Что такое привилегированные акции и стоит ли покупать их
Привилегии любят все! И если вы хотя бы раз заглядывали в полный список доступных инструментов на Московской бирже, то вы могли там увидеть наряду с обыкновенными привилегированные акции. Какие же привилегии они дают своим владельцам? Всегда ли они лучше обыкновенных акций? Давайте разбираться.
Чем отличаются привилегированные акции от обычных
Привилегированные акции часто называют «префами», а привычные нам обычные — «обычками». Для краткости мы в будущем будем иногда их так называть. И те, и другие входят в уставной капитал организации. Одна и та же компания имеет право выпускать одновременно оба типа акций. На бирже привилегированные акции обозначаются буквой P в конце кода (например, SBERP). В России этот финансовый инструмент широко распространен. Так, на Московской бирже торгуются более 50 привилегированных акций российских эмитентов.
А вы хорошо знакомы с обыкновенными акциями? Освежите знания, прочитав статью: «Виды и классификация ценных бумаг».
Чем же префы отличаются от обычных акций? Ключевое отличие привилегированных акций состоит в том, что они дают более гарантированный доход. Посудите сами: владельцы обычных акций могут рассчитывать на дивиденд, но они почти никогда не могут рассчитать его точный объем. Да и сам факт выплаты дивидендов никогда точно спрогнозировать нельзя. Размер дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям, всегда зависит от финансовых результатов. А привилегированные акции дают право на фиксированный доход. Эта сумма может измениться со временем, но она не будет прямо зависеть от финансовой отчетности. Выплачиваемые по привилегированным акциям дивиденды определяет руководство фирмы. Это может быть фиксированная сумма (например, по 3 рубля за каждую акцию в портфеле), фиксированный процент от капитала и так далее.
Как вы знаете, компания не всегда выплачивает дивиденды по акциям. Если настал неблагоприятный период, совет директоров может решить не выплачивать дивиденды в этом периоде, и это будет абсолютно законное решение. По привилегированным акциям доход тоже не всегда выплачивается. Однако, какая схема выплат ни была бы выбрана, руководство компании обязано сначала обеспечить выплаты по префам, а только после этого — по обычкам. Как это работает на практике? Предположим, что у компании был тяжелый год, но все не так уж и плохо. Она решает поднять свой престиж и выплатить дивиденды. Сначала она обязана отложить в бюджете деньги на дивиденды по привилегированным акциям. Если после этого остались еще свободные средства, они могут пойти на выплаты по «обычкам» (а могут и не пойти). Вот какие права предоставляют привилегированные акции своим владельцам — если компания способна что-то выплачивать, в первую очередь она выплатит именно им.
Еще одна особенность — порядок банкротства. Если компания ликвидируется, то владельцы обыкновенных акций могут не получить ни копейки (несмотря на то, что юридически они являются совладельцами фирмы), и это абсолютно законно, то есть в суд на компанию-банкрота за отсутствие выплат не подать. Другое дело — префы. Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, предоставляют своим держателям приоритет при возврате инвестиций. На практике это обычно выливается в выкуп акций компанией перед банкротством, но об этом мы поговорим чуть ниже.
Права владельцев привилегированных акций
Какие права есть у владельцев привилегированных акций? Их точный набор зависит от решения руководства компании. Но есть и общий, наиболее распространенный перечень прав. Рассмотрим его:
Допуск к голосованию
Владение обычными акциями фактически дает человеку часть прав на имущество компанией и, соответственно, управлением им. В большинстве крупных компаний контрольный пакет акций держит в руках совет директоров или государство, но даже там у владельцев акций есть какие-никакие права (например, если у вас в руках 1% акций, вы вправе познакомиться со списком других акционеров, подать в суд на члена совета директоров за причиненные убытки и так далее). В небольших фирмах инвестор и вовсе может получить реальную власть, выкупив большую долю выпущенных акций. Относится ли это все к привилегированным акциям? Как правило, нет.
По умолчанию префы не дают права голосовать на собраниях акционеров. К правам владельцев привилегированных акций относится только обсуждение следующих вопросов:
Впрочем, некоторые компании специально прописывают в уставе, что префы дают владельцам такие же права голоса, как и обычки. Но, во-первых, это редкость, а во-вторых, такие привилегированные акции стоят гораздо дороже на бирже.
Виды привилегированных акций
Префы подразделяются в зависимости от прав, которые они дают своему владельцу. Существует два их основных вида:
Преимущества привилегированных акций
Итак, зная, что такое префы и какими они могут быть, давайте суммируем все их плюсы:
Недостатки
Впрочем, у префов есть несколько серьезных недостатков:
Какие акции выбрать для покупки
Итак, какие же акции выбрать — префы или обычки? Если вы рассчитываете на краткосрочную спекуляцию, то ваш выбор — обыкновенные акции. Цены на них колеблются намного значительнее, чем на префы; соответственно, при работе с ними вы сможете получить больше прибыли. Спекулировать префами довольно сложно и, будем говорить откровенно, не стоит потраченных усилий.
А вот инвесторам стоит присмотреться к приобретению привилегированных акций. Здесь рисков меньше, спрогнозировать доход проще, а выплачиваемые суммы более стабильны.
Вывод
Теперь вы знаете, что доход по привилегированным акциям более стабилен, предсказуем и надежен. Права, предоставляемые привилегированными акциями, позволяют вам сформировать низкорисковый инвестиционный портфель с хорошо прогнозируемым доходом. К тому же, у вас меньше причин опасаться банкротства компании — инвестиции вам вернут хотя бы по номинальному курсу. С другой стороны, привилегированные акции могут ограничивать потенциальную прибыль, если доходы компании растут огромными темпами. Префы обычно не дают своим владельцам права голоса на собраниях акционеров. Если вы рассчитываете получить контроль над управлением компанией, то префы — не ваш выбор. А вот для долгосрочных инвесторов они подойдут как нельзя лучше.
Надеюсь, прочитав эту статью, вы поняли разницу между обычными и привилегированными акциями. Если вы узнали что-то новое, поделитесь этим материалом с друзьями в соцсетях.
Фьючерсы на акции российских и иностранных эмитентов
Фьючерсы, базовым активом которых являются отдельные акции российских эмитентов, уже много лет успешно торгуются на Срочном рынке ПАО Московская Биржа. Список акций, на которые вводятся в обращение фьючерсные контракты, постоянно пополняется. Эмитенты акций, являющихся базовыми активами для фьючерсных контрактов, представляют практически все важные сегменты российской экономики: нефтедобыча, энергетика, связь, металлургия, финансовые инфраструктурные организации.
Расширение возможностей управляющих портфелями акций при помощи фьючерсов на акции:
Кроме того, на Московской бирже торгуются фьючерсы на акции немецких эмитентов.
О контрактах
Информация о торгах
Текущие цены фьючерсных контрактов
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Аэрофлот» | |||||||
| AFLT-12.21 | 6 128 | +0,49% | 6 270 | 6 049 | 60 569 | 8 109 | 124 226 |
| AFLT-3.22 | 6 272 | +0,71% | 6 410 | 6 189 | 5 904 | 1 032 | 21 808 |
| AFLT-6.22 | 6 501 | -4,33% | 6 668 | 6 501 | 19 | 7 | 140 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» | |||||||
| AFKS-12.21 | 25 289 | -0,70% | 26 239 | 24 700 | 1 731 | 957 | 17 086 |
| AFKS-3.22 | 25 780 | -0,69% | 26 693 | 25 240 | 320 | 162 | 1 756 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции АК «АЛРОСА» (ПАО) | |||||||
| ALRS-12.21 | 12 590 | +3,53% | 12 774 | 12 070 | 21 552 | 6 399 | 32 156 |
| ALRS-3.22 | 12 817 | +3,29% | 12 984 | 12 390 | 526 | 260 | 3 410 |
| ALRS-6.22 | — | — | — | — | — | — | 4 |
| Фьючерсный контракт на американские депозитарные расписки на акции Алибаба Груп Холдинг Лимитед | |||||||
| BABA-12.21 | 9 916 | -1,11% | 10 309 | 9 759 | 609 | 215 | 7 622 |
| BABA-3.22 | 10 200 | -0,12% | 10 267 | 10 200 | 24 | 6 | 928 |
| Фьючерсный контракт на американские депозитарные расписки на акции Байду Инк. | |||||||
| BIDU-12.21 | 11 476 | +0,93% | 11 514 | 11 399 | 18 | 7 | 870 |
| BIDU-3.22 | — | — | — | — | — | — | 18 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции BMW AG | |||||||
| GBMW-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Северсталь» | |||||||
| CHMF-12.21 | 154 906 | +0,26% | 156 812 | 152 000 | 627 | 549 | 2 570 |
| CHMF-3.22 | 158 800 | +1,15% | 159 020 | 157 100 | 8 | 7 | 88 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Deutsche Bank AG | |||||||
| GDBK-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Daimler AG | |||||||
| GDAI-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «ФСК ЕЭС» | |||||||
| FEES-12.21 | 16 657 | -0,84% | 16 944 | 16 602 | 602 | 238 | 9 082 |
| FEES-3.22 | 16 950 | -1,45% | 17 200 | 16 950 | 152 | 49 | 924 |
| Фьючерсный контракт на глобальные депозитарные расписки (ГДР) на акции Икс 5 Ритейл Груп Н.В. | |||||||
| FIVE-12.21 | 19 913 | -1,80% | 20 719 | 19 903 | 2 025 | 894 | 29 626 |
| FIVE-3.22 | 20 478 | -0,39% | 20 910 | 20 300 | 419 | 185 | 4 856 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «ГМК «Норильский никель» (лот 1 акция) | |||||||
| GMKN-12.21 | 21 714 | -0,18% | 22 391 | 21 135 | 41 811 | 12 967 | 210 520 |
| GMKN-3.22 | 20 958 | -0,24% | 21 518 | 20 820 | 2 264 | 1 062 | 42 580 |
| GMKN-6.22 | — | — | — | — | — | — | 20 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Газпром» | |||||||
| GAZR-12.21 | 34 066 | +3,34% | 34 655 | 32 615 | 442 439 | 123 898 | 1 079 716 |
| GAZR-3.22 | 34 841 | +3,43% | 35 423 | 33 300 | 36 135 | 10 828 | 88 046 |
| GAZR-6.22 | 35 978 | +3,31% | 36 482 | 33 000 | 916 | 297 | 17 042 |
| GAZR-9.22 | 34 002 | +1,73% | 34 776 | 33 000 | 157 | 78 | 2 166 |
| GAZR-6.24 | 38 250 | +1,82% | 38 250 | 38 250 | 1 | 1 | 268 |
| GAZR-9.24 | 38 970 | +1,33% | 38 970 | 38 500 | 2 | 2 | 158 |
| GAZR-12.24 | 39 052 | +3,90% | 40 877 | 38 537 | 18 | 15 | 44 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «РусГидро» | |||||||
| HYDR-12.21 | 7 611 | -1,09% | 7 779 | 7 587 | 6 788 | 1 513 | 30 172 |
| HYDR-3.22 | 7 773 | -0,92% | 7 930 | 7 759 | 148 | 61 | 2 388 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Интер РАО ЕЭС» | |||||||
| IRAO-12.21 | 43 331 | -0,52% | 44 697 | 42 765 | 619 | 374 | 6 448 |
| IRAO-3.22 | 44 500 | -0,71% | 45 852 | 44 005 | 197 | 164 | 1 520 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «НК «ЛУКОЙЛ» | |||||||
| LKOH-12.21 | 66 740 | +3,86% | 67 387 | 63 809 | 33 153 | 14 364 | 42 736 |
| LKOH-3.22 | 65 018 | +3,73% | 65 721 | 62 352 | 661 | 488 | 4 086 |
| LKOH-6.22 | 67 491 | +3,83% | 67 491 | 65 163 | 10 | 10 | 320 |
| LKOH-9.22 | 65 426 | +1,47% | 70 217 | 64 600 | 27 | 27 | 64 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО Московская Биржа | |||||||
| MOEX-12.21 | 15 280 | +1,53% | 15 480 | 15 020 | 4 598 | 1 486 | 26 354 |
| MOEX-3.22 | 15 677 | +1,43% | 15 819 | 15 385 | 258 | 126 | 6 490 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» | |||||||
| MAGN-12.21 | 61 535 | -0,43% | 62 512 | 61 136 | 1 133 | 793 | 8 000 |
| MAGN-3.22 | 60 500 | -0,70% | 61 400 | 60 114 | 40 | 37 | 942 |
| Фьючерсный контракт на ГДР на акции Мэйл.ру Груп Лимитед | |||||||
| MAIL-12.21 | 12 473 | +2,64% | 12 696 | 12 045 | 2 738 | 1 050 | 24 234 |
| MAIL-3.22 | 12 707 | +2,48% | 12 920 | 12 365 | 185 | 106 | 5 838 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Магнит» | |||||||
| MGNT-12.21 | 5 881 | +1,48% | 5 933 | 5 775 | 22 950 | 4 531 | 120 816 |
| MGNT-3.22 | 5 746 | +1,36% | 5 789 | 5 650 | 1 915 | 305 | 12 386 |
| MGNT-6.22 | — | — | — | — | — | — | 2 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «МТС» | |||||||
| MTSI-12.21 | 29 650 | -1,36% | 30 270 | 29 600 | 1 421 | 546 | 15 728 |
| MTSI-3.22 | 30 326 | -1,26% | 30 883 | 30 300 | 224 | 145 | 1 204 |
| MTSI-6.22 | — | — | — | — | — | — | 2 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «НОВАТЭК» | |||||||
| NOTK-12.21 | 163 570 | +1,28% | 166 100 | 160 753 | 1 005 | 789 | 4 358 |
| NOTK-3.22 | 166 000 | +0,91% | 169 000 | 163 310 | 23 | 21 | 474 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «НЛМК» | |||||||
| NLMK-12.21 | 20 887 | +1,00% | 21 120 | 20 573 | 4 218 | 1 832 | 36 060 |
| NLMK-3.22 | 21 550 | +1,62% | 21 550 | 21 072 | 40 | 24 | 1 742 |
| NLMK-6.22 | 21 960 | — | 21 960 | 21 960 | 5 | 2 | 20 |
| Фьючерсный контракт на депозитарные расписки на акции Озон Холдингс ПиЭлСи | |||||||
| OZON-12.21 | 30 555 | -0,69% | 31 212 | 30 178 | 53 | 40 | 1 580 |
| OZON-3.22 | 31 243 | -0,92% | 32 417 | 30 876 | 11 | 9 | 226 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «ПИК СЗ» | |||||||
| PIKK-12.21 | 10 895 | -0,68% | 11 190 | 10 858 | 134 | 80 | 1 682 |
| PIKK-3.22 | 11 003 | +0,05% | 11 100 | 11 003 | 2 | 2 | 22 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции «Полиметалл Интернэшнл» | |||||||
| POLY-12.21 | 13 402 | -3,28% | 13 958 | 13 374 | 5 115 | 2 064 | 31 272 |
| POLY-3.22 | 13 700 | -2,04% | 14 229 | 13 567 | 629 | 291 | 3 228 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Полюс» | |||||||
| PLZL-12.21 | 140 097 | -2,63% | 144 659 | 138 006 | 574 | 450 | 1 528 |
| PLZL-3.22 | 141 500 | -3,86% | 147 172 | 141 386 | 16 | 16 | 112 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «НК «Роснефть» | |||||||
| ROSN-12.21 | 57 503 | +1,67% | 58 104 | 55 755 | 14 243 | 7 050 | 26 346 |
| ROSN-3.22 | 58 737 | +1,98% | 59 000 | 56 948 | 934 | 377 | 2 656 |
| ROSN-6.22 | 60 031 | +0,21% | 60 748 | 58 812 | 10 | 10 | 196 |
| ROSN-9.22 | — | — | — | — | — | — | 26 |
| ROSN-6.24 | 62 156 | -0,11% | 62 156 | 62 156 | 1 | 1 | 14 |
| ROSN-9.24 | — | — | — | — | — | — | 6 |
| ROSN-12.24 | 62 225 | -6,53% | 62 225 | 62 225 | 1 | 1 | 8 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Ростелеком» | |||||||
| RTKM-12.21 | 8 623 | +0,37% | 8 730 | 8 553 | 796 | 250 | 6 216 |
| RTKM-3.22 | 8 800 | +0,11% | 8 886 | 8 770 | 33 | 15 | 1 048 |
| Фьючерсный контракт на инвестиционные паи SPDR S&P 500 ETF Trust | |||||||
| SPYF-12.21 | 462,4 | +0,41% | 464,77 | 457,6 | 141 620 | 15 861 | 380 672 |
| SPYF-3.22 | 461,45 | +0,39% | 463,96 | 457 | 12 088 | 2 823 | 31 456 |
| SPYF-6.22 | 462 | +0,72% | 463,2 | 455,42 | 705 | 228 | 7 586 |
| SPYF-9.22 | 458,56 | +0,59% | 462,31 | 455,51 | 95 | 70 | 1 778 |
| Фьючерсный контракт на привилегированные акции ПАО «Сургутнефтегаз» | |||||||
| SNGP-12.21 | 37 911 | -0,86% | 38 635 | 37 911 | 1 499 | 769 | 21 358 |
| SNGP-3.22 | 38 890 | -0,41% | 39 601 | 38 870 | 193 | 96 | 1 766 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Siemens AG | |||||||
| GSIE-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Сургутнефтегаз» | |||||||
| SNGR-12.21 | 38 601 | -0,64% | 39 558 | 38 256 | 13 444 | 5 932 | 22 218 |
| SNGR-3.22 | 39 495 | -1,26% | 40 343 | 39 187 | 196 | 129 | 2 834 |
| Фьючерсный контракт на привилегированные акции ПАО Сбербанк | |||||||
| SBPR-12.21 | 29 565 | +3,12% | 30 035 | 28 575 | 18 816 | 6 781 | 27 060 |
| SBPR-3.22 | 30 270 | +3,35% | 30 650 | 29 305 | 716 | 379 | 3 282 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО Сбербанк | |||||||
| SBRF-12.21 | 31 807 | +4,03% | 32 328 | 30 451 | 513 018 | 158 817 | 403 898 |
| SBRF-3.22 | 32 400 | +4,00% | 32 920 | 31 105 | 11 464 | 4 572 | 34 372 |
| SBRF-6.22 | 32 100 | +3,55% | 32 469 | 30 446 | 473 | 163 | 5 604 |
| SBRF-9.22 | 32 599 | +3,82% | 32 599 | 31 250 | 55 | 36 | 980 |
| Фьючерсный контракт на расчетную величину (0,1 стоимости одной акции ПАО «Транснефть») | |||||||
| TRNS-12.21 | — | — | — | — | — | — | 6 |
| TRNS-3.22 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на глобальные депозитарные расписки (ГДР) на акции ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи | |||||||
| TCSI-12.21 | 69 975 | +2,09% | 71 490 | 65 602 | 1 952 | 1 054 | 11 148 |
| TCSI-3.22 | 70 404 | +2,17% | 71 355 | 68 500 | 29 | 25 | 3 536 |
| Фьючерсный контракт на привилегированные акции ПАО «Транснефть» | |||||||
| TRNF-12.21 | 143 800 | -0,52% | 144 527 | 143 750 | 5 | 5 | 316 |
| TRNF-3.22 | 147 200 | — | 147 200 | 147 200 | 1 | 1 | 18 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина | |||||||
| TATN-12.21 | 47 409 | +1,69% | 49 495 | 46 050 | 6 006 | 3 418 | 23 128 |
| TATN-3.22 | 47 422 | +1,32% | 48 116 | 46 101 | 468 | 265 | 5 700 |
| TATN-6.22 | 50 956 | — | 51 444 | 50 956 | 2 | 2 | 20 |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Банк ВТБ (ПАО) | |||||||
| VTBR-12.21 | 4 757 | +1,00% | 4 815 | 4 670 | 453 551 | 47 933 | 1 029 324 |
| VTBR-3.22 | 4 863 | +0,89% | 4 930 | 4 775 | 23 445 | 3 242 | 135 076 |
| VTBR-6.22 | 4 925 | -1,10% | 5 020 | 4 880 | 132 | 44 | 574 |
| Фьючерсный контракт на привилегированные акции Volkswagen AG | |||||||
| GVW3-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| Фьючерсный контракт на обыкновенные акции «Яндекс Н.В.» | |||||||
| YNDF-12.21 | 53 974 | +0,45% | 55 470 | 53 450 | 9 387 | 5 700 | 15 276 |
| YNDF-3.22 | 55 164 | +0,49% | 56 507 | 54 606 | 561 | 424 | 6 830 |
| YNDF-6.22 | 57 000 | +1,79% | 58 341 | 57 000 | 2 | 2 | 12 |
 |
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.