Рынки акций в структуре российского финансового рынка
Финансовые рынки
Валютный рынок
Методология расчета показателей Трехлетнего обзора Банка международных расчетов
Денежный рынок
Рынок государственных ценных бумаг
Рынок корпоративных ценных бумаг
Рынок драгоценных металлов
В связи с вступлением в силу Указания Банка России от 28 мая 2003 года № «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы», с 7 июля 2003 года Банком России введен следующий порядок установления учетных цен на аффинированные драгоценные металлы (золото, серебро, платину и палладий).
Банк России каждый рабочий день осуществляет расчет учетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.
Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных орг
анизациях, начиная с календарного дня, следующего за днем их установления, и действуют до вступления в силу новых значений учетных цен.
Указанием Банка России от 28 мая 2003 года № «О признании утратившими силу отдельных нормативных актов Банка России» отменено действие Указания Банка России от 30 сентября 1999 года № «О порядке расчета котировок покупки и продажи Банком России аффинированных драгоценных металлов по операциям с кредитными организациями» (с изменениями и дополнениями), определявшего порядок установления цен по сделкам покупки и продажи Банком России драгоценных металлов на внутреннем рынке.
Сделки купли-продажи Банком России аффинированных драгоценных металлов на внутреннем рынке будут заключаться на рыночных условиях по ценам, учитывающим текущую конъюнктуру мирового рынка и уровень рисков Банка России, связанных с колебаниями мировых цен на аффинированные драгоценные металлы.
Словарь
Что такое рынок
Рынок ценных бумаг имеет определенные признаки:
Для полноценной работы бирже требуется многосоставная инфраструктура. В первую очередь, это функционал самой биржи — торговые площадки и другие системы. На бирже оперируют профессиональные участники — это ее инвестиционная часть. Среди них — банки, брокеры, дилеры и другие организации, вовлеченные непосредственно в торговлю бумагами. Обеспечением торгового процесса занимаются технические участники — клиринговые центры, депозитарии, регистраторы. И наконец, важной частью работы биржи является информационное обеспечение — она взаимодействует с информационными агентствами и деловой прессой.
В торговлю ценными бумагами вовлечены три типа участников:
Кроме того, такой статус могут получить физические лица, пройдя специализированную сертификацию, в таком случае они могут совершать сделки с определенным типом ценных бумаг.
Деятельность фондовых рынков в России регулируется федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и Банком России, который отвечает за формирование реестров и допуск ценных бумаг.
Инструменты оценки рынка
Основная оценка рынка — это его капитализация. По сути, это стоимость всех ценных бумаг, выпущенных на конкретном рынке. Ее можно посчитать, умножив количество всех эмитированных бумаг на их рыночные цены. Эта величина не является фиксированной и постоянно изменяется с изменением котировок.
Другой важный показатель — оборот рынка. Он рассчитывается как общая стоимость ценных бумаг, умноженной на количество тех бумаг, с которыми совершены сделки. Может быть выражен в процентах от уровня капитализации рынка.
Котировки ценных бумаг, курсы на начало и на конец дня, коэффициенты по разным видам активов — также могут демонстрировать состояние рынка и учитываются при анализе.
Изменение этого состояния всегда отражается индексами — они показывают динамику различных групп бумаг. Например, могут включать акции по определенной отрасли или сектору, стране выпуска или обращения, а также по всему миру.
Индекс биржи есть у практически у каждой торговой площадки. Например, в России это индекс Московской биржи, а также РТС. Их провайдером выступает Московская биржа, то есть фактически отвечает за корректность и непрерывность расчета. Важно понимать, что такие индексы не отражают стоимость всех акций, которые обращаются на торговой площадке. Чаще всего фондовые индикаторы считаются по определенному количеству акций — преимущественно это бумаги самых дорогих компаний или акции с наибольшим объемами торгов.
Интернациональные индексы включают ценные бумаги разных стран. Примером такого индекса является MSCI или The World Index. Такие широкие индексы могут охватывать географические сектора, например, Европу, Азию, Северную Америку.
Секторальные индексы касаются капитализации бумаг на конкретном внутреннем рынке — рынке Московской биржи, американских или европейских бирж.
Отраслевые индексы включают ценные бумаги конкретных отраслей экономики. Могут быть индексы IT-компаний, нефти и газа, фармкомпаний.
Рассчитываются индексы по нескольким формулам:
Классический метод — взвешивания по цене. Самый простой, именно на него опираются мировые и старейшие индексы, такие как Dow Jones или Nikkei. Согласно формуле, стоимость всех активов индекса делится на их количество.
Индекс рыночной капитализации учитывает капитализацию компаний на рынке. То есть чем дороже эмитент, тем больше его вес в индексе. Согласно, этой формуле сумма цен всех акций умножается на их количество и делится на конкретный удобный показатель, он может быть равен круглой цифре, например, 10 или 100. Таким образом высчитывается индекс S&P 500.
Равновзвешенный индекс рассчитывается так, чтобы вес каждой акции в индексе был одинаковым. У компании A капитализация в 10 раз выше, чем у компании B. Однако в равновзвешенном индексе доля компании A будет составлять столько же, сколько доля компании B.
Индекс позволяет оценить спрос на акции, состояние в отраслях, помогает сделать прогноз на будущее изменение стоимости ценных бумаг. Данные индексов используются в техническом и фундаментальном анализе, позволяют производить спекуляции, хеджирование рисков, арбитраж между разными торговыми площадками.
Сами индексы могут служить базовым активом для производных ценных бумаг, таких как фьючерсы или опционы.
Торговля на рынке
Частный инвестор не может самостоятельно осуществлять торговлю на бирже, в том числе на рынке ценных бумаг. Для доступа к торговой площадке ему нужен брокер — профессионал, у которого есть специальная лицензия, позволяющая заключать сделки с активами. Таким посредником выступает не физическое лицо, а брокерская компания. Однако, можно встретить и профессионалов-частников.
Кроме выбора брокера, необходимо открыть брокерский счет — туда инвестор будет переводить средства, а брокер забирать, чтобы купить ценные бумаги. И наоборот, чтобы их продать. В России есть разновидность брокерского счета — индивидуальный инвестиционный счет. Принципиальная разница в них в том, что с помощью ИИС можно покупать только акции российских компаний в рублях, и он позволяет сделать налоговый вычет через три года после открытия.
Когда сделка произведена и ценные бумаги приобретены в собственность, запись об этом и сами бумаги хранятся в депозитарии. Это участник финансового рынка, который производит учет и хранение активов.
Услуги брокера и депозитария всегда платные, они могут быть включены в сделку в виде процента, либо оплачены отдельно согласно установленному тарифу.
Технический и фундаментальный анализ
В основе некоторых стратегий лежит спекуляция — попытка заработать на разнице в покупке и продаже активов. Рынок работает очень быстро, в считанные секунды происходят сотни или тысячи сделок, которые меняют стоимость ценных бумаг. Чтобы предсказать максимальную выгоду от сделок, профессионалы используют аналитические методы, учитывающие котировки, индексы, волатильность рынка и другие показатели.
Технический анализ построен на основе исследования изменений цен бумаг в прошлом и используется для определения моментов покупки или продажи. Трейдеры визуализируют цены в виде различных графиков (линии, «свечи» и пр.). На этих графиках можно обнаружить фигуры или закономерности движения цен. Появление таких фигур говорит о дальнейшем движении цен, и помогает принять решение о заключении сделок.
Кроме фигур (паттернов) в теханализе применяются различные расчетные показатели — индикаторы. Индикаторы — это усреднение показателей цены или ее динамики. Индикаторы могут накладываться на график цены, например, скользящая средняя или линии Боллинджера, а могут отображаться на отдельной шкале и, например, принимать значения от 0 до 100 (стохастический осциллятор, MACD). Индикаторы, которые показывают на отдельной шкале и чьи значения представляют собой коэффициенты и соотношения, называют осцилляторами. Пересечение индикатором определенного уровня дает сигналы к покупке или продаже. Осциллятор также позволяет увидеть уровни перекупленности и перепроданности. В целом, технический анализ работает с котировками ценных бумаг, не затрагивая рынок и экономические показатели в стране и мире.
Фундаментальный анализ учитывает финансовое состояние отраслей ценных бумаг, экономическое положение стран, благополучие и капитализацию компаний. Можно сказать, что фундаментальный анализ показывает реальную стоимость активов. В отношении компаний фундаментальный анализ фактически оценивает финансовое здоровье бизнеса, рынок в целом, сделки конкурентов, прогнозирует возможные инвестиции и дивиденды. Он очень полезен для долгосрочных стратегий.
Разница фундаментального и технического анализов в том, что фундаментальный строится с учетом финансового состояние компании, ее положения на рынке и отрасли, и говорит насколько бумаги компании дешевы или дороги относительно бумаг схожих компаний. Технический непосредственно указывает на моменты для заключения сделки. Опытные инвесторы могут использовать для трейдинга и тот, и другой анализ.
Доходность
Доходность инвестирования — это показатель эффективности вложения в ценную бумагу. Он показывает, какую прибыль инвестору принес каждый рубль вложений, и считается в процентах. Соответственно, чтобы рассчитать доходность нужно прибыль, которую получил инвестор, поделить на сумму вложений инвестора. Сумма прибыли (или убытка) состоит из разницы стоимости ценных бумаг и доходов, полученных по этим бумагам — дивидендов и купонных процентов и за вычетом всех уплаченных комиссий и платежей (комиссии брокера, депозитария, регистратора, возможные проценты за вывод средств и налоги).
Доходность инвестирования в ценные бумаги можно рассчитать по формуле:
ДИ = 100% х (Стоимость бумаг в конце периода + Сумма полученных дивидендов или процентов — Стоимость бумаг в начале периода — Комиссии — Налоги)/Стоимость бумаг в начале периода
В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.
Результаты работы рынков
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Фондовый рынок Биржи является центром ликвидности по операциям с российскими ценными бумагами и основной площадкой для привлечения капитала отечественными компаниями. На Бирже проводятся размещения и торги акциями и депозитарными расписками российских и иностранных компаний, государственными, региональными и корпоративными облигациями, облигациями Банка России (ОБР), суверенными и корпоративными еврооблигациями, инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), акциями биржевых инвестиционных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) и ипотечными сертификатами участия.
Итоги торгов
Суммарный объем торгов на фондовом рынке в 2020 году составил 54,5 трлн рублей, что на 34 % выше уровня 2019 года. Объем торгов на рынке акций вырос на 93 %, до 23,9 трлн рублей, достигнув рекордного значения за всю историю проведения биржевых торгов. На рынке облигаций суммарный объем торгов вырос до 30,6 трлн рублей, что на 8,5 % превышает показатель 2019 года.
Объем размещения облигаций за 2020 год вырос на 11,1 %, до 19,5 трлн рублей, несмотря на сокращение объема размещений однодневных облигаций (4,5 трлн рублей в 2020 году против 5,9 трлн рублей в 2019 году) и уменьшение на 15 %, до 5,1 трлн рублей, объема выпуска ОБР. При этом более чем в 2,5 раза увеличились объемы размещения облигаций федерального займа (ОФЗ) и на 24,1 % – корпоративных облигаций.
В 2020 году на Бирже были размещены облигации 61 нового эмитента общим объемом 515 млрд рублей, в том числе дебютные выпуски иностранных государственных облигаций Республики Казахстан на сумму 39,5 млрд рублей.
Увеличению объема торгов на рынке акций прежде всего способствовали рекордный приток частных инвесторов, расширение времени торгов благодаря введению вечерней торговой сессии, а также существенное увеличение количества торгуемых инструментов, в том числе за счет иностранных акций.
Значительный выпуск Минфином России облигаций с переменной ставкой купона (ОФЗ-ПК) в 2020 году привел к изменению структуры рынка государственных облигаций: доля ОФЗ-ПК по сравнению с облигациями с постоянной ставкой купона выросла с 18 % до 34 % (4,7 трлн рублей в обращении).
Объем первичного рынка корпоративных облигаций (за исключением однодневных облигаций) в 2020 году вырос на 25 % и составил 3,97 трлн рублей. Размещен рекордный объем региональных облигаций на сумму 265,6 млрд рублей, что в 2,4 раза больше объема 2019 года.
За 2020 год Индекс МосБиржи вырос на 8 %, а Индекс РТС снизился на 10,4 %. К концу 2020 года Индекс МосБиржи достиг своего исторического 289 пунктов.
Объемы торгов на рынке акций, млрд рублей
Объемы торгов на рынке облигаций, млрд рублей
Вторичные торги, млрд рублей
Облигации федерального займа
Облигации Банка России
Субфедеральные и муниципальные
Прочие (еврооблигации, облигации микрофинансовых организаций и иностранных государств)
Размещения и погашения, млрд рублей
Облигации федерального займа
Облигации Банка России
Субфедеральные и муниципальные
Прочие (еврооблигации, облигации микрофинансовых организаций и иностранных государств)
Привлечение частного инвестора
Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской Бирже, за 2020 год увеличилось почти на 5 млн и достигло рекордных 8,8 млн. Количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов также удвоилось, достигнув к концу года отметки в 3,45 млн.
Физические лица нарастили свою долю в торгах до 41 % от всех операций на рынке акций по сравнению с 34 % в 2019 году. Частные инвесторы являются основными участниками вечерней торговой сессии: на их долю приходится 69 % совокупного объема торгов.
Доля физических лиц в размещениях корпоративных облигаций, без учета коротких облигаций и крупных нерыночных выпусков, в 2020 году составила 18,1 % против 12,7 % в 2019 году, а на вторичном рынке корпоративных облигаций доля частных инвесторов выросла до 12,5 % в 2020 году против 10,6 % в 2019 году. Общее число розничных инвесторов, совершивших сделки с облигациями за год, выросло до 817 тыс., что в два раза больше 2019 года.
Высокими темпами растет активность частных инвесторов. В 2020 году сделки на рынке акций заключали 2,3 млн клиентов, ежедневно операции совершали более 200 тыс. инвесторов, что в три раза больше, чем в 2019 году.
С целью снижения рисков для частных инвесторов на фондовом рынке в ноябре было внедрено ограничение агрессивности рыночных который ограничивает влияние подаваемых заявок с существенным отклонением от текущих цен на общий процесс ценообразования.
Вечерняя торговая сессия
В июне 2020 года Московская Биржа предоставила клиентам возможность заключать сделки с акциями, депозитарными расписками, биржевыми фондами c 19:00 до 23:50. К концу года к торгам в вечернюю сессию были допущены 45 акций и депозитарных расписок на акции российских компаний, входящих в Индекс МосБиржи, 55 акций иностранных компаний и 19 биржевых фондов.
Для обеспечения ликвидности в ходе вечерней торговой сессии Московской Биржей была внедрена программа маркетмейкинга, направленная на поддержание котировок, торгуемых в ходе дополнительной сессии.
Объем торгов в ходе вечерней торговой сессии в 2020 году составил 777 млрд рублей, достигнув в декабре доли в 8 % от совокупного объема торгов на рынке акций.
В связи с введением вечерней торговой сессии был также расширен функционал онлайн-регистрации клиентов: участникам торгов открыта возможность регистрации клиентов до 23:30 и клиенты в считаные секунды с момента заключения договора на брокерское обслуживание имеют возможность совершить операции.
Иностранные акции
В августе 2020 года Московская Биржа начала торги акциями иностранных эмитентов, всего в 2020 году к торгам были допущены 53 акции наиболее известных и крупных компаний США и две депозитарные расписки на акции китайских компаний.
Объем торгов акциями иностранных эмитентов в 2020 году составил 86 млрд рублей, более 7 тыс. инвесторов совершали сделки с иностранными акциями ежедневно.
Торги иностранными акциями проводятся как в основную, так и в вечернюю торговую сессию.
Биржевые фонды
В 2020 году биржевые фонды показали самый большой рост среди групп инструментов. Совокупный объем торгов биржевыми фондами вырос в шесть раз по сравнению с 2019 295 млрд рублей, а стоимость чистых активов превысила 146 млрд рублей, показав приток в 107 млрд рублей за 2020 год.
Всего на Московской Бирже доступны 55 биржевых фондов, из них в 2020 году прошли листинг 20 БПИФов и три ETF. Биржевые фонды получили широкую популярность среди частных инвесторов благодаря высокой диверсификации по инструментам инвестирования: они предоставляют возможность вложений в инструменты 50 стран мира.
В ноябре 2020 года БПИФы и ETF были допущены к торгам на вечерней торговой сессии, что существенно расширило возможности инвестиций для частных инвесторов.
В декабре 2020 года Московская Биржа представила участникам механизм биржевого размещения закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), позволяющий повысить доступность данного инструмента и сократить расходы управляющей компании на привлечение инвесторов.
Поддержка ликвидности
22 июня 2020 года состоялся перевод в режим торгов с частичным обеспечением и отложенными сроками расчетов всех корпоративных и региональных облигаций (цикл расчетов Т+1) и еврооблигаций (цикл расчетов Т+2). Среднедневной объем торгов по всем корпоративным и региональным облигациям за 2020 года по сравнению с вырос на 45 % – с 3,5 млн рублей до 5,1 млн рублей, а спреды по ликвидным выпускам за тот же период сузились в 1,8 раза.
Для повышения ликвидности рынка облигаций Биржей ведется работа по настройке риск-параметров с возможностью частичного обеспечения и снятия запрета коротких продаж, адаптации методологии оценки рисков для субординированных и ипотечных облигаций. На конец 2020 года с частичным обеспечением и без запрета коротких продаж торговались 707 из 2 227 залистингованных облигаций.
В качестве одной из мер для стимулирования развития сегмента структурных облигаций по российскому праву было принято решение о снижении с 1 января 2021 года тарифов на услугу по размещению 50 % для выпусков объемом до 1 млрд рублей и на 100 тыс. рублей для выпусков объемом свыше 1 млрд рублей.
В целях развития ликвидности в сентябре 2020 года запущены две открытые двусторонние программы локальных корпоративных облигациях и в еврооблигациях.
Расширение инструментария
В 2020 году была расширена линейка еврооблигаций, доступных для торгов в «стаканах» в малом лоте (
1 000 долларов США). Данный продукт направлен на повышение доступности валютных инструментов для розничных инвесторов, которые стремятся диверсифицировать свой инвестиционный портфель. С апреля 2020 года были допущены к торгам 26 выпусков корпоративных и пять выпусков суверенных еврооблигаций (включая три выпуска Беларуси). Объем торгов всеми еврооблигациями в 2020 году вырос на 60 %, до 213 млрд рублей.
В результате обновления программного обеспечения в 2020 году ОТС-система стала площадкой для торговли коммерческими облигациями, реализован автоматический репортинг внебиржевых сделок через ОТС-монитор. По состоянию на конец 2020 года к ОТС-системе подключено 97 компаний, количество пользователей достигло 170, сделки в системе совершили 22 компании.
Продолжением работы по разграничению доступа клиентов к различным сегментам негосударственных облигаций с учетом их особенностей и кредитного качества стало создание в июне 2020 года Сектора компаний повышенного инвестиционного риска для акций и облигаций.
Привлечение компаний малого и среднего бизнеса
С целью стимулирования выхода на публичный рынок компаний малого и среднего бизнеса, с 2017 года на Бирже функционирует Сектор Роста, призванный содействовать привлечению финансирования в наиболее перспективные компании реального сектора экономики, расширению списка инструментов, торгуемых на финансовом рынке, а также диверсификации вложений инвесторов.
Сектор Роста развивается при поддержке Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства (Корпорация МСП), МСП Банка, а также Минэкономразвития России. Основным партнером по данному проекту выступает Банк России.
В 2020 году в Сектор Роста были включены ценные бумаги 20 эмитентов, в том числе 12 МСП. Суммарный объем размещения облигаций в Секторе Роста по итогам 2020 года составил 20,8 млрд рублей, включая объем выпусков облигаций эмитентов млрд рублей.
В рамках реализации положений национального проекта «Малое и среднее предпринимательство» эмитентам МСП доступны инструменты поддержки. По итогам 2020 года по 18 сделкам от Минэкономразвития России были получены субсидии уплаченного процентного дохода по купону на сумму 124,2 млн рублей, по 10 сделкам МСП Банком были предоставлены «якорные» инвестиции на общую сумму 1,280 млрд рублей.
Рынок инноваций и инвестиций
С 2009 года на Бирже успешно функционирует Рынок инноваций и инвестиций (РИИ), который был создан для содействия привлечению инвестиций в инновационный сектор российской экономики. Одной из мер поддержки данного сектора является предоставление налоговых льгот для инвесторов: инвестиционный доход по бумагам эмитентов с капитализацией до 25 млрд рублей не облагается налогом при условии, что инвестор держит их не менее одного года.
В 2020 году в Секторе РИИ состоялись размещения 9 ценных облигаций пяти эмитентов. Совокупный объем торгов ценными бумагами Сектора РИИ по итогам года составил 280 млрд рублей (рост на 385 % по сравнению с итогами 2019 года).
В 2020 году продолжилась работа с институтами развития и фондами прямых инвестиций в части стимулирования Pre-IPO-финансирования для потенциальных эмитентов: в частности, в Секторе РИИ начались торги паями ЗПИФа ВТБ Капитал, портфель которого включает четыре компании высокотехнологичных секторов на IPO в Секторе РИИ.
Листинг ценных бумаг
Биржа постоянно работает над повышением качества ценных бумаг, входящих в котировальные списки, стимулируя эмитентов к своевременному раскрытию информации и использованию лучших практик корпоративного управления. Эта работа направлена на повышение прозрачности и привлекательности российского фондового рынка и на обеспечение защиты интересов частных и институциональных инвесторов.
В 2020 году была усилена работа, направленная на информирование инвесторов о качестве торгуемых ценных бумаг: 97 ценных бумаг 57 эмитентов включены в Сектор компаний повышенного инвестиционного риска.
Сектор устойчивого развития, предназначенный для ценных бумаг, размещаемых с целью привлечения средств для финансирования или рефинансирования проектов в области экологии и социально значимых проектов, пополнился выпусками четырех эмитентов, соответствующими международным принципам «зеленого» и социального финансирования (International Capital Market Climate Bonds Social Bond
Биржа активно ведет работу с субъектами МСП, поддерживая развитие соответствующего национального проекта. До конца 2021 года Биржей сохранены льготные тарифы для выпусков облигаций эмитентов МСП.
В 2020 году разработана тарифная модель для включения и размещения структурных облигаций и облигаций иностранных эмитентов, размер выплат (дохода и/или номинальной стоимости) по которым зависит от наступления или ненаступления одного или нескольких заранее определенных обстоятельств.
По состоянию на конец 2020 года к биржевым торгам допущены 2 734 ценные бумаги 706 эмитентов, в том числе 264 акции 213 эмитентов и 1 816 облигаций 350 эмитентов. В котировальные списки Биржи включены 1 033 ценные бумаги 231 эмитента: в первом уровне 658 ценных бумаг 146 эмитентов, во бумаг 107 эмитентов.
В 2020 году на Московской Бирже состоялось первичное размещение акций (IPO) ПАО «Совкомфлот», ПАО «ГК «Самолет», Ozon. Также был осуществлен листинг семи новых иностранных ценных бумаг: Etalon, Petropavlovsk, Globaltrans, MD Medical, OKEY, MAIL, HHRU.
СРОЧНЫЙ РЫНОК
Срочный в России и одна из ведущих в мире площадок по торговле производными финансовыми инструментами, сочетающая в себе высокую ликвидность, широкую продуктовую линейку, гарантии центрального контрагента (ЦК), а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами. В настоящее время на срочном рынке обращаются производные финансовые инструменты, базовыми активами которых являются фондовые индексы, акции российских и иностранных эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, процентные ставки и товары (нефть, драгоценные и промышленные металлы, агропродукция).
2020 год стал годом активного притока новых клиентов на срочный рынок и увеличения их активности. На конец 2020 года количество активных клиентов выросло на 42 % по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составило свыше 93 тыс.. Количество счетов, зарегистрированных на срочном рынке на конец года, увеличилось в 2,2 раза, до 4,3 млн.
Объемы торгов
В 2020 году суммарный объем торгов на срочном рынке составил 129,9 трлн рублей, или 2 067 млн контрактов (82,4 трлн рублей, или 1 455 млн контрактов, в 2019 году), в том числе объем торгов трлн рублей, трлн рублей.
Объемы торгов на срочном рынке, млрд рублей
Фьючерсы, млрд рублей
Опционы, млрд рублей
Среднедневной объем торгов в 2020 году вырос на 59 % по сравнению с показателем прошлого года. Лучшую динамику показали валютные контракты, среднедневной объем торгов которыми вырос на 115 % к показателю 2019 года, что объясняется высокой волатильностью рубля в минувшем году. Хороший рост также наблюдался в контрактах на индексы и акции (+56 %). Увеличение объема торгов самыми ликвидными на валютную пару «доллар рубль» и на индекс 124 % и 89 % соответственно.
Московская Биржа стала лидером среди мировых бирж по объему торгов фьючерсными контрактами на нефть согласно данным Международной ассоциации по торговле деривативами (Futures Industry Association, FIA). По версии FIA, контракт Биржи на нефть сорта Brent уже третий год подряд занимает первое место среди производных финансовых инструментов на энергоносители в мире. Еще одним популярным инструментом, занявшим в международном рейтинге вторую строчку среди валютных деривативов в мире, стал фьючерсный контракт на валютную пару «доллар рубль».
Развитие инструментария
В 2020 году на срочном рынке продолжилось активное развитие линейки производных инструментов на различные виды активов с целью предоставления дополнительных торговых возможностей как частным клиентам, так и профессиональным участникам и портфельным управляющим, а также хеджирования инвестиционного портфеля. Сегодня на срочном рынке торгуется 78 фьючерсов и 39 опционов.
В феврале на срочном рынке с успехом стартовали торги фьючерсом на природный газ. Всего за год контракт успешно расторговался и стал одним из самых ликвидных контрактов товарной секции со среднедневным оборотом в 495 млн рублей. В начале 2021 года на этот фьючерс были запущены опционы.
За год Московская Биржа значительно расширила линейку фондовых деривативов. Были запущены фьючерсы на акции Яндекса, Полиметалла, Интер РАО и на глобальные депозитарные расписки Тинькофф, Х5, Mail.ru. Добавлены в торги недельные опционы на фьючерсы на акции Газпрома и Сбербанка.
В конце года совместно с товарным рынком был реализован масштабный поставочного фьючерса на пшеницу, который призван стать первым российским ценовым бенчмарком зерновой пшеницы.
Развитие технологий
Из технологических проектов Биржа реализовала синтетический мэтчинг календарных спредов, а также сделала большой шаг в развитии крупноблочной торговли, запустив в начале года сервис RFS (Request for Stream) и предоставив клиентам возможность выставления айсберг-заявок начиная с сентября.
Синтетический мэтчинг календарных спредов позволяет находить встречный интерес во фьючерсах, образующих календарный спред, не только внутри своего «стакана», но и в «стаканах» связанных инструментов. С момента запуска объем торгов календарными спредами в среднем вырос более чем в 15 раз, в первые восемь месяцев объем торгов составил порядка 588 тыс. контрактов, а за последние четыре 573 тыс.
Сервис RFS позволяет осуществлять сделки крупными блоками без влияния на рыночную цену и на более выгодных условиях, чем в биржевом «стакане». Для этого создается отдельный анонимный аукцион, в котором потребитель ликвидности подает заявку с указанием требуемого объема и, при желании, направления сделки (покупка/продажа). Поставщики ликвидности предоставляют котировки, по которым они готовы совершить сделку требуемого из вариантов транслируется потребителю. В результате совершается безадресная сделка с ЦК.
Айсберг-заявки также созданы для реализации крупноблочной торговли. Подобного рода заявки позволяют скрыть от рынка определенную часть своего объема, для того чтобы минимизировать влияние на рыночную цену крупных относительно рынка заявок. При подаче айсберг-заявки клиент задает общий объем заявки и объем постоянной видимой части. Когда видимая часть полностью исполняется в рынке, «всплывает» следующая часть.
В 2020 году появилась возможность заключать сделки с отрицательными ценами в торговой системе срочного рынка для некоторых базисных активов.
На 2021 год запланировано еще больше сервисов и инструментов, включая введение дополнительной торговой сессии с 7 утра с марта 2021 года.
Поддержка ликвидности
2020 год ознаменовался высокой волатильностью, и одной из основных целей Биржи стало поддержание ликвидности в периоды резких рыночных колебаний. Был автоматизирован и запущен процесс изменения условий маркетмейкерских обязательств в периоды повышенной волатильности по ряду фьючерсных контрактов.
В маркетмейкерских программах на опционах произошла оптимизация формулы расчета спреда в обязательствах. Теперь формула учитывает время, оставшееся до экспирации, что позволяет назначать более рыночные спреды в начале исполнения обязательств по инструменту.
Также в 2020 году Биржа запустила программы для поддержания ликвидности для новых инструментов фондовой, товарной, денежной секций.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
Валютный рынок организованная площадка в России, на которой с 1992 года проводятся торги иностранной валютой. Является центром ликвидности по операциям с российским рублем и важнейшим элементом национальной финансовой системы. Банк России использует биржевой валютный рынок для реализации денежно-кредитной политики и определяет официальный курс доллара США по отношению к рублю, оперируя результатами биржевых торгов.
За 2020 год доля биржевого валютного рынка в общем объеме операций российских банков по всем валютным парам в среднем выросла с 44 % до 47 %, по паре «доллар рубль» – с 57 % до 58 %, а в сегменте « рубль» – с 64 % до 68 %.