Почему падают акции ленэнерго привилегированные
В чем секрет префов Ленэнерго
Цена привилегированной акции Ленэнерго на Московской бирже на 22 мая 2017 г. составляет 115 руб. Обыкновенная бумага торгуется по 5,6 руб., ниже цены обыкновенной акции в 20 раз! Аномальный положительный спрэд между разными типами бумаг держится уже несколько лет. По мере улучшения финансовых показателей компании, спрэд продолжает увеличиваться.
«Префы» Ленэнерго в последние годы стали очень популярным инструментом среди частных инвесторов, так как показывают высокую дивидендную доходность и уверенно растут в рамках восходящего тренда. При этом общая капитализация привилегированных бумаг составляет всего 10 млрд руб.
Причина кроется в дивидендной политике, точнее в ее деталях, а также в соотношении количества привилегированных и обыкновенных акций.
Для начала взглянем на историю дивидендных выплат Ленэнерго. Дивиденды на «префы», как правило, выше выплат по обыкновенным акциям, платятся чаще. За 2017 г. выплаты на привилегированную бумагу будут в 100 раз выше.
Дело в том, что в уставе компании прописана норма: направлять на выплату по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли (ЧП) по РСБУ. Единственным условием для этого является наличие чистой прибыли по итогам финансового периода.
Количество привилегированных бумаг на 22 мая составляет 93 264 311 шт. или 1,1% от всех выпущенных акций. Количество обыкновенных бумаг – 8 523 785 320 шт.
Тогда, даже если бы вся остальная прибыль (90% от ЧП) направлялась на выплаты по обыкновенным акциям, все равно 1,1% бумаг получал бы 10% всей прибыли, т.е. примерно в 10 раз больше обычно практикуемого разделения, когда выплачиваются одинаковые дивиденды из расчета на любой тип акций. Таким образом, распределение прибыли среди акционеров Ленэнерго неравномерно, с сильным перекосом в сторону привилегированных акций.
Как же так получилось
Такие перекосы в распределение прибыли не были изначально запланированы. Неравное положение инвесторов стало результатом перманентного размытия доли держателей обыкновенных акций в результате нескольких допэмиссий. При этом устав компании с прописанным правилом распределения дивидендов не менялся. Видимо, об этом просто забыли или же просто постоянно откладывали, так как необходимо было бы согласовывать решение по изменению устава с держателями «префов» и тратить деньги на выкуп бумаг у несогласных.
Допэмиссии обыкновенных акций проводились пять раз. Последнее размытие было в 2015 г. В целом количество обыкновенных акций увеличилось с 2 519 852 – обыкновенных акций2 519 852 – обыкновенных акций2 519 852 – обыкновенных акций2 519 852 шт. до 8 523 785 320, то есть в сотни раз.
Допэмиссия «префов» была лишь однажды. В 1995 г. было дополнительно выпущено 130 896 000 шт. Но позже, в ходе реорганизации «Ленэнерго» было выкуплено 38 063 689 шт. у несогласных с решением правления. Позже эти бумаги были погашены. В результате количество составило нынешние 93 264 311 привилегированных акции против изначальных 432 000.
Расчет дивидендов на обыкновенные акции
Исходя из приведенной выше таблицы видно, что в годы выплат по «префам» держатели обыкновенных акций порой вообще не получали дивидендов. Дело в том, что условий их получения на обыкновенные акции несколько больше:
— наличие чистой прибыли по итогам финансового периода без учета переоценки финансовых вложений;
— соотношение долг / EBITDA (на конец периода) БКС Экспресс
«Префы» «Ленэнерго» остаются в топе сектора по дивдоходности
Отчет по прибыли за 6 месяцев 2021 года отразил сильный эффект восстановления энергорынка на показатели выручки и прибыли, подтверждая ожидания выхода компании на рекордную прибыль по РСБУ в этом году и, соответственно, дивиденды по привилегированным акциям. При дивидендной доходности почти 11% акции находятся в топе рейтинга электроэнергетического сектора. Растущая динамика прибыли и высокая доходность выглядят позитивно и дают основания для переоценки «префов» почти до 200 рублей.
Мы повышаем рекомендацию по привилегированным акциям «Ленэнерго» с «Держать» до «Покупать» и целевую цену с 151 до 198 руб. на конец июня 2022 года.
Высокая динамика энергопотребления в 2021 году позволит компании выйти на рекордную прибыль по РСБУ и дивиденды по «префам», которые начисляются как 10% от прибыли по РСБУ.
Выручка от техприсоединения (ТП) в 1П 2021 года удвоилась до 3,7 млрд руб. Финансовый план компании предполагает выручку от ТП на уровне 6,5 млрд руб., что сопоставимо с 6,3 млрд руб. по итогам 2020 года.
LSNGp
Покупать
Июнь 2022 целевая цена
Капитализация, млрд руб.
Количество акций, млн
Финансовый план компании с корректировками в июле 2021 года предполагает выход на рекордную прибыль по РСБУ в этом году в размере 14,53 млрд руб., хотя мы считаем, что это весьма консервативные оценки с учетом высокого 1-го полугодия (11,3 млрд руб.), и прогнозируем 16,7 млрд руб. чистой прибыли.
Дивиденд по привилегированным акциям может составить 17,9 руб. с доходностью 10,7% к текущему курсу. «Ленэнерго-ап» остается в числе лучших компаний электроэнергетического сектора РФ по дивидендному критерию. Средняя доходность в последние 3 года составила 9,1%.
Стратегия развития предполагает планы увеличения доли рынка в регионе посредством консолидации территориальных сетевых организаций (ТСО), а также оптимизацию затрат, в частности на потери электроэнергии в сетях посредством установки умных счетчиков, которые будут фиксировать баланс потерь, что позволит сократить коммерческие потери и избежать судебных споров со сбытовыми компаниями, обычно проявляющихся в отчетах по прибыли резервами. Установка интеллектуальных счетчиков находится на начальном этапе реализации, но в ближайшие годы их доля будет стремительно увеличиваться.
Ключевыми рисками мы видим ограничение индексации тарифов в условиях повышения инфляции, проблемы с возвратом сглаживания от Ленобласти и изменение дивидендной политики в отношении привилегированных акций.
Описание эмитента
Источник: данные компании, прогноз выручки на 2021–2022 гг. по данным финансовой модели компании
Стратегия компании
Стратегия предполагает расширение и увеличение доли рынка в регионе посредством консолидации территориальных сетевых организаций (ТСО), а также оптимизацию затрат.
Потенциально ускорить процесс консолидации может повышение требований к качеству услуг, что приведет к увеличению издержек, а также перевод ТСО на эталонный тариф. Снижение рентабельности бизнеса создаст мотивацию собственников к продаже ТСО.
Факторы привлекательности
Источник: данные компании
Риски
Период быстрой индексации тарифов позади после возврата сглаживания (в основном по Санкт-Петербургу), и, по прогнозам, темп роста тарифов может оказаться ниже инфляции в ближайшие годы.
Источник: данные компании, прогноз ФГ «ФИНАМ»
Финансовые показатели (РСБУ), млрд руб.
Россети Ленэнерго акции
Россети Ленэнерго – рсбу/ мсфо
8 523 785 320 Обыкновенных акций = 77,481 млрд руб
93 264 311 Привилегированных акций = 15,771 млрд руб
rosseti-lenenergo.ru/shareholders/bonds/abonds/acapital/
Капитализация на 26.11.2021г: 93,252 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 78,547 млрд руб/ мсфо 75,862 млрд руб
Общий долг 31.12.2019г: 78,406 млрд руб/ мсфо 76,086 млрд руб
Общий долг 31.12.2020г: 82,087 млрд руб/ мсфо 74,510 млрд руб
Общий долг на 31.03.2021г: 78,329 млрд руб/ мсфо 73,755 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 85,991 млрд руб/ мсфо 78,242 млрд руб
Выручка 2018г: 76,450 млрд руб/ мсфо 77,990 млрд руб
Выручка 9 мес 2019: 58,463 млрд руб/ мсфо 58,832 млрд руб
Выручка 2019г: 82,371 млрд руб/ мсфо 82,665 млрд руб
Выручка 9 мес 2020: 58,826 млрд руб/ мсфо 58,862 млрд руб
Выручка 2020г: 82,646 млрд руб/ мсфо 82,708 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 24,005 млрд руб/ мсфо 24,012 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 46,505 млрд руб/ мсфо 46,540 млрд руб
Выручка 9 мес 2021: 67,721 млрд руб/ мсфо 67,776 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 9,184 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,340 млрд руб
Прибыль 2018г: 10,386 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,601 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 9,963 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,369 млрд руб
Прибыль 2019г: 13,568 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,961 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 11,823 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,383 млрд руб
Прибыль 2020г: 14,147 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,004 млрд руб
Прибыль 1 кв 2021г: 5,615 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,103 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 11,269 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,942 млрд руб
Прибыль 9 мес 2021г: 16,160 млрд руб/ Прибыль мсфо 17,258 млрд руб
rosseti-lenenergo.ru/shareholders/fin_reports/
Россети Ленэнерго – Дивидендная история
Период ** Объявление * Реестр дата * Дивы акц/об. * Дивы акц/прив.
2020 год ** 21.05.2021 ** 29.06.2021 ** 0,2626 руб ** 15,1688 руб
2019 год ** 06.05.2020 ** 11.06.2020 ** 0,0947 руб ** 13,6226 руб
2018 год ** 21.05.2019 ** 01.07.2019 ** 0,0352 руб ** 11,1364 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=65
75% выручки Ленэнерго приносит город Санкт-Петербург, который продолжает притягивать население (консолидировать) с близлежащих и дальних регионов страны. Как говорится, человек — это новая нефть.
Итак, EBITDA компании по Санкт-Петербургу за 9м 2021 года составила 24.2 млрд рублей (+33.2% г/г), а по Ленинградской области имеем 8.8 млрд рублей (скромные +3.8%).
Такая ситуация, с основном, произошла из-за роста выручки от передачи электроэнергии (+4 млрд рублей или +12.7% г/г) и технологического присоединения к сетях в Питере, которое по результатам 9м 2021 составило 5.28 млрд рублей (+114.6% г/г). В Ленобласти же выручка от техприсоединения упала на 37% г/г (0.79 млрд рублей).
Судя по презентации компании по результатам за 9м 2021, со следующего года доля техприсоединения к сетям резко упадет и деньги будут идти на капремонт, поэтому стоит ожидать стагнацию или даже уменьшение прибыли компании. Повышение тарифов на электроэнергию с одной стороны радует, с другой — озверевшая инфляция, которая делает строительство довольно дорогим удовольствием, однако пока ситуация более-менее терпимая — рост расходов на 9.8% г/г по итогам 9м 2021 года.
Если брать в целом, то дела у компании идут хорошо. Погасили кредиты почти на 3 млрд рублей и Чистый долг на EBITDA составляет 0.42.
Дивидендов на префы за 9месяцев 2021 заработали 17.32 рублей (10% от ЧП 16.16 млрд рублей).
Выручка за 9мес2021 выросла до 67.8 млрд руб (+15% к 58.9 млрд за 9мес2020) на фоне роста тарифов, обьемов потребления и техприсоединений
Операционные расходы выросли до 46 млрд (+8.7% 42.5 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла до 17.3 млрд (+66% 5.7 млрд) или 2 руб на акцию
Долг снизился до 28.2 млрд (31.4 млрд на начало года), чистый долг опустился ниже 20 млрд
Дебиторская задолженность выросла до 3.9 млрд руб (3.3 млрд на начало года), незначительно увеличившись за квартал
EBITDA 33.1 млрд руб (+21.4% млрд)
Операционный денежный поток 29.6 млрд, капзатраты 16.7 млрд (17.9 млрд за 9мес2020), закрытие депозитов 0.8 млрд, погашение долга 3 млрд, выплаченные дивиденды 3.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 6.9 млрд до 8.7 млрд руб
Накопленный потенциальный размер дивидендов по префам (10% ЧП РСБУ) продолжает быстро расти и за 9мес2021 составляет около 17 руб. Можно ожидать двузначную дивидендную доходность по итогам 2021 года
Продолжаю увеличивать позицию по префам, уровни ниже или около 170 руб кажутся достаточно низкими. В декабре следует следить за утверждением тарифов на 2022 год
Если бы не аномальный рост ранее этой осенью, обыкновенные акции по 6-7 руб возможно тоже представляли бы интерес
сегодня ожидаем: фин рез МСФО 3 квартал
«Россети Ленэнерго» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «Россети Ленэнерго»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Россети Ленэнерго» Решения совета директоров
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «Россети Ленэнерго»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
сегодня ожидаем: фин рез МСФО 3 квартал
«Россети Ленэнерго» Решения совета директоров
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «Россети Ленэнерго»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ленэнерго славится своей высокой див. доходностью. Сетевые компании это достаточно консервативный сектор, который можно отнести к защитным. От бриллиантов в тяжелой ситуации мы откажемся не раздумывая, от дорогих гаджетов тоже, да и рацион питания можно незначительно изменить, а вот сильно снизить зависимость от электроэнергии достаточно сложно.
Сегодня разберем итоги 9 месяцев и прикинем, какие нас ждут дивиденды.
📈Отпуск электроэнергии вырос на 8,4% г/г до 23,5 млрд. кВт*ч.
📈Выручка выросла на 15,1% г/г до 67,7 млрд. руб.
📈EBITDA выросла на 28,8% г/г до 33,3 млрд. руб.
📈Чистая прибыль выросла на 36,7% г/г до 16,2 млрд. руб.
Этот год был удачным для всех энергетических компаний, от генерации до сбытов. Спрос на электроэнергию вырос, благодаря восстановлению экономики. Отсюда и таких выдающиеся результаты, в том числе финансовые.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📈Ленэнерго прив. продолжает расти после публикации отчётности по РСБУ
📈Россети Ленэнерго п +4.3% Акции продолжают расти после публикации отчётности РСБУ за 9 мес. 2021 года. Чистая прибыль составила 16,160 млрд. руб., инвесторы ждут жирных дивидендов по итогам 2021 года. За 9 мес. 2021 года компания заработала 17.33 руб. дивидендов на ап🤑
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🧮 Ленэнерго отчиталась по РСБУ за 9m2021, сообщив о росте выручки за этот период на 15,1% (г/г) до 67,7 млрд руб. и чистой прибыли более чем на треть — до 16,2 млрд:
📈 Ключевым моментом стала уверенная положительная динамика в темпах технологического присоединения (ТП), которая является самым маржинальным видом деятельности компании. Выручка от услуг ТП с января по сентябрь составила 6,1 млрд руб., что на 64% выше прошлогоднего результата, и связано с присоединением крупных объектов, срок исполнения обязательств по которым был перенесён заявителями на 2021 год (в том числе из-за острой фазы ковидных явлений в прошлом году).
📈 Доходы от основного бизнеса компании (передача электроэнергии) уверенно выросли почти на 12% до 61,4 млрд руб., за счёт существенного роста объёма передачи электроэнергии, на фоне аномальных величин температуры наружного воздуха
в 1 и 2 кв. 2021 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Потери в сетях г/г за 9мес 2021 выросли больше чем увеличение полезного отпускка — это говорит о том, что надо вкладываться в капремонт для повышения энергоэффективности.
Расим Касимов, не факт, отношение не линейное и не забывайте про воровство
Потери в сетях г/г за 9мес 2021 выросли больше чем увеличение полезного отпускка — это говорит о том, что надо вкладываться в капремонт для повышения энергоэффективности.
Чистая прибыль Россети Ленэнерго за 9 месяцев по РСБУ составила ₽16,160 млрд
Чистая прибыль ПАО «Россети Ленэнерго» за отчётный период составила 16 160 млн руб., что выше показателя за аналогичный период прошлого года на 4 337 млн руб. или на 36,7%.
Показатель EBITDA ПАО «Россети Ленэнерго» за отчётный период составил 33 326 млн руб., что выше показателя прошлого года на 7 452 млн руб. или на 28,8%.
По состоянию на 30.09.2021 активы ПАО «Россети Ленэнерго» составили 271 905 млн руб., что выше показателя на начало года на 6,6%. Рост активов в основном связан с реализацией Обществом инвестиционной программы.
Чистые активы Общества за 9 месяцев 2021 года выросли на 12 910 млн руб. или на 7,5% и составили 185 915 млн руб
Объем капитальных вложений за отчетный период составил 22 576 млн руб., что на 20,9% выше показателя за аналогичный период 2020 года. Объем ввода за отчетный период составил 16 792 млн руб., что на 16% выше показателя за аналогичный период 2020 года
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Летом клуб инвесторов «Ленка по 200» откроет свое винишко 10 летней выдержки)
За год думаю наберется дивов на 20р на акцию.
Летом клуб инвесторов «Ленка по 200» откроет свое винишко 10 летней выдержки)
За год думаю наберется дивов на 20р на акцию.
📈Россети Ленэнерго п +7% Акции растут после публикации отчётности РСБУ за 9 мес. 2021 года. Чистая прибыль составила 16,160 млрд. руб., а это значит, что за 9 мес. 2021 года Ленэнерго заработала больше 17 руб. дивидендов на одну привилегированную акцию.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ленэнерго Отчет РСБУ за 9 месяцев
Ленэнерго Отчет РСБУ за 9 месяцев
Авто-репост. Читать в блоге >>>
сегодня ожидаем: фин рез РСБУ 3 кв
определение размера дивидендов в объеме не менее 50% от чистой
прибыли, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе
консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами
финансовой отчетности, и рассчитанной в соответствии с порядком, установленным
настоящим Положением;
обеспечение возможности осуществления дивидендных выплат с
ежеквартальной периодичностью при выполнении соответствующих критериев;
А чего не обсуждаем вроде как интересная тема получается!
определение размера дивидендов в объеме не менее 50% от чистой
прибыли, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе
консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами
финансовой отчетности, и рассчитанной в соответствии с порядком, установленным
настоящим Положением;
обеспечение возможности осуществления дивидендных выплат с
ежеквартальной периодичностью при выполнении соответствующих критериев;
А чего не обсуждаем вроде как интересная тема получается!
В чем секрет префов Ленэнерго
Привилегированные бумаги Ленэнерго торгуются на историческом максимуме относительно обыкновенных акций. Разрыв в ценах достиг 109 руб. Какова причина такой нехарактерной для российского рынка разницы в цене «префов» и «обычки»?
Цена привилегированной акции Ленэнерго на Московской бирже на 22 мая 2017 г. составляет 115 руб. Обыкновенная бумага торгуется по 5,6 руб., ниже цены обыкновенной акции в 20 раз! Аномальный положительный спрэд между разными типами бумаг держится уже несколько лет. По мере улучшения финансовых показателей компании, спрэд продолжает увеличиваться.
«Префы» Ленэнерго в последние годы стали очень популярным инструментом среди частных инвесторов, так как показывают высокую дивидендную доходность и уверенно растут в рамках восходящего тренда. При этом общая капитализация привилегированных бумаг составляет всего 10 млрд руб.
Дивидендная политика
Причина кроется в дивидендной политике, точнее в ее деталях, а также в соотношении количества привилегированных и обыкновенных акций.
Для начала взглянем на историю дивидендных выплат Ленэнерго. Дивиденды на «префы», как правило, выше выплат по обыкновенным акциям, платятся чаще. За 2017 г. выплаты на привилегированную бумагу будут в 100 раз выше.
Дело в том, что в уставе компании прописана норма: направлять на выплату по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли (ЧП) по РСБУ. Единственным условием для этого является наличие чистой прибыли по итогам финансового периода.
Количество привилегированных бумаг на 22 мая составляет 93 264 311 шт. или 1,1% от всех выпущенных акций. Количество обыкновенных бумаг — 8 523 785 320 шт.
Тогда, даже если бы вся остальная прибыль (90% от ЧП) направлялась на выплаты по обыкновенным акциям, все равно 1,1% бумаг получал бы 10% всей прибыли, т.е. примерно в 10 раз больше обычно практикуемого разделения, когда выплачиваются одинаковые дивиденды из расчета на любой тип акций. Таким образом, распределение прибыли среди акционеров Ленэнерго неравномерно, с сильным перекосом в сторону привилегированных акций.
Как же так получилось
Такие перекосы в распределение прибыли не были изначально запланированы. Неравное положение инвесторов стало результатом перманентного размытия доли держателей обыкновенных акций в результате нескольких допэмиссий. При этом устав компании с прописанным правилом распределения дивидендов не менялся. Видимо, об этом просто забыли или же просто постоянно откладывали, так как необходимо было бы согласовывать решение по изменению устава с держателями «префов» и тратить деньги на выкуп бумаг у несогласных.
Допэмиссии обыкновенных акций проводились пять раз. Последнее размытие было в 2015 г. В целом количество обыкновенных акций увеличилось с 2 519 852 — обыкновенных акций до 8 523 785 320, то есть в сотни раз.
Допэмиссия «префов» была лишь однажды. В 1995 г. было дополнительно выпущено 130 896 000 шт. Но позже, в ходе реорганизации «Ленэнерго» было выкуплено 38 063 689 шт. у несогласных с решением правления. Позже эти бумаги были погашены. В результате количество составило нынешние 93 264 311 привилегированных акции против изначальных 432 000.
Расчет дивидендов на обыкновенные акции
Исходя из приведенной выше таблицы видно, что в годы выплат по «префам» держатели обыкновенных акций порой вообще не получали дивидендов. Дело в том, что условий их получения на обыкновенные акции несколько больше:
— наличие чистой прибыли по итогам финансового периода без учета переоценки финансовых вложений;
— соотношение долг / EBITDA (на конец периода) 2
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.