Российский рынок акций пошел вверх
Российский фондовый рынок обвалился
Основные биржевые индексы российского фондового рынка обвалились несмотря на дорожающую нефть. Индекс Мосбиржи на закрытии основной торговой сессии на Московской бирже опустился до 3810,10 пункта (минус 2,63 процента), индекс РТС — до 1622,07 пункта (минус 2,77 процента).
Опасения инвесторов могут быть связаны с геополитической обстановкой в Восточной Европе. Накануне немецкое издание Bild опубликовало схему, на которой якобы изображен план вторжения России на территорию Украины в начале 2022 года. На карте отмечается, что российские военные намерены вторгнуться через неподконтрольные украинским властям Донецкую и Луганскую области и дойти до Киева. В МИД России назвали публикацию Bild пропагандой, замешенной на идеологии.
Среди «голубых фишек» Мосбиржи больше всего подешевели бумаги TCS Group (минус 9,28 процента, до 6629,4 рубля за штуку), НЛМК (минус 6,08 процента, до 206,06 рубля) и Сбербанка (минус 4,91 процента, до 304,91 рубля). Подорожали акции только «Сургутнефтегаза» (плюс 0,97 процента, до 38,7 рубля).
Нефть марки Brent выросла на 2,35 процента, до 71,52 доллара за баррель, марки WTI — на 2,37 процента, до 67,83 доллара. Январские газовые фьючерсы торговались по 1072 доллара.
Курс доллара составил 74,06 рубля (плюс 0,15 рубля), курс евро — 83,46 рубля (минус 0,04 рубля). Биткоин торговался по 48 636,6 доллара за монету (плюс 1,38 процента).
6 декабря впервые в истории состоялись утренние торги на Московской бирже, которые теперь станут регулярными. Во время утренней сессии с 6:50 до 9:50 объем торгов составил почти 3,5 миллиарда рублей, 27 тысяч инвесторов совершили сделки с 87 бумагами. Доля клиентов из Сибирского федерального круга составила более восьми процентов.
Российские акции. Перспективы на 2-е полугодие 2021 года.
Обзор текущего состояния ММВБ.
В первом полугодии 2021 года российский рынок показал прекрасную динамику роста. Так IMoex показал рост на 17%,
а индекс РТС на 19,5%, достигнув исторических максимумов 2012 года и восстановив допандемический уровень.
Это обосновано несколькими факторами:
1. Рост стоимости сырьевых товаров. В 1 полугодии рынок сырья показал впечатляющий рост. Так нефть выросла на 50%, газ на 44%, сегмент металлов и горнодобывающей промышленности на 103,96% м сегмент строительных материалов на 74,58%.
2. Снижение геополитических рисков. В то время как строительство Северного потока-2 наконец-то подходит к концу в связи с урегулированием на время противоречий между Европой и РФ, а США стремятся переместить метку главного врага всех «цивилизованных» стран мира на КНР, рубль немного укрепился на 1%. При этом российская валюта всё равно осенью в моменте падала до 78 за доллар.
3. Действия ЦБ РФ. Главный регулятор также не оставался в стороне и активно работал. Так началось активное повышение ключевой ставки, давление на МинФин с целью прекращения программы выдачи льготной ипотеки, предоставление моделей расчёта будущей ставки и инфляции, а также разработка новых проектов, как регулирование экосистем в РФ.
4. Вакцинация от Covid‒19. В первом полугодии началось снижение количества заболеваемых, но в июне ситуация ухудшилась.
Однако не только хорошим отметилось 1-е полугодие.
1. В то время как цель ЦБ по инфляции составляет 4%, то текущая составляет 6% на май 2021 года. Также вызывает много вопросов методика расчёта цели по инфляции, точнее её отсутствия. Она берётся на основе целей других стран.
2. Также сами цены на товары и услуги растут, но это не связано с отложенным спросом. Исходя из оперативных данных СберИндекса, за 4 недели июня траты населения были на 5,5% выше допандемических показателей (прирост считается к февралю-началу марта 2020 г). Но с этого периода потребительские цены, увы, выросли примерно на 8,5%. Так что в реальном выражении (с учетом инфляции), наше потребление упало примерно на 3% в июне. И это несмотря на то, что население не ездит отдыхать за границу и по идее должен тратить внутри страны больше. Видимо, тратить особо нечего.
3. Опросы PMI. Фиксируют ослабление ценового давления в услугах, но сохранение высоких показателей в промышленности.
Если же говорить об ипотечных кредитах, то средний срок превысил 20 лет.
• Средний размер ипотечного кредита в рублях в мае составил 2 922 тыс рублей (+26.6% гг)
• Средняя длина кредита составила 20.0 лет vs 18.1 года в мае 2020г
Данная статистика может говорить об ухудшении кредитного качества.
Прогнозы на 2-е полугодие 2021 года.
1. Цены на сырьё вряд ли упадут сильно. Газ будет поддержан сезонными факторами в виде осени и зимы, добыча нефти до сих пор регулируется странами-участницами ОПЕК, а спрос на металлы поддерживается на высоком уровне в связи с инфраструктурным пакетом в США, контейнерного кризиса в КНР и в общем недостатка предложения. Это послужитсильным фактором поддержки российскому фондовому рынку, который наполовину состоит из экспоориентированных компаний.
2. Тенденция на переход к «зелёной» энергетике». Главным событием в 2020 году стало появление тенденции использования возобновляемых источников энергии и отказ от нефти и угля. Конечно, сейчас это не так сильно выделяется, но уже сейчас можно наблюдать возросший спрос на никель в связи с постоянным роста производства электромобилей. Это фактор средней силы поддержки.
3. Падение российской экономики. Уже сейчас становится ясно, что основной причины инфляции стало не превышение спроса над предложением, а слабый рубль и последние повышения ключевой ставки ЦБ. Если подробнее, то реальные доходы не показали рост, в то время как начало 2021 год ознаменовался ралли на рынке сырья и задержками в области логистики (Evergreen, нехватка контейнеров и стоимость нефти). Следовательно, цены начали расти, а слабый рубль лишь усиливал повышательный импульс. В то же время ЦБ в связи с отсутствием действий со стороны МинФина начал повышать ставку, однако это лишь ударяет по МСП, которые и обеспечивают основное предложение труда. Рубль же не может укрепиться ниже 70 за доллар из-за действий МинФина РФ, который не хочет терять даже малейший приток налогов с экспорта. Фактор средней силы снижения.
4. Повышение налоговой нагрузки. Правительство РФ, кажется, единственное, которое во время пандемии подняли налоги, чтобы «помочь» населению. И сейчас на фоне получения некоторыми отраслями сверхприбыли вводится дополнительная налоговая нагрузка. Фактор средней силы снижения.
5. Новый штамм Covid‒19 и возможный локдаун. «Дельта»-штамм обладает повышенной смертностью и возможностями заражения. Даже если статистика занижена числа практически достигли максимума осени 2020 года, в самый пик. Обязательная вакцинация сильно ударила по отрасли услуг, а если ситуация с количеством заражённых в день не начнёт меняться в лучшую сторону, страну может ждать локдаун. Сильный фактор снижения.
6. Окончание дивидендного сезона. 14 июля «Газпром» последний день торгуется с дивидендами и после все компании РФ первого окончат выплаты по итогам 2020 года. После этого российский рынок может ожидать снижения. А локальная перекупленность в индексах IMoex и PTC, многих акциях вместе с сезонным ослаблением рубля в августе (выплаты по ОФЗ) приведёт к небольшой коррекции рынка на 5-10%. Слабый фактор снижения.
Обзор акций российский эмитентов и идеи.
Финансовый сектор.
Повышение ключевой ставки позитивно влияет на банковский сектор, позволяя повышать ставки по депозитам, тем самым возвращая деньги населения на счета. Однако не только это интересно. Все крупные и не только банки сосредоточились на брокерских услугах и создания экосистем. Особенно выделяется «Сбер» и «Тинькофф», которые успешно действуют на 2-х направлениях. «Сбер» больше похож на компанию стоимости, выплачивая хорошие дивиденды и всё больше ограничен ростом акций, в то время как акции «Тинькофф» сосредоточены на росте, а компания так и не определилась с дивидендной политикой, зато активно расширяет присутствие на рынке, что не может уже делать конкурент.
Также всегда актуальным остаётся «МосБиржа», которую всегда надо покупать на просадках и никогда не продавать. Компания выплачивает неплохие дивиденды, а сильный приток розничных инвесторов обеспечивает ежегодный 10%-ый рост выручки, что внушает оптимизм в отношении роста акций. В связи с этим грядущее IPO «Санкт-Петербургской Биржи» кажется привлекательным вложением средств.
« ВТБ » несколько лет находится в понижательном тренде, что вызывает сомнения в продолжении роста последних месяцев. Возможные будущие дивиденды кажутся привлекательными, но акции могут не просто остановиться, но и возобновить падение.
« Киви » стал жертвой новостного фона и пока сложно что-либо сказать о возможном ближайшем росте. В акциях « АФК Система » также не наблюдается оптимизма.
Телеком.
В отрасли выделяется 2 эмитента: «МТС» и «Ростелеком». «МТС» платит больше дивидендов – 7,56%, но находится в многолетнем боковике 310-350 (сейчас как раз верхняя граница). «Ростелеком» платит лишь 5%, но имеет потенциал роста. Обычные дивидендные истории российского рынка.
Электроэнергетика.
Раз уж заговорили о компаниях, ориентированных на дивиденды, то данный сектор – это место, где можно сохранить часть средств от спекуляций. Здесь все компании принадлежат государству, которое регулирует цены на электроэнергию, что стоит учитывать при инвестировании. Выделяется лишь «Русгидро», акции которые имеют потенциал роста в 16%.
Золото.
Сейчас золото сильно упала после последнего выступления ФРС, но сейчас растут риски того, что прогнозы по инфляции всё ещё недооценивают её силу. Так что выбор «Полиметалла» или «Полюс Золота» поможет захеджировать портфель от рисков и получить прибыль от роста цен на золото в втором полугодии 2021 года.
Нефтегаз.
«Газпром» — это лучший выбор на текущий момент. Цены на газ, которые не планируют опускаться до конца весны 2022 года, а, следовательно, потенциальные дивиденды выше 10% могут высоко поднять стоимость акций, хотя сейчас они находятся на историческом максимуме и коррекция на 8-15% была бы предпочтительна. Среди нефтяных компаний лучше всего выглядит «Лукойл», который получает те же факторы поддержки, что и «Газпром, но только они связаны с нефтью. Компания активно увеличивает долю на глобальном рынке и налаживает связи. Однако здесь цены на нефть могут не удержаться и упасть вниз, если ОПЕК не сможет договориться или Иран начнёт агрессивный экспорт своих нефтепродуктов.
Потребительский сектор.
«Русакво», «РусАгро», «Детский мир» и «Группа Черкизово» уже выросли, но обладают хорошим потенциалом роста, хотя инвестирование в эти компании уже относится к более агрессивной стратегии. Каждый из данных эмитентов занимает прочную позицию на своём рынке и увеличивают постоянно количество реализуемой продукции, а инфляционные издержки перекладываются на потребителей, что позволяет не уменьшать реальную выручку.
Из сети розничных магазинов сейчас выделяются «Магнит» и «X5 Retail Group». Обе компании выплачивают и хорошие дивиденды, и обеспечивают стабильный рост акций в долгосрочной перспективе от года.
Основным риском для всех компаний данного сектора- это падение реальных доходов, так что сильно высокая инфляция ударит сильнее по данным компаниям, чем по другим.
Остальные сектора.
Компании, связанные с секторами пассажирских и грузоперевозок, интернет-сферы и строительства сейчас не выглядят привлекательными не по ценам, не по текущим экономическим тенденциям.
Российский рынок акций во вторник отскочил вверх на 2,3% после обвала понедельника
Московская биржа перед открытием торгов
Нефть перешла к росту после заявлений о дополнительных поставках
Уверенный рост рынка нефти и закрепление котировок выше психологически значимого уровня в 80 долларов за баррель по сорту Brent поддержал курсовую стоимость российских акций.
Рублевый индекс Мосбиржи к закрытию основных торгов вырос на 2,26% — до 3960,33 пункта, а долларовый индекс РТС — на 2,11%, до 1662,38 пункта.
Рынок накануне испытал наибольшее в этом году падение. Так, индекс Мосбиржи к закрытию основных торгов понедельника обвалился на 3,58%, до 3872,77 пункта, долларовый индекс РТС — на 5,55%, до 1628,1 пункта.
КОРРЕКЦИЯ
Российский рынок акций во вторник с утра по инерции обновил многомесячные минимумы по основным биржевым индексам. Видимо, с понедельника остались неисполненные приказы на продажу акций.
Об этом сигнализировал тот факт, что в понедельник фондовые индексы «закрылись» около дневных минимумов, поскольку многие игроки не успели закрыть все позиции.
Однако эта инерционная волна продаж прошла довольно быстро: уже в первые 10 минут рынок «нащупал» дно и начал восстановление, которое продлилось до завершения торгов. Максимальные значения индексы достигли к закрытию основной сессии.
Внешний позитивный фон формировался динамикой рынка нефти. Цена на нефть марки Brent все-таки вернулась выше и закрепилась над психологически значимым уровнем в 80 долларов за баррель.
Это произошло, несмотря на то что уже целый ряд стран «распечатал» стратегические резервы углеводородов. Однако нефти из стратегических резервов на рынок в итоге поступит не очень много и не сразу, в котировки, скорее всего, закладывалось большее, считают аналитики. Более того, ОПЕК+ внимательно отслеживает рыночную ситуацию и готов к корректировке своей добычи, чтобы компенсировать негативный эффект от продажи резервной нефти.
Западные фондовые индексы при этом в основном снижаются, что, впрочем, не мешает российским акциям восстанавливаться. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) теряет 0,1%, до 96,4 пункта, что отчасти помогает расти рисковым активам.
Мосбиржа повысила границу ценового коридора дорожающих акций «Распадской»
КОРПОРАТИВНЫЕ ИСТОРИИ
В лидерах роста цены среди российских акций оказались бумаги «Распадской» (+13,8%) – в преддверии заседания совета директоров компании по дивидендам за девять месяцев текущего года.
Также выросли расписки Qiwi (+9,4%) на фоне корпоративных новостей о дивидендах по итогам третьего квартала в размере 30 центов на акцию и улучшении прогноза по скорректированной чистой прибыли за год. Наконец, Qiwi получила 6,3 миллиарда рублей от продажи своих 40% в проекте «Точка» банку «Открытие».
Подорожали во вторник акции «Газпрома» (+6,2%), «Алросы» (+4,8%), «Русала» (+5%), Сбербанка (+4,9%).
Упали акции ИСКЧ (-4,6%), ПИКа (-2,7%), «М.Видео» (-2,5%). Корректировались защитные бумаги производителей драгметаллов: Petropavlovsk (-2,9%), Polymetal (-2,9%), «Селигдара» (-2,4%).
ПРОГНОЗЫ
Российский рынок в среду может вернуться к падению при развороте нефтяных цен вниз или выходе на первый план геополитических рисков, считает Елена Кожухова из ИК «Велес капитал».
«Инвесторы показали желание отвоевать часть утерянных в последние сессии позиций, но пока что текущее движение можно считать не более чем коррекцией с рисками возможного разворота вниз. Потенциал отскока, впрочем, пока только начинает реализовываться. Ориентир по индексу Мосбиржи на следующий торговый день: 3900-4040 пунктов», — оценила прспектив она.
Индекс Мосбиржи будет в среду колебаться в пределах 3920-4020 пунктов, оценивает ситуацию Александр Бахтин из «БКС Мир инвестиций».
Что будет с акциями Сбербанка в 2022 году. Прогнозы экспертов
Аналитики крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2022 году акции Сбербанка продолжат рост до новых рекордных уровней благодаря увеличению финансовых показателей компании и выплате рекордных дивидендов.
Всего с начала года обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка подорожали примерно на 20%. Обыкновенные акции банка установили исторический максимум на уровне ₽388,11 за бумагу на торгах Московской биржи 11 октября. Привилегированные бумаги в этот же день поставили рекорд, достигнув отметки ₽357. С тех пор акции отошли от достигнутых максимумов.
Несмотря на существенный рост в этом году, эксперты считают, что акции Сбербанка все еще недооценены и в 2022 году смогут продолжить подъем к новым максимумам. Консенсус-прогноз Refinitiv, в котором участвовали в том числе аналитики Goldman Sachs, «ВТБ Капитала», Societe Generale, Bank of America и «Ренессанс Капитала», — ₽430 за обыкновенную акцию, что подразумевает потенциал роста примерно на 32% с текущих значений. Среди опрошенных экспертов 16 рекомендуют покупку бумаг и один советует держать акции в портфеле. Рекомендаций на продажу не дает никто.
Привилегированные бумаги Сбербанка в 2022 году, согласно консенсус-прогнозу опрошенных Refinitiv аналитиков, могут подорожать до ₽368 за акцию в ближайший год — то есть еще примерно на 24% от текущих значений. Все эксперты рекомендуют покупку привилегированных акций банка.
Эксперты «ВТБ Капитал Инвестиции » считают, что Сбербанк выиграет от роста процентных ставок. Аналитики установили справедливую цену по обыкновенным акциям Сбербанка на уровне ₽490 в перспективе 12 месяцев и рекомендовали покупать бумаги. Такая цена предполагает потенциал роста примерно на 50% от текущих значений. Оценка привилегированных акций банка составляет ₽460 за бумагу на ближайший год. Потенциал роста — около 55%.
Среди причин будущего роста эксперты назвали усиление позиции банка благодаря повышению ставок в экономике. За девять месяцев Сбербанк уже показал высокие темпы роста как в основном бизнесе, так и в экосистеме в целом. Банк заработал ₽978 млрд чистой прибыли — рекордный уровень за всю его историю. По прогнозам аналитиков, рентабельность капитала «Сбера» сохранится на уровне 21–25% в ближайшие три года.
Аналитики «Финама» позитивно оценивают перспективы бизнеса «Сбера», рассчитывая на то, что банк останется одним из главных бенефициаров восстановления экономической активности в России. У банка самая развитая экосистема в секторе, его бизнес имеет высокую степень цифровизации, отметили эксперты. Целевую цену на горизонте 12 месяцев по обыкновенным акциям эксперты «Финама» установили на уровне ₽435,1, а по привилегированным — на уровне ₽391,6.
«Сбер» занимает четвертую позицию в рейтинге крупнейших компаний России РБК 500. Это крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе. Он работает в 18 странах мира. Количество клиентов банка в России превышает 100 млн, из них активных корпоративных клиентов — 2,9 млн. В его региональную сеть входят 11 территориальных банков с 14,08 тыс. подразделениями в 83 субъектах страны. За пределами России, в том числе в Казахстане, Белоруссии, Украине, Швейцарии, Германии, Китае и Индии, банк обслуживает около 3 млн клиентов.
Последние несколько лет банк также выстраивает свою экосистему, в рамках которой представлены нефинансовые сервисы в таких отраслях, как медицина, телекоммуникация, развлечения, онлайн-продажи и транспортные сервисы.
Контрольный пакет обыкновенных акций «Сбера» (50% плюс одна голосующая акция) принадлежит государству в лице Минфина. Остальные бумаги находятся в свободном обращении.
Сколько дивидендов выплатит Сбербанк в 2022 году
Важный фактор привлекательности «Сбера» — его дивидендная политика. Она предусматривает выплату акционерам дивидендов в размере 50% от чистой прибыли банка по МСФО, скорректированной на выплаты процентов за вычетом налогового эффекта по учтенным в капитале долевым финансовым инструментам, отличным от акций, при условии соблюдения ряда обязательных условий, в том числе поддержание достаточности базового капитала по МСФО на уровне не менее 12,5%.
Утренняя сессия на Мосбирже, геополитика, дивиденды: дайджест инвестора
Российский рынок акций и курс рубля
В воскресенье в очередной раз появились сообщения о планах России по «вторжению» на Украину. Немецкая газета Bild опубликовала схему операции, которую, как сообщили источники издания, Россия готовит в начале 2022 года. Как утверждают источники газеты в НАТО и украинской военной разведке, наступление произойдет в конце января — начале февраля. В статье говорится, что рассматриваются два сценария: одновременная атака с нескольких фронтов или нападение в несколько этапов.
Официальный представитель МИД России Мария Захарова, реагируя на своей странице в Telegram на материал Bild, заявила, что «пропаганда, замешанная на идеологии, изничтожает любой здравый смысл». По ее мнению, источник вдохновения статьи «следует искать за океаном».
Материалы о возможном «вторжении» России на Украину начали появляться в СМИ в конце октября — начале ноября, одними из первых об этом написали The Washington Post и Politico. Тема «вторжения» — важный фактор на российском рынке, который может влиять как на рубль, так и на динамику биржевых индексов. В ходе утренней валютной сессии 6 декабря рубль торгуется относительно доллара в диапазоне ₽73,6–73,8; относительно евро — в диапазоне ₽83,1–83,4.
Ранний старт торгов на Московской бирже
В понедельник, 6 декабря, на Московской бирже началась первая утренняя сессия торгов акциями.
Помимо акций, входящих в индекс Мосбиржи, инвесторы в утренние часы получили возможность торговать наиболее ликвидными иностранными акциями и расписками. Среди последних — Apple, Amazon, Intel, Moderna, Pfizer, Tesla.
За счет утренней торговой сессии продолжительность торгового дня на рынке акций Московской биржи увеличится до 17 часов — торги будут проходить с 06:50 до 23:50 по московскому времени. Утренние торги будут стартовать в 06:50 мск и завершаться в 09:50 мск.