Татнефть привилегированные акции квартальный отчет
Татнефть отчиталась за III квартал. Какие могут быть дивиденды
Татнефть опубликовала финансовые результаты по РСБУ за III квартал и 9 месяцев 2021 г.
Выручка III квартале увеличилась на 88% г/г до 262,7 млрд руб. на фоне роста цен на нефть.
Валовая прибыль в III квартале увеличилась на 35% до 71,7 млрд руб.
Чистая прибыль в III квартале составила 46,3 млрд руб. (+59% г/г).
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Татнефти по РСБУ важны, так как от чистой прибыли по российским стандартам зависят дивиденды. По итогам I полугодия 2021 г. компания выплатила в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли по РСБУ. Если ориентироваться на этот коэффициент, то за III квартал акционеры «заработали» 10 руб. на акцию потенциальных дивидендов.
Нужно отметить, что сейчас нет никакой конкретики по дивидендам Татнефти. Неясно, на какой payout ratio будет ориентироваться компания, так как ранее распределялось 100% от чистой прибыли по РСБУ. Также нет понимания, будут ли дивиденды за 9 месяцев 2021 г. — на текущий момент совет директоров для рассмотрения данного вопроса не созывался. При этом в случае отказа от выплат за 9 месяцев, высока вероятность, что сумма будет просто будет выплачена позже, в рамках дивидендов по итогам 2021 г.
В то же время можно сказать, что негативный сценарий по дивидендам (50% коэффициент или отказ от выплат за 9 месяцев) уже во многом должен быть заложен в цену акций Татнефти, которые выглядят хуже рынка в 2021 г. Поэтому даже при таком исходе реакция бумаг может быть сдержанной.
Среднесрочные ожидания по бумаге позитивные. В условиях сохраняющихся высоких цен на нефть бумаги выглядят привлекательно из-за сильного отставания от представителей сектора».
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Рынок США. Технологичные бумаги провалились
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Татнефть отчиталась за III квартал. Неплохо благодаря высоким ценам
Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 г.
— Выручка: 323,8 млрд руб. (+4,1% кв/кв)
— EBITDA: 74,8 млрд руб. (-1,5% кв/кв)
— Чистая прибыль: 52,1 млрд руб. (+7% кв/кв)
— Свободный денежный поток: 54,3 млрд руб. (рост в 2 раза кв/кв)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Татнефти по итогам III квартала можно назвать умеренно позитивными. Компания выигрывает от высоких цен на нефть и восстановления добычи в рамках соглашения ОПЕК+. Тем не менее в III квартале операционная рентабельность была под давлением из-за роста издержек в том числе по налоговым отчислениям, SG&A. Чистая прибыль улучшилась относительно предыдущего квартала благодаря позитивным курсовым разницам.
Отчет в моменте вряд ли окажет существенное влияние на динамику акций Татнефти, так как куда большее значение сейчас имеют настроения на рынках. При текущих ценах на нефть ожидания по акциям Татнефти позитивные».
Подробнее
В III квартале 2021 г. выручка от реализации нефти (до вычета экспортной пошлины) составила 164,8 млрд руб., что выше на 10,7% по сравнению со II кварталом 2021 г. и связано с более высокими ценами, а также более высокими объемами реализации нефти.
Показатель EBITDA в III квартале составил 74,8 млрд руб., снизившись на 1,5% кв/кв на фоне ухудшения операционной маржинальности. Рентабельность по EBITDA составила 23% против 24,3% кварталом ранее.
Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, в III квартале 2021 г. увеличилась на 7,0% по сравнению со II кварталом 2021 г. до уровня 52,1 млн руб. Это произошло в основном из-за увеличения объемов продаж сырой нефти и увеличения цен на нефть и нефтепродукты.
Свободный денежный поток Татнефти в III квартале составил 54,3 млрд руб., что в 2 раза выше уровня II квартала 2021 г.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Рынок США. Технологичные бумаги провалились
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Татнефть отчиталась за II квартал. Рентабельность под давлением налогов
Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021 г.
— Выручка: 311,1 млрд руб. (+19,5% кв/кв)
— EBITDA: 75,6 млрд руб. (+14,8% кв/кв)
— Чистая прибыль: 48,6 млрд руб. (+11,6% кв/кв)
— Свободный денежный поток: 27,5 млрд руб. (-14,1% кв/кв)
— Чистый долг: 6,6 млрд руб. (-26,6 млрд руб. в I квартале 2021 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Татнефть немного не дотянула до консенсус прогноза аналитиков по чистой прибыли, но в остальном отчет можно назвать умеренно позитивным. Динамика выручки была поддержана ростом цен на нефть в рублях, а также возросшими объемами продаж. При этом маржинальность нефтяной компании сдерживалась сильным ростом НДПИ — в 5,7 раза г/г при росте выручки лишь в 2,3 раза. Это связано с отменой льгот на добычу сверхвязкой нефти, которые среди российских нефтяников наиболее чувствительны для Татнефти.
Влияние отчета на акции, вероятно, будет сдержанным. Куда большее значение в кейсе компании занимает дивидендный вопрос. Вчера стало известно, что совет директоров рекомендовал выплаты в размере 50% от чистой прибыли по РСБУ по итогам I полугодия. На этом бумаги обвалились, так как у участников рынка были ожидания по возврату Татнефти к распределению 100% прибыли.
Учитывая давление на маржинальность компании со стороны налогов, а также снижение коэффициента дивидендных выплат, от акций Татнефти сложно ожидать опережающего рынок движения. Среднесрочные ожидания преимущественно нейтральные».
Подробнее
Выручка Татнефти во II квартале составила 311,1 млрд руб., увеличившись на 19,5% кв/кв на фоне более высоких цен на нефть, а также увеличения объемов продаж.
Показатель EBITDA за II квартал составил 75,6 млрд руб., что на 14,8% выше уровня I квартала 2021 г. благодаря росту выручки. Отставание по темпам роста связано с сильным ростом расходов по НДПИ во II квартале.
Чистая прибыль Татнефти за II квартал достигла 48,6 млрд руб., увеличившись на 11,6% кв/кв.
Свободный денежный поток компании во II квартале снизился на 14,1% кв/кв до 27,5 млрд руб., отражая рост капитальных затрат на 43,2% кв/кв.
Чистый долг на конец периода составил 6,6 млрд руб. (-26,6 млрд руб. в I квартале 2021 г.). Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 0,03х.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Рынок США. Технологичные бумаги провалились
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Отчет «Татнефти» за 2 кв. 2021 г. нейтрален с точки зрения влияния на дальнейшую динамику акций
Комментарий «Открытие Research»
Дивиденды
Динамика акций
Консенсус-оценка рынка
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации».
АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.
Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.
Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».
Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».
Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.
Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.
Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.
«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.
Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.
Сильный отчет Татнефти и падение котировок. Все дело в дивидендах
Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2020 г.
На открытии торгов акции Татнефти выглядят хуже рынка, теряя 1,2% по обыкновенным акциям и 1% по привилегированным.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
Сгладить позитивный эффект отчета на динамику котировок могли стать новости о том, что дивидендов за 9 месяцев 2020 г. может не быть. СМИ со ссылкой на аналитиков «Ренессанс капитала» сообщают, что промежуточные дивиденды могут быть не выплачены, так как совет директоров не принял никаких касающихся их решений. Это спровоцировало снижение акций в пятницу, а сегодня котировки продолжили отыгрывать драйвер.
Дивиденды остаются одним из наиболее важных моментов в инвесткейсе Татнефти. В 2019 г. компания выплачивала промежуточные дивиденды за 9 месяцев, в текущем году решений по выплатам за 9 месяцев 2020 г. пока нет. Исходя из представленных результатов, акционеры могли бы претендовать на 12,6 руб. на акцию. Прецеденты по невыплате ожидавшихся дивидендов ранее были — по итогам 2019 г. компания отказалась от распределения прибыли по обыкновенным бумагам, а по «префам» был выплачен прописанный в уставе 1 руб. Поэтому сообщения о возможности невыплаты промежуточных дивидендов воспринимаются участниками рынка болезненно.
Тем не менее окончательные выводы пока делать рано. Возможно, промежуточных дивидендов действительно не будет, но компания распределит всю прибыль по итогам 2020 г. Ясность в дивидендном вопросе должна появиться на конференц-коле Татнефти, который пройдет 3 декабря. До тех пор котировки могут находиться в подвешенном состоянии».
Подробнее
Консолидированная выручка за III квартал 2020 г. составила 187,4 млрд руб., по сравнению с 136,3 млрд руб. за II квартал 2020 г. Консолидированная выручка за 9 месяцев 2020 г. составила 521,9 млрд руб., по сравнению с 691,4 млрд руб. за 9 месяцев 2019 г.
Чистая прибыль акционеров в III квартале 2020 г. составила 35,7 млрд руб., по сравнению с 17,6 млрд руб. чистой прибыли, полученной во II квартале 2020 г. Чистая прибыль акционеров за 9 месяцев 2020 г. составила 78,6 млрд руб., по сравнению с 172,7 млрд руб. чистой прибыли, полученной за 9 месяцев 2019 г.
Показатель EBITDA за III квартал 2020 г. составил 58,4 млрд руб., по сравнению с 34,3 млрд руб. за II квартал 2020 г. Показатель EBITDA за 9 месяцев 2020 г. составил 130,4 млрд руб., по сравнению с 248,1 млрд руб. за 9 месяцев 2019 г.
Свободный денежный поток в III квартале составил 23,3 млрд руб. (-7,8 млрд руб. во II квартале 2020 г.) Свободный денежный поток за 9 месяцев составил 64,4 млрд руб., что на 89,2% ниже уровня 9 месяцев 2019 г.
Чистый долг на конец I полугодия составил 1,2 млрд руб. (24,7 млрд руб. во II квартале 2020 г.) Отношение чистый долг/EBITDA опустилось до 0,01х против 0,12х кварталом ранее.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Рынок США. Технологичные бумаги провалились
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.