Удастся ли МТС перестать быть псевдооблигацией с дивидендной доходностью 11% и стать акцией роста?
Акции МТС уже многие годы выступают как облигации с плавно растущими дивидендами с текущей доходностью 11% годовых. Основные изменения цены происходили ко времени выплаты дивидендов и после, а долгосрочно цена держалась примерно на одном и том же уровне.
В этом отношении МТС выгодна для консервативных инвесторов, которых устраивают стабильные дивиденды в 11% без резких изменений цены акции. Однако МТС последний год прилагает большие усилия, чтобы попытаться стать акцией роста. Удастся ли это?
Вначале основные плюсы акций МТС:
1. Высокая дивидендная доходность 11%, которая плавно растет.
2. Положение лидера на рынке мобильной связи.
Последние годы Теле2 как четвертый новый игрок на этом рынке отбирал долю рынка у Билайна и Мегафона, МТС еще больше укрепил свое положение лидера. У МТС самый низкий отток абонентов.
3. Выкуп акций с рынка.
Помимо дивидендов 11% МТС выкупает собственные акции с рынка в размере 2-3% от капитализации. Фактически МТС показывает, что считает свои акции недооцененными. В итоге возврат инвесторам достигает даже 13-14% годовых.
4. Самые большие финансовые возможности по дальнейшим инвестициям.
Мобильная связь – очень капиталоемкая отрасль. Многие задаются вопросом за счет чего МТС собирается финансировать вложения в 5G если почти вся прибыль направляется на дивиденды, а долг и так уже большой? Ответ очень простой – за счет амортизации от уже имеющихся основных средств. Фактически заново вышки строить не надо, поэтому амортизацию 90 млрд руб. в год можно направлять на вложение в дальнейшее развитие инфраструктуры. Для сравнения у Мегафон годовая амортизация– 50 млрд руб.
5. Дополнительный возможный рост акций, если МТС удастся построить экосистему развлекательных и финансовых услуг.
Минусы:
1. Если МТС не удастся построить прибыльную экосистему, то можно будет рассчитывать только на прежние 11% дивидендов и 5-10% роста.
2. Большой долг.
Чистый долг МТС – 336 млрд. По сравнению с капитализацией 660 млрд руб. это достаточно много. Однако стоит учесть, что для капиталоемкой телекоммуникационной отрасли это даже не много. У американских акций этого сектора часто долг достигает капитализации. Для МТС выгоднее выкупать акции с рынка, по которым МТС платит 11% дивидендов, чем погашать долги, по которым надо платить 8% годовых.
Удастся ли МТС построить прибыльную экосистему?
+ Уже удалось сделать прибыльным МТС-банк и активно развивать выдачу кредитов клиентам. Конкурентное преимущество – доступ к BIG-Data о том, как потенциальные заемщики платят за мобильную связь. За последний год удалось сильно улучшить оценки на Банки.ру и мобильного приложения.
+ Большинство направлений экосистемы не такие затратные. Например, создание онлайн кинотеатра KION было достаточно бюджетным и эффективным.
+ У МТС большая база платящих клиентов. В этом конкурентное преимущество по сравнение с Яндекс и Mail.ru. Яндексом привыкли пользоваться бесплатно, а у МТС 70 млн человек каждый месяц платят за мобильную связь, интернет, осталось только уговорить их на доп. услуги.
+ Билайн, Мегафон, Теле2 даже не пытаются двигаться в этом направлении (им бы удержать имеющуюся долю рынка). МТС имеет все шансы, чтобы со стороны телекоммуникационной отрасли стать нишевой популярной экосистемой.
— У МТС нет таких огромных ресурсов для создания большой экосистемы, как у Сбера.
— МТС слабы в создание абсолютно новых направлений в интернете. Фактически раньше тоже пытались сделать и МТС Музыку и другие развлечения, но это было не так популярно.
В итоге сложно сказать насколько успешным будет для МТС попытка создать большую экосистему. Так как вложения в это направление не такие большие, как минимум они окупятся в том, чтобы удерживать абонентов, добавлять им как минимум услуги интернета, телевидения, банковских услуг и удерживать положение лидера в телекоммуникационной отрасли.
Ранее делал сравнение перспектив компаний построить крупнейшую экосистему в России.
Объясняем, почему 11 октября упали акции МТС
Торги акциями МТС в понедельник 11 октября 2021 года начались с падения. Если на закрытии биржи в пятницу цена акций МТС составляла 328,9 рублей, то в первые минуты торгов цена упала до 319 рублей.
Падение в акциях МТС составило около 3 процентов, объясняем его причины и почему не стоит из-за этого волноваться.
Акции MTSS упали 11 октября из-за выплаты дивидендов и закрытия реестра — это называется дивидендный гэп.
Как это работает? Если вы интересуетесь этим вопросом, то наверняка держите в портфеле немного акций компании, а одной из главных причин для покупки считаете дивиденды МТС. Телекоммуникационный оператор — достаточно консервативная компания, которая вряд ли покажет взрывной рост выручки, зато способен обеспечить акционеров стабильным потоком дивидендов.
В пятницу 8 октября как раз был последний день для покупки акций МТС с целью получения дивидендов за первое полугодие 2021 года. Если купить акции в понедельник 11 октября, то такого права уже нет — в реестр не попасть.
Именно в этом и есть причина падения цены акций компании на открытии. Падение примерно равно сумме выплаченных дивидендов, ничего радикально неожиданного в этом нет. Покупателям просто нет смысла платить «полную» сумму за компанию, у которой с баланса «ушли» деньги (на выплату дивидендов).
Учитывайте, что дивгэп влияет на цену акций только в первые моменты торгов. После этого начнется обычный рыночный процесс, и акции МТС могут пойти в рост, а могут продолжить коррекцию. Но это уже не относится к дивидендному гэпу.
Все про дивиденды МТС на этой странице: когда дивиденды придут на брокерский счет акционерам, прогноз следующих дивидендов компании и другая нужная информация.
Информация, размещенная на этой странице, не может рассматриваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация
▫️Капитализация: 626 млрд
▫️Выручка TTM: 524 млрд
▫️EBITDA TTM: 226 млрд
▫️Прибыль TTM: 63 млрд
▫️fwd P/E 2021: 9,3
▫️P/B: 6,4
▫️fwd дивиденд 2021: >10%
Мой полезный Telegram-канал
👉ПАО «МТС» — российская компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России, Армении и Белоруссии под торговой маркой «МТС».
👉Компания платит стабильные дивиденды. В 2019-2021 году компания платила не менее 28 рублей на акцию. Дивидендная политика на 2022-2024 годы еще не принята.
📊 Сегментация компании:
выручка сегмента в 3Q млрд р➡️ рост г/г
✅Бизнес телекома стагнирует, число абонентов почти не меняется, рост выручки даже не обгоняет инфляцию(4% г/г), поэтому компания активно и вполне успешно развивает свою экосистему.
Выручка от облачных и цифровых решений в за 9 месяцев 2021 годавыросла на 68% г/г.
Розничный кредитный портфель МТС Банка до вычета резервов вырос за тот же период увеличился на 54,3%. Чистый комиссионный доход МТС Банка вырос за 9 месяцев 2021 г. на 47%, до 9,6 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась сразу в 8 раз.
Заметно выросла фиксированная связь. Это связано с покупкой двух небольших конкурирующих компаний, чья выручка и позволила заметно улучшить результаты сегмента. Общий рост выручки в 3кв2021 составил +8,4% год к году.
✅Стратегическая цель «распаковки» cтоимости дочерних компаний может начать реализацию уже в ближайшие полгода. Выделяемая из состава МТС «Башенная инфраструктурная компания» (БИК) может получить оценку $1,3 млрд. Это может ощутимо снизить долг и увеличить оценку компании.
✅МТС еще не приняла дивидендную политику на 2022-2024 года. По заявлениям президента компании, руководство будет настаивать на увеличении размера выплат и на увеличении частоты, до 4х раз в год, что положительно для инвесторов.
❌Компания имеет достаточно большой долг.
Debt/Equity = 3,25, что является очень большим риском в период роста ставок.В третьем квартале долг вырос до почти 450 млрд.
Чистый долг вырос до 397 млрд (+47 млрд за квартал). Обслуживание чистого долга выросло почти на 1% с 5.8% до 6.7%
❌Выручка компании растет медленно, не успевая за инфляцией. Реальные доходы МТС падают.
❌Новые бизнесы МТС находятся в зоне жесткой конкуренции, при том требуют больших капитальных затрат.
❌Компания готовится к развитию 5G и планирует к 2025 году покрыть новым интернетом 20% пользователей. Долю 4G планируется нарастить до 70%, против текущих 40%. Это приведет к росту CAPEX. В третьем квартале компания отчиталась о росте капзатрат до 33.1 млрд (+41.5%).
❌Как результат роста капитальных затрат — сокращение FCF. Чистая прибыль снизилась на 12.5% до 16.5 млрд. За 9 месяцев рост прибыли всего 3,2% г/г.
Вывод:
Заявления руководства дают надежду на то, что уровень дивидендной доходности в 2022-2024 годах будет на уровне не ниже 10% к текущей стоимости, из-за чего компания является привлекательной для консервативных инвесторов, показывая себя как квазиоблигация, с ростом выручки на уровне инфляции.
При этом оценка по fwd P/E 2021 = 9,3, что опережает средние показатели за 5 лет, но не стоит забывать про активное развитие новых видов бизнеса и раскрытие их стоимости, что может стать отличным драйвером для роста компании в ближайшем будущем. К себе в портфель не добавляю, но слежу за развитием новых сегментов и выходом их на IPO.
📈 Считаю, что потенциал роста ближе к отчету за 4кв2021 есть и составляет около 10-15% (маловато).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #MTSS #МТС
МТС акции
«МТС» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
О проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС-Банк (МТС) — Прибыль рсбу 10 мес 2021г: 5,158 млрд руб против убытка 50,12 млн руб г/г
МТС-Банк (МТС)– рсбу/мсфо
Общий долг на 31.12.2018г: 130,539 млр руб/ мсфо 132,230 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 154,247 млрд руб/ мсфо 150,492 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 186,671 млрд руб/ мсфо 182,550 млрд руб
Общий долг на 30.06.2020г: 194,395 млрд руб/ мсфо 189,718 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 212,449 млрд руб/ мсфо 207,824 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 2,366 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,093 млрд руб
Прибыль 10 мес 2018г: 3,241 млрд руб
Прибыль 11 мес 2018г: 3,541 млрд руб
Прибыль 2018г: 1,389 млрд руб/ Прибыль мсфо 614,33 млн руб
Прибыль 9 мес 2019г: 2,316 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,278 млрд руб
Прибыль 10 мес 2019г: 2,603 млрд руб
Прибыль 11 мес 2019г: 2,821 млрд руб
Прибыль 2019г: 1,210 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,819 млрд руб
Убыток 9 мес 2020г: 459,97 млн руб/ Прибыль мсфо 5,46 млн руб
Убыток 10 мес 2020г: 50,12 млн руб
Прибыль 11 мес 2020г: 284,84 млн руб
Прибыль 2020г: 149,82 млн руб/ Прибыль мсфо 828,22 млн руб
Прибыль 1 мес 2021г: 654,63 млн руб
Прибыль 2 мес 2021г: 906,91 млн руб
Прибыль 1 кв 2021г: 1,352 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,481 млрд руб
Авто-репост. Читать в блоге >>>
а чё МТС сливают? Это же не нефтегаз — болтать по телефону будут хоть при чуме хоть при ветряках?
Максим, америкосские санкции против россии и возможно против акций
Александр Корнев, Отличные санкции, пусть сливают нам за бесценок, жаль, что в Вашингтоне не так часто наказывают своих американских инвесторов
а чё МТС сливают? Это же не нефтегаз — болтать по телефону будут хоть при чуме хоть при ветряках?
Максим, америкосские санкции против россии и возможно против акций
МТС-Банк (МТС) — Прибыль рсбу 10 мес 2021г: 5,158 млрд руб против убытка 50,12 млн руб г/г
МТС-Банк – рсбу/мсфо
Общий долг на 31.12.2018г: 130,539 млр руб/ мсфо 132,230 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 154,247 млрд руб/ мсфо 150,492 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 186,671 млрд руб/ мсфо 182,550 млрд руб
Общий долг на 30.06.2020г: 194,395 млрд руб/ мсфо 189,718 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 212,449 млрд руб/ мсфо 207,824 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 2,366 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,093 млрд руб
Прибыль 10 мес 2018г: 3,241 млрд руб
Прибыль 11 мес 2018г: 3,541 млрд руб
Прибыль 2018г: 1,389 млрд руб/ Прибыль мсфо 614,33 млн руб
Прибыль 9 мес 2019г: 2,316 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,278 млрд руб
Прибыль 10 мес 2019г: 2,603 млрд руб
Прибыль 11 мес 2019г: 2,821 млрд руб
Прибыль 2019г: 1,210 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,819 млрд руб
Убыток 9 мес 2020г: 459,97 млн руб/ Прибыль мсфо 5,46 млн руб
Убыток 10 мес 2020г: 50,12 млн руб
Прибыль 11 мес 2020г: 284,84 млн руб
Прибыль 2020г: 149,82 млн руб/ Прибыль мсфо 828,22 млн руб
Прибыль 1 мес 2021г: 654,63 млн руб
Прибыль 2 мес 2021г: 906,91 млн руб
Прибыль 1 кв 2021г: 1,352 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,481 млрд руб
Прибыль 4 мес 2021г: 1,626 млрд руб
Прибыль 5 мес 2021г: 2,292 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 3,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,396 млрд руб
Прибыль 7 мес 2021г: 3,412 млрд руб
Прибыль 8 мес 2021г: 3,888 млрд руб
Прибыль 9 мес 2021г: 4,890 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,133 млрд руб
Прибыль 10 мес 2021г: 5,158 млрд руб
www.banki.ru/banks/ratings/?BANK_ID=6055&IS_SHOW_GROUP=0&IS_SHOW_LIABILITIES=0&date1=2021-11-01&date2=2020-11-01
www.mtsbank.ru/o-banke/raskritie-informacii/q-reports/2021/
а чё МТС сливают? Это же не нефтегаз — болтать по телефону будут хоть при чуме хоть при ветряках?
Максим, короткая логика (не факт, что правильная):
Вирус, ужас-ужас,
Будут локдауны,
Значит энергопотребление упадёт,
Значит нефть снизится,
Значит Россия заработает меньше,
Значит дефицит бюджета вырастет,
Значит ОФЗ станут более рискованными,
Значит оттуда выйдут инвесторы и продадут рубль, а он упадёт,
Значит нужно сократить долю РФ и прочит EM.
Далее тупо продаются индексные ETF. Отсюда основное снижение МТС.
P.S. Локдауны не позволяют получать доход от роуминга.
а чё МТС сливают? Это же не нефтегаз — болтать по телефону будут хоть при чуме хоть при ветряках?
у нас что очередной локдаун или это иностранные инвесторы избавляются от российских бумаг опасаясь санкций против них?
серьезная коррекция, но бывало и хуже.
Валерий, из-за чего коррекция? опять фэйк придумали как ты нам в прошлом году рассказывал
серьезная коррекция, но бывало и хуже.
«Buy back? Конкретных планов пока нет… У нас закончился buy back»
— президент компании Вячеслав Николаев
Николаев не исключил, что компания в будущем может выплачивать дивиденды ежеквартально.
«Если нас поддержат, то вполне может быть, что и так будет. Конкретного числа выплат я не назову, но, мне кажется, что в этом направлении мы точно будем двигаться»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Иск был подан в июле 2021 года и связан с решением ФАС в отношении операторов связи, злоупотреблявших монопольно высокой цены на услуги смс-рассылки.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🥚 МТС (MTSS) — обзор компании и последний отчет
▫️Капитализация: 626 млрд
▫️Выручка TTM: 524 млрд
▫️EBITDA TTM: 226 млрд
▫️Прибыль TTM: 63 млрд
▫️fwd P/E 2021: 9,3
▫️P/B: 6,4
▫️fwd дивиденд 2021: >10%
Мой полезный Telegram-канал
👉ПАО «МТС» — российская компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России, Армении и Белоруссии под торговой маркой «МТС».
👉Компания платит стабильные дивиденды. В 2019-2021 году компания платила не менее 28 рублей на акцию. Дивидендная политика на 2022-2024 годы еще не принята.
📊 Сегментация компании:
выручка сегмента в 3Q млрд р➡️ рост г/г
TAUREN, Добавлю к планам распаковки:
май 2021.
МТС может вывести в отдельную компанию весомую часть своей инфраструктуры: мобильные и фиксированные сети связи, коммутационное оборудование, а также облачный бизнес, включая дата-центры. В новую структуру также будет передана МГТС. Рабочее название новой структуры – МТС Web Services (по аналогии с Amazon Web Services).-президент Николаев.
МТС. Что ждать от бумаг в ближайшей перспективе
Итоги торгов
Акции МТС на прошлой торговой сессии не изменились. Цена на закрытии составила 316,25 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,66 млрд руб.
Краткосрочная картина
На прошлой неделе бумаги два раза пытались пройти выше уровня 320, но продавцы не пустили движение. Последний сформированный импульс падения на 4-часовом графике указывает на потенциал снижения в район 312–314 в ближайшие недели.
Техническая картина располагает к росту в ближайшие дни на отметки 317–318. После этого высока вероятность продолжения снижения в область 312–314.
На 4-часовом графике кривая RSI находится в нейтральной зоне на отметке 40 п. На индикаторе RSI наблюдается бычья дивергенция. На дневном графике цена торгуется под 50- и 200-дневной скользящей средней. Технические индикаторы указывают на бычьи сигналы и вероятный разворот котировок после достижения отметок 312–313. В первую очередь смотрим за отработкой уровней сопротивления и поддержки: 320 и 312.
Можно выставить лимитные ордера на уровне поддержки 312 для наращивания долгосрочной дивидендной части портфеля в случае снижения. Сценарий возможен за счет пробоя и закрепления бумаг ниже уровня поддержки 320.
Внешний фон
Внешний фон с утра нейтральный. Фьючерс на индекс S&P 500 поднимается на 0,2%. Азиатские индексы торгуются в зеленой зоне. Нефть Brent в плюсе на 0,6%. При сохранении фона открытие по акциям МТС пройдет около уровня закрытия понедельника.
Сопротивления: 319 / 320 / 324
Поддержки: 315 / 312 / 310
Долгосрочная картина
Акции МТС остаются в боковике с июня 2020 г. Верхняя граница консолидации располагается в районе 345 руб., который является среднесрочной целью роста. Долгосрочная цель располагается на отметке 370–380. Ключевая область поддержки в рамках боковика — 312–315 руб. От данной зоны цена разворачивалась трижды за последний год.
С конца августа бумаги перешли в более узкую консолидацию — 327–334 руб. Из-за дивидендной отсечки в начале октября бумаги вышли из консолидации вниз, направляясь к нижней границе более глобального боковика.
На долгосрочном горизонте позитивный взгляд на акции МТС. Цели просматриваются в области 368–375. Ключевые драйверы — привлекательная дивдоходность и возможность гашения казначейского пакета акций.
К рискам можно отнести пробой минимумов в районе 308–310, в этом случае может произойти коррекция к отметкам 288–296. Это основные сформированные цели падения на месячном графике. Сценарий маловероятен, пока глобальный тренд на фондовом рынке восходящий. Однако в конце экономического цикла это возможно, и отметки 288–296 будут выгодны для продолжения набора длинных позиций в долгосрочный дивидендный портфель.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Рубль укрепляется опережающими темпами
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Пик популярности соцмедиа в прошлом?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.