Портфель etf что это
Что такое ETF: как купить весь рынок за один рубль?
Покупая пай или акцию фонда, инвестор практически вкладывается сразу во все ценные бумаги или активы, которыми владеет фонд.
ETF (сокращение от Exchange Traded Fund) — это фонды, чьи акции можно купить и продать на бирже. Учреждает такой фонд и управляет им компания, которую называют ETF-провайдером. Один провайдер может управлять сразу несколькими фондами.
Частные инвесторы могут купить биржевые фонды на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). На биржевые фонды распространяется льгота на долгосрочное владение бумагами.
Есть ли ETF на Московской и Санкт-Петербургской бирже
Впервые ETF появились на Московской бирже в 2013 году. К концу января 2020 года на бирже можно купить акции 18 иностранных биржевых инвестиционных фондов. Там представлены фонды от провайдеров FinEx и ITI Funds, доступные для покупки частному инвестору.
На Санкт-Петербургской бирже торгуются бумаги 85 фондов, в том числе крупнейших мировых провайдеров — Vanguard, iShares, SPDR, Invesco, но доступны они только «квалифицированным инвесторам».
Сколько стоит одна акция ETF
Стоимость акций фондов на Московской бирже начинается от ₽1, или $0,02. За эту сумму можно купить бумагу FinEx Global Equity UCITS ETF. В портфель фонда входят акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России. Дополнительную доходность фонд обеспечивает реинвестированием всех полученных дивидендов.
Одну акцию FinEx Rus Eurobonds ETF, который инвестирует в российские еврооблигации, можно купить за ₽780. В этот фонд входят еврооблигации более чем десяти эмитентов, в том числе «Газпрома», ЛУКОЙЛа и Сбербанка.
Чем ETF интересны обычному инвестору
Покупка ETF доступна большинству частных инвесторов и не требует специальных знаний и профессиональной квалификации. Низкая цена бумаг позволяет начать инвестировать с небольших сумм. Купить ETF достаточно просто — для этого достаточно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или брокерский счет и подать заявку на покупку выбранного фонда.
Сделки с данными бумагами можно совершать в любое время работы биржи, как и с другими акциями. Но если купить акции ETF на обычный брокерский счет и не продавать их минимум три года, можно не платить НДФЛ с дохода от продажи ETF. При покупке с использованием ИИС можно получить налоговый вычет с внесенной суммы или не платить НДФЛ с дохода по счету.
Состав портфеля фонда доступен владельцам бумаг в любой момент времени, изменения цены купленного актива видно сразу — они происходят в онлайн-режиме вместе с ценой всего портфеля фонда. Так как инвестиционные фонды вкладывают средства сразу в большое количество разных ценных бумаг, это снижает общий уровень риска для инвестора.
Кроме того, фонды удобны тем, что дают возможность экономить на брокерских комиссиях. Например, инвестор может вложить средства в глобальный рынок акций через покупку «одной акции» специализирующегося на таких бумагах ETF — и ему не придется платить отдельную комиссию за сделки по каждой бумаге.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее
Составление портфеля №6 — правильные пропорции ETF акций в инвестиционном портфеле
В прошлых материалах мы разбирали алгоритм выбора выгодных фондов акций на разные рынки: Россия, США, развитые и развивающиеся страны. Теперь настало время соединить их воедино в своем инвестиционном портфеле.
Кто должен войти в портфель?
Лидер по доходности
Действительно, если посмотреть на историю, то американский рынок по доходности «бьет» практически всех (за исключение пары-тройки) стран.
С начала 1900 года фондовый рынок акций США приносил в среднем 6,4% годовых реальной доходности (сверх инфляции). Впереди были только Австралия и ЮАР.
Второй довод в пользу США. Владея даже одними американскими акциями, мы все равно получаем определенного рода диверсификацию, так как около трети компаний, входящих в индекс S&P500 продают свои товары и услуги по все миру.
Условно владея акциями Alphabet (он же Google) мы получаем доход со всех стран: Ютуб посещает 2 млрд. пользователей в месяц и 30 миллионов в день, поисковик Гугла занимает более 50% рынка всего мирового рынка. Cola и Pepsi знают все и пьют почти все. Список можно продолжать до бесконечности.
США против всего мира
В поисках победителя
Пытаясь угадать кто будет лидером в будущем достаточно сложно. Об этом нам говорят результаты еще одного статистического эксперимента.
И что вы видим? Ни одна страна не была лидером во всех или хотя бы в большинстве десятилетий. Всегда проходил возврат доходности к среднему. Вчерашние аутсайдеры могли в следующем десятилетии стать победителями и наоборот.
Что по Америке? Рынок США частенько уступал по доходности равновзвешенному портфелю (Equal Weight). Ну как частенько? В 8 десятилетиях из 12 рассматриваемых перевес был на стороне диверсифицированного портфеля.
Развивающиеся страны
Еще немного затронем развивающиеся рынки. У инвестора есть выбор: включать их в свой портфель или нет.
Вот вам еще немного статистики.
Среднегодовая доходность с начала 20 века:
Отставание развивающихся рынков в большей степени обусловлено катастрофическими результатами Японии в 40-х годах (Вторая мировая война, атомная бомба). Если взять период с 1950 года, то получим следующие доходности (среднегодовые):
Развивающиеся страны имеют более высокую потенциальную доходность (как плата за риск), но в тоже время более волатильны.
Как потерять свой капитал
Для тех кто еще сомневается в полезности диверсификации, вот еще небольшой кусок информации по поводу возможных рисков и потери капитала.
Картинка ниже показывает крупнейшие просадки фондовых индексов в различных странах (в долларах США) и поведение глобального портфеля акций (Equal Weight).
На что обратить внимание?
Методы распределения в портфеле
Начнем с глобального портфеля состоящего из трех компонентов: США, развитые и развивающиеся рынки. Про Россию поговорим отдельно. Существуют несколько видов распределения. Поговорим про самые популярные.
Взвешивание по капитализации
А кто у нас лидер по капитализации фондового рынка? Конечно США. На его долю приходится больше половины мировой капитализации.
На текущий момент пропорции выглядят следующим образом (они меняются каждый день):
Именно по взвешиванию активов по капитализации работает большинство ETF. Почему? Нет необходимости в ребалансировки портфеля. При изменении рыночной капитализации страны (или отдельной компании) ее доля в фондах автоматически изменяется до правильного.
Как это работает на практике?
Представим, что на фондовом рынке всего две компании: стоимостью 100 млрд. каждая. Как собрать портфель взвешенный по капитализации? Купить акций обоих компаний в равных долях: 50 / 50.
Через год стоимость компаний изменилась. Капитализация первой увеличилась на 50 миллиардов и достигла 150 млрд. Стоимость второй напротив упала вдвое и теперь она оценивается в 50 млрд.
Если мы начали бы собирать портфель с нуля, то нужно было бы покупать акции с учетом новой капитализации: в пропорции 75 на 25.
А что в старом портфеле? За счет роста одной и падения второй, пропорции акций в портфеле составляют искомые 75 / на 25. Без каких дополнительных усилий со стороны инвестора. Не нужно докупать или продавать бумаги в связи в изменение рыночных пропорций. Получаем своего рода саморебалансирующийся портфель.
Правда есть небольшая оговорка: при условии, что инвестор больше не покупает новые активы (фонды). Так как большинство из нас только формирует капитал, то каждое внесение денег и новые покупки следует рассматривать как ребалансирову портфеля. Следовательно все равно придется постоянно высчитывать правильные пропорции для покупок.
Если собирать портфель на Московский бирже, согласно вышеозвученных пропорций, получаем следующее (как пример портфеля): FXUS (57%) + FXDM (30%) + VTBE (13%)
Где смотреть актуальные данные? Самый простой способ, подглядеть распределение у глобальных ETF. Два лидера здесь: это VT от Vanguard и ACWI от iShares. И хотя они отслеживают немного разные индексы (FTSE Global All Cap Net TR US RIC и MSCI ACW)I, распределение выглядит приблизительно одинакомым и на результатах сильно не сказывается. За последнее десятилетие по доходности оба фонда идут ноздря в ноздрю: 11,81% против 11,69%.
Мне визуально больше нравится смотреть данные по распределению у ETF VT (ссылка). Нужно учитывать, что в Северную Америку входит также и Канада.
По ВВП стран
Главным минусом взвешивания по капитализации я вижу огромный перекос в сторону Америки. Чтобы снизить влияние США? можно использовать взвешивание портфеля не по размеру фондового рынка, а по размеру экономики или по ВВП. В таком случае доля США в портфеле снижается до 26%. Но одновременно с этим вырастает доля Китая со скромных 4% до почти 20%. А доля развивающихся стран (EM) будет достигать почти 40% и превысит долю развитых стран.
Есть мнение, что ВВП страны нужно корректировать на размер free-float фондового рынка. Так например, у фондовых рынков развивающихся стран доля акций в свободном обращение в разы ниже, чем в развитых странах. Иными словами большая часть богатства находится в руках местных олигархов и государства. С учетом корректировки доля развивающихся рынков в портфеле сокращается до 12-15%. Дополнительно еще много различных допущений в оценке ВВП.
На самом деле нет единого стандарта как распределять веса по ВВП. Можно найти «1000 + 1 способ» как нужно это делать правильно.
Лично для меня это выглядит все слишком сложным и неоднозначным.
Взвешивание по коэффициентам
Пузомерками являются финансовые коэффициенты, только применяемые не к отдельным акциям, а к рынкам в целом: P/E, P/B, Cape.
Главная идея строится на ставку в недооцененные рынки. Чем меньше значение коэффициентов, тем больший вес должна занимать страна в портфеле.
Так например, при текущем p/e американского фондового рынка за 30 и всего лишь 10 по России, потенциальная доходность второго выглядит более привлекательно. По логике нужно все деньги вкладывать именно в развивающиеся страны, игнорирую США и другие переоцененные рынки.
Но как всегда есть оговорки и недостатки такого подхода.
Как пример, коэффициент Шиллера CAPE.
Если следовать правилу низкого значения Cape, то инвестор должен был еще в 2010 году посчитать рынок США переоцененным. Правда за этот период индекс S&P 500 подрос в 5 раз, показав почти 15% среднегодовой доходности, обыграв всех конкурентов других стран. Аналогичные (ошибочные) выводы можно сделать и про девяностые.
В равных долях
Способ на первый взгляд кажется наивным и без каких-либо научных обоснований. Но если исходить из логики и здравого смысла, идея о равновзвешенном портфеле (хотя бы по рынкам) не выглядит глупо.
Мы уходим от риска сильной концентрации одной страны в портфеле, как в случае взвешивания по капитализации, где доля США достигает более половины.
Мы не делаем ставку на одного лидера (будущее неизвестно), но в любом случае поучаствуем в росте кто-бы это не был.
Существует статистика по доходности равновзвешенных индексов на интервале в 25 лет, где внутри индекса все компании имеют равный вес. Равновзвешенные товарищи в трех из четырех случаях хоть и незначительно, но обошли индексы взвешенные по капитализации.
Произвольное распределение
При желании можно докрутить пропорции портфеля до комфортных именно вам значений (я художник, я так вижу). Главное чтобы соблюдался принцип диверсификации портфеля. То есть не нужно делать крайности, типа 90% на США, 10% на остальной мир. Хотя это лучше, чем ставить 100% капитала на США.
Как вариант портфеля:
Получаем, что-то среднее между взвешиванием по капитализации (доля США больше других) и равномерным распределением (веса не слишком различаются).
Про портфельный патриотизм
Исследования говорят, что добавление домашних рынков немного улучшает характеристики портфеля. Также включение России помогает хеджировать валютные риски. Мы зарабатываем и тратим деньги в рублях. И концентрируя портфель только в иностранных валютах, можем получить негативный эффект из-за укрепления рубля.
Владея российскими акциями мы делаем ставку на валютную диверсификацию: получая прибыль как в случае укрепления, так и в случае ослабления рубля.
Какой процент портфеля должен быть выделен на российские акции?
На этот счет нет единого мнения. Небольшая доля практически не окажет никакого влияния на портфель. Слишком большая концентрация отечественного рынка, сильно повышает риски. В качестве ярких примеров выше писал, что некоторые страны в течении десятилетий не могут выйти из просадок. Да даже наш долларовый индекс РТС после падения в 2008 году более десяти лет не мог достиг докризисных значений.
Считаю, что оптимально будет выделить на российский рынок процентов 20-25% от портфеля.
Собираем портфель
В итоге у нас есть 4 инструмента для включения в портфель: рынок США, развитые, развивающиеся страны и России. Как все это совместить в портфеле?
Взвешенный по капитализации:
Произвольное распределение:
Покажу на примере структуры своего портфеля, собранного на Московской бирже в рамках рубрики Миллион с нуля.
Соотношение по классам инструментов в портфеле:
По акциям пропорции распределены следующим образом:
Все интуитивно понятно и просто для поддержания структуры портфеля в будущем.
В заключение
Полезные ссылки по составлению портфеля:
Как сформировать портфель из ETF или куда вложить 500 тысяч рублей осторожному инвестору
На сегодняшний день существует много способов инвестирования средств, но далеко не все из них являются надёжными, безопасными и пассивными, которые не требуют вашего постоянного участия в этом процессе.
Я хотела рассказать об одном отличном инструменте для пассивного инвестора — это ETF фонды.
5 главных вещей, которые нужно знать про ETF фонды:
При выборе фондов ETF нужно учитывать:
Давайте рассмотрим на примере, как составить свой инвестиционный портфель на сумму 500 000 рублей, используя ETF фонды.
Описание инвестора — умеренный профиль риска, рассматривает пассивные инвестиции, горизонт инвестирования — 6 лет.
Для составления портфеля будем использовать следующие ETF.
По товарам: ETF на золото (FXGD).
По денежному рынку: краткосрочные гособлигации США (FXTB).
Инвестор принял решение распределить активы по классам в следующей пропорции:
Инвестор также предпочёл распределить активы по валютам:
И по уровню развития рынков инвестор не забыл распределить активы:
Только, в любом случае, помните, что инвестиции — это риск, а доходность заранее неизвестна. И самое главное правило при инвестировании — это сохранить свой капитал, ни в коем случае его не потерять, неоправданный риск может привести к существенной потере ваших средств.
В итоге инвестор сформировал свой инвестиционный портфель на основе ETF фондов. Итоговая таблица распределения 500 000 рублей выглядит следующим образом:
Читатели пишут. Здесь делятся опытом и рассказывают свои финансовые истории
Много яиц, много корзин. Как работают биржевые фонды
Что это такое и какие ETF есть на Московской бирже
В статье «Дать денег Минфину» я рассказал, как инвестировать в государственные облигации.
Помимо гособлигаций на бирже есть много других инструментов, часто более интересных. Однако следить за каждым и покупать каждую ценную бумагу сложно и дорого. Сегодня поговорим о том, как снизить риск и пользоваться множеством инструментов одновременно.
Не держите яйца в одной корзине
Финансисты часто говорят про диверсификацию. В обычной жизни то же самое называют «не класть все яйца в одну корзину».
Допустим, вы вложили деньги в пять компаний. Это безопасно? Нет: при разорении одной из пяти компаний вы потеряете 20% капитала. Ценные бумаги — это не застрахованные вклады: если компания разоряется, вы теряете все вложенные деньги, а не только недополученный доход.
Решение на поверхности: раскладывать деньги по разным местам. На фондовом рынке это значит вкладывать в акции и облигации, в разные компании и желательно на разных рынках и в разных странах. Чем шире рассредоточены ваши деньги, тем меньше риска.
Но чем больше бумаг, тем больше работы они требуют. Вам нужно будет постоянно искать на рынке интересные компании, в которые стоит вложить. А еще следить за всеми бумагами, которые вы уже купили: держать их или продавать. Также растет требование к капиталу: вы вряд ли сможете купить много разных акций по одной. Их будут продавать десятками и сотнями, каждая может стоить по несколько тысяч рублей. В итоге минимальный порог входа на несколько рынков сразу потребует капитала в несколько миллионов.
ETF вместо отдельных бумаг
ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора.
Представим, что есть некий фонд, в котором лежат два типа акций: половину занимают акции «Газпрома», вторую половину — акции Сбербанка. Покупая одну акцию такого фонда, вы как бы в равных пропорциях покупаете акции «Газпрома» и Сбербанка.
Более реальная ситуация: в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.
Инвестиции — это несложно
Индексные ETF
На финансовом рынке существует понятие индекса. Индекс — это умозрительный портфель каких-то ценных бумаг, которые биржа или какая-нибудь компания считает эталонным. Например, я могу составить «Индекс Куроптева» и перечислить в нем 100 компаний, чьи ценные бумаги буду считать важными. Или 50 компаний с зеленым логотипом. Или 42 компании, названия которых рифмуются с моим именем. Критерий может быть любой. И это будет моим индексом.
Значение индекса — это виртуальное число, которое нужно для оценки изменения цен акций внутри индекса. Оно высчитывается сложным образом, но само по себе не так важно. Важно, как значение индекса меняется со временем.
Пример из жизни. Есть индекс РТС : в него входят акции 50 наиболее крупных и ликвидных российских компаний. Индекс РТС отражает усредненное состояние всего российского рынка. Если значение индекса РТС снижается, значит, на российские акции в целом нет спроса и они дешевеют. Если растет, значит, акции интересны инвесторам.
Абсолютное значение индекса обычно не имеет значения, важно лишь его изменение во времени. На начало 2016 года значение РТС составляло 749,28, и это значит, что за прошедший год российский рынок акций вырос на 40%.
Индекс — это информационный продукт, его нельзя купить на бирже. Представьте, что индекс — это рецепт супа: в нем написано, что нужно купить, чтобы получилось вкусно. Так же и в индексе: он говорит, какие бумаги нужно купить, чтобы получился какой-то правильный портфель. Но если вы хотите пообедать, то вам нужен не рецепт, а сам суп.
Вы можете взять индекс и купить все акции из него самостоятельно. Это очень сложно и дорого, но чисто теоретически возможно. Представьте, что вам нужно приготовить суп из 500 ингредиентов, каждый из которых продают только на оптовой базе и только от 10 килограммов. То же самое здесь: в индекс S&P 500 входят 500 компаний, акции которых могут стоить от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей, еще и не каждую можно будет купить в единичном экземпляре.
Другой вариант — сходить в кафе и заказать суп там. Шеф-повар уже купил все нужные ингредиенты и сварил огромный котел с супом. Вам нальют одну тарелку из этого общего котла. То же самое в индексном фонде: специальная управляющая компания уже купила все нужные ценные бумаги индекса и «сварила» из них готовый фонд. Вам продают долю в этом фонде — такого размера, какого захотите.
Цена акции индексного фонда будет повторять динамику индекса — так же, как цена супа будет повторять динамику цен на отдельные продукты. Если индекс вырос на 10%, то и цена акции фонда должна вырасти на 10%.
В чем сила ETF
Помимо диверсификации инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач — например реинвестирование.
В статье про корпоративные облигации на Московской бирже я говорил, что рассчитываемая биржей доходность облигации подразумевает реинвестирование купонов. То есть при каждой выплате купонов нужно заново покупать на них облигации.
Инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач
Каждая покупка — это дополнительное действие для инвестора. Теперь представьте, что в фонде 50 ценных бумаг, у каждой свои даты купонных выплат, за каждой нужно следить. Облигационный ETF делает все сам.
Например, цена одной акции фонда еврооблигаций может составлять около 6000 рублей, а самостоятельное формирование такого же набора еврооблигаций — сотни миллионов рублей. Некоторые ETF предоставляют возможности, которые недоступны инвестору с капиталом в несколько сотен тысяч рублей.
Благодаря фондам вы также можете инвестировать в портфели акций и облигаций разных стран, проводя расчеты в рублях. Через фонды становятся доступны инструменты денежного рынка и товары.
Конечно, всё это счастье достается не бесплатно. Существует комиссия за управление фондом — это могут быть цифры в районе 0,5–1% в год и в эту сумму не входит комиссия биржи, брокера или депозитария. Плата за управление уменьшает стоимость акций фонда, отдельно ее платить не надо.
Откуда берется цена акции ETF
Цена одной акции фонда — это результат деления стоимости всего, что есть в фонде, на количество выпущенных акций.
Если в фонде будет одна акция «Газпрома» и одна Сбербанка, по 150 рублей каждая, то стоимость активов фонда — 300 рублей. Обычно применяется термин СЧА — стоимость чистых активов.
Если сам фонд выпустил 100 акций, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, составляет 300 ÷ 100 = 3 рубля. Это расчетная цена акции, или СЧА на акцию. Зная расчетную цену, мы знаем справедливую цену акции.
Рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной из-за баланса спроса и предложения. Теоретически она может быть любой, хоть 1% от расчетной цены, хоть 1000%. Но дело в том, что при больших отклонениях от цены эти акции не будут покупать или продавать. Чтобы этого не было, кто-то из участников торгов будет выступать на бирже в качестве маркетмейкера.
Маркетмейкер — это такой участник торгов, которому самому акции не нужны, но он всегда готов купить, если вы хотите продать, и продаст, если вы хотите купить. Его задача — делать так, чтобы цены на акции фонда держались в районе расчетной цены и никто не паниковал. Обычно маркетмейкингом занимаются брокерские компании, но бывают и специализированные организации.
На иллюстрации маркетмейкер дает лучшую цену продажи. А его заявка на покупку всего на 20 копеек хуже лучшей цены:
Маркетмейкер — это как перекупщик на авторынке. Если он видит, что кто-то продает бумагу сильно дешево, он ее покупает и перепродает по нормальной рыночной цене. Если же вы хотите купить, то маркетмейкер даст вам нормальную цену.
ETF на Московской бирже
Фонды устроены таким образом, что за покупку, продажу и хранение имущества, а также за аудит фондов отвечают разные организации — администратор фонда, попечитель фонда и аудитор фонда. Попечителем и администратором фондов «Финэкс» является «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», аудитором — «Прайс-ватерхаус-куперс». Это крупные и известные финансовые институты. Такое сложное хозяйство нужно, чтобы фонды работали честно.
Фонды «Финэкс» можно разделить на несколько групп: фонды денежного рынка, облигаций, акций и товарные фонды. Про некоторые из фондов я расскажу подробнее.
Фонд денежного рынка FXMM : откладывать свободные деньги
FXMM — это фонд денежного рынка. Его поведение проще всего описать как рублевый депозит сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день.
Это единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях. Входной билет на настоящий денежный рынок начинается примерно от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1000 рублей.
FXMM — это самый предсказуемый фонд. Цена акции просто растет на одну-две копейки каждый день:
Цена одной акции FXMM в рублях, Московская биржа
Для торговли на Московской бирже
Доходность FXMM находится на уровне короткого рублевого депозита в банке. За 2015 год она составила 8,25%. Не забывайте, что, в отличие от депозитов, никаких страховок ваших сбережений тут нет.
Фонды облигаций FXRU и FXRB : инвестировать в еврооблигации
Фонды FXRU и FXRB — это фонды валютных еврооблигаций российских компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, ВЭБ и другие.
Оба фонда содержат один и тот же набор ценных бумаг из индекса «Барклайс» и сочетают в себе высокую валютную доходность российских еврооблигаций и их высокий по мировым стандартам риск.
Рублевая цена акций FXRU сильно зависит от курса доллара. При росте доллара акции FXRU растут в цене, а при снижении — падают.
FXRB — это тот же портфель еврооблигаций, но с защитой от изменения курса рубля к доллару и более высокой рублевой доходностью. Изменение курса не влияет на рублевую цену акции.
На графике видно, что цена акций FXRU близко повторяет курс доллара. FXRB на курс не реагирует, а его падение в декабре 2014 связано с падением цены портфеля облигаций.
Изменение рублевой цены акций FXRU и FXRB в процентах, изменение курса доллара в процентах
Текущая доходность портфеля облигаций FXRU к погашению составляет около 3,5% годовых в валюте. Однако стоит учитывать, что НДФЛ при продаже вы заплатите с рублевой разницы между покупкой и продажей.
Фонды акций FXIT и FXUS : инвестировать в американские акции
С помощью акций фондов «Финэкс» вы можете инвестировать в акции Германии, Японии, Соединенного Королевства, Австралии, Китая, США и России.
Еще один фонд на американском рынке — FXUS — состоит из более широкого набора акций. В FXUS входят акции таких известных компаний, как «Эксон-мобил», «Джонсон и Джонсон», «Кока-кола», «Дисней».
Расчеты при покупке и продаже FXIT и FXUS идут в рублях. Для понимания можно представить, что при покупке вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — американские акции. При продаже процесс идет в обратную сторону: акции как бы продаются за валюту, она конвертируется в рубли, рубли возвращают вам. Налогом облагается рублевая разница между покупкой и продажей.
Фонды FXIT и FXUS интересны тем, что позволяют даже с небольшим капиталом легко инвестировать в американский рынок — один из основных мировых рынков акций, доходность которого гораздо выше российского.
Изменение рублевой цены акций FXIT и FXUS в процентах, изменение курса доллара в процентах