Почему упали акции hca healthcare

HCA Healthcare акции

Акции Healthcare Services Group за год упали в 2 раза. Стоит ли покупать? Дивиденды.
Короткий экспресс-обзор, без воды.
Акции Healthcare Services Group(HCSG) за год упали в 2 раза? Что делать инвестору? Рассмотрим последние новости компании. Какой вышел отчет? Финансовые результаты компании. Какие платят дивиденды. Стоит ли покупать HCSG?
» style=»background-image: url(//img.youtube.com/vi/BcQml4_7kuQ/hqdefault.jpg)»>

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дата публикации: 02.08.21 04:37 PM (NYT)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дата публикации: 02.08.21 04:37 PM (NYT)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: HCA отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HCA Healthcare, Inc. — американский коммерческий оператор медицинских учреждений и одна из ведущих компаний по оказанию медицинских услуг в США. По состоянию на 31 марта 2020 года HCA владела и управляла 186 больницами общего профиля и примерно 2000 мест оказания медицинской помощи, включая хирургические центры, отдельно стоящие отделения неотложной помощи, центры неотложной помощи и клиники для врачей, в 21 штате США и Великобритании.

Hospital Corporation of America (HCA) была основана в 1968 году в Нэшвилле доктором Томасом Ф. Фристом-старшим, доктором Томасом Ф. Фристом-младшим и Джеком С. Масси. Штаб-квартира расположена в One Park Plaza, Нэшвилл, штат Теннесси, США. По состоянию на 31 декабря 2019 года в компании работало 280 тысяч сотрудников.

HCA Healthcare, Inc.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Nashville, Tenn., April 21, 2020 – HCA Healthcare, Inc. (NYSE: HCA) Сегодня были объявлены финансовые и операционные результаты за первый квартал, закончившийся 31 марта 2020 года. Компания также объявила, что она предприняла ряд действий для реагирования на воздействие и неопределенность, вызванные пандемией COVID-19. Эти меры выделены позже в этом выпуске.

COVID-19
Компания считает, что степень неблагоприятного воздействия COVID-19 на ее операционные результаты и финансовое состояние будет зависеть от многих факторов, большинство из которых находятся вне контроля Компании и ее способности прогнозировать. В результате в настоящее время Компания не может разумно оценить влияние, которое пандемия COVID-19 окажет на ее операционные и финансовые результаты. В связи с сохраняющейся неопределенностью Компания отзывает ранее выпущенное руководство на 2020 год.

Как национальный поставщик медицинских услуг, Компания предприняла шаги для поддержки своей миссии и повышения оперативной и финансовой гибкости во время пандемии COVID-19. В качестве меры предосторожности Компания предприняла ряд действий, включая следующие:
• Реализованы определенные инициативы по снижению затрат;
• Приостановил свою программу выкупа акций;
• Сокращение определенных запланированных капитальных затрат;
• Осуществил новую кредитную линию сроком на 364 дня на сумму 2 млрд. Долларов США (которая не была использована 31 марта 2020 года) в дополнение к доступности револьвера; и
• После 31 марта 2020 года была запрошена ускоренная оплата Medicare, как это предусмотрено в Законе о помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (CARES).

Дивиденды
В дополнение к действиям, описанным выше, Компания предприняла дополнительные меры предосторожности, чтобы повысить свою финансовую гибкость, приостановив ежеквартальную выплату дивиденднов. Компания планирует оценить возобновление ежеквартальной дивидендной программы в будущем.
www.sec.gov/Archives/edgar/data/860730/000119312520112965/d921064dex991.htm

Компания отозвала свои ранее обнародованные прогнозы по финансовым результатам на 2020 год, сославшись на неопределенность вокруг последствий пандемии коронавируса, а также приостановила выплату квартальных дивидендов и реализацию программы обратного выкупа акций.

Мы констатируем, что HCA Healthcare, акции которой до пандемии уверенно оправдывали наши оптимистичные ожидания, на данном этапе столкнулась с высокой степенью неопределенности – являясь оператором больничных стационаров, компания из-за коронавируса сталкивается с растущими расходами на оснащение больниц и дополнительные мероприятия по противодействию заражению, при этом часть пациентов отложит свои плановые госпитализации из-за происходящего в США, и все это отразится на финансовых результатах HCA в текущем году.

В связи с этим мы приостанавливаем покрытие данной бумаги и отменяем нашу рекомендацию «покупать».

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Солабуто Николай
УК «Финам Менеджмент»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опубликованная квартальная отчетность компании в целом оправдывает наши конструктивные ожидания, и мы по-прежнему считаем акции HCA недооцененными с фундаментальной точки зрения.

Мы сохраняем по данному инструменту рекомендацию «покупать» и ставим на пересмотр в сторону повышения целевой уровень.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы по-прежнему не видим причин для пессимизма в отношении акций HCA Healthcare, вместе с тем, в силу опережающего достижения бумагой целевой цены и ожидающейся в начале февраля квартальной отчетности на данном этапе целесообразно скорректировать рекомендацию по HCA с «покупать» до «держать».

Источник

Почему HCA Healthcare, Southwest Airlines и Verizon Communications остаются привлекательными после 2 квартала 21 г.

Рисунок 1: Эффективность долгосрочной идеи: с даты публикации по 7

Прибыль за 2 квартал 21 года после публикации долгосрочных идей

* Измеряется с даты публикации каждого соответствующего отчета. Даты можно увидеть в разделе о каждой компании ниже. Показатели представляют собой показатели цены и не корректируются на дивиденды.

Несмотря на значительную прибыль, HCA Healthcare по-прежнему имеет прибыль 56% +

Я сделал HCA Healthcare долгой идеей в июле 2020 года. С тех пор его акции превзошли S&P 500 на 111% и все еще имеют больший потенциал роста.

Что работает: Выручка HCA Healthcare за 2 квартал 21 года в размере 14.4 миллиарда долларов выросла на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г / г) и на 14% больше, чем за 2 квартал 19 года. Эквивалентная госпитализация, которая включает как стационарную, так и амбулаторную госпитализацию, увеличилась с 903 тысяч во 2К19 до 916 тысяч во 2К21.

В 2020 году количество плановых процедур в HCA Healthcare сократилось, поскольку люди неохотно продолжали лечение во время пандемии. Однако, поскольку процент госпитализаций COVID в процентах от общего числа госпитализированных снизился с 10% в 1 квартале 21 года до всего 3% во 2 квартале 21 года, в HCA Healthcare наблюдалось увеличение количества случаев амбулаторной хирургии на 12% с 231 миллиона до 259 миллионов за то же время. Поскольку количество случаев амбулаторной хирургии превысило уровень 2 миллионов во 19К253, очевидно, что спрос на выборные процедуры восстановился.

Как крупнейший (по объему выручки) коммерческий оператор больниц в США, HCA Healthcare использует свой масштаб для достижения более высокой прибыльности по сравнению с аналогами. В течение последних двенадцати месяцев (TTM) рентабельность инвестированного капитала (ROIC) фирмы (ROIC) в размере 19% более чем вдвое превышает 8% средневзвешенный ROIC по рыночной капитализации аналогичных компаний, в том числе Tenet Healthcare Corp (THC), Community Health Systems, Inc. (CYH), Universal Health Services, Inc. (UHS), Select Medical Holdings Corp (SEM) и Encompass Health Corp (EHC).

Хотя число случаев COVID-19 значительно ниже пикового уровня в США в ноябре 2020 года, вариант Дельта привел к быстрому росту числа случаев в последние недели. Если число случаев продолжит расти, HCA Healthcare может внезапно прекратить недавнюю тенденцию к росту числа выборных процедур.

Ограниченный рынок труда в США может привести к увеличению затрат на рабочую силу HCA Healthcare и оказать давление на ее рентабельность. Кроме того, если фирма не сможет удерживать персонал и заполнять вакансии высококвалифицированными специалистами, может пострадать качество ее услуг. Однако усилия фирмы, связанные с наймом, удержанием и компенсацией, должны позволить ей ориентироваться на сложном рынке.

Несмотря на недавнюю прибыль, HCA по-прежнему оценивается с учетом постоянного снижения прибыли: Соотношение цены и экономической стоимости (PEBV) HCA Healthcare составляет 0.8. Это соотношение означает, что рынок ожидает, что прибыль HCA Healthcare будет постоянно снижаться на 20%.

Ниже я использую мою модель обратного дисконтированного денежного потока (DCF), чтобы проанализировать ожидания относительно будущего роста денежных потоков, заложенных в пару сценариев цен на акции для HCA Healthcare.

В первом сценарии я предполагаю, что HCA Healthcare:

Сценарии оценки DCF HCA

Southwest Airlines: выглядит дешево по текущей цене с ростом 61% +

Акции Southwest Airlines выросли на 86% с тех пор, как я добавил их в свой портфель «See Through the Dip» в мае 2020 года. Хотя акции упали на 20% с максимумов апреля 2021 года, мне по-прежнему нравятся их риск / прибыль.

Что работает: Выручка Southwest Airlines во 2К21 в размере 4 млрд долларов в четыре раза больше, чем во 2К20, и всего на 32% ниже уровней до пандемии во 2К19. Выручка компании в июне 2021 года была всего на 21% ниже выручки в июне 2019 года. Фирма также продвигает свой план по восстановлению большинства своих допандемических маршрутов и рейсов к концу 2021 года.

Высокий спрос на туристические поездки способствует восстановлению доходов компании. Пассажиропоток для туристов Southwest Airlines в июне 2021 года был выше, чем в июне 2019 года, а тарифы на проезд для туристов в июне 2021 года практически не изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сильный пассажиропоток для отдыха также привлекает больше клиентов к программе Rapid Rewards, которая привлекла в июне 2021 года больше участников, чем за любой другой месяц в истории программы.

Обладая сильным балансом денежных средств в размере 17 миллиардов долларов (по сравнению с долгом всего в 11 миллиардов долларов), компания добивалась долгосрочного стратегического роста, добавляя услуги в 15 новых аэропортов с начала пандемии. Располагая большим количеством филиалов в своей сети, Southwest Airlines готова занять долю рынка и увеличить прибыль с уровня, предшествующего пандемии, после того, как спрос на поездки полностью восстановится.

Еще один этап программы защиты зарплаты помог Southwest Airlines сохранить свой 50-летний рекорд отсутствия увольнений, что позволяет фирме привлекать, сохранять и поддерживать доверие со своей квалифицированной рабочей силой в высококонкурентной отрасли.

Поскольку авиакомпания в первую очередь ориентирована на обслуживание в США, бизнес Southwest Airlines готов к восстановлению быстрее, чем у других авиакомпаний, которые имеют более широкий международный охват. По данным Международной ассоциации воздушного транспорта, глобальный спрос на международные пассажирские перевозки [измеряемый в коммерческих пассажиро-километрах (RPK)] в мае 2021 года снизился на 85% по сравнению с маем 2019 года. Однако в мае 2021 года глобальный внутренний спрос значительно улучшился и составил всего 24%. ниже уровня мая 2019 года. В США общая пропускная способность контрольно-пропускных пунктов TSA в июне 2021 года была всего на 26% ниже уровня июня 2019 года.

Что не работает: Путешествие в свободное время стало основной движущей силой восстановления спроса на воздух. Согласно отчету American Express «Назад к голубому небу», 83% опрошенных лиц, принимающих решения, оптимистично настроены в отношении того, что к 2023 году деловые поездки вернутся к уровню, предшествующему пандемии. спрос на деловые поездки. Низкий деловой спрос не только снизит доход (по оценкам, 35% пассажиров Southwest Airlines до пандемии), но также окажет давление на рентабельность Southwest Airlines, поскольку деловые путешественники обычно платят за авиабилеты больше, чем туристы.

Однако Southwest рассматривает деловой спрос как долгосрочную движущую силу роста. В последние годы Southwest объединила свои продажи с несколькими глобальными корпоративными системами путешествий, чтобы занять долю рынка в сфере деловых поездок. До этой интеграции билеты Southwest можно было приобрести только через собственные платформы Southwest.

Помимо медленного восстановления деловой активности, рост цен на топливо также может замедлить восстановление Southwest Airlines. Спотовая цена на реактивное топливо керосинового типа на побережье Мексиканского залива США выросла с 1.33 доллара за галлон. в декабре 2020 года до 1.86 доллара за галлон. в июне 2021 года, что еще больше снизит рентабельность компании.

В то время как Southwest Airlines обеспечила своевременность выполнения операций во 2К21 на уровне 76%, что соответствует уровню до пандемии в 2017–2019 годах, в последнее время она столкнулась с дополнительными проблемами. Технологические и погодные проблемы в июне 2021 года привели к тому, что показатель своевременной производительности за месяц составил всего 62%. В то время как компания рассчитывает добиться более высоких результатов в будущем, более частые отказы компьютеров в масштабах всей системы могут нанести ущерб ее репутации как надежного поставщика услуг.

Цена за частичное возмещение прибыли: Ниже я использую свою обратную модель DCF для анализа ожиданий относительно будущего роста денежных потоков, заложенных в пару различных сценариев котировок акций Southwest Airlines.

В первом сценарии я предполагаю, что Southwest Airlines:

В этом сценарии NOPAT Southwest Airlines в 2030 году будет на 12% ниже его уровня до пандемии 2019 года, а стоимость акций сегодня составляет 51 доллар за акцию, что равно текущей цене. Посмотрите математику этого обратного DCF-сценария. Для справки, Southwest Airlines увеличивала NOPAT на 8% ежегодно с 1999 по 2019 год.

Есть 61% + выигрыш, даже если консенсусная оценка слишком оптимистична, и я предполагаю:

Акция сегодня стоит 82 долларов за акцию, что на 61% выше текущей цены. Посмотрите математику этого обратного DCF-сценария.

В этом сценарии NOPAT Southwest Airlines будет расти на 3% ежегодно в период с 2019 по 2030 год. Для справки, за пять лет, предшествовавших пандемии, компания ежегодно увеличивала NOPAT на 9%. Если выручка Southwest Airlines будет расти в соответствии с историческими темпами роста, у акций есть еще больший потенциал роста.

Рисунок 3: Исторический и предполагаемый NOPAT: сценарии оценки DCF авиакомпании Southwest Airlines

Сценарии оценки LUV DCF

Verizon имеет 46% + преимущество

Я сделал Verizon долгой идеей в сентябре 2019 года и повторил ее в ноябре 2020 года. Хотя акции компании уступили S&P 500 после обоих отчетов, я считаю, что она по-прежнему обеспечивает привлекательный риск / прибыль.

Что работает: Выручка Verizon за 2 квартал 21 года составила 33.8 млрд долларов, что на 11% больше, чем за второй квартал 2 года, и на 20% больше, чем за второй квартал 5 года. Компания добавила 2 тысяч чистых приростов розничных платежей по факту во 19К528 по сравнению с 2 тысячами во 21К72.

Отличные квартальные показатели Verizon не должны вызывать удивления. Пандемия ускорила долгосрочные структурные сдвиги в сторону работы из дома, дистанционного обучения, потоковых развлечений и телездравоохранения, все из которых опираются на высокоскоростные мобильные сети. Verizon имеет все возможности для получения прибыли от этого постоянного изменения в поведении потребителей.

Ведущая сеть Verizon создает конкурентное преимущество, которое при осмотрительном управлении позволит компании повысить лидирующую в отрасли рентабельность инвестиций. По сравнению с TTM, ROIC фирмы в 8% превосходит ROIC AT&T (T) в 4% и ROIC T-Mobile (TMUS) в 5%.

Продолжающееся развертывание сети 5G дает Verizon возможность еще больше выделиться в качестве высокоскоростного и надежного поставщика мобильных сетей. В марте 2021 года Verizon выиграла аукцион FCC на спектр C-Band, и компания ожидает, что к марту 100 года 5 миллионов американцев будут охвачены ее сверхширокополосным 2022G.

Что не работает: В сегменте коммерческой деятельности компании наблюдалось увеличение оттока постоплатных услуг на 17 базисных пунктов во 2К21 по сравнению со 2К20, которое Verizon объяснила отключением от покупок, связанных с COVID, особенно на рынке образовательных услуг в государственном секторе. Учитывая ожидания в отношении большего количества очного обучения и возвращения в государственные учреждения, руководство ожидает, что отключение (и, следовательно, отток) в его бизнесе государственного сектора в третьем квартале 2021 года останется высоким.

Провал инвестиций компании в СМИ показывает, что трудно найти возможности для прибыльного роста за пределами ее основной компетенции. Однако, когда ушел генеральный директор, ответственный за ошибочные приобретения AOL и Yahoo, я ожидаю, что компания будет более осмотрительно управлять капиталом и сосредоточиться на росте прибыли в своем основном бизнесе.

Внедрение Verizon 5G дает компании возможность улучшить свои услуги, но за это приходится платить. Фирма потратила 53 миллиарда долларов (25% рыночной капитализации) на обеспечение своих прав на спектр C-Band. Если крупные инвестиции компании в 5G не принесут адекватной прибыли, то большая ставка на 5G может стать причиной сжигания денег. Однако этот сценарий кажется маловероятным, учитывая, что 60% новых счетов компании во 2К21 выбрали безлимитный премиальный план.

Цена на постоянное снижение прибыли на 50%: Коэффициент PEBV Verizon [1] составляет 0.5. Это соотношение означает, что рынок ожидает, что прибыль Verizon будет постоянно снижаться на 50%.

Ниже я использую свою обратную модель DCF для количественной оценки ожиданий относительно будущего роста денежных потоков, заложенных в пару различных сценариев цен на акции Verizon.

В первом сценарии я предполагаю:

В этом сценарии NOPAT Verizon будет падать на 3% ежегодно в течение следующего десятилетия, и на сегодняшний день стоимость акции составляет 56 долларов за акцию, что равно текущей цене. Посмотрите математику этого обратного сценария DCF. Для справки, Verizon увеличивал NOPAT на 4% ежегодно за последние 10 лет и на 5% ежегодно за последние пять лет.

82 доллара на акцию, если консенсус верен, и я предполагаю:

Акция сегодня стоит 82 доллара за акцию, что на 46% выше текущей цены. Посмотрите математику этого обратного DCF-сценария. В этом сценарии NOPAT Verizon будет падать на 1% ежегодно в течение следующего десятилетия. Если NOPAT Verizon будет расти в соответствии с историческими темпами роста, у акций будет еще больший потенциал роста.

Рисунок 4: Исторический и предполагаемый NOPAT от Verizon: сценарии оценки DCF[2]

Сценарии оценки VZ DCF

Другие давно появившиеся идеи

На рисунке 5 показаны другие «длинные идеи», в которых недавно были опубликованы результаты календарной прибыли за 2 квартал 21 года, а также их относительная динамика.

Рисунок 5: Более длинные идеи, о которых недавно сообщалось о доходах: до 7

CompanyTickerDate PublishedEarnings Date Выходные (ниже) результаты по сравнению с S&P 500 *

Финансовые результаты за 2 квартал 21 года: более длинные идеи

* Измеряется с даты публикации каждого отчета. Показатели представляют собой показатели цены и не корректируются на дивиденды.

Раскрытие информации: Дэвид Трейнер владеет LUV, JPM и DHI. Дэвид Трейнер, Кайл Гуск II и Мэтт Шулер не получают компенсации за то, что пишут о какой-либо конкретной акции, секторе, стиле или теме.

[1] Я рассчитал экономическую балансовую стоимость Verizon с использованием 3-летнего среднего WACC, чтобы нормализовать влияние значительно более низкого WACC в 2020 году и в период TTM.

[2] Я использую возможности переопределения в моей модели DCF, чтобы заменить Verizon TTM WACC (2.6%) на 3-летнее среднее значение WACC (3.8%) в обоих сценариях.

Источник

HCA Holdings Inc (HCA)

Следить за отчетами компании HCA

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Позиция успешно добавлена:

Отчетность HCA

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Источник

HCA Holdings Inc (HCA)

Следить за отчетами компании HCA

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Позиция успешно добавлена:

Дивиденды по акциям HCA

Показать еще

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Источник

HCA Holdings Inc (HCA)

Следить за отчетами компании HCA

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Позиция успешно добавлена:

Сведения о компании HCA Holdings Inc

Контактная информация

Руководители

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Источник