Почему акции норникеля такие дорогие
Новость
Комментарий
Совет директоров «Норникеля» накануне вечером рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 г. в размере 1 523,17 руб. на акцию, чуть ниже прогнозов, ожидавших порядка 1600 руб. Тем не менее, это – рекордные дивиденды в истории компании. Доходность к текущей цене составляет порядка 6,8%. Реестр будет закрыт 14 января.
Несмотря на проблемы, преследовавшие «Норникель» в последние пару лет, он остается высокоэффективной компанией, а его акции – весьма доходными бумагами. По крайней мере, так будет до истечения в 2022 г. действия акционерного соглашения с «РУСАЛом», в соответствии с которым «Норникель» распределяет на дивиденды 60% EBITDA (при комфортном уровне долговой нагрузки).
Дивидендная доходность будет поддерживать акции «Норникеля». Сегодня она помогла им отыграть предыдущее двухдневное снижение, по состоянию на 17:00 мск они прибавляют 2,5%. Вместе с ними на 4,2% растут и акции «РУСАЛа», который владеет в «Норникеле» долей в 26,4%. Дивиденды «Норникеля» остаются важной частью доходов «РУСАЛа».
В 2022 г. «Норникель» ощутит рост налоговой нагрузки в связи с тем, что ожидается рост ставок НДПИ на добычу руд металлов в Красноярском крае. Тем не менее мы сохраняем позитивное отношение к акциям «Норникеля», полагая, что этот негатив уже учтен в цене акций, которые отстали о динамики рынка металлов в этом году.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Почему стоит покупать Норникель и как росту акций компании поможет развитие электромобилей?
Я продолжаю инвестировать. Портфель весит уже больше 140 000р. Сделал себе подарок на Новый год и купил одну из самых привлекательных, перспективных, но и дорогих акции металлургического сектора экономики нашей страны. Не смотря на рекордный штраф за разлив топлива, повышения налога на добычу полезных ископаемых и, конечно, кризис, связанный с пандемией-акции Норникеля обновляют исторический максимум и растут дальше. Высокие дивиденды, востребованность производимых компанией металлов и общая привлекательность Норникеля делают его отличной сферой для инвестиций.
«Норникель» по-прежнему привлекателен для инвестиций
«Норникель» является крупнейшим производителем палладия и никеля в мире и одним из крупнейших производителей платины и меди. Компания также производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Основные активы компании находятся в Норильском районе, на Кольском полуострове, в Забайкальском крае, а также в Финляндии и ЮАР. Крупнейшие акционеры —Владимира Потанина с долей 33,8% акций и Олег Дерипаска который владеет 27,8% акций
Акции «Норильского никеля» выросли с начала года на 21% и обновили исторический максимум, несмотря на рекордный в истории РФ экологический штраф, отказ от полугодовых дивидендов, повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и потерю четвертого места в индексе MSCI Russia 10/40. Аналитики считают, что весь негатив уже учтен в котировках компании, и бумаги продолжат рост к новым историческим максимумам.
Есть несколько факторов, которые будут способствовать росту капитализации компании и самих акций:
1) Менеджмент норникеля представил амбициозную программу развития и расширения бизнеса. Планируется, что к 2030 году инфраструктура компании будет обновлена на 60%, общая добыча руды вырастет на 80%, а производство ключевых металлов — на 30-40%. Благоприятным фактором станет продолжение роста цен на металлы, которые производит компания.
2) Cокращение размера ущерба от аварии на ТЭЦ под Норильском. Нанятая «Норникелем» экспертная организация оценила ущерб от аварии на ТЭЦ-3 в ₽17,9 млрд. Согласно расчетам «Норникеля», ущерб составляет ₽21,4 млрд. Обе цифры существенно ниже оценки Росприроднадзора в ₽147,8 млрд. «Норникель» имеет неплохие позиции в суде, где может добится значительного снижения штрафа.
Более подробный разбор смотрите на моем ютуб канале!
Аннушка уже. купила квартиру в Москве, продав акции «Норникеля»
Долгосрочное инвестирование и покупка недвижимости на прошедшем периоде Как говорил Воланд в романе Булгакова: «Ну легкомысленны. ну, что ж. обыкновенные люди. в общем, напоминают прежних. квартирный вопрос только испортил их. ». Квартирный вопрос не только продолжает портить людей, но и заставляет многих искать нетипичные варианты его решения.
Представим, на дворе начало 2009 года, рынок жилья год за годом показывает рост стоимости квартир. Средняя стоимость квадратного метра в Москве в конце 2008 года составляла порядка 120 тыс. руб. То есть однокомнатная квартира в Москве площадью 33 м 2 на тот момент стоила в среднем 3,96 млн руб.
Аннушка начала бы инвестировать в акции «Норникеля» 1, 2 с января 2009 года. Так как у неё была цель накопить на квартиру — она не продавала бы акции до октября 2019 года. При этом считаем, что Аннушка придерживалась такой стратегии:
Мы не знаем, в какой момент Аннушка покупала бы акции, поэтому берём средневзвешенную цену месяца 3 и смотрим, сколько акций она могла бы взять.
Результат к началу октября 2019 года, после последней покупки акций
Вложила в акции своих средств: 3 960 000 руб.
Стоимость купленных акций: 10 193 452 руб.
Всего получено дивидендов за весь период: 3 719 076,80 руб.
Итого
Стоимость акций и дивидендов: 13 912 528,80 руб.
Процент прибыли на вложенную сумму за весь период: 251%.
Вариант схож с первым, но в нём Аннушка решила вкладывать дивиденды обратно в акции, а не тратить их на путешествия. Только последние полученные в октябре 2019 дивиденды Аннушка не стала вкладывать в акции.
Результат к началу октября 2019 года, после последней покупки акций
Вложила в акции своих средств: 3 960 000 руб.
Стоимость купленных акций: 17 074 836 руб.
Всего получено дивидендов: 5 302 983,41 руб.
Итого
Стоимость акций с вложенными дивидендами и не вложенные дивиденды: 18 013 463,46 руб.
Процент прибыли на вложенную сумму за весь период: 355%.
В 2019 году средняя стоимость квадратного метра в Москве поднялась до 192 тыс. руб., то есть выросла относительно начала 2009 года на 60%. А что же Аннушка со своей инвестиционной стратегией?
А если бы тогда, в начале 2009 года, у Аннушки были необходимые ей на квартиру 3,96 млн руб., что могло бы произойти? Купленная тогда квартира в 33 м 2 стоила бы в конце 2019 года в среднем 6,336 млн руб. Эта же сумма, вложенная в акции «Норникеля», без реинвестиций(!) принесла бы Аннушке к октябрю 2019 года 19,257 млн руб. дивидендами и ещё 42,816 млн руб. в акциях. Что могло получиться с реинвестированием, предлагаю вам посчитать самостоятельно.
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
От «Норникеля» до «Транснефти»: 5 самых дорогостоящих акций России
В марте мы делали подборку самых дорогих в буквальном смысле акций мира. Теперь мы собрали аналогичный российский топ по состоянию на конец августа 2020 года — эти бумаги может себе позволить не каждый инвестор.
Стоимость одной акции: ₽141,9 тыс.
Капитализация: ₽220,6 млрд (указана капитализация только привилегированных акций)
Привилегированные акции нефтетранспортного монополиста — с большим отрывом самые дорогие на российском фондовом рынке. Компания транспортирует около 90% добываемой в России нефти и около 25% производимых светлых нефтепродуктов. Она эксплуатирует около 72 тыс. км трубопроводов.
100% обыкновенных акций «Транснефти» принадлежат государству в лице «Росимущества». В свободном обращении находятся привилегированные акции, составляющие 21,45% от уставного капитала. Бумаги «Транснефти» не отличаются высокой ликвидностью, в том числе из-за своей дороговизны.
По мнению аналитиков «ВТБ Капитала» и «Уралсиба», префы «Транснефти» имеют перспективу роста. Эксперты установили для них целевые цены в ₽203 тыс. и ₽179,675 тыс. соответственно.
Стоимость одной акции: ₽55,4 тыс.
Капитализация: ₽44,3 млрд
Не путать с акциями материнской компании АЛРОСА, которой принадлежит около 97,5% бумаг «АЛРОСА-Нюрба». Остальные 2,5% обращаются на бирже по довольно немаленькой для российского рынка цене.
Компании принадлежат лицензии на добычу алмазов на месторождениях «Ботуобинское» и «Нюрбинское» в Якутии. При этом сама она не вела производственную деятельность: производственный цикл осуществляли на условиях подряда структурные подразделения Нюрбинского ГОКа АЛРОСА.
А скоро их не станет: осенью 2019 года акционеры «АЛРОСА-Нюрба» приняли решение о добровольной ликвидации компании до 31 декабря 2020 года. Ликвидационной комиссии поручено в соответствии с законом «О недрах» обеспечить передачу АЛРОСА прав пользования участками недр и осуществить необходимые действия по переоформлению лицензий.
На сегодняшний день ликвидация «АЛРОСА-Нюрба» приостановлена из-за иска миноритариев компании к АЛРОСА на ₽35 млрд — по мнению истцов, именно такой ущерб им нанес переход прав на алмазное месторождение «АЛРОСА-Нюрба» к материнской компании в связи с ликвидацией «дочки».
Коршуновский горно-обогатительный комбинат
Стоимость одной акции: ₽49 тыс.
Капитализация: ₽12,256 млрд
Коршуновский ГОК — это промышленный комплекс по добыче и обогащению железной руды с собственной ресурсной базой. В состав добывающих активов комбината входят Коршуновский и Рудногорский карьеры. Железнорудный концентрат компании используется как внутри России, так и за рубежом — главным экспортным рынком для Коршуновского ГОКа является Китай.
По данным Мосбиржи, за 24 августа было совершено всего три сделки с бумагами ГОКа на сумму ₽145,8 тыс. Их динамика в целом следует за котировками «Мечела». Однако за последний год бумаги «дочки» продемонстрировали худший рост по сравнению с материнской компанией: всего 5,17% против 17,31% у «Мечела».
«Газпром газораспределение Ростов-на-Дону»
Стоимость одной акции: ₽27 тыс.
Капитализация: ₽3,246 млрд
Эта компания входит в группу «Газпром межрегионгаз» и занимается транспортировкой природного газа, а также строительством, эксплуатацией и обслуживанием газопроводов. Домашний регион предприятия — Ростов-на-Дону и Ростовская область. Также компания работает в соседней Калмыкии.
В отличие от большого «Газпрома», дневной объем торгов по бумагам «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» не всегда дотягивает даже до 100 бумаг. Зато котировки растут уверенно: за последний год акции этой дочки «Газпрома» прибавили 80%.
Стоимость одной акции: ₽19,77 тыс.
Капитализация: ₽3,12 трлн
Замыкает топ-5 хорошо всем знакомый «Норникель». Эта компания — лидер горно-металлургической промышленности России и крупнейший в мире производитель высокосортного никеля и палладия. В плане ликвидности ее бумаги намного опережают все остальные компании в этом топе.
Компанию ждут значительные расходы на устранение экологических последствий разлива. В августе «Норникель» создал резерв в размере ₽149,2 млрд для компенсации ущерба за разлив топлива.
Однако несмотря на значительное падение котировок, начавшееся после аварии, аналитики «ВТБ Капитала» считают бумаги привлекательными для инвесторов. По их мнению, акции «Норникеля» поддержат несколько факторов: рост цен на никель и золото, высокая дивидендная доходность, а также то, что рынок уже учел худший сценарий со штрафом за аварию в котировках. По оценке «ВТБ Капитала», справедливая цена акций «Норникеля» — ₽30 100 за бумагу.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
Акции «Норникеля» выросли вдвое за 1,5 года. Что будет с бумагами дальше
Стоимость бумаг на 26 октября 2018 года: ₽10 650 за акцию
Стоимость сейчас: ₽22 156 за акцию
Динамика: +108%
Причина роста: рост цен на палладий, высокие дивиденды, хорошие финансовые показатели
Перспективы: избыток предложения никеля и платины, а также рост капитальных затрат могут ухудшить результаты «Норникеля». Помогут компании дефицит палладия и хорошие дивидендные выплаты
Прогноз Refinitiv: ₽23 984,54 за акцию на горизонте года, рекомендация покупать
«Норникель» — крупнейший в мире производитель высокосортного никеля и палладия. Он находится на четвертом месте по добыче платины и родия и входит в список ведущих производителей меди. Компания также занимается переработкой сырья, производит электрическую и тепловую энергию и занимается сбытом своей продукции.
Производственные мощности компании расположены в Норильском промышленном районе на Таймыре, на Кольском полуострове и в Забайкальском крае. За границей «Норникелю» принадлежат завод в Финляндии и предприятие по производству никелевого концентрата в ЮАР.
На данный момент 34,6% акций «Норникеля» владеет Владимир Потанин через кипрскую фирму Olderfrey Holdings. Еще 27,8% компании принадлежит Олегу Дерипаске через энергометаллургическую компанию En+ Group и «Русал». Остальные акции находятся в свободном обращении.
Почему выросли котировки
Бумаги «Норникеля» подорожали на 108% за последние полтора года. Помешать им не сумела даже пандемия. Котировки быстро восстановились после 31%-ного обвала февраля-марта и к 20 мая сумели достичь исторического максимума ₽22 952 за акцию.
Рост цен на палладий. «Стремительное восстановление акций «Норильского никеля» (после обвала), как и докризисный рост, во многом связаны с увеличением цен на палладий», — рассказал портфельный управляющий инвестиционной компании QBF Денис Иконников.
Помимо этого, рост котировок до кризиса был вызван повышенным спросом на катализаторы, ограничивающие выбросы в атмосферу в автомобилях с бензиновым двигателем. При производстве таких катализаторов используется палладий. На них приходится порядка 70% мирового спроса на палладий, пояснил эксперт.
Дивиденды. В последние годы производитель выплачивает акционерам щедрые дивиденды. Благодаря им акции «Норникеля» пользуются большой популярностью среди инвесторов. По итогам 2019 года дивидендная доходность бумаг «Норникеля» достигла максимума в 13,4%, а общий размер дивидендов составил ₽2045,22 на акцию. Отчасти по этой причине акции быстро отскочили вверх после обвала в феврале-марте текущего года.
Стабильный рост показателей. На фоне роста цен на палладий, никель и платину выручка компании за три последних года увеличилась на 64%. По итогам 2019 года она составила рекордные ₽877,8 млрд ($13,56 млрд), что на 16% больше, чем годом ранее.
EBITDA в 2019 году выросла на 27%, а рентабельность EBITDA достигла 58,9%, что является очень высоким показателем при 20,3% в среднем по сектору.
Что ожидает компанию в 2020 году
В текущем году «Норникель» столкнулся сразу с двумя трудностями. С одной стороны, эпидемия COVID-19 привела к резкому ухудшению конъюнктуры рынков цветных металлов и возникновению избытка предложения.
С другой стороны, в прошлом году компания начала масштабный цикл инвестиционных проектов, требующих значительных ресурсов, пишет аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Василий Сучков.
«На этом фоне мы ожидаем ухудшения финансовых показателей в ближайшие годы», — сказал эксперт.
Избыток предложения никеля и платины негативен для компании, так как не позволяет ценам на эти металлы расти. Никель с апреля торгуется в диапазоне около ₽11 800–12 500 за тонну. Цены на платину с марта тоже находятся в боковом диапазоне, несмотря на попытку в середине мая прорваться вверх.
Рост капитальных затрат. «Норникель» планирует резко увеличить капитальные затраты в 2020–2025 годах.
В ноябре прошлого года компания представила новую стратегию. Один из ее проектов — «Южный кластер» — предусматривает освоение запасов северной части месторождения «Норильск-1». Кроме того «Норникель» планирует расширить Талнахскую обогатительную фабрику и нарастить добычу руды на Таймырском полуострове.
Долговая нагрузка. Из-за увеличения капзатрат объем дивидендных выплат в 2020–2022 годах превысит свободный денежный поток в 1,5 раза, подсчитал Василий Сучков.
Что поддержит акции «Норникеля»
Дефицит палладия. Несмотря на падение спроса на металлы из-за пандемии COVID-19, эксперты ожидают образования дефицита платины и палладия в текущем году.
Из-за усиления пандемии COVID-19 рухнули продажи автомобилей и ювелирных изделий — двух ключевых секторов металлов платиновой группы (PGM), пишут аналитики Bank of America. Однако еще большее влияние самоизоляция оказала на горнодобывающую промышленность Южной Африки, которая производит соответственно 78% и 36% всей платины и палладия в мире.
Сейчас горнодобывающим компаниям в ЮАР разрешено использовать только половину от всего количества рабочих, обычно работающих на шахтах. Это говорит о том, что добыча в стране резко сократится в текущем году.
В то время как спрос на палладий в 2020 году снизится на 2,9%, предложение упадет еще больше — на 5,3%. В результате дефицит составит 1,5 млн унций, прогнозируют в Bank of America. В отношении платины эксперты прогнозируют дефицит в 323 тыс. унций.
Дивиденды. Несмотря на ожидаемое падение EBITDA и рост чистого долга, «Норникель» в 2020–2021 годах продолжит выплачивать дивиденды в размере 60% от EBITDA, полагает Василий Сучков. Согласно оценке эксперта, в текущем году компания в совокупности выплатит акционерам ₽1980 на акцию, в 2021 году — ₽1776 на акцию.
При определении размера дивидендов компания использует специальный нормализованный мультипликатор чистый долг/EBITDA. При его расчете из чистого долга вычитаются полугодовые дивиденды и депозиты со сроком погашения свыше 90 дней. По итогам 2019 года показатель составил 0,6х.
Новые источники дохода. Долгосрочные инвесторы смогут заработать на бумагах «Норникеля» благодаря росту производства гибридных автомобилей и электромобилей, полагают аналитики «Атона». Кроме того, «Норникель» может расширить свое присутствие в аккумуляторной промышленности. Сейчас в мире растет спрос на более эффективные источники энергии, которые можно получить с помощью катодов с высоким содержанием никеля.
Куда двинутся акции компании
Аналитики Bank of America 29 мая повысили прогноз по акциям «Норникеля» с ₽26,6 тыс. до ₽28,8 тыс. ($40 за ADR) с рекомендацией покупать. В банке ожидают, что бумаги будут дорожать благодаря росту доходов «Норникеля» и более привлекательным дивидендам, чем у мировых аналогов.
Рублевая выручка производителя вырастет на фоне ослабления рубля на 13% с начала года и восстановления цен на палладий, считает Денис Иконников из QBF.
«В текущем году прогнозы (по акциям) умеренно-позитивные, основной фактор влияния — это спрос, который восстанавливается после первого квартала текущего года, — говорит аналитик Exante Сергей Красиков. — Даже если будут снижения, то незначительные, по крайней мере, если не подтвердятся повторные заражения COVID-19. В противном случае цена бумаг последует вслед за российским индексом».
«Нам нравится инвестиционный профиль компании, но на этих уровнях акции уже не стоят дешево. Главный риск для компании — падение конечного спроса в третьем квартале, а также возобновление конфликта между США и Китаем», — объяснил прогноз старший аналитик по металлургическому сектору «Атона» Андрей Лобазов.
На долю Китая приходится почти половина глобального спроса на цветные металлы, а также это крупнейший автомобильный рынок (где используется палладий), добавил он.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе
Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее