Рынок акций сша рухнул
Растущая инфляция заставит ФРС ужесточить политику, что приведет к падению фондового рынка на 80%.
Ветеран рынка, со стажем 48 лет, предупреждает о надвигающемся 80-процентном обвале акций, поскольку растущая инфляция заставит ФРС ужесточить политику намного раньше, чем ожидают инвесторы.
Дэвид Хантер — главный макроэкономический стратег в Contrarian Macro Advisors, который работает на рынках 48 лет, считает, что грядет 80 процентный обвал фондового рынка. Он предупредил, что рост инфляции заставит ФРС ужесточить политику раньше, чем ожидают инвесторы. Падение будет самым большим с 1929 года. Это высказывание Хантера было опубликовано месяц назад.
Соотношение долга к ВВП приближается к рекордно высокому уровню.
Деньги, которые инвесторы занимают для размещения на фондовом рынке, также исторически высоки.
ФРС не сможет игнорировать эти уровни инфляции, и будет вынужден проявить жесткую позицию в отношении политики, так как инфляция достигла своих максимумов за последние 30 лет. Шестой месяц подряд показатели инфляции выше ожиданий экономистов. Индекс потребительских цен, основной показатель инфляции, вырос на 5,4% в годовом исчислении. Октябрьские данные по инфляции, которые вышли 10 ноября, также оказались выше прогнозов аналитиков — уровень инфляции составил 6,2% при прогнозе в 5,9%. С большой вероятностью можно сказать, что ФРС в своём заседании, которое пройдет в начале декабря, будет повышать ключевую ставку. Кстати, план заседаний ФРС и другие интересные новости по инвестициям, вы найдете на моем телеграмм канале, который называется Инвестициям с Дмитрием Хрусталёвым, также я там оперативно публикую все свои сделки и мой инвестиционный портфель.
Так вот, если ставка ФРС будет повышена — это повлечет за собой несколько факторов: первый — это корректировка фондового рынка, а второй — это укрепление доллара ко всем мировым валютам, естественно это будет непосредственно влиять на рубль. Я думаю при развитии и такого сценария мы увидим доллар выше 75, а насколько выше — об этом я записал отдельное видео, кому интересно, смотрите https://www.youtube.com/watch?v=JlIskFJUyz4&t=2s
Но если ФРС не повысит ставку, исход развития событий может быть намного хуже чем просто коррекция рынка. Скорее всего мы столкнемся со стагфляцией, которая намного хуже рецессии. Напомню, что стагфляция — это когда во время рецессии происходит быстрое повышение цен, то есть инфляция.
График отношения инфляции к фондовому рынку
Что касаясь последнего заседания Джером Пауэлла, он сказал, что инфляция будет находится на высоких значениях недолго, но как мы видим этот не так. Он только был прав в том, что многие проблемы в экономике были связаны с пандемией, энергетическим кризисом, проблемами с запасами и проблемами с цепочками поставок.
Хантер не вдается в подробности, как именно такое ужесточение будет выглядеть для ФРС, будь то повышение ставок или более серьезное уменьшение покупок активов, чем на 15 миллиардов долларов в месяц, которые, по словам Пауэлла, будут снижаться, начиная с конца ноября. В настоящее время ФРС покупает активы на 120 миллиардов долларов в месяц.
Хантер считает, что последствия ужесточения мер, которые, по его мнению предпримет ФРС после того как увидят, что инфляция не уменьшается и не находится на одном уровне, а увеличивается, то эти меры приведут к падению акций примерно на 80% в ближайшие три-шесть месяцев, что станет самым большим падением с 1929 года.
В то же время Хантер настроен оптимистично. Недавно он пересмотрел свою краткосрочную целевую цену S&P 500 до 5300 с 5000 и сказал, что, возможно, она может достичь 6000 из-за чрезмерно бычьего отношения инвесторов. Но когда инфляция достигнет неожиданного уровня, все это рухнет, сказал он.
«Я думаю, что мы здесь здорово прокатимся», — сказал Хантер. «Пристегните ремни безопасности, потому что, я полагаю, в ближайшие 3-6 месяцев войдут в историю».
Вот какая интересная ситуация получается, если у вас есть хоть какой-то капитал и вы желаете его сохранить или приумножить, то хранить в ЛЮБОЙ валюте не имеет смысла, так как инфляции сейчас подвержены многие валюты стран. Чтобы сохранить ваши средства от инфляции, необходимо инвестировать их в акции. Но вот какая дилемма — сейчас рынок перегрет и вероятность этого снижения растёт. Даже если не ориентироваться на высказывания Хантера, а посмотреть на макроэкономические показатели, то увидим, что мы очень быстро прошли стадии «Рецессии» и «Подъёма», а сейчас находимся на «Пике» экономического цикла. После стадии «Пик», которая длится в среднем 2 — 3 года, следует фаза «Рецессия». Напомню, что эти стадии, в среднем, имеют длительность около 6 лет. Но мы прошли эти этапы экономических циклов за год ( как мы знаем, рецессия была в 2020г.) за счёт больших денежных стимулирований, которые не только быстро вывели экономику из рецессии, но и быстро разогнали её к пику. Кстати для стадии «Пик» как раз характерно повышение инфляции, но здесь я хочу сказать, что инфляция сейчас добралась до сильно больших уровней. И при таких значениях она никому не выгодна. Поэтому ужесточение денежно кредитной политики стран — это необходимая мера для нормализации инфляции. А для стадии рецессии характерно повышение ставок. Вот к этому всё и идёт.
Что касаясь Хантера его взгляды может и подходят под текущее положение дел. Но вот 80% падение вряд ли будет. Даже самые медвежьи аналитики среди крупнейших банков Уолл-стрит рассматривают откат примерно на 20% как наихудший сценарий.
А вот его ближайшая цель в размере 5300 для S&P 500 значительно превышает самую высокую цель на конец года на Уолл-стрит в 4825, принадлежащую Крису Харви из Wells Fargo.
Тем не менее, на Уолл-стрит существует некоторый уровень скептицизма по поводу того, насколько могут вырасти акции. Индекс S&P 500 вырос на 103% за последние полтора года. Оценки, в зависимости от того, какой показатель используется, находятся на рекордно высоком уровне или близки к нему. Ниже приведены текущее соотношение цены к прибыли и отношение общей рыночной капитализации к ВВП, известное как показатель Уоррена Баффета.
Средний целевой показатель цен S&P 500 на конец года среди аналитиков Уолл-стрит составляет около 4600, что ниже текущих уровней 4700. В долгосрочной перспективе некоторые аналитики предупреждают о слабой доходности. Савита Субраманьян из Bank of America, например, недавно заявила, что банк ожидает 0% прибыли доходности акций в течение следующего десятилетия, за исключением дивидендов.
Никто не знает наверняка, что ждет акции впереди. Именно поэтому я и буду продолжать регулярные ежемесячные покупки активов, хоть и понимаю, что рынок ждёт падение, но вот когда — неизвестно. У меня есть определённая подушка безопасности для инвестиций и теперь я думаю стоит ли её сейчас инвестировать и копить новую, или лучше держать кэш, но тогда их сожрет инфляция. А что думаете вы по этому поводу? Пишите в комментариях!
6 крупных обвалов рынка акций США
Из-за эпидемии коронавируса, которая стремительно распространяется по всему миру, несмотря на меры, принимаемые властями государств, вызвала настоящую панику на мировых фондовых рынках.
12 марта 2020 года запомнилось резким падением практически всех активов на мировых биржах, за что этот день получил название «Черный четверг».
На фоне заявления Трампа о запрете на въезд в США из Европы в течение месяца из-за распространения коронавируса индексы рухнули почти на 10%.
Так, индекс Dow Jones потерял 9,33%, что стало худшим падением с 1987 года.
S&P 500 и Nasdaq также опустились на 9,51% и 9,43% соответственно.
И это не первое подобное падение в истории.
В «Черный вторник» 1987 года индекс Dow опустился на 22.6% за один день.
Ниже мы расскажем о самых крупных обвалах акций на рынке США.
Биржевой крах 1929 года
Этот биржевой крах стал началом Великой депрессии в США в 1929 году.
24 октября на Нью-Йоркской фондовой бирже случился «Черный четверг». Это было рекордное падение акций, а к середине торгов на бирже случилась настоящая паника.
Индекс Dow опустился с 305,85 до 272,32 пункта.
За ним последовал «Черный понедельник» — 28 октября. В этот день Dow опустился на 13,5%. За ним был «Черный вторник» 29 октября, когда Dow опустился еще на 12%.
Власти пытались предпринимать различные меры, чтобы спасти ситуацию. Так, в ноябре ФРС снизила ставку дважды, однако это не сильно помогло.
Падение рынка продолжалось до лета 1932 года.
Dow достиг минимального значения 8 июля — 41,22 пункта.
Банки, которые ранее финансировали покупку акций своими кредитами, были не в состоянии вернуть себе долги и объявляли о банкротстве.
Крах на рынке перекинулся на реальную экономику. В стране росла безработица. Снижался уровень жизни, росло число бездомных. Наблюдался кризис практически во всех отраслях.
Последствием кризиса 1929 года стало создание регулирующего органа — Комиссии по ценным бумагам и биржам, который разработал нормы и правила, призванные предотвратить подобные биржевые крахи.
«Черный понедельник» 1987 года
«Черный понедельник» случился 19 октября 1987 года. В этот день падение промышленного индекса Dow Jones стало самым большим в истории – 22,6%.
Ситуацию ухудшило то, что крах на рынке затронул не только США, но и другие страны мира, в частности Австралию, Великобританию, Гонконг, фондовые рынки которых также пережили падение.
Отмечается, что до начала обвала не было каких-то важных событий, которые можно было бы считать причиной для обвала рынка. Потенциальными причинами краха принято считать программный трейдинг, неликвидность, переоцененность рынка и рыночную психологию.
Некоторое время после краха торговля на мировых фондовых рынках была ограничена, поскольку вычислительная техника того времени не справлялась с огромным количеством поступавших заказов.
Пятница 13-е 1989 года
13 октября 1989 года произошел еще один кризис на бирже, когда Dow Jones потерял 6,91%. Nasdaq потерял 3,09%, а S&P 500 упал на 6,12%.
Через несколько минут после того, как новость стала известной, началось падение рынка.
«Пузырь» доткомов существовал в период с 1995 по 2001 годы.
«Пузырь» образовался из-за того, что стало появляться большое количество интернет-компаний, их акции росли. Однако такая бизнес-модель оказалась неэффективной, что в результате привело к волне банкротств в этом секторе.
10 марта 2000 года «пузырь» доткомов лопнул, когда произошло резкое падение индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite.
Многочисленные компании обанкротились или были проданы. Что еще хуже, ряд руководителей интернет-компаний в итоге были осуждены за мошенничество.
Лишь некоторые компании, такие как Amazon.com и Google, смогли пережить крах доткомов.
Финансовый кризис 2007-2008 годов
Этот финансовый кризис начался с ипотечного кризиса в США, распространившись на весь остальной мир. Его последствия до сих пор ощущаются во многих странах мира.
Кризис привел к банкротству многочисленных банков, несмотря на все меры, которые предпринимались властями по их спасению.
Одним из самых важных событий того периода стало банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года.
Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла самое резкое в истории падение индексов на торговых площадках США: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451,19.
Кризис привел не только к банкротству банков, но также к снижению производства, росту безработицы и снижению цен на сырье по всему миру.
Flash Crash 2010 года
Flash Crash – это событие на фоновом рынке США, которое произошло 6 мая 2010 года. В этот день рынок потерял почти триллион долларов. Индекс Dow Jones упал в течение всего одной торговой сессии на 1 тысячу пунктов (9%), однако впоследствии он восстановил почти 600 пунктов.
Пауэлл подлил масла в огонь
Глава ФРС сообщил об ухудшении ситуации с инфляцией и намекнул на ускорение сворачивания программы закупки активов. Неожиданно жесткое заявление Пауэлла привело к обвалу на биржах и подъему ставок по гособлигациям
На заседании Комитета Сената по деятельности банков глава ФРС Джером Пауэлл сделал 30 ноября несколько важных заявлений, взволновавших рынки и инвесторов. Он прозрачно намекнул, что главный американский банк готовится ускорить выход из мягкой монетарной политики и начать повышать ключевую ставку уже в первой половине следующего года, объяснив эти меры усилением инфляции. Остановился главный банкир Америки и на новом штамме коронавируса, который может усилить кризис с поставками сырья и снабжением. По его словам, пришло время задуматься над ускорением сворачивания программы стимулирования экономики путем ежемесячных закупок гособлигаций на многие десятки миллиардов долларов. Очевидно, важных конкретных решений следует ждать уже через две недели, на заседании ФРС 14-15 декабря.
К заявлениям главного банкира первой экономики планеты инвесторы относятся с большим трепетом. Выступление Джерома Пауэлла в Сенате ожидаемо привело к обвалу на биржах и подъему ставок по гособлигациям.
Теперь, судя по всему, следует ждать больших изменений в политике ФРС, а именно смены в ней акцентов и приоритетов: с нынешней заботы об ускорении восстановления рынка труда на усиление борьбы с ростом цен, т.е. с инфляцией, которую сейчас в главном банке США, похоже, начинают считать приоритетной угрозой американской экономике.
«Риск роста инфляции усилился»,- откровенно заявил Джером Пауэлл, которого президент Байден на прошлой неделе выдвинул на второй срок на посту главы Федрезерва.
Ситуация для ФРС сейчас еще больше усложнилась. Появление нового штамма «омикрон» усиливает, так сказать, конфликт интересов. Речь идет о выполнении противоположных задач: достижении низкой и стабильной инфляции и восстановлении рынка труда.
Инфляция в октябре превысила уровень октября 2020 года на 5% на фоне восстановления американской экономики после пандемии. Однако омикрон также, как дельта, замедливший в третьем квартале темпы ее восстановления, по мнению Пауэлла, может их замедлить еще больше и усилить инфляцию.
В последний день ноября Джером Пауэлл говорил как никогда откровенно. Именно вчера он открытым текстом заявил, что для сохранения роста экономики ФРС, очевидно, придется начать повышать ключевую ставку раньше, чем предполагалось еще какие-то два-три месяца назад.
«Для возвращения к тому рынку труда, какой у нас был до пандемии,- подчеркнул глава ФРС,- нам понадобятся стабильные цены».
На последнем заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC), которое состоялось 2-3 ноября, похоже, закончился период агрессивной борьбы с пандемией. Руководство ФРС решило сократить в ноябре и декабре закупки гособлигаций, на которые до этого выделялось по 120 млрд долларов ежемесячно, в общей сложности сразу на четверть – на 30 млрд. Если ФРС продолжит сокращать закупки такими же темпами, то программа закроется уже к началу лета 2022 года. В главном американском банке хотят закончить QE перед тем, как начать поднимать ключевую ставку, которая уже долго находится в районе 0. Напомним, в прошлом году руководство ФРС обещало не трогать ключевую ставку до тех пор, пока инфляция не достигнет давно намеченной цели – 2% в год и пока не окрепнет рынок труда.
«Экономика сейчас очень сильна так же, как инфляционное давление,- объяснил Джером Пауэлл сенаторам.- Думаю, стоит сейчас, на несколько месяцев раньше, чем предполагалось, задуматься о завершении программы стимулирования экономики».
Глава ФРС удивил многих, признав, что центробанк, возможно, ошибся в оценках продолжительности нынешнего роста инфляции, и объяснил ошибку тем, что в банке не смогли предвидеть и, соответственно, учесть в своих расчетах сильный кризис с поставками. Рост цен на многие товары и услуги связан именно с проблемами с поставками сырья и комплектующих. Пауэлл, кстати, по-прежнему считает, что поскольку главной причиной этих проблем является пандемия, то и инфляция в следующем году может начать ослабевать. Сейчас инфляцию питают рост цен на электроэнергию, а также рост арендной платы и зарплат.
Американский рынок акций резко снизился после выявления первого случая заражения «омикроном» в стране
Падение Dow Jones Industrial Average с пикового уровня, зафиксированного в ходе сессии, к закрытию рынка составило почти 1000 пунктов.
Акции Salesforce.com Inc. упали в цене на 11,7%. Поставщик облачных корпоративных решений в минувшем квартале сократил чистую прибыль на 57%, увеличив при этом выручку на 27%. Прогноз прибыли Salesforce.com на четвертый квартал не оправдал ожиданий экспертов.
Бумаги Groupon Inc., владеющей сервисом предоставления скидок, подешевели на 3,3%. Компания объявила о назначении главным исполнительным директором ветерана интернет-ритейлера Zappos Кедара Дешпанде.
Министерство здравоохранения США сообщило в среду, что первый случай заражения «омикроном» был выявлен в штате Калифорния у полностью вакцинированного человека, недавно вернувшегося с юга Африки.
Несмотря на то, что потенциальное появление «омикрона» в Штатах было ожидаемым, официального заявления об этом оказалось достаточно, чтобы рынок, до этого настроенный довольно позитивно, перешел к падению, отмечает Market Watch.
Дополнительное давление на рынок оказало вчера заявление председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла о том, что он считает целесообразным рассмотрение Федрезервом возможности более быстрого, чем планировалось ранее, сворачивания программы выкупа активов, уже на декабрьском заседании.
Опубликованные в среду статданные указали на продолжающееся восстановление американского рынка труда, что также говорит в пользу сокращения стимулов. Согласно данным отраслевой организации Automatic Data Processing Inc. (ADP), число рабочих мест в частном секторе США в ноябре увеличилось на 534 тыс., что оказалось лучше среднего прогноза экспертов на уровне 525 тыс.
Тем временем, индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) в ноябре вырос до 61,1 пункта с октябрьских 60,8 пункта, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Эксперты в среднем ожидали роста индекса до 61 пункта, сообщает Trading Economics.
На рынках ожидается стабилизация
Инвесторы на этой неделе могут вернуть хотя бы часть потерь, понесенных на прошлой неделе в результате обвалов на биржах. Худшие опасения в отношении штамма «Омикрон» пока не подтверждаются
Новая рабочая неделя началась на азиатских биржах с роста акций, некоторого снижения облигаций и ралли нефти после того, как Саудовская Аравия подняла цены на свою нефть. Смешанная отчетность по рынку труда США за ноябрь почти не повлияла на настроения на рынках, ждавших от ФРС более агрессивной политики. Через неделю появятся не менее важные данные по потребительским ценам, которые могут заставить главный американский банк раньше планировавшего начать ужесточение монетарной политики.
Омикрон, случаи заражения которым обнаружены уже в трети американских штатов, продолжает волновать инвесторов. Сообщения из Южной Африки о том, что у большинства инфицированных новым штаммом болезнь протекает в легкой форме, по крайней мере, пока успокаивающего эффекта на инвесторов не оказывают.
Первые часы после открытия азиатских бирж индекс MSCI снизился на 0,5%; а японский индекс Nikkei – на 0,5% несмотря на сообщения о том, что правительство Страны восходящего солнца планирует поднять прогноз по росту японской экономики на фоне рекордной помощи объемом в 490 млрд долларов.
Китайские голубые фишки выросли на 0,6% после того, как государственные СМИ процитировали премьера Ли Кэцяна, обещавшего понизить обязательные объемы резервов для банков.
Продолжилось падение акций строительной компании China Evergrande Group. После заявления руководства компании, что она не может гарантировать своевременную выплату долгов, ее акции рухнули еще на 11%.
На Уолл-стрит после пятничного обвала ожидается ралли. Фьючерсы S&P 500 прибавили 0,4%; а Nasdaq – 0,1%. Фьючерсы EUROSTOXX 50 подросли на 1,1%, а FTSE – 0,8%.
Данные по рынку труда США в ноябре не оправдали прогнозов экономистов, но по домохозяйствам занятость выросла на 1,1 миллион, в результате чего безработица снизилась до 4,2%.
«Думаю, в ФРС теперь будут довольны, потому что занятость в экономике уже давно не была так близка к полной,- прокомментировал новости с рынка труда экономист Barclays Майкл Гапен.- Это значит, что следует ждать ускорения сворачивания программы покупки гособлигаций и повышение ставки уже в марте. Наш прогноз на 2022 год остается неизменным – три повышения ключевой ставки на четверть процента каждое».
«Ястребиные» настроения являются одной из причин медвежьего прогноза по акциям на 2022 год стратега по инвестициям BofA Майкла Хартнетта. Он ожидает «шокового роста ставки» и ужесточения финансовых условий. Наиболее привлекательными для инвесторов в следующем году, по его мнению, будут недвижимость, сырье, волатильность и наличные деньги, а вот облигации, кредиты и акции, скорее всего, будут ждать непростые времена.
Сейчас ставки по краткосрочным гособлигацииям растут. На рынке долгосрочных облигаций и вовсе ралли, потому что инвесторы ставят на то, что рост экономики и инфляции со временем замедлится.
Десятилетние облигации США на прошлой неделе опустились почти на 13 базисных пунктов, ставка по ним в пятницу вечером достигла 1,38%. Рост ставок по краткосрочным облигациям укрепил доллар особенно по отношению к валютам стран, зависящим от роста и следовательно уязвимых перед распространением омикрона.
Американский доллар вырос до 13-месячного максимума по отношению к австралийскому и новозеландскому долларам. Евро ослаб до 1,1294 доллара США, но все равно остался выше недавнего минимума, составившего 1,1184 доллара. По отношению к иене доллар стабилизировался на уровне 113,00.
Биткойн в субботу падал на 20 с лишним процентов. За выходные было продано криптовалют почти на миллиард долларов. Главная криптовалюта опускалась до 41967 долларов, сейчас ее курс – 48058 долларов.
Золото нашло некоторую поддержку в снижении ставок по долгосрочным облигациям, но никак не может выбраться из коридора 1720-1870 долларов за унцию. В понедельник утром его цена закрепилась на уровне 1784 долларов.
Нефтяные цены выросли после объявления Эр-Риядом о подъеме цен для азиатских и американских покупателей. Росту цен на «черное» золото также способствовали и сообщения о том, что возобновившие переговоры по иранской ядерной программе, похоже, зашли в тупик. Цена барреля нефти марки Brent выросла за выходные на 1,34 доллара до 71,22 долларов, а WTI прибавила 1,39 доллара и достигла 67,65 долларов за баррель.