Почему упали акции новатэка сегодня
«НОВАТЭК»: коррекцию можно использовать для покупок
Акции «НОВАТЭКа» упали почти на 23% относительно максимумов начала октября. Данная коррекция связана с общим снижением рынка из-за роста геополитической напряженности, небольшим охлаждением ситуации на рынке газа и увеличением доходности ОФЗ. Мы считаем, что текущие геополитические риски преувеличены, а их потенциальное влияние на бизнес «НОВАТЭКа» в любом сценарии крайне мало́. При этом ситуация на рынке газа остается весьма благоприятной, реализация амбициозной стратегии компании продолжается, а недавно «НОВАТЭК» возобновил байбэк, что создает предпосылки для восстановления акций.
NVTK
Покупать
Капитализация, млрд руб.
Акций в обращении, млн
Финансовые показатели, млрд руб.
Показатель
2020
2021П
2022П
Показатели рентабельности, %
Показатель
2020
2021П
2022П
Фото: официальный сайт «НОВАТЭКа»
Основным позитивным моментом в инвестиционном кейсе «НОВАТЭКа» является его программа развития в сфере СПГ. К 2030 году компания планирует увеличить производство СПГ в 2,9–3,6 раза, до 57–70 млн тонн. Благодаря стабильно растущему спросу, нет сомнений, что «НОВАТЭК» найдет покупателей на свою продукцию. При этом значительные налоговые льготы и низкие расходы на добычу и сжижение газа делают российский СПГ одним из самых конкурентоспособных в мире. Отметим, что сейчас стратегия дополняется развитием в области газохимии.
Для расчета целевой цены акций «НОВАТЭКа» мы использовали метод SOTP, оценивая наиболее крупные проекты по методу DCF. Отметим, что для «НОВАТЭКа» слабо подходит оценка по мультипликаторам, так как в отличие от большинства аналогов это растущая компания. Из-за этого «НОВАТЭК» исторически торгуется дороже большинства нефтегазовых компаний, если смотреть на мультипликаторы.
Ключевым риском мы видим снижение цен на углеводороды, что непосредственно влияет на финансовые результаты компании. Кроме того, успешность стратегии «НОВАТЭКа» существенно зависит от роста спроса на СПГ, который может замедлиться в случае форсирования энергоперехода.
*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 22.11.2021.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
«Новатэк» заработал на газовом кризисе: почему акции компании продолжают падать
Что случилось
«Новатэк» показал внушительные результаты за III квартал — выручка компании достигла 276,71 млрд рублей (+69% к III кварталу 2020 года), прибыль до вычетов налога и амортизации (EBITDA) составила 181,8 млрд рублей (+94% к III кварталу 2020 года), чистая прибыль увеличилась до 112,9 млрд рублей (+757% к III кварталу 2020 года).
Зачем мне это знать
Рост газовых цен позволил «Новатэку» увеличить на 49,4% среднюю цену реализации газа по сравнению с III кварталом 2020 года, до 7027 рублей ($95,7) за тысячу кубических метров, преимущественно за счет продаж СПГ (сжиженного природного газа) на международных рынках. «Новатэк» является крупнейшим производителем сжиженного газа в России, а именно дефицит поставок СПГ спровоцировал европейский газовый кризис.
С тех пор котировки «Новатэка» опустились на 10%. Сравнение с другими компаниями нефтегазового сектора России показывает, что отношение стоимости компании EV (Enterprise Value) к прогнозной прибыли 2021 года (EBITDA 2021) у «Новатэка» находится на уровне 15,5, в то время как у «Газпрома» этот показатель равен 3,6, а у российских нефтяных компаний в целом — 4,5. Также дивидендная доходность у «Новатэка» — одна из самых низких в секторе. В 2022 году она может составить не более 3% годовых в рублях.
Между тем доходность вложений в акции «Новатэка» за год к текущей дате составляет +42,8%, за прошедшие шесть месяцев — +29,2% в рублях. Иными словами, акции «Новатэка» уже стоят слишком дорого.
НОВАТЭК акции
Очереди «Арктик СПГ 2» по 6,6 млн т каждая вводятся ежегодно — в 2023 году, в 2024 и в 2025, а «НОВАТЭК» будет маркетировать 60% продукции завода.
С выходом предприятия на полную мощность компания будет реализовывать 11,5-12 млн т СПГ в год.
«В целом, сейчас смотрим на контракты с началом поставки уже ближе к 2025-2026 году. До этого времени в целом СПГ фактически продан»,
— коммерческий директор по реализации СПГ «НОВАТЭКа» Юрий Ерошин.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Китайская сторона ставит этот вопрос (о запросе Китая по снижению налога на дивиденды «Ямала СПГ» — ред.) о внесении изменений в соглашение о двойном налогообложении. Мы обсуждали это на межправкомиссии 21 ноября»
Но здесь Минфин с ними взаимодействует. И я так понимаю, что в целом это возможно решить в случае, если будут со стороны китайцев на паритетной основе соответствующие преференции
— вице-премьер Александр Новак
По действующим соглашениям, китайские CNPC и Фонд Шелкового пути (SRF) должны платить налог на дивиденды по ставке 10%, тогда как другой иностранный участник — Total — имеет право на 5% (по соглашению между странами). Согласно законодательству, иностранные компании платят налог на дивиденды по ставке 15% либо иной, если это предусмотрено соглашением об избежании двойного налогообложения со страной происхождения инвестора.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
В ближайшее время Россия ожидает подписания китайскими партнерами кредитной документации по «Арктик СПГ 2»
партнёры или кредиторы? Или такие специальные партнёры, что входят в долю за данные в займы деньги.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Я с америкосов тупорылых умиляюсь, эти дебилы вообще берега попутали, вот ушлепки тупорылые, они реально уверовали в вечный рост… Вот уроды тупые
Чем выше взлет, тем больнее будет падать
Мы повышаем рекомендацию по акциям «НОВАТЭКа» с «Держать» до «Покупать» и подтверждаем целевую цену 1858,8 руб. на август 2022 года. Апсайд составляет 19,9%. Повышение рекомендации связано с коррекцией акций, которая во многом была вызвана общим снижением рынка из-за роста геополитической напряженности. При этом фундаментально кейс «НОВАТЭКа» не изменился — амбициозная стратегия и получение выгоды от роста цен на газ остаются в силе.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Acserg, а что, красавчик же
Acserg, в чем претензия-то?
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Acserg, а что, красавчик же
Acserg, так чё, подождать ещё?
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Acserg, а что, красавчик же
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Acserg, а что, красавчик же
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Acserg, а что, красавчик же
Захлебнешься выкупать, Михельсон нечестный и Новатык, манипулирующий своими акциями, с 16ч до 19ч выкупили свыше 2,5млн акций, нагло держа цену 1580р. Ну ну, Михель
Внеочередное собрание акционеров (ВОСА) по итогам 9М21 назначено на 10 декабря.
Распределение этой суммы не отразится на нашей оценке компании, т. к. у Ямал СПГ есть несколько способов получить денежные средства — либо за счет реализации СПГ на спотовом рынке, либо в виде дивидендов. В 2019-2020 годах Ямал СПГ активно выплачивал кредиты, предоставленные акционерами. В 2021 году на фоне благоприятных условий на мировом рынке газа и сравнительно небольшой маржи перепродажи СПГ на спотовом рынке проект должен был аккумулировать денежные средства на балансе.
Громадин Андрей
Sberbank CIB
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Новатэк, который занимается разведкой и добычей углеводородов (в Ливане), планирует бурить очередную скважину на шельфе в начале следующего года
— глава МИД РФ Сергей Лавров, по итогам переговоров с главой МИД Ливана.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Олег Ков, не берите в голову.
Вадим Джог, да я вот думаю, не прикупить ли чуть? Не пора ли?
НОВАТЭК: чем ниже, тем интересней
🖐 НОВАТЭК торжественно потерял своё место в ТОП-4 индекса MSCI Russia 10/40 по итогам ноябрьской ребалансировки, уступив своё место Яндексу, в результате чего акции компании оказались под давлением, опустившись в район своих четырёхмесячных минимумов – до 1600+ руб. за бумагу.
Вдохновлённый итогами октябрьской онлайн-конференции с менеджментом НОВАТЭКа, я исключительно положительно отношусь к долгосрочным перспективам компании, а потому если падение котировок продолжится – буду присматриваться к точкам входа для наращивания своего присутствия в этих бумагах.
Быть может, кто-то видит у НОВАТЭКа высокие мультипликаторы и боится «пузыря», я же предпочитаю ориентироваться на более фундаментальные моменты: ежегодный рост дивидендов и статус дивидендного аристократа, а также статус одного из лидеров по производству СПГ, который компания планирует достичь уже к 2030 году, нарастив своё производство в три раза!
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Олег Ков, не берите в голову.
Вадим Джог, да я вот думаю, не прикупить ли чуть? Не пора ли?
«Ямал СПГ» в 2021 50% прибыли на дивиденды и 50% — на погашение кредитов.
доля акций «Новатэк» всего 50,1% Что заработали делим на четыре. И какие еще кредиты, зачем туда китайцев и французов взяли?
Олег Ков, не берите в голову.
Вадим Джог, да я вот думаю, не прикупить ли чуть? Не пора ли?
Новатэк. Еще рывок вниз не помешает
Итоги торгов
Акции Новатэка в последнюю торговую сессию недели упали на 0,55%. Цена на закрытии составила 1780,2 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов составил 3,8 млрд руб.
Краткосрочная картина
В пятницу бумаги пробили уровень поддержки 1785 на 4-часовом графике. После этого был возврат к нему и закрепление ниже. За счет длины импульса цели падения указывают в область 1700–1720. Котировки выкупили в пятницу над следующей зоной коррекции в районе 1730–1740, минимум внутри дня был на отметке 1741.
Техническая картина продолжает находиться на стороне продавцов. Последний импульс внутри дня совпадает с целями дневного импульса, за счет этого допускается повторное снижение к отметкам 1730–1740 и максимальным целям 1700–1710. Эти области интересны для набора длинных позиций.
Первым проявлением силы покупателей будет возврат выше дневного уровня 1790. Для отмены коррекции и возобновления сценария роста к отметкам 2400–2600 нужен импульс с дальнейшим откатом и закреплением выше области 1840–1860.
На 4-часовом графике кривая RSI в нейтральной зоне на отметке 47 п. На индикаторе RSI наблюдается бычья дивергенция. Цена на 4-часовом графике торгуется под 50- и 200-дневной скользящей средней. Технические индикаторы указывают на скорое окончание коррекции. Однако в первую очередь следим за закреплением цены выше или ниже указанных уровней сопротивления и поддержки.
Внешний фон
Внешний фон с утра смешанный. Фьючерс на индекс S&P 500 торгуется возле 0. Азиатские индексы торгуются разнонаправленно. Нефть Brent в минусе на 0,8%. Открытие торгов в акциях Новатэка пройдет чуть ниже уровня закрытия пятницы.
Сопротивления: 1790 / 1840 / 1860
Поддержки: 1750 / 1730 / 1680
Долгосрочная картина
Акции Новатэка в рамках текущего растущего тренда обновили исторические максимумы на отметке 2025 руб. С минимумов ноября 2020 г. котировки поднимались на 115%. Цель на месячном графике указывала на долгосрочные отметки в области 1800–1880 и 2000.
За счет достижения прошлых долгосрочных целей сейчас реализовывается техническая коррекция в бумаге. Этому способствует закрепление недельной свечи ниже уровня 1915. Пока цена не пройдет выше ближайшего недельного уровня 1860, риски падения сохраняются. По длине коррекционных импульсов цель ожидается в районе 1740–1780, максимально возле недельного уровня поддержки 1730 и отметки 1700.
Up-тренд с основными целями в районе 2400–2600 полностью возобновится в случае закрепление цены выше уровня 1915–1925.
В долгосрочном плане нужно смотреть на значение недельной свечи вблизи закрытия торгов пятницы.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции НОВАТЭКа подешевели на 20%. Сделало ли это их привлекательнее?
За прошедший месяц акции компании НОВАТЭК упали на 21%. С январских максимумов ₽1345 за бумагу котировки обвалились до ₽1060, потеряв пятую часть своей стоимости. Сейчас акции находятся на уровне апреля 2019 года, с которого началась последняя волна роста.
Эксперты называют одной из причин негативной динамики НОВАТЭКа распространение коронавируса и связанные с ним угрозы. Вспышка заболевания привела к слухам о том, что компания может потерять контракты на поставку газа в Китай, где возник переизбыток этого сырья.
Если Китай начнет отказываться от контрактов, то наиболее пострадавшей компанией будет именно НОВАТЭК, уверен главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров. Это связано с тем, что власти КНР вряд ли прекратят закупки у поставщиков газа из США, с которыми совсем недавно была подписана первая фаза торгового соглашения. Торговое соглашение предусматривает повышенные обязательства со стороны Китая в том числе по закупкам энергоресурсов.
Однако поставки газа в КНР — не единственная причина падения котировок.
Перечисленные факторы развернули акции к уровням прошлого года.
Что нужно учитывать, думая о покупке акций НОВАТЭКа?
Сигналом к покупке акций может стать момент, когда котировки опустятся до ₽1000, советует Ксения Лапшина. Однако, по ее мнению, перед покупкой необходимо дождаться, когда понижательная тенденция в бумагах НОВАТЭКа сменится на возрастающую. Возможно, этому будет способствовать годовой финансовый отчет по МСФО, который компания выпустит 19 февраля.
Текущие уровни котировок действительно привлекательны в спекулятивном плане, комментирует брокер по работе с ключевыми клиентами «БКС Брокера» Сергей Дроздов. Однако неопределенность с развитием коронавируса делает такую покупку рискованной.
Начать инвестировать в акции НОВАТЭКа можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее