Распродажа на фондовой бирже
«Черная пятница»: на фондовом рынке снова распродажи
В «черную пятницу» на российском фондовом рынке инвесторы устроили серьезные распродажи отечественных активов: индекс Мосбиржи падал к 14.00 мск на 2,84% до 3835 пунктов, растеряв весь свой рост после понедельника. Долларовый аналог – индекс РТС – падал еще сильнее, почти на 4% до 1603 пунктов.
Среди голубых фишек сильнее всего теряли в цене бумаги TCS Group (6%), на 3,5-3,19% падали акции «Роснефти», Сбербанка, «Татнефти» и «Магнита».
Российская валюта падает как относительно доллара, так и евро. Курс американской валюты вырос почти на 1 руб. – к 14.00 мск доллар стоил 75,5 руб., что на 1,2% выше уровня предыдущего закрытия. Евро подорожал на 1 руб. 5 коп. (более 1,5%) до 85,2 руб.
Мировые фондовые индексы тоже демонстрируют отрицательную динамику: индекс крупнейших европейских компаний Stoxx Europe 600 падает на 2,76%, немецкий DAX теряет почти 3%, британский FTSE 100 падает на 2,94%, японский Nikkei 225 теряет 2,5%, китайский CSI 300 – 0,74%.
Причины падения
Резкое ухудшение настроений на мировых площадках связано с обнаружением нового штамма коронавируса в Южной Африке, говорят опрошенные «Ведомостями» эксперты.
Новый штамм коронавируса имеет более 30 мутаций, и несколько из них связаны с повышенной устойчивостью к антителам. Великобритания, США и Израиль уже объявили о приостановке полетов в страны Южной Африки. На настроения инвесторов влияет и эпидемиологическая ситуация в Европе, страны которой ужесточают ограничения (общенациональный локдаун, например, ввела Австрия), чтобы сдержать новую волну коронавируса.
Новая мутация вируса оказывает столь сильное воздействие на рынки, потому что, по сообщениям СМИ, он воздействует и на ранее вакцинированных людей, говорит инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев: «Это способно обнулить достижения фарминдустрии по созданию вакцин и усилия стран по достижению высоких цифр вакцинации». Вероятность ужесточения эпидемических ограничений растет, отмечает Клещев, а это меняет взгляд на акции компаний большинства отраслей.
Заметным катализатором рублевого ослабления является снижение нефтяных цен, отмечает инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. На стоимость «черного золота» в свою очередь давят такие факторы, перечисляет эксперт: возвращение локдаунов из-за коронавируса, появление его новых штаммов, перспективы вывода на рынок стратегических резервов США, КНР, Индии, Японии и других стран, а также дорогой доллар (индекс американской валюты DXY находится в районе 1,5-летних максимумов).
Черный понедельник: почему обвалился фондовый рынок и что будет с рублем
Кроме того, геополитический риск в рублевых активах, увеличившийся в последние недели, пока в значительной мере сохраняется, считает Бахтин. В начале этой недели Bloomberg со ссылкой на источники раскрыл детали данных разведки США о якобы готовящейся Россией атаки на Украину. Спрос на иностранную валюту в России традиционно растет перед выходными из-за опасений развития негативных событий, отмечает Бахтин. По оценкам аналитика, геополитический риск – это 1-2 руб. в текущем курсе доллара.
При таком внешнем фоне на российском рынке наиболее заметно дешевеют финансовый, транспортный и нефтегазовый сектор, что в целом встраивается в негативную картину глобального рынка, отмечает начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиций» Михаил Шульгин. Если в Европе инвесторы перекладываются из циклических акций в защитные бумаги и лучше остальных смотрятся акции сектора здравоохранения, то на российском рынке на фоне роста цен на золото защитную функцию предлагают акции золотодобывающих компаний, а также традиционно для случаев бегства от риска повышенное внимание уделяется «Сургутнефтегазу».
Что дальше
До конца года ключевыми факторами для динамики рублевого курса останутся уровень общерыночного риск-аппетита, изменения в геополитическом фоне и цены на нефть, считает Бахтин. С учетом комплекса вышеназванных факторов, а также прохождения пика поддержки со стороны налогового периода (он был на этой неделе) краткосрочно нельзя исключать и большего ослабления рубля, до 77-78 за доллар.
В базовом сценарии к концу года в БКС ждут пару доллар/рубль в диапазоне 71-75.
Фокус Банка России направлен сейчас на борьбу с инфляцией, отмечает Шульгин. В этом контексте ослабление курса рубля мешает выполнять главную задачу – вернуть инфляцию в 2022 г. к целевому уровню 4%. В «Открытие Инвестициях» не исключают, что ЦБ (как это уже бывало в прошлом) на фоне всплеска волатильности может приостановить покупки валюты в рамках бюджетного правила. Вероятность такого шага повышается, если в ближайшее время курс поднимется выше 76 руб./$. Трехмесячная вмененная волатильность курса рубля к доллару сейчас близка к апрельским максимумам, отмечает Шульгин: если показатель подскочит до 16% и превысит максимум 2021 г., установленный в самом начале января, то вероятность паузы в реализации бюджетного правила заметно повысится.
Ежедневно Минфин забирает с рынка валюту на 25,9 млрд руб. ($360 млн). Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также не исключает, что в случае сохранения повышенной волатильности на валютном рынке ведомство может временно приостановить покупку валюты, что будет позитивно для рубля.
На следующей неделе поддержку рублю может оказать ежемесячная встреча стран ОПЕК+, добавляет Васильев: нефтяной альянс может отказаться от запланированного ежемесячного увеличения добычи нефти на 400 000 баррелей в сутки, что окажет поддержку нефтяным котировкам и рублю. Еще одним фактором поддержки рубля будет рост рублевой процентной ставки из-за роста ключевой и близость завершения цикла ужесточения монетарной политики Банка России, говорит аналитик: он ожидает, что ЦБ последний раз поднимет ставку 17 декабря на 1 п. п., до 8,5%.
Уже в I квартале в Совкомбанке прогнозируют снижение инфляции до 7,5% и к концу следующего года – до 5%. Это открывает путь для смягчения монетарной политики. На ожиданиях снижения ключевой ставки инвесторы будут заходить в российские облигации, что будет позитивно для рубля.
В Совкомбанке ожидают, что на следующей неделе рубль стабилизируется в диапазоне 74-77 к доллару и 84-87 к евро.
Ранее в «Открытие Инвестициях» видели веские основания предполагать, что год может быть завершен при курсе около 70–71 руб./$. Но геополитическая премия сохраняется и теперь доллар в конце года по 73 руб. выглядит более вероятным событием, считает Шульгин. Сокращение геополитической премии может последовать в том случае, если в ближайшее время будет объявлена дата саммита Россия — США.
Советы новичкам в условиях распродажи на фондовом рынке
Когда народ видит высокую волатильность, сразу включаются в работу гормоны, тут и страх и жадность, все вперемешку. Самое главное, что рациональный ум уходит в таких условиях на задний план. Чего бы я не советовал делать в таких условиях?
👉Не покупать падающие ножи на плечи. Новичкам может показаться, что рынок падает по какой-то глупости, и его обязательно выкупят до хаев, а самое главное быстро. Может и так, только не покупайте эту идею на плечи, потому что вы никогда не можете знать, сколько еще пройдет рынок вниз.
👉Не совершайте сделки часто. Частота не даст вам преимущества, а только лишь ускорит ваш слив.
👉Если вы не инвестор и делаете что-то на плечи, то обязательно используйте стоп-лоссы. Без стопов вы просто не в состоянии контролировать свои потери при высокой волатильности
👉Если принялись торговать, то используйте скользящие средние, они помогут вам определить направление тренда. Лучше возвращаться к покупкам не раньше, чем индикаторы тренда развернуться вверх.
👉Если вы купили на все плечи и оно отросло, не думайте что вы гений. Вам просто повезло.
Похоже, что распродажа фондового рынка только начинается
Резкое падение фондового рынка не должно никого удивлять. Оценка многих акций достигла исторических максимумов. И теперь, когда доходность гособлигаций выросла, инвесторы начали глобально переоценивать активы.
Предшествовавшее ралли базировалось на вере в то, что низкие процентные ставки смогут увеличить коэффициенты P/E. Но в последние недели доходность бондов резко выросла, что делает фондовый рынок сравнительно более дорогим. И переоценка акций с учетом динамики доходности может привести к довольно резкой распродаже (возможно, более чем 20-процентной).
При сравнении доходности S&P 500 с 10-летними ожиданиями безубыточной инфляции можно обнаружить, что оценки находятся на чрезвычайно высоком уровне. Текущий спрэд в 2,5% (по сравнению со значением 200-дневной скользящей средней в 2,8% и средним значением с 1997 года в 4,24%) означает, что рост доходности 10-летних гособлигаций и 10-летних TIPS может нанести ущерб акциям, запустив массовую переоценку.
Например, капитализация Amazon (NASDAQ: AMZN ) в 3,2 раза превышает 12-месячный прогноз выручки, что соответствует верхней границе диапазона данного показателя (и существенно превышает среднее значение в 2). А тем временем коэффициент P/E для NVIDIA (NASDAQ: NVDA ) (рассчитанный по прогнозам прибыли на 12 месяцев) вырос примерно до 45 и находится у верхней границы своего 5-летнего диапазона.
В последнее время банки начали возвращаться в игру. И хотя их, несомненно, может затянуть общая коррекция, в долгосрочной перспективе они окажутся в числе победителей. Повышение ставок на дальнем конце кривой доходности поможет банкам нарастить прибыль и чистый доход в виде процентов.
Акции таких гигантов, как JPMorgan (NYSE: JPM ) и Bank of America (NYSE: BAC ), сейчас нельзя назвать дешевыми, но потенциальный откат повысит их привлекательность (особенно, если рост доходности будет сопровождаться экономическим ростом).
На фоне феноменального ралли последних 12 месяцев коррекция просто необходима. Пытаться предсказать точный момент начала отката всегда непросто, и к этому вопросу нельзя подходить легкомысленно. Но растущая доходность и перекупленный характер фондового рынка создают «идеальный шторм».
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
О главном
Открывшись вверх на позитивном внешнем фоне, вскоре российские индексы резко снизились из-за умеренного ухудшения ситуации на мировых рынках. Хотя затем нефть и биржевые площадки возобновили активный рост, мы оставались около дневных минимумов. После старта американской сессии внешний фон существенно ухудшился, вызвав у нас просадку. Результат российского рынка оказался одним из самых слабых среди других площадок.
Позитивные факторы
• Рост цен на нефть
• Уменьшение геополитических рисков
• Мягкая монетарная политика мировых ЦБ
Негативные факторы
• Снижение мировых фондовых рынков
• Риски ускорения инфляции
• Риски ужесточения монетарной политики мировых ЦБ
• Риски распространения коронавируса
В деталях
Открывшись вверх на позитивном внешнем фоне, российские индексы обновили недельные вершины, но вскоре перешли к снижению из-за небольшого ухудшения ситуации на мировых рынках. Хотя вскоре нефть возобновила рост, а затем и глобальные площадки вернулись к подъему, мы оставались под давлением.
Несмотря на угрозу скорого ужесточения денежно-кредитной политики ключевых центробанков, уже созданная ими подушка ликвидности предотвращает более серьезное и продолжительное снижение биржевых активов. Тем не менее обстановка на торговых площадках остается нервозной.
За исключением более низкой, чем ожидалось, безработицы, статистика по рынку труда США оказалась очень слабой. Это может свидетельствовать о неготовности экономики к сворачиванию монетарных стимулов, которое необходимо из-за высокой инфляции. Несмотря на столь серьезный негатив, мировые рынки некоторое время продолжали активно расти, но в начале американской сессии резко снизились.
Ухудшение внешнего фона спровоцировала у нас ощутимую просадку. Российские фондовые индикаторы закрылись около новых минимумов сессии. Благодаря укреплению рубля индекс МосБиржи выглядел не столь слабо, как индекс РТС, который показал худший среди других рынков результат.
Нефть показала хороший рост
Поддержку рынку нефти оказывает ослабление опасений, что новый штамм коронавируса способен слишком негативно повлиять на перспективы сырьевого спроса. Преувеличение подобных страхов косвенно подтверждает и вчерашнее решение ОПЕК+ продолжить увеличение добычи в январе.
Мировые рынки понесли ощутимые потери
Поначалу фьючерсы на индекс S&P 500 демонстрировали восходящую динамику, испытав просадку после нашего открытия. Однако на старте американской сессии фондовые индикаторы устремились вниз, теряя на нашем закрытии 0,7–2,1%.
Европейские площадки в пятницу показали не столь слабую динамику. После позитивного старта индекс Stoxx Europe 600 сдал позиции, но вскоре перешел к устойчивому повышению. Во второй половине сессии фондовый индикатор резко снизился, потеряв в итоге 0,57%.
Корпоративный сектор
Лидерами роста среди акций, показавших значимые обороты, сегодня стали бумаги Globaltrans, подорожавшие почти на 7%.
Акции Газпромнефти (+1,5%) после осенней просадки обновили исторические вершины первыми в нефтегазовом секторе, и единственные среди его представителей, кто сумел в пятницу закрыться в плюсе.
Также значительно лучше рынка завершили сегодняшнюю сессию: ПИК (+3,26%), Энел Россия (+2,55%), Русагро (+1,1%), Распадская (+1,07%).
Аутсайдерами пятницы стали одни из лидеров роста предыдущей сессии — бумаги VK Group (-8,7%), поскольку энтузиазм инвесторов по поводу объявленной вчера смены ключевого собственника уступил место неуверенности в перспективах компании. Сегодня появилась информация о возможном новом гендиректоре VK Group. На фоне сохранения относительной слабости высокотехнологического индекса NASDAQ ускорили снижение другие представители IT-отрасли: OZON (-5,02%), HeadHunter (-3,43%), Яндекс (-1,88%).
Под давлением осталось большинство представителей финансового сектора: QIWI (-6,58%), Сбербанк (-1,98%), Мосбиржа (-1,68%), СПБ Биржа (-1,56%), МКБ (-1,47%).
Несмотря на рост нефти, уменьшилась капитализация нефтегазовых компаний: Татнефть ап (-3,02%), Сургутнефтегаз (-2,17%), Татнефть ао (-1,55%), Новатэк (-1,2%), Газпром (-1,07%).
Кроме того, существенно хуже рынка сегодня выглядели: Самолет (-4,8%), ЛСР (-3,06%), АЛРОСА (-2,64%), En+ Group (-2,18%), Система (-2,1%), Северсталь (-1,85%).
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Рынки рухнули из-за нового штамма COVID. Что происходит
В пятницу по мировым фондовым рынкам прокатилась волна распродаж. Падение котировок началось в Азии — индексы бирж Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и Китая упали в диапазоне 0,3–2,7%. Затем мощным снижением начались торги на Московской бирже, индекс которой в первую минуту сессии потерял 3,7%. В течение дня падение главного индикатора российского рынка акций ускорялось до 3,85%.
Волна не обошла стороной и европейские рынки. К 16:40 мск немецкий индекс DAX упал на 3,05%, британский FTSE 100 — на 2,89%, а Euro Stoxx 50 — на 3,48%. В лидерах падения здесь оказались акции авиакомпаний и туристических холдингов. Так, котировки International Consolidated Airlines Group, в которую входит авиакомпания British Airways, упали в Лондоне на 20,9%, британского лоукостера EasyJet Airline Company — на 18,9%, бумаги немецкой Lufthansa потеряли около 10% стоимости.
Что привело к распродажам
По мнению аналитиков, главная причина столь мощного негатива — опасения по поводу нового штамма коронавируса COVID-19. 26 ноября Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) созвала чрезвычайную встречу из-за южноафриканского штамма коронавируса, который был обнаружен в Ботсване, ЮАР, Израиле и Гонконге. Предполагается, что он более заразен и отличается большим количеством мутаций. На этом фоне Великобритания, Сингапур, Израиль и ряд других стран прекратили авиасообщение с несколькими африканскими государствами.
До сих пор опасения инвесторов из-за очередного всплеска заболеваемости в Европе и США смягчали позитивные ожидания от прививочной кампании, а также данные исследований уже известных вирусологам штаммов COVID-19, отмечают в инвесткомпании «Фридом Финанс». С появлением новой модификации вируса неопределенность вновь усиливается, поэтому инвесторы предпочитают свести к минимуму покупки рисковых активов, сказано в обзоре компании.
«Очередную коррекционную волну, вызванную во многом сокращением маржинальных позиций по акциям, мы видим сегодня. Поводом для нее действительно послужили страхи распространения африканского штамма коронавируса и опасения, что имеющиеся сейчас в мире вакцины будут малоэффективны против него», — сказал Антонов «РБК Инвестициям».
На рынки также влияют кардинально изменившиеся ожидания инвесторов от действий мировых центральных банков, пишет Bloomberg. В последние месяцы регуляторы готовили рынки к ужесточению денежно-кредитной политики, поскольку пандемия коронавируса отступала, а инфляция на фоне низких ставок разгонялась. Однако теперь, отмечает агентство, перспектива очередного витка борьбы с COVID-19 и возможность введения новых социальных ограничений заставит центробанки дважды подумать, прежде чем сокращать экономическую поддержку.
Как долго продлится текущий обвал на рынках
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин полагает, что многое зависит от производителей вакцин — как быстро они смогут перенастроиться и сделать бустер для нового штамма. «Если это займет несколько недель, то есть до момента появления новых бустеров в мире пройдет немного времени, то, наверное, это будет короткоживущая история», — сказал эксперт.
К тому же у рынка есть защитные механизмы, которые могут стать «буфером для дальнейшего снижения котировок», добавил он. Харин полагает, что:
По мнению Алексея Антонова, просадка, скорее всего, будет выкуплена уже в первые дни следующей недели. «Мы видим резкое ослабление курса доллара. За первую половину пятницы индекс доллара (DXY) снизился на 0,6% (до 96,23 на 15:47 мск). Это говорит о том, что бегства инвесторов в защитный доллар нет, и дает надежды на скорый выкуп просадки».
На фоне обвала котировок директор по инвестициям управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков советует осторожно покупать просевшие акции, однако избегать авиаперевозчиков и круизных компаний, большинство из которых не были хорошими бизнесами и в доковидную эру.
«Мы бы посоветовали неискушенным инвесторам избегать ставок на отдельные компании или сектора, а формировать диверсифицированные портфели широкого рынка. По таким портфелям, мы убеждены, покупки на текущих уровнях дадут хороший результат на разумном горизонте инвестирования — три-пять лет и более», — заключил эксперт.