Почему падают акции русагро сегодня
Русагро, снижение рентабельности и рост дивидендов
В 3 квартале цены на основную продукцию, которую реализует компания, затормозили рост.
Рыночные цены на пшеницу и сою вошли во флэт, однако, за счет роста объемов реализации пшеницы удалось вытянуть выручку сегмента и EBITDA. рентабельность EBITDA выросла до 53% (43% годом ранее). Положительная динамика связана в том числе с сокращением издержек.
К сожалению, по итогам 3 квартала это единственный сегмент, где был рост EBITDA год к году.
🧈Масложировой сегмент
Очень наглядная картина того, как влияет сдерживание отпускных цен при росте сырья. Выручка за 3 кв. выросла на 82% г/г, а EBITDA сократилась на (12%) г/г. Рентабельность EBITDA опустилась до 8% (17% годом ранее). Рост себестоимости произошел из-за увеличения цен на подсолнечник, подсолнечное и пальмовое масло, отпускные цены были под давлением из-за ограничений внутренних цен на бутилированное масло и экспортных пошлин.
🐖Мясной сегмент
Ситуация аналогична той, что происходит в масложировом сегменте, рост выручки в 3 кв. составил 17% г/г, а EBITDA снизилась на (25%) г/г. Падение операционных доходов связано с ростом издержек на корма и ветеринарные услуги. На рентабельность EBITDA негативное влияния оказал запуск производства в Приморье из-за увеличения расходов на корм.
🍭Сахарный сегмент
Сахарный сегмент не так сильно влияет на итоговые результаты из-за относительно небольшой доли в структуре выручки. Доходы выросли на 13% г/г, EBITDA прибавила 9% г/г. Рентабельность осталась на прежнем уровне (24%). Общую структуру выручки можно посмотреть в предыдущем посте.
Отчет вышел слабый и вдобавок был подкреплен решением ген. директора, Максима Басова, уйти со своего поста с 2022 года. По его словам приемник уже найден и подготовлен, его представят нам до конца текущего года. Более 10 лет он управлял бизнесом и нужно сказать, что весьма неплохо это ему удавалось.
При этом, Басов останется акционером компании (доля 8%) и сохранит место в совете директоров.
EV/EBITDA = 5,5 (средняя за 5 лет — 7,3)
P/E = 3,6 — на прибыль оказали влияние разовые факторы по переоценке биологических активов (+11 млрд. руб.).
P/E* = 5 (средняя за 5 лет — 6,5) — скорректированный показатель
По мультипликаторам наблюдается определенный дисконт, но это связано с высокой базой и высокими ценами на основную продукцию. В момент разворота цикла ситуация поменяется.
В рамках новой див. политики обещают платить 50% от ЧП по МСФО. Переоценка биологических активов в данном случае играет на руку акционерам. За последние 12 месяцев заработали на дивы 20,6 млрд. руб. или 153,1 рубль на акцию, что к текущей цене дает ДД в районе 13,7% годовых. Вполне неплохо для растущей компании, с учетом ее потенциала и развитием проекта в Приморье.
Акции в моменте смотрятся неплохо коррекция дает хорошую возможность нарастить немного позицию. Но нужно иметь в виду, что мы близко к пику цикла и в следующем году маржинальность и чистая прибыль будет под давлением. К слову, без учета прибыли от переоценки активов див. доходность составила бы 10% к текущим ценам, что уже не так интересно при текущих ставках.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте, Instagram
Объявлена цена SPO Русагро. С утра ожидается снижение акций
Размещение пройдет с дисконтом в 8,8%, цене закрытия вторника, когда было объявлено о планах SPO. В среду после объявления SPO акции Русагро на Московской бирже потеряли 2,36%, закрывшись на уровне 1074 руб. за бумагу.
Компания ранее объявляла, что Мошкович не намерен покидать компанию, его контрольный пакет сократится примерно до 58,5%. Акционер взял на себя обязательства не продавать акции компании в течение 180 дней.
Что это значит
Цена SPO соответствует около 1010 руб. за бумагу по текущему курсу и предполагает 6%-ный дисконт к цене закрытия торгов акциями на Московской бирже по итогам среды. Таким образом, сегодня с утра ожидается просадка акций в пределах 6%.
При этом долгосрочный взгляд на акции Русагро позитивный, SPO должно привести к увеличению free-float и ликвидности. Ранее глава компании и акционер Максим Басов отмечал, что собственный пакет акций продавать не планирует. Это снижает риски навеса продавцов в бумаге в будущем.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Падение бумаг Русагро. Что происходит
Выручка одного из крупнейших агрохолдингов России последние 4 квартала растет в среднем на 100% г/г. Однако этого не скажешь о других финансовых показателях компании. В III квартале 2019 г. скорректированная EBITDA показала небольшое падение. Разберемся, почему так происходит и каковы перспективы акций компании.
С начала года бумаги компании упали на 20% при росте индекса МосБиржи на 22%. Акции ближайшего конкурента в мясном сегменте — группы Черкизово с начала года показывали позитивную динамику, импульсная просадка наблюдалась только в апреле. В марте 2019 г. акции Русагро стали показывать отрицательную динамику, сохраняя ее до сих пор.
Структура выручки за последний год сильно изменилась. Наибольший вклад вносит масложировой сегмент с долей 50%, потеснивший основные направления группы (сахар и мясо). Это связано с объединением мощностей Русагро и компании «Солнечные продукты».
В конце 2018 г. агрохолдинг приобрел контрольный пакет акций Quartlink Holding Limited, владеющей холдингом «Солнечные продукты». К Русагро перешли 3 масложировых комбината общей мощностью 500 тыс. т продукции в год, 3 маслоэкстрационных завода общей мощностью 4,7 тыс. т маслосемян в сутки, элеваторы с запасом хранения зерновых 650 тыс. т и сельскохозяйственные земли в Саратовской области.
Тем не менее себестоимость реализованной продукции в масложировом сегменте была столь велика, что маржинальность валовой прибыли начала падать. Во II квартале 2019 г. она приблизилась к историческому минимуму 12,8%, составив 14,8%. По данным Русагро, причина низкой эффективности масложирового сегмента — выбор для продаж низкодоходного промышленного жира. Падение цен реализации в последние кварталы также оказало давление на итоговую выручку компании.
По данным Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), цены на сахар в России снижаются с сентября 2018 г., достигнув минимумов за последние 11 лет. Такая динамика связана с накопления значительных запасов.
Глава компании Максим Басов на телефонной конференции по итогам III квартала 2019 г. говорил о кризисном положении в сахарном сегменте:
«В этом году мы имеем кризисную ситуацию в сахарной промышленности из-за условий погоды и совершенствования технологий. Россия будет производить много сахарной свеклы с высоким содержанием сахара. Итак, сложно сказать, каков будет общий объемы производства, но, видимо, в этом сезоне она достигнет 7 млн т. Это будет абсолютный рекорд в истории России. В результате цены на сахар достигли очень низкого уровня, который в действительности даже ниже себестоимости».
Глава Русагро отметил, что сейчас цена на уровне, при котором можно экспортировать сахар на большие расстояния.
Реализация на мировом рынке по более высоким ценам позволила бы увеличить маржинальность EBITDA. Группа рассчитывает на ежемесячный объем экспорта сахара в количестве 82 тыс. т. Пока он находится у исторических минимумов. Давление на рынок сохранится из-за переизбытка предложения на фоне сохранения сезонного роста производства сахара до конца 2019 г.
Негативная конъюнктура рынка складывается и в мясном сегменте. Рост объема производства свинины в совокупности со стагнирующим потреблением населения приводит к падению цен. К ноябрю 2019 г. рост производства мяса за 8 месяцев составил 5,3%. По данным Национального союза свиноводов (НСС), к концу 2019 г. цены на мясо упадут еще на 10% по отношению к 2018 г.
Касательно производства в рамках мясного направления по итогам III квартала 2019 г. Максим Басов отмечал:
«Объемы (производства свинины) выросли, но цены пошли вниз. Цена на переработанное мясо снизилась со 165 до 145 руб. за кг., а на рынке живого сырья — с 95 до 81 руб. за кг. Кроме того, мясной сегмент сопровождался более высокими ценами на корм из-за высоких цен на зерно в новом сезоне, который начался этим летом. Таким образом, увеличение затрат и снижение цен имело большее влияние на нашу EBITDA, чем увеличение объемов».
Несмотря на стремительный рост валовой прибыли масложирового сегмента, ее вклад в EBITDA практически не изменился. Менеджмент объясняет такую ситуацию сложной процедурой перехода активов «Солнечных продуктов» к Русагро через банкротство. Поэтому полученная выручка отражается в отчетности МСФО, а полученная EBITDA — не полностью. Спрогнозировать ее итоговый размер достаточно сложно, возникает неопределенность в текущей эффективности новых активов. Однако глава Русагро заявил, что по итогам I квартала 2019 г. 600 млн руб., полученных от деятельности «Солнечных Продуктов», отразились в процентном доходе компании. Этот доход в свою очередь включается в EBITDA группы.
Только сельскохозяйственный сегмент сохраняет позитивную динамику как в росте цен реализации, так и в объемах продаж. За текущий год практический каждый продукт показывал ежеквартальный рост цен реализации. Как результат, динамика скорректированной EBITDA по этому направлению показывает рост относительно значений прошлых лет. Заметим, что именно рост показателей в сельскохозяйственном направлении помог Русагро избежать отрицательной динамики EBITDA на фоне снижения в других сегментах.
Инвестиционная программа
В 2019 г. капитальные затраты значительно выросли. В большей степени это связано с покупкой «Солнечных Продуктов» за 8,5 млрд руб. Однако объем инвестиций без их учета практически не изменился.
По итогам III квартала было заявлено, что до конца 2019 Русагро планирует закончить строительство свинокомплексов в Тамбовской области, затраты на которые составили 8 млрд руб. Программа капитальных затрат в сахарном сегменте также почти закончена. Небольшие проекты с ориентацией на экспорт планируются в Тамбове. По словам Максима Басова, теперь группа сосредоточена на росте денежных потоков от текущих активов.
В перспективе сокращение капитальных затрат положительно скажется на чистой прибыли компании. Именно от ее размера зависит объем выплачиваемых дивидендов.
Перспективы на 2020 год
Рост производства сахара будет продолжать оказывать негативное влияние на конъюнктуру рынка из-за фактора сезонности до конца 2019 г. С начала 2020 г. производство начнет падать, что поддержит рыночные цены на сахар. К тому же Минсельхозу, Минэкономразвития и Минпромторгу рекомендовано обсудить вопрос ослабления торговых барьеров в ходе двусторонних переговоров с потенциальными импортерами сахара, а Правительству РФ принять меры по стабилизации цен на сахар. Новые постановления помогли бы снизить издержки производителей и ограничить импорт, увеличив спрос на продукцию российских производителей.
Основными драйверами в этом сегменте являются цены на закупку корма для скота и цена реализации мяса.
С лета 2017 г. средние оптовые цены на корма для свиней выросли почти на 20% и находятся на высоком уровне из-за экспорта зерна. Тенденции к изменению ситуации пока не наблюдаются. Возможным решением для Русагро может стать наращивание собственного производства кормов. Традиционно помощь со стороны государства также сыграет важную роль.
Рост цен на свинину может быть поддержан несколькими факторами:
— Развитие селекционно-генетических изысканий. Это позволит увеличить в среднесрочной перспективе эффективность по объемам выхода мяса.
— Увеличение экспорта. Более высокие цены реализации на мировом рынке позитивно скажутся на маржинальности валовой прибыли и скорректированной EBITDA.
— Ограничение импорта. Снижение предложения на рынке сможет частично нивелировать перепроизводство, увеличив цены на свинину.
По прогнозу НСС, в 2020 г. производство свинины в РФ вырастет на 300 тыс. т, что станет вызовом для отрасли. Конъюнктура на рынке продолжит ухудшаться при сохранении высоких объемов импорта.
Давление на цены связано с сезонными колебаниями. По мнению ИКАР, говорить о негативном тренде повода нет. Благодаря рекордному урожаю масличных по итогам сезона экспорт растительных масел может выйти на новый уровень.
Важным моментом остается вопрос отражения результатов «Солнечных продуктов». По словам Максим Басова, процедура объединения активов закончится до конца 2019 г. и тогда компания сможет полноценно включить в свои результаты EBITDA «Солнечных продуктов». Часть результатов нового актива уже входит в отчетность Русагро. Таким образом, с I квартала 2020 г. будет возможно наблюдать полные результаты всей группы.
Согласно принятой в августе 2019 г. стратегии развития, Китай как перспективный рынок и лидер по импорту продовольствия, является главным экспортным направлением Русагро. Группа уже поставляет сою, кукурузу, подсолнечное и соевое масло. После прохождения сертификации планируются поставки свекловичного жома и подсолнечного шрота. Все это позитивно влияет на финансовые показатели компании.
Налаживание поставок свинины — отличная перспектива развития Русагро.
В 2019 г. в Китае погибло свыше 30% свиноматок. По оценкам компании дефицит свинины составил 10 млн т., что привело к резкому росту цен на свинину. Соответственно, в случае налаживания поставок компания сможет реализовать свинину на китайском рынке по очень выгодной цене.
Экспорт — ключевой драйвер для бумаг
Русагро обладает хорошими перспективами к развитию на экспортном направлении, но рыночная конъюнктура находится под давлением. Предпосылок к резкому и существенному улучшению не наблюдается. Поскольку наибольший объем продаж приходится на российский рынок, ключевыми факторами остаются государственное регулирование и ограничение импорта.
Более масштабная переориентация группы на экспорт смогла бы изменить ситуацию в лучшую сторону. Рост экспортной доли в выручке будет позитивно сказываться на маржинальности основных показателей компании.
Дивиденды могут сохраниться на прежнем уровне
Прежний размер выплат дивидендов вероятно будет сохранен. В пользу этого высказался Максим Басов, отметив планы по снижению капитальных затрат для сохранения дивидендов. Дивдоходность составляет в среднем 6% годовых.
Возможно вторичное размещение акций (SPO)
Одобренное еще в марте вторичное размещение до 6,5 млн акций планируют провести до конца года. Однако у компании осталось не так много времени. Ожидание SPO уже негативно сказались на рыночных котировках. Публикация только о возможности проведения размещения группой вызвало падение котировок 20 сентября 2019 г. на 2,5%.
В итоге из-за неопределенности дальнейшего положения на сахарном, мясном и иных направлениях принять окончательное решение о покупке акций сложно. Тем не менее ожиданий существенного падения бумаг сейчас нет.
В долгосрочной перспективе ожидаю наращивания доли экспорта в выручке группы на фоне увеличения ее присутствия в Китае. Это является важным моментом, так как дальнейшее положение на российском рынке связано с неопределенностью, а доля экспорта составляет меньше 20% (по словам Басова — около 10%). Неопределенность вносит и неполная консолидация «Солнечных продуктов».
В долгосрочной перспективе компания имеет перспективы для роста акций, но при реализации негативных рисков (отсутствие улучшений на рынке РФ, отказ Китая в поставках свинины) цена продолжит падать.
На мой взгляд, среднесрочная перспектива нейтральная. Если бумаги уже есть в портфеле, то держать. Компания может стать интересной для покупок при реализации следующих факторов:
— Отражение позитивных результатов «Солнечных продуктов»;
— Улучшение конъюнктуры на российском рынке;
— Сдвиг в сторону роста доли экспорта в выручке.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Русагро акции
В новостях написано, что Мошкович продаёт часть своих акций. При этом общее количество акций не меняется — прибыль на акцию не уменьшается, правильно?
В новостях написано, что Мошкович продаёт часть своих акций. При этом общее количество акций не меняется — прибыль на акцию не уменьшается, правильно?
Выражу также предпрложение, что 13.5% акций на SPO Мошковичу вряд ди захочется продавать задарма или просто вкидывать в рынок. Скорее всего, у этого пакета акций будет несколько совершенно конкретных покупателей. Весьма вероятно, что наличие этих больших новых миноритариев окажет положительный эффект на котировки.
Ну а пока народ впадет в ступор и будет продавать — можно хорошо закупиться и прокатиться.
Marina, по 900 и ниже можно будет докупить. Выше не буду. В любом случае — SPO от владельца — это всегда негатив. Скорее всего, основное движение уже сделано
-20%, Считаете, нужно еще заплатить рынку за новость?
Блин, я неоднократно в обзорах писал, что здесь будет SPO, хотя сам Басов говорил, что РусАгро не рассматривает возможности SPO
Роман Ранний, он говорил немного подругому.
«Ранее в этом году гендиректор «Русагро» Максим Басов говорил, что продажа акций для привлечения финансирования в компанию не планируется, а вопрос о перспективах SPO в целях повышения ликвидности следует адресовать основному акционеру. В сентябре он также говорил, что не планирует продавать свой пакет.»
www.interfax.ru/business/794173
koharu, с этой же ссылки:
««Русагро» также подчеркнула, что Мошкович останется ее крупнейшим акционером, продолжит возглавлять совет директоров и не планирует дальнейшего снижения доли.«
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Блин, я неоднократно в обзорах писал, что здесь будет SPO, хотя сам Басов говорил, что РусАгро не рассматривает возможности SPO
Роман Ранний, он говорил немного подругому.
«Ранее в этом году гендиректор «Русагро» Максим Басов говорил, что продажа акций для привлечения финансирования в компанию не планируется, а вопрос о перспективах SPO в целях повышения ликвидности следует адресовать основному акционеру. В сентябре он также говорил, что не планирует продавать свой пакет.»
www.interfax.ru/business/794173
Блин, я неоднократно в обзорах писал, что здесь будет SPO, хотя сам Басов говорил, что РусАгро не рассматривает возможности SPO
vc.ru/finance/157671-glava-rusagro-vykupil-5-v-servise-dostavki-produktovyh-naborov-elementaree
11 сентября 2020 года: Генеральный директор агрохолдинга «Русагро» Максим Басов получил 5% в сервисе доставки продуктовых наборов Elementaree.
rdif.ru/fullNews/5102/
6 мая 2020 года: Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), суверенный фонд Российской Федерации, Bonduelle, мировой лидер в сфере переработки овощей, а также ряд ближневосточных партнеров объявляют о совместных инвестициях в компанию Elementaree для поддержки ее устойчивого роста.
То есть между РФПИ и Русагро в лице Басова есть еще одна точка соприкосновения. Очередное совпадение?
Выражу также предпрложение, что 13.5% акций на SPO Мошковичу вряд ди захочется продавать задарма или просто вкидывать в рынок. Скорее всего, у этого пакета акций будет несколько совершенно конкретных покупателей. Весьма вероятно, что наличие этих больших новых миноритариев окажет положительный эффект на котировки.
Ну а пока народ впадет в ступор и будет продавать — можно хорошо закупиться и прокатиться.
Marina, по 900 и ниже можно будет докупить. Выше не буду. В любом случае — SPO от владельца — это всегда негатив. Скорее всего, основное движение уже сделано
-20%, Считаете, нужно еще заплатить рынку за новость?
«Русагро» открылась инвесторам
РФПИ наверное не дураки, покупать на хаях и потом тухнуть в акции. Выкупят они пакет, от этого не изменится ничего, компания как производила еду, так и будет производить. Раз решил войти крупный инвестор, значит он видит какую-то перспективу, которую никто кроме него не увидел. Почему продает хозяин — никто никому не скажет, значит на то есть веские причины.
Выражу также предпрложение, что 13.5% акций на SPO Мошковичу вряд ди захочется продавать задарма или просто вкидывать в рынок. Скорее всего, у этого пакета акций будет несколько совершенно конкретных покупателей. Весьма вероятно, что наличие этих больших новых миноритариев окажет положительный эффект на котировки.
Ну а пока народ впадет в ступор и будет продавать — можно хорошо закупиться и прокатиться.
Marina, по 900 и ниже можно будет докупить. Выше не буду. В любом случае — SPO от владельца — это всегда негатив. Скорее всего, основное движение уже сделано
По словам собеседника “Ъ”, якорным инвестором в ходе SPO «Русагро» может стать РФПИ. Представитель фонда на вопросы во вторник оперативно не ответил. Но гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев еще в 2019 году говорил “Ъ”, что фонд со своими партнерами рассматривает возможность вхождения в капитал «Русагро».
koharu, Новость от 05.06.2019
О том, что РФПИ со своими партнерами рассматривает возможность вхождения в капитал группы «Русагро», “Ъ” рассказал гендиректор фонда Кирилл Дмитриев. По его словам, РФПИ находится в «очень продвинутых переговорах» с «Русагро» по ряду проектов, в том числе с фокусом на экспорт продукции в Китай.
Старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов считает, что РФПИ, скорее всего, приобретет бумаги «Русагро» в ходе готовящегося SPO, где выступит якорным инвестором.
Насколько я понял по информации из интернета — в 2019 году спо не состоялось. Поправьте, если не прав.
По доступной информации я вижу ситуацию так: в 2019 году РФПИ хотел войти в русагро на перспективе импорта в Китай. Но что-то не устроило либо не договорились.
Сентябрь 2021 — ВЭФ, Русагро открыло завод на ДВ, на ВЭФ также присутствовал РФПИ. Итоги ВЭФ 2021 — активное развитие ДВ, североморского пути и новый транспортный узел для товарооборота с азией (привет FESCO). Также Русагро начала поставки в Китай майонеза.
То есть с Китаем и азией ситуация уже гораздо перспективней, чем в 2019 году, и опять проводят SPO. При этом как и Басов, так и менеджмент в последнее время прямо говорит, что у компании с финансами все отлично, привлекать деньги компании не нужно. И это подтверждается отчетами. Значит новое SPO готовят под кого-то конкретного.
Либо это совпадение, и Мошкович решил на хаях частично выйти, т.к. есть более интересные проекты. В СМИ говорят о каком-то проекте в девеломпенте, но конъюктура сейчас для этого как-то не подходящая. Цены на недвижку расти серьезно уже не будут, но и падать сильно еще не начали.
Мое мнение — среднесрочно и долгосрочно продавать бумаги я не буду, надо дождаться конкретики — цены размещения, возможного якорного инвестора. Все таки даже если и будет падение в следствие размещения ниже рынка — у компании по фундаменту все хорошо, причин для снижения прибыли нет. Но могут ведь разместить и по рынку или даже выше (на хаях начала сентября) — в таком случае цена будет стремиться к цене СПО.
Входить ли по текущим или во время СПО — тоже не однозначный вопрос, в декабре будет решение по Басову, и судя по информации на звонке с ВТБ — Басов вероятнее уйдет, чем останется. На этом тоже акции могут упасть.
Чето народ как с цепи сорвался. Одно SPO за другим
www.morningstar.com/stocks/misx/agro/ownership
Структура крупнейших миноров. Правда тут отображение не очень удобное, они разделены по категориям. У кого есть данные из блумберга — скиньте пожалуйста оттуда вид.
Самое интересное: VTB Capital Investment Management 64,474 shares на 31 августа. И при этом ВТБ капитал выступает в качестве одного из букраннеров. То есть до сегодняшнего дня в ВТБ знали, что будет спо. А также видим явные продажи в последние дни.
Когда там фонды отчитываются о сделках? Раз в месяц? Интересно посмотреть, сколько акций будет у втб на конец сентября.
Хотя у нас торгуются ГДР. Кто-нибудь может в курсе, на вышеуказанном сайте отображаются миноры именно по лондонским акциям, или владельцы гдр тоже учитываются?
Выражу также предпрложение, что 13.5% акций на SPO Мошковичу вряд ди захочется продавать задарма или просто вкидывать в рынок. Скорее всего, у этого пакета акций будет несколько совершенно конкретных покупателей. Весьма вероятно, что наличие этих больших новых миноритариев окажет положительный эффект на котировки.
Ну а пока народ впадет в ступор и будет продавать — можно хорошо закупиться и прокатиться.
Marina, по 900 и ниже можно будет докупить. Выше не буду. В любом случае — SPO от владельца — это всегда негатив.
По словам собеседника “Ъ”, якорным инвестором в ходе SPO «Русагро» может стать РФПИ. Представитель фонда на вопросы во вторник оперативно не ответил. Но гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев еще в 2019 году говорил “Ъ”, что фонд со своими партнерами рассматривает возможность вхождения в капитал «Русагро».
Выражу также предпрложение, что 13.5% акций на SPO Мошковичу вряд ди захочется продавать задарма или просто вкидывать в рынок. Скорее всего, у этого пакета акций будет несколько совершенно конкретных покупателей. Весьма вероятно, что наличие этих больших новых миноритариев окажет положительный эффект на котировки.
Ну а пока народ впадет в ступор и будет продавать — можно хорошо закупиться и прокатиться.
Впринципе, на новости от SPO акция просядет. Но с другой стороны, дивы никуда не денутся. Как 50% прибыли делились на определенное количество акций, так и будут делиться.
А вот FF увеличится. И это хорошо. Скорей всего, акция сможет войти в какой-нибудь индекс на этом. Недели через 4, а то и раньше, жду возвращения на 1200.
Marina, Вся проблема в выходе мажора на максимумах цены, не верят? боятся обвала Америки. мы не знаем, но двойственность в обещаниях, сначала не будем проводить SPO потом будем, наводить на мысль, что простые миноры их не интересуют((