Почему подорожали акции лензолото
Акции Лензолота взлетели на обманчивых дивидендах
Совет директоров компании Лензолото рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 год в количестве:
Сегодня пятница, а вчера был четверг, а значит завтра будет суббота. Вот такое же логичное начало, как и во многих реп-хип-хоп песнях или как там их назвать по политкорректней? Большинство инвесторов от пятницы не ждут никаких сюрпризов и начинают уже заливать за воротник ещё с четверга.
Очухались они от вопроса: хотите ли получить большие дивиденды? От такого искушения инвесторы-новички отказаться не могли и как собачки погнались за «журавлём», пытаясь с ним взмыть в небеса.
Вот так, по-простому, не вдаваясь в подробности, люди думают, что стелют мягкую постель для пенсии, но на деле вбивают гвозди в крышку гроба своего депо. Учитывая ажиотаж, некоторые эти самые гвозди берут ещё и в ипотеку. Что же происходит?
Дочернее предприятие компании Полюс выкупает у компании Лензолото ключевой актив ЗДК Лензолото за почти 20 млрд. рублей. Далее планировался обман обмен ценных бумаг у держателей акций компании Лензолото из расчёта 19567 рублей за обыкновенную акцию и 3607 рублей за привилегированную. Многие ожидали оферту.
Сегодня, по сути, все денежные средства, включая полученные от продажи, поступят в виде дивидендов за 2020 года, после чего акциям кирдык из-за логичной последующей возможной ликвидации компании. Получается, после выплаты дивидендов, инвесторы останутся только с раковой шейкой, гусиными лапками и юридическим отделом.
Совершенно ясно, сегодня горемыки бежали скупать акции Лензолота за 26360 рублей, чтобы получить 15219,5 рублей дивидендами, неосознанно теряя 57,73% своих инвестиций. Отважные смертники. 
До планки уже добрались, а это значит, что в понедельник будет так же весело. Я уже заказал телегу колбасных обрезков, чтобы употреблять их с пивком (не является рекламой, но имеет место рекомендация) во время продолжающегося шоу, где выступают непуганые инвесторы в качестве неопытных акробатов без страховки. Будет весело, задорно, кроваво.
Потом не говорите, что вас не предупреждали.
Лензолото растет на 30%. В чем идея акций?
Обыкновенные акции Лензолото на сегодняшних торгах растут на 30% к ценам закрытия предыдущего дня и торгуются по цене около 13 650 руб. за бумагу.
Оборот торгов на 13:20 МСК составил 330 млн руб.
В начале недели акции ПАО Лензолото очистились от дивидендов, после чего стабильно снижались. Дивидендная доходность составляла около 60%, что объяснялось выплатой всей прибыли, оставшейся от реализации ключевого добывающего актива ЗДК «Лензолото» в 2020 г.
Судя по отчету за II квартал 2021 г., после выплаты дивидендов на балансе компании могло остаться около 4,4 млрд руб. или примерно 3 424 руб. на акцию. Учитывая тот факт, что предприятие больше не ведет операционной деятельности, эту оценку можно считать справедливой рыночной ценой для данной бумаги.
Однако на рынке цена на обыкновенные акции почти в 4 раза выше. На наш взгляд, это объясняется исключительно спекулятивной активностью. Акции превратились в спекулятивный инструмент, который оказался в замкнутом круге: высокая волатильность привлекает спекулянтов — активность спекулянтов провоцирует высокую волатильность. Так как короткие продажи по акции недоступны у большинства брокеров, спекулянты играют на повышение.
С учетом того, что фундаментальной идеи в акции нет, на средне- и долгосрочной дистанции котировки будут терять позиции, приближаясь к справедливой оценке. Стоит также учитывать, что в ближайший год предприятие может быть ликвидировано. О том, когда пройдет ликвидация и как будут распределены оставшиеся на балансе 4,4 млрд руб., информации нет.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Рубль укрепляется опережающими темпами
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Пик популярности соцмедиа в прошлом?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции «Лензолота» внезапно подорожали. Что случилось?
Сегодня к середине дня котировки достигли ₽2800. Таким образом, рост цены акций к открытию вторника менее чем за сутки составил 11,5%. Выделяются и объемы торгов этими акциями. Спустя менее чем четыре часа после открытия торгов в среду, 6 февраля, объем торгов почти в 11 раз превысил средние дневные показатели по этим акциям за последние три месяца.
«Лензолото» — дочерняя компания «Полюса», крупного российского золотодобытчика. Штаб-квартира «Лензолота» находится в городе Бодайбо на севере Иркутской области.
Откуда возник ажиотаж
В пятницу «Лензолото» опубликовала сообщение, в котором содержится перечень из семи кандидатов в совет директоров компании. Это могло стать основной причиной повышенной активности. Несмотря на то, что это стандартная корпоративная процедура, даже такого сообщения могло быть достаточно для взлета капитализации, указал старший риск-менеджер компании «Алго Капитал» Виталий Манжос.
Дело в том, что новости, связанные с «Лензолотом», появляются крайне редко, поэтому любой информационный повод может стать толчком для движения акций. По этой причине даже стандартная публикация в рамках обязательного раскрытия информации выступает медийным поводом для активизации интереса к низколиквидным бумагам, заметил представитель «Алго Капитала».
«Все указанные кандидатуры выдвинуты «с подачи» АО «Полюс Красноярск». В настоящее время эта компания контролирует 83,62% обыкновенных акций «Лензолота». С учетом этого факта стоит ожидать, что по итогам годового общего собрания акционеров все указанные кандидатуры будут одобрены. По этой же причине конкретные персоналии из указанного списка не важны для миноритарных акционеров «Лензолота», — считает Манжос.
«Мы бы не стали трактовать предстоящие корпоративные события как значимый фактор для курсовой стоимости акций компании «Лензолото». Они скорее носят нейтральный характер и свидетельствуют в пользу сохранения сложившегося положения дел в компании», — добавил аналитик.
«Акции падают с 2017 года — констатировал Александров. — Но в них уже был один мощный всплеск в декабре. Думаю, что те покупки и нынешние, в принципе, могут быть связаны — движения быстрые и резкие, явных драйверов нет. Может просто происходить увеличение доли в крупном портфеле решением одного игрока или нескольких. Кто это — естественно, понять со стороны нельзя».
Покупателем мог выступить кто-то из совета директоров или кандидатов, предположил заместитель генерального директора по активным операциям компании «Велес Капитал» Евгений Шиленков.
«Чтобы попасть в совет директоров, кандидату нужно иметь не менее 2% голосов: 2% совокупно своих и тех, кто хочет его туда выдвинуть. Поэтому частично голоса можно добрать на рынке. Есть вариант и при котором кому-то нужна более высокая переоценка своего актива — денег, чтобы это сделать, надо не так много», — разъяснил причину взлета котировок Шиленков.
Что будет с акциями
Как таковых интересных интриг в бумаге может быть две: «наконец высокие дивиденды» и «переход на единую акцию с «Полюсом», указал Дмитрий Александров из «Универ Капитала». «Такие слухи периодически возникают. Но это не более чем слухи, поэтому компания не так привлекательна, как могла бы быть. Отсюда и возможность резких движений на очень небольших объемах», — считает аналитик.
Среднесрочные перспективы обыкновенных и привилегированных акций «Лензолота» в решающей степени зависят от величины предстоящих годовых дивидендов, согласен Виталий Манжос из «Алго Капитала». По обыкновенным акциям они в последний раз выплачивались по итогам второго полугодия 2013 года.
Дивиденды по привилегированным акциям сильно меняются от года к году: по итогам 2015 года они составили 690,15 руб, а по итогам 2017 года — только 8,71 руб. «По этой причине бумаги интересны лишь ограниченному кругу спекулянтов. Среднесрочное и долгосрочное инвестирования в указанные акции связаны с повышенным риском длительной просадки стоимости», — предупредил Манжос. По его словам, не стоит забывать о том, что после стремительного взлета котировки «Лензолота» способны так же быстро уйти вниз.
«Динамику тут очень сложно предсказывать: заявлений по стратегии пока не было, исходя из персоналий конкретных выводов тоже сделать нельзя. Это компания без долга, с большой денежной позицией, но инвесторам нужна прибыль и возможность участия в ее распределении. Так что даже на фоне роста золота движения могут оставаться менее системным, меньше отражать приток средств широкого круга инвесторов», — резюмировал Дмитрий Александров из «Универа».
В целом же сейчас время для золотодобытчиков неплохое: глобально рост стоимости денег может приостановиться, а когда реальные ставки — прежде всего, по доллару — уходят в минус, обычно наступает хорошее время для золота, подытожил эксперт.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Удивлены большими дивидендами «Лензолота»? Вот в чем риски этих выплат
За предыдущие два дня акции «Лензолота» сильно выросли — обыкновенные и привилегированные бумаги подорожали на 85,8% и 57,7% соответственно. Однако 8 июня они стали снижаться в цене. По итогам торгов на Московской бирже обыкновенные акции подешевели на 4,8%, а привилегированные — на 1,7%.
Рост котировок золотодобытчика начался после того, как 4 июня совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере ₽15 219,50 на одну обыкновенную акцию и ₽3 699,27 на одну привилегированную.
Даже сейчас, после значительного роста, дивидендная доходность кажется очень высокой. Размер дивидендов по обыкновенным акциям составляет 45,7% от текущей цены, а отношение размера дивидендов по «префам» к цене бумаг — 52,3%.
Попробуем разобраться, насколько в действительности привлекательно такое соотношение и каковы могут быть дальнейшие перспективы вложений в «Лензолото».
Почему дивиденды «Лензолота» такие щедрые
В сентябре 2020 года «Полюс» — материнская компания «Лензолота» — решила консолидировать активы золотодобытчика. В результате одна из структур «Лензолота», которая владеет всеми производственными активами и лицензиями на добычу, была продана компании «Полюс Красноярск» за ₽19,9 млрд. После этого на балансе «Лензолота» остались фактически только денежные средства.
При этом практически все средства от продажи ключевого актива «Лензолота» будут выплачены в виде дивидендов в июле 2021 года.
Что не так с дивидендами «Лензолота»?
Нельзя предсказать, насколько подешевеют акции «Лензолота» на дивидендном гэпе, но после выплаты дивидендов у компании практически не останется активов, с которыми возможно ведение дальнейшей деятельности.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин считает, что объявленные высокие дивиденды — «это разовое событие, после чего баланс компании опустеет».
По его словам, ралли в акциях «Лензолота» вызывает удивление. Бумаги компании превратились в спекулятивный инструмент, оценка которого не привязана к фундаментальным, справедливым значениям, рассказал эксперт. Карпунин посоветовал не покупать акции золотодобытчика из-за рисков их сильного снижения.
«Лензолото» ожидает ликвидация, в связи с чем оптимизм инвесторов выглядит избыточным», — добавил аналитик «Финама» Сергей Кауфман.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Эксперты предупреждают о рисках владения взлетевшими акциями «Лензолота»
МОСКВА, 8 июн — ПРАЙМ. Акции «Лензолота» рекордно дорожали на протяжении последних трех торговых сессий, однако эксперты не видят в них перспектив, более того, компания со временем может быть ликвидирована, следует из опроса РИА Новости.
Инвесторы вывели рекордную сумму из продуктов на базе биткоина
РЕКОРДНАЯ ДОХОДНОСТЬ
«На конец 2020 года активы «Лензолота» состояли только из денежных средств в размере 23 миллиардов рублей. Обществом было принято решение 18,6 миллиарда отправить на дивиденды. В результате дивидендная доходность по акциям «Лензолота» по расчетам частных инвесторов достигла 80% от цены акций на бирже (к уровню закрытия четверга – ред.)», — говорит исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ капитал» Артём Тузов.
Затем в течение трех сессий привилегированные и обыкновенные акции успели обновить уровни исторических максимумов, поднявшись до 7 650 и 38 460 рублей и таким образом подорожав на 67,6% и 104% соответственно.
В итоге сейчас дивидендная доходность к текущим ценам акций составляет более 40% по обыкновенным и более 50% по привилегированным акциям, подсчитал аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев.
РИСКИ СПЕКУЛЯНТОВ
«Текущая ситуация оценивается в качестве неэффективности рынка, которую ранее мы уже видели в ряде эмитентов. Обращаю внимание, что вчера прошел оборот почти в 1,5 миллиарда рублей. Акции «Лензолота» превратились в спекулятивный инструмент, оценка которого не привязана к фундаментально справедливым значениям», — предупреждает начальник управления информационно-аналитического контента компании «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
Частные инвесторы не учитывают, что после распределения дивидендов у общества практически не останется денежных средств, добавляет Тузов.
Открыли обменник. Надо ли избавляться от доллара вслед за Минфином
ПАО «Лензолото» представляло собой оболочку для ЗДК «Лензолото», которое ведет добычу рассыпного золота в районе Бодайбо. Через дивиденды «Полюс» вернет себе большую часть заплаченной за ЗДК «Лензолото» суммы, но и миноритарным акционерам ПАО придутся хорошие выплаты, добавляет он.
В итоге после такого повышения цены на бирже акции «Лензолота» стали стоить дороже, чем весь капитал общества с учетом объявленных дивидендов, указывает Тузов.
«Следующим шагом после распределения дивидендов будет ликвидация общества. Физлица втянулись в опасную спекулятивную игру, где последние держатели акций «Лензолото» получат убыток. Но, видимо, каждый покупающий сейчас акции «Лензолота» надеется, что это будет не он», — отмечает аналитик.
С ним согласен Карпунин, который не рекомендует их покупать из-за рисков сильного снижения стоимости.
Пока неизвестно, будут ли при этом выкупаться акции ПАО «Лензолото» у оставшихся акционеров и по какой цене, поэтому существует большой риск, что после дивидендной отсечки котировки акций «Лензолота» обрушатся, и, возможно, на величину больше размера дивидендов, заключает Калачев.