеток Merck от COVID-19 в следующем году может составить до 7 миллиардов долларов.
Препарат молнупиравир может быть разрешен регулирующими органами США в этом году.
Merck прогнозирует, что в 2022 году объем продаж своего революционного перорального препарата составит от 5 до 7 миллиардов долларов при условии, что в этом году он получит разрешение регулирующих органов.
Акции выросли в цене после того, как компания поделилась подробностями о своих планах в отношении противовирусного препарата в отчете за третий квартал.
Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов в настоящее время рассматривает заявку Merck на выдачу разрешения на экстренное использование молнупиравира и, как ожидается, примет решение к концу этого года.
Если молнупиравир будет разрешен, это будет первая пероральная таблетка, которую люди смогут принимать дома, чтобы не разболеться настолько, чтобы оказаться в больнице или умереть. Клинические испытания показали, что препарат может снизить риск госпитализации или смерти от инфекции COVID-19 на 50%.
В настоящее время все лекарства, которые доказали свою эффективность против COVID-19, должны вводиться внутривенно или подкожно и зарезервированы для самых тяжелых пациентов в больницах.
Ранее в этом месяце компания Merck объявила многообещающие клинические данные о препарате. С тех пор молнупиравир рассматривается как спасательный жилет в условиях пандемии.
В четверг компания заявила, что ожидает, что молнупиравир принесет от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов мировых продаж в 2021 году на основе соглашений о поставках, которые она подписывает с правительствами по всему миру. США уже заявили в июне, что заплатят компании 1,2 миллиарда долларов за 1,7 миллиона пятидневных курсов лечения, что означает, что у них есть доступ к 17% от общего объема производства молнупиравира в этом году.
Если в 2022 году объем продаж препарата составит 5 миллиардов долларов, это, вероятно, сделает его одним из пяти самых продаваемых препаратов Merck, хотя производитель лекарств планирует разделить прибыль поровну со своим партнером по разработке, частной компанией Ridgeback Biotherapeutics.
В настоящее время проводится еще одно клиническое испытание молнупиравира для постконтактной профилактики, результаты которого, как ожидается, будут опубликованы весной следующего года. Если это исследование будет успешным и в разрешение будут внесены поправки, включающие такое использование, руководители компании заявили, что ожидают дальнейшего роста продаж молнупиравира.
Merck сообщила инвесторам, что одна из причин, по которой ее операционные расходы в третьем квартале 2021 года были на 11% выше, была связана как раз с молнупиравиром.