Российские акции рейтинг dsi

Анализ и прогнозы

Видя, как многих интересует тема расчета коэффициента стабильности дивидендов, решил написать еще один пост на эту тему. Думаю, что эта информация будет многим полезна.

Как и что отбирал

Отбирал компании в рейтинг по двум критериям:

В результате появился некий список компаний, причем некоторые из них попадали как по первому критерию, так и по второму. Такие компании, я, конечно же, брал только один раз.

Если у компании торгуется несколько видов акций (например, обычные и привилегированные), и по каждому из выпусков выплачиваются разные суммы дивидендов, то я их учитываю отдельно.

В итоговый список попали первые 50 компаний, некоторые компании из середины списка, я тоже убрал, так как посчитал их очень неликвидными для включения в стратегию.

Что получилось в итоге

Надеюсь, информация кому-нибудь будет полезна. Если пост наберет много просмотров, то постараюсь выкладывать подобные расчеты регулярно. С течением времени будет меняться ожидаемая доходность, в связи с изменением текущих цен акций, а также прогнозов/уточнений по предстоящим дивидендам. Соответственно, и ранжирование акций также изменится. Будет интересно через пол-года или год посмотреть как изменится состав лидеров ТОП-10 из этого списка.

Источник

Индекс стабильности дивидендов (DSI). ТОП 10 компаний

Индекс стабильности дивидендов (англ: DSI, Dividend Stability Index) – коэффициент, отражающий регулярность и рост размера дивидендов.

Формула расчета

Ниже рассмотрена формула расчета индекса:

Y – количество лет в течение 7 лет, когда компания платила дивиденды в течение года. Максимальное значение 7;

G – количество лет в течение 7 лет, когда дивиденды были больше чем максимальный размер за предыдущие периоды.

*период 7 лет был взят вследствие того, что российские компании и так нерегулярно и достаточно недавно стали выплачивать дивиденды. Формула была предложена УК ДОХОД.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Применение DSI

В таблице ниже рассмотрены нормативные значения для оценки индекса стабильности дивидендов.

Источник

Дивидендные «аристократы» ММВБ

Начал потихоньку формировать дивидендный портфель на средства, которые не жалко потерять в России если произойдёт системный кризис. Итак первые три бумаги: Газпром, Мосбиржа и Русгидро. Среднегодовая чистая доходность по ним находится сейчас в районе 7%, что в общем-то сравнимо со ставками в топовых банках страны.

Почему именно эти бумаги?

Газпром, потому что монополист и очень дешёвый. Мне просто нравится иметь в портфеле кусочек «Национального достояния». 🙂

Мосбиржа — это новая «облигация» на рынке акций после Лукойла и ВСМПО. Бизнес любой биржи завязан на клиентских комиссиях. Трудно себе представить, чтобы резко упало количество желающих «припарковать» свои деньги в ценных бумагах. Богатые богатели, богатеют и будут богатеть. Правило «5Б» 🙂 Кроме того сейчас пенсионные фонды активно стали «пылесосить» рынок ценных бумаг, так что «жирных» клиентов у Мосбиржи будет в достатке.

Группа «РусГидро» — один из крупнейших российских энергетических холдингов. РусГидро является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, солнца, ветра и геотермальной энергии. Котировки сейчас всего в два раза выше минимума 2009.

Весь список интересных (на мой взгляд) российских дивидендных бумаг:

DSI — это индекс стабильности дивидендных выплат, методика расчёта доступна здесь.

DSI > 0.6 — дивиденды по акции выплачиваются относительно стабильно при этом наблюдается тенденция к их повышению. Акция подходит для дивидендных стратегий.

Средний DSI по этому портфелю 0.68, с редняя чистая годовая доходность будет примерно 6-8% если в дальнейшем докупаться на падениях и время от времени ребалансировать по принципу «частично продал подорожавшие, добавил подешевевших». Очень удобно считать доходность портфеля, когда все позиции имеют примерно равную стоимость (и берут на себя равные риски), тогда при ребалансировке достаточно будет привести все стоимостные значения к одному показателю. Сейчас можно начать формировать позиции примерно по 10 тыс. рублей каждая. Получится разброс стоимости в диапазоне 8-11 тысяч.

Можно сказать, что это своеобразные дивидендные «аристократы» очень молодого российского фондового рынка. Большинство бумаг представлены крупными монополистами в своих отраслях, они довольно стабильно делятся доходами с акционерами и многие имеют хорошие перспективы роста прибыли.

Список будет корректироваться в соответствии с конъюнктурой рынка. Пока в нём отсутствуют Сбербанк и Аэрофлот, которые значительно выросли в цене и потеряли свою привлекательность в плане дивидендной доходности. Эти два монополиста просто ждут своей очереди когда чистая дивидендная доходность каждого вырастет хотя бы до 6% годовых.

Источник

Индекс стабильности дивидендов. Как считается и чем полезен

Дивиденд служит неотъемлемой частью оценки инвестиционной привлекательности акций. Акции компаний, осуществляющих на регулярной основе выплату части прибыли своим акционерам, характеризуются повышенной устойчивостью курсовой стоимости. Более того, ожидания роста будущих доходов от владения акциями способны сдерживать инвесторов от продажи бумаг, тем самым снижая волатильность инструмента.

Эмитенты с длительной дивидендной историей и со стабильным темпом роста выплат относятся к «дивидендным аристократам». И на отечественном фондовом рынке можно найти такие примеры.

В условиях «коронакризиса» негативное влияние заградительных барьеров приводит к закономерному снижению ожидаемого дохода акционера. Компании, столкнувшиеся с ухудшением операционных показателей, но демонстрировавшие ранее стабильную дивидендную политику, способны одними из первых вернуться к практике высоких выплат.

DSI= (C+U)/14,

Индекс рассчитывается на основе исторических данных как разница количества периодов из числа последних семи лет, когда выплачивались дивиденды (С), и количества лет подряд, когда дивидендные платежи были не ниже предыдущих выплат (U). В знаменателе — константа, число 14 (2 раза по 7 лет).

Также по отдельности можно рассчитывать «индекс стабильности выплат» (С/7) и «индекс стабильного роста дивидендов» (U/7). Нас же интересует агрегированный показатель, учитывающий постоянство дивидендов и ритмичность их увеличения.

Характеристика границ допустимых значений индикатора DSI представлена в таблице:

В качестве базы оценки выбраны российские компании индекса МосБиржи. Проведен анализ дивидендных выплат по акциям за последние 7 лет и определен перечень эмитентов, которых можно отнести к «дивидендным аристократам» отечественного фондового рынка.

Коэффициенты DSI акций в соответствии с актуальным составом и структурой индекса МосБиржи, по состоянию на 14 июля 2020 г., представлены в таблице:

* При составлении таблицы использованы статданные УК «ДОХОДЪ».

Средний показатель дивидендной доходности бумаг из индекса МосБиржи составляет 6,7%. Условный индекс стабильности дивидендов МосБиржи — 0,55. Это означает, что выплата дивидендов по акциям, входящих в индекс, как правило, осуществляется на регулярной основе, однако непостоянство выплат рядом компаний снижает общую дивидендную устойчивость.

Следует учитывать и влияние DSI=0: исключая компании без дивидендов, среднее значение DSI для индекса МосБиржи в 2019 г. все еще будет характеризоваться устойчивостью. Однако, судя по динамике финансовых показателей большинства компаний индекса МосБиржи, по итогам 2020 г. DSI, скорее всего, примет значение ниже 0,57.

Пока же 58% компаний из индекса МосБиржи обладают коэффициентом DSI, превышающим 0,57. Явными лидерами по стабильности дивидендных выплат на протяжении последних 7 лет стали акции МТС, НОВАТЭК, НЛМК, ЛСР. Максимальное значение показателя DSI=1 говорит о ритмичном из года в год повышении дивидендов. В группу компаний со стабильной дивидендной историей попадают и акции Газпрома, Лукойла: индекс DSI по нефтегазовым гигантам составил 0,93. Таким образом, данных эмитентов по праву можно назвать российскими «дивидендными аристократами». Впрочем, по результатам 2020 г. размер выплат у отдельных компаний может быть понижен.

Акции TCS Group, ритейлера X5 Retail Group, девелопера ПИК и Аэрофлота не обладают, по разным причинам, высоким показателем DSI. Либо данные компании не осуществляют выплату дивидендов на регулярной основе, либо история выплат акционерам только началась.

Наконец, в список компаний с нулевым параметром DSI попали бумаги РУСАЛа, МКБ, Яндекса. По ним дивиденды не платились. В частности, для Яндекса, как компании роста, реинвестирование прибыли пока предпочтительней распределения дохода акционерам.

В разгар дивидендного сезона отдельно можно отметить компании, оказывающие существенное влияние на динамику индекса МосБиржи, благодаря дивидендным гэпам после отсечки. Акции Лукойла, Газпрома, Сбербанка, ГМК Норникеля, в меньшей степени — Татнефти-ао и Роснефти, с учетом текущей дивидендной доходности, способны приводить к временному падению бенчмарка в диапазоне 1,2–0,3%, что мы и наблюдаем в июле.

Резюме

Стабильность дивидендных выплат хотя и строится на основе исторических данных, однако позволяет оценить стремление и возможности корпораций по повышению вознаграждения акционерам и капитализации бизнеса.

Высокие одноразовые дивиденды в прошлом не гарантируют получения аналогичного дохода в будущем. Важна ритмичность выплаты дивидендов. Темп роста дивидендов отражает эффективность деятельности компании.

Эмитенты, столкнувшиеся с кризисными явлениями, но до этого придерживающиеся стабильной дивидендной политики, по окончании сложного периода с большой долей вероятности постараются вернуться к высокой мотивации акционеров.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Геополитика отправила нас в аутсайдеры

Какие акции в топе прогнозов на 2022 год

Омикрон гуляет по планете. Что лучше — Pfizer или Moderna?

Ключевые события недели: инфляция в России и США, переговоры Путина и Байдена, утренняя сессия

5 идей в российских акциях: Просадка в IT и не только

Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом

Акции Li Auto достигли среднесрочной цели и рухнули на 16%. Что дальше

Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник