Сколько акций держать в портфеле нужно по правилу жизненного цикла

19.09.202220.09.2022 admin 0 Comments

Как подобрать акцию в инвестиционный портфель

Как только вы решили выйти на фондовый рынок, сразу же определитесь, чем вы будете заниматься — инвестициями или спекуляциями, а может вместе тем и другим.

Зачастую это две совершенно разные вещи. Как правило, термин «инвестор» используется как противоположное слову «спекулянт».

Так в чем же разница и что же лучше? Об этом см. обучающий материал «Как сформировать инвестиционный портфель?»

В целом оптимальным можно назвать смешанный подход, когда часть средств направляется на долгосрочные инвестиции, а другая часть — на спекуляции. Например, в соотношении 70 к 30. Все зависит от индивидуальных предпочтений инвестора, его бюджетных и временных ограничений, желания реагировать на краткосрочные капризы Господина Рынка.

На этот раз речь пойдет об инвестициях

Рассмотрим ситуацию поэтапно. В целом нижеприведенные параметры для подбора акций в портфель достаточно универсальны и могут быть полезны для работы на любом рынке. Однако в качестве примера был взят фондовый рынок США, как наиболее ликвидный и зрелый. Фундаментальные факторы здесь частенько неплохо отражаются в котировках.

Российский рынок крайне недооценен по мультипликаторам, сбрасывать его со счетов не стоит. Однако он сравнительно молод, тут сильны такие факторы как зависимость от нефтяных котировок, геополитические риски. В связи с этим факторы для определения привлекательных объектов для инвестиций могут иногда отличаться от классических.

Горизонт инвестиций

• «Вековой» (Secular)

Название, конечно, условно. Речь идет о периоде в 10-30 лет. Это, как поговаривал Баффет, инвестиции длиною в жизнь. «Оракул из Омахи» смотрит в будущее и пытается найти те индустриальные тренды, которые будут перспективными на протяжении декады и более. Затем он терпеливо ждет, когда прогноз сбудется, принеся значительные плоды. Читайте также «Чему стоит поучиться у Уоррена Баффета?»

Как показывает история США, в «вековом» периоде фондовый рынок склонен расти. С точки зрения теории, котировки акций, как правило, закладывают будущие прибыли. При этом прибыли не могут сокращаться бесконечно, устойчиво убыточные предприятия банкротятся. Им на смену приходят более эффективные, отсюда и рост рынка в крайне длительной перспективе.

График индекса S&P 500 за 20 лет, таймфрейм месячный

В разные периоды — появляются новые драйверы, прорывные технологии и бизнес-модели, а значит и лидеры роста. В последнее десятилетие главенствуют высокие технологии. Вспомним Amazon или Facebook. См. «50 000% за две декады, или феномен Amazon» Не стоит сбрасывать со счетов и недавних «звезд» биотехов, у них все еще может быть впереди. См. «Биотехи: Ставка на ренессанс продвинутой индустрии»

График технологичного индекса Nasdaq 100 за 20 лет, таймфрейм месячный

Задача инвестора, нацеленного на столь длительный горизонт — не пропустить новые тренды. Совет тут может быть один — расширяйте кругозор, держите в фокусе последние тенденции. В этом плане стоит обратить внимание на те направления, которые вам близки — касаются вашей профессиональной деятельности или хобби.

Важно отделять действительно серьезные инновации от банальных модных фишек. Иногда все очевидно, иногда компания долго остается убыточной, а потом «выстреливает». В оценке ситуации стоит полагаться на всесторонний анализ, личный опыт, полезно знакомится и с мнениями аналитиков.

Не стоит сбрасывать со счетов и дивидендные выплаты. Дивиденды, особенно реинвестированные, зачастую являются важным источником доходов долгосрочного инвестора. Полезный материал «Инвестируем в дивидендные истории: Индексы полной доходности и их альтернативы».

Ярким примером является индекс S&P 500 Total Return, который с 1988 года прибавил около 1723%, по сравнению с +839% стандартного S&P 500 (данные Yahoo Finance).

• Бизнес-циклы (Business Cycle)

Тут речь идет о разрезе в 1-10 лет. Полный цикл охватывает три периода: возрождение, экспансию и сокращение экономики. Речь также идет о четырех этапах: раннем, среднем, позднем и рецессии. Каждый этап может охватывает по нескольку лет, в разных стадиях наиболее актуальны те или иные сектора, циклические или защитные бумаги.

Источник: fidelity.com

Согласно оценкам Fidelity, сейчас США находятся ближе к поздней стадии экономического цикла, хотя еще туда не вошли. Если говорить об отдаленном будущем, в преддверии рецессии актуальными станут инвестиции в защитные сектора. В любом случае, подобные бумаги способны диверсифицировать ваш инвестиционный портфель, обеспечить поток дивидендов.

Подробнее о секторах читайте:

Тут есть один тонкий момент. Подобные схемы носят обобщенный характер. Они могут идти в противоречие с актуальными тенденциями в индустрии. Так, в теории поздняя стадия цикла будет позитивной для нефтегазового сектора. В этом плане необходим более глубокий анализ с учетом спроса и предложения энергоносителей на рынке, нефтегазового ренессанса США, геополитических рисков.

Помимо этого, в каждом секторе есть лидеры и аутсайдеры. Выбираем первых, ловим вторых по низам или вообще избегаем. Тут речь может идти о более коротком горизонте (о нем далее). А так оценка бизнес-цикла — это скорее общий ориентир, помогающий в стратегическом планировании портфеля. Также он полезен для определения доля «кэша» в портфеле.

• Тактический (Tactical)

Речь идет о горизонте в 1-12 месяцев. Здесь то и стоит задуматься о покупках на привлекательных уровнях или, напротив, разгрузке портфеля на максимумах. Инвестирование с таким фокусом становится более активным.

Сам Баффет призывал присматриваться к великим компаниям, но по разумной цене. Фокус — на фундаментальных показателях, потенциальных катализаторах и рисках. Оптимальные точки для входа в позицию поможет определить технический анализ.

Вне зависимости от инвестиционного горизонта полезно пересматривать портфель в обозначенный заранее период и в случае необходимости перебалансировывать. Речь может идти о месяце, квартале, годе. Подобный подход позволит избавиться от бумаг, достигших целевых уровней, или ставших бесперспективными.

Одновременно появятся возможности для включения новых интересных акций в портфель. В любом случае, необходимо иметь подушку безопасности в виде запаса денежных средств, чтобы покупать по низам.

Фундаментальные показатели

Особенно важны для тактического инвестирования. Впрочем, когда вы ищете новый «великий бизнес» лет этак на 10, оценка финансовых показателей, их прогнозирование тоже могут быть полезны. В ином случае, вы рискуете купить сомнительные бумаги по завышенной цене. Вспомним пузырь дот-комов в США в начале 2000-х гг.

Итак, рассмотрим основные фундаментальные ориентиры. Не стоит забывать и о потенциальных рисках и катализаторах, которые способны изменить ситуацию в финансовых показателях компании.

Доходы

Для начала рекомендуем ознакомиться с обучающим материалом «Отчетность корпораций: Учимся оценивать финансовые показатели».

Eps — прибыль на одну акцию — в большинстве случаев (по крайней мере, для США) наиважнейший финансовый показатель корпорации. Внимание на его динамику. Сначала заглянем в прошлое. Возьмем период за пять лет, неплохо было бы, чтобы еps росла, как минимум, столько лет. Далее, полезно заглянуть в будущее. Ищем прогноз среднегодовой динамики eps на 3-5 лет от аналитических ресурсов.

Нам нужен рост, далее сравниваем с оценкой по конкурентам (медианой). Это особенно важно для компаний, только набирающих обороты по финансовым доходам, а также предприятиям, испытывающим временные проблемы.

Денежные потоки

Дают более реальную оценку ситуации в компании, ибо финансовая прибыль подвержена особенностям учета — бухгалтерские начисления могут отличаться от фактических денежных потоков. FCF (Free Cash Flow) — свободный денежный поток — операционный денежный поток минус затраты на капитальные расходы.

Своего рода подушка безопасности. В идеале нам необходим устойчиво позитивный FCF, который позволит компании сгенерировать «кэш» на балансе на будущее, а также выплатить дивиденды, реализовать программы buyback.

Рентабельность

Доходы — это абсолютный показатель. Однако все познается в сравнении, важно понимать, насколько оптимальна деятельность корпорации. Маржа (рентабельность продаж) — показатель эффективности — соотношение дохода и выручки, существуют различные разновидности данного показателя, в зависимости от вида дохода (валовый, операционный и пр.).

Еще более важной является рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE) — соотношение чистой прибыли и балансовой стоимости собственного капитала. По сути, демонстрирует, насколько эффективно используется акционерный капитал. Тут, как и в большинстве случаев, идеального ориентира нет. Сравниваем ROE компании с показателями конкурентов — чем больше, тем лучше.

Балансовые показатели

В фокусе — показатели левериджа, то есть долговой нагрузки. Наиболее известный индикатор — Debt-to-Equity (D/E, соотношение долга и собственного капитала). Чем он выше, тем больше риски. С другой стороны, слишком низкая долговая нагрузка иногда может привести к невозможности реализации перспективных проектов.

В теории, пограничным значением D/E является 70%, выше уже рискованно. Впрочем, ситуация может меняться в зависимости от индустрии. Опять же сравниваем с медианой по группе сопоставимых компаний.

Еще один показатель — Net Debt-to-Equity (Net D/E). Здесь в числитель идет чистый долг, то есть долг за минусам «кэша» и его эквивалентов на балансе. Показатель является более адекватным, ибо некоторые компании богаты на денежные средства, однако по определенным причинам размещают облигации (пример: Apple). Это не делает их рискованными с точки зрения долговой нагрузки.

Рыночные мультипликаторы

Под рыночными мультипликаторами принято понимать соотношение стоимости предприятия и его доходов, денежных потоков, балансовой стоимости и пр. Как результат, мы имеем прибыль или, к примеру, выручку на одну акцию вне зависимости от размера компании или количества бумаг в обращении. Речь идет о сравнительной, «мгновенной» оценке.

Наиболее известными мультипликаторами являются P/E, P/S, EV/EBITDA. Формально более низкий в сравнении с аналогами мультипликатор свидетельствует о недооценке и даже «дешевизне» акций, и наоборот. Возможно использование мультипликаторов для определения целевых уровней бумаг. О видах мультипликаторов, особенностях их использования, ограничениях, включая примеры см. специальный материал «Гид по рыночным мультипликаторам: Как оценить компании по аналогии?».

Дивидендные акции добились заслуженного признания среди инвесторов. В идеале бумаги эти гарантируют не только стабильный источник доходов, но и потенциальный прирост котировок. На практике подобное бывает не всегда. Иногда принцесса оказывается лягушкой. Так как же разглядеть действительно интересную дивидендную акцию среди множества бумаг?

Посмотрите дивидендную историю компании: как долго выплачиваются дивиденды, не сокращались ли они в прошлом. Конечно, экстремальные ситуации типа финансового кризиса 2008 года принимать близко к сердцу не стоит, однако есть предприятия с нестабильным бизнесом. Чем длиннее ваш инвестиционный горизонт, тем большего внимания заслуживает прогноз будущих дивидендных выплат. В обзоре «Как выбрать перспективную дивидендную историю?» мы представили несколько советов в помощь инвесторам.

Отметим, что далеко не все интересные предприятия выплачивают дивиденды. Компании роста могут какое-то время не выходить на прибыльный уровень, вкладывать значительные денежные средства в новые проекты. В связи с этим они могут продолжительное время не выплачивать дивиденды, дожидаясь перехода на «зрелый» уровень.

При этом котировки подобных акций могут демонстрировать впечатляющий рост за счет прогнозов на будущее (не всегда оправданных), пример — Tesla Motors. Определенные предприятия уже высокодоходны, но предпочитаю инвестировать в затратные проекты, в плане дивидендов у них может быть все еще впереди, пример — Facebook (+291% с момента IPO в 2012 году).

График акций Facebook с момента IPO, таймфрейм недельный

Нужен ли технический анализ долгосрочному инвестору?

Скорее нужен, чем нет. Сам Баффет советовал «быть алчными, когда другие бояться», покупать великий бизнес по разумным ценам. Тут вам в помощь может прийти как раз теханализ, который позволит подобрать оптимальные диапазоны для входа в позицию, а также целевые ориентиры для продажи.

Чем длиннее горизонт инвестирования, тем с более «длинных» таймфреймов на графиках стоит начинать. Надо понимать, что ТА указывает скорее на примерные точки для совершения сделок. Определение общего направления на длительных временных отрезках — это прерогатива фундаментального анализа.

Полезную информацию по ТА вы можете получить из следующих ресурсов:

Пример — акции Apple

Возьмем в качестве примера «мгновенной» оценки американского эмитента. Горизонт — тактический. Данные взяты из терминала Reuters.

Мультипликаторы

Мультипликаторы с учетом показателей за последние 12 мес.
Здесь и далее — для увеличения кликните по таблице

Форвардные мультипликаторы, с учетом ожиданий на ближайшие 12 мес.

В первом случае AAPL торгуется умеренно дороже медианных значений по группе сопоставимых компаний, в случае учета оценок финансовых показателей на будущее расхождение несколько сгладилось.

Если посмотреть на график P/E Apple с 2010 года, то тут ничего экстремального не происходит. Впрочем, нынешние 16,9 заметно превышают 10 начала 2016 года. Это неудивительно, ведь за обозначенный период рост акций составил около 33%.

Финансовые показатели

Из таблицы видно, что рентабельность операций Apple (включая показатели маржи), темпы роста прибыли на одну акцию заметно превышают медианы по выборке сопоставимых компаний, долговая нагрузка при этом ниже.

Дивиденды

График Apple за пять лет, таймфрейм дневной

Потенциальный катализатор будущего роста — дата выхода iPhone 8 назначена на сентябрь 2017 года. Риски — сильная зависимость от одного продукта, слабость в Китае из-за возрастающей конкуренции.

Надо понимать, что резюме может требовать дополнительного анализа и не является конкретной рекомендацией. После публикации квартальной отчетности Apple возможен пересмотр фундаменталий, а вслед за ними — переоценка мультипликаторов.

Подводя итоги

В нашем обучающем материале мы представили лишь определенные ориентиры для долгосрочных инвесторов. Очевидно, что есть много нюансов, и универсального решения нет. В каждом конкретном случае решать вам и только вам!

Есть еще один, более простой, вариант — прислушаться к мнениям аналитиков. На портале БКС Экспресс мы регулярно публикуем различные инвестиционные идеи и другие полезные материалы, как по российскому рынку, так и по американскому. Об услугах ФГ БКС вы можете узнать на сайте broker.ru

В общем удачных вам инвестиций! Мы будем безмерно рады, если вы поделитесь этим обучающим материалом со своими друзьями в социальных сетях.

Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс

Диверсификация портфеля: как инвестору не прогореть во время кризиса

В этой статье вы узнаете:

Что такое диверсификация

Диверсификация — это распределение средств в портфеле между разными группами активов (акциями, облигациями и другими инструментами), чтобы снизить риски.

Инвестиционный портфель — это набор активов, который собрали таким образом, чтобы доход от них соответствовал целям инвестора. В него могут входить любые активы, которые приносят доход. Это не только инструменты фондового рынка — акции, облигации, паи биржевых фондов, опционы, фьючерсы. Можно включить в портфель драгоценные металлы, валюты разных стран, банковские вклады и недвижимость.

Суть диверсификации в инвестициях

Современная портфельная теория — это метод выбора активов, цель которого — получить максимальный доход с минимальным риском. У ее истоков стоит американский экономист, лауреат Нобелевской премии Гарри Марковиц. В 1952 году он выпустил статью под названием «Выбор портфеля».

Ребелансировка портфеля поможет сохранять уровень риска в долгосрочной перспективе. Например, изначально по стоимости акции занимали в вашем портфеле 70%, а облигации — 30%. Но некоторые акции выросли в цене, и теперь они занимают 80%, а долговые бумаги — 20%. Чтобы вернуть портфель к первоначальному состоянию, нужно его ребаласировать. Например, продать часть акций, которые выросли в цене, и реинвестировать полученные средства, либо докупить облигации.

Плюсы и минусы диверсификации

Плюсы:

Снижение общего уровня риска, то есть вероятности того, что вы потеряете значительную сумму денег. Диверсификация снижает специфический риск, связанный с конкретной компанией. Если одни акции в портфеле падают, то другие могут расти и уменьшать потери;

Возможность инвестировать часть средств в потенциально доходные, но рискованные активы, в которые вы бы не стали вкладывать все средства. В диверсифицированном портфеле они не повысят общий уровень риска;

Защита от волатильности на рынке, то есть когда цены на бумаги сильно меняются, скачут то вверх, то вниз;

В долгосрочной перспективе диверсифицированный портфель может помочь повысить общую доходность.

Минусы:

Чем больше активов в портфеле, тем сложнее им управлять. Для этого понадобится много времени;

Чем больше вы покупаете и продаете различных активов, тем больше комиссий вы платите. Чрезмерная диверсификация также может уменьшить доходность. Например, если в вашем портфеле 10 акций, которые активно растут, а другие 40 — либо падают, либо не показывают нужных результатов;

Защищая от рисков и убытков, диверсификация ограничивает возможности заработать в краткосрочной перспективе. Например, вы вложили в акции пяти компаний по ₽20 тыс., всего — ₽100 тыс. Бумаги одной компании выросли на 50%, и первоначальная сумма вложений увеличилась с ₽20 тыс. до ₽30 тыс. В итоге вы заработали на разнице ₽10 тыс., но если бы вложили все средства в эти акции, то получили бы прибыль в ₽50 тыс.

Стратегии диверсификации для инвесторов

Разбить по активам

Также можно отметить контракты на поставку товаров, то есть фьючерсы. Однако это уже более рискованный и непредсказуемый инструмент, который подойдет более опытным инвесторам. Если вы не понимаете, как работает инструмент — лучше в него не инвестировать.

Акции — это самая доходная часть портфеля. Доход с акций получают двумя путями — в виде дивидендов и за счет роста цены. Акции будут расти, когда растет экономика, особенно после мирового финансового кризиса. Когда весь рынок падает, можно купить много хороших компаний по сниженной цене. Но нужно быть внимательным и уверенным в бизнесе компании, прежде чем покупать ее бумаги.

Фонды (ETF) — это доходность и умеренный риск. Если вам не хочется или нет времени разбираться с бизнесом каждой конкретной компании, то можете вложиться в фонды или индекс. В ETF входят сразу несколько компаний из одной отрасли. И когда вы покупаете долю в фонде, вы как бы покупаете сразу несколько компаний. В отличие от фонда, кусочек индекса купить не получится. Потому что индекс только следит за поведением бумаг. Но можно купить ETF, в который входят компании из индекса.

Облигации и депозиты — это защитная часть портфеля. Когда все акции просели из-за пандемии коронавируса многие инвесторы начали продавать свои облигации, чтобы купить акции. С одной стороны — это имеет смысл, потому во время таких потрясений на акциях можно заработать больше. С другой стороны, совсем избавляться от облигаций не стоит, ведь на рынке может случиться «второе дно» или начаться стагнация.

В такое время как раз подойдут облигации. Они будут приносить стабильный доход. В этом случае также можно использовать депозиты. Однако у них зачастую доходность ниже облигаций. Оба эти инструмента — консервативные и не принесут таких больших доходностей, как акции. Но зато они помогут защитить ваш портфель от сильной волатильности.

Облигации не совсем однородны, в том числе по своим защитным свойствам. Они бывают государственные, корпоративные и муниципальные. Государственные выпускает Министерство финансов (ОФЗ), муниципальные — регионы, корпоративные — компании. Самые надежные из всех — ОФЗ, потому что банкротство целой страны менее вероятно, чем отдельных регионов или компаний.

Частный инвестор, автор блога FinOsnova и соавтор налогового проекта NDFL.guru Александра Янковская считает, что каждому инвестору необходимо иметь облигации: «Облигации обязательно должны быть в портфеле. И не высокорисковые, а крепкие корпоративные облигации, ОФЗ или гособлигации США. Перед тем, как покупать акции условного «Газпрома» познакомьтесь с его предложением по облигациям».

Какую долю облигаций в портфеле вам нужно иметь можно посчитать разными способами. В первую очередь это зависит от того, насколько вы готовы к риску. Если хотите свести его к минимуму, то лучше иметь около 50% облигаций в вашем портфеле. Также можно исходить из возраста. Например, если вам 30 лет, то в портфеле должно быть 30% облигаций, если вам 50 лет, соответственно 50% облигаций. Какой способ выбрать — решать вам.

Разбить по секторам

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Почему это важно, опять же хорошо показывает нынешний кризис. Когда одни акции падают, другие наоборот растут. Это создаст баланс в вашем портфеле и позволит потерять как можно меньше доходности или не потерять ее вовсе.

Из-за пандемии, карантина и закрытых границ очень сильно пострадали нефтегазовые компании и авиаотрасль. А вот акции агропромышленных предприятий, нефтехимии и ретейла наоборот выросли. Представьте, что в январе 2020 года в вашем портфеле были одни авиа- и нефтяные компании. 50% «Аэрофлот» и 50% «Роснефти». В таком случае в марте ваш портфель бы рухнул и сильно пострадал, даже несмотря на дивидендные выплаты по акциям этих компаний. Кроме того, некоторые компании временно отказались от выплаты дивидендов из-за финансовых трудностей.

И на иностранном, и на российском фондовом рынке можно выделить следующие основные отрасли в экономике: нефть и газ, телекоммуникации, нефтехимия, электроэнергетика, IT-сектор, металлургия, фармацевтика, финансы и банки, добыча полезных ископаемых, ретейл, строительный сектор, транспорт. Последнюю отрасль можно разбить на автопроизводителей, авиакомпании и морские перевозки.

Не обязательно вкладываться сразу во все отрасли. Выберите те, которые вам нравятся больше всего. Либо те отрасли, в которых вы лучше всего разбираетесь и понимаете, как работает бизнес компаний. Также можно посмотреть на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире. Когда вы уже определились с инструментами, в которые планируете вкладываться, начните искать бумаги в разных секторах.

Юрий Козлов советует постепенно собирать портфель из разных секторов. «Я рекомендую в каждой отрасли найти для себя наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции компаний, и постепенно наполнять портфель этими бумагами. Выбирать лучше от от одного до трех лучших представителей из каждого сектора», — говорит он.

Разбить по валютам

Следующее правило, о котором не стоит забывать при диверсификации портфеля, — это распределение ваших активов по разным валютам. Например, многие брокеры не позволяют сразу купить акции США за доллары. Сначала вам потребуется купить сами доллары, а потом уже покупать на них бумаги.

«С каждой получки откладывайте 1/10, чтобы купить доллары или евро в любой момент, — советует Александра Янковская. — Так вы не пропустите месяцы, когда курс наиболее выгоден». Благодаря тому, что вы всегда будете покупать понемногу, ваш средний курс окажется выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем.

Есть еще один важный момент, когда мы говорим про валюту. Он касается российских компаний. Если они есть в вашем портфеле, обратите внимание, в какой валюте компании рассчитываются с поставщиками, платят по долгам, получают выручку и на каком рынке реализуют свою продукцию. Например, кризис и падения рубля легче переносят компании-экспортеры, которые получают выручку в долларах, чем те, которые почти 90% своей продукции реализуют на российском рынке.

«Долларовая диверсификация лишней, как известно, не бывает», — говорит Юрий Козлов. Это относится также и к личным накоплениям. Если вы храните все деньги в рублях, а рубль вдруг резко падает, то часть ваших средств обесценится.

Вне зависимости, какими инструментами вы решили пользоваться, пусть хотя бы часть из них по возможности будет разбита по разным валютам. Если у вас один депозит, то можно разделить его на два — один в рублях, один в долларах. Если вы предпочитаете акции — то пусть часть из них будут иностранными и купленными на валюту.

Разбить по странам

Тут мы как раз переходим к моменту страновой диверсификации. «Если вы начинающий инвестор, то на первых порах можно и нужно сконцентрироваться только на отечественном фондовым рынке. А когда ваш счет достаточно вырастет, вы самостоятельно придете к осознанию, что зарубежные рынки тоже достойны внимания», — предостерегает инвестор.

Однако, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Диверсификация не предполагает того, что вам обязательно нужно купить как можно больше разных инструментов, вложиться в десятки стран и компаний. Важнее то, что вы будете понимать, куда инвестируете деньги.

Так или иначе, любая диверсификация будет полезна вашему портфелю. «Делая ставку на разных и лучших лошадей в этой инвестиционной скачке, вы автоматически увеличиваете свои шансы на итоговую победу», — подводит итог Козлов.

Примеры диверсификации

Активы в успешном портфеле должны быть распределены так, чтобы он мог «выдержать любую экономическую бурю и обеспечить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе», считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Никита Покровский. Он составил для нас пример диверсифицированного портфля — упрощенную копию всесезонного портфеля знаменитого инвестора Рэя Далио:

40% от портфеля вложить в долгосрочные облигации США со сроком погашения более 20 лет. Для покупки долгосрочных облигаций можно приобрести, например, ETF iShares 20+ Year Treasury Bond;

Чтобы добавить в портфель долю товарных рынков можно приобрети ETF SPDR Gold Trust для покупки золота (7,5% от портфеля) и PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) или ETF iShares Global Materials для приобретения сырьевых товаров (7,5% от портфеля).

«Суть подхода проста: мы имеем полностью обеспеченную позицию по фьючерсам и деньги, не заблокированные гарантийным обеспечением (ГО), выкладываем в облигации с высоким уровнем надежности», — отметила аналитик.

Начать такую стратегию можно с небольших сумм. Например, долгосрочную ставку на рост индекса Мосбиржи можно сделать, имея на счете менее ₽40 тыс., полагает Афанасьева.

Фьючерсы на индексы или сырье. Их можно купить сроком погашения на 2-3 года вперед и не заботиться об экспирации. Кроме того, фьючерсы, если их перекладывать чаще, чем раз в 2-3 года, обойдутся дешевле ETF примерно в пять раз.

Облигации. 15-25% суммы у вас заблокируется на ГО при покупке фьючерса, а остальные деньги можно вложить в облигации. Афанасьева считает, что первоначально лучше использовать маржинальные облигации с постоянным или фиксированным доходом, которые помогут пересидеть падение рынка.

Однако если вы не разбираетесь в этих инструментах, лучше подобрать другие активы.

По мнению Георгия Ващенко, начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс», идеально, чтобы доля одного инструмента в портфеле не превышала 15%. Всего их может быть 6-8.

Нет необходимости покупать десятки и сотни бумаг, входящих в индекс. Достаточно купить паи паевого инвестиционного фонда (ПИФа) или ETF на соответствующий индекс. На Московской бирже уже больше 70 различных ETF на акции, облигации, инструменты денежного рынка и золото, отметил эксперт. «Стоит поглядывать на статистику активно управляемых фондов, чтобы не связываться с наихудшими», — посоветовал он.

Конкретные параметры портфеля зависят от возможностей и планов инвестора, отметил старший аналитик «Альфа-Капитала» Максим Бирюков. Основные факторы — доли валютных доходов и расходов, планы крупных приобретений, горизонт инвестирования.

«Кроме того, стоит понимать, что наилучшие результаты процесс инвестирования дает при регулярном пополнении портфеля. Причем со временем соотношение инструментов следует менять в зависимости от режима рынка», — считает эксперт.

По его мнению, пример портфеля с умеренным риском выглядит так:

70-80% акции — через отраслевые фонды;

20-30% облигации — ОФЗ или надежные корпоративные заемщики.

Источник

Онлайн портал 18pohd.ru

Сколько акций держать в портфеле нужно по правилу жизненного цикла