Российские цветные металлы акции

Лучшие российские металлурги по мнению западных фондов

Новое исследование о российском рынке на основе состава портфелей западных фондов. На этот раз изучаем металлургическую отрасль. Пройдемся по всем розничным фондам США, чтобы подсчитать, кто из российских металлургов шире представлен, а кто попал в аутсайдеры.

Как считали

За основу были взяты данные американской SEC (Комиссии по ценным бумагам), собранные агрегатором отчетов insider-monitor.com. Он добавляет информацию по структуре портфелей всех видов фондов: биржевых (ETF), взаимных (они называются паевыми в российском законодательстве), а также хедж-фондов.

В исследование были включены все виды бумаг по каждой компании: обыкновенные и привилегированные, внебиржевые акции, депозитарные расписки. Из базы отчетов были взяты упоминания 11 металлургов, чьи акции входят в индекс МосБиржи металлов и добычи.

Данный бенчмарк включает в себя, помимо металлургических компаний две крупные фишки из горнорудных отраслей: АЛРОСА и Распадская. Мы их в расчет не брали, чтобы сфокусироваться только на производителях металлов.

Тяжеловесы и малые фишки

Чтобы корректно сравнивать между собой крупные, средние и небольшие компании из индекса, ориентировались не на долю компании в портфелях, а только на число фондов. Фактически — на упоминаемость того или иного металлурга на американском рынке.

Ключевой параметр, который позволяет вычислить лидеров и аутсайдеров, это доля фондов, в которые входит бумага. Всего в США в российскую металлургию инвестирует более 1800 фондов (столько нашлось в базе отчетов). Считаем, в скольких представлена компания, и затем сравниваем с бенчмарком.

Лидеры и аутсайдеры

Вполне ожидаемо по присутствию в фондах первые места, как и в индексе, заняли тяжеловесы: Норникель, Полиметалл и тройка сталеваров. Однако стоит напомнить, что индекс МосБиржи металлов составлен по капитализации, и место компании соответствует ее весу на рынке.

Наибольшее расхождение между долей в индексе и присутствием в фондах демонстрирует несколько фишек. Сильный отрыв в большую сторону — у Норникеля. Он в 2,4 раза чаще попадается в порфтелях фондов, чем должен был бы, если исходить из размера компании.

Аналогичным образом вычисляем еще две компании, достойные войти в топ–3. Это Мечел и Петропавловск. Они почти вдвое чаще фигурируют в составе фондов, чем позволяет их скромный размер капитализации. Если расширить список фаворитов до пяти, то также можно отметить высокий спрос со стороны фондов на акции ММК и Полиметалла.

Как можно понять из той же таблицы, металлурги, которые имеют соотношение доли в фондах и в индексе ниже единицы, не пользуются доверием у зарубежных фондов. Самый низкий показатель, не считая двух последних компаний, добавленных всего в один портфтель, — у Русала. В тройку аутсайдеров также уверенно вошли Северсталь и Полюс.

Выводы

В данном исследовании мы оценили компании металлургической отрасли по тому, как часто они входят в портфели американских фондов, согласно отчетности перед SEC. Стоит оговориться, что эти данные не являются срезом рынка в моменте, а скорее показывают общую картину предпочтений среди долгосрочных американских инвесторов.

Уверенный лидер сравнения — Норникель. По частоте присутствия в фондах он более чем в два раза обгоняет свой вес в индексе металлургов. В тройку лидеров, кроме него, вошли Мечел и Петропавловск. Высокий результат также показали ММК и Полиметалл.

Явный аутсайдер нашего рейтинга — Русал. Его бумаги практически отсутствуют в американских фондах, хотя компания занимает высокие позиции по весу на российском и международном рынке металлов, что можно списать на наследие санкций. Кроме него, низкий спрос со стороны фондов — на бумаги Северстали и Полюса, которые смотрятся хуже конкурентов.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Геополитика отправила нас в аутсайдеры

Какие акции в топе прогнозов на 2022 год

Омикрон гуляет по планете. Что лучше — Pfizer или Moderna?

Ключевые события недели: инфляция в России и США, переговоры Путина и Байдена, утренняя сессия

5 идей в российских акциях: Просадка в IT и не только

Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом

Акции Li Auto достигли среднесрочной цели и рухнули на 16%. Что дальше

Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Как выбрать металлургические акции, на которых можно заработать

Мировой рост выплавки стали замедлился до 1,7% в июле 2019 года. Месяцем ранее позитивная динамика составила 4,6%, показали данные Всемирной ассоциации стали (World Steel). Это значит, в металлургии нет кризиса — но и на взрывной рост рассчитывать не приходится.

Внутренний российский рынок металлургических компаний выглядит лучше, чем международный, дал понять главный аналитик Промсвязьбанка Роман Антонов. На это указывает финансовая отчетность российских металлургов за первое полугодие 2019 года. Результаты ключевых компаний сектора превысили ожидания рынка.

По просьбе РБК Quote эксперты оценили перспективу вложений в три металлургические компании из России: ММК, ТМК и «Северсталь».

«Все три предприятия являются серьезными экспортерами. Поэтому они достаточно хорошо защищены от возможного ухудшения ситуации как на внешних, так и на внутренних рынках. Именно по этой причине акции указанных компаний рассматриваются как интересный актив в моменты явного ухудшения настроений на нефтяном рынке», — заявил аналитик финансовой группы «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский.

Почему за рубежом снижается выплавка стали

Производство стали в мире пострадало из-за падения выплавки в Китае, прокомментировал сложившуюся ситуацию Роман Антонов. В июле среднесуточный выпуск стали в Китае снизился на 6% по сравнению с предыдущим месяцем. Основной источник снижения — север Китая, где находится больше всего сталеплавильных мощностей. Заводы выполняли требование местных органов власти, озабоченных проблемой загрязнения воздуха.

На объемы производства также повлияло снижение спроса на сталь со стороны строительного сектора. Результат — снижение цен и падение маржи производителей. В этих условиях стоит ожидать дальнейшего сокращения выплавки в Китае в ближайшие месяцы, спрогнозировали в Промсвязьбанке.

Из-за снижения цен на сталь сокращать производство начали и ключевые американские сталелитейные компании. К концу года это приведет к падению выплавки стали в стране, уверены аналитики. Слабый спрос наблюдается и в Евросоюзе (ЕС) с Японией. Резкое снижение производства — с 4% до 1,7% — зафиксировано в Индии.

Что происходит с металлургией в России

В России сталелитейный сектор чувствует себя хорошо благодаря повышенному спросу со стороны строительного сектора. Однако аналитики допускают, что ожидаемый спад в экономике отразится и на нем.

«Не секрет, что для металлургического сектора характерна цикличность. К тому же эта отрасль не может игнорировать десятилетние экономические циклы. Сейчас ожидается новое ухудшение экономических условий. Оно способно оказать давление на стоимость сырья и продукции металлургических компаний. Вполне объективным предвестником этого представляется начавшаяся эпоха международных торговых войн», — заявил старший риск-менеджер «Алго Капитала» Виталий Манжос.

В отношении российских компаний необходимо учитывать санкционные риски, считает аналитик. С 2014 года этот фактор принял долгосрочный характер. Впрочем, введение болезненных санкций против представителей российской черной металлургии до конца текущего года возможно, но маловероятно, заключил Манжос.

Фактором поддержки для сектора в долгосрочном периоде, по мнению Романа Антонова, может стать реализация национальных проектов. Для российского рынка трубопроката это будет означать стабильный рост буровой активности и прокладку новых трубопроводов.

Акции ММК: может ли внутренний рынок быть выгоднее экспорта

В текущих условиях наиболее защищенными оказываются производители, ориентированные на внутренний спрос — а значит, стоит обратить внимание на ММК, советует Роман Антонов из Промсвязьбанка. 90% продаж ММК приходится на Россию и СНГ, и сейчас это становится временным тактическим преимуществом, так как российская экономика продолжает топтаться на одном месте, но не замедляется слишком сильно, заметил по этому поводу Дмитрий Голубовский.

Экспорт черных металлов из России составляет порядка 5,2% от совокупного объема экспорта. Этот сегмент следует за нефтью (28%), нефтепродуктами (17,4%) и природным газом (12,6%).

Во втором квартале наблюдался рост объемов реализации стали и отпускных цен. Это позитивно отразилось на результатах ММК. По итогам прошедших трех месяцев прибыль компании возросла на 20,9%. Квартальная выручка за тот же период увеличилась на 8,9%.

Руководство ММК полагает, что в третьем квартале компания выиграет от сезонного оживления спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке. По расчетам ММК, это увеличит загрузку основных производственных мощностей и повысит продажи.

Кроме того, во второй половине года в плюс может сыграть низкая самообеспеченность ММК сырьем благодаря падению цен на уголь и железную руду. В среднесрочном периоде это повысит рентабельность компании, считает Роман Антонов.

ММК — одно из наиболее крупных металлургических предприятий в России и СНГ. Активы позволяют комбинату самостоятельно обеспечивать себя на всей цепочке производства, от подготовки железорудного сырья до производства металлопродукции. Во втором квартале ММК произвел 3,1 млн тонн стали и реализовал 2,73 млн тонн металлопродукции. Контрольный пакет акций принадлежит председателю совета директоров Виктору Рашникову.

По расчетам Промсвязьбанка, акции компании на 23% дешевле российских аналогов и на 40% — мировых. Ценные бумаги ММК сейчас привлекательны для покупки, согласен с коллегой Дмитрий Голубовский из «Калита-Финанс».

По прогнозу «Алго Капитала», среднесрочная целевая цена для акций ММК — ₽43–44, потенциал роста от текущего уровня — 3–6%.

«Северсталь»: много расходов, большой долг, крупные дивиденды

«Северсталь» занимает третье место в России по выплавке стали после НЛМК и ММК. Подобно ММК, «Северсталь» сама обеспечивает себя на всей цепочке производства — от добычи сырья до производства труб и атмосфероустойчивых автомобильных деталей.

По итогам первого полугодия компания сократила чистую прибыль на 113%. В то же время по итогам второго квартала этот показатель улучшился на 11% в сравнении с первым кварталом 2019 года. Аналогичная ситуация складывается с выручкой.

По сравнению с первым кварталом результаты улучшились благодаря увеличению поставок на внутрироссийский рынок. Если прежде компания продавала в России 65% своей продукции, то теперь внутри страны остается 70% изделий.

Расходы «Северстали» во втором квартале оказались ниже ожиданий. «С учетом постепенного ухудшения глобальной конъюнктуры это однозначно позитивный фактор для компании», — прокомментировал результат Дмитрий Голубовский.

В пользу «Северстали» говорят высокая степень диверсификации, 46%-ная доля высокомаржинальной продукции и лидерство в издержках на тонну слябы, полагает Роман Антонов. Акции также поддерживает щедрая дивидендная политика, которая позволяет направлять на дивиденды 50–100% от свободного денежного потока ( FCF ).

По итогам первого квартала 2019 года «Северсталь» направила на выплату дивидендов ₽35,43 на одну акцию. Это самые большие дивиденды за всю историю компании. Общий объем выплат составил ₽29,7 млрд. Дивидендная доходность оценивается в 3,4%.

Сейчас акции «Северстали» оценены справедливо, уверен Дмитрий Голубовский. По его мнению, до конца года котировки не уйдут ни вверх, ни вниз. «Акции будут двигаться в диапазоне ₽970–1100», — спрогнозировал аналитик. В «Алго Капитале» в качестве целевой цены назвали ₽1050, потенциал роста — 5–6%.

ТМК: способна ли продажа американского завода разогнать акции?

Трубная металлургическая компания (ТМК) поставляет трубы для нефтегазового сектора. Холдинг объединяет более 20 предприятий в России, США, Канаде, Румынии, Омане и Казахстане. Общий объем отгрузки труб в прошлом году составил 4 млн тонн. В свободном обращении находится 34,9% акций.

В ТМК сообщили, что компания смогла показать хорошие результаты благодаря росту выручки в российском подразделении. Компания обратила внимание инвесторов на стабильность внутреннего рынка трубной продукции и сложную ситуацию на рынке труб в США и в Европе.

Роман Антонов из Промсвязьбанка прогнозирует, что за счет продажи североамериканского бизнеса соотношение чистого долга ТМК к EBITDA к концу года снизится до 3х. А это приведет к росту стоимости бизнеса. Сейчас показатель составляет 3,48х.

При этом компания не сможет направить на погашение долга все вырученные средства, предупреждает аналитик. Часть из них пойдет на дивидендные выплаты, что является негативным фактором для бизнеса российской компании.

Перспективы ТМК отличаются в худшую сторону по причине высокого чистого долга. Кроме того, по итогам 2018 года по ним не выплачивались дивиденды, предупредил представитель «Алго Капитал» Виталий Манжос.

Среднесрочная целевая цена «Алго Капитал» для акций ТМК — ₽60, потенциал роста с текущих уровней — 8–10%. Стимулом для ускорения роста может стать сообщение о закрытии сделки по продаже IPSCO, заключил Манжос.

Позиция сталелитейных компаний выглядит уязвимо. В краткосрочном периоде можно ожидать некоторого роста котировок благодаря позитивной риторике представителей США и Китая. Однако ситуация в экономике ухудшается. А это негативно скажется на акциях металлургов, считает Роман Антонов.

Впрочем, до конца года перспективы всех указанных компаний можно оценивать со сдержанным оптимизмом. На это указывает улучшение основных финансовых показателей во втором квартале, оценил ситуацию Виталий Манжос.

«В начале сентября все указанные бумаги демонтируют попытку разворота вверх от недавних летних минимумов. В ближайшие дни недавняя негативная среднесрочная техническая картина в них может улучшиться до нейтральной. В то же время мы бы пока не рассчитывали на сильный рост стоимости указанных бумаг до нового года. Явным стимулом для этого может стать лишь дальнейшее существенное ослабление рубля», — заключил представитель «Алго Капитал».

Источник

От стали до золота. В акции каких российских металлургов инвестировать в 2021 году

Аналитики «Финама» рекомендуют, на акции каких российских металлургических компаний стоит обратить внимание в 2021 году.

Мировое производство стали в 2020 году составило 1864 млн тонн, снизившись по сравнению с 2019 на 0,9%. При этом в Китае в 2020 году производство выросло на 5,2% до 1053 млн тонн.

Капитализация российских металлургов недооценена по сравнению с зарубежными компаниями. По мнению аналитиков «Финама», акции российских металлургических компаний надежны и имеют потенциал для дальнейшего роста.

Алюминий может стать одним из самых перспективных металлов для «зеленой энергетики», о постепенном переходе на которую говорят во всем мире. Алюминий легко поддается вторичной переработке и производится с использованием большого количества электроэнергии. Металл легко сделать «зелёным», достаточно подключиться к возобновляемым источникам энергии.

В России практически вся алюминиевая отрасль представлена группой «РУСАЛ». На заводах компании производится 100% российского первичного алюминия.

Несмотря на большой долг «РУСАЛа», аналитики «Финама» считают компанию перспективной из-за перехода к «зеленой экономике» и будущего «углеродного налога». Преимущество компании в том, что 90% алюминия она производит с помощью электроэнергии, получаемой от ГЭС, то есть возобновляемого ресурса, что позволяет «РУСАЛу» позиционировать свой продукт как чистый. Когда введут углеродный налог, производители товаров будут выбирать поставщиков, которые смогут гарантировать минимальный углеродный след сырья.

В 2020 году из-за кризиса золото выросло в цене, однако и в 2021 году, по мнению аналитиков «Финама», продолжит быть актуальной страховкой для инвесторов.

Продажи золота составляют более 80% выручки компании. При этом основная часть затрат Polymetal выражена в рублях и тенге, а выручка формируется в долларах, что позволяет компании выигрывать от роста цен на золото и ослабления курса национальных валют.

Источник

Биржевые активы цветмета: 9 акций высокой доходности для покупки в июле

Lucid Motors – что ждет компанию после выхода на биржу?

Инвесторы ожидают смягчения политики социального дистанцирования и восстановления мировой экономики. Этот оптимизм уже привел к росту котировок некоторых цветных металлов, поскольку рост загрузки промышленных предприятий по всему миру повышает спрос на них

В данной статье мы предлагаем рассмотреть семь акций металлургической и горнодобывающей промышленности, привлекательные на текущих позициях, и два биржевых продукта (ETF), которые позволяют инвестировать в цветные металлы. Мы взяли в поле зрения также беспроигрышные драгоценные металлы, которые только выиграют от роста инфляции. Кроме того, наше внимание сосредоточено на сырьевых товарах, которые имеют многолетнюю плюсовую динамику из-за приобретающей вселенские масштабы темы декарбонизации. Активы включают медь и литий и рассчитаны на то, что ускоряющийся экономический рост Китая будет способствовать увеличению оборота компаний, добывающих руду.

Биржевые продукты (ETF) для инвестирования в цветные металлы

1.Invesco DB Base Metals Fund (NYSE:DBB) – является сырьевым фьючерсным фондом и позволяет инвестировать в контракты на алюминий, цинк и медь (практически в равных объемах). Часть капитала фонда выделена на гособлигации США.

2. United States Copper Index Fund (NYSE:CPER) – собрал портфель фьючерсов COMEX на медь. Также фонд может инвестировать в форвардные и своп-контракты. Динамика биржевого продукта зависит от цены на медь, на которую, в свою очередь, влияют факторы спроса и предложения.

7 недорогих и перспективных акций цветмета с дивидендной доходностью

Freeport-McMoRan (NYSE: FCX)

Сильный финансовый профиль компании может обеспечить высокие дивиденды и прибыль от последующей продажи акций. С точки зрения стоимости акции FCX торгуются с коэффициентом отношения форвардной цены к прибыли (P/E) – 15,7. Поэтому оценки кажутся привлекательными даже после застоя в прошлом году. Акции FCX, по мнению экспертов Megatrends, являются одними из лучших в металлургическом и горнодобывающем секторах.

Newmont Corporation (NYSE: NEM)

Очевидно, что денежные потоки увеличились с ростом цен на золото, и мы ожидаем, что рост дивидендов сохранится. Newmont обладает активами мирового класса, сильными фундаментальными показателями и привлекательным профилем затрат. Эти факторы делают акции NEM достойными рассмотрения даже на текущих уровнях.

Rio Tinto (NYSE: RIO)

BHP Group (NYSE: BHP)

Lithium Americas (NYSE: LAC)

Hecla Mining (NYSE: HL)

При положительном денежном потоке от трех действующих рудников HL Mining вероятны высокие дивиденды. В целом, компания располагает качественными активами, которые могут приносить стабильную прибыль.

Southern Copper (NYSE: SCCO)

Акции SCCO также торгуются с форвардным P/E в размере 21,5. За один год акции выросли на 91%, но, похоже, есть больше возможностей для роста, учитывая перспективы и спрос на медь.

Аналитики инвестиционного портала Megatrends

Дмитрий Исаков – СЕО портала Megatrends, аналитик-трейдер с 12-летним опытом работы в области кредитных исследований, изучения акционерного капитала и финансового моделирования, является автором более 150 аналитических статей, посвященных инвестициям, краудинвестингу и финансовому сектору. Дмитрий Вадимович в режиме реального времени часто проводит личные консультации в телеграм канале. Поэтому, подписывайтесь на канал и вы получите исчерпывающую информацию по интересующим вас биржевым активам или альтернативным возможностям в области инвестирования.

Взгляды и мнения, выраженные в настоящем материале, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно являются рекомендацией к покупке тех или иных активов. Посоветуйтесь с нашими специалистами перед принятием решения, пополнением своего инвестпортфеля или другим вопросом, связанным с получением финансовой свободы.

Источник