Префакция это привилегированная акция

Привилегированные акции

Привилегированные акции – это особая разновидность долевых ценных бумаг, которые, в отличие от простых акций, обладают специальными правами, но также имеют и ряд специфических ограничений.

Он позволяет владельцу получить гарантированный доход исходя из ставок дивидендов, предлагаемых эмитентом ценных бумаг.

Также в некоторых случаях держатель таких акций может влиять и на стратегию развития компании.

Преимущества привилегированных акций

Привилегированные акции имеют ряд преимуществ для инвестора, если сравнивать их с обычными ценными бумагами.

Во-первых, практически всегда владельцу привилегированных акций гарантируется некий доход.

А именно, по привилегированным акциям начисляется фиксированный доход, в отличие от обыкновенных акций, дивиденды которых зависят от прибыли акционерного общества.

Однако дивиденды не выплачиваются, если за отчетный период предприятие понесло убытки.

Во-вторых, денежные средства на выплату дивидендов выделяются держателям таких ценных бумаг в первоочередном порядке.

То есть, держатели привилегированных акций также имеют право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации до того, как его разделят между другими владельцами.

В-третьих, дивиденды по привилегированным акциям, как правило, фиксируются в общем объеме чистой прибыли.

Кроме этого, эти акционеры могут обладать дополнительными правами, указанными в уставных документах компании.

Например, они могут на определенных условиях конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции.

Недостатки привилегированных акций

Существуют и недостатки обладания привилегированными акциями:

Компания-эмитент может потребовать у акционера акции обратно без объяснения причин, при этом полностью компенсировав ущерб с интересом;

Зачастую привилегированные акции не дают права голоса. То есть обладатели привилегированных прав лишены права голоса и, таким образом, обделены возможностью участия в процессе управления акционерного общества и принятия важных для общества решений;

Фиксированный размер дивидендов. Часто размер дивидендов указывается при выпуске бумаг данного типа и не зависит от размера прибыли компании, что при увеличении прибыльности бизнеса влечет за собой пропорциональное уменьшение доходности данных ценных бумаг.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций

Само название «привилегированные» акции говорит о том, такие акции дают дополнительные возможности и права, так сказать, особый статус.

Как правило, к таким льготам относятся выплата гарантированных дивидендов.

То есть обладатель привилегированных акций получит выплаты не зависимо от того, как идут дела у акционеров – получит акционерное общество прибыль или убытки.

Также, в отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции дают право получить долю имущества компании после ее ликвидации.

То есть, привилегированный акционер получит от акционерного общества заранее определенную сумму.

За такие льготы владелец привилегированных акций лишается возможности участвовать в голосовании и влиять на решения акционерного общества.

Таким образом, обладатель таких акций является безучастным инвестором, так сказать, не совладельцем бизнеса, чего нельзя сказать о тех, кто владеет обыкновенными акциями.

Однако некоторые случаи привилегий могут предусматривать как раз влияние на дела фирмы. В таком случае, устав АО предусматривает соотношение голосов владельцев обыкновенных и привилегированных акций, например 1:2. Так, получается, владелец одной акции с привилегией обладает двумя голосами.

Определенные случаи предусматривают право влиять на дела фирмы и участвовать в собраниях тем владельцам, которые не могут голосовать.

Такие случаи также предусмотрены законом для защиты интересов владельцев. Так, обладатели всех акций, выпущенных обществом, могут влиять на решения, связанные с ликвидацией или реорганизацией фирмы.

Также существуют вопросы, касающиеся акционеров, которые не могут решаться без их участия. Например, при уменьшении гарантированных дивидендов.

Если АО не способно выплатить гарантированные дивиденды, то привилегированный акционер получает полное право участвовать в собраниях общества по всем вопросам.

Также стоит отметить, что акции с привилегиями могут быть конвертируемыми и кумулятивными.

Права владельцев привилегированных акций

Держатели привилегированных ценных бумаг наравне с основными акционерами получают долю в уставном капитале фирмы, имеют право присутствовать на общих собраниях.

Несмотря на то, что держатель таких ценных бумаг не имеет права голоса, он может участвовать в собраниях акционеров, претендовать на долю имущества при ликвидации организации.

Допуск к голосованию

В общем случае держатели привилегированных акций не допускаются к голосованию.

Исключением могут быть случаи, когда принимаемые на соответствующих переговорах решения затрагивают личные интересы владельцев ценных бумаг.

В частности, если на повестке дня собрания стоят особо важные вопросы, держатели привилегированных активов могут голосовать. Это могут быть вопросы, отражающие процедуру возможной реорганизации компании или ликвидации фирмы, те, что связаны с внесением корректировок в устав, что имеют отношение к правам держателей привилегированных акций или, например, к выплате дивидендов.

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции делятся на классы с различным объемом прав.

Согласно Закону Российской Федерации «Об акционерных обществах» выделяются в основном два основных типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям могут не выплачиваться в обычные отчетные периоды по решению общего собрания акционеров, если отсутствует прибыль или она без остатка направлена на развитие компании.

При этом сохраняется обязательство по выплате недополученных доходов.

Дивиденды накапливаются и выплачиваются, после стабилизации финансового положения акционерного общества.

То есть особенность кумулятивных привилегированных акций заключается в накоплении дивидендов. Владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом. В этом случае дивиденды не подлежат периодической выплате.

Держатель кумулятивной акции приобретает право голоса на собрании акционеров на тот период, во время которого он не получил дивиденды, и теряет его после выплаты дивидендов.

Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены владельцем акций в течение определенного периода на обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа.

При выпуске таких ценных бумаг определяются курс, пропорциональность и период обмена.

Существуют также следующие виды привилегированных акций:

некумулятивные, за которыми невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;

неконвертированые, которые не могут изменять свой статус;

с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных дивидендов.

Итоги

Преимущества привилегированных акций состоят в праве акционера:

получать фиксированный доход или доход в виде процента от стоимости акций, или какую-то определенную сумму денежных средств, которая выплачивается в независимости от результатов деятельности акционерного общества;

на получение дивидендов в первую очередь;

на преимущественное участие после удовлетворения требований кредиторов в распределении имущества, оставшегося у акционерного общества при его ликвидации;

на доплату, в случае если размер дивидендов, которые выплачиваются по обыкновенным акциям, превышает размер дивидендов, которые выплачиваются по привилегированным акциям.

Отметим, что если вы хотите вложить капитал в долгосрочные инвестиции, тогда способ приобрести привилегированные акции является наиболее подходящим.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Источник

Привилегированные акции (префы): взгляд трейдеров Masterforex-V

Ограничения прав владельцев привилегированных акций касаются вопросов управления. Они не принимают участия в голосовании на собрании акционеров, кроме вопросов слияния и поглощения данной компании.

Акции в структуре ценных бумаг

Все акции относятся к ценным бумагам. Их обладатель получает право на соответствующую долю компании, а также получает дивиденды, в случае их начисления.

Есть два типа акций:

Акции находятся во владении узкого круга акционеров, когда бизнес не желает привлекать инвесторов со стороны. Полным акционером может быть даже одно лицо.

Особенности акций в структуре ценных бумаг

Почему инвесторы выбирают акции из всего многообразия фондового рынка? Почему не ETF, облигации или опционы?

Что дает инвестору покупка акций:

Особенности привилегированных акций, закрепленные законодательно

Законодательства стран дают четкую характеристику привилегированным акциям, как финансовым инструментам. В частности:

Типы привилегированных акций

Права, преимущества и недостатки привилегированных акций

Преимущества привилегированных акций, права привилегированных акций и недостатки привилегированных акций:

Пример соотношения по привилегированным и обыкновенным акциям Сургутнефтегаза.

Акции эмитента торгуются на Московской бирже MOEX. Осуществлена эмиссия 7 701 998 235 привилегированных и 35 725 994 705 обыкновенных акций. Номинальная стоимость каждой – 1 рубль. Как видим, Сургутнефтегаз выпустил привилегированных акций в 4,6 раза меньше, чем обыкновенных.

Это крупная компания из числа «голубых фишек» MOEX, она успешна и не экономит на дивидендах. При этом:

Общее и различие между обыкновенными и привилегированными акциями

Оценка стоимости привилегированных акций

Оценивают привилегированные акции аналогично долговым бумагам с фиксированным процентом. Разница между ними только в том, что долговые бумаги имеют срок погашения, а акции – нет. Расчет стоимости привилегированных акций производится по формуле: отношение дивиденда за год к рыночной цене акции:

Наиболее популярные привилегированные акции и их дивиденды на Мосбирже

Привилегированные акции торгуются на фондовых биржах наравне с обыкновенными. Часто их покупают для заработка на разнице курса или получения дивидендного дохода. Во втором случае, чем стабильней и выше выплаты, тем привлекательней ценная бумага в глазах инвестора.

Цена на сегодня: привилегированные акции на ведущей российской фондовой площадке – Московской бирже:

История выплат (в рублях):

ТОП-5 акций по дивидендной доходности на Московской бирже за 4 квартала (на декабрь 2019 года):

Таким образом, следует признать, что лучшие привилегированные акции – не обязательно лидеры по доходности. Обратите внимание, привилегированные акции Центрального телеграфа показали доходность – 51,6%! При этом в рублях она за 2018 год составила 7.41 RUB на одну ценную бумагу. В то же время Башнефть выплатила акционерам за 2017-2018 годы стабильно по 158.95 RUB, не показав никакого роста доходности, но предложив акционерам почти в 21,5 раза больше реальных денег за каждую акцию. Как вы считаете, что лучше?

Лучшие привилегированные акции других крупнейших бирж мира

Привилегированные акции торгуются на фондовых биржах. Ниже список крупнейших из них по авторскому рейтингу ведущих фондовых бирж мира с указанием места.

ТОП фондовых бирж России и СНГ:

(45) Казахстанская фондовая биржа;

(59) Украинская биржа.

ТОП фондовых бирж Северной Америки:

ТОП фондовых бирж Латинской Америки:

ТОП фондовых бирж Ближнего Востока:

ТОП фондовых бирж Австралии и Океании:

ТОП фондовых бирж Азии:

ТОП фондовых бирж Африки:

ТОП фондовых бирж Европы:

Для подробного ознакомления с каждой биржей, списком ее инструментов, «голубыми фишками» и другой информацией перейдите по соответствующим гиперссылкам.

Отличие российского от западного подхода к привилегированным акциям

Выше мы узнали разницу между привилегированными и другими акциями по дивидендной политике. Первый тип имеет фиксированный процент и выплачивается постоянно за исключением периода убытка компании. Сколько получат держатели обыкновенных акций, решается на собрании акционеров (они утверждают долю прибыли, которую следует направить на выплату и распределяют ее среди инвесторов соразмерно пакету акций).

На практике западный подход отличается от российского. В России компании не всегда отдают приоритет привилегированным акциям и начисляют одинаковые проценты. Соответственно теряется основная изюминка, а раз ее нет, зачем покупать привилегированные акции, которые не дают права голоса? Соответственно их цена на бирже ниже.

На Западе эмитенты, как правило, стабильно выплачивают хорошие проценты по привилегированным акциям. Что касается права голоса – это ведь актуально для держателей крупных пакетов. Если у инвестора малое количество ценных бумаг, его голос все равно затеряется, так как возможность управлять компанией больше иллюзорная. В то же время по привилегированным акциям инвестор получает стабильный и фиксированный доход, он четко прогнозирует, сколько получил прибыли на свою инвестицию через год, два и в будущем. Поэтому на биржах Нью-Йорка, Лондона, Франкфурта и других западных площадках привилегированные акции торгуются дороже. Это как инвестиция в облигацию – внесли деньги и получаете проценты, попутно пассивно увеличиваете инвестицию при росте котировок.

Почему так? Сейчас поясним.

В США вовлеченность населения в фондовый рынок превышает 50%. Каждый второй житель этой страны инвестирует в акции и другие ценные бумаги. Т.е. в США огромное количество мелких инвесторов, на руках у каждого из которых ничто малые пакеты для реального влияния на политику компании. Поэтому право голоса не имеет для них никакой ценности в отличие от дивидендов – реальных денег.

В России вовлеченность населения в фондовый рынок – всего 1,5%. В основном на биржи выходят крупные игроки, для которых дивиденды – вторичны, первично – скупка крупного пакета для реального влияния или установления полного контроля над предприятием. Привилегированные акции такого контроля не дают.

Что дают обыкновенные акции по части управления компанией

Что дают привилегированные акции?

Стабильный и гарантированный доход.

CFD на акции

«Контракт на разницу цен» – популярный финансовый инструмент, привлекающий многих трейдеров. CFD относят к спекулятивным сделкам, их прибыль – это продать дороже, чем купили. С CFD трейдер даже не становится обладателем актива, т.е. «купив акции» Alibaba, Boeing, MasterCard, Macdonalds, Apple, Intel и других компаний, в право собственности ими он не вступает.

CFD контракты заключаются только на обыкновенные акции, торги привилегированными акциями не осуществляются.

Академия Masterforex-V составила рейтинг надежности брокеров CFD, чтобы трейдеры и инвесторы могли подробно ознакомиться с потенциальным партнером для заработка на финансовом рынке.

Плюсы покупки акций перед сберегательным счетом в банке

Фондовый рынок дает трейдерам и инвесторам множество финансовых инструментов (ETF, фьючерсы на индексы, опционы и др.) для роста инвестиций. Почему покупка акций лучше сберегательного счета в банке?

При этом следует учитывать все риски работы на фондовом рынке. Если вы не уверены в своих силах, вам подойдет доверительное управление, когда не вы сами, а инвестиционный фонд решает, в какие активы вложить ваши деньги.

Если вы желаете получать профит самостоятельной торговлей, подумайте о качественном образовании. Сегодня на рынке огромное количество аналитиков рынка, которые сами почему-то не торгуют. Почему же они упускают возможность получать хорошие деньги, если уверены в своих знаниях?

Академия Masterforex-V предлагает обучение трейдингу от практикующих трейдеров с долгой историей успешных сделок. Вы научитесь разбирать графики, индикаторы, осцилляторы, поймете важность анализа объемов, научитесь предугадывать развороты тренда для успешной торговли металлами, валютами, индексами и другими финансовыми инструментами.

Зачем компаниям продавать обыкновенные и привилегированные акции на бирже

Цель выхода на биржу для любой компании – привлечение капитала. Когда нужна относительно небольшая сумма, можно взять кредит в банке или выпустить облигации. Но очень большой кредит взять не просто и его гарантированно необходимо отдать в оговоренное время с оговоренными процентами. Акции не гарантируют размер дивидендов, а обыкновенные акции вообще их не гарантируют. Есть прибыль – компания ею делится с акционерами, прибыли нет – нет и дивидендов. Облигацию обязательно нужно выкупить, акции – нет.

Оцените масштабы привлеченных средств после листинга акций на бирже.

ТОП-5 IPO:

Выпуск привилегированных акций и контроль финансовых регуляторов

Эмиссия привилегированных акций всегда является объектом пристального внимания и контроля финансовых регуляторов в мире. Эмитенты привилегированных акций попадают под контроль финансовых регуляторов юрисдикции

Финансовые регуляторы по контролю за привилегированными акциями Северной Америки

Финансовые регуляторы, контролирующие привилегированные акции Европы

Финансовые регуляторы ценных бумаг на Ближнем Востоке

Финансовые регуляторы привилегированных акций в Азии

Обучающие материалы для успешной торговли акциями

Преимущество на рынке получает трейдер с хорошими знаниями, постойным совершенством, который придерживается правил и стратегий. По рекомендации Академии Masterforex-V открывайте точки сделок, если пересекаются не менее 3-х из трех десятков ее авторских инструментов.

Обучающие трейдингу материалы в открытом доступе:

Источник

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции — это, как и акции обыкновенные, долевые ценные бумаги, то есть инструменты, дающие право инвестору на часть дохода компании, а также на то, что останется, в случае ее ликвидации. Но есть и существенное различие. Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают право голоса на общем собрании акционеров.

Согласно российскому законодательству, право голоса по привилегированным акциям должно быть предоставлено в случае, если решается вопрос о реорганизации или о ликвидации компании.

Трейдеры между собой называют привилегированные акции «префами», от английского слова preference, «привилегия». Это, конечно, не совсем правильно, но зато всем между собой понятно.

Особенности привилегированных акций

По закону привилегированные акции могут составлять не более, чем 25 процентов от уставного капитала компании, а остальные минимум 75 процентов должны быть акциями обыкновенными.

Дивиденды по привилегированным акциям обычно выплачиваются в том же объеме, что и по обыкновенным, но иногда — в большем объеме. Как правило, это указано в проспекте эмиссии компании.

Интересно, что в российском законодательстве до сих пор есть противоречие: с одной стороны, руководство компании должно всегда выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, а с другой, они не могут выплачиваться, когда нет прибыли.

В проспекте эмиссии может быть прописан механизм конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Кроме того, такая операция может производиться в ситуации, когда дивиденды не выплачиваются в течение нескольких лет.

Привилегированные акции в России

В России выпущено достаточно много, по сравнению с другими странами, привилегированных акций в процессе приватизации. Тогда в начале 90-х годов прошлого века они передавались на тех или иных условиях трудовым коллективам крупных предприятий. В то время, как руководство компаний пользовалось другой привилегией — управлять бизнесом и его финансовыми потоками.

Существенная разница между обыкновенными и привилегированными акциями проявляется тогда, когда безукоризненно соблюдаются права миноритарных акционеров, то есть обладателей небольших пакетов. Однако в ситуации, когда владелец 50% плюс одна акция имеет все, а остальные — ничего, граница между двумя типами акций может представляться достаточно условной.

Источник

Привилегированная акция

Акция привилегированная – долевая ценная бумага, вид акций. Отличается от обыкновенной акции тем, что не дает права владельцу на управление акционерным обществом (АО) через участие в собрании акционеров. За отказ от этого права привилегированные акции предоставляют владельцам ряд льгот по сравнению с обыкновенными.

Согласно российскому законодательству, собственники привилегированных акций имеют право на участие в голосовании по ряду ключевых для организации вопросов: в случае ее ликвидации либо реорганизации.

К преимуществам привилегированных акций относятся:

— право на получение фиксированного дивиденда вне зависимости от прибыли АО (но при этом дивиденды не могут выплачиваться, если общество зафиксировало убыток по отчетному периоду);

— право на получение определенной части имущества АО в случае его ликвидации до того, как оно будет разделено между владельцами обыкновенных акций.

Кроме того, в уставе акционерного общества могут предоставляться другие дополнительные права, например на конвертацию привилегированных акций в обыкновенные при определенных условиях.

По закону общая доля привилегированных акций не должна превышать 25% в уставном капитале АО.

На сегодняшний день в нашей стране на биржах торгуются привилегированные акции таких акционерных обществ, как «АвтоВАЗ», «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком», Сбербанк, «Сургутнефтегаз», «Татнефть».

Купить привилегированные акции можно в этом разделе.

Источник

Привилегированные акции

Компании выпускают акции, чтобы получить живые деньги: для финансирования развития, для монетизации долей акционеров, для погашения долгов, для поощрения сотрудников через опционы… Существуют 2 основных вида акций: обычные и привилегированные (префы от preferred на английском).

Привилегированные акции или префы это…

Привилегированные акции — это гибрид между обычными акциями и облигациями. Они точно также продаются и покупаются как и обычные акции, но при этом права владельца защищены больше чем владельца обычных акций, а его возможности ограничены.

Классические права которые обычно есть у владельцев привилегированных акций:

Иногда у них есть еще такие права — с ними бумага скорее является обычной акцией:

А вот стандартные ограничения у держателей префов перед владельцами обычных акций:

Если мы имеем дело с классическим префом — то выбирать эмитента нужно как эмитента облигаций.

Польза привилегированных акций для компаний

Выпуск префов может быть для компании предпочтительнее чем обычных акций или облигаций по ряду причин:

Префы являются одним из важных инструментов финансирования компании в одном ряду с акционерным капиталом, облигациями и долгом.

Польза привилегированных акций для инвестора

Конечно, есть причины и для инвестора покупать префы:

Для многих префов, тех же упоминавшихся привилегированных акциях Сбербанка, разница с обычными акциями заключается только в возможности голосовать, но для частного инвестора это не актуально — он и так не голосует, а лишние несколько % ежегодного дохода не помешают.

Перед покупкой префов стоит вспомнить о связанных с ними рисках.

Риски привилегированных акций

В результате, инвесторы в привилегированные акции должны понимать фундаментальные перспективы компании-эмитента. Префы выпущенные маргинальными компаниями могут искушать большой доходностью, но перед их покупкой необходимо изучить и оценить перспективы и риски.

При этом не стоит недооценивать этот вид инвестиций, самый известный инвестор в мире — Уоррен Баффет их использует постоянно.

Источник