Сектор жкх акции россии
Коммуналка растет, а дивиденды не отстают. Подборка дивидендных акций сектора Utilities
Электроэнергия по важности сравнима с едой и жильем. А цифровая экономика без электричества не сможет существовать. Акции коммунальных компаний являются источником высоких дивидендных выплат и более стабильной прибыли. Рассмотрим четыре компании коммунальщиков, доступные частному инвестору.
Сектор Utilities
• Коммунальный сектор — один из самых стабильных по генерации стабильных денежных потоков, что помогает пережить мировые локдауны и закрытия экономик без сильных просадок дивидендной доходности.
• Во время экономических кризисов и уменьшения свободных денежных средств у населения люди отдают предпочтение оплате счетов за электроэнергию и отопление, а не товарам второй необходимости и развлечениям.
• Строгая регуляция сектора со стороны государства и отсутствие конкуренции в большинстве регионов из-за высоких начальных капитальных затрат добавляют предсказуемости финансовым показателям — в отличие от прорывных технологий в индустрии энергетики, таких как солнечные батареи и топливные элементы для получения зеленого водорода.
Все рассматриваемые компании доступны для покупки на СПБ Бирже.
Entergy (ETR) вырабатывает электроэнергию с помощью газовых, нефтяных, ядерных, угольных, гидроэнергетических и солнечных источников энергии.
Работа ведется в двух направлениях: коммунальные услуги и атомные электростанции. Сегмент коммунальных услуг поставляет электричество и природный газ для 3 млн клиентов в штатах Арканзас, Миссисипи, Техас и Луизиана. Сегмент Entergy Wholesale Commodities занимается эксплуатацией атомных электростанций, расположенных на севере США, а также оказанием услуг другим владельцам АЭС.
Электростанции компании имеют мощность около 30 тыс. МВт, в том числе 8 тыс. МВт ядерной энергии.
Дивиденды
— Дивидендная доходность на конец 2020 г. составила 3,7%. Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 г. — 3,7–4%. Выплата на акцию (DPS) растет 6 лет.
Объекты Entergy немного «грязнее», чем у коллег сектора. Регулирующие органы все больше внимания уделяют выбросам углерода из-за таких источников топлива как уголь. Это означает, что компании приходится увеличивать капитальные затраты и экономить на величине дивидендов по сравнению с аналогами с доходностью ближе к 4%. В то же время для долгосрочной перспективы риски минимальны из-за увеличения CAPEX с целью минимизации выброса CO2.
— В ближайшие годы ожидается сохранение Payout ratio на уровне 64–65%. Это оптимальное значение для потенциала будущего увеличения размера дивидендов.
NorthWestern (NWE) обеспечивает электроэнергией и природным газом около 734 тыс. клиентов в Монтане, Южной Дакоте, Небраске и национальном парке Йеллоустон.
Дивиденды
— Дивидендная доходность в 2020 г. составила 4,1%. Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 г. — 4–4,3%. Выплата на акцию стабильно растет на протяжении 16 лет.
— В ближайшие годы ожидается сохранение Payout ratio на уровне 70%.
Avista (AVA) вырабатывает электроэнергию с помощью гидро-, тепловых и ветряных электростанций. Электрогенерирующая компания работает в двух сегментах: Avista Utilities и AEL&P. Сегмент Avista Utilities обеспечивает распределение и передачу электроэнергии в некоторых частях восточного Вашингтона и северного Айдахо, северо-восточного и юго-западного Орегона, а также производит электроэнергию в Монтане. Сегмент AEL&P предлагает электричество 17 тыс. клиентов в городе Джуно, Аляска.
Компания обслуживает электроэнергией 400 тыс., природным газом — 367 тыс. потребителей.
Дивиденды
— Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 г. — 4–4,1%. Выплата на акцию стабильно растет на протяжении 18 лет.
— В ближайшие годы ожидается сохранение Payout ratio на уровне 74–79%.
South Jersey Industries (SJI) занимается покупкой, транспортировкой и продажей природного газа. По состоянию на конец 2020 г. в управлении находилось около 236 км. сети передачи и 10 км. сети в системе распределения. Компания владеет и управляет солнечными электростанциями, обслуживает примерно 404 тыс. частных, коммерческих и промышленных клиентов на юге Нью-Джерси.
Дивиденды
— Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 г. — 4,6–4,8%. Выплата на акцию стабильно растет на протяжении 16 лет.
— В ближайшие годы ожидается сохранение Payout ratio на уровне 72–74%.
Сравнительная таблица мультипликаторов
В сравнительных таблицах указаны будущие дивиденды, медианные таргеты инвестдомов и мультипликаторы.
За счет более низкой форвардной оценки P/E=15,3 и высокого дивидендного денежного потока на уровне 4,6% годовых South Jersey Industries интересно рассмотреть для покупки в дивидендный портфель.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Покупатели возвращаются в акции банков и ОФЗ
Мнения аналитиков. О дивидендных перспективах Норникеля и Юнипро
«Поехали!» — на IPO. Success Rocket стремится не только к звездам
Нефть продолжает восстановление
Evergrande. Напряжение нарастает
Путин и Байден завершили переговоры, которые были жесткими
Почему снижаются Visa и Mastercard
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
9 лучших акций коммунальной сферы, которые стоит купить в 2021 году
Акции коммунальных компаний: они стабильные, надёжные, приносят доход. Именно так обстоит дело с большинством лучших акций 2021 года… но пара из них ломает шаблон.
Акции коммунальных предприятий – не самый привлекательный вариант инвестиций на Уолл-стрит, связанных с энергетикой.
Если вас интересуют более динамические акции, солнечная энергетика и водородные топливные элементы предлагают гораздо больший потенциал роста. Или, если вас интересуют стоимостные инвестиции, попавшие в трудную ситуацию крупные нефтяные гиганты, торгующиеся на очень низком уровне по сравнению с тем, что было несколько лет назад, могут быть агрессивным вариантом с высокой окупаемостью.
Но коммунальные предприятия предлагают то, что могут предложить лишь немногие другие акции, связанные с энергетикой: непревзойдённую стабильность. В конце концов, для обычного домашнего хозяйства в 21 веке электричество является такой же необходимостью, как еда и вода. Кроме того, строгое регулирование сектора и отсутствие конкуренции в большинстве регионов добавляют предсказуемости, которую вы просто не найдёте в таких отраслях, как добыча нефти или альтернативная энергетика.
Ниже перечислены девять лучших акций коммунальных предприятий на 2021 год, если вы ищете стабильности и щедрых дивидендов, которые обеспечат стабильную основу для вашего портфеля. Вряд ли они сделают вас миллионером в одночасье, зато они гораздо менее агрессивны и позволят вам крепко спать независимо от волатильности на Уолл-стрит в Новом году.
Данные актуальны по состоянию на 19 января. Доходность дивидендов рассчитывается путём пересчёта последней выплаты в годовое исчисление и деления на цену акций.
AES (AES, 28,06$) предлагает одну из самых низких доходностей среди рассмотренных здесь лучших коммунальных акций, но не стоит сбрасывать её со счетов. Помимо того, что акции выросли на 160% от мартовских минимумов, AES ещё и продемонстрировала рост с начала года на 18%, обогнав по этому показателю рынок, когда многие другие коммунальные предприятия закончили год в минусе.
Неудивительно для относительно спокойного сектора, что причиной являются не какие-либо крупные сделки или планы динамичного роста, а просто тот факт, что компания вернулась в обычный режим работы, не попав в заголовки.
Может показаться, что это не является оптимистичным сигналом, но это долгожданная новость для многих инвесторов AES после значительной волатильности в последние годы, связанной с работой за пределами США: в Южной Америке, Азии и Европе. Однако к концу 2020 года ситуация, похоже, нормализовалась: в ноябре AES подтвердила свой прогноз на 2021 год, а в декабре увеличила свои дивиденды примерно на 5%.
Агентство UBS, поставившее акции оценку Buy, также приветствует сделку по продаже доли (51%) в угольной электростанции Mong Duong во Вьетнаме. Они считают, что сделка согласуется с рекомендациями и стратегией инвестирования в возобновляемые источники энергии и глобальное использование СПГ.
DTE Energy (DTE, 120,88$) – это коммунальная компания из Детройта, обслуживающая примерно 2,2 миллиона жилых домов, а также коммерческих и промышленных потребителей в Мичигане. Одного этого было бы достаточно, чтобы сделать эту компанию одной из самых крупных в списке, но через своё газовое подразделение DTE также транспортирует и продаёт природный газ ещё 1,3 миллионам клиентов.
Кроме того, масштаб её деятельности также позволяет иметь мелкие побочные интересы, такие как продажа коксующегося угля сталелитейщикам, производство древесной целлюлозы для бумажных компаний и очистка сточных вод.
Вам будет трудно найти более надёжные акции в этом секторе. Очень строго регулируемая природа коммунального сектора значительно затрудняет для новых участников или претендентов расширение деятельности в отдаленных географических регионах вдали от их домашних рынков, поэтому DTE будет в безопасности в течение многих лет.
А после двух больших сюрпризов по прибылям в конце 2020 года аналитики Keybanc вез всяких колебаний повысили оценку акции до Overweight (эквивалент Buy). Таким образом, DTE входит в число ведущих акций коммунальных компаний США, имеющих сильный моментум в начале 2021 года.
Имея около трёх миллионов потребителей коммунальных услуг в Арканзасе, Луизиане, Миссисипи и Техасе, Entergy (ETR, 95,12$) является наглядной иллюстрацией того, почему инвесторы тянутся в этот сектор.
ETR поддерживает довольно большой масштаб и фактически является региональной монополией, так что любой другой компании будет очень трудно помешать её деятельности. Кроме того, она неплохо диверсифицирована, поскольку вырабатывает электроэнергию с помощью широкого спектра электростанций, в том числе на основе природного газа, нефти, атомной энергии, угля, водной и солнечной энергии. Вишенкой на торте, конечно, является доходность, которая более чем в два раза превышает среднее значение по S&P 500.
Выручка вряд ли существенно изменится в ближайшие год-два, однако компания продолжает увеличивать прибыль на акцию, основываясь на скромном росте цен и эффективности. Большого роста это не даёт, но обеспечивает непревзойдённые показатели стабильности.
И Уолл-стрит, похоже, нравится этот факт. Агентство Wolfe Research недавно повысило оценку ETR до Outperform (эквивалент Buy) после удивительно высокой прибыли за третий квартал. Между тем, агентство Argus Research недавно подтвердило свой рейтинг Buy, заявив:
«В долгосрочной перспективе нам нравится стратегия компании по инвестированию в регулируемые коммунальные предприятия с целью замены устаревшей инфраструктуры и повышения надёжности«.
Оба они входят в число четырнадцати яленов аналитического сообщества с оценками Strong Buy и Buy, и только четверо поставили Hold.
Это делает Entergy одной из лучших коммунальных акций на 2021 год, если судить по рейтингам аналитиков.
Idacorp (IDA, 89,47$) – это энергетическое предприятие среднего размера, акции которого, хотя и снизилось почти на 20% по сравнению с уровнем, на котором они торговались год назад до пандемии, в настоящее время получают очень высокие рейтинги от аналитиков Уолл-стрит.
Компания работает в Айдахо, Вайоминге, Неваде и Орегоне, управляя гидроэлектростанциями, а также электростанциями на природном газе и угле, обслуживающими примерно 600 000 клиентов. Небольшой размер, по общему признанию, делает её более волатильной, чем некоторые более крупные коммунальные предприятия, но сейчас перспективы среди институциональных инвесторов очень позитивны.
Кроме того, компания отчиталась о большом росте прибыли в октябре, который превзошел ожидания и ознаменовал впечатляющий скачок прибыли на 13% по сравнению с предыдущим годом. Тот факт, что производственная деятельность стабилизировалась, а спрос на электроэнергию должен вырасти по мере спада пандемии, свидетельствует о хороших перспективах IDA в 2021 году.
National Fuel Gas (NFG, 42,83$) – гибридная энергетическая и коммунальная компания, которая работает в нескольких сегментах, охватывающих все элементы цепочки поставок электроэнергии: разведку и добычу нефти и газа, транспортировку и хранение ископаемого топлива, а также энергетические предприятия.
Хотя количество потребителей коммунальных услуг насчитывает всего около 750 000 человек, всеобъемлющий характер бизнеса NFG позволяет компании лучше контролировать свою деятельность и более прибыльно работать с электроэнергией. И, конечно, ничто не мешает NFG продавать излишки нефти и газа другим фирмам, чтобы диверсифицировать свои доходы.
Благодаря этой эффективной схеме прибыль стабильно растёт. В 2019 году компания заработала 2,92$ на акцию, а в 2020 году этот показатель увеличился примерно на 28% до 3,73$. В этом году NFG должна заработать 4,15$ на акцию.
Акции сильно пострадали весной, как и у многих других коммунальных предприятий, но с тех пор они стабилизировались. И сейчас, в начале 2021 года, National Fuel Gas выглядит не только как одна из лучших акций коммунального сектора, но и как очень выгодная инвестиция.
«Акции обычно торгуются с дисконтом как к аналогам, так и к средним историческим коэффициентам«,
– пишут аналитики Argus Research, поставившие NFG оценку Buy.
NiSource (NI, 22,46$) поставляет природный газ непосредственно пользователям в количестве 3,5 миллиона человек для отопления, приготовления пищи и нагревания воды, а также обеспечивает электроэнергией ещё 500 000 потребителей в основном за счёт использования своих газовых электростанций.
К счастью для инвесторов NI, клиентская база компании довольно разнообразна. NiSource обслуживает широкий спектр жителей США от Огайо до Вирджинии и Массачусетса. Кроме того, аналитики оптимистично оценивают перспективы компании на 2021 год, учитывая, что цены на природный газ, по прогнозам, должны вырасти.
Незадолго до Дня благодарения агентство Barclays повысило оценку NI до Overweight и установило целевую цену на акции в 29$. Это рост примерно на 30% от текущего уровня в дополнение к очень щедрым дивидендам и очень стабильной работе. Они не одиноки – двенадцать из четырнадцати аналитиков дают акциям рекомендации Buy или Strong Buy.
Интегрированная энергетическая компания NRG Energy (NRG, 41,23$), базирующаяся в Нью-Джерси, поставляет электроэнергию почти четырём миллионам потребителей через свои подразделения, которые используют самые разные типы электростанций: от старых угольных до солнечных, ядерных генераторов и даже аккумуляторных батарей.
Как и многие другие крупные компании, входящие в коммунальный сектор США, акции NRG Energy извлекают прибыль от обслуживания густонаселенных районов, поэтому отличаются очень высокой стабильностью.
Конечно, NRG заканчивает 2020 год со снижением прибыли в значительной степени из-за того, что коронавирус не давал рабочим посещать центры крупных городов, при этом офисные здания и заводы потребляли гораздо меньше электроэнергии.
Но в 2021 году, по прогнозам, выручка увеличится на 17%, и доходы также будут расти по мере нормализации экономики.
Между тем, UBS (Buy) отмечает, что грядут интересные изменения:
«Как ожидается, весной компания проведёт день аналитика, который, как мы полагаем, подчеркнёт необходимость перехода к бизнес-модели, ориентированной на потребителя«.
Странно выглядящая среди очень скучных акций коммунальных предприятий, которые, как правило, привлекают инвесторов обещаниями стабильности и надёжной дивидендной доходности, компания Sunnova Energy (NOVA, 49,33$) – это настоящий ураган, который вырос более чем в четыре раза в 2020 году благодаря быстро развивающемуся бизнесу по обеспечению жилых помещений солнечной энергией.
Прошлый год был идеальным для NOVA, поскольку многие люди сидели дома, и им нечего было делать, кроме как думать об улучшении своей собственности, при этом общее стремление к экологически чистой энергии никуда не делось. Многие семьи сильно пострадали от коронавируса, но реальность такова, что американцы с более низкими доходами, как правило, не являются целевой аудиторией Sunnova; при этом представители среднего класса прекрасно пережили прошлый год и продолжают свободно тратить деньги на обустройство своих домов.
NOVA – одна из лучших акций коммунального сектора прошлого года, так как она выросла более чем в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом в 2020 году. Но примечательно, что команда аналитиков не сдвинулась со своих бычьих позиций. Capital One повысила рейтинг Sunnova до Overweight в декабре, а Piper Sandler сделала то же самое в октябре. В целом, у NOVA 11 оценок Strong Buy и Buy против всего одной Hold и ни одной Sell.
Тем временем Sunnova вступает в Новый год с прогнозами роста прибыли более чем на 25% в 2020 финансовом году и ещё на 35% в 2021. Это делает NOVA одной из редких компаний коммунального сектора на Уолл-стрит, за счёт которых инвесторы действительно могут получить хороший рост.
Vistra (VST, 21,71$) – это крупная коммунальная компания, которая продаёт электроэнергию и природный газ потребителям на обширной территории, охватывающей 20 штатов, и насчитывает в общей сложности почти 5 млн потребителей.
Такой масштаб не всегда является хорошей характеристикой. Акции не могут подняться с конца 2019 года, когда Уолл-стрит разочаровалась в её стратегии покупки розничных энергетических компаний. Такие нерегулируемые сторонние поставщики энергии теоретически могут составить конкуренцию местным регулируемым коммунальным предприятиям, но этот бизнес иногда бывает непростым. Маржа при этом тоже не такая уж высокая, так как сторонним компаниям часто приходится арендовать инфраструктуру, чтобы привлечь новых клиентов.
Пандемия нанесла сильный ущерб акциям, так как цена VST упала более чем на 40% с вершин начала 2020 года до мартовских минимумов. И хотя она ещё полностью не восстановилась, Уолл-стрит, похоже, считает, что худшее уже позади, и будущие проблемы полностью оценены за последние 18 месяцев или чуть больше.
Это определённо инвестиция в стоимость, а не в рост. Но для многих инвесторов в акции коммунального сектора именно такая стратегия имеет больше всего смысла.
10 лучших акции коммунальной сферы, которые стоит купить в 2020 году
Когда инвесторы думают о защите, они вспоминают о коммунальных акциях.
Однако в 2019 году коммунальный сектор в индексе S&P 500 вёл себя далеко не оборонительно. Фонд SPDR Utilities Select Sector (XLU) в прошлом году принёс общую доходность в 25,9% совокупной доходности – больше, чем половина секторов индекса, включая обновлённый «растущий» сектор коммуникаций и сектор потребительских дискреционных товаров и услуг.
Это, безусловно, было приятным сюрпризом для инвесторов в акции коммунальных предприятий. Многие приходят в этот сектор в поисках не роста, а стабильности и надёжных дивидендов на падающих рынках, которые эти компании могут себе позволить благодаря регулируемому характеру тарифов в коммунальной сфере.
Как и большая часть рынка, акции коммунальных компаний выросли до максимумов на фоне улучшения экономики в 2019 году.
«Коммунальный сектор в настоящее время торгуется на уровне P/E 19,3 при историческом среднем показателе 15,01, то есть, получается премия в 29% по сравнению с S&P 500«,
– сообщил Майкл Шелдон, исполнительный директор и руководитель отдела информационных технологий RDM Financial Group, в своём декабрьском электронном письме редакции.
Хотя Шелдон обеспокоен оценкой сектора, он также отмечает, что многие акции коммунальных компаний имеют низкий показатель «бета«, измеряющий волатильность. Таким образом, они всё ещё обеспечивают большую стабильность по сравнению с рынком в целом.
Ниже перечислены 10 лучших акций коммунальных предприятий, которые можно купить в 2020 году. Однако это не группа обычных коммунальных служб. Хотя от некоторых из этих наименований можно получить традиционное сочетание дивидендного дохода и относительно низкой волатильности, некоторые из них нацелены на потенциальный рост благодаря их связи с инициативами в области зеленой энергетики.
Данные актуальны по состоянию на 7 января. Акции перечислены в алфавитном порядке. Доходность дивидендов рассчитывается путём пересчёта последней выплаты в годовое исчисление и деления на цену акций. Мнения аналитиков скомпилированы с использованием материалов The Wall Street Journal.
Компания Algonquin Power & Utilities (AQN, 14,18$), базирующаяся в Торонто, провела свой День инвестора в начале декабря 2019 года. И у компании было много хороших новостей, которые обсуждались на встречах как в Торонто, так и в Нью-Йорке.
Эта компания коммунальной сферы растёт уже около десяти лет, так что руководство было заинтересовано в обсуждении своих планов по «экологизации» бизнеса с регулируемыми тарифами, реализации проектов по возобновляемым источникам энергии и оптимизации бизнеса в целом. С этой целью Algonquin планирует потратить 9,2 млрд долларов в течение следующих пяти лет.
Примерно 2,5 миллиарда долларов из капитальных затрат компании будут направлены на использование возобновляемых источников энергии. Эта ветвь бизнеса AQN в настоящее время генерирует 3 гигаватта электроэнергии – 79% с помощью ветра, а остальная часть поступает от гидроэлектростанций, солнечной и тепловой энергетики.
Algonquin также ищет возможности для проведения операций слияний и поглощений (M&A), которые помогут компании устойчиво расти. В 2019 году компания завершила сделки по приобретению предприятий St. Lawrence Gas и New Brunswick Gas у Enbridge (ENB). С 2009 года AQN приобрела 25 коммунальных компаний с регулируемыми тарифами в рамках своего плана долгосрочного роста.
Algonquin является одной из лучших акций коммунальных предприятий за последние несколько лет в плане цены и дивидендов. В своей презентации на День инвестора руководство AQN сообщило, что к 30 сентября этого года её среднегодовая доходность за 10 лет для акционеров составила в среднем 23,7% – более чем в три раза выше сводного индекса S&P/TSX (канадский фондовый индекс) и в два раза выше индекса коммунального сектора PHLX.
Аналитик Raymond James Дэвид Кесада ушёл с презентации Algonquin с очень хорошим впечатлением и в письме своим клиентам назвал компанию «нашим лучшим выбором в энергетике и коммунальном секторе«. «Запланированные капиталовложения поддержат ожидаемый рост EPS на 9-11%, что, по нашему мнению, поставит AQN намного выше большинства американских коммунальных компаний«,
Купить акции Algonquin Power & Utilities (AQN) можно у брокера Exante.
История американской компании American Water Works (AWK, 120,00$) восходит к 1886 году, когда она была основана под названием American Water Works and Guarantee Company. В 1947 году она стала называться просто American Water Works. Однако современные акции являются относительно новыми – они были выпущены 23 апреля 2008 года, когда компания вышла из состава немецкого концерна RWE Group.
Компания American Water Works владеет системами водоснабжения с регулируемыми и рыночными тарифами в 46 штатах и одной канадской провинции, предоставляя услуги более чем четырнадцати миллионам человек. Из выручки за 2018 год на общую сумму 3,4 миллиарда долларов 87% приходилось на регулируемую часть, а остальное – на рыночный бизнес, в который входят такие услуги, как водоснабжение военных объектов, гарантийное обслуживание и поставки воды для нефтегазовой промышленности.
До 2023 года American Water Works рассчитывает увеличивать свои доходы на 7-10% ежегодно, причем от 5 до 7 процентных пунктов этого роста будет зависеть от плана капитальных расходов для подразделений с регулируемыми тарифами. В течение следующих четырёх лет компания планирует ежегодно тратить примерно 1,7 миллиарда долларов.
Он также расширяет свою клиентскую базу несколькими способами. До конца октября AWK закрыла сделки по приобретениям компаний, в результате которых в 2019 году добавилось 46 900 новых клиентов. Сейчас в процессе ещё ряд таких сделок, которые добавят 26 400 новых клиентов. Кроме того, 10 400 клиентов до октября 2019 года добавилось органически.
У American Water Works есть ещё несколько достойных упоминания достижений. В 2019 году журнал Barron’s назвал компанию одним из 100 самых устойчивых предприятий – причём она попадает в этот список второй год подряд. К 2025 году AWK планирует сократить выбросы парниковых газов на 40%.
Благодаря расходам на инфраструктуру она сократила потребление воды на 3,5 млн галлонов в день. Эта коммунальная компания также была включена в Индекс гендерного равенства Bloomberg за 2019 год, что является признанием её усилий по обеспечению прозрачности в гендерном плане и продвижению равенства женщин.
Если вас интересуют дивиденды, AWK увеличивает свои выплаты в среднем на 10,3% в год.
Купить акции American Water Works (AWK) можно у брокера Exante.
Связанные с водой коммунальные компании, такие как AWK и Aqua America (WTR, 46,32$), существенно выигрывают от роста инвестиций в ESG (окружающая среда, социальные вопросы, внутрикорпоративные отношения), что привело к росту цен на акции американских систем водоснабжения в 2019 году.
«Многие из фондов ESG используют водоканалы как отражение дефицита воды«,
– сообщила Энджи Сторожински, управляющий директор и старший аналитик Macquarie Capital, в интервью CNBC в октябре. «Благодаря наличию дополнительного экологического надзора они добиваются особенно хороших результатов«.
С 2015 года количество фондов ESG, владеющих акциями компаний из сферы водоснабжения, выросло более чем вдвое до восьмидесяти шести единиц к концу июня 2019 года.
В октябре 2018 года Aqua America объявила о том, что заплатит 4,3 миллиарда долларов за коммунальное газовое предприятие Peoples Gas, работающее в Пенсильвании. Сделка была проведена для того, чтобы превратить Aqua America в энергетическую инфраструктурную компанию, диверсифицировав свои источники доходов в доходы за пределы сектора водоснабжения.
Первоначально предполагалось, что сделка будет завершена в середине 2019 года. К сожалению, компания столкнулась с несколькими регуляторными препятствиями. Однако в конце октября суд Комиссии по коммунальному хозяйству Пенсильвании постановил, что покупка наилучшим образом соответствует интересам жителей штата.
В начале этого года полный состав комиссии должен принять окончательное решение по этому вопросу, и Aqua America ожидает, что вскоре после этого сделка будет завершена.
Объединённая компания будет иметь базу для исчисления тарифов в 7,2 млрд долларов (69% – вода, 31% – природный газ) и обслуживать клиентов в одиннадцати штатах, включая Пенсильванию, родной штат Aqua America. В совокупности она будет обслуживать более 1,7 миллиона клиентов, а корпоративная стоимость составит 13,4 миллиарда долларов.
Аналитики ожидают, что WTR отчитается в росте прибыли на 5-6% как в 2019, так и в 2020 годах. Между тем, в начале сентября Aqua America увеличила свои дивиденды на 7%, в результате чего получился среднегодовой рост на 7,3% за последние пять лет.
Вложить в акции Aqua America (WTR) можно у брокера Interactive Brokers.
В 2019 году акции канадских компаний из сферы возобновляемой энергетики принесли инвесторам достаточно щедрое вознаграждение.
Среди лучших были акции товарищества Brookfield Renewable Partners LP (BEP, 47,11$), на 60% принадлежащего компании Brookfield Asset Management (BAM), одного из крупнейших в мире управляющих альтернативными активами. С учётом дивидендов, Brookfield Renewable в 2019 году принесла инвесторам общую доходность в 88,0% – гораздо выше, чем большинство акций коммунальных предприятий, и почти втрое выше S&P 500.
BEP выглядит одной из лучших коммунальных акций не только на 2020 год, но и на десятилетие.
Акции компаний из сферы возобновляемых источников энергии по понятным причинам стали популярны среди инвесторов в сектор ESG (окружающая среда, социальные вопросы, внутрикорпоративные отношения).
«Стоимость возобновляемых источников энергии существенно снизилась за последние пять-десять лет – до такой степени, что они стали конкурентоспособными даже без субсидий«,
– сообщил в недавнем интервью Крис Намович, руководитель группы по анализу возобновляемых источников энергии Управления энергетической информации США.
Акции Brookfield Renewable могут стать ещё более популярными среди инвесторов, так как компания создаёт новую структуру, которая позволит расширить базу инвесторов, в том числе за счёт биржевых фондов (ETF).
«Мы создаём структуру, которая предоставит нашим инвесторам дополнительную возможность инвестировать в Brookfield Renewable либо через существующее партнёрство, либо через недавно созданную публично торгуемую канадскую корпорацию под названием BEPC«,
– рассказал генеральный директор компании Сачин Шах во время селекторного совещания по итогам третьего квартала 2019 года. «Оба варианта… предоставят инвесторам доступ к одному и тому же глобально диверсифицированному портфелю возобновляемых источников энергии с сильными показателями роста«.
Другими словами, независимо от того, чем вы владеете – паями в партнёрстве или акциями канадской корпорации, вы будете получать те же квартальные выплаты, что и раньше, наряду с повышением стоимости капитала выше среднего.
Купить акции Brookfield Renewable Partners LP (BEP) можно у брокера Exante.
Базирующаяся в Новой Англии компания Eversource Energy (ES, 82,68$) вошла в список лучших акций коммунальной сферы за 2019 год по версии Kiplinger. И она не разочаровала инвесторов, так как общая доходность за тот год составила 34,1%. И она продолжит радовать акционеров в 2020 году.
В конце прошлого года ES произвела всплеск, объявив о намерении стать углеродно нейтральной к 2030 году – на 20 лет раньше целевых показателей, установленных коллегами из Duke Energy (Duke Energy) и Xcel Energy (XEL).
Почему это так важно?
По мере того как инвесторы становятся всё более ответственными в экологическом плане, Eversource сможет снизить затраты, что поможет ей поддерживать баланс с рейтингом А по Standard & Poor’s, продолжая увеличивать свою прибыль на 5-7% ежегодно в течение следующих пяти лет.
Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что более экологичные коммунальные предприятия могут сэкономить 1% или более от купонной ставки обычных облигаций по сравнению с коммунальными компаниями, которые сильнее зависят от ископаемого топлива.
Если Eversource достигнет углеродной нейтральности к 2030 году, это будет первая принадлежащая инвесторам коммунальная компания в США, которой это удастся. И она явно движется в этом направлении: в 2018 году Eversource отказалась от всех своих оставшихся мощностей по добыче ископаемых.
Неудивительно, что Eversource входит в первую сотню рейтинга самых добросовестных компаний Америки Just Capital 2020. Что ещё более важно, это первая из 36 коммунальных компаний в рейтинге Just Capital.
Eversource рассчитывает потратить на свой основной бизнес 9,8 млрд долларов до 2023 года. В эти расходы включены три морских ветроэнергетических проекта, которые после ввода в эксплуатацию (все они должны быть запущены к 2024 году) будут генерировать более 1700 мегаватт электроэнергии. Между тем, ожидания аналитиков относительно прибыли за полный 2019 и 2020 годы соответствуют внутренним целям компании – росту прибыли на акцию на 5-7% в год.
Инвестировать в акции Eversource Energy (ES) можно у брокера Exante или Тинькофф Инвестиции.
Канадская компания Fortis (FTS, 41,60$) из Ньюфаундленда, обслуживающая девять штатов и пять канадских провинций, также попала в наш список лучших коммунальных акций за 2020 год. И результаты FTS в прошлом году оказались впечатляющими: общая доходность составила 28,6%, что выше показателей сектора на 3 процентных пункта.
Если для вас важен дивидендный доход, Fortis – вполне солидный выбор. Компания является одним из канадских «дивидендных аристократов» и может похвастаться последовательными ежегодными повышениями выплат в течение 46 лет. Учитывая этот факт, а также хорошую доходность в 3,5%, FTS входит в число акций коммунальных компаний, которые можно купить на срок до нескольких десятилетий.
«Если (Fortis) сможет увеличивать дивиденды ежегодно хотя бы на 5% в течение следующих 10 лет, то в итоге дивиденды будут в 1,65 раза больше, чем сегодня«,
– сказал Райан Бушелл, портфельный менеджер базирующейся в Торонто компании Newhaven Asset Management в интервью The Globe and Mail в декабре. «На мой взгляд, эта акция будет актуальна всегда. Компания уделяет много внимания изменениям в электросетях и возобновляемым источникам энергии. Это компания, которая идёт своим курсом и собирается сохранить устойчивость«.
Чтобы продолжать расти, Fortis потратит 14 миллиардов долларов в течение следующих пяти лет – это на 770 миллионов долларов больше, если сравнивать с предыдущим пятилетним планом. С учетом того, что 99% капитальных затрат идет на его предприятия с регулируемыми тарифами, инвесторы могут быть уверены, что дивиденды продолжат расти.
В декабре Fortis привлекла 844 млн долларов за счёт размещения акций, продав их на 460 млн долларов группе канадских банков и на 384 млн долларов американским институциональным инвесторам.
«Капитальные вложения такого типа приносят пользу коммунальным предприятиям, поскольку они увеличивают базу для исчисления тарифов, на основе которой рассчитываются регулируемые тарифы«,
– пишет обозреватель Globe and Mail Джон Хайнцл. «Таким образом, собранные Fortis деньги помогут компании увеличить свой доход«.
Инвестировать в акции Fortis (FTS) можно у брокера Exante.
NextEra Energy (NEE, 241,31$) была ещё одной из лучших акций коммунального сектора в прошлом году, и она показала себя блестяще, продемонстрировав общую доходность более 42%.
В следующем году она тоже должна принести хорошие результаты.
Как и Brookfield Renewable, NextEra сделала значительный рывок в области возобновляемых источников энергии. NextEra имеет экономическую долю 57% в партнёрстве NextEra Energy Partners LP, инвестиционном подразделении со специализацией по возобновляемым источникам энергии. В отличие от BEP, NextEra имеет диверсифицированную бизнес-модель, которая включает в себя ряд крупных коммунальных компаний с регулируемыми тарифами.
NextEra взяла на себя обязательство инвестировать в течение следующих трёх лет 14 миллиардов долларов в свой бизнес, причем половина из этих денег будет направлена на возобновляемые источники энергии. Если вам нравятся возобновляемые источники энергии, но вы боитесь инвестировать в такие узкоспециализированные компании, как Brookfield, есть смысл обратить внимание на NextEra.
В конце сентября портфель активов NextEra Energy Partners включал в себя источники возобновляемой энергии на 5,3 гигаватта – 86% за счёт ветровой энергии, 14% за счёт солнечной. Компании также принадлежит 727 миль трубопроводов природного газа, позволяющих ежедневно транспортировать 4,3 миллиарда кубических футов природного газа, 81% из которых уже проданы по долгосрочным контрактам.
В целом руководство NextEra Energy Partners ожидает, что общая годовая доходность после уплаты налогов будет составлять от 16 до 19% в течение следующих пяти лет до 2024 года.
Инвестируя в NextEra Energy, вы также получаете долю в Florida Power & Light – это крупнейшая коммунальная компания США, акции которой поддерживаются регулируемыми тарифами, при этом она обслуживает более чем 5 млн клиентов. Это делает NEE намного более привлекательным вариантом на случай, если в 2020 году будет сильная рецессия.
Купить акции NextEra Energy (NEE) можно у брокера Exante или Тинькофф Инвестиции.
NRG Energy (NRG, 36,87$) была одним из отстающих в коммунальном секторе в прошлом году, двигаясь практически боком, тогда как XLU поднялся почти на 26%.
Ей предстоит многое наверстать, но бояться не стоит.
NRG управляет двумя предприятиями: производство и продажа электроэнергии розничным и оптовым покупателям. В плане розничной продажи она поставляет электричество и природный газ более чем трём миллионам клиентов в девятнадцати штатах, округе Колумбия и двух канадских провинциях. Это крупнейший розничный поставщик электроэнергии в Техасе.
Аналитики обычно хорошо относятся к акциям NRG, о чём свидетельствуют восемь оценок Buy против всего лишь двух Hold. В сентябре агентство Morgan Stanley увеличило её рейтинг до Overweight (Buy) с Equal Weight (Sell), а также повысило целевую цену за 12 месяцев на 2$ (до 49$ за акцию), предполагая рост на 33% от текущих уровней. С тех пор MS корректировала её ещё два раза – до 55$ за акцию, а затем до 54$ в середине декабря, что по-прежнему составляет почти 50% прибыли в течение следующего года.
NRG Energy не выплачивала инвесторам больших дивидендов в прошлом, но это вскоре изменится. В октябре компания объявила, что в первом квартале 2020 года повысит квартальные выплаты с 3 центов на акцию до 30 центов. Это позволит увеличить её доходность при текущих ценах с 0,3 до 3,3%. И компания планирует ежегодно увеличивать этот дивиденд на 7-9%.
50% своего свободного денежного потока NRG выделяет на дивиденды и выкуп акций, а вторая половина идёт на инвестиции в рост.
Вложить в акции NRG Energy (NRG) можно у брокера Exante или Тинькофф Инвестиции.
Прелесть ETF с равным весом, таких как Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF (RYU, 104,79$), заключается в том, что они не выделяют какие-то конкретные компании.
RYU отслеживает индекс из двадцати восьми акций коммунальных предприятий с равными весами: 50% электростанций, 36% диверсифицированных коммунальных предприятий, а остальные – комбинация компаний секторов газо- и водоснабжения, а также независимых производителей и продавцов электроэнергии.
За последнее десятилетие индекс, который ежеквартально ребалансируется, имел отрицательную доходность только в одном году. Это было в 2015 году, когда он потерял 4,0%. Его средний годовой прирост в 12,1% за последнее десятилетие на 1 процентный пункт ниже, чем у S&P 500 – это важный показатель, учитывая, что коммунальный сектор является одним из самых «оборонных«, а индекс более нацелен на рост и отражает 10 лет бычьего рынка.
Из текущих активов RYU четыре представлены в этой статье – NextEra, NRG Energy, Eversource и American Water Works. Средняя рыночная капитализация составляет около 32 миллиардов долларов, что является солидным значением. На самом деле, более двух третей фонда составляют акции с большой капитализацией, а остальная часть приходится на компании со средней капитализацией.
* Скользящая доходность за 12 месяцев, которая является стандартной единицей измерения для акционерных фондов.
Вложить в ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF (RYU) можно у брокера Interactive Brokers.
Основное различие между фондом SPDR Utilities Select Sector (XLU, 63,91$) и ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities заключается в том, что последний является фондом с равными весами, а первый – взвешенным по размеру капитализации. Другими словами, чем больше капитализация, тем больше доля акции в фонде.
Активы XLU идентичны активам RYU – это все коммунальные компании, акции которых входят в S&P 500. Единственное отличие заключается в том, что на 10 крупнейших активов XLU приходится примерно 61% фонда, в то время как на 10 крупнейших активов RYU приходится всего 38%.
Таким образом, если вам нравится компания NextEra, которая занимает крупнейшую позицию в ETF с весом более 13%, XLU предоставляет хорошую альтернативу покупке её акций, потому что риск снижается, при этом вы можете получить прибыль от роста NextEra.
За последние 10 лет RYU превзошёл XLU по прибыли, хотя фонд SPDR находится впереди в более краткосрочных таймфреймах. Учитывая, что XLU взимает ежегодные комиссии всего на 0,13%, а равновзвешенный ETF берёт 0,40%, на затраты приходится существенная часть этого преимущества. Свою роль сыграл и сильный перевес в сторону NextEra, которая была одной из лучших акций коммунального сектора за последние несколько лет.
Трейдеры также склонны отдавать предпочтение XLU, а не RYU, потому что он более ликвиден (другими словами, каждый день торгуется больше акций, что облегчает покупку или продажу по нужной вам цене).
Вложить в фонд SPDR Utilities Select Sector (XLU) можно у брокера Exante.