Почему упали акции it сектора сша
29 ноября: главное, что нужно знать до старта торгов
Российский рынок акций и цены на нефть после пятничного обвала
В пятницу российский рынок акций завершил торги мощным обвалом. Индекс Московской биржи рухнул на 3,47%. Валютный индекс РТС обвалился на 4,58%. Ситуация на рынке РФ не была уникальной — в последний день прошлой недели волна распродаж прошла по биржам США, Европы и Азии.
Таким образом рынок отреагировал на появление нового штамма COVID-19, получившего название «омикрон». Новый вариант коронавируса сначала выявили в странах Африки, затем появились сообщения о случаях инфицирования штаммом в Бельгии, Израиле, Гонконге, Австралии, Германии, Великобритании, Нидерландах и других странах. 28 ноября Израиль стал первой страной, которая запретила въезд иностранцам из-за распространения нового штамма коронавируса. Вслед за Израилем аналогичные ограничения ввели власти Марокко.
Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) сообщила, что существует повышенный риск повторного заражения уже переболевших COVID при контакте с новым штаммом, но вместе с тем нет данных, указывающих, что новый штамм опаснее варианта «дельта».
Кто выиграл на опасениях новой волны COVID
В акциях производителей вакцин Moderna и Pfizer в минувшую пятницу прошло ралли: котировки двух компаний росли на 26% и 5% соответственно.
Заметный рост также показывали бумаги компаний, чьи сервисы были востребованы во время карантинных ограничений. Среди них: платформа для видеоконференций Zoom, сервис для занятий фитнесом Peloton, сервис для доставки еды Deliveroo, сервис для удаленного контроля за компьютерами TeamViewer.
Интересные отчеты и события 29 ноября
Последний день для покупки акций под дивиденды
Что происходит на СПБ Бирже утром 24 ноября
«Заставляет задуматься о пузыре». Что происходит с акциями IT в США
Что происходит с технологическими компаниями?
Во время карантина значительно вырос спрос на онлайн-услуги и другие дистанционные решения. Это положительно отразилось на финансовых показателях компаний. Инвестиционный стратег компании «Алор Брокер» Павел Веревкин выделяет несколько причин роста высокотехнологичных компаний США:
«В России картина обстояла несколько иначе, — отмечает Веревкин. — Отечественный высокотехнологичный сектор рос в основном за счет «Яндекса» и истории с его включением в индекс MSCI Russia, который обеспечил огромный приток инвестиций со стороны зарубежных фондов. Потом эстафету роста приняла Mail.ru Group, также с надеждой, что скоро попадет в индекс».
IT-бренды знакомы и понятны молодым инвесторам, которые чаще всего сами пользуются продукцией этих компаний. «Многие из этих инвесторов не являются профессионалами и ориентируются на новостной фон, а не на реальные показатели компаний», — уверен управляющий партнер EXANTЕ Алексей Кириенко.
Акции технологических компаний продолжали расти до прошлой недели. Потом рынок США падал три рабочих дня подряд — 3, 4 и 8 сентября. Особенно резко рухнули акции IT-компаний. В том числе гиганты FAANG: Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google. Акции крупных технологических компаний, которые сыграли важную роль в росте рынка последние несколько месяцев, потянули рынок вниз.
Все это привело к разговорам о том, что весь бурный рост IT-компаний — это пузырь, который скоро лопнет. Инвесторы сравнивают его с коллапсом «техов» в 2000 году. Многие уверены, что оценка технологических компаний потеряла всякий смысл. Потому что их акции уже давно оторвались от реальных показателей бизнеса.
Пузырь или не пузырь?
Согласно опросу, проведенному DataTrek, на который ссылается Business Insider, большинство инвесторов (56%) заявили, что они не считают американские акции с большой капитализацией пузырем. Также респонденты предполагают, что акции могут вырасти еще выше вместе с доходами компаний.
Некоторые при этом допускают, что рынок сейчас находится в середине пузыря, аналогичного периоду с 1998 по 1999 год, а не на ранней (1997) или поздней (2000) стадии. Респонденты заявили, что считают Facebook самой переоцененной технологической акцией (37%), за ней следует Amazon (33%). Подавляющее большинство американских инвесторов считает, что технологические акции подходят именно для долгосрочных инвестиций.
По словам старшего экономиста Capital Economics Оливера Джонса, быстрый рост технологических акций отличается от пузыря доткомов по двум причинам:
«Безусловно, рост индекса NASDAQ с марта более чем на 75% заставляет задуматься о пузыре и искать аналогию с крахом доткомов. Однако сейчас технологические компании имеют не только «голый» сайт и туманные планы, а реальный зрелый бизнес, генерирующий огромные денежные потоки, который производит продукцию для миллиардов людей. Тем не менее отдельные высокотехнологичные компании все же можно считать пузырем, к примеру Tesla или Zoom», — говорит Павел Веревкин из «Алор Брокера».
Марк Хефеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management говорит о том, что это было временное падение. Такого же мнения придерживается и аналитик Денис Иконников из компании QBF, подчеркивая, что бумаги группы FAANGM сильно перегреты.
На рынке США есть неписаное правило трех дней. Оно советует инвесторам и трейдерам не поддаваться эмоциям и ждать три дня, прежде чем покупать бумаги, упавшие на фоне негативных новостей. Дело в том, что крупные фонды чисто технически не могут закрыть большие позиции в течение одного дня.
В этот раз правило отработало идеально. Рынок США падал 3, 4 и 8 сентября (7 сентября было выходным). Вечером 9 сентября рост основных индексов составлял 2,5–3%.
Что будет с бумагами IT-компаний до конца 2020 года
«Все зависит от судьбы предстоящих выборов президента США, итоги которого предсказать невозможно, — говорит управляющий партнер EXANTЕ Алексей Кириенко. — Можно сказать только одно: волатильность ближе к дате выборов будет только расти. Впрочем, сильного падения на 50% ждать тоже не стоит. Необходимо понимать, что с кучей «бесплатной ликвидности » от ФРС падать в пропасть просто невозможно. Даже если индекс NASDAQ чудом скорректируется в район 10 тыс. пунктов, там его наверняка встретит волна покупателей».
Аналитик также отметил, что в преддверии выборов высок риск того, что отношения между США и Китаем обострятся. И рынки обычно оценивают это негативно. «Кроме того, многое будет зависеть от того, кто займет Белый дом. В частности, Джозеф Байден намерен поднять налоги для корпораций. Это найдет отражение в их показателях и, как следствие, в котировках. Несмотря на то что сейчас фондовый рынок обладает всеми свойствами пузыря, это не значит, что он скоро схлопнется. И несмотря на то что акции технологических компаний перекуплены, рынок может расти еще долго».
Портфельный управляющий QBF Денис Иконников считает, что сейчас инвестировать в технологические компании для частного инвестора может быть опасно: «Столь значительного роста финансовых показателей, как во время пандемии, уже не будет наблюдаться, в связи с чем инвестиции в IT-сектор сопряжены с повышенными рисками».
Однако если вы все же решили инвестировать в IT-сектор, то инвестиционный стратег Павел Веревкин советует обратить внимание на следующие варианты: «Из отечественных компаний стоит присмотреться к покупке Mail.Ru Group в районе ₽2050–2000 за акцию — поскольку акции могут вернуться к ₽2400–2500. Из зарубежных компаний пока больше всего симпатизируют акции Intel по текущей цене».
Акции IT-гигантов: почему их до сих пор покупают
Бумаги технологичных компаний США в топе народного портфеля. Биржевой фонд FXIT, коррелирующий с NASDAQ, занимает первое место среди всех российских ETF и БПИФ. По объему покупок он опережает фонды на отечественные индексы в три и более раз. При этом львиная часть инвесторов, наоборот, обходит IT-гигантов стороной, называя их пузырями. Попробуем разобраться, кто из них прав.
Насколько популярен FAAMG в России
Последние пять лет с большим отрывом от остальных IT-компаний по динамике, объему и размеру капитализации идут первые пять компаний из индексов S&P 500 и NASDAQ, которые многим уже успели набить оскомину: Apple, Microsoft, Google, Amazon, Facebook — или просто FAAMG (по первым буквам).
Мало того, что они дорогие по основным мультипликаторам, так две из них еще и дороги в самом буквальном смысле. Всего одна акция Amazon или Google стоит так много, что ее могут себе позволить купить только инвесторы с портфелем не менее 10 млн рублей.
Однако мы видим, что интерес в России к бумагам всех IT-гигантов на столь же высоком уровне, как и за рубежом. По данным СПБ Биржи, в августе три из пяти FAAMG-фишек вошли в топ-10 по объему торгов и доле в портфелях инвесторов. Если брать целый год, то первая пятерка остается недосягаема для всех других акций, торгуемых на бирже, уступая одной только Tesla (630 млрд руб. оборота).
Доходность инвестиций в FAAMG
Нынешний топ-5 компаний Америки ломает привычные законы портфельного управления. Последние годы эта группа фишек стабильно и с большим отрывом обыгрывает индекс, что по теории вероятностей должно быть невозможно.
Классический диверсифицированный портфель из акций, составленный по примеру S&P 500 (или просто биржевой фонд на весь индекс), принес за последние пять лет 112%. Портфель только из FAAMG с распределением в равных долях принес за то же время 352%.
Возникает закономерный вопрос: как долго будет играть эта музыка, и можно ли на ней успеть заработать тем, кто долго наблюдал и сомневался. Ответ на него следующий. Предугадать один единственный сценарий на рынке из всех возможных нельзя. Но есть расчеты, которые помогут определиться с тем, насколько доходность FAAMG перекрывает риски вложения в него. Или не перекрывает.
Максимально допустимый убыток
Мы можем взять размер возможной будущей просадки в акциях и соотнести с ожидаемым ростом. Обе метрики, конечно, не дадут гарантированный прогноз, но они включают в себя сумму наиболее вероятных сценариев. Инвестор сможет сравнить, как соотносится возможная прибыль и возможный убыток в каждой из акций FAAMG, и принять для себя взвешенное решение.
Ниже приведена таблица, где даны актуальные расчеты VaR для всех пяти бумаг на основе их средней дневной волатильности, экстраполированной вперед на ближайшие 12 месяцев. Справа для сравнения дана доходность: предыдущая (среднегодовая за последние 5 лет) и ожидаемая (консенсус Refinitiv).
Пример промежуточного вывода таков: акции FAAMG очень разные, и доходность в них не всегда компенсирует риск. Так, в акциях Apple средняя прибыль инвестора почти сопоставима с размером худшей просадки, что у других бумаг на рынке встречается редко. С другой стороны, есть Facebook, который при схожем с Apple риске растет в 1,5 раза слабее.
Может, лучше купить аристократа?
В отрыве от акций других классов, то есть нетехнологичных, может быть не совсем понятно, в чем преимущества FAAMG, и есть ли они вообще. Возможно, высокая волатильность лишает смысла вложения на средний срок. Скажем, Amazon первые полгода был в солидном минусе, а Apple отбивала просадку 2018 года почти 12 месяцев.
Сравнение акций с широким рынком можно сделать через расчет коэффициентов Шарпа и Трейнора, которые, как и VaR, весьма популярны в портфельном управлении. Они соизмеряют риск и доходность отдельных бумаг применительно к индексу в целом. Но для большей наглядности покажем такие же расчеты для нескольких дивидендных аристократов.
В следующей таблице приведены оба коэффициента для пяти акций FAAMG, трех самых спокойных защитных бумаги Америки (J&J, Walmart и P&G) и индекса S&P 500. Отсюда видно, что на каждую единицу падения четверо из пяти IT-гигантов дают прирост больше единицы, опережая по соотношению доходности и риска рынок в среднем в 2 раза и бумаги аристократов до 3–5 раз.
Коротко
Мы не можем узнать наверняка, до каких пределов будут расти акции FAAMG, но мы можем соотнести их текущую динамику и те риски, которые они несут для инвесторов. Расчеты показывают, что волатильность IT-гигантов в среднем выше, чем в других голубых фишках, но высокая доходность в большинстве случаев это оправдывает.
Иначе говоря, те инвесторы, которые интуитивно тяготеют к вложениям в FAAMG, получают такую премию за риск, которую сложно найти в других бумагах. Впрочем, это не значит, что обязательно наполнять свой портфель только IT-бумагами. Комфортная доля таких акций составляет до 25% (согласно доле в S&P 500). Если портфель размером менее 10–12 млн руб., то можно входить в FAAMG через ликвидные технологичные фонды FXIT, FXIM или их аналоги.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Рынок США. IT–сектор пошел вниз
Котировки на 17:00 МСК
Индекс S&P 500: 4552 (+0,1%)
Индекс Nasdaq Composite: 15 157 (-0,4%)
Американские фондовые индексы движутся разнонаправленно в первой половине торгов пятницы. Индекс Nasdaq теряет 0,5% на фоне сообщений от Snap.
S&P 500 приблизился к зоне сопротивления 4550–4620 п. Индекс может протестировать эту зону. Достаточно высока вероятность нового витка снижения.
Корпоративные сообщения
Владелец Snapchat — компания Snap (-22%) — сообщила, что нововведения Apple по защите персональных данных пользователей негативно скажутся на доходах мессенджера за праздничный период. Падают акции Facebook (-5%) и Twitter (-4%). Инвесторы опасаются аналогичного влияния на сервисы этих компаний.
На следующей неделе
В четверг пройдет заседание ЕЦБ. Регулятор сообщит о перспективах программы QE. Данные по экономике еврозоны указывают на ослабление ситуации в регионе. Сводный индекс деловой активности (PMI) в октябре сократился с 56,2 до 54,3 пункта. Промышленный сегмент показал самую слабую динамику за 16 месяцев, рост сегмента услуг оказался самым слабым за 6 месяцев.
На следующей неделе будет опубликована отчетность Facebook, Microsoft, AMD, Alphabet, Apple, Amazon. Будет представлена первая оценка ВВП США за III квартал, выйдут данные по рынку недвижимости и заказам на товары длительного пользования.
График индекса S&P 500 за 6 мес., таймфрейм дневной
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Провал IT-сектора. Что нужно знать
Начало недели прошло в негативном формате для американского рынка акций. В аутсайдерах — IT-сектор.
В понедельник индекс Nasdaq Composite упал на 2,6%. Во вторник фьючерсы на Nasdaq 100 теряют около 2%.
Причины падения
Можно выделить два фактора.
1) Снижение интереса к акциям роста.
2) Корпоративные новости.
Акции роста под давлением
Экономика США продолжает восстанавливаться. В I квартале ВВП вырос на 6,4% (кв/кв). Согласно оценке исследовательской организации FactSet, во II квартале сводная прибыль на акцию S&P 500 может увеличиться на 59,5% (г/г). EPS сектора информационных технологий может вырасти на 26,9%. По сравнению с 31 марта произошел пересмотр оценок в сторону повышения.
Это создает предпосылки для нового витка роста доходностей Treasuries. Чем выше доходности гособлигаций США, тем выше рыночные процентные ставки. Высокие условно безрисковые ставки особенно негативны для акций, стоимость которых сильно зависит от высоких ожиданий по доходам в будущем (модель дисконтирования свободных денежных потоков, DCF).
Такие акции — акции роста. Другой тип бумаг — акции стоимости, которые принадлежат более стабильным видам бизнеса, выплачивающим дивиденды.
Корпоративные новости
В понедельник в аутсайдерах оказались акции чипмейкеров. Индекс PHLX Semiconductor провалился на 4,7%. Общая среднесрочная проблема — дефицит полупроводников на рынке, который вынуждает чипмейкеров совершать большие капзатраты.
Инвестдом Atlantic Equities снизил рекомендации по акциям Intel (-3% в понедельник) до «хуже рынка». По мнению аналитиков, планы по созданию дополнительного производственного направления IDM 2.0 не помогут компании справиться с конкуренцией против AMD.
На акции Qualcomm (-6,5% в понедельник) оказали давления сообщения о том, что с 2023 г. Apple может начать использовать свои чипы в смартфонах. Сейчас это происходит по лицензии Qualcomm.
Акции Facebook (-4,1% в понедельник) и Alphabet (-2,6% в понедельник) понижены до категории «нейтральная» аналитиками Citigroup, которые высказали опасения относительно слишком высоких ожиданий по рынку онлайн-рекламы.
Что делать инвестору
Акции высокотехнологичных компаний, торгующихся с высокими мультипликаторами (акции роста – growth), еще могут оказаться под давлением. Более устойчиво выглядят акции стоимости (value).
Важный уровень поддержки по S&P 500 — 4000–3950 пунктов. С технической точки зрения потенциал падения Nasdaq 100 составляет еще около 2-6% (с учетом движения вторника).
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.