Почему упали акции vipshop сегодня
Vipshop. Возможно ли восстановление
С начала года акции китайского онлайн-дискаунтера Vipshop пережили период роста и обвального падения. Бумаги компании часто попадают в топ-10 по объему торгов на Санкт-Петербургской бирже и вызывают повышенный интерес со стороны инвесторов. Разберемся есть ли потенциал для роста.
Vipshop Holdings Limited — китайская компания сектора электронной коммерции. Специализируется на дисконтных продажах брендовых товаров. Кроме онлайн-ритейла компания предлагает услуги по складированию, логистике, закупкам, исследованиям, разработкам и консалтингу.
Весной 2021 г. акции компании пережили настоящий обвал. Снижение в период с 22 по 26 марта достигало 44%.
Триггерами обвала стали два события. Первый — крах фонда Билла Хвана Archegos. В результате наступившего маржин-колла фонду пришлось экстренно ликвидировать свои позиции в ценных бумагах. Одной из них стали акции компании Vipshop. Вторым триггером выступили планы китайского регулятора создать совместную с местными технологическими гигантами организацию по контролю за данными. Это оказало давление на весь сектор онлайн-торговли.
Рассмотрим, в каком состоянии компания находится в данный момент и способна ли она на восстановление.
Финансовые показатели
19 мая Vipshop опубликовала отчет за I квартал 2021 г. Компания представила показатели в сравнении год к году.
Сравним компанию по показателям мультипликаторов с ближайшими конкурентами.
P/E на уровне 15,50. Компания несколько уступает JD.com — 14,36 и выглядит лучше Alibaba с показателем 24,84. Форвардный P/E лучший среди конкурентов — 11,54. P/S — 0,91 один из лучших в сегменте. По рентабельности капитала (ROE) 24,7% — выглядит несколько хуже конкурентов.
По показателю EV/EBIDTA Vipshop превосходит ближайших конкурентов с показателем 9,63.
В целом компания не только не уступает конкурентам, но и по многим мультипликаторам торгуется лучше рынка в целом, что говорит о потенциальной возможности восстановления цены на акции компании.
Техническая картина
Краткосрочная техническая картина говорит о формировании потенциального коррекционного движения вверх. Об этом свидетельствует разворот на индикаторе TSI и индикатор ADX, находящийся выше значений 40.
Против начала фазы глобального роста в текущий момент говорит долгосрочная техническая картина. На недельном графике индикатор TSI ушел в зону down-тренда. ADX не сформировал картины, характеризующей формирование up-тренда. RSI имеет запас для продолжения снижения.
В случае снижения к данным уровням необходимо еще раз рассмотреть техническую картину перед принятием решения о покупке.
Риски регулирования
Одним из главных рисков, оказавших давление на акции компании в начале года, являлось желание китайского регулятора создать совместную с местными технологическими гигантами организацию по контролю за данными. Платформы собирают их с сотен миллионов потребителей.
Предварительный план по созданию такой организации знаменует собой усиление контроля регулирующих органов над интернет-сектором страны.
Данный фактор будет оказывать негативное влияние на цену акций компании и весь сектор в целом. Сроки создания организации пока не известны.
Стоит ли добавлять в портфель
Итоговая картина говорит нам о том, что акции компании Vipshop на текущих ценовых уровнях могут представлять интерес либо для спекулятивной покупки в ожидании небольшого подъема наверх, либо для набора очень небольшой части от общей позиции в портфель, ввиду неплохих значений мультипликаторов и хорошей отчетности за последний квартал.
Факторами для полноценного добавления акции в портфель могут выступать:
Если искать сезонную закономерность, то можно заметить, что акции компании преимущественно начинали свой рост с сентября.
Акции компании Vipshop доступны для покупок под тикером VIPS на Санкт-Петербургской бирже.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Восстановится ли акции Vipshop в 2021 году?
Акции Vipshop Holdings упали на 39% с момента пика три недели назад. Это большое падение за короткий промежуток времени, но один аналитик считает, что падение акций китайского онлайн-дискаунтера фирменной одежды и аксессуаров подходит к концу.
Финансовые аналитики высказывают свое мнение о будущих показателях ценной бумаги. Они могут давать оценку производительности ценной бумаги: недостаточный, избыточный или рыночный. Если аналитики присваивают акции рейтинг «избыточный», они ожидают, что эта акция превзойдет свою отрасль на рынке. Аналитики могут дать рекомендацию по акциям «избыточный» из-за постоянного потока позитивных новостей, хорошей прибыли и повышения прогнозов по компании.
Он считает, что падение Vipshop почти на 40% за последние недели связано с крахом Archegos Capital Management, который привел к немедленной ликвидации его портфеля акций, в который входил и Vipshop. Чанг чувствует, что акции снова начинают расти, а объем торгов возвращается к уровням до массовых продаж.
Снова на ходу
Целевая цена в 35 долларов, которую поставил аналитик, была бы невозможна в марте 2021 года, когда акция VIPS приближались к своему пику в 46 долларов. Покупка акций или опционной позиции Call предлагает разумный потенциал роста.
Котировки акций компании VipShop
Аналитик считает, что с учетом того, что ожидания роста доходов недавно сброшены до более реалистичного среднего возраста в ближайшем будущем, Vipshop сейчас является убедительной покупкой. Он считает, что это дешевле, чем в других акция китайской электронной коммерции, включая конкурентов, которые растут даже медленнее, чем Vipshop.
Vipshop — прибыльная, богатая компания, которая в настоящее время торгуется с доходом, кратным стоимости которого едва ли превышает ее корпоративную стоимость. Последние 10 лет рост резко замедлялся каждый год, но сейчас все готово для отскока из-за увеличения выручки на 9,5%, зафиксированного за весь 2020 год. Уолл-стрит ожидает роста в 22% в 2021 году.
Платформа работает. Продажа фирменных товаров по ценам закрытия является привлекательной во всех экономических условиях. Инвесторы были напуганы несколько месяцев назад, когда Vipshop сказал, что будет делать упор на росте покупателей, а не на росте прибыли. Такой шаг означал бы увеличение доли рынка за счет сокращения маржи, но это не обязательно плохой подход. Баланс Vipshop заполнен наличными деньгами, поэтому он может позволить себе инвестировать в инициативы роста.
Баланс компании Vipshop. По данным simplywall.st в компании долгов на 1 млр йен, а денег 19,5 млр йен.
Vipshop — это не совсем то, что является нарицательным именем для американских и русских инвесторов, поскольку это лишь шестая по величине китайская компания электронной коммерции. Знать про эту компанию не является приоритетом для большинства. Тем не менее, учитывая, что акции приносят прибыль в этом году и прибыль на следующий год, это заманчивое предложение для инвесторов, которым комфортно с рисками инвестировать в международные акции в целом и в китайские акции в частности.
Розничная торговля одеждой не пользовалась популярностью во время пандемии, когда люди, укрывавшиеся по домам, не хотели покупать новую одежду и даже предложение одежды со скидкой в интернете не могло не выдержать затишья. К счастью, Китай поправляется после кризиса COVID-19. Годовой рост продаж ускоряется в течение трех кварталов подряд, и если бизнес начинает приходить в норму, то это лишь вопрос времени, когда эти недооцененные акции начнут следовать этому примеру.
Акции Vipshop упали на 5%. Когда, наконец, разворот
Что произошло
Вчера бумаги китайского онлайн-дискаунтера Vipshop вышли на первое место по объему торгов на СПБ Бирже, упав на 5%. В моменте снижение достигало 12%.
Триггером вчерашней распродажи стало изменение рейтинга бумаги аналитиком J.P. Morgan Андре Чангом с «overweight (buy)» (трактуются как ожидание повышенного потенциала) до «neutral (hold)» (удерживать). Рынок склонен реагировать на смену прогнозов аналитиков крупных инвестдомов.
Последний отчет компании за II квартал оказался хуже ожиданий аналитиков, что не добавляет позитива инвесторам. На котировки также продолжает оказывать негативная ситуация на китайском рынке в целом.
Чанг прогнозирует рост выручки всего на 5% во II половине года и снижение рентабельности. Компания не сократила траты, несмотря на снижение доходов в ключевом для бизнеса сегменте товаров вторичной необходимости и товаров с дисконтом.
Когда возможен разворот
С исторических максимумов акции потеряли уже 75%. Последний неаудированный отчет компании указывает на то, что Vipshop также не ожидает сильного роста выручки по итогам III квартала — в районе 5–10% г/г. В среднем, в прошлые периоды, рост составлял 16–20% г/г.
Бизнес Vipshop имеет ярко выраженную сезонную зависимость — наибольший размер выручки компания получает по итогам IV квартала. Котировки Vipshop также склонны к росту в период с середины октября до конца февраля.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Vipshop сообщает неаудированные финансовые результаты за третий квартал 2021 года
Vipshop Holdings Limited, ведущий поставщик скидок для брендов в Китае, объявила сегодня неаудированные финансовые результаты за квартал, закончившийся 30 сентября 2021 года.
Ключевые показатели Vipshop 3 квартала 2021 года
Г-н Эрик Шен, председатель и главный исполнительный директор Vipshop, заявил: «В третьем квартале 2021 года наш бизнес продемонстрировал устойчивость в сложной макроэкономической и розничной среде. Наши ключевые операционные показатели продолжали улучшаться из года в год при общем количестве активных клиентов. увеличился до 43,9 млн, а общий GMV достиг 40,2 млрд юаней. Мы воодушевлены достижениями, достигнутыми благодаря реализации нашей стратегии мерчандайзинга, которая позволила нашим основным брендам-партнерам повысить эффективность продаж, а также расширить нашу базу ценных клиентов. Мы будет и дальше укреплять наши позиции в качестве ведущего продавца дисконтных товаров для брендов и наше ценностное предложение для партнеров и клиентов для обеспечения стабильного, качественного и устойчивого роста бизнеса ».
Г-н Дэвид Куи, финансовый директор Vipshop, далее прокомментировал: «Мы добились роста выручки в соответствии с нашими ожиданиями, в первую очередь благодаря солидному вкладу наших ценных клиентов, которые помогли улучшить общий средний доход на пользователя. Наша прибыльность оставалась стабильной, поскольку мы были более дисциплинированными в расходах и сосредоточились на повышении операционной эффективности. В будущем мы продолжим стимулировать синергию бизнеса в области мерчандайзинга и операций, чтобы обеспечить стабильные финансовые показатели ».
Финансовые результаты за третий квартал 2021 года
ДОХОД
Общая чистая выручка за третий квартал 2021 года увеличилась на 7,5% в годовом исчислении до 24,9 млрд юаней (3,9 млрд долларов США) с 23,2 млрд юаней в предыдущем периоде года, в основном за счет роста средней выручки на пользователя.
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ
Валовая прибыль за третий квартал 2021 года составила 4,8 миллиарда юаней (751,4 миллиона долларов США) по сравнению с 4,9 миллиарда юаней в предыдущем периоде года. Валовая маржа за третий квартал 2021 года составила 19,4% по сравнению с 21,1% в предыдущем году.
ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ
Общие операционные расходы в третьем квартале 2021 года составили 4,2 миллиарда юаней (659,2 миллиона долларов США) по сравнению с 3,9 миллиарда юаней в предыдущем периоде года. В процентах от общей чистой выручки общие операционные расходы в третьем квартале 2021 года составили 17,0% по сравнению с 16,9% в предыдущем периоде года.
ДОХОД ОТ ОПЕРАЦИЙ
Операционная прибыль за третий квартал 2021 года составила 770,8 млн юаней (119,6 млн долларов США) по сравнению с 1,2 млрд юаней в предыдущем периоде. Операционная маржа в третьем квартале 2021 года составила 3,1% по сравнению с 5,4% в предыдущем году.
Прибыль от операционной деятельности не по GAAP [5] за третий квартал 2021 года, которая не включает компенсационные расходы на основе акций и амортизацию нематериальных активов, возникших в результате приобретения бизнеса, составила 1,1 миллиарда юаней (163,9 миллиона долларов США) по сравнению с 1,5 юанями. млрд в предыдущем периоде года. Маржа операционной прибыли не по GAAP [6] за третий квартал 2021 года составила 4,2% по сравнению с 6,4% в предыдущем периоде года.
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Vipshop в третьем квартале 2021 года, составила 628,4 миллиона юаней (97,5 миллиона долларов США) по сравнению с 1,2 миллиарда юаней в предыдущем периоде года. Чистая маржа, приходящаяся на долю акционеров Vipshop, в третьем квартале 2021 года составила 2,5% по сравнению с 5,4% в предыдущем периоде года. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Vipshop на разводненные АДА [7] в третьем квартале 2021 года, снизилась до 0,92 юаня (0,14 доллара США) с 1,80 юаня в предыдущем периоде года.
Чистая прибыль не по GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop за третий квартал 2021 года, за исключением (i) компенсационных расходов, связанных с акциями, (ii) убытка от обесценения инвестиций, (iii) инвестиционной прибыли и переоценки инвестиций, за исключением дивидендов, (iv) доля убытка (прибыли) в инвестициях товариществ с ограниченной ответственностью, которые учитываются как объекты инвестиций по методу долевого участия, (v) амортизация нематериальных активов, возникших в результате приобретения бизнеса, и (vi) налоговые последствия для корректировок, не предусмотренных GAAP, составила 1,0 млрд юаней ( 159,6 млн долларов США) по сравнению с 1,4 млрд юаней в предыдущем периоде. Чистая маржа не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop [8], в третьем квартале 2021 года составила 4,1% по сравнению с 6,0% в предыдущем году. Чистая прибыль не по GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop на разводненные ADS [9] в третьем квартале 2021 года снизилась до 1,50 юаня (0,23 доллара США) с 2,01 юаня в предыдущем периоде года.
За квартал, закончившийся 30 сентября 2021 г., средневзвешенное количество АДА, использованных для расчета разводненной прибыли на АДА, составило 684 019 890 штук.
БАЛАНС И ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
По состоянию на 30 сентября 2021 г. у Компании имелись денежные средства и их эквиваленты, а также ограниченные денежные средства в размере 13,2 миллиарда юаней (2,0 миллиарда долларов США) и краткосрочные инвестиции в размере 3,7 миллиарда юаней (569,3 миллиона долларов США).
000 юаней
000 юаней
000 долл. США
виды деятельности
Чистый эффект от интернет-финансирования
мероприятия [11]
000 юаней
000 юаней
000 долл. США
Чистый эффект от финансовой деятельности через Интернет [11]
Деловой прогноз
Компания ожидает, что в четвертом квартале 2021 года ее общая чистая выручка составит от 35,8 до 37,6 млрд юаней, что означает рост в годовом исчислении примерно от 0% до 5%. Эти прогнозы отражают текущий и предварительный взгляд Компании на рынок и операционные условия, который может быть изменен.
Обменный курс
Бизнес компании в основном ведется в Китае, и значительная часть получаемой выручки деноминирована в юанях. Это объявление содержит перевод суммы юаней в доллары США исключительно для удобства читателя. Если не указано иное, все переводы из юаня в доллары США производятся по курсу 6,4434 юаня за 1 доллар США, что является эффективным курсом покупки в полдень 30 сентября 2021 года, как указано в статистическом выпуске H.10 Совета Федеральной резервной системы. Не делается никаких заявлений о том, что суммы в юанях могли быть или могли быть конвертированы, реализованы или урегулированы в доллары США по этому курсу 30 сентября 2021 года или по любому другому курсу.
Информация о конференц-вызове
Компания проведет конференц-звонок в четверг, 18 ноября 2021 г., в 7:30 утра по восточному времени США, 20:30 по пекинскому времени, чтобы обсудить финансовые результаты.
Все участники, желающие присоединиться к конференц-связи, должны предварительно зарегистрироваться онлайн, используя ссылку, указанную ниже. После завершения предварительной регистрации участники получат по электронной почте номера дозвона, код доступа и уникальный идентификатор регистранта. Чтобы присоединиться к конференции, участники должны использовать данные телефонного подключения в электронном письме, а затем ввести код доступа к мероприятию, а затем идентификатор регистранта.
Запись конференц-звонка будет доступна до 24 ноября 2021 г. по следующим телефонным номерам:
Бесплатный звонок в США: + 1-855-452-5696
Международный: + 61-2-8199-0299 Номер
конференции: # 1080234
| [1] «Валовая стоимость товара (GMV)» определяется как общая стоимость всех продуктов и услуг, проданных через сеть Интернет-продаж Компании, платформу онлайн-рынка, офлайн-магазины, торговые точки Шан-Шаня и городские торговые точки в течение соответствующего периода, в том числе через торговые точки Компании. веб-сайты и мобильные приложения, сторонние веб-сайты и мобильные приложения, офлайн-магазины Vipshop и офлайн-магазины Vipmaxx, а также торговые точки Shan Shan и городские торговые точки, которые были выполнены Компанией или ее сторонними продавцами, независимо от того, товар был доставлен или возвращен. GMV включает стоимость доставки, уплачиваемую покупателем продавцу. Из разумных соображений, |
| [2] Чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, является финансовым показателем не-GAAP, который определяется как чистая прибыль, относящаяся к акционерам Vipshop, за исключением (i) компенсационных расходов на основе акций, (ii) убытка от обесценения инвестиций, (iii) ) инвестиционная прибыль и переоценка инвестиций без дивидендов, (iv) доля убытка (прибыли) в инвестициях товариществ с ограниченной ответственностью, учитываемых как объекты инвестиций по методу долевого участия, (v) амортизация нематериальных активов, возникших в результате приобретения бизнеса, и (vi) налоги влияние на корректировки не по GAAP. |
| [3] «Активные клиенты» — это зарегистрированные участники, которые совершили покупку в онлайн-продажах Компании или на торговых онлайн-площадках Компании хотя бы один раз в течение соответствующего периода. |
| [4] «Общее количество заказов» определяется как общее количество заказов, размещенных в течение соответствующего периода, включая заказы на продукты и услуги, проданные через онлайн-продажи Компании и торговые онлайн-платформы Компании (за исключением, во избежание сомнений, заказов в офлайн-магазинах и торговых точках Компании) за вычетом возвращенных заказов. |
| [5] Доход от операционной деятельности не по GAAP является финансовым показателем не по GAAP, который определяется как доход от операционной деятельности, за исключением расходов на выплату вознаграждения, основанного на акциях, и амортизации нематериальных активов в результате приобретения бизнеса. |
| [6] Маржа операционного дохода не-GAAP — это финансовый показатель не-GAAP, который определяется как доход от операционной деятельности не-GAAP в процентах от общей чистой выручки. |
| [7] «АДА» означает американскую депозитарную акцию, каждая из которых представляет собой 0,2 обыкновенной акции класса А. |
| [8] Чистая маржа не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, является финансовым показателем не-GAAP, который определяется как чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, как процент от общей чистой выручки. |
| [9] Чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop на разводненные ADS, является финансовым показателем не-GAAP, который определяется как чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, деленная на средневзвешенное количество разводненных ADS, находящихся в обращении для расчета разводненных заработок на ADS. |
| [10] Свободный денежный поток — это финансовый показатель, не относящийся к GAAP, который определяется как чистые денежные средства от операционной деятельности (использованные в) с добавлением эффекта от финансовой деятельности через Интернет и за вычетом капитальных затрат, которые включают покупку и сдачу в залог основных средств и права землепользования и покупка других активов. |
| [11] Чистое влияние от финансовой деятельности через Интернет представляет собой чистый денежный поток, связанный с финансовыми продуктами Компании, которые в основном представляют собой потребительское финансирование и финансирование поставщиков, которое Компания предоставляет своим клиентам и поставщикам. |
О Vipshop Holdings Limited
Заявление о безопасной гавани
Это объявление содержит прогнозные заявления. Эти заявления сделаны в соответствии с положениями «безопасной гавани» Закона США о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам от 1995 года. Эти прогнозные заявления могут быть идентифицированы с помощью таких терминов, как «будет», «ожидает», «ожидает», «будущее», «намеревается», «планирует», «полагает», «оценивает» и подобные заявления. Среди прочего, бизнес-перспективы и цитаты руководства в этом объявлении, а также стратегические и операционные планы Vipshop содержат заявления прогнозного характера. Vipshop также может делать письменные или устные прогнозные заявления в своих периодических отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам США («SEC»), в своем годовом отчете для акционеров, в пресс-релизах и других письменных материалах, а также в устных заявлениях, сделанных ее должностными лицами, директорами или сотрудниками третьим лицам. Заявления, не являющиеся историческими фактами, в том числе заявления об убеждениях и ожиданиях Vipshop, являются прогнозными заявлениями. Заявления о перспективах связаны с неотъемлемыми рисками и неопределенностями. Ряд факторов может привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от тех, которые содержатся в любом прогнозном заявлении, включая, помимо прочего, следующее: цели и стратегии Vipshop; Будущее развитие бизнеса Vipshop, результаты деятельности и финансовое состояние; ожидаемый рост рынка розничной онлайн-торговли со скидками в Китае; Способность Vipshop привлекать клиентов и партнеров по бренду и еще больше повышать узнаваемость своего бренда; Vipshop ‘ s ожидания в отношении спроса и рыночного признания продуктов и услуг для флэш-продаж; конкуренция в индустрии дисконтной розницы; потенциальное влияние COVID-19 на бизнес-операции Vipshop и экономику Китая и других стран в целом; колебания общих экономических и деловых условий в Китае и предположения, лежащие в основе или связанные с любым из вышеизложенного. Дополнительная информация об этих и других рисках включена в документы Vipshop в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Vipshop не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством. потенциальное влияние COVID-19 на бизнес-операции Vipshop и экономику Китая и других стран в целом; колебания общих экономических и деловых условий в Китае и предположения, лежащие в основе или связанные с любым из вышеизложенного. Дополнительная информация об этих и других рисках включена в документы Vipshop в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Vipshop не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством. потенциальное влияние COVID-19 на бизнес-операции Vipshop и экономику Китая и других стран в целом; колебания общих экономических и деловых условий в Китае и предположения, лежащие в основе или связанные с любым из вышеизложенного. Дополнительная информация об этих и других рисках включена в документы Vipshop в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Vipshop не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством. с подачи в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Vipshop не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством. с подачи в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Vipshop не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством.
Использование финансовых показателей не по GAAP
Сжатая консолидированная финансовая информация получена из неаудированной промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности Компании, подготовленной в соответствии с принципами бухгалтерского учета, общепринятыми в Соединенных Штатах Америки («ОПБУ США»), за исключением сравнительных консолидированных отчетов о доходах и движении денежных средств за период. представленные и подробные примечания, раскрываемые в соответствии с требованиями Кодификации стандартов бухгалтерского учета 270 «Промежуточная отчетность» («ASC270»), были опущены. Vipshop использует чистую прибыль не-GAAP, относящуюся к акционерам Vipshop, чистую прибыль не-GAAP, относящуюся к акционерам Vipshop на разводненные ADS, операционную прибыль не-GAAP, маржу операционной прибыли не-GAAP, чистую маржу не-GAAP, относящуюся к акционерам Vipshop, и свободный денежный поток, каждый из которых не является финансовым показателем GAAP. Чистая прибыль не по GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, представляет собой чистую прибыль, относящуюся к акционерам Vipshop, за исключением (i) расходов на компенсацию, основанную на акциях, (ii) убытка от обесценения инвестиций, (iii) инвестиционной прибыли и переоценки инвестиций, за исключением дивидендов, (iv) доли убытка (прибыли) от инвестиций в коммандитные товарищества, учитываемые как объекты инвестиций по методу долевого участия, (v) амортизация нематериальных активов, возникших в результате приобретения бизнеса, и (vi) налоговые последствия для корректировок не по GAAP. Чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop на разводненные ADS, рассчитывается путем деления чистой прибыли не-GAAP, относящейся к акционерам Vipshop, на средневзвешенное количество разводненных ADS в обращении для расчета разводненной прибыли на ADS. Прибыль от операционной деятельности не по GAAP — это доход от операционной деятельности, за исключением расходов на выплату вознаграждения, основанного на акциях, и амортизации нематериальных активов, возникших в результате приобретения бизнеса. Маржа операционного дохода не по GAAP — это доход от операционной деятельности без учета GAAP в процентах от общей чистой выручки. Чистая прибыль не-GAAP, относящаяся к акционерам Vipshop, представляет собой чистую прибыль не-GAAP, относящуюся к акционерам Vipshop, как процент от общей чистой выручки. Свободный денежный поток — это чистые денежные средства от операционной деятельности с добавлением эффекта от финансовой деятельности через Интернет и за вычетом капитальных затрат, которые включают покупку и хранение основных средств и прав землепользования, а также покупку других активов. Влияние финансовой деятельности через Интернет, добавленное или вычитаемое из свободного денежного потока, содержит изменения в остатках финансовых продуктов, которые в основном представляют собой потребительское финансирование и финансирование поставщиков, которое Компания предоставляет клиентам и поставщикам. Компания считает, что отдельный анализ и исключение неденежного воздействия (а) компенсации, основанной на акциях, (б) убытка от обесценения инвестиций, (в) амортизации нематериальных активов в результате приобретения бизнеса, (г) инвестиционной прибыли и переоценки инвестиций, за исключением дивидендов, и (e) доля убытка (прибыли) в инвестициях в коммандитные товарищества, которые учитываются как объекты инвестиций по методу долевого участия, добавляют ясности в составные части его результатов. Компания анализирует эти финансовые показатели не по GAAP вместе с финансовыми показателями по GAAP, чтобы лучше понять свои операционные показатели. Он использует эти финансовые показатели, отличные от GAAP, для планирования, прогнозирования и оценки результатов по сравнению с прогнозом. Компания считает, что финансовые показатели non-GAAP являются полезной дополнительной информацией для инвесторов и аналитиков для оценки ее операционных показателей без влияния (1) неденежных компенсационных расходов, основанных на акциях, (2) убытка от обесценения инвестиций, (3) амортизации нематериальных активов, полученных в результате приобретения бизнеса, (4) инвестиционная прибыль и переоценка инвестиций, за исключением дивидендов, и (5) доля убытка (прибыли) от инвестиций в коммандитные товарищества, которые учитываются как объекты инвестиций по методу долевого участия. Свободный денежный поток позволяет Компании оценивать ликвидность и денежный поток, принимая во внимание влияние финансовой деятельности через Интернет и финансовые ресурсы, необходимые для расширения инфраструктуры исполнения и технологической платформы. Компенсационные расходы, основанные на акциях, и амортизация нематериальных активов были и будут значительными текущими расходами в его бизнесе. Однако использование финансовых показателей не по GAAP в качестве аналитического инструмента имеет существенные ограничения. Одним из ограничений использования финансовых показателей не по GAAP является то, что они не включают все статьи, которые влияют на чистую прибыль Компании за период. Кроме того, поскольку финансовые показатели не по GAAP измеряются одинаковым образом всеми компаниями, они могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями, используемыми другими компаниями. Одним из ключевых ограничений свободного денежного потока является то, что он не представляет собой остаточный денежный поток, доступный для дискреционных расходов. Использование финансовых показателей не по GAAP в качестве аналитического инструмента имеет существенные ограничения. Одним из ограничений использования финансовых показателей не по GAAP является то, что они не включают все статьи, которые влияют на чистую прибыль Компании за период. Кроме того, поскольку финансовые показатели не по GAAP измеряются одинаковым образом всеми компаниями, они могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями, используемыми другими компаниями. Одним из ключевых ограничений свободного денежного потока является то, что он не представляет собой остаточный денежный поток, доступный для дискреционных расходов. Использование финансовых показателей не по GAAP в качестве аналитического инструмента имеет существенные ограничения. Одним из ограничений использования финансовых показателей не по GAAP является то, что они не включают все статьи, которые влияют на чистую прибыль Компании за период. Кроме того, поскольку финансовые показатели не по GAAP измеряются одинаковым образом всеми компаниями, они могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями, используемыми другими компаниями. Одним из ключевых ограничений свободного денежного потока является то, что он не представляет собой остаточный денежный поток, доступный для дискреционных расходов. они могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями, используемыми другими компаниями. Одним из ключевых ограничений свободного денежного потока является то, что он не представляет собой остаточный денежный поток, доступный для дискреционных расходов. они могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями, используемыми другими компаниями. Одним из ключевых ограничений свободного денежного потока является то, что он не представляет собой остаточный денежный поток, доступный для дискреционных расходов.
Представление этих финансовых показателей не по ОПБУ США не предназначено для рассмотрения отдельно от финансовой информации, подготовленной и представленной в соответствии с ОПБУ США, или вместо нее. Для получения дополнительной информации об этих финансовых показателях, не относящихся к GAAP, см. Таблицу с заголовком «Vipshop Holdings Limited Сверка результатов GAAP и не-GAAP» в конце этого выпуска.