Расчет средневзвешенное количество акций

Средневзвешенное значение размещенных акций

Опубликовано 10.07.2021 · Обновлено 10.07.2021

Количество акций, находящихся в обращении в компании, часто будет меняться из-за того, что компания выпускает новые акции, выкупает акции и списывает существующие акции. Количество находящихся в обращении акций также может измениться, если в акции будут превращены другие финансовые инструменты. Примером этого является то, что сотрудники компании конвертируют опционы своих сотрудников на акции (ESO) в акции.

Средневзвешенное количество акций в обращении – это расчет, который включает любые изменения количества акций компании в обращении за отчетный период. Отчетный период обычно совпадает с квартальным или годовым отчетом компании. Средневзвешенное значение является значительным числом, поскольку компании используют его для расчета ключевых финансовых показателей, таких как прибыль на акцию (EPS), за период времени.

Ключевые выводы

Важность средневзвешенного количества размещенных акций

Расчет средневзвешенного количества акций в обращении важен, поскольку он позволяет компании рассчитать прибыль на акцию (EPS), которая является мерой того, сколько денег компания зарабатывает на каждой акции. Потенциальные инвесторы в компании смотрят на прибыль на акцию как на индикатор прибыльности компании и сравнивают этот показатель с прибылью на акцию других компаний, прежде чем принимать инвестиционное решение.

Например, предположим, что у компании в начале года находится в обращении 100 000 акций. В середине года он выпускает новые акции в количестве дополнительных 100 000 акций. Таким образом, общее количество размещенных акций увеличивается до 200 000 штук.

Если в конце года компания сообщает о прибыли в размере 200 000 долларов, какое количество акций следует использовать для расчета прибыли на акцию (EPS): 100 000 или 200 000? Если использовать 200 000 акций, прибыль на акцию составит 1 доллар, а если использовать 100 000 акций, прибыль на акцию составит 2 доллара – это довольно большой диапазон! Чтобы избежать путаницы, вызванной таким большим диапазоном, компания должна рассчитать средневзвешенное количество акций в обращении, чтобы получить более точную прибыль на акцию за данный период времени.

Расчет средневзвешенного количества размещенных акций

Этот потенциально большой диапазон является причиной использования средневзвешенного значения, так как он гарантирует, что финансовые расчеты будут максимально точными в случае изменения количества акций компании с течением времени. Средневзвешенное количество акций рассчитывается путем умножения количества акций в обращении на долю отчетного периода, охваченную этими акциями, для каждой части и, наконец, суммирования общей суммы. Средневзвешенное количество акций в обращении в нашем примере будет 150 000 акций.

Расчет прибыли на акцию за год затем будет рассчитан как прибыль, деленная на средневзвешенное количество акций (200 000 долл. США / 150 000 долл. США), что равно 1,33 долл. США на акцию.

Особые соображения

Понимание того, как рассчитать средневзвешенное значение, также может быть полезно индивидуальным инвесторам, которые хотят рассчитать свои затраты. Базовая стоимость относится к первоначальной цене покупки актива или инвестиции для целей налогообложения. Инвесторы рассчитывают основу затрат, чтобы определить, были ли их вложения прибыльными или нет, вместе с любыми возможными налогами, которые они могут задолжать с этих инвестиций.

Поскольку инвесторы часто покупают акции компании в разное время и в разных количествах по мере того, как они укрепляют свою позицию в акции, может быть проблемой отслеживать основу стоимости этих акций. Один из методов заключается в том, что инвестор рассчитывает средневзвешенную цену акций, уплаченных за акции. Инвестор умножит количество акций, приобретенных по каждой цене, на эту цену, а затем сложит эти значения. Наконец, разделите общую стоимость на общее количество приобретенных акций, чтобы получить средневзвешенную цену акций.

Источник

Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию

Утверждены приказом Минфина РФ от 21.03.2000 №29н.

Настоящие Методические рекомендации применяются для формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества.

II. Базовая прибыль (убыток) на акцию

При исчислении базовой прибыли (убытка) отчетного периода не учитываются дивиденды по привилегированным акциям, в том числе по кумулятивным, за предыдущие отчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетного периода.

Обыкновенные акции включаются в расчет их средневзвешенного количества с момента возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев, за исключением случаев, предусмотренных в пункте 7 настоящих Методических рекомендаций.

Для расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используются данные реестра акционеров общества на первое число каждого календарного месяца отчетного периода.

В 2000 г. в акционерном обществе «X» имело место
следующее движение обыкновенных акций:

Размещение (количество дополнительных акций, оплаченных денежными средствами)

Выкуп (приобретение) (кол-во выкупленных (приобретенных) акций у акционеров)

Обыкновенные акции, находящиеся в обращении (количество)

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении:

(1000 х 3 + 1800 х 6 + 1400 х 3) : 12 = 1500,
или
(1000 х 12 + 800 х 9 – 400 х 3) : 12 = 1500

В целях настоящих Методических рекомендаций рыночная стоимость ценных бумаг определяется в соответствии с Федеральным законом от 26.11.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (Собрание законодательства РФ, 1996, №1, ст. 1).

Для целей обеспечения сравнимости средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало и конец отчетного периода, обыкновенные акции считаются размещенными на начало отчетного периода. При этом количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате указанного размещения.

В 2000 г. акционерное общество «X» проводит размещение дополнительных обыкновенных акций путем распределения их среди акционеров из расчета одна дополнительная акция на одну акцию в обращении.

Обыкновенные акции,
находящиеся
в обращении
(количество)

01.06.2000
Дополнительный выпуск акций без оплаты

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении с учетом корректировки

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного размещения, корректируется в зависимости от соотношения рыночной стоимости на дату окончания указанного размещения и средней расчетной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении.

РС — рыночная стоимость обыкновенной акции на дату окончания размещения;

СРС — средняя расчетная стоимость обыкновенной акции на следующую
послеокончания размещения дату.

Средняя расчетная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении, определяется как частное от деления совокупной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении на дату, следующую за датой окончания размещения, на их количество.

При этом совокупная стоимость обыкновенных акций складывается из:

Д1 — рыночная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения, которая определяется как произведение рыночной стоимости обыкновенной акции на дату окончания размещения (РС) на количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до начала указанного размещения;

Д2 — средства, полученные от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости;

КА — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на следующую после окончания размещения дату.

Обыкновенные
акции,
находящиеся
в обращении
(количество)

01.06.2000
Дополнительный
выпуск акций

Средневзвешенное
количество
обыкновенных акций
в обращении

Средняя
расчетная стоимость
(РС) (СРС)

(10 х 2800 + 9 х 700)
: 3500 = 9,8 руб.

Корректирующий
коэффициент
(РС / СРС)

Средневзвешенное
количество
обыкновенных акций
в обращении
с учетом корректировки

(2800 х 1,02 х 5
+ 3500 х 7)
: 12 = 3232

III. Разводненная прибыль (убыток) на акцию

К конвертируемым ценным бумагам относятся привилегированные акции определенных типов или иные ценные бумаги, предоставляющие их владельцам право требовать их конвертации в обыкновенные акции в установленный условиями выпуска срок.

Под разводнением прибыли понимается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 7 настоящих Методических рекомендаций.

Корректировка осуществляется путем увеличения числителя и знаменателя, используемых при расчете базовой прибыли на акцию, на суммы возможного прироста соответственно базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в случае конвертации ценных бумаг и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Возможный прирост прибыли и возможный прирост средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении рассчитывается:

Расходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть: дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям, которые в соответствии с условиями их выпуска могут быть конвертированы в обыкновенные акции; проценты, выплачиваемые по собственным конвертируемым облигациям; суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости; другие аналогичные расходы.

Доходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть:

При расчете возможного прироста прибыли в целях определения разводненной прибыли (убытка) величина вышеуказанных расходов уменьшается на суммы вышеуказанных доходов.

В случае исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, происходит размещение дополнительных обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости. В связи с этим для целей расчета разводненной прибыли (убытка) предполагается, что часть обыкновенных акций, размещаемых по такому договору, будет оплачена по рыночной стоимости, а остальная часть будет размещена без оплаты. Таким образом, при расчете возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, учитываются только те, которые будут размещены без оплаты.

Возможный прирост количества обыкновенных акций в обращении без соответствующего увеличения активов общества определяется следующим образом:

РС* — рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода;

ЦР — цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с условиями, определенными в договоре;

КА* — общее количество обыкновенных акций по договору о приобретении.

Возможный прирост количества обыкновенных акций принимается в расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении:

Если в течение отчетного периода происходит прекращение действия договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, или аннулирование конвертируемых ценных бумаг, а также их конвертация в обыкновенные акции, возможный прирост средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении рассчитывается за период, в течение которого конвертируемые ценные бумаги (договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций) находились в обращении (имели силу).

В случае исполнения договора, указанного в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, в течение отчетного периода расчет возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении производится за период с начала отчетного периода (с даты заключения указанного договора) до даты размещения ценных бумаг, то есть возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев.

Полученные значения следует расположить в порядке возрастания: от наименьшей величины до наибольшей.

Базовая прибыль (числитель) в соответствии с указанной последовательностью увеличивается на величину возможного прироста прибыли, а средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении (знаменатель), увеличивается на величину возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении.

Для расчета показателя разводненной прибыли на акцию выбираются те конвертируемые ценные бумаги (договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций), конвертация которых в обыкновенные акции (исполнение) приводит к уменьшению базовой прибыли (увеличению убытка) на акцию. В указанных целях необходимо провести анализ значений, полученных в результате расчетов, произведенных в соответствии с пунктом 13 настоящих Методических рекомендаций. Если какое-либо из этих значений больше предыдущего, т.е. приводит к увеличению прибыли на одну обыкновенную акцию, находящуюся в обращении, соответствующий вид (выпуск) конвертируемых ценных бумаг или договор имеет антиразводняющий эффект и не участвует в расчете разводненной прибыли на акцию. Если полученные значения располагаются в порядке убывания, то это означает, что все имеющиеся у общества конвертируемые ценные бумаги и договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, имеют разводняющий эффект.

Расчет разводненной прибыли на акцию

Чистая прибыль акционерного общества «Х» за 2000 г.,
уменьшенная на сумму дивидендов
по привилегированным акциям

Средневзвешенное количество обыкновенных акций,
находящихся в обращении в течение 2000 г.

Источник

Средневзвешенные акции и акции в обращении

Опубликовано 10.06.2021 · Обновлено 12.06.2021

Понимание разницы между средневзвешенными акциями и акциями в обращении жизненно важно для инвесторов, пытающихся создать портфель, который будет работать в соответствии с их ожиданиями. Эти два расчета предоставляют информацию о том, насколько хорошо компания работает с течением времени.

Акции в обращении

Акции, находящиеся в обращении, относятся к акциям, которые в настоящее время принадлежат инвесторам. Сюда также входят акции, принадлежащие широкой публике, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам компании и инсайдерам. Количество находящихся в обращении акций изменяется, если компания выпускает новые акции, выкупает существующие акции или если опционы сотрудников конвертируются в акции.

Средневзвешенное количество акций

В средневзвешенные акций в обращении, или средневзвешенное акций в обращении, является расчет, который принимает во внимание любые изменения в количестве размещенных акций за определенный отчетный период. Инвесторы, вкладывая средства на длительный срок, часто формируют позицию в акции на несколько лет.

Цены на акции меняются ежедневно, поэтому желательно отслеживать стоимость акций, накопленных за многие годы. Если инвестор хочет рассчитать средневзвешенную цену, уплаченную за акции, он должен умножить количество акций, приобретенных по каждой цене, на эту цену, сложить эти значения, а затем разделить общую стоимость на общее количество акций.

В общем, средневзвешенное значение – это среднее значение, вычисленное путем усреднения каждой величины по назначенному весу для определения относительной важности каждой величины.

Средневзвешенное количество акций определяется путем умножения количества акций в обращении на процентную долю отчетного периода, для которого это количество применяется для каждого периода. Другими словами, в формуле берется количество акций, находящихся в обращении в течение каждого месяца, взвешенное по количеству месяцев, в течение которых эти акции находились в обращении.

Средневзвешенная цена на акцию

Инвесторы могут использовать средневзвешенные значения, если они сформировали позицию по определенной акции за период. Учитывая постоянно меняющиеся цены на акции, инвестор рассчитает средневзвешенную цену акций, уплаченных за акции.

Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость одной акции, инвестор может умножить количество акций, приобретенных по каждой цене, на эту цену, сложить эти значения, а затем разделить общую стоимость на общее количество акций.

Средневзвешенные значения также могут использоваться в других аспектах финансов, включая расчет доходности портфеля, учет запасов и оценку.

Средневзвешенное количество акций в обращении

Средневзвешенное количество акций в обращении используется для расчета ключевых финансовых показателей, таких как прибыль на акцию (EPS). Управленческие и финансовые аналитики уделяют особое внимание прибыли на акцию, поскольку она представляет собой прибыль, оставшуюся от операций, доступную акционерам. Например, базовая прибыль на акцию рассчитывается следующим образом:

Базовая прибыль на акцию = базовые средневзвешенные акции

С другой стороны, базовые средневзвешенные акции представляют собой вышеупомянутые средневзвешенные акции, находящиеся в обращении, за вычетом разводнения опционов на акции за определенный период. Для базовых средневзвешенных акций «базовые» по сути означает неразводняющие.

Разбавление происходит, когда компания выпускает дополнительные акции, которые уменьшают пропорциональную долю владения существующего инвестора в компании. Использование разводненных акций более информативно, чем использование базовых акций, потому что, если ценные бумаги конвертируются в обыкновенные акции, другими словами, происходит разводнение, доля инвестора в компании или их доля в общем круге акций сокращается.

Компаниям с простой структурой капитала необходимо сообщать только базовую прибыль на акцию. Те, у кого сложная структура (те, у которых есть потенциально разводняющие ценные бумаги), должны сообщать как базовую прибыль на акцию, так и разводненную прибыль на акцию.

Источник

Порядок определения даты включения акций в расчет их средневзвешенного количества в обращении

Показатель прибыли на акцию (EPS, англ. ‘earnings per share’) является одним из двух элементов для вычисления коэффициента PE (цена/прибыль, от англ. ‘price/earnings ratio’ или просто ‘PE ratio’) — одного из наиболее существенных и важных показателей эффективности определенных акций или долевых инструментов на фондовом рынке.

В предыдущей публикации, посвященной EPS и стандарту МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию», рассматривалась формула PE. Напомним, что двумя компонентами формулы PE являются:

Стандарт IAS 33 дает нам правила расчета EPS, для повышения сопоставимости финансовой эффективности различных компаний, или даже одной и той же компании с течением времени.

CFA — Разводненная прибыль на акцию (diluted EPS) в отчете о прибылях и убытках.

Формула базовой прибыли на акцию.

Как следует из названия, базовая EPS рассчитывается как:

[см. параграф IAS 33:10]

Средневзвешенное количество акций.

В то время как числитель, чистую прибыль / убыток за период, приходящуюся на держателей обыкновенных акций, довольно легко определить, некоторые проблемы могут возникнуть при определении средневзвешенного количества акций.

CFA — Взвешенное среднее и меры центральной тенденции

Могут произойти различные события, влияющие на количество акций в обращении в течение года. И можно разделить на две группы:

Давайте взглянем на эти изменения внимательней.

Изменения количества обыкновенных акций с соответствующими изменениями в ресурсах.

Когда есть изменение количества обыкновенных акций, и есть соответствующее изменение в ресурсах (например, денежных средства), расчет является довольно простым и легким.

Примерами таких изменений являются:

Вы можете пересмотреть расчет базовой EPS в Примере 1, который включает изменения, перечисленные выше.

Изменение количества обыкновенных акций без соответствующего изменения в ресурсах.

Иногда, изменение количества обыкновенных акций не приводит к изменению объема денежных средств или других ресурсов.

В стандарте МСФО (IAS) 33 перечислено несколько примеров подобных изменений:

Бонусная эмиссия или капитализация (англ. ‘bonus issue’, ‘scrip issue’).

Это эмиссия бесплатных акций для распределения между акционерами пропорционально уже имеющимся акциям.

Новые акции выпускаются, в основном, с нулевым увеличением объема ресурсов. Смотрите Пример 2 с расчетом базовой EPS при бонусной эмиссии.

Выплата дивидендов правами на акции (англ. ‘stock dividend’, ‘scrip dividend’).

Здесь ситуация подобна описанной выше. Компания выплачивает дивиденды своим акционерам в виде новых акций вместо денег. Опять же, это изменение сопровождается нулевым ростом ресурсов.

Дробление и консолидация акций (англ. ‘share split’, ‘share consolidation’).

Это означает, что либо одна доля делится на несколько долей (т.е. дробление акций), или наоборот, компания консолидирует свой акционерный капитал в меньшее количество акций (например, «слияния» 2 акций в 1 акцию). Эту операцию также называют обратным дроблением акций (англ. ‘reverse share split’).

Здесь также присутствует нулевое увеличение (в случае разделения) или нулевое уменьшение (в случае консолидации) ресурсов.

Бонусный элемент в любой другой эмиссии акции.

Например, эмиссия прав (или льготный выпуск дополнительных акций, англ. ‘rights issue’), при которой новые акции выпускаются для размещения среди существующих акционеров по цене ниже рыночной.

Это изменение отличается от предыдущих 3 изменений, потому что здесь, происходит увеличение объема ресурсов, но не по справедливой стоимости (т.е. рыночной цене), и это увеличение не в полной мере соответствует увеличению количества акций.

[См. параграф IAS 33:27]

Все о бизнесе и жизни в Сингапуре | InternationalWealth.info

Уважаемые читатели нашего самого современного и наиболее часто пополняемого блога о жизни и бизнесе за границей! Мы…

Тратить ваше время и рассказывать о том, что это такое, мы не станем. Так же опустим короткие объяснения в стиле википедии, т.к. они скорее обще-информативные, нежели практичные. А вот более предметно поговорить о том, какими возможностями они наделяют владельца, стоит.

Ключевые виды прав (могут быть изменены посредством модификации структуры класса собственности):

• Голосующее (Voting Rights). Обыкновенные акции чаще всего (но не всегда!) имеют только один голос на общих собраниях. Помните, что инвестор, обладающий блокирующим или контрольным пакетом, может влиять на принимаемые бизнес-решения, либо же производить изменения в руководящей структуре компании.

• Участие в прибыли (Profit-sharing Rights). Все тонкости разделения дохода компании прописаны в её уставе. Размер дивидендов зависит от типа и класса акции.

• Права держателя в случае ликвидации компании (Liquidation / Winding-off Rights). Когда кредиторские требования удовлетворены, акционеры получают свою часть стоимости бизнес-структуры сообразно доле участия в капитале. Но помните, что ликвидация может быть и мнимой.

Отметим, что общепринятого принципа деления в данном случае не существует, а права, даруемые акционерам, могут быть различными. Случается, что неопытные и недальновидные деловые люди, выходя на рынок Сингапура, не уделяют этому вопросу достаточное внимания, в результате чего теряют контроль над поднявшейся на ноги бизнес-структурой. Будьте предельно осмотрительны при эмиссии акций, а если затрудняетесь с выбором стратегии инкорпорации, обратитесь за помощью к экспертам портала Internationalwealth.info.

Актуальные в Сингапуре классы акций:

Льготный выпуск дополнительных акций — в чем здесь проблема?

Льготный выпуск — это ситуация, когда существующие обычные акционеры могут приобрести дополнительные обыкновенные акции, как правило, с некоторым дисконтом к справедливой стоимости акций.

Права на такую покупку акций обычно предоставляются всем владельцам обыкновенных акций, пропорционально их долям.

Например, компания ABC предлагает всем держателям обыкновенных акций право на покупку одной обыкновенной акции за каждые четыре обыкновенных акций, которыми они владеют, с 30% дисконтом к справедливой стоимости (рыночной цене).

Итак, представьте, что у вас есть 1,000 акций ABC, при этом цена одной акции на фондовой бирже составляет 10 д.е. В этом случае, вы можете приобрести дополнительные 250 акций (одну новую акцию на четыре имеющиеся акции, то есть 1,000/4 = 250) с 30% дисконтов — то есть, по цене 7 д.е. за акцию.

Разве это не прекрасно?

На бирже вам придется заплатить 10 д.е. * 250 = 2,500 д.е. за 250 новых акций, но теперь, после выпуска прав, вы заплатите только 7 д.е. * 250 = 1,750 д.е.

Однако, есть одна сложность при расчете прибыли на акцию:

С точки зрения АВС, увеличение количества акций на 250 не соответствует увеличению ресурсов (т.е. денег) — они увеличились только на 1,750 д.е., а не на 2,500 д.е..

Это бонусный элемент эмиссии (англ. ‘bonus element’), и мы должны учитывать это в нашем расчете прибыли на акцию.

Примечание. Если бы предложение заключалось в покупке одной новой акции на четыре существующих акции по рыночной цене, то осложнений бы не было, так как отсутствует бонусный элемент.

Как скорректировать количество акций при льготном выпуске?

На самом деле, льготный выпуск это просто бонусная эмиссия (выпуск новых акций с нулевым увеличением объема ресурсов), смешанная с обычной эмиссией по справедливой стоимости.

Когда есть бонусный элемент в любой эмиссии, IAS 33 требует ретроспективной корректировки (англ. ‘retrospective adjustment’) средневзвешенного количества акций для базовой и разводненной EPS.

[см. параграф IAS 33:64 и далее]

Что ретроспективная корректировка?

МСФО (IAS) 33 называет этим термином «бонусный фактор». Этот коэффициент вычисляется по следующей формуле:

[См. параграф IAS 33:A2]

Поясним два параметра этой формулы:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав.

Это, как правило, рыночная цена акции непосредственно перед тем она становится «экс-правами» — то есть цена в последний день, когда акции торгуются вместе с этими правами (рыночная цена акций учитывает эти права).

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав.

Это значение, которое вы можете рассчитать, используя следующую формулу (на самом деле, вы рассчитываете теоретическую цену акцию, как если бы права уже были реализованы):

Теперь расчет EPS может показаться сложным и запутанным, поэтому давайте рассмотрим его на примере и выполним расчет EPS шаг за шагом, с иллюстрацией всех описанных выше понятий.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции – самый распространенный тип фондов, и если речь идет об акциях, то по умолчанию подразумеваются именно обыкновенные ценные бумаги. Существует огромное количество биржевых площадок, на которых торгуются обыкновенные акции: Нью-Йоркская NYSE, Лондонская LSE, Токийская и Московская биржи. Акции крупных и самых надежных эмитентов называются «голубыми фишками». В России к ним относятся ценные бумаги «Газпрома», «Лукойла», «Ростелекома», Сбербанка или «Норильского Никеля», а мировыми «голубыми фишками» считаются акции Apple, Ford, Google и Microsoft.

Обыкновенная акция предоставляет владельцу право на долю активов компании, а также обещает дивидендные выплаты в случаях, если предприятие будет получать стабильную прибыль. Кроме того, инвесторы получают по одному голосу на каждую акцию при выборах членов правления, однако это не означает, что каждый держатель акций должен явиться на собрание акционеров и принимать участие в делах компании. Акционеры-миноритарии и трейдеры, держащие ценные бумаги только для того, чтобы позже их продать, не оказывают никакого влияния на деятельность компании, поэтому их голоса не учитываются.

В долгосрочной перспективе с учетом прироста капитала акции приносят хороший доход. Согласно законодательству, размер дивидендных выплат определяется на общем собрании акционеров, но не может превышать значения, предложенного советом директоров. Кроме дивидендов, фонды дают инвестором право на получение финансовой отчетности о деятельности компании. В случае банкротства организации ценные бумаги позволяют акционерам получить часть имущества, но только после погашения долговых обязательств перед кредиторами и держателями привилегированных акций.

Пример расчета прибыли на акцию при льготном выпуске дополнительных акций.

Рыночная цена акции на 10 марта 20×1 была 10 д.е. и это был последний день, когда акции торговались с этими льготными правами.

Акционерный капитал АВС состоял из 100,000 обыкновенных акций до льготного выпуска.

Последняя дата реализации прав — 1 апреля 20×1 и все права были реализованы.

Прибыль ABC, приходящаяся на обыкновенные акции составила 200,000 за 20×0 год и 250,000 за 20×1 год.

Рассчитайте EPS, с учетом дополнительной льготной эмиссии акций. В конце отчетного периода — 31 декабря.

Решение:

Необходимо помнить следующее:

Рассмотрим расчет EPC, шаг за шагом.

Шаг 1: Найдите числитель — «E» или прибыль.

В этом случае, это просто, так как мы знаем прибыль, приходящуюся на владельцев обыкновенных акций за каждый год:

Шаг 2: Найдите бонусный фактор.

Нам нужны 2 значения:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав — то есть, в последний день акций с правами: 10 д.е.;

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав:

Знаменатель (количество акций в обращении ПОСЛЕ реализации прав):

Теоретическая справедливая стоимость до реализации прав = 1,175,000 д.е. / 125,000 д.е. = 9.4.

Наш бонусный фактор равен 10 д.е. / 9.4 д.е. = 1.064.

Шаг 3: Найдите знаменатель — «S» или средневзвешенное количество обыкновенных акций.

Здесь мы имеем дело с двумя отчетными периодами:

Предыдущий отчетный период 20×0.

Это просто, потому что эмиссия прав произошла в 20×1, а не в 20×0 году.

И это значит, что нам нужно скорректировать средневзвешенное количество обыкновенных акций за весь 20×0 год, потому что эмиссия прав произошла после 20×0 года.

Скорректированное средневзвешенное количество обыкновенных акций рассчитывается как:

Текущий отчетный период 20×1.

Здесь все немного сложнее, потому что вопрос о правах произошел в течение года — 1 апреля 20×1, в последний день реализации прав.

Поэтому нам нужно разбить этот год на временные промежутки, как показано в таблице ниже:

Примечание. вы НЕ корректируете кол-во акций на бонусный фактор после того, как новые акции из льготного выпуска были фактически выпущены. Вы корректируете только временной промежуток до этого выпуска.

Источник