Почему падают акции казахстана
На Мосбирже появился ETF на акции казахстанских компаний
Давайте посмотрим на новый фонд, но начнем с экономики.
Чем может быть интересен Казахстан
У страны крупные запасы полезных ископаемых: нефти, газа, золота, серебра. Казахстан — мировой лидер добычи урана. Развита горнодобывающая промышленность, а экспорт нефти — важный источник дохода.
FinEx и «Фридом финанс», создатели фонда, подготовили презентацию: указывают на недооцененность фондового рынка Казахстана по сравнению с рынками многих развивающихся стран. Мультипликатор P/E у рынка Казахстана — 10,8. Для сравнения: у Польши — 12,1, у Бразилии — 19,3, у Индии — 21,5.
Еще создатели фонда отмечают низкую корреляцию казахстанского фондового индекса KASE с американским индексом S&P 500. Другими словами, изменения индексов слабо связаны друг с другом. Это хорошо: для диверсификации инвестиций желательно иметь активы с небольшой или отрицательной корреляцией. Правда, приведены данные лишь за два года, с октября 2016 по октябрь 2018.
При этом Казахстан — фронтирный (пограничный) рынок. Это на ступень ниже, чем развивающийся. В 2017 году ВВП Казахстана был на 57-м месте в мире, по данным МВФ.
Отмечу, что многое в стране зависит от ее президента, которому сейчас 78 лет. Что будет после его смерти — неизвестно. Возможны негативные последствия. Значит, есть политические риски.
Особенности FXKZ
Одна акция фонда стоит около 180 рублей. В первый день торгов один лот состоял из 10 акций, с 17 октября один лот равен одной акции. Значит, вложиться сразу в семь компаний Казахстана можно меньше чем за 200 рублей.
Дивиденды, которые фонд получает от акций в своем составе, не выплачиваются, а реинвестируются — то есть направляются на покупку дополнительных ценных бумаг. Цена акций FXKZ тем самым увеличится на размер дивидендов.
Главный минус фонда — величина издержек, она составляет 1,39% в год. Это самый дорогой ETF на Московской бирже: у остальных фондов комиссии от 0,45% до 0,95%, у единственного пока биржевого ПИФа — 1,1%. Провайдер фонда объясняет это тем, что издержки ETF на фронтирные рынки всегда выше, чем у фондов развитых или развивающихся рынков.
Что с этим делать
Фонд может быть полезен инвесторам, которые хотят сильнее диверсифицировать свой инвестиционный портфель. При этом вряд ли стоит отводить на этот ETF больше нескольких процентов вашего капитала: все-таки в масштабах мировой экономики рынок Казахстана совсем небольшой.
Компания, которая обогнала Тинькофф. И, скорее всего, обгонит Яндекс
Сегодня на СПБ запущены торги акциями самой дорогой компании Казахстана — Kaspi. Это даже не одна компания, а весь цифровой рынок отдельно взятой страны: системообразующий банк, самая распространенная платежная система, самый популярный мессенджер, самый крупный маркетплейс и много чего еще.
Его называют казахским Alibaba и Amazon. Также часто сравнивают с Tencent. На своей территории ему нет равных. Он выдавил Яндекс с рынка такси и доставки. Он уводит клиентов у дочек крупнейших российских банков и по эффективности сервисов опережает Тинькофф. Чтобы случайно не перехвалить Kaspi приведем только сухие цифры.
Главные факты о компании:
— Первое место по капитализации в Казахстане ($21,7 млрд), вдвое опережая Казатомпром ($10,8 млрд), который идет вторым.
— Банковская структура Kaspi занимает третье место по активам в стране. Если бы он находился в России, то входил бы в топ-30 банков.
— Самый рентабельный банк Казахстана: ROA=9,3%, опережая Хоум Кредит (6,3%), ROE=91%, что выше, чем у местной дочки Ситибанка (36%)
— В экосистему входит 26 цифровых сервисов от покупок в рассрочку с доставкой на дом до госуслуг и эквайринга по QR-коду.
— Число клиентов-физлиц составляет 8,8 млн человек (половина всего населения Казахстана), год назад было на 2,2 млн меньше.
— Доля Kaspi на рынке p2p платежей — 66%, до пандемии было 2%.
— Доля на рынке POS-терминалов — 51%, год назад было 9%.
— Платформа Kaspi Travel занимает четверть туристического рынка, год назад этого сервиса еще не существовало.
— На маркетплейсе Kaspi, крупнейшем в стране, работает 60 тысяч онлайн-магазинов, выручка агрегатора за год выросла более чем в 4 раза.
— Компания с марта этого года платит дивиденды, последний платеж был в августе — 3,44% в годовом выражении.
— IPO Kaspi в Лондоне в 2020 г. стало третьим по размеру в технологичном сегменте, с того момента компания подорожала в 2,7 раза, или на 170%.
Какие риски
Во всей этой радужной истории успеха, разумеется, есть свои риски. Коротко перечислим основные факторы возможного замедления или даже разворота.
— Компания полностью частная и, судя по всему, не имеет сильной протекции в верхах власти.
— Ключевых инвесторов трое: фонд Baring Vostok Майкла Калви, недавно осужденного в России, а также его партнеры по бизнесу Вячеслав Ким и Михаил Ломтадзе.
— По мере роста Kaspi все чаще сталкивается с узостью казахстанского рынка. Предпринимает попытки расширяться в Узбекистан, Азербайджан и Украину, но пока особых успехов нет.
— Хотя компания торгуется на рынке за доллары, ее выручка полностью формируется в тенге, а значит, есть существенный валютный риск.
Перспективы акций
За второй квартал Kaspi показала выручку в размере 180 млрд тенге против 91 млрд годом ранее (+97%). Чистая прибыль составила 44,4 млрд на фоне 32,3 в том же периоде 2020 г. (+37%). Размер долга сократился до 96,6 млрд с прошлогодних 163,7 млрд (-41%). Запас свободных средств на счетах вырос с 65 млрд до 151,7 млрд (в 2,2 раза).
В данном случае мы наблюдаем феноменальный рост, сопоставимый с динамикой ранних лет китайских и американских IT-гигантов. Избыток нераспределенной прибыли Kaspi так велик, что компания может финансировать дальнейшее расширение и одновременно проводить байбэки плюс наращивать дивиденды.
Из соотношения текущей стоимости компании и ее прибыли (P/E=23,7) можно сделать вывод, что рынок ставит эту бумагу в один ряд с Тинькофф, у которого сейчас аналогичные коэффициенты. Притом что российский финтех-банк растет по выручке и прибыли значительно медленнее, чем Kaspi, у казаха есть задел для роста капитализации еще как минимум в 1,5 раза.
Выводы
Однако стоит держать в голове страновые риски. Компания целиком зависит от благосклонности регуляторов и может в любой момент быть наказана за монополизм или другие прегрешения. Есть пример китайских Alibaba и Tencent, которые, несмотря на всю свою мощь и динамику продаж, сейчас торгуются с P/E на треть ниже, чем Kaspi.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Катастрофа в Ноябре-Декабре? или просто коррекция?
Важный вопрос: почему я думаю, что в Ноябре-Декабре будет просадка рынка?
Эти деньги везде: и на фондовом рынке, и на рынке недвижимости, и в крипте. Ситуация могла бы оставаться такой еще несколько лет, но законы рынка строги ничуть не меньше, чем законы физики. Инфляция ожидаемо побила все рекорды.
Экономика лежит на боку, люди не хотят работать ибо получают от правительства вертолетные деньги, в этот же момент экономика Китая работает на всех оборотах и отправляет в США и Европу бессчетное количество товаров. Эти товары перевозятся в контейнерах. Обратно контейнеры плывут пустыми, ведь экономика лежит. Плюс к этому проблемы с рабочими в портах (кто же будет работать, когда тебе дают деньги просто так)
Если коррекция неизбежна, то когда она будет и насколько глубокой?
Вот это уже вопрос творческий. Обычно все знают о том, что рынок упадет, но никто не знает когда и на сколько. Поделюсь своим мнением:
Ещё важнее для рынка квартальные опционы! Их экспирация приходится на 30 число либо на последний рабочий день месяцев: Март-Июнь-Сентябрь-Декабрь. Именно поэтому все глобальные коррекции случаются так или иначе под эти даты.
Что касается глубины падения. Индикатор Баффета говорит, о том, что рынок перекуплен в 2 раза, т.е. падение должно быть минимум на 50%. Я думаю, что это перебор и предположил бы более скромные цифры.
Мои уровни по QQQ: 310-260. Если уйдет ниже 260, это уже не коррекция, полноценный кризис, что тоже возможно. Ждать осталось недолго. Скоро увидим.
Рынки рухнули из-за нового штамма COVID. Что происходит
В пятницу по мировым фондовым рынкам прокатилась волна распродаж. Падение котировок началось в Азии — индексы бирж Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и Китая упали в диапазоне 0,3–2,7%. Затем мощным снижением начались торги на Московской бирже, индекс которой в первую минуту сессии потерял 3,7%. В течение дня падение главного индикатора российского рынка акций ускорялось до 3,85%.
Волна не обошла стороной и европейские рынки. К 16:40 мск немецкий индекс DAX упал на 3,05%, британский FTSE 100 — на 2,89%, а Euro Stoxx 50 — на 3,48%. В лидерах падения здесь оказались акции авиакомпаний и туристических холдингов. Так, котировки International Consolidated Airlines Group, в которую входит авиакомпания British Airways, упали в Лондоне на 20,9%, британского лоукостера EasyJet Airline Company — на 18,9%, бумаги немецкой Lufthansa потеряли около 10% стоимости.
Что привело к распродажам
По мнению аналитиков, главная причина столь мощного негатива — опасения по поводу нового штамма коронавируса COVID-19. 26 ноября Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) созвала чрезвычайную встречу из-за южноафриканского штамма коронавируса, который был обнаружен в Ботсване, ЮАР, Израиле и Гонконге. Предполагается, что он более заразен и отличается большим количеством мутаций. На этом фоне Великобритания, Сингапур, Израиль и ряд других стран прекратили авиасообщение с несколькими африканскими государствами.
До сих пор опасения инвесторов из-за очередного всплеска заболеваемости в Европе и США смягчали позитивные ожидания от прививочной кампании, а также данные исследований уже известных вирусологам штаммов COVID-19, отмечают в инвесткомпании «Фридом Финанс». С появлением новой модификации вируса неопределенность вновь усиливается, поэтому инвесторы предпочитают свести к минимуму покупки рисковых активов, сказано в обзоре компании.
«Очередную коррекционную волну, вызванную во многом сокращением маржинальных позиций по акциям, мы видим сегодня. Поводом для нее действительно послужили страхи распространения африканского штамма коронавируса и опасения, что имеющиеся сейчас в мире вакцины будут малоэффективны против него», — сказал Антонов «РБК Инвестициям».
На рынки также влияют кардинально изменившиеся ожидания инвесторов от действий мировых центральных банков, пишет Bloomberg. В последние месяцы регуляторы готовили рынки к ужесточению денежно-кредитной политики, поскольку пандемия коронавируса отступала, а инфляция на фоне низких ставок разгонялась. Однако теперь, отмечает агентство, перспектива очередного витка борьбы с COVID-19 и возможность введения новых социальных ограничений заставит центробанки дважды подумать, прежде чем сокращать экономическую поддержку.
Как долго продлится текущий обвал на рынках
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин полагает, что многое зависит от производителей вакцин — как быстро они смогут перенастроиться и сделать бустер для нового штамма. «Если это займет несколько недель, то есть до момента появления новых бустеров в мире пройдет немного времени, то, наверное, это будет короткоживущая история», — сказал эксперт.
К тому же у рынка есть защитные механизмы, которые могут стать «буфером для дальнейшего снижения котировок», добавил он. Харин полагает, что:
По мнению Алексея Антонова, просадка, скорее всего, будет выкуплена уже в первые дни следующей недели. «Мы видим резкое ослабление курса доллара. За первую половину пятницы индекс доллара (DXY) снизился на 0,6% (до 96,23 на 15:47 мск). Это говорит о том, что бегства инвесторов в защитный доллар нет, и дает надежды на скорый выкуп просадки».
На фоне обвала котировок директор по инвестициям управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков советует осторожно покупать просевшие акции, однако избегать авиаперевозчиков и круизных компаний, большинство из которых не были хорошими бизнесами и в доковидную эру.
«Мы бы посоветовали неискушенным инвесторам избегать ставок на отдельные компании или сектора, а формировать диверсифицированные портфели широкого рынка. По таким портфелям, мы убеждены, покупки на текущих уровнях дадут хороший результат на разумном горизонте инвестирования — три-пять лет и более», — заключил эксперт.
Кто подставил «КТО»?
13:02 31 Июль 2019 6402
Автор:
Фото: Серикжан Ковланбаев
Акции компании «КазТрансОйл» с начала года потеряли в цене около 30%. 23 июля котировки в течение торговой сессии на KASE опускались ниже психологической отметки 1000 тенге за бумагу. И это притом, что финансовый отчет за I квартал и производственные итоги первого полугодия позитивны.
Прежде всего, что представляет из себя АО «КазТрансОйл». Это компания со контрольным участием государства, является дочкой АО «КазМунайГаз». Занимается несколькими видами деятельности. Но создано было в целях соблюдения интересов Республики Казахстан в вопросах транспортировки нефти, экспорта и импорта нефти и нефтепродуктов.
Это первая госкомпания, вышедшая на народное IPO в нашей стране. Напомним, что данное событие произошло в конце 2012 года. Казахстанцы смогли купить 10% акций предприятия. Цена одной акции по подписке составляла 725 тенге. В первое время после первичного размещения наблюдалась волатильность, заставившая понервничать инвесторов. Цена за бумагу в декабре 2014 года падала до 590 тенге. Но в конце концов акции «отрастали», к тому же компания платила неплохие дивиденды. Правда, после дивидендной отсечки котировки проседали на величину дивидендов, а то и больше, так как шла активная распродажа ценных бумаг. Но опять все возвращалось на круги своя. Для держателей в долгосрочной перспективе все было в шоколаде.
Зимой 2018 года котировки достигли своего исторического максимума. 27 февраля зафиксирована цена 1620 тенге за акцию. Здесь не последнюю роль сыграл объективный фактор, положительно повлиявший на фондовый рынок. «КазТрансОйл» объявил о рекордных за все время выплатах дивидендов держателям акций. По итогам 2017 года по решению, принятому на общегодовом собрании акционеров, на выплату дивидендов было решено направить 61,5 млрд тенге. Это рекордная сумма за весь период публичного размещения акций компании на Казахстанской фондовой бирже.
Вот что рассказал журналистам в мае прошлого года генеральный директор АО «КазТрансОйл» Димаш Досанов:
«Итоги 2017 года мы подвели сегодня, они нас радуют. Мы заработали и вообще провели работу в 2017 году выше по сравнению с 2016 годом. К примеру, в прошлом году мы также платили на тот момент рекордную сумму. В прошлом году мы выплатили 59,7 млрд тенге. Граждане в 2018 году получили свои дивиденды – 160 тенге за одну простую акцию. В 2017 году компания (по итогам 2016 года) выплатила акционерам по 155 тенге за акцию».
В этом году аналитики прогнозировали 145-150 тенге за акцию. В итоге все вышло несколько иначе. В начале апреля всплывает инцидент с грязной нефтью с повышенным содержанием хлоридов, поставленной по нефтепроводу «Дружба» в Беларусь российской компанией «Транснефть». Проходит три недели, и совет директоров «КТО» на заседании, состоявшемся 24 апреля 2019 года, принимает решение о выплате 104 тенге на акцию. Общая сумма, направленная компанией на выплату дивидендов по итогам 2018 года, составляет чуть более 40 млрд тенге, включая нераспределенную прибыль. Рынок отреагировал мгновенно. Уже на следующий день пошла активная распродажа акций, и цена рухнула с 1369,90 до 1294 тенге за бумагу, демонстрируя на дневном минимуме показатель 1242. После дивидендной отсечки котировки пробили отметку 1100 тенге, уйдя вниз на минимуме до 1084 тенге за акцию.
В начале третьей декады июня намечался отскок вверх, однако к концу месяца котировки закрепились в районе 1065-1070 тенге. Из позитивных новостей для «КазТрансОйла» отметим две: агентство Moody’s подтвердило рейтинг «КТО» на уровне «Baa3», прогноз «стабильный» и выплата «Транснефтью» компании 25 млрд тенге компенсации в истории с грязной нефтью. Но положительно на котировках почему-то это не отразилось.
Более того, после выступления на расширенном заседании Правительства 15 июля с акциями «КТО» стали происходить интересные чудеса. Напомним, Касым-Жомарт Токаев отметил следующее:
«Считаю, что пришло время провести также тщательную оценку эффективности деятельности крупных субъектов квазигосударственного сектора.
Каждый национальный холдинг или национальная компания должны приносить только пользу Казахстану, гражданам, а об убытках квазигосударственных структур и нацкомпаний надо забыть, как о кошмарном сне. Они должны генерировать только доходы… Поручаю Счетному комитету совместно с Правительством разработать методику оценки социально-экономического эффекта от деятельности квазигосударственного сектора.
По результатам оценки мною будет приниматься решение по продолжению их деятельности».
Совпадение или нет, но уже на следующий день акции тестировали уровень 1040 тенге, через день 1030 тенге. К концу недели на закрытии бумаги «КТО» показали отметку 1012 тенге. А 23 июля пробили уровень 1000 тенге, дойдя на минимуме до 967 тенге.
За комментариями inbusiness.kz обратился непосредственно в «КазТрансОйл». На наши вопросы ответил руководитель службы по связям с инвесторами Алмаз Масалин.
– К новостям о дивидендных выплатах 104 тенге на акцию вместо ожидаемых 145-150 добавилась новость о грязной нефти.
– Консолидированная прибыль по итогам 2018 года составила 100 тенге в расчете на одну акцию. Ожидания выплаты более существенной суммы базировались на необоснованных оптимистичных предположениях отдельных инвесторов. Напомню, что общая сумма выплаченных за семь лет дивидендов составляет порядка 330 млрд тенге, или 856,7 тенге в расчете на одну акцию. Средняя за семь лет дивидендная доходность к цене размещения (725 тенге) составила 16,9%, что существенно выше ставок по депозитам.
Что касается некондиционной нефти, то свои обязательства «КТО» перед «Транснефтью» исполнил в полном объеме. Загрязнение произошло на территории РФ, в системе магистральных нефтепроводов «Транснефти», которая и признала ответственность за эту ситуацию в соответствии с договорными условиями. Мы не видим какой-либо связи между ситуацией с качеством нефти и уровнем котировок акций «КазТрансОйла». На ликвидность акций, торгуемых на Казахстанской фондовой бирже, оказывают сильнейшее влияние негативные внешние факторы и текущие условия на нашем рынке.
– Производственные показатели не такие уже и плохие у компании, и финансовая отчетность за I квартал позитивная, не правда ли? Так в чем дело?
– Производственные показатели за I квартал и первое полугодие некритично ухудшились по сравнению с показателями за аналогичные периоды прошлого года. Естественно, что это оказало влияние на уровень котировок.
Финансовый результат за I квартал текущего года дает повод для оптимизма. В настоящий момент готовится финансовая отчетность за первое полугодие, но до момента ее официальной публикации, вся информация является инсайдерской. Она будет опубликована до 31 августа. До того момента какие-либо комментарии по финансовым показателям запрещены законодательством.
– Будут ли какие-либо еще тенденции к увеличению производственных показателей?
– Менеджмент компании предпринимает меры по привлечению дополнительных объемов нефти путем повышения привлекательности маршрутов, проведения мероприятий по реализации проекта расширения системы нефтепроводов Казахстан – Китай, а также обеспечения наиболее гибкой и эффективной тарифной политики в части услуг по перекачке нефти по магистральным трубопроводам в целях экспорта из Казахстана и транзита через Казахстан.
С 2014 года начата транспортировка российской нефти через Казахстан в Китай в объеме 7 млн тонн в год. С 1 января 2017 года транзит российской нефти увеличен на 3 млн тонн в год – до 10 млн тонн в год. Сейчас изучается возможность увеличения объема транзита.
С начала 2017 года реализована новая схема транспортировки казахстанской нефти с сохранением качества по всему маршруту Атырау – Самара-Новороссийск с отгрузкой танкерными партиями сибирской легкой нефти. Нетбэк по этой схеме позволяет казахстанским нефтяным компаниям увеличить доходность экспорта своих ресурсов. Сейчас технически возможно транспортировать по этому маршруту до 1 млн тонн в год.
Рассматриваются и другие проекты.
– Падение котировок в этом году было ожидаемым?
– Цикличность изменения котировок акций в зависимости от даты выплаты дивидендов и размера дивиденда вполне очевидна. Дополнительное влияние на колебания котировок оказывает фактор сезонности – летом традиционно участники рынка берут паузу. И, к сожалению, уже пятый год подряд во второй половине года идет нарастание неопределенности в отношении обменного курса.
Также вынужден обратить внимание на специфику нашего рынка, который классифицируется как frontier market (зарождающийся). Одной из его особенностей является то, что он «тонкий» – ликвидности на нем не очень много, и она оперативно не передвигается. Сброс по цене рынка достаточно крупного пакета акций может одномоментно обрушить котировки, что имело место сегодня (23 июля был продан пакет в 20 тыс. акций, что временно снизило цену существенно ниже 1000 тенге за акцию).
– Можно ли сказать, что в настоящий момент акции «КТО» недооценены?
– Да, я считаю, что акции «КазТрансОйла» сильно недооценены. Цена акций «КТО» не соответствует показателям компании и общим условиям на нашем рынке. Могу предположить, что рынок тестирует, как глубоко могут просесть котировки акций «КазТрансОйла» и как быстро ликвидность будет переброшена на покупку акций по более чем привлекательной цене.
Мысли вслух
И хотя Алмаз Масалин никак не связал падение котировок компании «КазТрансОйл» с выступлением нашего Президента на недавнем расширенном заседании Правительства, меня все же терзают смутные сомнения. Скорее всего, субъективные. Хотя…
Представитель «КТО» в одном, безусловно, прав: большинство акционеров являются участниками народного IPO образца 2012 года. Заметьте, первого в нашей стране. Заметим сразу, что спрос превысил предложение в 2,1 раза. Те, кто приобрел акции семь лет назад, давно отбили свои деньги с хорошим профитом. То есть заработали. Особенно те, кто неплохо вложился и, вполне возможно, боясь грядущего аудита со стороны государственных органов, хочет поскорее избавиться от ставших ненужными, а может, и опасными активов. Напомним, это было первое IPO. В одни руки государство могло отпустить акций не более чем на 7 млн тенге. Хотя большинство заявок поступали на сумму до 200 тыс. тенге.
Еще интересный момент, который, по большому счету, не скрывается. В случае с «Казтрансойлом» рыночная цена акции была ниже ее балансовой стоимости на момент IPO. Поэтому проиграть инвесторам в такой покупке было очень сложно. Согласитесь, неплохой задел на будущее, если представить, что акций было куплено не на 7 млн, а на порядок выше. Как можно объяснить тот факт, что в один из торговых дней третьей декады июня часа за два до закрытия торгов сразу одним моментом появился лот из 245 тыс. акций по цене 1072 тенге? С того момента выше этой планки котировки практически не поднимались, лишь в моменте пытаясь достичь 1100.
Но не все так плохо. Хочется верить, что ценные бумаги «КТО», коснувшись дна, начали отскок. В среду в моменте котировки показывали 1043 тенге.