Почему акции мегафона не торгуются на бирже
Глава «МегаФона» не исключил возвращения компании на биржу
В финансовом плане «МегаФона» на 2021–2023 годы заложена гипотетическая возможность возвращение на биржу, заявил в интервью РБК гендиректор «МегаФона» Хачатур Помбухчан.
«Если в какой-то момент поймем, что мы как оператор готовы к этому шагу, будем его обсуждать. Каких-то противопоказаний нет» — сообщил он в ответ на вопрос, рассматривает ли компания возможность возвращения на биржу.
В 2012 году «МегаФон» провел IPO на Лондонской фондовой бирже, бумаги оператора также торговались на Московской бирже. Но в 2018 году совет директоров компании принял решение об аннулировании листинга. «Сохранение статуса публичной компании не является приоритетной стратегической задачей», — объяснялось в сообщении компании. Выкуп акций проводила Megafon Investments Limited (100-процентная «дочка» «МегаФона»).
Компания получила заявки на продажу от владельцев 57,03 млн обыкновенных акций и 58,29 млн GDR (18,6% «МегаФона») на общую сумму 76 млрд руб. В начале 2019 года в рамках обязательной оферты акционерам «дочка» «МегаФона» «МегаФон-Финанс» также выкупила около 126,25 млн своих обыкновенных акций (20,36%) за 83,3 млрд руб. Основным продавцом акций стал Газпромбанк, владевший 117,58 млн акций, или 18,96% «МегаФона».
Необходимость делистинга в топ-менеджменте «МегаФона» объясняли меняющейся стратегией на телекоммуникационном рынке. «С 2012 года, когда мы вышли на биржу, ситуация сильно изменилась. Сейчас время других стратегий, классические модели телекома перестают работать. Необходимо искать новую операционную модель. Но правила лиcтинга, время, усилия и внимание, которые менеджмент тратит для его поддержания, ограничивали нужную для трансформации бизнеса гибкость», — говорил Геворк Вермишян, на тот момент — исполнительный директор оператора. Он также говорил, что дальнейшее развитие компании может предусматривать расширение партнерства с госструктурами, проведение сделок с более высоким уровнем риска, инвестиции в инфраструктуру с более низким уровнем возврата на капитал, увеличение долговой нагрузки.
Кроме того, «МегаФон» намеревался аккумулировать денежные средства, а не распределять их в виде дивидендов. При этом Вермишян не исключал, что компания может вернуться на биржу, но уже «совсем другой».
Эксперты называли в числе причин также риски, связанные с санкциями. По словам Хачатура Помбухчана, задачи делистинга были выполнены: «Те синергии, которые компания планировала получить, она получила».
МегаФон» окончательно ушел с Московской биржи
«МегаФон» окончательно ушел с Московской биржи
«МегаФон» ушел с Московской биржи. Дочерняя компания оператора выкупила у оставшихся инвесторов 0,8% акций. Цена выкупа составила ₽659,26 за бумагу. Теперь акции компании больше нельзя купить ни на одной бирже в мире
Сотовый оператор «МегаФон» выкупил все оставшиеся на Московской бирже акции. За это он заплатил инвесторам по ₽659,26 за бумагу. В финансовом мире такой процесс называется делистингом. Он означает, что акции компании больше нельзя купить ни на одной бирже в мире.
Ценные бумаги «МегаФона» торговались на бирже с 2011 года. За это время оператор платил высокие дивиденды. В 2013–2016 годах доходность составляла около 10%.
В 2016 году у компании начались трудности: капитализация снизилась, а акции исключили из биржевого индекса MSCI Russia. Крупные инвесторы начали продавать свои доли в компании.
После неудачных попыток вернуться в индекс сотовый оператор решил уйти сначала с Лондонской биржи. Для этого «МегаФон» взял в долг ₽61 млрд у крупных банков. Таким образом, компания окончательно лишилась возможности платить дивиденды.
В марте 2019 года «МегаФон» провел обязательный выкуп своих акций и довел свою долю до 99,2%. 3 июня 2019 года торги акциями «МегаФона» прекратились и на Московской бирже.
«Несмотря на то что сегодня завершился выкуп акций в свободном обращении, мы хотели бы поблагодарить инвестиционное сообщество за доверие и поддержку, оказанные с момента IPO в 2012 году» — прокомментировал прошедший делистинг генеральный директор «МегаФона» Геворк Вермишян.
Без связи с инвестором. «Мегафон» уходит с Лондонской биржи и выкупает акции
Один из крупнейших российских операторов связи «Мегафон» намерен уйти с рынка акций. На совете директоров 15 июля телеком-гигант принял решение о делистинге с Лондонской фондовой биржи, где обращаются его глобальные депозитарные расписки (GDR), сообщается в пресс-релизе на сайте оператора.
«Мегафон» подчеркнул, что, оценив преимущества, которые дает ему статус публичной компании, он пришел к выводу о нецелесообразности его сохранения. Также телеком-компания одобрила программу выкупа собственных обыкновенных акций, обращающихся на Московской бирже. Решение о делистинге с российской торговой площадки оператор пока не принял.
Оферта будет сделана всем акционерам «Мегафона», кроме USM Holdings (владеет 56,32% оператора), Газпромбанка (18,79%) и Megafon Investments (3,92%). После завершения выкупа акции «Мегафона» будут понижены с первого до третьего уровня листинга на Московской бирже, отмечается в сообщении оператора. Это связано с требованиями к коэффициенту freefloat (доле акций в свободном обращении), предъявляемым российской площадкой. По состоянию на 16 июля этот показатель у «Мегафона» составлял 21%.
Конец биржевой истории
Директор по телекоммуникациям и финансовым институтам Prosperity Capital Management Александр Васюк предположил, что решение «Мегафона» о выкупе и делистинге вероятнее всего обусловлено желанием избавиться от миноритарных акционеров. «Это упростит проведение сделок и позволит реализовывать их без согласования с миноритариями. Также, возможно, что внутри компании задумана какая-то реструктуризация бизнеса, слияние связанных или аффилированных компаний», — говорит финансист.
В материалах телеком-компании подчеркивается, что приоритетной задачей для «Мегафона» является «занятие лидирующих позиций в создании цифровой экосистемы в России», что требует от оператора пересмотра бизнес-стратегии. «Это может потребовать широкого взаимодействия с государственными корпорациями, совершения сделок с повышенным риском, осуществления инвестиций в инфраструктуру с меньшей доходностью, более высокий уровень заимствований и использования имеющихся денежных средств на достижение указанных целей, а не на выплату дивидендов», — перечисляется в пресс-релизе.
Начальник управления по работе с клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Сергей Королев, в свою очередь, допустил, что решение о делистинге может быть связно с желанием «Мегафона» обезопасить акционеров от возможности ухудшения геополитической ситуации и усиления санкций. Кроме того, компания не хочет брать на себя специфические риски, присущие сектору телекоммуникаций. «Этот сектор сейчас вряд ли интересен инвесторам, так как из-за «закона Яровой» на компании усиливается нагрузка, и в ближайшие несколько лет рассчитывать на его рост не стоит. Финансовые показатели компаний сектора ухудшаются, котировки падают», — объясняет Королев.
Что делать акционерам
Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, впрочем, убежден в низкой привлекательности оферты «Мегафона» для миноритарных акционеров. «Мы расцениваем предложение «Мегафона» как невыгодное. Хоть компания и предлагает премию в 20,3% к акциям (если сравнивать цену выкупа и стоимость бумаг в пятницу на закрытии торгов), «Мегафон» совершает действия, которые не соответствуют высоким корпоративным практикам», — говорит он. По словам эксперта, топ-менеджмент компании и ее акционеры совершили ряд действий, которые привели к снижению капитализации «Мегафона».
«Во-первых, произошла смена акционеров, в результате которой в компании стало всего два независимых директора, что не соответствует уровню листинга «Мегафона» на Мосбирже. Во-вторых, «Мегафон» в декабре отказался от выплаты дивидендов. Тогда акции на Московской бирже торговались у отметки 591 рубль — это выше текущих значений даже с учетом премии выкупа. В-третьих, совместное предприятие МФТ, которое «Мегафон» создал с партнерами, — структура достаточно непрозрачная. Эта компания не имела капитала для развития, странно была структурирована, в итоге стоимости для акционеров она не прибавляла», — перечислил Нигматуллин.
Сейчас бумаги «Мегафона» могут представлять только краткосрочный интерес для спекулянтов, считает Сергей Королев. «Тем, кто успел зайти в акции «Мегафона» утром в понедельник, повезло, «в короткую» можно сыграть, но долгосрочным инвесторам эти бумаги более не интересны», — говорит он.
Аналогичной точки зрения придерживается и Александр Васюк: «Выкуп акций — вполне адекватное предложение для инвесторов, дающее небольшую премию к рыночной цене, доходность около 4%. Учитывая транзакционные издержки, доходность будет чуть меньше. Тем не менее для миноритарных акционеров акции «Мегафона» более интереса не представляют».
У миноритариев сейчас есть только две опции: продать бумаги или же продолжать их держать, отмечает Тимур Нигматуллин. «В первом случае большинство инвесторов скорее всего зафиксируют убыток, если они покупали акции «Мегафон» в начале и середине тренда по понижению его капитализации. Во втором случае бумаги будут переведены из Лондонской биржи на Московскую, и это ничего хорошего инвесторам не сулит. Цена акций, судя по всему, будет только уменьшаться, к тому же такой ход будет неудобен иностранным инвесторам, для которых доступ к Мосбирже осложнен», — объясняет аналитик.
Также он напомнил, что сворачивание программы расписок «Мегафона» и вовсе может не состояться. «Нужно обратить внимание на то, что в предложении «Мегафона» говорится, что если предложение миноритариев о выкупе акций будет небольшим, то закрытия не состоится», — заключил он.
«Мегафон» уходит с биржи, а акции растут
15 июля руководители «Мегафона» решили, что компании нет смысла быть публичной — нужно уйти с биржи. А с утра акции «Мегафона» взяли и выросли на 16%. Объясняю, в чем дело.
Почему акции выросли
Как на этом заработать
Помните: «Мегафон» добровольно предлагает выкупить акции — решение о продаже зависит от вас. Для этого нужно подать заявление о выкупе акций — через брокера или отправить письмом на адрес. Если хотите послать заявление письмом — скачайте заявление с сайта дочерней компании «Мегафона». Можно подать заявление через брокера, но сначала проверьте тарифный план. Брокер может взять комиссию и съесть всю вашу прибыль. Компания будет выкупать акции до 22 августа.
Почему компания уходит с биржи
Операторы связи растут медленно — точек кратного роста нет. «Мегафон» заявил, что для решения проблемы они хотят работать с госкорпорациями, покупать доли в рисковых активах и «инвестировать в инфраструктуру с меньшей доходностью». На дивиденды денег не хватит. Смысла держать акции «Мегафона» нет.
Частные инвесторы должны продать все акции «Мегафона», чтобы компания ушла с биржи. Для компании это плюс: не нужно отчитываться перед инвесторами, тратить время на пресс-конференции и объяснять, во что инвестирует компания.
Что дальше
Сначала «Мегафон» уйдет с Лондонской биржи. Руководство говорит, что уходить с Мосбиржи труднее: много расходов. Поэтому «Мегафон» хочет выкупить 128 млн акций, а не все 130 млн. Этот вопрос будут обсуждать после 22 августа. Теперь покупка акций «Мегафона» — это, по сути, спекуляция: рост цены будет зависеть от программы выкупа акций, а не от показателей бизнеса.
«МегаФон» окончательно ушел с Московской биржи
После неудачных попыток вернуться в индекс сотовый оператор решил уйти сначала с Лондонской биржи. Для этого «МегаФон» взял в долг ₽61 млрд у крупных банков. Таким образом, компания окончательно лишилась возможности платить дивиденды.
В марте 2019 года «МегаФон» провел обязательный выкуп своих акций и довел свою долю до 99,2%. 3 июня 2019 года торги акциями «МегаФона» прекратились и на Московской бирже.
«Несмотря на то что сегодня завершился выкуп акций в свободном обращении, мы хотели бы поблагодарить инвестиционное сообщество за доверие и поддержку, оказанные с момента IPO в 2012 году» — прокомментировал прошедший делистинг генеральный директор «МегаФона» Геворк Вермишян.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее