Составить свой индекс акций
Продолжаю изучать тему, как лучше вкладываться в российский рынок — через покупку фондов или отдельными акциями.
Основные минусы покупки через фонды — комиссия за управление фондов платится в любом случае и вы вынуждены стать владельцем всех бумаг, которые входят в индекс.
Сейчас еще покумекал немного и вот, к чему я пришел:
1. На ИИС (второй) буду покупать только фонды, так как его рано или поздно придется закрывать и лучше сразу минимизировать налогообложение (подробнее способы я описывал здесь) — если вкратце, льгота на долгосрочное владение на ИИС не распространяется, поэтому при закрытии имеет смысл не продавать активы, а переносить их на обычный брокерский счет — а брокер берет за это плату отдельно за каждую позицию. Естественно перенести 3-4 фонда дешевле, чем 3-4 десятка бумаг разных эмитентов.
2. А вот на обычном брокерском счету, как мне кажется, имеет смысл применить смешанную систему — частично собрать индекс отдельными акциями, а частично фондами для удобства балансировки. Балансировку, правда, тогда придется делать в два этапа — сначала на уровне классов активов (где у меня доля акций РФ 20%), а потом уже между отдельными акциями, если надо.
И самый первый вопрос, который встал передо мной — хочу ли я все акции из индекса у себя видеть в своем портфеле?
Вот, что получилось:
1. Все обычные бумаги тех эмитентов, которые в индексе имеют и привилегированные акции, а именно: Сбербанк, Татнефть, СургутНефтегаз. Дивиденды по ним платятся одинаковые, а стоят они дешевле. Нет никакого смысла в переплачивать за обычные акции, если они всегда ходят вместе с префами. Да, я знаю, что обычные акции дают права голоса и более ликвидны, но мне, как простому инвестору, это не дает никаких преимуществ. Исключение тут префы СургутНефтегаза, но тут тем более имеет смысл приобрести их, а не обычные акции, по ним хоть дивы платят большие (при всем моем критическом отношении к большим дивидендам и конкретно к Сургуту).
2.Русал — токсичный мажоритарий, который ни в грош не ставит обычных инвесторов, санкционная угроза, предполагаемое разделение компании на «чистую» и «грязную». Мое субъективное мнение, что ничего хорошего тут простым долгосрочным инвесторам не светит, их наверняка обуют на всю катушку.
3. Mail.ru — хронический убыток, отсутствие внятных перспектив развития бизнеса. Да, возможно, это ошибка, но пусть будет так.
4. Транснефть-П. Причина только в том, что 1 акция стоит больше 150 тыс. руб. и это сильно помешает поддержанию адекватных весов компаний в портфеле. Если бы у меня было миллионов 10-15 рублей, да, включил бы, к самой компании нет никаких вопросов, но на моих суммах это абсолютно нереально.
5. Аэрофлот — хронический убыток, кидалово акционеров, отрасль авиаперевозок сама по себе давно убыточная почти повсеместно.
В итоге осталось 29 бумаг.
Я прикинул — стоит ли покупать их пропорционально весу в индексе. Сами по себе критерии отбора в индекс Мосбиржи меня вполне устраивают (их по факту только 3 — капитализация, ликвидность и free float), но тогда получается сильный перекос в нефтегаз (только Газпром, Лукойл, Роснефть и Новатэк занимают треть веса в индексе), что мне очень не нравится.
Решил выкинуть 1 критерий индекса (доля free float) и ввести один новый (ограничение веса 1 эмитента в 8%).
Простого инвестора доля free float как-то мало волнует, если есть достаточная ликвидность. Ограничение в 8% весьма субъективно, но в фондах от УК ДоходЪ (которую я считаю одной из самых адекватных УК на нашем рынке в плане открытости информации) принято именно оно.
Я пересчитал доли в индексе с учетом выкинутых компаний, ограничения в 8% на одну бумагу и без корректировки по free float как в настоящем индексе. Вот, что получилось:
Верхняя часть индекса (основная) Нижняя часть индекса (остатки)
Красным выделены исключенные бумаги, а зеленым итоговый вес в моем самодельном индексе.
Какие выводы можно сделать по изменениям:
Вес тяжеловесов (Сбер, Газпром, Лукойл) сильно упал. Роснефть подросла вдвое, Новатэк и Норникель раза в полтора. Доля металлургов увеличилась примерно в 2,5 раза. Раскрученный Яндекс сократил свою долю почти вдвое. Большинство относительно небольших компаний подросли (но не все, исключения — Тиньков, Полиметалл, Магнит, Мосбиржа).
В общем такой «смарт-бета» индекс мне нравится намного больше исходного. Будет ли он обходить исходный? Далеко не факт, особенно если наступит эпоха высоких нефтяных цен, но вот то, что он более сбалансированный и куда менее зависим от пары-тройки отдельных компаний это факт.
Думаю буду вкладываться примерно по такой схеме. Сразу же правда выявился еще один минус сбора индекса отдельными акциями — для поддержания адекватных пропорций требуется достаточно большая сумма денег.
Я накидал в Экселе табличку для автоматического расчета, куда сколько надо докинуть с учетом суммы инвестирования и кратности лотов на бирже — для поддержания заданной доли компаний с отклонением в пределах 1% (что очень много) требуется 500 тыс. руб. (для меня это большая сумма). Правда такие большие отклонения наблюдаются только у компаний с дорогими акциями (НорНикель и Полюс), у всех остальных все достаточно точно.
Кому надо табличку для расчетов могу скинуть (в ней можно еще подкрутить параметры, если надо).
Вот как-то так, а вы что думаете?
Индекс своими руками
Вложить деньги в набор акций, который копирует структуру биржевого индекса, самостоятельно несложно. Инвесторам, которые по своему характеру любят все контролировать, а также мастерить своими руками, этот вариант понравится. К тому же он может оказаться выгоднее покупки индексного ПИФа.
Для того чтобы купить биржевой индекс, достаточно приобрести паи индексных фондов. Однако для покупки и погашения придется посещать офис управляющей компании или ее агента. Кроме того, вы узнаете конкретную цену покупки или погашения уже после свершившейся операции. А погасив пай, деньги вы получите только через несколько дней. Управляющие компании гарантируют выплату в течение двух недель.
Другой способ купить индекс — это приобрести паи индексных фондов на биржевых торгах. Здесь совершение сделок мгновенно и совершенно прозрачно — цена известна сразу. Однако из представленных в рейтинге фондов (статья «Магазины готовых индексов») на ММВБ к торгам допущены только четыре из них, и только по двум ПИФам в ходе торгов поддерживаются двухсторонние котировки. Это фонды «ПиоГлобал» и БКС.
Выбор невелик. При этом, купив пай на бирже, нет гарантии, что возможность для его продажи будет сохраняться вечно. Поддерживать котировки на покупку и продажу управляющие компании берутся добровольно, это в будущем им может надоесть, и купленный пай придется переводить из одного депозитария в другой, а затем погашать его традиционным бумажным способом. Это уже хлопотно и тоже долго.
Поэтому попробуем сконструировать биржевой индекс самостоятельно. Кстати, в этом случае не придется платить вознаграждение управляющей компании порядка 1% в год от стоимости активов. Затраты будут только идти бирже и брокеру — всего около 0,1% от суммы сделок. Сюда же можно включить затраты на услуги депозитария, в котором будут храниться акции.
Зато вы сами будете получать по акциям дивиденды, а этот доход не отражают отечественные биржевые индексы.
Купим четвертинку
Поступим как большинство управляющих ПИФами и скопируем структуру индекса ММВБ (MICEX), который рассчитывается сейчас по ценам 30 акций 27 эмитентов. Пусть стартовая сумма для покупки составляет 100 тыс. рублей, и теперь необходимо рассчитать, сколько и каких акций следует купить на эти средства. Информация о весах акций, которые показывают долю бумаги в процентах, доступна на сайте биржи и обновляется после каждых торгов. Вес акции меняется в первую очередь естественным путем, так как он зависит от капитализации компании. Если стоимость акции падает относительно других бумаг в индексе, ее влияние на индекс уменьшается. Если акция растет лучше индекса, то влияние бумаги в нем также повышается. Поэтому в индексе доминируют самые дорогие компании: Сбербанк, Газпром, ЛУКойл. Их вес составляет порядка 15%, и это максимально возможное значение.
По итогам торгов биржа рассчитывает новые весовые коэффициенты исходя из цены сделки по бумаге при закрытии торгов в 17.45 по московскому времени. Если купить акции в точном соответствии со структурой индекса и держать их, то дальнейших усилий не потребуется. Стоимость портфеля должна точно совпадать с динамикой индекса.
Индексные фонды обязаны обыгрывать биржевой индекс, так как в последнем не учитываются выплачиваемые дивиденды
Однако возможно принудительное изменение биржей весовых коэффициентов (перевешивание) из-за изменения параметров ценных бумаг. Например, объединение двух выпусков акций в один приведет к увеличению веса бумаги в индексе. Также весовые коэффициенты меняются ежеквартально. А состав бумаг меняется два раза в год. Для того чтобы смоделировать собственный портфель, мы взяли состояние индекса ММВБ на 16 апреля и 12 октября текущего года.
Управляющие крупных ПИФов это могут себе позволить, а другие просто машут рукой на эту акцию. Что в некоторой степени оправданно: ее влияние на индекс невелико. За шесть месяцев эта акция потеряла в стоимости 14%, что привело к снижению индекса ММВБ и стоимости нашего портфеля на 0,2%. В США принято, чтобы стоимость акции составляла от 10 до 100 долларов, иначе производят дробление или консолидацию бумаг. Это хорошая традиция, но придется мириться с текущим положением вещей. Акции АвтоВАЗа за период подорожали на 55%, а вот вклад в рост индекса составил всего 0,1%, поэтому их вкладом в индекс можно обойтись.
Вторая проблема — необходимость покупать дробное количество акции в соответствии с расчетной структурой портфеля, что физически невозможно. Поэтому приходится округлять количество акций до целого значения, что неизбежно приводит к отклонению портфеля от структуры индекса.
Третий искажающий фактор — торговля лотами. Так, согласно структуре портфеля, нам необходимо купить 85,7 акции «Мосэнерго», но придется покупать 100 штук (один лот) или не покупать совсем. С теми акциями, которые торгуются лотами один к одному и стоят относительно недорого, поступать проще.
С помощью системы интернет-трейдинга можно покупать индекс ММВБ двумя кликами мыши
Итак, если жестко следовать правилам округления, то из 30 акций следует купить 21. Их покупка 16 апреля привела к росту стоимости набора бумаг на 3,1% к 12 октября, а индекс ММВБ за полгода вырос на 3,27%. Однако, так как в портфеле 3 сентября имелись обыкновенные акции РАО «ЕЭС России», то на их количество были получены акции ОГК-5 и ТГК-5 в результате реформы РАО «ЕЭС России». Оценка этих бумаг по рыночной стоимости дала прибавку, а в результате общий рост стоимости портфеля за шесть месяцев составил 3,4% и обогнал индекс ММВБ.
Волшебное очко
Однако с весны по осень текущего года в целом динамика рынка оказалась не слишком выразительной. Поэтому показалось интересным смоделировать покупку индекса за предыдущий период. С 10 ноября 2006 года по 16 апреля индекс ММВБ рассчитывался по 21 акции. Применив тот же самый подход, мы получаем любопытный результат. На этот раз следовало приобрести 19 акций. Проигнорирована была «Транснефть» и АвтоВАЗ по правилам округления, но Сбербанк был в то время дорогой бумагой с высоким весом в индексе, поэтому пришлось найти деньги для покупки одной акции. В результате стоимость такого виртуального портфеля составила порядка 550 тыс. рублей, и очень хорошо, что Сбербанк в этом году провел дробление акций, что сделало их намного доступнее.
По итогам расчетов индекс ММВБ вырос за период на 18,2%, а стоимость портфеля увеличилась на 20%. Однако весной обычно происходит отсечка реестра акционеров для участия в годовом собрании и формирования списка на получение дивидендов. Из таблицы видно, что дивиденды по акциям (8,5 тыс. рублей) увеличили стоимость активов еще на 1,6%. При этом акционеры РБК весной получили возможность выкупить акции компании «Армада» по оценочной стоимости (6,69 рублей). Сейчас причитающиеся нам восемь бумаг «Армады» стоят почти 4 тыс. рублей.
Во всех этих расчетах, пожалуй, существует только один минус. В них использовалась цена при закрытии биржевых торгов. Очевидно, что при реальном осуществлении сделок цены будут отличаться от расчетных. Но это может происходить как в пользу инвестора, так и в противоположную сторону. Кроме того, в течение всего времени нами не учитывалось принудительное перевешивание биржей коэффициентов бумаг. Но, как показывает практика, основные изменения веса происходят в бумагах второго эшелона, то есть тех, вес которых очень низкий и в портфеле они отсутствуют. Наиболее значимые события — это изменение структуры индекса. Так, с 16 октября акции «Иркута» и «Седьмого континента» заменили бумаги Магнитогорского металлургического комбината (ММК) с весом 0,7% и ВТБ. Вес последних в индексе сразу оказался достаточно заметным — это 3,3%, что требует корректировки структуры портфеля. Ведь акции ВТБ попали в индекс, потеснив кого-то из старожилов.
Что касается в целом идеологии российских индексов (ММВБ и РТС), то дивидендный фактор в них пока не учитывается, что дает возможность управляющим компаниям показывать доходность по индексным ПИФам выше, чем по самим индексам. Так что волшебства никакого нет. Из этого следует, что индексы отражают изменение не стоимости инвестиционного портфеля, а ценовую динамику, что не одно и то же. Американские индексы S&P500 и Доу-Джонса дивиденды учитывают давно, а в России это только предстоит делать. Дивидендный фактор у нас относительно недавно стал значимым. Кроме того, методика расчетов индексов позволяет получать «левый» доход управляющим компаниям в виде акций ОГК и ТГК.
Если же говорить об изготовлении индекса РТС своими руками, то сформировать полный портфель на его основе непросто. Однако из 50 акций в нем сейчас только 17 бумаг имеют вес более 1%. Если применить метод отбрасывания «мелких» акций, то фактически по составу получится индекс ММВБ с расчетами цен в долларах США.
Одним ударом
Теперь же для того, чтобы купить весь индекс, следует понять, как это осуществить технически. Одно дело все рассчитать на бумаге и наслаждаться положительным результатом. И совсем другое дело — купить одновременно 21 акцию. Это непросто, и очевидно, что без средств автоматизации не обойтись.
Правильнее всего покупать при открытии торгов в связи с тем, что ММВБ публикует естественные значения веса бумаги только после их окончания. Поэтому только вечером возможно провести точные расчеты, а затем сразу после открытия торгов в 10.30 по московскому времени купить акции. Но в связи с тем, что количество акций для покупки округляется до целых значений и необходимо учитывать их количество в лоте, время суток для совершения сделок представляется не столь важным. Вероятно, это даже лучше сделать в середине дня с 14.00 до 15.00, когда активность на биржах традиционно снижается, что позволит осуществить сделки в относительно спокойной обстановке при нейтральной динамике цен.
В первую очередь следует одновременно купить акции, имеющие максимальный вес в индексе, чтобы сразу привязать динамику стоимости портфеля с MICEX. Как видно из таблицы, это самые ликвидные бумаги, что облегчает задачу. Безусловно, лидеры по активности меняются день ото дня, тем не менее в целом ситуация стабильна. На акции, с которыми на ММВБ совершается более 1000 сделок в день, приходится 95% веса индекса. Собственно, на вес бумаги в индексе влияет в первую очередь капитализация эмитента и ликвидность его акций, что благоволит к автоматизации процесса совершения сделок.
Такие желания инвесторов разработчики систем интернет-трейдинга реализовали по-разному. Почти все из систем умеют считывать текстовый файл, в котором можно прописать команды на совершение сделок. Чтобы узнать об этом способе, необходимо обратиться к документации по конкретной системе интернет-трейдинга, и он не выглядит очень простым, хотя на самом деле ничего сложного нет. Важно понять формат файла, а создавать его могут различные приложения. Хоть собственноручно написанные инвестором-энтузиастом.
В QUIK и NetInvestor можно подготовить несколько заявок по разным акциям, а затем одновременно их выставить на торги. В QUIK это позволяет сделать «Карман заявок», в NetInvestor эта функция реализована как «Пакет заявок». Суть заключается в том, что вы можете создать заявки, указав акцию, количество лотов, направление сделки (купли или продажа). Очевидно, что выставлять такую заявку нужно «по рынку», а не по твердой цене, чтобы гарантированно купить или продать, если, конечно, вы не собираетесь влить в рынок 1 млрд долларов разом.
После того как все заявки будут подготовлены, в NetInvestor следует выбрать пункт меню «Отправить», и все заявки на покупку полетят на торги. Вам лишь останется проконтролировать их исполнение и уточнить цену сделки.
Остальные восемь бумаг можно купить в ручном режиме, а акции АвтоВАЗа временно не торгуются в связи с корпоративными событиями. По субъективным ощущениям, только акции «Аэрофлота» имеет смысл покупать руками. По остальным акциям спрэд между котировками достаточно узкий.
Другой вариант одновременной покупки акций такой: NetInvestor умеет экспортировать данные из таблиц о ходе торгов, состоянии портфеля и других в режиме онлайн в Microsoft Excel. Это позволит производить расчеты для определения количества акций для покупки или продажи, основанные на текущих данных. В дальнейшем с помощью Excel вы сможете контролировать структуру существующего портфеля.
Но главное: в NetInvestor с помощью Excel можно реализовать настоящего робота, так как кроме экспорта биржевой информации он умеет получать из таблицы Excel приказ на совершение сделок.
Это является альтернативным способом подготовки пакета заявок. Выбор технического решения как обычно за юзером.
Ну вот, собственно, и все. Очевидно, что заниматься изготовлением индексного ПИФа своими руками не стоит только ради экономии на вознаграждении управляющей компании, тем более если покупать индекс на несколько лет, эксплуатируя идею развития цивилизации. По большому счету УК не зря получают свое вознаграждение за управление фондом, отслеживая изменения в индексе. Но руками можно поработать хотя бы один раз ради понимания, как это все функционирует, а не воспринимать динамику биржевых индексов как шаманство черного ящика.
Как взвесить портфель акций по капитализации и секторам
Обзор разных подходов к диверсификации
Пассивный инвестор может столкнуться с трудностями при формировании портфеля.
Портфель должен быть надежным, соответствовать стратегическим целям и не уступать индексу. В случае с американским рынком обычно сравнивают с S&P 500, с российским — с индексом ММВБ.
Если мы на дистанции проигрываем широкому рынку, то составление индивидуального портфеля из акций может вовсе потерять смысл: проще вложиться в сам индекс через соответствующий инвестиционный фонд. Да, появятся незначительные потери в связи с комиссиями за управление, зато вложения будут расти вместе с рынком и не придется тратить на них время. Другой неплохой вариант — просто скопировать индекс, повторив перечень бумаг в схожих пропорциях.
Но даже в этих случаях возникает дилемма: есть два варианта индекса S&P 500, взвешенных по разному принципу. На какой ориентироваться? На этот вопрос ответим чуть позже.
Когда я организовывал свой портфель, столкнулся с рядом вопросов:
По всем этим пунктам я постараюсь дать подробный ответ в статье — или как минимум покажу направление мысли, которое может пригодиться инвестору.
Способы взвесить индекс
В первом случае доля компании соответствует ее капитализации: чем дороже компания, тем больше ее доля в портфеле. Во втором случае все активы размещаются в примерно равных долях.
Популярная версия S&P 500 как раз взвешена по капитализации, 10 крупнейших компаний занимают 25% индекса. Соответственно, они в значительной степени определяют его поведение. А если заглянуть в конец списка S&P 500, то там компаниям отведены лишь сотые доли процента.
Еще есть равновесная версия индекса — S&P 500 Equal Weight. В нем каждая бумага занимает равную долю — от 0,1 до 0,3%. Ни одна компания не превалирует над другой, не становится флагманом портфеля. Такой подход к составлению портфеля довольно сильно отражается на его динамике.
В 2003 году компания Invesco запустила ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP), который следует за равновесным индексом. В управлении этого фонда примерно 15 млрд долларов, комиссия за управление составляет 0,2%. Еще Invesco предлагает равновесные ETF для каждого из 11 секторов — их мы рассмотрим позже, — а также фонды на индексы компаний средней и малой капитализации:
Напомню, что компании классифицируются по капитализации:
Благодаря ETF от Invesco мы можем оценить, как показывает себя равновесная методика на исторической дистанции в 17 лет.
На протяжении всего этого времени равновесный индекс обгонял обычный. Однако мартовский обвал в связи с пандемией коронавируса в моменте практически нивелировал эту разницу. Похожая техническая картина наблюдалась и во время кризиса 2008 года.
Можно констатировать, что равновесный индекс более волатилен. Это связано с его секторальной структурой, а также с фокусом на компаниях средней капитализации: их акции сильнее падают в период турбулентности, но дают лучший результат на растущем рынке.
При этом, если рассматривать период менее 10 лет, обычный S&P 500 обгоняет равновесный, особенно в последние пять лет. Это связано с бурным ростом технологических гигантов, чья доля в индексе очень большая, а также с периодом активных байбэков — обратным выкупом крупными компаниями своих акций.
Если же заглянуть в более глубокое прошлое, можно увидеть, что больший промежуток времени увеличивает преимущество равновесной стратегии. Данные Wilshire позволяют отследить поведение обоих индексов с 1978 года. Они показывают, что с учетом реинвестирования дивидендов равновесный S&P рос в среднегодовом исчислении на 12,5%, а обычный — на 11,4%. Если экстраполировать эти данные на 42 года, получим подавляющую разницу:
То есть равновесная методика опередила обычный индекс почти в два раза. Это заставляет отнестись к ней серьезно и, возможно, попытаться внедрить на практике. Правда, с оглядкой на ее минусы, которые сейчас рассмотрим.
Плюсы и минусы равновесного портфеля
Еще одно важное наблюдение: равновесный подход не работает с индексами средней и малой капитализации. При сравнении вышеупомянутых EWMC и EWSC с конкурентами, взвешенными по капитализации, первые проигрывают. Это объясняется более венчурным характером акций средней и малой капитализации: лидеры списка выстреливают чаще и сильнее, поэтому в таких портфелях нужно делать более крупную ставку на фаворитов, а это предполагает взвешивание по капитализации.
Фондовые индексы: что вы должны о них знать
Сегодня стать инвестором просто как никогда, в мобильном приложении можно купить акции «Яндекса» или Apple за несколько секунд. Но что если я вам скажу: так же просто, в пару кликов, вы можете стать портфельным инвестором и вложить свои деньги, например, в 50 самых крупных азиатских корпораций.
Или же 100 быстрорастущих компаний развивающихся стран? И для этого вам не понадобятся миллионы на счету.
Я не аффилирован ни с одним биржевым брокером. Я не заработаю ни рубля, если вы захотите вложить деньги в акции того или иного фонда. Эта статья написана по просьбе подписчиков моего Telegram-канала «Инвестиции на диване».
Александру Жарову, главе Роскомнадзора (кстати, его на днях уволили с этой должности), дали поручение посмотреть, что происходит на рынке услуг связи в стране и отчитаться о полученных результатах. Но как быть Александру, если, например, Мегафон стагнирует, а МТС закупает новое оборудование и расширяет клиентскую базу? Это хорошо или плохо? Рынку от этого каково?
Александр быстро смекнул, в чём соль, и решил составить свой фондовый индекс.
После составления индекса Александру осталось выполнить всего лишь ряд несложных действий.
1. Суммировать стоимость всех акций исследуемых компаний на рынке в 2018 г.:
Получилось 10 акций по 285 рублей от МТС, 3 акции по 180 в общую копилку от Билайна, и ещё 10 штук по 135 от Мегафона. Всего акций на 4740 рублей.
2. Посчитать, сколько денег приходится на одну компанию:
Теперь 4740 рублей он разделил на 3. Получилось 1580 рублей – именно столько приходится в среднем на одну компанию.
3. Проделать всё то же самое для 2019 года:
Получилось 3890 рублей всего в виде ценных бумаг. По 1300 на компанию соответственно.
Итоги исследования показали: если в 2018 году на одну компанию приходилось 1580 рублей ценных бумаг, то в 2019 году – 1300 рублей. То есть каждая компания потеряла в среднем 280 рублей капитализации.
Недовольный Александр пошла сдавать отчёт о том, что в отрасли всё плохо – полноценный кризис.
Если посмотреть внимательнее, то можно прикинуть, что Мегафон обеднел всего-то на 100 рублей, а статистика приписывает ему потерь на 280.
То есть индексы – это инструмент изменения средних значений, не имеющий зачастую ничего общего с ситуацией в конкретной компании.
Опытный наблюдатель мог сразу заметить неладное. А что если компания, даже будучи лидером рынка, выпускает совсем немного акций – такая у неё политика. Тогда её вес в общем индексном фонде будет совсем небольшим, и учесть её влияние на рынок окажется невозможным. Как быть в таком случае?
Для этого существуют разные способы измерения индекса: есть индекс, который высчитывают по геометрическому среднему от темпов роста акций – тогда количество самих ценных бумаг не имеет значения, важна только цена. Иногда используют не геометрическое среднее, а арифметическое.
Звучит сложно, но главная мысль проста. Все способы имеют свои плюсы и минусы – универсалий здесь нет. Главное помнить, что индекс – это всегда про что-то среднее, общее для всех компаний.
Это хорошо, что Александр додумался измерять состояние рынка услуг связи на примере мобильных компаний. Но что будет, если добавить к этому списку «Роснефть»? Тогда мы получим странную смесь компаний, по которой можно отслеживать положение дел в стране со связью и топливом.
Пойдём дальше, и добавим к этому списку ещё 10-20 крупнейших российских компаний. Теперь по этому индексу мы можем следить не только за услугами связи, но за всей экономикой страны в целом.
В общем случае индексы нужны как инструмент наблюдения за экономикой и тенденциями в ней. Кому это может быть полезно?
Предпринимателям. Предпринимателям тоже важно поглядывать за тем, что происходит в экономике. Так, если вы производите колёса для машин, а индексы продаж резины очень круто пошли на спад – время затягивать пояса и готовиться к проблемам.
Один из наиболее известных индексов – S&P500. Туда входят 500 крупнейших американских компаний – по нему можно оценивать состояние как американской, так и мировой (Америка правит бал на мировой арене) экономики.
Допустим, вы посмотрели на показатели индекса и решили, что вам непременно нужно купить акции компаний, входящих в него. Вас поджидают три проблемы.
Акция компании Apple, входящей в S&P500, на момент написания статьи стоит 230$. Это около 18 000 рублей. Согласитесь, дорогое удовольствие для начинающего инвестора. А если учесть, что в индекс входят и компании Facebook, Amazon, Microsoft, акции которых не сильно дешевле – проблема налицо. Самостоятельно повторить индекс обойдётся в несколько сотен тысяч рублей.
Таким образом, приобретая ценные бумаги «Мудрого инвестора» вы становитесь обладателем частички каждой акции из индексного набора. Естественно, что бумаги стоят гораздо дешевле, чем у Apple. Более того, «Мудрый инвестор» заботливо будет ребалансировать свой портфель инвестиций, избавляя вас от лишней головной боли
На этом он не остановился и 12 лет спустя, в 1896 году, создал второй индекс – Dow Jones Industrial Average, в который вошли крупнейшие индустриальные предприятия Америки того времени.
Всё изменилось в середине 20го века, когда технологии впервые позволили создать крупный индекс. Компания Dow Jones Indices основала S&P500 в 1923 году, но в привычной нам форме он существует лишь с конца 60-ых годов.
Все индексы из данного раздела, несмотря на свой «почтенный возраст» всё ещё функционируют и, более того, являются популярными среди инвесторов.
Здесь мы разберем самые популярные индексы с точки зрения обычного российского инвестора.
Ценные бумаги. В индекс входят крупнейшие компании американского рынка. Среди них – Amazon, Apple, Facebook и прочие гиганты современной экономики.
Владелец. S&P Dow Jones Indices.
Ценные бумаги. Индекс включает в себя все крупнейшие компании-лидеры различных секторов американской экономики за исключением транспорта и сферы услуг. Так, в индекс входят компании Boeing, McDonalds, UnitedHealth Group. Многие из компаний данного индекса также входят в S&P500.
Владелец. S&P Dow Jones Indices.
Ценные бумаги. Индекс составляется на основании данных 100 крупнейших мировых компаний. Как правило, эти компании принадлежат к технологическому сектору. Большинство – американские. Главное условие – ценные бумаги компании должны продаваться на бирже NASDAQ. Иначе – в независимости от того, насколько компания крупная – её не включат в индекс.
Страна. Международный индекс.
Владелец. Биржа NASDAQ.
Ценные бумаги. В набор бумаг индекса входят крупнейшие компании, чьи акции торгуются на Лондонской бирже. Среди них – Royal Dutch Shell, HSBC, BP. Всего 101 компания.
Страна. Международный индекс.
Владелец. Связанная с Лондонской биржей FTSE-Group.
Ценные бумаги. Индекс включает в себя все самые крупные компании российского рынка. По нему можно отслеживать положение дел в национальной экономике. Наибольшую долю в индексе имеют Сбербанк, Газпром, Лукойл.
Владелец. Московская биржа.
Ценные бумаги. Данный индекс составлен из ценных бумаг облигаций федерального займа (ОФЗ). В него входят 17 наименований.
Владелец. Московская биржа.
Ценные бумаги. Фонд составлен из акций крупнейших китайских компаний, торгующихся на Шанхайской и Шэньчжэнской биржах. Среди 300 выбранных компаний – Kweichow Moutai, China Merchants Bank.
Владелец. Шанхайская и Шэньчжэнская биржи.
Ценные бумаги. Этот международный индекс включает в себя крупнейшие мировые компании из многих развитых и развивающихся стран. В его составе – 2400 компаний, около половины которых из США.
Страна. Международный индекс.
Ценные бумаги. Индекс высчитывается на основе капитализации крупнейших российских компаний.
Если индекс РТС кажется вам похожим на индекс Московской Биржи, то вам не кажется. Раньше в стране было две равноправных главенствующих биржи – РТС и ММВБ. В 2011 году они объединились, а их индексы остались.
Владелец. Московская биржа.
Для тех, кто, вдохновившись, решил инвестировать в индексы, представляю следующее поэтапное руководство.
Определитесь с целями своего инвестирования, сроками, степенью риска, на которую вы согласны и, ознакомившись с информацией в интернете, выберите себе один или несколько индексов, в которые вы бы хотели инвестировать.
Теперь, когда вы выбрали индекс, найдите брокера, который будет вам наиболее удобен. Ознакомьтесь с тонкостями налогового учёта, выберите биржу, на которую вам нужен доступ для покупки ценных бумаг. Если потребуется, откройте счета на иностранной бирже.
Теперь следуйте всем классическим инвестиционным правилам. Ребалансируйте свой портфель в соответствии с положением дел в мире и в вашем кошельке, следуйте своему инвестиционному плану и, пожалуйста, не проверяйте свои бумаги каждый день. А ещё постарайтесь не заниматься спекуляциями даже тогда, когда, казалось бы, сам бог велел. Следуйте своему плану и не отклоняйтесь.
Если вам интересно развиваться в теме инвестиций — подписывайтесь на мой Telegram-канал «Инвестиции на диване». В нем я регулярно публикую полезные материалы по теме создания личного капитала и работы с фондовыми рынками.
Ну что я могу сказать, как эксперт? Пару недель назад была статья с такой же картинкой, только все квадратики были не зеленые, а красные.
Сколько стоит ваш курс по инвестициям?
Таким образом, вместо владения долей конкретной компании, вы владеете долей в портфеле, в котором лежат бумаги многих компаний сразу на очень большую сумму.