Премии в виде акций
Акция
Ценная бумага, которая позволяет стать совладельцем компании и получать часть ее прибыли
Акция — это ценная бумага, которая позволяет получить часть прибыли компании или долю при разделе ее имущества.
Акции выпускают эмитенты — банки и компании, которым нужно привлечь деньги для развития бизнеса. Выпуск акций на рынок называется эмиссией. Когда акцию покупает физическое или юридическое лицо, оно становится акционером, то есть совладельцем бизнеса.
Рассказываем, какие бывают акции и как на них зарабатывать.
Какие бывают акции
Существует несколько типов акций. Решение о том, какие акции выпустить, компании принимают сами — это зависит от потребностей бизнеса.
Акции различаются по разным критериям — дальше расскажем о каждом подробнее.
По объему прав. Бывают обычные и привилегированные акции: оба вида позволяют получать прибыль, но дают разные права.
Обычная акция дает держателю право участвовать в управлении компанией. От того, каким процентом от количества всех акций он владеет, зависят его возможности:
Доходность по обычным акциям ниже, чем по привилегированным. А в некоторых случаях компания может вообще не выплачивать дивиденды — например, если она сейчас в убытке.
Привилегированная акция дает держателю ограниченное право голоса. При этом неважно, сколько у него таких бумаг. Например, держатель может голосовать при заключении крупной сделки, слиянии или поглощении. У привилегированных акций всегда есть фиксированный дивиденд — его размер устанавливают при выпуске акции и он остается неизменным.
Если компания обанкротится, то выплатит дивиденды сначала держателям привилегированных акций, а потом тем, у кого обычные.
Привилегированные акции делятся на два вида — кумулятивные и конвертируемые. Если компания временно не выплачивает дивиденды, держатели привилегированных акций могут получить дополнительные права в зависимости от их вида:
Обычные акции дают больше прав на управление деятельностью компании, а привилегированные — более высокий приоритет в получении денег.
По стадии выпуска. Размещенные акции — это бумаги, которые уже купили. Их общая стоимость равна уставному капиталу компании. Организация может выпустить дополнительные акции, если это прописано в учредительных документах. Их называют объявленными.
Как зарабатывать на акциях
Есть два способа зарабатывать на акциях:
Получать дивиденды. Когда инвесторы покупают акции, они обращают внимание на ее дивидендную доходность — это отношение дохода к цене акции.
Дивидендную доходность считают : иногда считают отношение дивидендов к текущей цене акции, а иногда к уплаченной. Если учитывать текущую цену, доходность считают так:
Если дивиденды по акции к концу года составили 15 ₽, а ее текущая цена — 200 ₽, дивидендная доходность составляет: 15 / 200 × 100 = 7,5%.
Компания сама решает, когда она будет выплачивать дивиденды. Обычно выплаты назначают ежеквартально, раз в полгода или раз в год. В России чаще выплачивают дивиденды по итогам года, а большинство компаний Европы — раз в квартал.
Доход с дивидендов небольшой, а прибыль не гарантирована. Если компания в отчетном периоде останется в убытке или возникнет риск банкротства, она не будет выплачивать дивиденды.
Зарабатывать на курсовой разнице акций на фондовой бирже. Цены на акции постоянно меняются. Инвесторы покупают акции и ждут, когда они будут стоить дороже, чем в момент покупки. Или наоборот: продают акции дешевле, чем покупали, если есть предположения, что цена снизится еще сильнее.
Чтобы участвовать в торгах, пользуются услугами фондовых брокеров: обычных граждан к торгам на бирже не допустят. Акционер, который хочет заработать на курсовой разнице, становится трейдером. Трейдеры могут полностью доверить брокерам управление своими акциями или решать самостоятельно, какие сделки заключить.
Все сделки по акциям совершает брокер, но от лица трейдера. За это он берет процент от сделки. Размер комиссии определяют индивидуально, но обычно сумма не превышает 1%.
Акции для мотивации. Зачем компании делают работников совладельцами
Для поощрения работников некоторые компании создают так называемый опционный пул — резервируют часть ценных бумаг предприятия для последующей продажи или выдачи их сотрудникам. Опцион — это эксклюзивное право приобрести акцию на определённых условиях. Например, по фиксированной цене ниже рыночной или бесплатно, но при достижении некоторых результатов в работе).
По сути, это альтернатива ежеквартальным премиям, подаркам и другим видам мотивации. Какую программу мотивации предпочтёт конкретная организация, зависит от её масштабов и корпоративной политики.
сооснователь и генеральный директор компании BlaBlaCar
Чтобы сотрудники компании стали полноценной частью предпринимательской гонки и прочувствовали все прелести риска и последующего вознаграждения, важно, чтобы у них было право стать владельцами компании. То есть войти в состав акционеров. Я считаю, что в рабочем коллективе все члены команды должны хорошо понимать эффективность формулы «риск-вознаграждение».
Google тоже выплачивает бонусы сотрудникам в виде ценных бумаг и опционов. Стоимость акций, которые получает разработчик компании, в пять раз превышает его денежную премию. По прогнозам аналитиков, акции Google к 2030 году могут вырасти на 244%. И если учесть, что по банковскому вкладу доходность составит до 10%, ценные бумаги оказываются довольно выгодным вложением на долгий срок.
Опционы выгодны не только для специалистов, но и для самих компаний. Таким способом они удерживают наиболее ценные кадры. В 2014 году опционная программа помогла EPAM Systems сохранить более 700 сотрудников поглощенных ею IT-компаний.
Благодаря опционам персонал получает дополнительную мотивацию, чтобы лучше работать, предлагать новые идеи и инновации. Ведь от развития организации напрямую зависит стоимость акций, которые они получают.
Опыт российских компаний
Из-за особенностей российского законодательства оформление опционов требует намного больше сил и времени, чем в США. Большинство компаний работает через ООО, которому не могут принадлежать нераспределённые доли. Из-за этого выделение опционного пула из уставного капитала, как это делают американские корпорации, невозможно. В случае с ОАО владелец бизнеса обязан вести реестр акционеров. И любые сделки с ценными бумагами будут возможны только после получения согласия всех остальных держателей акций.
Независимо от вида оформления, акционерам в России предоставляется много прав. Приобретая ценные бумаги через опционы, сотрудники смогут влиять на принятие важных решений в бизнесе, что невыгодно для инвесторов и основателей компании. Решить эту проблему можно только с помощью корпоративного договора. Но это также потребует сложных и долгих юридических процедур.
Проще всего ввести опционную программу тем компаниям, которые имеют головной офис в США или Европе. Иногда опционы выплачиваются через сторонних иностранных брокеров. Также компании создают дочерние предприятия в других странах, через которые распоряжаются опционами.
«Яндекс» выдаёт сотрудникам опционы с 2012 года. Получают акции сотрудники компании по результатам полугодового ревью и при успешных оценках могут распоряжаться грантом по своему усмотрению. Сейчас ценными бумагами владеет 60% персонала организации.
«Мы начали предлагать акции в первую очередь потому, что так сотрудник сильнее ощущает свою причастность к успеху компании, — рассказали в пресс-службе “Яндекса”. — Он не просто получает денежный бонус, а становится совладельцем бизнеса. Опционы стабильно повышают средний доход, а при достижении определённого уровня позволяют зарабатывать столько, сколько не даст даже самая высокая зарплата в отрасли».
Чтобы исполнить опционы, не нужно никаких специальных знаний — «Яндекс» помогает сотрудникам продать акции и заплатить налоги с полученного дохода, добавили представители компании.
7 января 2016 года Группа «Тинькофф» выкупила акции на несколько миллионов долларов, чтобы потратить часть из них на опционную программу. Тогда в программу входили топ-50 сотрудников «Тинькофф». С тех пор компания выросла в несколько раз, увеличилась и численность людей, на которых распространяется действие программы. Для 300 руководителей среднего и высшего звена компания в начале 2021 года выделила 3,35 млн депозитарных расписок (аналог акций) TCS Group. По состоянию на 24 сентября их стоимость превышает 22 млрд рублей.
«Сейчас программа распространяется на 450 высокопотенциальных сотрудников, менеджеров среднего и высшего звена, — рассказала и. о. директора по персоналу “Тинькофф” Екатерина Колесникова. — Количество акций привязано к результатам оценки эффективности сотрудников, когда руководитель и коллеги дают оценку работе сотрудника. Одно из важнейших преимуществ этого метода для сотрудника заключается в том, что он позволяет посмотреть на себя со стороны. Руководителю performance review помогает оценить эффективность сотрудника, понять его мотивацию, подумать о его развитии и подсветить сильные стороны и зоны роста».
Риски для обеих сторон
У опционных программ есть и обратная сторона. Ликвидация компании или банкротство работодателя, поглощение организации крупной корпорацией — всё это приведёт к обесцениванию ценных бумаг. Такое часто происходит со стартапами, но сценарий возможен и с большими перспективными проектами.
В отличие от премирования, опционы нельзя сразу же обналичить. И если компания не вышла на открытый рынок для продажи акций, у сотрудников нет гарантий, смогут ли они вывести деньги.
Например, акции BlaBlaCar не торгуются на рынке. Поэтому фирма организует отдельные сделки, на которых сотрудники могут продать акции инвесторам. Правда, за десять лет компания организовала всего четыре таких сделки.
Негативные последствия от опционной программы возможны и для инвесторов компании. Если основатели выпустят много новых опционов, это приведёт к разводнению капитала акционеров, и доход с каждой ценной бумаги уменьшится. Чтобы этого избежать, предприниматели должны на берегу договориться с инвесторами, какую часть акций использовать для продажи сотрудникам, чтобы все участники процесса были в выигрыше.
Премиальные акции
Термином премиальные, принято называть такие акции компании, которые эмитируются, в основном, с целью поощрения своих сотрудников. Такие акции не дают владельцу права голоса, но позволяют ему участвовать в распределении прибыли компании (посредством получения по ним дивидендного дохода). Хотя, следует заметить, что дивидендные выплаты по таким акциям обычно ниже тех, которые выплачиваются по обычным акциям аналогичного номинала.
В России, такие акции получили распространение в 90-е годы прошлого столетия, когда многие отечественные предприятия находились на грани банкротства. Денег на выплату заработной платы катастрофически не хватало, многие пытались оплачивать труд сотрудников выпускаемой предприятием продукцией. А часть компаний нашла выход из положения в том, что часть заработной платы начала выдавать в виде своих премиальных акций. Что характерно, через некоторое время, когда экономика страны относительно стабилизировалось, эти акции существенно поднялись в цене и многие из тех, кто продержал их достаточное время, смогли получить неплохую материальную компенсацию за перенесённые в своё время трудности.
В настоящее время, выпуск премиальных акций может преследовать своей целью ещё и способ трансформации накопленной нераспределённой прибыли компании, в средства для увеличения её уставного фонда. При этом не происходит «размытия» количества голосов принадлежащих уже существующим акционерам, а кроме того, такие акции не могут быть проданы на стороне, и не могут послужить средством для враждебного захвата контроля над компанией-эмитентом.
Резюме
Итак, давайте подытожим. У премиальных акций есть следующий ряд особенностей:
Компании-эмитенту выпуск подобных акций выгоден сразу по нескольким причинам:
Зарплата акциями – новый тренд. Но что с ним не так?
Советник государственной гражданской службы РФ 3 класса Кандидат экономических наук
Константин Штейнберг, советник государственной гражданской службы РФ 3 класса, кандидат экономических наук, написал для Rusbase колонку о том, как быть, если компания выплатила вам бонус акциями.
Так ли все просто для налоговых органов?
Когда твой бонус – акции компании
Довольно часто в качестве способа мотивации своих сотрудников компании используют так называемые опционные программы. Такой способ стимулирования предполагает наделение сотрудников акциями компании либо на безвозмездной основе, либо по цене, которая ниже рыночной.
Какой доход требуется декларировать?
Декларированию подлежит доход в виде материальной выгоды от получения (приобретения) ценных бумаг. Такой доход рассчитывается для обращающихся и для необращающихся ценных бумаг по-разному. В нашем случае рассмотрим вариант с обращающимися акциями.
Обращающиеся акции – акции, которые допущены к организованным торгам (то есть на бирже) и по ним есть официально публикуемая информация о котировках.
Как посчитать полученный доход?
Для подсчета материальной выгоды от безвозмездно полученных акций необходимо узнать минимальную цену акции, которая была зафиксирована на официальных торгах в день, когда акции были получены сотрудником. Минимальную стоимость акции на определенный торговый день можно найти на ресурсе finanz.ru.
В качестве примера выберем компанию QIWI и дату получения акций 19.04.2017.
После того как будет известна минимальная стоимость акции, материальная выгода рассчитывается путем умножения этой минимальной стоимости акции на количество акций, полученных налогоплательщиком.
С этой суммы платится налог (НДФЛ) по ставке 13% для резидентов Российской Федерации.
Бонус акциями
Кадровики отмечают новую тенденцию в сфере стимулирования сотрудников. Все чаще премии заменяются вознаграждением опционом или акциями. Распространение этот метод получил в кризис, когда компании не могли себе позволить выплачивать надбавки деньгами. Денис Скрябин, юрист московской коллегии адвокатов «Князев и партнеры», рассказал, какие выгоды получает от такого бонуса компания и сотрудник.
В современной российской практике управления персоналом с каждым годом набирают популярность программы долгосрочного стимулирования работников. Российские компании, перенимая зарубежный опыт, успешно используют вознаграждение акциями компании и опционы. Каждый из методов поощрения имеет свои преимущества и юридические и налоговые особенности и последствия.
Личная заинтересованность
В России поощрение акциями пока не нашло большого распространения, чаще компании используют систему опционов. Они в равной степени выгодны работодателю и сотруднику. Компания заинтересована в таком способе стимулирования по нескольким причинам. Во-первых, ей не требуется платить надбавки «живыми» деньгами. То есть организация в некотором роде экономит на заработной плате. Во-вторых, опцион предполагает продажу акций специалисту спустя определенный в договоре период времени. Такая сделка работает на кадровую стабильность: пока опционная договоренность действует, сотруднику невыгодно менять работу. В-третьих, опцион формирует личную заинтересованность коллектива в процветании компании. Чем выше цена на акции организации, тем больше прибыль конкретного специалиста.
Сотрудник тоже получает выгоды от опциона. Другое дело, что они отложены во времени. И чем больше за оговоренный в договоре период вырастет цена акций, тем существеннее будет бонус.
Почему же такой прогрессивный, а главное выгодный способ стимулирования персонала до сих пор не очень развит в нашей стране? В первую очередь это связано с тем, что для введения надбавки необходимо, чтобы акции компании вращались на бирже. В России процесс IPO пройден очень не многими компаниями. Поэтому пока опционы остаются действенным инструментом в руках руководителей крупнейших предприятий.
Второй причиной небольшого развития опционных программ является недоверие со стороны сотрудников к долгосрочным обязательствам компании, так как этот вид стимулирования не подразумевает сиюминутной выгоды. Гарантии же соблюдения всех условий договора у специалиста нет. В США исполнение заявленных по опционам обязательств контролируется Федеральной комиссией по ценным бумагам и биржам. В России юридическая база по этому виду надбавки отсутствует. Поэтому, если компания откажется выполнять свои обязательства, работнику будет сложно добиться исполнения договора.
Опционные программы
Каждая компания устанавливает собственные условия опционных программ. В договоре закрепляются основные условия получения акций компании и ограничения. К примеру, организация может распространять бонусную систему на весь персонал или применять ее только к топ-менеджменту или наиболее ценным сотрудникам. Также правила нередко предполагают, что специалисту будет выплачена выгода только по той части акций, которые ему определены опционом, а не по всем ценным бумагам компании, которые имеются у него на руках.
В российской практике распространено несколько вариантов опционных программ. Самая популярная схема, когда владелец не выдает акции на руки, но прописывает в договоре, что сотрудники через определенный период времени получат сумму, равную разнице между сегодняшней стоимостью ценных бумаг компании и их ценой на какой-то момент в будущем. Таким образом, работники заинтересованы в росте курса акций.
Принципиальное различие этих двух подходов в том, что если сотрудник навсегда становится собственником ценных бумаг, он может передавать их по наследству и получать с них доход, перейдя в другую компанию, когда же акции не выдаются на руки, работник получает только доход от роста курса акций и не может воспользоваться бонусом, сменив место работы.
Также существуют разные подходы в исполнении опционов:
Программами некоторых российских компаний предусмотрена обязательная оплата опционов работниками в момент их получения. На практике размер этого тарифа не превышает 10 процентов от суммы договора.
Подводные камни
При всей своей внешней простоте и привлекательности такие поощрения таят в себе немало недостатков. По мнению налоговых органов, если программа не предусматривает оплаты опциона, а также когда цена акций установлена ниже рыночной, то у работника появляется материальная выгода уже в момент подписания договора о распределении ценных бумаг.
Федеральный закон от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ внес поправки в ст. 212 НК. Документ в новой редакции предписывает определять материальную выгоду от приобретения ФИСС в случае, если акции передаются сотруднику по цене ниже рыночной стоимости. Порядок определения расчетной стоимости финансовых инструментов срочных сделок прописан в Приказе ФСФР России от 9 ноября 2010 г. N 10-67/пз-н.
Кроме того, работник обязан уплатить НДФЛ при получении опциона. Налоговой базой будет являться материальная выгода, равная превышению рыночной стоимости акций над льготной ценой, зафиксированной в договоре. Согласно Письму Минфина России от 22 марта 2012 г. N 03-04-05/4-364 датой получения дохода будет являться день перехода права собственности на ценные бумаги согласно выписке из реестра акционеров. В данном случае НК РФ не предусматривает возможности учета расходов, связанных с уплатой налога при приобретении соответствующего ФИСС.
Таким образом, существует риск двухэтапного налогообложения участников программ долгосрочного стимулирования, что, в свою очередь, снижает привлекательность таких бонусов.
Премирование акциями
Однако при продаже акций у нового владельца будет шанс вычесть из налогооблагаемой прибыли расходы, связанные с приобретением, реализацией и хранением ценных бумаг.
Таким образом, премирование акциями является для работников более выгодным бонусом, однако в этом случае персонал не привязан на долгое время к одному предприятию. А это уже не на руку работодателю.