Русгидро допэмиссия двэук акции хорошо или плохо
Генерирующая компания «РусГидро» объявила о будущем SPO акций для приобретения дальневосточных активов «ДВЭУК — ГенерацияСети». Акции данной компании будут переданы «РусГидро» правительством, которое взамен получит новые акции. Сделка должна пройти в течение 18 месяцев.
Все параметры допэмиссии пока не известны, но если расчеты будут проходить по номиналу, а это наиболее вероятный вариант, на наш взгляд, то «РусГидро» придется выпустить около 23 млрд новых акций (около 5% существующих акций) для оплаты акций таргета.
Доля государства в уставном капитале HYDR, таким образом, вырастет с текущих 61,7% до 63,6%. Это небольшое размытие, но оно может оказаться не единственным эффектом для миноритарных акционеров: в будущем может произойти переоценка приобретаемых активов уже после консолидации и появляется риск отражения списаний.
С учетом незначительного размытия доли это не оказывает влияния на наше видение по акциям HYDR на среднесрочный период, даже с учетом небольшого снижения прогноза по DPS 2021E (если выпуск акций пройдет до выплат), и мы оставляем в силе рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,1 руб. на июнь 2022 года (апсайд – 40%).
Малых Наталия
ФГ «Финам»
Эффект на котировки должен быть умеренным при данной информации. Акции интересны в контексте ожиданий увеличения прибыли до рекордного уровня (около 60 млрд руб.) в 2021 году после завершения череды списаний из-за дальневосточных строек.
Кого поглотила РусГидро? Так ли опасна доп. эмиссия.
Выходит государство отдает 100% акций одного своего предприятия и получает адекватный пакет акций другого, в котором уже владеет существенной долей.
Попробуем разобраться, что это за компания такая «ДВУЭК-ГС», плюсы и минусы для РусГидро.
ДВУЭК-ГС находится на Дальнем Востоке, штаб квартира — г.Владивосток, ведет свою деятельность на территории Магаданской, Якутской, Амурской областей и Приморском крае, создана в середине 2019 года, путем разделения другой компании.
Из баланса компании по РСБУ за 1 кв.2021 года, видно что все активы 23,765 млрд, из которых 17,86 это основные средства, 3,019 млрд — дебиторская задолженность, 2,325 млрд — денежные средства, практически все активы сосредоточены в этих 3 статьях, нет никаких непонятных финансовых вложений и предприятий. Тут все норм.
Более того 95% баланса — собственные средства компании, можно сказать что долгов нет.
На стр.56 годового отчета за 2020 года, дана расшифровка дебиторки. Основные должники — 50,422 млн. руб Дальневосточный университет (погашение в 2021-2022 годах), 1989 млн. рублей АО «ДРСК» за сети и подстанции ( рассрочка до 2048 года), Якутскэнерго — 759 млн. руб до 31.03.2022.
Должники надежные, более того, дебиторская задолженность постепенно уменьшается.
Со стороны этой статьи то же не стоит ждать подвоха, единственно что смущает это сроки погашения самого большого долга — до 2048 года (еще 27 лет).
Посмотрим из чего состоят активы и сколько они приносят в доход компании.
Бизнес состоит из трех частей
а) сети 110 кв, все сданы в аренду, часть недостроена ( 377 км. в Магаданской области)
б) тепловая и электрическая генерация на острове Русский, плюс услуги водопровода.
в) технологическое присоединение к сетям ( заказчик Газпром, для Силы Сибири).
По отчетности РСБУ в 2019 году прибыль составила 270 млн, при выручке (1021,76), в 2020 — убыток 73,5 ( 766,04 выручка), за 1 кв. 2021 — 19,208 прибыль, выручка 223,957.
Вроде бы все нормально, 2019 и 2021 года, прибыльные, 2020 — ковидный, у многих дела шли плохо, можно не рассматривать, тем более что прибыль за 2019 больше убытка за 2020.
Но если посмотреть подробно годовые отчеты, то не все так позитивно.
В таблице ниже представлена доходность каждого из сегментов.
Выводы можно сделать следующие:
а) аренда. Всегда прибыльная.
б) производство электричества. Почти всегда прибыльная, возможно убыток 2019 года, был чисто бумажным, связанный с началом деятельности.
в) тепло ( самая крупная доля в выручке). Всегда убыточная. Основные потребители — Дальневосточный университет и Океанариум. Может в будущем изменятся тарифы, но если судить по отчету стабильно работают в минус 36,3%.
г) тех. присоединение к сетям. Был существенный разовый платеж, который сделал основную прибыль в 2019 году и перекрыл убыток 2020, но будет ли он в будущем неизвестно.
д) транспортировка воды. Хоть и прибылен, но выручка капля в море
Существенной статьей является процентный доход, так в 2019 году 51 млн. накапал, это и неудивительно, ведь на счетах компании более 2 млрд. рублей денег.
Если с точки зрения активов компания точно живая, то с эффективностью их использования не все однозначно, в первую очередь непонятно как будет решаться ситуация с убыточной генерацией тепла.
Но думаю так или иначе будет найден выход, за 1 квартал 2021 года прибыль уже на положительной территории и составила 19,208 млн. рублей
Рискну предположить, что для обмена активами выпустят акций на сумму активов присоединяемой компании, а именно — 23,765 млрд. рублей.
Если бы ДВУЭК-ГС была планово убыточной, либо основу баланса составляли разные мутные и нематериальные активы, то падение на сумму доп. эмиссии было бы обосновано, но не в данном случае.
Таким образом — доп. эмиссия РусГидро для покупки активов ДВУЭК-ГС является нейтральным событием и те кто собирался покупать, смог сэкономить на падении.
Другой вопрос — насколько актуальна покупка РусГидро в текущих условиях.
Согласно новой дивидендной политике компания обязуется выплачивать на дивиденды не менее 50% от ЧП по МСФО, дополнительно установлен нижний порог равный средним дивидендам за последние 3 года.
Нижняя граница — утешительный приз, при текущей цене акции в 0,8 рубля, минимальный дивиденд за 2021 год — 4,1 копейки, если вычтем НДФЛ и переведем в %, то будет 4,5%, что не выглядит привлекательным.
Но это самый позитивный сценарий из всех возможных, верить в него или нет, каждый решает самостоятельно.
1. РусГидро может получить госсубсидию на вторую очередь ЛЭП Певек-Билибино, допэмиссия не рассматривается
Москва/Санкт-Петербург. 4 июня. ИНТЕРФАКС — Вариант с допэмиссией ПАО «РусГидро» (MOEX: HYDR) для финансирования второй очереди ЛЭП Певек-Билибино на Чукотке не рассматривается, сообщил представитель компании в ответ на запрос «Интерфакса».
«Допэмиссия „РусГидро“ для финансирования второй цепи ВЛ Певек-Билибино не рассматривается, продолжаем работу по получению субсидии из бюджета. Начали реализацию проекта с использованием собственных и заемных средств», — ответил он.
Источники, знакомые с ходом обсуждения между компанией и ведомствами, сообщили «Интерфаксу», что ранее на совещании вице-премьера РФ Александра Новака было принято строгое решение, что проект «РусГидро» будет осуществлять за счёт собственных средств компании. Она может привлекать заёмные средства, но о традиционном механизме допэмиссии речи не идет.
О том, что «РусГидро» против очередной допэмиссии акций, так как это сказывается на капитализации компании, ранее говорил член правления энергохолдинга Роман Бердников.
«Мы сейчас общаемся с Минфином. Надеемся, что государство тоже поймёт и механизм финансирования определит. Пока по источникам финансирования решения нет. Мы надеемся на софинансирование. Часть своих, часть государственных. Разные варианты», — сообщал он в марте.
Стоимость второй очереди оценивается в 17,7 млрд руб.
Ранее сообщалось, что первый этап строительства ЛЭП Певек-Билибино начнется в I квартале 2021 года. Строительство двух ВЛ необходимо для замещения выбывающих мощностей Билибинской АЭС и существующей ВЛ 110 кВ Чаунская ТЭЦ — Билибинская АЭС.
По новой сети будет передаваться в Билибино мощность плавучей атомной теплоэлектростанции. Кроме того, проект обеспечит энергоснабжение потребителей Чаун-Билибинского энергоузла и Баимской горнорудной зоны.
Снабжние в Бидибино — это чисто социалка. В этом проекте денег нет
Снабжение для Баимской зона — это проект… сами знаете кого … денег вы там тоже не увидите
FCF в 1кв21 остался положительным на уровне 1кв20. Поэтому допка и отменяется. А субсидий затем накинут по факту ухода FCF в отрицательную зону.… А может и не накинут. От FCF зависит.
Вывод: данная ситуация прямо указывает на отсутствие идеи в бумаге
2. Дивпоток
Согласно ПАО «РусГидро» Решения совета директоров:
«обоснование предлагаемого распределения чистой прибыли и оценка его соответствия принятой в Обществе дивидендной политике, в том числе, на выплату дивидендов и собственные нужды Общества, с пояснениями и экономическим обоснованием потребности в направлении определенной части чистой прибыли на собственные нужды»
Решение о Пролонгации дивполитики 2019го до 2027го находится в полном соответствиии с предыдущем решением о продлении форварда с 21го до 25го
В этом году видим скачок див до 0,053р/ак
Согласно дивполитике, в следующем году вполне реально можно будет увидеть и 0,030р/ак в зависимости от Чистый долг/EBITDA, который за 1кв21 ушел ниже 1.0, но в рамках стратегии развития компании это соотношение может спокойно уйти на 2.0
Вывод: т.е. и со стороны дивпотока в бумаге дивидея отсутствует
«РусГидро» проведет допэмиссию на 14 млрд руб. Что будет с акциями
Совет директоров «РусГидро» утвердил дополнительную эмиссию обыкновенных акций более чем на 14 млрд руб. (14,1 млрд акций номинальной стоимостью 1 руб. за штуку). Бумаги будут размещены по открытой подписке по цене номинала. Объем и условия размещения предусматривают предоставление акционерам преимущественного права приобретения акций.
За счет эмиссии компания планирует профинансировать строительство двух высоковольтных одноцепных линий Певек-Билибино напряжением 110 кВ на Чукотке, где «Росатом» будет выводить из эксплуатации Билибинскую АЭС и замещать ее мощности первой в мире плавучей АЭС «Академик Ломоносов» в Певеке.
Финансирование должно проходить по следующей схеме. Эмиссия должна быть оплачена путем внесения в капитал «РусГидро» 13 млрд руб. бюджетных ассигнований. «РусГидро», в свою очередь, должна сделать взнос в уставный капитал «Чукотэнерго». Взнос пойдет на строительство линий. Обсуждение вопроса об участии «РусГидро» в капитале «Чукотэнерго» совет директоров «РусГидро» перенес на более поздний срок.
Стоит ли вкладываться
Инвестиционные компании относятся к бумагам «РусГидро» в основном с осторожностью. В частности, профильный аналитик «Велес-Капитала» Алексей Адонин в начале июня понизил целевую цену акций на 22,9% к предыдущему таргету, до 0,67 руб. за бумагу, и понизил рекомендацию с «покупать» на «держать». Дополнительная эмиссия акций была в числе поводов для изменения целевой цены и рекомендации.
Помимо этого Адонин указывал на операционные и финансовые результаты за I квартал, риск увеличения капитальных затрат и, соответственно, кредитной нагрузки, а также на неопределенность с количеством будущих дополнительных эмиссий (по его мнению, компания может прибегнуть к этому для финансирования восстановления Загорской ГАЭС-2). Кроме того, с его точки зрения, нет гарантий, что компания сможет выйти из форварда с банком ВТБ с прибылью, поскольку, помимо прочего, финальный взаиморасчет будет зависеть от цены акции компании (чем она будет ниже, тем больше компания будет платить банку).
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Русгидро акции
HYDR 02/12/2021
Дневка. Торговля по тренду. Откат идет на уменьшающихся объемах.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Собираюсь покупать не дороже 50 коп. с перспективой роста 50-60% т.е примерно до 80 коп. с 50 коп.
Андреев Витя, Вы напишите хоть когда собираетесь и при каких условиях цена такой будет.
Вадим Рахаев, Всё произойдёт очень быстро, если всё грохнется. это может случиться в любой момент. Второй вариант.инерционный сценарий. Сама Гидра начнёт снижение большими и маленькими шагами при ухудшении конъюнктуры. помним, как она была на 50 коп. 2 раза в 18,19, годах, когда всё остальное чувствовало себя хорошо. На следующий год вряд ли, хотя всё может быть. почти уверен через 2-3 года там будет даже при спокойной ситуации в стране и мире.
Собираюсь покупать не дороже 50 коп. с перспективой роста 50-60% т.е примерно до 80 коп. с 50 коп.
Андреев Витя, Вы напишите хоть когда собираетесь и при каких условиях цена такой будет.
Собираюсь покупать не дороже 50 коп. с перспективой роста 50-60% т.е примерно до 80 коп. с 50 коп.
Собираюсь покупать не дороже 50 коп. с перспективой роста 50-60% т.е примерно до 80 коп. с 50 коп.
Андреев Витя, значит я вычёркиваю Вас из возможных акционеров Русгидро!
Вы не готовы носить это гордое и почётное звание!
Соллерс и РусГидро создали СП для проекта каршеринга электромобилей во Владивостоке
«Соллерс Груп» и «РусГидро» зарегистрировали юрлицо совместного проекта каршеринга электромобилей во Владивостоке.
Компания «РусГидроВайз» была зарегистрирована 30 ноября. Ее совладельцами в равных долях являются «ГидроИнвест» (дочерняя компания «РусГидро») и «Соллерс Груп»
Сервис заработает во Владивостоке во II квартале 2022 года.
Сначала в проекте появятся 140 электромобилей с поминутным прокатом и гибкими тарифами и возможностью аренды машин на выходные.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Ольга, правильно, я это добро сдал и частично купил сбера а частично жду ещё ниже. А это зелёное добро не единожды разбавленное нужно будет если цена упадёт до 0,3. Так шо лучше на заборе переждать.
Alexandr Nevskij, и спер рано взяли. Нефти голову пробили — ниже 70 уже и еще везут. Это только наш базар натягивали сегодня как сову на глобус. Вся планета — красная.
Ольга, неее я чуть ранее гидру скинул, и так же ранее взял СБЕР жду на заборе теперь сбера по 250ю а вообще думаю может через2 месяца будет и 100. Всё к одном ковидло и Украина, кто то прямо готовится на крупную загрузку.
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Однако, опираясь на прогнозы менеджмента по росту выручки на 20%, мы полагаем, что группе удастся улучшить показатели рентабельности. С учетом этого фактора, а также принимая во внимание распоряжение правительства РФ по выплатам акционерам на уровне 50% скорректированной чистой прибыли, мы прогнозируем дивиденд в размере 0,08324 руб. на бумагу», — отмечает Александр Осин./blockquote>
Врут, да?
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Ольга, правильно, я это добро сдал и частично купил сбера а частично жду ещё ниже. А это зелёное добро не единожды разбавленное нужно будет если цена упадёт до 0,3. Так шо лучше на заборе переждать.
Alexandr Nevskij, и спер рано взяли. Нефти голову пробили — ниже 70 уже и еще везут. Это только наш базар натягивали сегодня как сову на глобус. Вся планета — красная.
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Ольга, правильно, я это добро сдал и частично купил сбера а частично жду ещё ниже. А это зелёное добро не единожды разбавленное нужно будет если цена упадёт до 0,3. Так шо лучше на заборе переждать.
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Однако, опираясь на прогнозы менеджмента по росту выручки на 20%, мы полагаем, что группе удастся улучшить показатели рентабельности. С учетом этого фактора, а также принимая во внимание распоряжение правительства РФ по выплатам акционерам на уровне 50% скорректированной чистой прибыли, мы прогнозируем дивиденд в размере 0,08324 руб. на бумагу», — отмечает Александр Осин.
чО вы натягиваете сову на глобус? отчет 21-го хуже 20-го разгара ковидлы. и сколько копеек див при таких исходных заплатит гидра? раздать надо? не ранее 0,5 эта папира не интересна.
Странно!
Никто вкладывать деньги не хочет!
Мы так всё красиво сделали, и ставку подняли ЦБ, и тарифы подняли, и допэмиссию делаем, а вы никак!
Дивиденды маленькие?
«Киса зачем Вам деньги!»
Инвесторы в новые электростанции на Дальнем Востоке получат базовую доходность в 12,5% годовых, то есть ниже обычных для рынка 14%.
Речь идет о шести проектах «РусГидро» и одном проекте СГК общей мощностью 2,4 ГВт и стоимостью более 337 млрд руб.
Оплачивать проекты будет в основном промышленность остальной части страны — Урала, Сибири и Европы.
Несмотря на сниженную доходность, аналитики считают параметры приемлемыми для «РусГидро», ожидая роста ее EBITDA от реализации проектов на 55 млрд руб. в год.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Прибыль акционеров упала в 3К на 19,3% г/г до 11,9 млрд руб. при росте выручки (с учетом субсидий) на 9,6% г/г до 102 млрд руб. и увеличении скорр. EBITDA на 22,0% г/г до 28 млрд руб. Ухудшение по прибыли было обусловлено сокращением финансовых доходов, связанных с переоценкой форварда, и увеличением налога на прибыль.
Маржа скорр. EBITDA улучшилась на 3 п.п. в основном за счет восстановления доли гидровыработки в сравнении со слабым 1П 2021Г. Квартальная выработка с ГЭС и ГАЭС увеличилась на 10,3% г/г, а с ТЭС сократилась на 12,2%. Всего выработка (без учета Богучанской ГЭС) повысилась на 6,3% г/г после сокращения на 13,2% и 2,3% в 1 и 2 кварталах соответственно.
Субсидии выросли на 22% г/г (12,5 млрд руб.). Всего за 9 мес. субсидии достигли 39 млрд руб. (+14,3% г/г). По итогам года они ожидаются в объеме 51, 6 млрд руб. (+10% г/г). Прогноз менеджмента на 2022 год – 54-57 млрд руб.
Операционные затраты выросли в 3К на 8,4% г/г на фоне увеличения расходов на оплату труда (+5,7% г/г) и покупную электроэнергию и мощность (+15,4% г/г). Топливные расходы повысились в 3К на 5,8% г/г несмотря на сокращение доли топливной генерации, что обусловлено значительным ростом цен на газ и уголь.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«РусГидро» Решения совета директоров
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Вкладывать или инвестировать!?
Пример Русгидро!
Самая чистая и дешёвая энергия!?
За 10 лет количество акций увеличилось через доп эмиссию с 257 552 млн. шт. до 439 289 млн. шт.!
Дополнительная эмиссия акций по 1 рублю, номинал, то есть
государство «вложило» из наших с вами налогов в Русгидро 181 737 000 000 руб.
Имеем вложения 182 млрд. руб.!
Капитализация 334 млрд. руб.!
Курс доллара
2010 год — 30 руб.
2021 год — 75 руб.
Выручка!
Планируемая 460 млрд. руб. в 2021 году, против 526 млрд. руб. в 2010 (пересчитано)!
Это после повышения тарифов в течении 10 лет!
Дивиденды были ниже инфляции!
Не забываем доллар так же печатается и девальвируется!
Остальное про эффективных менеджеров и рост экономики посчитаете сами!
Нам очень нужны ваши деньги!
Это ответ на этот пост!
smart-lab.ru/blog/742941.php
Вкладывать в РФ или инвестировать в США!
Предлагаю создать на сайте фонд для поощрения поиска не эффективных компаний и менеджеров!
Поможем России встать с колен и найти дно!
«Ничего личного, это просто бизнес.» Аль Капоне
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Самая чистая и дешёвая энергия!?
За 10 лет количество акций увеличилось через доп эмиссию с 257 552 млн. шт. до 439 289 млн. шт.!
Дополнительная эмиссия акций по 1 рублю, номинал,
то есть государство «вложило» из наших с вами налогов в Русгидро 181 737 000 000 руб.
Имеем вложения 182 млрд. руб.!
Капитализация 334 млрд. руб.!
Курс доллара
2010 год — 30 руб.
2021 год — 75 руб.
Выручка!
Планируемая 460 млрд. руб. в 2021 году, против 526 млрд. руб. в 2010 (пересчитано)!
Это после повышения тарифов в течении 10 лет!
Дивиденды были ниже инфляции!
Не забываем доллар так же печатается и девальвируется!
Остальное про эффективных менеджеров и рост экономики посчитаете сами!
Нам очень нужны ваши деньги!
Это ответ на этот пост!
smart-lab.ru/blog/742941.php
Вкладывать в РФ или инвестировать в США!
мимо проходил, А что брать в Штатах? Всё уже выросло. Биток если только, и то — спекулировать им сейчас.
khornickjaadle, тут я не советчик!
У меня сейчас всего три акции США!
Смотри Солодина, Черёмушкина!
Специалисты!
мимо проходил, Они миллиардами, наверное, ворочают. Не моя весовая категория. Мне нужно много и быстро заработать.