Распадская акции перспективы роста
Распадская акции
Прикинули и посчитали прибыль за 4-й квартал, не смотря на падение цен будет выше 3-го. Почему не растём?
«Распадская» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Сообщение о существенном факте
“О проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента
и его повестке дня”
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента: Публичное акционерное общество “Распадская”
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
С 2022г в России повышается НДПИ на железную руду и уголь.
Президент подписал закон о едином налоговом платеже для бизнеса
Со следующего года ставка НДПИ на железную руду с содержание железа 62% установлена на уровне 4,8% от среднемировой цены на нее. Эта ставка не распространяется на руды окисленных железистых кварцитов, поскольку они не товарные и идут в отвалы.
Для многокомпонентных комплексных руд, богатых полезными компонентами и расположенных в Красноярском крае, ставка НДПИ будет рассчитываться на основании среднемировых цен на медь, никель, палладий, платину, золото и кобальт исходя из 6% стоимости этих компонентов.
Уточняется, что рассчитываемая таким образом ставка не может быть меньше 2555 рублей за тонну руды. Для апатит-штаффелитовых руд ставка налога составит 82 рубля за тонну, апатит-магнетитовых руд — 207 рублей, маложелезистых апатитовых руд — 132 рубля.
Ставка НДПИ на коксующийся уголь устанавливается на уровне 1,5% от среднемировой цены на него.
rg.ru/2021/11/29/putin-utverdil-povyshenie-ndpi-na-zheleznuiu-rudu-i-ugol.html
«Прокурорами городов и районов Кузбасса с привлечением специалистов ГИТ, МЧС, Ростехнадзора осуществлен выход на 25 шахт. Выявлены нарушения в сфере пожарной безопасности и охраны труда, связанные с необорудованием путей эвакуации, неисправностью электропроводки, непроведением инструктажей по технике безопасности и оценки условий труда, необеспечением средствами индивидуальной защиты и спецодеждой, нарушениями режима труда и отдыха», — заявили в надзорном ведомстве.
В Генпрокуратуре добавили, что с начала проверки возбуждено 55 дел об административных правонарушениях, внесено 4 представления об устранении нарушений закона, на основании материалов прокурорской проверки возбуждено уголовное дело по ч. 3 ст. 293 УК РФ (халатность).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Распадская может выплатить промежуточные дивиденды за 3 квартал в размере 28 рубля на акцию, говорится в сообщении компании. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 18 января 2022 года. Внеочередное собрание акционеров назначено на 29 декабря, закрытие реестра — 8 декабря.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
Самые быстрые новости у нас! t.me/newssmartlab
Раскрывальщик, хорошие дивы за квартал, больше чем ожидал. А что падаем на радостях что ли? Или народ считать не умеет?
Дивиденды Распадская составят ₽28 на акцию, дивдоходность 6,7%
Совет директоров «Распадская» рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере 28 рублей 00 коп. на одну обыкновенную акцию
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 18 января 2022 г.
Внеочередное собрание акционеров — 29 декабря 2021 года.
Закрытие реестра для участия в собрании — 5 декабря
Авто-репост. Читать в блоге >>>
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
Самые быстрые новости у нас! t.me/newssmartlab
Раскрывальщик, хорошие дивы за квартал, больше чем ожидал. А что падаем на радостях что ли? Или народ считать не умеет?
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
Самые быстрые новости у нас! t.me/newssmartlab
Раскрывальщик, хорошие дивы за квартал, больше чем ожидал. А что падаем на радостях что ли? Или народ считать не умеет?
РоманП., или не умеют считать, или им теперь мало 51 руб дивов за 9 месяцев.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
Самые быстрые новости у нас! t.me/newssmartlab
Раскрывальщик, хорошие дивы за квартал, больше чем ожидал. А что падаем на радостях что ли? Или народ считать не умеет?
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
СД — «Распадская»: ДИВИДЕНДЫ = 28 (двадцать восемь) рублей 00 коп.
Самые быстрые новости у нас! t.me/newssmartlab
Мы закрываем торговую идею по продаже акций Распадская (RUB) в связи с достижением уровня стоп-лосса после решения компании рассмотреть выплату промежуточных дивидендов за 3 кв.
Свежие новости от ВТБ)
«Распадская» Решения совета директоров
Сообщение о существенном факте
«Об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента»
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента: Публичное акционерное общество “Распадская”
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Что будет с акциями Распадская и Мечел
Пандемия коронавируса и обвал рынков весной 2020 года привели к падению цен на сырую нефть и природный газ. Об энергетическом кризисе никто и не думал, поскольку нефть и газ торговались на многолетних минимумах. Спустя всего 18 месяцев мы видим совершенно противоположную ситуацию — котировки энергоносителей превысили многолетние максимумы, а ряд стран стали заложниками разворачивающегося энергокризиса.
FOB Ньюкасл служит ориентиром цены для всей Азии, являющейся крупнейшим в мире рынком топлива на сегодняшний день. На его основе рассчитывается стоимость более 90% всех торгуемых в мире деривативов на уголь, а большинство российских производителей поставляют уголь в Азию исходя из формулы цены с привязкой к этому бенчмарку.
Сегодня многих интересует, смогут ли акции Распадской и Мечела продолжить свой рост. Для Распадской основным генератором выручки и прибыли является коксующийся уголь. Несмотря на то, что большая его часть реализуются на территории РФ и Украины, ценообразование строится с оглядкой на внешние рынки. Поэтому котировки акций компании ходят с высокой линейной зависимостью от котировок австралийского коксующегося угля:
С точки зрения фундаментала, Распадская находится в отличном состоянии. Учитывая, что стоимость коксующегося угля пока еще держится на очень высоком уровне, ее акции имеют потенциал на быстрое закрытие дивидендного гэпа.
Однако, большая часть ее продукции поставляется по долгосрочным договорам таким крупным потребителям, как ММК и Металлоинвест, и в подобных договорах оговорены защитные механизмы от резких скачков цен на мировых биржах. По моим подсчетам, рост цен на уголь в Австралии отражается на отпускных ценах Распадской примерно в отношении половины ее поставок.
Но даже в таком случае по итогам второго полугодия Распадская может заработать
$270 млн чистой прибыли и выплатить еще рублей 30 дивиденда. Однако маловероятно, что подобные сверхцены долго продержатся. Сначала экологические требования, а теперь и нехватка электроэнергии в Китае привели к ограничениям на производство стали. Это уже привело к 50-процентному падению цен на железную руду за последние пару месяцев:
Цены коксующегося угля пока еще растут за счет дефицита его предложения из США, Австралии и Монголии, а также из-за недавних ограничений на работу китайских шахт. Однако как только производители увеличат мощности и восстановят логистику, — коксующийся уголь ожидает жесткое приземление.
С какой высоты это произойдет — предсказать невозможно, однако акции Распадской последуют за ценами на уголь. По этой причине бумаги Распадской нужно рассматривать исключительно в качестве спекулятивного инструмента, где котировки на коксующийся уголь являются поводырем для стоимости акций.
С акциями Мечел аналогичная ситуация. Однако кроме коксующегося угля, компания также поставляет энергетический уголь, цены на который взлетели следом за котировками газа. Дополнительным стимулом стали проливные дожди, проблемы с рабочей силой и логистикой в Индонезии, Австралии, Колумбии и Южной Африке — крупных экспортеров энергетического угля.
Кроме этого Китай радикально ужесточил меры наказания в связи с увеличением числа несчастных случаев при добыче полезных ископаемых. Этот закон вызвал у горняков нерешительность в вопросе увеличения добычи угля и усилил дефицит его предложения как раз в период серьезной нехватки электроэнергии в Китае.
Другими словами, для энергетического угля сейчас время идеального шторма, поскольку резко увеличить добычу газа и нефти не возможно, а тепло и электроэнергия нужны прямо сейчас. К тому же, исходя из текущей конъектуры цен, стоимость 1 МВт энергии, полученной из угля почти в 2,5 раза дешевле стоимости Мвт энергии, выработанной из газа. По этим причинам логично предположить, что после небольшой консолидации или даже отката, котировки энергетического угля могут продолжить рост.
Несмотря на то, что фундаментально Мечел в разы хуже Распадской, в отношение акций Мечела может сработать старое биржевое правило — чем хуже, тем лучше. Это означает, что чем больше было заложено негатива в котировки компании, тем более опережающую динамику они могут показать после того, как на фоне высоких цен к компании изменится отношение инвесторов.
Ралли Распадской: изучаем причины и перспективы
Торги 11 октября на Московской бирже отметились резким ростом котировок угольных компаний. Акции Распадской (MCX: RASP ) подскочили примерно на 14%, обыкновенные акции Мечела (MCX: MTLR ) — примерно на 9%. Причин ралли сразу несколько.
Рост цен на коксующийся уголь
Закрытие угольных шахт в Китае из-за наводнений
Стихийные бедствия подогревают и без того накаленную обстановку в мировой энергетике. На этот раз из-за наводнений в Китае пришлось закрыть около 60 шахт в крупнейшем угольном бассейне страны.
Напомним, что Китай — крупнейший потребитель угля в мире (рис. 1). Внутренняя добыча не способна полностью обеспечить нужды китайской металлургии и электрогенерации. Поэтому страна вынуждена закупать уголь за рубежом.
Главными странами-экспортерами угля для Поднебесной выступают Индонезия, Австралия и Россия (рис. 2). Одной из причин нынешнего энергодефицита в Китае стал запрет на использование австралийского угля на фоне политической напряженности между КНР и Австралией. Однако в начале октября запрет все-таки был снят: потребности энергетической безопасности страны возобладали над геополитическими трениями.
Сильный отчет Распадской за 9 месяцев 2021 года по РСБУ
Чистая прибыль Распадской по итогам первых девяти месяцев этого года выросла в 55 раз, однако произошло это благодаря доходам компании от участия в других организациях, в то время как выручка от продаж увеличилась лишь на 11%.
Акции Распадской развивают восходящий тренд с прошлой осени. Так, за последний год их цена увеличилась более чем в четыре раза — со 110 до 460 рублей. Такой рост был связан с пересмотром дивидендной политики в пользу более щедрых выплат.
Однако долгосрочные перспективы угля как энергоресурса трудно назвать радужными. По прогнозам Международного энергетического агентства, спрос на уголь продолжит снижаться на фоне вытеснения угольной генерации газовой и перехода на ВИЭ.
Мнение аналитиков InvestFuture
Рост акций Распадской связан с целым рядом факторов — от глобальной энергетической нестабильности до роста дивидендных выплат. Однако на фоне прогнозов относительно мирового спроса на уголь долгосрочные перспективы угольных компаний выглядят не очень привлекательно. Энергетический кризис способен на время приостановить планы развитых стран по отказу от угольной генерации, но маловероятно, что в ближайшие годы спрос на уголь будет расти.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Ивана Черненко и редактора Сергея Глушкова.
▫️ Капитализация:264 млрд р
▫️ Выручка TTM: 69 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 19 млрд р
▫️ EBITDA TTM: 25 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021: 7
▫️ P/B:2,9
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 14%
👉 98% выручки компании генерируют продажи коксующегося угля. Ключевым акционером компании является EVRAZ plc с долей больше 93%.
👉 Дивидендная политика: выплаты не менее 100% от FCF, если Чистый долг/EBITDA 1. Выплаты предусмотрены 2 раза в год.
Собственно, за 1П2021 дивиденды составили 23 рубля на акцию, что примерно равно 100% FCF за период.
✅ В 1П2021 объемы добычи выросли по сравнению с 1П2021 на 18%. Однако, из-за перемонтажа лав на некоторых шахтах, объемы добычи снизились во 2кв2021 относительно 1кв2021 на 21%.
✅ В 1П2021 выручка компании выросла на 130% г/г, в основном за счет роста цен на уголь. В 2020 году средняя цена на уголь была чуть больше $50 за тонну, выручка компании 42 млрд руб, а прибыль — 12,7 млрд, что меньше показателей 1П2020.
✅ Стоит отметить, что в результатах за 1П2020 года отсутствовали результаты приобретенного Южкузбассугля, который был куплен за 68,5 млрд рублей, хотя его масштабы сопоставимы с самой Распадской.
✅ Учитывая, то как выросли цены на уголь,средняя цена реализации за 3кв2021 будет примерно на 75% выше, чем в 1П2021, что дает право рассчитывать на прибыль около 16 млрд рублей. Также, консервативно, предположим, что в 4кв2021 компания заработает около 8 млрд, если средние цены на уголь будут ниже на 30-40%, чем сейчас. Пока предпосылок для падения цен на уголь нет… ИТОГО возможная прибыль по итогам 2021 года: 37,4 млрд р (fwd P/E 7 и дивиденды около 14% к текущей цене по итогам года).
✅ Планируемы прибыли Распадской должны значительно снизить долговую нагрузку и обеспечить прибыльность компании даже, когда цены на уголь будут низкими. Стоит отметить, что компания была эффективной даже при низких ценах на уголь в 2020м
❌ Компания сильно коррелирует с ценами на уголь и объемами его добычи. Нужно понимать, что цена на уголь может упасть очень резко (как это недавно было с железной рудой), нужно наблюдать за событиями на сырьевых рынках.
Вывод Сейчас компания оценена адекватно. Если цены на уголь будут держаться на текущих уровнях хотя бы половину 4кв2021, то у акций будет потенциал роста порядка 15-20% от текущих значений. Пока идеи не вижу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Распадская #RASP
Сколько должна стоить Распадская с новой дивидендной политикой
В прошлую пятницу акции Распадской прибавили почти 30% после принятия компанией новых дивидендных принципов и рекомендации совета директоров по дивидендам за I полугодие 2021 г.
В рамках новой дивидендной политики Распадская собирается выплачивать дивиденды раз в полгода в размере:
— не менее 100% свободного денежного потока, если чистый долг/ EBITDA составляет менее 1,0х
— не менее 50% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA превышает 1,0х.
Компания будет стремиться поддерживать чистый долг/EBITDA ниже 2,0x. На конец I полугодия 2021 г. коэффициент чистый долг/EBITDA составлял 0,45х
По итогам I полугодия совет директоров принял решение рекомендовать выплату дивидендов в размере 23 руб. на акцию. Дивидендная доходность по цене 330 руб. составляет 6,9%.
Будущие дивиденды
Попробуем спрогнозировать, какие дивиденды может выплатить Распадская по итогам 2021 г.
По прогнозу компании, суммарная добыча угля в 2021 г. составит около 25 млн тонн. Это на 64% больше, чем годом ранее, благодаря консолидации Южкузбассугля и предполагает рост добычи на 16% п/п по итогам II полугодия.
Возвращаясь к дивидендной политике, стоит отметить, что менеджмент компании считает нецелесообразным выплачивать дивиденды в размере более 100% от FCF, как это иногда практикуют черные металлурги.
«Та дивидендная политика, которую мы рекомендовали принять, является очень позитивной. Дивидендная доходность там 9%, очень высокая. Также у компании, безусловно, должны оставаться какие-то средства на текущую операционную деятельность. Плюс в дальнейшем нас ожидает какой-то рост Сapex, в том числе под экологические проекты. Также наша отрасль является весьма рискованной, и поэтому дополнительное распределение дивидендов, наверное, является нецелесообразным», — цитирует директора по финансам и экономике компании Станислава Кузнецова ПРАЙМ.
Итого, с высокой вероятностью на дивиденды по итогам II полугодия будет направлено 100% от FCF.
В пересчете по текущему курсу USD/RUB это предполагает выплату 22–29 руб. на акцию в консервативном сценарии и 30–40 руб. в позитивном. Дивидендная доходность по цене 330 руб. соответствует 6,6–8,7% или 9,2–12,1% соответственно.
Про перспективы
Ожидания высокой дивидендной доходности в будущем должны стимулировать акции Распадской к росту. Чтобы ценить потенциал бумаг, сравним их по мультипликаторам с российскими черными металлургами.
При оценке Распадской имеет смысл рассматривать форвардные мультипликаторы, так как на текущий момент LTM показатели, использующиеся в расчетах, не полностью учитывают эффект от консолидации Южкузбассугля. Для сопоставимости у отраслевых аналогов также будем рассматривать форвардные показатели. Наибольшее внимание стоит обратить на метрики Распадской в позитивном прогнозе, так как в оценки сравнимых компаний закладываются текущие рыночные условия.
По наиболее репрезентативному показателю EV/EBITDA акции Распадской выглядят недооцененными по текущим ценам. Для достижения медианной оценки бумаги должны стоить на 20% дороже — около 400 руб. Прогнозные показатели P/E и EV/S примерно на уровне конкурентов, но долговая нагрузка компании при этом ожидается ниже.
Резюме
Улучшение дивидендной политики Распадской — поворотный момент для акционеров. Теперь можно ожидать высоких дивидендов, причем привязка к FCF позволяет рассчитывать на относительную стабильность выплат.
В 2021 г. компания стала бенефициаром роста цен на уголь. Первый эффект улучшения конъюнктуры виден уже по итогам I полугодия, но если цены сохранятся до конца года, то финансовые показатели Распадской должны сильно вырасти. В рассмотренном позитивном прогнозе дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев может достичь 16–19%.
Резкий рост акций Распадской на 30% после рекомендации по дивидендам оправдан качественным улучшением дивидендной политики. Более того, теперь, когда принципы распределения прибыли соответствуют отраслевым практикам, дисконт акций к компаниям-аналогам может начать снижаться. Учитывая ожидания роста финансовых показателей, у бумаг есть потенциал роста к 400 руб.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Сохраняем лидирующую динамику, возглавив мировое ралли
Лидеры падения ноября. Какие бумаги все еще перепроданы
Две бумаги, выигрывающие от более быстрого сокращения QE
Каким будет курс доллара в конце года
Акции VEON теперь на Мосбирже. Разбор эмитента
Высокие дивиденды в валюте с отсечками до Нового года
В лидеры по оборотам на СПБ вышли акции, обвалившиеся на 60%
Почему акции Apple держатся огурчиком на штормовом рынке
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.