Состав акций фонда баффета
Разбираем портфель гуру: 10 акций от Уоррена Баффета
Может, стоит последовать примеру Уоррена Баффета и купить топ-10 акций его инвестпортфеля? А потом просто наблюдать за активами и снимать прибыль, как это будет делать сам Баффет? Очевидно, не все так просто, и суммы, которыми оперирует его Berkshire Hathaway, простому инвестору недосягаемы. Но, по крайней мере, приглядеться к действиям инвестиционного гуру полезно.
Посмотрим, что стало с этими акциями за последний год и каков прогноз по ним на следующие 12 месяцев.
Топ-10 акций инвестпортфеля Berkshire Hathaway
Компания Баффета владеет акциями Apple давно и уже имеет запас прочности этих вложений. Вопрос — стоит ли вкладываться в Apple сейчас, остался ли потенциал роста у бумаг технологического гиганта? Аналитики с Уолл-стрит считают, что да.
Согласно консенсус-прогнозу сервиса Refinitiv, акции Apple в течение года подорожают на 4,6%. Большинство экспертов рекомендуют покупать бумаги — 27 из 43 опрошенных. И только двое советуют избавиться от них.
По оценкам отраслевых аналитиков, бумаги Bank of America будут расти в цене и дальше. По данным Refinitiv, потенциал их роста от текущего уровня составляет 7,5%. Рекомендации на покупку дают 15 аналитиков, тогда как продавать советуют только двое. Еще 11 экспертов советуют продолжать держать бумаги банка, если вы их купили раньше.
Опросы Refinitiv показали, что на Уолл-стрит позитивно настроены на бумаги производителя прохладительных напитков: 14 аналитиков рекомендуют покупать акции, а восемь — держать их в портфеле. И нет ни одной рекомендации на продажу бумаг. Но средний потенциал роста акций Coca-Cola не слишком высок — 6,6% в течение года.
4. American Express
По мнению аналитиков, опрошенных Refinitiv, акции American Express подорожают на 5,8%. Из 28 опрошенных экспертов 12 рекомендуют бумаги покупать, а 15 — держать, и есть только одна рекомендация на продажу.
По данным опросов Refinitiv, в этом году котировки Wells Fargo могут подняться на 5,7%.17 аналитиков рекомендуют придержать их в инвестпортфелях. Покупать акции Wells Fargo советуют лишь три аналитика, а восемь дают рекомендации на их продажу.
Еще год назад сам Уоррен Баффет признал, что сильно переплатил за Kraft Heinz. И потенциал роста у бумаг, по оценкам аналитиков с Уолл-стрит, не очень высок.
Бумаги превзошли все ожидания Уолл-стрит и сейчас торгуются на 8% выше годовой цели, установленной консенсусом Refinitiv. И тем не менее ни один из опрошенных аналитиков не дает рекомендации «продавать». А рекомендаций «покупать» и «держать» в консенсусе поровну.
Несмотря на удорожание за 13 месяцев на 41,6%, акции Goldman Sachs сохранили потенциал роста. Аналитики оценили его в 13,4%, согласно консенсус-прогнозу Refinitiv. Из 26 опрошенных экспертов 16 рекомендуют бумаги покупать, восемь — держать и только двое — продавать.
Резюме: топ-10 активов инвестиционного портфеля Berkshire Hathaway принесли компании за 13 последних месяцев $59,3 млрд. На 1 января 2019 года их суммарная стоимость составляла $153,2 млрд. Сегодня этот пакет акций оценивается на рынке в $212,5 млрд. Таким образом, доходность пакета составила порядка 38,7%. Из десяти акций потери принесла лишь одна. Мы рассчитали изменение рыночной стоимости топ-10 акций инвестпортфеля, отследив только изменение цены этих активов. Дивиденды в расчетах не учитывались.
Купить акции из портфеля Уоррена Баффета можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
The Berkshire Hathaway Portfolio. Разбор портфеля фонда Уоррена Баффета
Решил посвятить час своего времени на написание статьи о портфеле The Berkshire Hathaway.
Состав портфеля из 20 позиций можно посмотреть здесь
Сразу хотелось бы оговориться, среди 20 бумаг которые представлены в портфеле, есть очевидно перегретые активы, входить в которые на такой фазе рынка как сейчас однозначно страшно, поэтому я разделю статью на две части:
— активы которые перегреты и для входа в них нужно ждать нормальной коррекции (короткая часть);
— активы которые не перегреты и которые нужно рассмотреть для вложений.
У всех перечисленных бумаг все слишком хорошо, высокая цена, отличные отчеты, некоторые акативы даже умудрились сделать перехай от обвала конца 2018 года в 50%. О том когда ждать коррекцию для входа в такого рода бумаги я писал в статьях
SP500. Когда наступает коррекция?
Фондовый рынок 2020. Нефть, Индексы МОЕХ и SP500, война с Ираном и многое другое
Основные проблемы которые затрагивают эти компании это:
— Цены на нефть. Сейчас они стабилизировались и снова начали плавно расти, что увеличивает расходы компаний на авиатопливо
— В 2020 крупные авиаперевозчики планируют вести новые переговоры о трудовых соглашениях с персоналом и это явно добавит большое количество расходов на оплату штата. Более 120 тысяч сотрудников уже давно требуют повышения заработной платы!
— Очень большое количество конкурентов. Все компании оптимизируют свои расходы, закупают новые самолеты, увеличивают количество штатных рейсов и в такой конкурентной борьбе особенно сложно частным компаниям, в условиях когда всех крупных производителей авиаоборудования и участников авиаперелетов поддерживают государственные контракты и деньги (пример BA, AFLT итд)
— Многие авиакомпании сильно пострадали держа в своих авиапарках самолеты 737MAX и теперь тратят большие деньги на их обслуживание, а как известна FAA уже объявило что откроет небо для данной модели не раньше февраля, плюс затраты на переподготовку персонала.
Резюме: Ребята, когда все копают золото, продавайте лопаты! Да эти компании дают дивиденды, но жалкие 2-3% того не стоят чтобы смотреть на многогодовой удручающий нисходящий флет в этой сфере. Если и нужно покупать какие то активы в авиа бизнесе, то покупайте тех кто производит оборудование, поэтому моя ставка это однозначно компания Boeing не размениваясь на частных авиаперевозчиков.
Немного удручающих графиков 
AMZN,WFC,GS,OXY,KHC,MTB,QSR,TEVA
C места в карьер.
1. KHC — The Kraft Heinz Company
Все плохие новости для этой компании уже вышли. После обвала в прошлом году на фоне сокрытия расходов от SEC, компания не только начала выводить свою финансовую отчетность на чистую воду, она сменила верхушку, поставив во главе новых антикризиных менеджеров, которым с первого же отчета удалось показать движение в правильном направлении. Цена акций сейчас реально очень низкая, при этом KHC платит огромные дивиденды по меркам американского рынка в районе 5% годовых. Новый директор кстати раньше работал в Филип морис, кока кола, джонсон и джонсон и дела как вы знаете в этих компаниях идут отлично. Если честно мне кажется компания прошла уже все 7 кругов ада и в этом году плавно из флета начнет выходить вверх. Технически на графике уже тоже не только просматрвиается флет с накоплением позиции, но и пробой МА200 впервые за последние 2 года, а с технической точки зрения это точно неплохой сигнал к покупке.
Основная цель по покупке это перекрытие огромного ГЭПа. Реальная цена акциям находится в районе 44-45$ 
Психологический фактор для участников торгов — AMZN конкурирует с Apple и Google по капитализации и как только один из гигантов делает рывок, остальные устремляются за ним, так что акции этой компании зависят еще и от успехов двух других гигантов.
Отличная статья с отчетами и графикой по AMZN — Amazon будущий король по доходам в следующем десятилетии
На ряду с KHC я с удовольствием прикуплю AMZN. С технической точки зрения компания находится в середине своего коридора флета и в случае покупки, сильно много при походе к нижней границе коридора вы не потеряете. 
5. И две последние компании которые разберем вместе
Оба актива хороши росли на последнем ралли, на фоне отличных продаж в США и роста потребительнского кредитования, но я бы подождал общей коррекции рынка, для того чтобы войти в бумаги. Об этом свидетельствует и техническая сторона обоих графиков. В любом случае чтобы оценить устойчивость банковского сектора, было бы неплохо посмотреть на реакцию активов на общую коррекцию рынка, которая не заставит думаю себя ждать в ближайшем квартале.
WFC уперся в сопротивление в районе 55$ и покупать его можно либо при пробое и закреплении либо на откате в районе 50$.
GC уперся так же в сопротивление не только горизонтальное, но и в рамках канала в котором он движется уже почти год.
По обоим активам ждал бы отката на 6-9% для входа в позицию.
В целом оцениваю данный вид инвестиций в этот сектор на 4-. Пасивно, не волатильно, но до кризиса довольно устойчивый вариант с учетом дивидендов. 
Резюме:
Не так много активов, которые сходу нравятся для инвестиций.
— Портфель Berkshire Hathaway состоит из кучи бумаг авиасектора который сразу отпадает, часть бумаг типо OXY и QSR просто мертвая, по остальным нужно ждать коррекции.
— Из агресивно растущих жду коррекции от Moody и PG.
— Из стабильных в банковском секторе интересны GS и WFC.
— Уже сейчас можно купить AMZN и KHC.
Баффет рассекретил свой портфель: посмотрим, что изменилось
В отличие от других инвестиционных холдингов, портфель Berkshire очень концентрированный. Несмотря на наличие долей в 43 компаниях, всего на 5 холдингов приходится более 77% портфеля. Это наглядно подчеркивает принцип Баффета, что диверсификация размазывает прибыль и для профессионала является способом скрыть собственную некомпетентность.
В пятерку крупнейших вложений несколько лет подряд входят Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola и Kraft Heinz. Причем именно первые три актива внесли основной вклад в рост портфеля Баффета с начала года, прибавив
17%, 56% и 54% соответственно.
В 3-м квартале Berkshire Hathaway совершила две новых покупки — Royalty Pharma и ритейлера напольных покрытий Floor & Decor Holdings; а также увеличила долю в нефтемейджоре Chevron.
Кроме этого конгломерат завершил начатую в прошлом квартале распродажу акций Merck и Liberty Global; избавился от доставшихся в результате спин-офф Merck бумаг Organon; а также незначительно сократил доли в Visa и Mastercard, и радикально — в Abbvie (-30%), Bristol-Myers Squibb (-16%) и Marsh & McLennan (-30%).
Резюмируя: Баффет по-прежнему остается нетто-продавцом, делает основную ставку на свою пятерку лидеров (являющимися лучшими в своих сферах) и продолжает наращивать денежную позицию, размер которой достиг рекордных $149,2 млрд (полтора Газпрома).
Остальная перетрубация портфеля — всего лишь попытка получить дополнительную альфу, подобно тому, как частный инвестор добавляет в свой портфель щепотку Virgin Galactic или биткоина. Такие позиции быстро открываются и еще быстрее закрываются, поэтому искать в них какой-то инвестиционный кейс для частного инвестора нет никакого смысла. А вот с топ-10 портфеля Баффета на картинке ниже ознакомиться будет полезно…
Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!
Блог компании Тинькофф Инвестиции | Разбираем портфели легендарных инвестфондов: что купили себе Баффет, BlackRock, State Street Corporation
У каждого опытного инвестора или команды аналитиков (если мы говорим об институциональных инвесторах) есть свой алгоритм или методика отбора активов для включения их в инвестиционный портфель. Эти методы могут формироваться на основе всем известных инвестиционных стратегий (например, стоимостного инвестирования). Однако нередко создаются собственные, индивидуальные стратегии инвестирования, включающие в себя разработку различных моделей, коэффициентов, мультипликаторов и тому подобное.
Предлагаю ознакомиться с портфелями трех известных инвестиционных компаний, а также с их структурой. Возможно, это исследование поможет вам на пути формирования своего инвестиционного портфеля или модернизации и доработки уже существующего.
Berkshire Hathaway
В мире инвесторов Уоррену Баффету дали прозвище Оракул из Омахи. Он владеет знаменитой инвестиционной компанией Berkshire Hathaway. Баффет принадлежит как раз к школе стоимостного инвестирования, которую популяризировалБенджамин Грэм (учитель Уоррена Баффета) в 1930-х годах.
О стратегии инвестирования Уоррена Баффета и Berkshire Hathaway
Используется несколько ключевых факторов для оценки привлекательности возможных инвестиций, а именно:
— недооцененность актива фондовым рынком;
— рентабельность собственного капитала (ROE);
— соотношение долга к собственному капиталу, темпы роста прибыли (Net debt / Equity);
— уникальность продукта или услуги компании.
Все эти показатели рассматриваются за большой промежуток времени (чем он больше, тем лучше) и затем сопоставляются с показателями конкурентов в отрасли.
Инвестиционный портфель
Можно заметить, что Berkshire Hathaway делает большую ставку на IT-гиганта. Акции компании Apple составляют 36,5% всего портфеля. Тут явно нарушен принцип диверсификации (очень большая доля портфеля приходится на один финансовый актив). Правда, Баффет никогда не являлся сторонником диверсификации. В связи с чем такая существенная доля приходится именно на этот один актив? Уоррен Баффет раньше относился довольно скептически как к IT-сектору в целом, так и к компании Apple в частности. Мнение изменилось. Сейчас аналитики Berkshire Hathaway и сам старина Баффет считают Apple невероятной компанией и одним из лучших бизнесов в мире. По их мнению, главное преимущество Apple — сильный бренд и высококвалифицированная команда.
О стратегии инвестирования
В компании сформировано множество инвестиционных команд, которые имеют свою философию в инвестировании, собственный стиль и высокий уровень свободы действий (за исключением жесткого контроля рисков). Но в целом инвестиционные стратегии BlackRock направлены на выявление и использование неэффективности рынка.
Инвестиционный портфель
В портфеле BlackRock можно заметить существенную долю компаний, относящихся к высокотехнологичному сектору экономики (Microsoft, Apple, Amazon.com, Alphabet, Facebook).
Похоже, крупнейшая компания по активам под управлением считает, что наиболее перспективный сектор для инвестиций сегодня — это IT.
State Street Corporation
О стратегии инвестирования
Главная цель, которую ставит себе State Street Corporation в инвестиционной деятельности, — превзойти среднегодовую доходность индекса S&P 500 в течение рыночного цикла. State Street Corporation ищет компании с устойчивым ростом и привлекательной рыночной ценой. Аналитики компании проводят фундаментальный анализ кандидатов, основываясь на количественном моделировании (оценки и прогнозы) и расчетедоверительного коэффициента (CQ), разработанного State Street Corporation. Доверительный коэффициент (CQ) построен на изучении конкурентных преимуществ, финансовом состоянии и качестве управленческого аппарата компании.
Инвестиционный портфель
Можно заметить, что инвестиционный портфель State Street Corporation имеет сходство с портфелем компании BlackRock. Здесь также значительная доля активов — это акции компаний высокотехнологичного сектора США.
Подведем итог
Проведя исследование портфелей трех известнейших инвестиционных компаний, можно сделать следующие выводы:
— явно прослеживается общая тенденция при выборе сектора экономики, в который рассмотренные институциональные инвесторы предпочитают инвестировать, — они выбирают высокотехнологичный сектор;
— диверсификация присутствует, но не у всех и уж тем более не по отраслевому признаку;
— при поиске активов для включения в свои портфели крупные инвестиционные компании в первую очередь обращают внимание на финансовую устойчивость кандидатов, стабильный рост финансовых результатов, управленческую команду, конкурентные преимущества, бренд;
— десять крупнейших активов — это приблизительно 20% от всего инвестиционного портфеля (правда, у компании Berkshire Hathaway на топ-10 активов приходится более 85% портфеля).
Бонус. Портфель «Berkshire Hathaway + BlackRock + State Street Corporation»
В качестве бонуса решил показать объединенный портфель (по десяти крупнейшим активам) всех рассмотренных инвестиционных компаний. Как сформировал? Объединил крупнейшие доли всех представленных портфелей и разделил на количество этих самых портфелей.
IT-гигант Apple остался далеко впереди с большим отрывом от ближайших конкурентов — Bank of America и Coca-Cola (спасибо Уоррену Баффету и Berkshire Hathaway). Основными отраслями в портфеле остаются: высокотехнологичный сектор, финансовый сектор и потребительские товары. Десять компаний — это примерно 35% от всей величины получившегося инвестиционного портфеля.
Автор: Николай Коротков, частный инвестор, трейдер на валютном рынке, профиль в Пульсе —Vizo
Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на editors_wealth@tinkoff.ru.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением.
Куда инвестирует Уоррен Баффет? Портфель Баффета 2021: доходность, стратегия, новые покупки
Приветствую, друзья. Сегодня у нас очень интересный разговор о портфеле Уоррена Баффета. Вряд ли кто-то его не знает.
В каждой индустрии есть свои “гуру” – лучшие в своём деле. В маркетинге и технологиях таким был Стив Джобс, который создал Apple. а в электронной коммерции это Джефф Безос, отец Амазон. Наш сегодняшний герой – Уоррен Баффет. Ему, кстати, 90 лет. И он один из богатейших людей в мире.
Баффет – основатель и генеральный директор инвестиционной компании Berkshire Hathaway. Уоррен Баффет считается величайшим инвестором всех времён, и с него, конечно же, можно брать пример.
Как Баффет начал свой путь к успеху? В 1965 году он купил предприятие Berkshire, которое в то время было небольшой текстильной фабрикой. Со временем он превратил её в одну из крупнейших компаний в мире с помощью инвестиций и приобретений.
Сегодня Уоррен Баффет – один из самых богатых людей на планете. Он стал таким благодаря своему таланту правильно выбирать: во что инвестировать, а во что нет. В итоге он обогатился сам и обогатил миллионы инвесторов . Ведь акции его компании Berkshire росли на 20% каждый год, а это практически вдвое превышает среднерыночный показатель.
Портфель Баффета: доходность
Для начала надо знать, что он считается «стоимостным инвестором» (value investor). Что это значит? Что он он десятилетиями покупал акции, которые стоили слишком дешево относительно характеристик бизнеса. То есть, недооцененные акции.
У каждой акции есть своя доходность. Наиболее доходные акции имеют свои характеристики, которые и обеспечивают им повышенную доходность. Эти характеристики называют факторами. Давайте я расскажу про самые основные.
Value — недооцененные акции. Они в среднем доходнее высоко оцененных бумаг. Такие инвесторы, как Баффет и Грэм, ассоциируются именно с value. Size — размер компании. Акции компаний с малой капитализацией обычно доходнее акций крупных компаний. Momentum — то, что происходит с акциями сейчас. Дорожающие акции, скорее всего, продолжат дорожать, а дешевеющие продолжат дешеветь. Low volatility — низкая волатильность, то есть отсутствие резких колебаний цены. Менее волатильные акции показывают себя лучше волатильных. Profitability и quality — акции компаний с устойчивым бизнесом, стабильной прибылью, высокой маржинальностью. Они показывают себя лучше, чем акции компаний, которые такими преимуществами не обладают.
Также факторами могут считаться growth (акции растущих компаний), dividend yield (акции компаний со стабильными дивидендами) и другие.
Разные аналитики выделяют разные наборы факторов, но самые базовые мы с вами разобрали. Их вы видите на картинке.
Николас Рабенер, управляющий директор Factor Research, изучил результаты Баффета с 1991 по 2019 год. Его успехи он объяснил с помощью факторов. Выяснилось, что больше всего Баффет полагался на недооцененные акции (value) и бумаги с пониженной волатильностью. А также на акции небольших компаний и бумаги качественного, прибыльного бизнеса.
А вот акции роста (growth) Баффета не привлекали.
Но, друзья, как всю эту теорию перевести в практику? Вот новичок заходит на рынок и видит сотни предложений разных акций. Легко ли самому определить, что надо сейчас покупать, а что не надо? Конечно же, нет! Но каждый инвестор может инвестировать вместе с Баффетом.
Для этого можно просто приобрести акции компании Berkshire – компании Баффета.
Теперь перейдем непосредственно к сравнению процента доходности портфеля Баффета с индексом S&P 500.
В ежегодном письме Уоррена Баффета акционерам Berkshire было опубликовано сравнение годовых показателей Berkshire и S&P 500 с 1965 года.
Смотрите на картинку.
Акции Berkshire показали среднегодовую доходность 20,0% по сравнению с 10,2% роста индекса S&P 500 именно в период с 1965 года. То есть, у нас тут двойная доходность. Но мы видим также и то, что в последние годы Баффету все реже удается переигрывать индекс. Посмотрите на график и вы увидите отдельные точки, когда S&P превосходил Berkshire.
Но тут более правильным будет взять отдельные отрезки времени и сравнить их доходности в разные периоды. Давайте сравним показатель «Общего дохода». Общий доход – это прирост капитала и дивиденды, вместе взятые.
Уоррен Баффет долгосрочный инвестор, ориентированный на покупку и удержание. Я тоже! Berkshire выигрывает в долгосрочной перспективе, но это очень долгосрочная перспектива.
Мы видим, что показатель Berkshire больше чем в два раза обошёл фонд SPDR S&P 500 ETF Trust.
В долгосрочной перспективе очевидно, что Berkshire является победителем. В этом нет никаких сомнений. Цифры здесь безоговорочные.
Здесь разрыв явно сократился и они почти сошлись вровень. Это говорит о проблемах портфеля Баффета, которые как раз таки начались после 2005 года. Здесь S&P 500 выглядит уже совсем не отстающим.
Давайте ещё уменьшим. Теперь 10 лет. Тут уже S&P 500 обгоняет и занимает первую строчку, а Berkshire от него начинает отставать. Разрыв, конечно же, произошел в начале 2020 года. В этой диаграмме много доказательств того, что именно COVID-19 разорвал их соперничество. Не все правильно среагировали на пандемию, и Баффет тоже принял ряд решений, которые оказались не самыми прибыльными.
Возможно, время “Оракула из Ямахи” уже прошло? Как вы думаете?
Сколько денег у Баффета?
Исходя из отчета за второй квартал 2021 года, Berkshire имеет на балансе 144 млрд долларов. Это деньги как таковые и их эквиваленты. Эквивалентов при этом около 16%.
Из этой суммы 101 млрд долларов – это краткосрочные вложения в казначейские векселя США, то есть в долговые ценные бумаги. В первом квартале 2021 года эта цифра составляла 145,4 млрд долларов, а векселей было 85,4 млрд. То есть, векселей постепенно становится больше, но всё равно их доля незначительна.
В 2020 году всё человечество столкнулось с вызовом – пандемией. К этому вызову никто не был полностью готов, даже такой оракул, как Баффет.
Баффет про коронакризис
«Обществу трудно подготовиться к отдаленным ситуациям, которые возможны, и произойдут рано или поздно», – это перевод его цитаты.
Он также заявил, что экономические последствия пандемии непропорционально сильно сказываются на малом бизнесе. То есть, именно малый бизнес страдает в первую очередь. А непредсказуемость Covid-19 еще далека от завершения.
«Экономическое воздействие было чрезвычайно неравномерным, когда миллионы малых предприятий пострадали ужасным образом, но большинство крупных компаний в целом преуспели». Так сказал Баффет на специальном выпуске CNBC.
То есть, нам нужно признать, что в мире полно “чёрных лебедей” – тех событий, которые никто не мог предвидеть при всём желании.
Портфель Баффета: последние изменения
В третьем квартале 2020 года Berkshire купила около 22 миллионов акций фармацевтической компании Merck. В следующем квартале она докупила их до 29 миллионов акций на общую сумму 2,3 миллиарда долларов.
Однако в первой половине этого года компания продала большую часть этого актива: из 29 млн акций осталось всего 9 миллионов.
Компания Баффета поступила так же с другими фарм предприятиями: AbbVie и Bristol Myers Squibb. Она вложилась в них в третьем квартале 2020 года, увеличила позиции в четвёртом, а затем сократила свои доли в первой половине этого года.
Что в итоге? Акции Merck практически не изменились в цене с начала года, в то время как акции AbbVie и Bristol Myers Squibb выросли примерно на 12%. Смотрите на картинке.
То есть, Berkshire заработала деньги на своих недавних продажах.
Почему Баффет принимал такие решения?
Ранее он подчеркивал свой интерес к фармацевтическим акциям. Но недавние продажи показывают, что он не чувствует уверенность в этих компаниях. Более того, ранее Баффет сокращал позиции в Biogen и Pfizer. И в то же время, Berkshire купила 1,55 млн акций в компании Organon, которая отделилась от Merck в начале июня.
Всё это говорит о том, что Баффет изменяет своей философии инвестора. Короткие периоды владения акциями идут вразрез с ней. Он всегда говорил: «Если вы не хотите владеть акциями в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут».
Рассмотрим другие сегменты. Berkshire Hathaway владеет долей автопроизводителя General Motors более девяти лет. Но в последние кварталы она и там сокращает свои доли. Во 2-ом квартале 2021 года Berkshire Hathaway продала 7 млн акций Дженерал Моторс, оставив 60 миллионов акций.
А ещё в конце второго квартала 2021 года Уоррен снова докупил акции продуктового гиганта Kroger, розничного продавца элитной мебели RH и страховой брокерской компании Aon. Мы видим это в таблице ниже.
Итак, что же сегодня лежит в портфеле Баффета?
В данный момент доминирует технологический сектор – 42,7%. В основном это Apple – 41,47%. Но так было не всегда. 7 лет назад львиную долю портфеля Баффета составлял финансовый сектор.
Итак, что мы видим? 4 компании занимают почти 72% от всего портфеля великого инвестора Баффета! Смотрите на диаграмму.
Портфель Баффета во втором квартале 2021 года
Анализ последних покупок Баффета
Мы уже говорили, что во втором квартале 2021 года Уоррен Баффет продал бумаги фармацевтической компании Merck и автопроизводителя General Motors. Взамен он докупил акции других компаний: The Kroger Co(KR), Aon plc (AON), RH (RH).
Итак, первое. The Kroger Co (KR).
Так же как и Магнит, он испытывал кризис роста в последние несколько лет. Но пандемия позволила компании показать отличные финансовые результаты.
Акции Kroger с начала года выросли больше, чем в среднем по отрасли.
Компания вкладывает средства в повышение свежести и качества продуктов, открывает новые склады. а также в цифровизацию.
Kroger сосредоточился на модернизации решений для доставки и оплаты.
Всё это позволило показать хорошие финансовые результаты за второй квартал 2021 года.
Руководство повысило прогноз на 2021 финансовый год, считая, что тренд на приготовление домашней пищи не угаснет. Kroger по-прежнему стремится удвоить свой цифровой бизнес и прибыльность к концу 2023 года.
Большой плюс таких акций: Kroger сможет расти как при второй волне пандемии так и при затянувшемся спаде экономики.
В продуктовом ритейле сильная конкуренция и в онлайне, и в офлайне.
Второй на очереди: Aon plc (AON)
Компания работает более чем в 120 странах мира.
Сегодня Aon отказывается от непрофильных операций. Были сделаны шаги в сторону реструктуризации, сокращения штата и рационализации технологий. Акции Aon за год превзошли свою показатель по отрасли. Прибыль компании во втором квартале выросла за счет увеличения выручки.
Компания возобновила план обратного выкупа акций. Но её платёжеспособность под вопросом. Причины – высокая долгосрочная задолженность по сравнению с остатком денежных средств.
Ну и третий лакомый кусочек Баффета, это RH.
RH (RH)
Компания работает в двух сегментах. Первый – сегмент RH. На него приходится 95,8% чистой выручки в 2020 финансовом году. Второй – сегмент гидротехнических сооружений (4,2%). В обоих сегментах разные каналы продаж: через каталоги, сайты компании, магазины.
В этом году акции RH показали лучшие результаты по отрасли. Эта тенденция, вероятно, сохранится. Ведь во втором квартале 2021 финансового года были отличные результаты: прибыль и выручка превысили прогноз аналитиков.
Чистая прибыль +73%, выручка + 39% к прошлому году. Они выросли благодаря более высокому спросу: растёт рынок недвижимости, растёт и спрос на мебель и интерьер.
Поэтому RH сегодня показывает хорошую прибыльность, которая может сохраниться и в будущем. Компания планирует развиваться и увеличивать прибыль, добавляя в свои шоурумы интерьер для ресторанов и кафе.
Итак, друзья. Сегодня мы обсудили портфель одного из крупнейших инвесторов Уоррена Баффета. Убедились, что он порой отступает от своей стратегии “только долгосрочное инвестирование”, а в портфеле у него значительно выросла часть технологических компаний. При этом доходность портфеля Баффета хоть и сохраняется, но постепенно падает.
Как вы думаете, не потерял ли чутьё “оракул из Омахи”? И стоит ли на него ориентироваться, составляя свой собственный инвестпортфель?
Мне будет очень интересно почитать ваши комментарии!