Что такое срочный рынок ФОРТС. Как торговать на FORTS

Срочный рынок ФОРТС представляет собой площадку для осуществления трейдерских операций и инвестиций на базе Московской биржи.

Площадка начала свою работу в 2001 году, за это время была добавлена профессиональная линейка инструментов для торговли.

Так, на рынке торгуются самые различные активы, куда входят акции, валюта, товары, облигации.

Собственно, название FORTS – это Futures & Options RTS. Иными словами, площадка заточена под торговлю по фьючерсным контрактам и биржевыми опционами в рамках российской системы торгов.

Практически ФОРТС является другой системой торговли, если сравнивать его с вышеперечисленными видами рынков.

Также следует отдельно упомянуть рынок ФОРЕКС, так как многие трейдеры почему-то путают эти 2 рынка – собственно, ФОРЕКС является внебиржевым рынком, брокеры, которые зарабатывают на нем, не дают никаких гарантий, он вообще котируется вне законодательства РФ.

Со своей стороны ФОРТС является полноценным биржевым рынком на базе Мосбиржи, торговля осуществляется с учетом российского законодательства.

Все торговые операции могут быть застрахованы, оспорены или признаны недействительными, если в последнем случае они нарушают нормы законопроектов РФ.

Собственно, график работы срочного рынка представлен на официальном сайте Московской биржи.

10.00 – 14.00	Основная торговая сессия (дневной Расчетный период)
14.00 – 14.05	Дневная клиринговая сессия (промежуточный клиринг)
14.05 – 18.45	Основная торговая сессия (вечерний Расчетный период)
18.45 – 19.00*	Вечерняя клиринговая сессия (основной клиринг)
19.00 – 23.50	Вечерняя дополнительная торговая сессия

* В случаях, когда в вечернюю клиринговую сессию исполняются опционы, время клиринговой сессии увеличивается на пять минут.

Он предполагает, что торговля может осуществляться ежедневно, с небольшими перерывами.

Расписание срочного рынка ФОРТС предполагает, что торговать можно, начиная с 10 утра и до 23 часов вечера.

Собственно, на ФОРТСе представлены только первые два вида инструментов, соответственно, ниже речь пойдет только о них.

Это разновидность контракта, согласно которому покупатель должен выбрать актив по стоимости, которая фиксировалась на этот день. В среднем срок действия составляет 3 месяца.

При желании фьючерс можно реализовать раньше срока. Так, пока не закончена сделка, держателем актива не считается ни одна из сторон. Гарантом в данной ситуации выступает Мосбиржа.

Собственно, опционы отличаются тем, что покупатель может не брать на себя обязательства по исполнению сделок в конце срока.

У покупателя есть право на стоимость. Если покупатель откажется, то продавцу достается залог, который ранее был внесен.

На Московской бирже предусмотрено, что торговля может осуществляться только через брокеров.

Соответственно, необходимо выбрать себе брокера, и только потом открывать счет для проведения торговых операций.

Здесь представлены брокеры, которые, по нашему мнению, хорошо подходят для осуществления торговых операций.

Это лицензированные агентства, деятельность которых регламентируется законодательством, как и вся торговля на ФОРТС.

Минимальный порог депозита составляет 30 000 рублей. Заметим, что это требование предъявляет сама Московская биржа, то есть биржевые брокеры тут ни при чем.

Но заметим, что этой суммы вполне хватит для начала, чтобы начать торговлю фьючерсными контрактами и опционами.

Собственно, необходимо сначала изучить всю нужную информацию по данному типу торговли, поскольку она существенно отличается от вида торговли на фондовом, к примеру, рынке.

В заключение отметим, что срочный рынок ФОРТС прекрасно подходит для любителей торговать деривативами, а не конкретными акциями компаний.

Также это площадка, которая подойдет начинающим трейдерам, поскольку она защищена с точки зрения законодательных норм, и не является предметом скама.

К тому же, торговля может осуществляться ежедневно, на Мосбирже зафиксирован самый длинный европейский рабочий день.

Тем не менее, мы рекомендуем сначала понаблюдать за торговыми операциями, сделать определенные выводы, возможно – использовать демо-версию для приобретения опыта.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Источник

Портфель forts что это

Объёмы торгов

Текущее значение			Предыдущее закрытие
Объем торгов (USD)	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Объем торгов (USD)	Объем торгов (контр.)	Число сделок
Фьючерсы	10 733 612 163	10 802 666	2 126 613	8 871 223 907	8 937 365	1 938 675
Опционы	825 535 467	470 880	51 685	472 355 931	285 386	27 045

Индексы

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
RTS-12.21	160 340	+3,98%	160 850	153 710	265 716	111 161	264 434
MIX-12.21	373 750	+3,13%	375 050	362 250	13 987	7 846	4 300
MXI-12.21	3 737,75	+3,19%	3 746	3 622,4	12 369	2 669	6 376
RTSM-12.21	1 603,5	+3,95%	1 608,5	1 537	5 531	2 075	2 716
RVI-12.21	30,75	—	34,05	30,75	47	10	72
RTSS-12.21	24 500	+2,08%	24 996	24 285	4	4	36

Акции

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
SPYF-12.21	471,82	+1,99%	474,99	460,72	293 584	11 903	199 148
GAZR-12.21	32 875	+3,07%	33 200	31 759	214 631	33 679	589 162
SBRF-12.21	29 802	+6,10%	29 844	28 025	165 424	40 233	224 416
VTBR-12.21	4 659	+6,93%	4 665	4 364	154 266	16 837	435 392
GMKN-12.21	21 266	+0,28%	21 734	21 067	22 516	4 870	30 038
AFLT-12.21	6 015	+2,26%	6 040	5 872	21 806	2 740	27 774
MGNT-12.21	5 758	+2,55%	5 840	5 619	15 132	2 330	29 544
LKOH-12.21	67 484	+4,06%	67 741	64 835	14 692	4 382	19 574
ROSN-12.21	57 417	+4,45%	57 849	54 823	8 474	2 494	14 556
MAIL-12.21	9 766	+4,55%	10 136	9 355	7 136	2 978	15 296
SNGR-12.21	40 150	+0,54%	41 385	39 512	7 105	2 869	10 564
SBPR-12.21	28 147	+5,31%	28 163	26 688	6 653	2 500	7 596
ALRS-12.21	11 744	+0,69%	11 929	11 547	6 185	1 820	13 764
YNDF-12.21	47 140	+4,59%	48 081	44 640	6 008	3 689	5 132
MOEX-12.21	14 801	+2,28%	14 944	14 495	4 679	2 020	21 164
NLMK-12.21	21 030	+4,94%	21 162	20 080	4 230	1 509	9 282
HYDR-12.21	7 370	+1,94%	7 390	7 190	3 963	797	10 474
TATN-12.21	48 476	+3,21%	48 847	46 999	3 505	2 105	12 296
TCSI-12.21	62 256	+4,10%	62 921	59 960	3 444	1 514	7 078
SNGP-12.21	38 408	+0,94%	38 689	38 093	2 879	889	7 034
POLY-12.21	12 481	+2,27%	12 585	12 208	2 260	805	21 520
AFKS-12.21	23 790	+7,78%	23 999	22 248	1 752	579	10 916
FIVE-12.21	20 175	+0,66%	20 500	19 973	1 579	577	16 078
MTSI-12.21	28 610	+1,89%	28 700	27 700	1 477	644	13 132
BABA-12.21	8 843	-0,70%	9 192	8 774	1 307	633	4 230
MAGN-12.21	63 525	+2,32%	64 320	62 053	1 204	838	1 728
FEES-12.21	16 201	+1,67%	16 257	15 912	1 137	415	5 858
NOTK-12.21	165 672	+2,62%	166 503	161 501	647	402	2 174
RTKM-12.21	8 546	+1,03%	8 575	8 185	560	226	4 430
OZON-12.21	25 334	+11,26%	25 369	21 950	353	174	1 330
CHMF-12.21	151 120	+4,71%	151 696	144 404	325	269	2 268
IRAO-12.21	42 942	-0,06%	43 743	42 754	281	131	1 550
PIKK-12.21	10 855	+0,70%	10 918	10 714	268	84	656
PLZL-12.21	126 122	+2,12%	128 205	123 800	146	133	858
BIDU-12.21	10 400	+1,61%	10 680	10 152	145	71	244
TRNF-12.21	154 649	+2,16%	155 222	149 933	56	56	174

Облигации Подробнее – на futofz.moex.com

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
OFZ2-3.22	9 844	+0,28%	9 845	9 828	112	6	2 218
OF10-3.22	9 098	+0,79%	9 108	9 067	58	10	1 740
OF15-3.22	9 350	+0,52%	9 350	9 330	45	6	8 304
OFZ4-3.22	—	—	—	—	—	—	130
OFZ6-3.22	—	—	—	—	—	—	200

Валюта

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
Si-12.21	73 423	-0,83%	74 385	73 403	1 106 510	180 472	—
ED-12.21	1,1312	+0,45%	1,1327	1,122	114 662	7 803	35 492
Eu-12.21	83 063	-0,37%	83 752	82 900	69 985	8 936	—
GBPU-12.21	1,3283	+0,51%	1,33	1,3173	5 439	287	2 720
AUDU-12.21	0,7204	+1,28%	0,7204	0,7114	3 198	113	2 578
UJPY-12.21	114,19	+0,31%	114,26	113,28	2 967	130	1 856
UCHF-12.21	0,9252	-0,17%	0,9283	0,9222	1 098	77	3 036
UCAD-12.21	1,278	-1,00%	1,2931	1,2778	889	84	1 064
UTRY-12.21	—	—	—	—	—	—	4
UUAH-12.21	—	—	—	—	—	—	2

Процентные ставки

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
1MFR-11.22	90,85	—	90,85	90,85	1 000	5	2 000
1MFR-10.22	90,85	—	90,85	90,85	800	4	2 000
RUON-11.22	90,9	—	90,9	90,9	750	5	1 500
RUON-10.22	90,9	—	90,9	90,9	600	4	1 500
1MFR-4.22	91,05	—	91,05	91,05	200	1	804
1MFR-5.22	91	—	91	91	200	1	808
RUON-5.22	91	—	91	91	150	1	554
RUON-6.22	90,95	—	90,95	90,95	150	1	300
1MDR-12.21	—	—	—	—	—	—	—
1MFR-12.21	—	—	—	—	—	—	806
1MFR-1.22	—	—	—	—	—	—	2 000
1MFR-2.22	—	—	—	—	—	—	410
1MFR-3.22	—	—	—	—	—	—	402
1MFR-7.22	—	—	—	—	—	—	800
1MFR-9.22	—	—	—	—	—	—	402
RUON-12.21	—	—	—	—	—	—	1 594
RUON-1.22	—	—	—	—	—	—	1 970
RUON-2.22	—	—	—	—	—	—	1 984
RUON-3.22	—	—	—	—	—	—	1 570
RUON-4.22	—	—	—	—	—	—	506
RUON-9.22	—	—	—	—	—	—	302

Товарные контракты Подробнее в разделе «Товарная секция»

Последняя сделка	Изменение к закрытию	Макс. за день	Мин. за день	Объем торгов (контр.)	Число сделок	Открытых позиций
BR-1.22	74,48	+1,72%	75,1	72,8	1 715 210	216 950	1 011 786
SILV-12.21	22,18	+2,83%	22,24	21,37	135 850	14 256	404 232
NG-12.21	3,885	+0,10%	3,979	3,784	108 163	28 620	77 210
GOLD-12.21	1 785	+1,06%	1 786	1 752	91 995	24 898	177 064
PLT-12.21	928,9	+3,39%	929,8	896,3	6 643	989	12 824
PLD-12.21	1 659,55	+5,82%	1 660,01	1 441,28	1 214	438	2 276
Co-1.22	9 417	+2,83%	9 438,5	9 184,5	97	12	8
CL-12.21	71,48	+2,67%	72,37	69,74	45	10	144
Nl-1.22	19 605	+1,76%	19 865	19 090	26	5	88
ALMN-1.22	2 664,5	+3,24%	2 664,5	2 614	3	3	—
SUGR-3.22	36,2	+0,84%	36,2	35,64	2	2	86
GLD-1.22	4 265,9	+0,61%	4 265,9	4 265,9	1	1	6
SLV-1.22	—	—	—	—	—	—	10
Zn-1.22	—	—	—	—	—	—	—

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник

Учебная литература

FORTS

В России развитие рынка инструментов срочного рынка в значительной степени определили события августа 1998 г., когда деятельность участников в этом сегменте была практически парализована. Непрерывное функционирование срочного рынка Фондовой биржи «Санкт-Петербург» доказало надежность используемых технологий и системы гарантий, что способствовало возвращению доверия профессиональных участников к рынку фьючерсных и опционных контрактов.

Развитие срочного рынка на ФБ РТС совпало с целым рядом других позитивных событий, которые должны помочь преодолеть негативное отношение, сложившееся у российских финансовых кругов к срочному рынку.

Среди таких событий можно назвать:

Совершенствование налогового законодательства, как для физических, так и юридических лиц, создающее благоприятный налоговый режим как для проведения спекулятивных операций, так и для хеджирования рисков с помощью срочных контрактов.

Во всем мире позиции по срочным контрактам составляют значительную часть инвестиционных портфелей профессиональных управляющих активами и частных инвесторов. Это обусловлено множеством возможностей, которые открывает перед инвесторами рынок производных инструментов. Они далеко не ограничиваются спекулятивной составляющей, присущей срочному рынку. Уникальность этого сегмента финансового рынка состоит в том, что наряду с исключительно благоприятными возможностями для спекулятивных операций, срочный рынок представляет интерес для категорий инвесторов, не склонных к риску, которые с помощью фьючерсов и опционов страхуют свои вложения на финансовом рынке или проводят операции с небольшой нормой прибыли, но и с ограниченными рисками.

Использование фьючерсов и опционов в FORTS предоставляет российскому инвестору следующие возможности:

Основными категориями участников данного рынка являются:

Как уже говорилось выше, срочный рынок предоставляет прекрасные возможности для проведения спекулятивных операций. Условия для проведения спекуляций на срочном рынке не могут сравниться с альтернативными возможностями, предоставляемыми рынками, на которых торгуется базисный актив.

ПРЕИМУЩЕСТВА спекулятивных операций в FORTS:

бесплатного «плеча» (плата взимается только за открытие и закрытие позиции на срочном рынке, за поддержание открытой позиции сборов не взимается)

Доступ на рынок, как правило, проще и связан с меньшим количеством издержек и организационных проблем (нет необходимости открывать и обслуживать счета в расчетных и депозитарных организациях)

Срочный рынок предоставляет возможность проведения «продаж без покрытия» (SHORT). Использование фьючерсов при проведении операций SHORT делает их более выгодными по сравнению с аналогичными операциями на спот рынке, поскольку цена фьючерса в течение срока обращения (за исключением последних дней перед поставкой) обычно выше цены акций

Операции со срочными контрактами на инвестиционный индекс S&P/RUIX дают возможность торговать «всем рынком», т.е. при проведении операций ориентироваться на движение рынка в целом, не опасаясь воздействия негативных корпоративных событий

в отличие от маржинальной торговли возможность открытия позиций (SHORT или LONG) зависит не от ресурсов обслуживающего инвестора брокера, а только от средств самого инвестора

прием в качестве части гарантийного обеспечения позиций, открытых на срочном рынке, ценных бумаг, еще более повышает эффективность проводимых на нем операций

Одну из основ данного рынка составляют участники, занимающие позиции на срочном рынке для хеджирования (страхования) своих рисков на фондовом рынке. Их целью участия на срочном рынке является не получение спекулятивной прибыли, а стремление обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, при этом ради достижения этой цели они готовы нести определенные убытки на срочном рынке (при благоприятном для них движении цен на основном рынке). Именно хеджеры создают основу для получение прибыли спекулянтами.

Хеджер на рынке FORTS имеет следующие возможности для стра-хования рисков:

Преимущества проведения арбитражных операций:

многообразие инструментов предоставляет поле для широкого круга арбитражных операций, не только между срочным рынком и рынком акций, но и с использованием инструментов рынков процентных ставок и валюты

Возможность построения календарных спредов, а также спредов между различными фьючерсными и/или опционными контрактами

4. Управляющие портфелями акций.

Отдельной категорией участников срочного рынка, которая только появляется в России, но широко представлена на западных рынках, являются управляющие портфелями ценных бумаг.

Операции с фьючерсами на инвестиционный индекс S&P/RUIX предоставляют наиболее эффективный способ управления портфелем акций, значительно упрощая количество и сложность транзакций и существенно сокращая издержки при проведении подобных операций.

Управление портфелем до появления фьючерсов на RUIX	Управление портфелем с использованием фьючерсов на RUIX
Действия	совершение сделок со всеми бумагами, входящими в пакет	совершение всего одной сделки с фьючерсом на индекс RUIX
Издержки	биржевой сбор -депозитарный сбор -плата за расчеты -«плата за ликвидность»	биржевой сбор

ПРЕИМУЩЕСТВА ОПЕРАЦИЙ С ОПЦИОНАМИ:

Из сказанного выше видно, что срочный рынок чрезвычайно многообразен. Начав с простых операций, Вы можете, постепенно совершенствуясь, постичь его азы и научиться строить весьма эффективные, и, что особенно ценно, индивидуальные стратегии с большим количеством инструментов в зависимости от ваших представлений о соотношении «риск/доходность». Опыт западных рынков показывает, что построение с использованием фьючерсов и опционов различных стратегий, призванных оптимизировать доходы и риски, является своего рода «знаком качества», свидетельством высокой квалификации брокера или инвестора.

	СИСТЕМА

Организационная структура FORTS выглядит следующим образом:

РТС осуществляет свою деятельность на основании следующих лицензий:

лицензия фондовой биржи на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг № 73-000-1-00008 от 24 января 2000 г., выданная ФКЦБ России;

лицензия на организацию биржевой торговли по секции стандартных контрактов № 116 от 15 ноября 2000 г., выданная Комиссией по товарным биржам при МАП РФ.

Правила торговли РТС зарегистрированы ФКЦБ и КТБ при МАП РФ.

Разрешение всех споров по вопросам совершения срочных сделок, не урегулированных в претензионном порядке, проводится в Третейском суде НАУФОР.

ЗАО «Технический центр РТС» является клиринговым центром на рынке FORTS, осуществляя свою деятельность на основании лицензии ФКЦБ.

Условия клиринговой деятельности зарегистрированы ФКЦБ.

Таким образом в FORTS обеспечивается разделение рисков организатора торговли и Клирингового центра.

Средства гарантийного обеспечения и страхового фонда аккумулируются только в НКО «Расчетная палата РТС» и Сбербанке России.

Перечень расчетных организаций FORTS проходит обязательное согласование на Комитетах РТС по рискам и срочному рынку и не может быть расширен по самостоятельной инициативе администрации Биржи. Расчеты осуществляются через централизованный клиринг с использованием счетов Технического центра РТС как клирингового центра FORTS. В этой связи участникам нет необходимости открывать дополнительные счета в расчетных организациях, что экономит их средства и повышает оперативность при выходе на рынок и при проведении расчетов.

Расчетными депозитариями являются ЗАО «Расчетно-депозитарная компания» (депозитарий Газпромбанка), Депозитарно-клиринговая компания» (ДКК). Расчетные депозитарии FORTS осуществляют блокировку ценных бумаг, внесенных участниками рынка и их клиентами в обеспечение открытых позиций на срочном рынке.

Техническим центром в FORTS является ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург». Однако в связи с тем, что локальные сети РТС и Биржи «Санкт-Петербург» объединены, подключение к FORTS может осуществляться как по каналам связи каналам Биржи «Санкт-Петербург», так и РТС, а также другими способами, включая Интернет.

При построении системы FORTS в ее основу были заложены следующие принципы:

Обслуживание FORTS ведется опытными специалистами, создававшими и обслуживавшими срочный рынок Фондовой Биржи «Санкт-Петербург».

В основу системы управления рисками FORTS положена технология, разработанная и успешно применявшаяся Биржей «Санкт-Петербург» с 1994 года. Отметим, что срочная площадка на ФБ «Санкт-Петербург» единственная успешно преодолела финансовый кризис 1998 г., не нарушив своих обязательств ни перед одним участникам рынка.

Являясь преемником этого рынка, FORTS обладает еще более высокими показателями надежности. По-скольку ФБ РТС является организатором торгов в FORTS, а ЗАО «Технический центр РТС» является клиринговым центром на рынке FORTS, здесь полностью соблюдается принцип разделения рисков организатора торговли и Клирингового центра.

Средства гарантийного обеспечения и страхового фонда аккумулируются только в НКО «Расчетная палата РТС» и Сбербанке России.

Перечень расчетных организаций FORTS проходит обязательное согласование на Комитетах РТС по рискам и срочному рынку и не может быть расширен по самостоятельной инициативе администрации Биржи. Расчеты осуществляются через централизованный клиринг с использованием счетов Технического центра РТС, как клирингового центра FORTS. Поэтому участникам нет необходимости обязательно открывать свои счета в расчетных организациях, что экономит их средства и повышает оперативность при выходе на рынок и в расчетах.

Расчетными депозитариями являются ЗАО «Расчетно-депозитарная компания» (депозитарий Газпром-банка) и Депозитарно-клиринговая компания» (ДКК). Расчетные депозитарии FORTS осуществляют блокировку ценных бумаг, внесенных участниками рынка и их клиентами в обеспечение открытых позиций на срочном рынке.

Наряду с гарантийным и страховым фондами, формируемыми участниками рынка, РТС за счет собственных средств сформирован резервный фонд в размере 30 млн. руб. Указанный фонд будет увеличиваться по мере возрастания объемов рынка.

Отчет о состоянии средств гарантийного обеспечения, страхового и резервного (дополнительного) фондов публикуется на сайте РТС ежедневно.

Прозрачность и контроль со стороны участников рынка

Использование самых современных технологий

Терминал FORTS обладает гибким интерфейсом и дает пользователю возможность устанавливать индивидуальные настройки. На терминалах FORTS представлена вся необходимая для участия в торгах информация. Состояние счетов участников рынка и их клиентов изменяется в режиме реального времени и отображается на их терминалах по фактам заключения сделок, подачи заявок, ввода или вывода средств из FORTS. В любой момент времени владельцу терминала доступен реестр совершенных им в ходе данной торговой сессии сделок и текущий размер вариационной маржи по его позициям. Расчетным фирмам предоставлены широкие возможности по управлению открытыми позициями и денежными средствами своих клиентов (выставление лимитов, отслеживание открытых позиций, ликвидация позиций клиентов и т.п.).

Различные возможности участия в торгах

В FORTS существуют 3 категории участников рынка

Особенностью FORTS является то, что любой категории участников рынка предоставляется возможность работы с собственного терминала, как при помощи различных систем интернет-трейдинга, так и торговых терминалов, предоставленных самой РТС.

Различные способы технического доступа

К торговой системе FORTS Вы можете подключиться с помощью различных способов доступа. В FORTS реализована возможность доступа к торгам, как с использованием оптоволоконных каналов связи, так и по-средством сети Интернет. Вы можете получить доступ, к торгам используя представительства Технического центра РТС в различных городах России.

Кроме того, Вы можете использовать Шлюз FORTS для подключения клиентов с использованием систем интернет-трейдинга.

Широкий набор инструментов

У нас в обращении находятся: фьючерсные контракты на отдельные акции, фьючерсные контракты на сводные инвестиционные индексы, опционы на перечисленные активы.

Традиционно операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базового актива. Это связано не только с «эффектом плеча», но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке базового актива (плата за использование кредитных ресурсов и оплата депозитарных и расчетных услуг). Более того, биржевые сборы по операциям со срочными контрактами в FORTS существенно ниже аналогичных на рынке ценных бумаг.

	НАДЕЖНОСТЬ

ТРЕБОВАНИЯ К СИСТЕМЕ ГАРАНТИЙ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

Основой эффективного развития срочного рынка является максимально гибкая, прозрачная и отвечающая потребностям участников рынка система гарантий и управления рисками.

В истории российского рынка срочных контрактов существуют печальные примеры того, как недооценка всех факторов, влияющих на риски системы гарантий срочного рынка, приводила к биржевым кризисам, раз за разом подрывавшим доверие к финансовому рынку страны в целом. Таким образом, наряду с гибкостью и прозрачностью одним из основных требований, предъявляемых к системе гарантий и управления рисками, является обеспечение безусловной надежности функционирования срочной площадкой.

Основные задачи, которые решает расчетно-гарантийная система FORTS

1. Соответствие требованиям регуляторов

В соответствии с требованиями ФКЦБ на срочном рынке осуществляется централизованный клиринг. Расчеты по всем сделкам в FORTS проводятся через счет клиринговой организации в расчетной (расчетных) организации. Условия клиринговой деятельности ТЦ РТС (клирингового центра FORTS) зарегистрированы ФКЦБ, а также КТБ при МАП РФ..

При этом в FORTS осуществлено разделение рисков организатора торговли и клиринговой организации. С января 2002 года клиринг по срочным сделкам осуществляется независимым юридическим лицом ЗАО «Технический центр РТС».

2. Обеспечение сохранности средств участников срочного рынка

Денежные средства гарантийного обеспечения и страхового фонда аккумулируются РТС в Сбербанке РФ и НКО «Расчетная палата РТС».

Средства гарантийного обеспечения и страхового фонда полностью находятся под контролем со стороны участников рынка. Информация о состоянии средств оперативно раскрывается на сайте РТС в Интернет.

3. Обеспечение возможности исполнения Клиринговым центром своих обязательств по позициям на рынке при любой рыночной конъюнктуре

Технический центр РТС гарантирует исполнение ВСЕХ сделок с фьючерсами и опционами в FORTS в порядке утвержденном в Условиях клиринговой деятельности (а следовательно и своих обязательств), с помощью разработанной в РТС системы управления рисками.

ПАРАМЕТРЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В FORTS

Система управления рисками в FORTS включает в себя две группы параметров:

Система финансовых гарантий

В отличие от гарантийного обеспечения, которое вносится при заключении каждого контракта (при открытии позиции) и возвращается на счет расчетной фирмы после его ликвидации противоположной сделкой или идет в оплату поставки актива по контракту, вариационная маржа вносится только при неблагоприятном изменении цен. Иными словами, она обеспечивает соответствие размера внесенного гарантийного обеспечения новой стоимости контракта после изменения цен. Отрицательная вариационная маржа списывается из гарантийного обеспечения контракта, уменьшая его, после чего Расчетная фирма обязана восстановить сумму счета до требуемого по контракту уровня гарантийного обеспечения.

Система организационных гарантий

Одним из главных элементов системы гарантий является механизм оценки рисков всех позиций на счетах расчетной фирмы (модель расчета риска позиций). Данный механизм просчитывает различные сценарии развития событий на рынке и, исходя из них, оценивает риски тех позиций, которые удерживает расчетная фирма. Необходимо отметить, что весь алгоритм функционирует в режиме реального времени. Составной частью данного алгоритма является резервирование потенциальной отрицательной вариационной маржи непосредственно в ходе торгов. Указанная маржа возникает в случае закрытия позиций с убытками, которые окончательно будут списаны в ходе клиринга. Однако уже в ходе торгов система автоматически откладывает эти средства, не позволяя участнику открывать на них позиции, что фактически препятствует появлению необеспеченных позиций.

Другим механизмом, препятствующим появлению необеспеченных позиций, является предварительное депонирование начальной маржи на этапе подачи заявки в торговую систему. Таким образом, в FORTS не существует необеспеченных заявок, а, следовательно, исключено возникновение в ходе торгов необеспеченных необходимым количеством средств сделок и позиций. Кроме того, использование данного механизма жестко ограничивает (лимитирует) объем открытых ими позиций, что, соответственно, ограничивает риски образования монопольной позиции и манипулирования ценами на рынке.

Ежедневно проводимый клиринг позволяет обеспечивать своевременное внесение средств гарантийного обеспече-ния и вариационной маржи в расчетную систему, выявить потенциально необеспеченные позиции и своевременно их ликвидировать.

В FORTS по каждому контракту с каждым сроком исполнения установлены лимиты колебаний цен сделок. Причем здесь уместно говорить именно о системе управления этими лимитами, поскольку предусмотрены механизмы их расширения и сужения в зависимости от конъюнктуры рынка в режиме реального времени. Процедура расширения лимитов тесно связана с системой закрытия позиций, которая включает, в частности, принудительное закрытие позиций участников клиринга. Система управления рисками в FORTS построена таким образом, чтобы в обязательном порядке закрыть в течение одного торгового дня позиции, по которым участник торгов не восполнил гарантийное обеспечение до уровня, требуемого Биржей. Часть торгового дня отводится расчетной фирме для самостоятельного закрытия таких позиций. Принудительное закрытие позиций расчетной фирмы осуществляет ТЦ РТС.

Вся описанная выше система управления рисками дополняется:

широкими полномочиями Комитета по срочному рынку РТС, который имеет право контролировать местонахожде-ние средств гарантийного обеспечения расчетных фирм и общий объем таких средств

надежной лицензированной и сертифицированной системой клиринга и оценки рисков, позволяющей в режиме ре-ального времени отслеживать риски, средства и позиции каждой расчетной фирмы

4. Обеспечение эффективности для любой категории участников

Характерной проблемой срочных площадок в России является риск того, что вследствие резкого движения рынка про-игрыш участника торгов превысит сумму средств, внесенную им на Биржу в качестве гарантийного обеспечения. Если подобные ситуации возникают достаточно часто или движение рынка значительно, то начиная с некоторого момента Биржа не может обеспечить расчеты по существующим на рынке позициям.

5. Минимизация (оптимизация) издержек участников при работе на рынке

Как уже говорилось выше, клиринговый центр FORTS в режиме реального времени выставляет требования по гарантийному обеспечению исходя из совокупной позиции расчетной фирмы по всем клиентским счетам как по фьючерсам, так и по опционам. Это существенно снижает издержки расчетных фирм при работе в FORTS и позволяет каждой расчетной фирме и ее клиентам строить эффективные инвестиционные стратегии с использованием фьючерсных контрактов и опционов.

Проведение расчетов по срочным контрактам через счет клиринговой организации позволяет избежать участникам торговли издержек, связанных с обслуживанием в расчетной организации.

6. Эффективность расчетно-клиринговых процедур

Технологическая схема организации торгов и клиринга РТС позволяет участникам торгов осуществлять интегрированный доступ как к срочному рынку, так и к рынку спот. При этом соблюдены все требования ФКЦБ России по устранению рисков совмещения клиринга по сделкам на рынке спот и по срочным сделкам.

Отчеты по итогам торгов а также клиринга предоставляются в формате доступном для обработки системами бэк-офисов расчетных фирм.

	ДОСТУПНОСТЬ

ВАРИАНТЫ АККРЕДИТАЦИИ В FORTS

Порядок подключения расчетной фирмы к FORTS

Чтобы пройти аккредитацию в качестве расчетной фирмы, организации необходимо:

I.Стать членом Фондовой биржи РТС.

II. Получить статус Расчетной фирмы.

III. Зарегистрироваться в FORTS.

доверенность на уполномоченное лицо (уполномоченных лиц), ответственное (ответственных) за взаимодействие расчетной фирмы с РТС и имеющее право совершать действия, необходимые для исполнения обязательств расчетной фирмы в соответст-вии с Правилами совершения срочных сделок.

IV. Установить торговый терминал FORTS

Услуги по установке и обслуживанию терминалов FORTS предоставляет Технический центр ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург» (http://www.spbex.ru).

V. Зарегистрировать в FORTS своих клиентов.

лицензия биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле, выданная Комиссией по товарным биржам при Министерстве Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства;

гарантии исполнения обязательств перед расчетной фирмой по всем срочным сделкам, заключенным на собственный и клиентские счета.

Порядок подключения брокерской фирмы

Чтобы пройти аккредитацию в качестве брокерской фирмы, организации необходимо:

I. Выбрать расчетную фирму.

II. Заключить с расчетной фирмой Договор на торговое обслуживание с правом открытия клиентских счетов.

III. Подписать заявление, раскрывающее риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов и опционов.

IV. Выполнить другие условия расчетной фирмы.

V. Установить клиентский терминал секции срочных сделок.

VI. Зарегистрировать в Торговой системе своих клиентов.

Подключение в качестве Клиента

Любое юридическое и физическое лицо может принимать участие в торгах на срочном рынке РТС в качестве клиента. Для этого необходимо заключить Договор на торговое обслуживание с брокерской фирмой или непосредственно с расчетной фирмой.

Возможные варианты участия в торгах для клиента:

На срочном рынке Фондовой биржи РТС обращаются фьючерсные и опционные контракты, базовым активом для которых являются наиболее ликвидные российские ценные бумаги и инвестиционные индексы, рассчитываемые специально для РТС:

Фьючерс на обыкновенные акции ОАО «Газпром» с котировкой в рублях

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Обыкновенные акции ОАО «Газпром» (гос. регистрационный номер 1-02-00028-А от 30.12.1998 г.)
Объем контракта	1 000 акций
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, непосредственно предшествующий дню исполнения
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Исполнение	Покупка/продажа акций ОАО «Газпром» осуществляется по расчетной цене последнего дня торгов через систему рынка акций Фондовой биржи «Санкт-Петербург»

Фьючерс на курс обыкновенных акций РАО «ЕЭС России» с котировкой в рублях

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Курс обыкновенных именных акций РАО «ЕЭС России» (гос. регистрационные номера 73-1П-1553 от 18.08.1993 г., МФ 73-1-00901 от 16.09.1995 г.)
Объем контракта	1 000 акций
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца, в который на ММВБ проводятся торги акциями РАО «ЕЭС России»
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Окончательная расчетная цена	Курс 1 000 акций РАО «ЕЭС России», рассчитанный исходя из средневзвешенной цены акций РАО «ЕЭС России», сложившейся на торгах на ММВБ в последний день обращения контракта
Закрытие позиций	Закрытие позиций с расчетом вариационной маржи, исходя из окончательной расчетной цены контракта

Фьючерс на курс обыкновенных акций ОАО «Сургутнефтегаз» с котировкой в рублях

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Курс обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Сургутнефтегаз» (гос. регистрационные номера 87-1-00664 от 19.07.1994 г., МФ 67-1-01430 от 30.09.1996 г., 1-05-00155-А от 28.08.1997 г., 1-06-00155-А от 22.12.1997 г.)
Объем контракта	1 000 акций
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца, в который на ММВБ проводятся торги акциями ОАО «Сургутнефтегаз»
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Окончательная расчетная цена	Курс 1 000 акций ОАО «Сургутнефтегаз», рассчитанный исходя из средне-взвешенной цены акций ОАО «Сургутнефтегаз», сложившейся на торгах на ММВБ в последний день обращения контракта
Исполнение	Закрытие позиций с расчетом вариационной маржи, исходя из окончательной расчетной цены контракта

Фьючерс на курс обыкновенных акций ОАО «НК «ЛУКойл» с котировкой в рублях

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Курс обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «НК «ЛУКойл» 4-го выпуска (гос. регистрационный номер. МФ 73-1-01547 от 20.01.1997 г.)
Объем контракта	10 акций
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца, в который на ММВБ проводятся торги акциями ОАО «НК «ЛУКойл»
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Окончательная расчетная цена	Курс 10 акций ОАО «НК «ЛУКойл», рассчитанный исходя из средневзвешенной цены акций ОАО «НК «ЛУКойл», сложившейся на торгах на ММВБ в последний день обращения контракта
Исполнение	Закрытие позиций с расчетом вариационной маржи, исходя из окончательной расчетной цены контракта

Фьючерс на инвестиционный индекс S&P/RUIX с котировкой в долларах США

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	инвестиционный индекс RUIX, рассчитываемый индексным агентством «РТС-Интерфакс»
Максимальное количество открытых позиций	100 000 позиций на продажу/покупку
Объем контракта	1 доллар США * значение индекса
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Окончательная расчетная цена	Значение индекса RUIX, рассчитанное на 18.00 по московскому времени в последний день обращения контракта
Исполнение	Закрытие позиций с расчетом вариационной маржи, исходя из окончательной расчетной цены контракта

Фьючерс на нефтяной инвестиционный индекс S&P/RUIX-OIL с котировкой в долларах США

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	нефтяной инвестиционный индекс RUIX-OIL, рассчитываемый индексным агентством «РТС-Интерфакс»
Максимальное количество открытых позиций	100 000 позиций на продажу/покупку
Объем контракта	1 доллар США * значение индекса
Торгуемые месяцы	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Максимальная глубина	9 месяцев
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения
День исполнения	15 число месяца исполнения или следующий за ним торговый день
Окончательная расчетная цена	Значение индекса RUIX-OIL, рассчитанное на 18.00 по московскому време-ни в последний день обращения контракта
Исполнение	Закрытие позиций с расчетом вариационной маржи, исходя из окончательной расчетной цены контракта

Опцион на фьючерсный контракт на обыкновенные акции ОАО «Газпром»

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Фьючерсный контракт на обыкновенные акций ОАО «Газпром»
Типы опционов	Call/Put
Разновидность опциона	Американский (исполнение в любой день до даты истечения срока действия опциона)
Объем опциона (контракты, шт.)	1 фьючерсный контракт
Шаг премии (пункты)	1 рубль за 1 000 акций ОАО «Газпром»
Стоимость шага премии (руб.)	1 рубль
Кратность цен исполнения(«кратность цен-страйк»)	500 рублей за 1 000 акций ОАО «Газпром»
Срок исполнения опциона	Последний день срока действия опциона
Последний день торгов	Последний день срока действия опциона
Дата истечения срока действия опциона	За 2 торговых дня до даты исполнения фьючерсного контракта, лежащего в основе опциона
Исполнение (экспирация)	При экспирации одного опциона фиксируется сделка купли-продажи одного фьючерсного контракта на курс акций ОАО «Газпром» по цене, равной цене исполнения опциона. В фиксируемой сделке подписчик является либо продавцом (при экспирации опциона на покупку), либо покупателем (при экспирации опциона на продажу), а держатель, соответственно, либо покупателем (при экспирации опциона на покупку), либо продавцом (при экспирации опциона на продажу).

Опцион на фьючерсный контракт на курс акций РАО «ЕЭС России»

ПАРАМЕТР	ЗНАЧЕНИЕ
Базовый актив	Фьючерсный контракт на курс акций РАО «ЕЭС России»
Типы опционов	Call/Put
Разновидность опциона	Американский (исполнение в любой день до даты истечения срока действия опциона)
Объем опциона (контракты, шт.)	1 фьючерсный контракт
Шаг премии (пункты)	1 рубль за 1 000 акций ОАО «Газпром»
Стоимость шага премии (руб.)	1 рубль
Кратность цен исполнения(«кратность цен-страйк»)	500 рублей за 1 000 акций ОАО «Газпром»
Срок исполнения опциона	Последний день срока действия опциона
Последний день торгов	Последний день срока действия опциона
Дата истечения срока действия опциона	Последний день обращения базового фьючерсного контракта, лежащего в основе опциона
Исполнение (экспирация)	При экспирации одного опциона фиксируется сделка купли-продажи одного фьючерсного контракта на курс акций РАО «ЕЭС России» по цене, равной цене исполнения опциона. В фиксируемой сделке подписчик является либо продавцом (при экспирации опциона на покупку), либо покупателем (при экспирации опциона на продажу), а держатель, соответственно, либо покупателем (при экспирации опциона на покупку), либо продавцом (при экспирации опциона на продажу).

	ТАРИФЫ FORTS (в том числе НДС)

Предоставление статуса расчетной фирмы

Наименование тарифа	Тариф
Плата за предоставление статуса расчетной фирмы	100 000 руб.
Взнос в страховой фонд	100 000 руб.*

* денежными средствами должно быть внесено не менее 25 000 рублей

Наименование тарифа	Ед.изм.	Тариф
Регистрация сделок с фьючерсными контрактами:
на курс акций РАО «ЕЭС России»	контракт	0.50 руб.
на курс акций ОАО «НК «ЛУКойл»	контракт	0.50 руб.
на курс акций ОАО «Сургутнефтегаз»	контракт	1.00 руб.
на индекс S&P/RUIX	контракт	1.00 руб.
на акции ОАО «Газпром»	контракт	1.00 руб.
Регистрация сделок с фьючерсными контрактами, приводящих к открытию и закрытию позиций в течение одной торговой сессии (скальперские операции):
на курс акций РАО «ЕЭС России»	контракт	0.25 руб.
на курс акций ОАО «НК «ЛУКойл»	контракт	0.25 руб.
на курс акций ОАО «Сургутнефтегаз»	контракт	0.50 руб.
на индекс S&P/RUIX	контракт	0.50 руб.
на акции ОАО «Газпром»	контракт	0.50 руб.
Регистрация сделок с опционами на фьючерсный контракт:
на курс акций РАО «ЕЭС России»	опцион	0.50 руб.
на курс акций ОАО «Газпром»	опцион	1.00 руб.
Организация исполнения фьючерсных контрактов:
на акции ОАО «Газпром»	контракт	2.00 руб.
на курс акций других эмитентов	контракт	1.00 руб.
Организация исполнения опционов на фьючерсный контракт	опцион	0.50 руб.
Регистрация внесистемных сделок с фьючерсными контрактами и опционами	контракт/опцион	2.00 руб.

* биржевой сбор взимается с каждой из сторон сделки

Услуги по установке и обслуживанию терминалов FORTS предоставляет Технический центр ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург».

Источник