Почему не торгуются акции русал сегодня
История с Дерипаской может стать поводом для приостановки волны среднесрочного роста стоимости акций «РУСАЛа»
Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным понижением в пределах 0.1-0.5%, в диапазоне 4265-4280 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 4260, 4250 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 4290, 4300 п.
После умеренно негативного открытия индекс МосБиржи с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации. Утренний внешний фон пока не настолько плох, чтобы стимулировать агрессивные распродажи в акциях российских компаний.
Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на динамику нефтяных фьючерсов и на характер открытия фондового рынка в США. Среди ряда иностранных статистических показателей максимальную практическую значимость для локального рынка акций будет иметь публикация еженедельных данных по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США (15.30 МСК). Несколько позднее выйдет сентябрьская статистика по продажам на вторичном рынке жилья США (17.00 МСК).
В минувшую среду российские фондовые индексы МосБиржи (+0.26%) и РТС (+0.25%) завершили основные торги со сдержанным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. По итогам вечерней сессии индекс МосБиржи (IMOEX2) повысился на 0.19%.
Вчерашнее умеренное отклонение локальных фондовых индексов вполне соответствовало неоднозначному состоянию внешнего фона. Вместе с тем, вечернее повышение нефтяных котировок позволило индексам МосБиржи и РТС закрыться вблизи верхней границы их внутридневных диапазонов. Стоит отметить, что рублевый индекс МосБиржи завершил торги всего лишь на 0.1% ниже своего недавнего рекордного значения. Таким образом, новый исторический максимум в указанном индексе может быть обновлен уже сегодня или в ближайшие торговые дни.
Продолжая разговор про динамику цен на «черное золото», обратим внимание на вчерашнюю публикацию еженедельных данных по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Они указали на незначительное сокращение запасов сырой нефти за океаном на 0.4 млн баррелей. Вместе с тем, суммарное падение запасов бензина и дистиллятов составило почти 9.3 млн баррелей, что представляется весьма существенным сокращением. Таким образом, свежая статистика носила «бычий» характер для нефтяного рынка. Не удивительно, что фьючерсы на нефть сорта Brent вчера вечером вновь приблизились к своему трехлетнему максимуму. А сегодня утром они его обновили.
В четверг утром декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU1) торгуются в состоянии незначительной бэквордации величиной в 6 п. или около 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют близкую к нейтральной оценку среднесрочных перспектив указанного индекса.
На фоне умеренного прироста индекса МосБиржи по итогам основной и вечерней торговых сессий наиболее ликвидные акции закрылись с неравномерным разнонаправленным отклонением в пределах 1-4%.
Лидерами скромного повышения среди голубых фишек выступили бумаги Лукойл (LKOH RM, +0.90%), Polymetal (POLY RM, +0.85%), Татнефть-ао (TATN RM, +1.34%), Татнефть-ап (TATNP RM, +1.20%), ИнтерРао (IRAO RM, +0.81%). Таким образом, в условиях отсутствия значимых корпоративных новостей покупки в основном состоялись в акциях нефтегазовых компаний.
Бумаги взаимосвязанных компаний Русал-ао (RUAL RM, +1.70%) и ЭН+ГРУП-ао (ENPG RM, +4.68%) корректировались вверх после довольно сильной просадки, состоявшейся днем ранее. Неожиданным поводом для недавних распродаж в них послужили новости по поводу обыска на территории США в домах, принадлежащих родственникам бизнесмена Олега Дерипаски. По-видимому, указанный сюжет получит дальнейшее продолжение. Он вполне способен стать поводом для приостановки волны среднесрочного роста стоимости указанных акций.
Добавим, что с технической точки зрения акции ЭН+ГРУП-ао находятся на пороге важного психологического уровня 1000 руб., который выступает для них долгосрочным сопротивлением. В свете тревожных новостей преодоление указанной отметки может быть затруднено. Конечно, в этом плане многое будет зависеть от дальнейшей динамики фьючерсов на алюминий. На текущей неделе они заметно отступили вниз от своего многолетнего максимума. К слову, недавние опасения по поводу возможных перебоев с поставками сырья для «РУСАЛа» из Гвинеи пока что оказались «ложной тревогой». Напомним, что в начале сентября в этой стране произошел военный переворот.
Сегодня утром фьючерсы фондовые индексы США демонстрируют заметное падение стоимости в пределах 0.2-0.4%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.4%. Фьючерсы на золото балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.2%. Японский Nikkei225 просел на 1.9%.
Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как умеренно негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с заметным спадом.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Почему продолжают падать акции «РУСАЛа»?
Акции металлургов продолжают снижаться несмотря на то, что цены на металлы по-прежнему держатся на достаточно высоком уровне и пока еще не подают признаков сколько-нибудь серьезной коррекции. Что характерно – сильнее всего продолжают падать акции «РУСАЛа», хотя цена алюминия держится на своих многолетних максимумах. Это, конечно же, реакция на введение правительством временных экспортных пошлин с 1 августа и до конца текущего года.
Пошлина ударила по капитализации «РУСАЛа» сильнее всего, потому что они фактически делают призрачными наши ожидания скорого возврата компании к выплате дивидендов. Эти ожидания были сильным драйвером роста акций. На «РУСАЛ» пошлины повлияют сильнее всего, потому что рентабельность, как правило, все-таки ниже, чем у других производителей. И у него такой большой запас прочности по доходам. Во-первых, он зависит от дивидендов «Норникеля». Во-вторых, в отличие от остальных металлургов, сырьевая база которых полностью находится в России, «РУСАЛ» завозит значительную часть сырья. Это снижает его рентабельность. И при этом «РУСАЛ» экспортирует почти 80% алюминия. Теперь на все это будет распространяться пошлина. При этом у «РУСАЛа» огромная долговая нагрузка, которая, как мы надеялись, на фоне благоприятной конъюнктуры все-таки будет снижаться.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Русал (Rusal, RUAL)
Ура, меня выпустили с Гавайев!
Всем привет!
МОСКВА, 24 ноября. /ТАСС/. Компания «Русал» не планирует приватизировать и выкупать доли миноритарных акционеров после выделения высокоуглеродных активов в отдельную структуру. Об этом говорится в заявлении «Русала», опубликованном на сайте Гонконгской фондовой биржи.
Запасы алюминия сокращаются до нуля
автор : Стюарт Бернс 23 НОЯБРЯ 2021 ГОДА
Стиль: Анализ Рынка Категория: Цены На Металлы, Цветные Металлы
Давние читатели MetalMiner могут вспомнить ряд публикаций по алюминию, которые мы опубликовали за годы, прошедшие после финансового кризиса, в которых исследуются теневые запасы или запасы “фондовой и финансовой торговли”, которые ссылались на мрачный мир “внебиржевых” или необменных запасов алюминия. Эти запасы часто трудно определить с точки зрения местоположения, объема или владения.
Они остаются неизменной особенностью мирового рынка алюминия. Восприятие рынком их размера и возможности их возврата в обращение постоянно влияет на рыночную цену.
Рынок алюминия сейчас испытывает дефицит.
Во — первых, в остальном мире за пределами Китая, а затем и в самом Китае, по ряду причин, было обнаружено, что первичное производство не удовлетворяет нижестоящему спросу
За исключением одного огромного груза китайского алюминия весом 1,8 миллиона тонн, задержанного вьетнамскими властями после антидемпингового расследования, проведенного США в 2019 году, большая часть была потреблена. Опись находилась в малайзийском порт-Кланге. Однако, похоже, он был перенесен во Вьетнам в попытке обойти правила происхождения из США.
Склады LME в Детройте и Флиссингене сейчас практически пусты, сообщает Bloomberg. В них содержалось более 3,5 миллионов тонн на пике в прошлом десятилетии.
Похожая история и в Роттердаме. В голландском городе раньше хранились миллионы тонн металла на складах LME и частных складах. Во всем мире у LME есть часть запасов, которые он когда-то держал.
Но, как следует из сообщения, наиболее тяжелая ситуация, возможно, сложилась в Китае, где общие запасы по всей стране в настоящее время составляют около 1,2 миллиона тонн. Это соответствует примерно двухнедельному спросу.
Это осталось в прошлом
Агентство Bloomberg процитировало Trafigura, которая указала, что десятилетний избыток алюминия скоро уйдет в прошлое.
В сообщении говорится, что в условиях роста спроса и ограничения предложения в Китае риск в среднесрочной перспективе возрастает, поскольку потребители борются за ограниченное предложение.
Китай уже стал импортером в этом году, и не только из-за нормирования электроэнергии. Рост ВВП в Китае замедляется. Это еще может переломить ход ставок на повышение цен в среднесрочной перспективе.
Однако с ростом затрат на электроэнергию и усилением контроля за окружающей средой дни изобилия дешевого алюминия могут закончиться в долгосрочной перспективе.
Акции «Русала» упали на 7% после новости об обыске в доме Дерипаски в США
Акции «Русала» на Мосбирже рухнули на 6,96% до ₽77,615 за бумагу по состоянию на 18:30 мск. К 18:37 мск снижение замедлилось до 6,1%, а цена бумаг восстановилась до ₽78,3.
Снижение также наблюдалось в бумагах материнского холдинга «Русала», компании En+ Group. На пике они падали на 4,55% до ₽923 за бумагу на 18:32 мск.
Падение котировок совпало с появлением сообщения телеканала NBC о том, что сотрудники ФБР провели обыск в вашингтонском доме основателя «Русала», российского бизнесмена Олега Дерипаски. Информацию об этом каналу подтвердил официальный представитель ФБР, однако причина обысков пока не известна.
В апреле 2018 года США включили Дерипаску и связанные с ним компании — UC Rusal, En+, «Евросибэнерго» — в санкционный список по двум основаниям: бизнесмен якобы действовал «от имени / в интересах» высокопоставленных чиновников Российской Федерации (в частности, в 2005 году купил алюминиевый комбинат в Черногории «по поручению президента Владимира Путина») и «работает в энергетическом секторе» России (ему принадлежал контроль над электроэнергетической компанией «ЕвроСибЭнерго»). Взаимодействие с фигурантами этого списка грозит физическим и юридическим лицам из других стран вторичными санкциями. В результате от сделок с UC Rusal стали отказываться почти все зарубежные контрагенты и банки.
В конце 2018 года было достигнуто соглашение о снятии американских санкций с «Русала» и ее материнской структуры En+ Group, по которому доля Дерипаски в этих компаниях стала меньше 50%. В результате его доля в En+ упала с почти 70 до менее чем 45%. Персональные санкции против бизнесмена остались в силе.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
РУСАЛ. 8-недельные минимумы — повод подумать о покупке
Торговый план: покупка акций РУСАЛа по ценам не выше 68,5 руб. за акцию и целью 80 руб. на горизонте 8 месяцев. Потенциальная доходность сделки составляет от 16,7%. При необходимости можно рассмотреть возможность стоп-лосса при отмене фундаментальных драйверов.
Факторы за
Техническая картина
На фоне снижения цен на алюминий, слабых продаж за III квартал и других новостных катализаторов акции РУСАЛа скорректировались на 20% от максимумов. Такая реакция выглядит избыточной и позволяет открыть длинную позицию по привлекательным ценам.
Цены на алюминий
Цены на алюминий даже после коррекции остаются на высоких уровнях. Сегодня тонна алюминия стоит на 40% дороже средней долларовой цены с 2015 г. Цена на алюминий в рублях выше средней за той же период почти на 60%. Консенсус-прогнозы на 2022 г. ощутимо сократились по сравнению с сентябрьскими оценками, но остаются достаточно привлекательными с точки зрения потенциальной прибыли РУСАЛа.
Возможный отскок алюминия
В то время как среднесрочные прогнозы по алюминию способны привлечь инвесторов, краткосрочная динамика металла влияет на спекулятивные настроения. При благоприятном стечении обстоятельств спекулятивная активность может быстро вывести позицию в плюс и обеспечить комфортное удержание до целей.
Котировки алюминия подошли к зеркальному уровню, который отмечает максимум 2018 г. и верхнюю границу летней консолидации. После 20%-го снижения логичным выглядит отскок, который может реализоваться при отсутствии негативных новостей по рынку. В такой ситуации акции РУСАЛа могут получить краткосрочную поддержку и оперативно отыграть часть предыдущего падения.
Включение акций в индекс MSCI Russia
Акции компании имеют шансы на включение в индекс MSCI Russia на ноябрьской ребалансировке. Это событие было ожидаемым, но на фоне распродаж последних недель есть основания полагать, что котировки не вполне учитывают эти перспективы. При их реализации бумаги могут показать позитивную реакцию.
Отмена экспортной пошлины
Отмена экспортной пошлины на алюминиевые сплавы может затронуть до 50% продукции компании и поддержать экспортную выручку в конце 2021 г и на протяжении 2022 г.
Договоренность с SUAL Partners о разделении
Мажоритарный акционер РУСАЛа En+ Group сообщила о договоренности с миноритарием SUAL Partners о разделении компании на низкоуглеродный и высокоуглеродный бизнес. Контуры сделки пока неизвестны, но в процессе разделения активов низкоуглеродный бизнес может обрести премию за «зеленость», что создаст дополнительную стоимость для акционеров.
Кроме того, одной из претензий со стороны SUAL Partners было отсутствие дивидендов. Условия соглашения не раскрывались, но нельзя исключать, что компания направит какой-то денежный поток в пользу акционеров в виде дивидендов или программы выкупа в 2022 г. Это лишь догадки, но при реализации такого сценария акции могут получить мощную поддержку. Процедуру разделения планируется завершить к концу 2022 г.
Риски
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Кто и как шортит российский рынок
Сегодня на СПБ. Производители вакцин остаются в топе
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.