Стратегии при торговле акциями

7 стратегий продажи акций с прибылью

Существует огромное количество статей, видео, курсов о том, как покупать акции. Однако для большинства, самый стрессовый, это не момент покупки – а момент продажи.

Меня зовут Леонид Кофман, я частный инвестор и автор статей на РБК, Investing, «Т—Ж». Как любой инвестор я периодически продаю акции и недавно осознал, что процесс продажи куда сложнее и неоднозначнее покупки. Тут в нас борется страх и жадность «А вдруг я сейчас продам, а она продолжит расти дальше?» т.е. включаются эмоции вместо здравого смысла, а значит велика вероятность принятия неверного решения. Давайте разберемся, как системно подходить к процессу продажи акций, чтобы эмоции не влияли на наши решения.

В конце августа в Джексон Хоуле пройдет слет крупнейших банкиров и представителей ФРС. С очень высокой вероятностью там мы услышим заявления об ужесточении кредитно-денежной политики, что неизбежно приведет к коррекции на рынках. Другими словами, у нас с вами есть еще несколько недель, чтобы пересмотреть свои портфели и решить, от каких активов пора избавиться.

Опишу стратегии продажи акций, с которыми сталкивался сам, чтобы вы могли для каждой бумаги в своем портфеле прописать подобную стратегию. Сразу оговорюсь, в статье я описываю ситуации фиксации прибыли т.е. когда мы подаем дороже, чем купили. Ситуации фиксации убытков тут не рассматриваю – об этом будет другая статья.

Стратегии продажи:

1. При достижении таргета

2. При превышении мультипликатора P/E разумных величин

3. При ребалансировке портфеля

4. При получении сверхприбыли

5. При появлении серьезных фундаментальных рисков для компании

6. Непропорциональный уровень долга у компании

7. При достижении горизонта инвестирования

Продажа при достижении таргета

Это самый простой и поддающийся автоматизации способ. Заключается он в том, что уже в момент покупки мы решаем для себя при какой цене продадим и сразу же на этот уровень ставим тейк-профит. Целевая цена чаще всего выставляется исходя из технического анализа графика – например при перехае исторического максимума ну и конечно исходя из вашего желания и степени жадности.

При превышении мультипликатора P/E разумных величин

«Разумность» конечно вещь относительная, но с мой точки зрения P/E больше 20 для компаний стоимости и больше 40 для компаний роста это уже критерий продажи. P/E каждой отдельной компании я сравниваю с отраслью на сайте Investing.com. Например, как выглядит сравнение P/E для компании NVIDIA:

95 против 79 по отрасли. В целом превышение не критичное, но само по себе значение P/E равное 95 лично для меня слишком высокое. Оно показывает, что деньги инвестированные в NVIDIA отобьются через 95 лет. Очевидно, что акции сильно перекуплены, хотя компания сама по себе хороша.

При ребалансировке портфеля

Ребалансировка это процесс, когда мы продаем те акции в портфеле, которые вросли слишком сильно и их процентный объем превышает установленные нами границы. Например, сильные компании я держу в портфеле не больше 5%. Пример такой компании – Microsoft. Раз в квартал я делаю ребалансировку портфеля (некоторые делают ее раз в полгода – год). Если я вижу, что за счет роста цены, акций Microsoft у меня в портфеле оказалось больше 5% — я просто продаю столько акций, чтобы пропорция вернулась обратно к 5%.

Это мой любимый способ фиксации прибыли. Работает редко но метко. Суть его в том, что при достижении прибыли 100%, я продаю половину акций, тем самым возвращая себе все инвестированные в компанию деньги. Остальная половина, по сути, становится бесплатной для меня. Держать ее можно сколько угодно времени и фиксировать прибыль можно так же в любой момент. Особенно полезно это делать в моменты коррекции т.к. продав «бесплатный актив», мы получаем деньги для покупки подешевевших других активов.

Стратегию я успешно реализовываю в 2021м по тем бумагам, которые были куплены на лоях в 2020м году. В частности, это акции компаний Simon Property Group (SPG) и Halliburton (HAL).

Акции первой я купил по 65,27$ в августе 2020го, продал по 130,54$ в июне 2021г.

Акции Halliburton были куплены по 11,16$ в мае 2020го. Проданы в мае 2021го по 22,8$.

Возможно в будущем так же представится подобная возможность.

Эта стратегия требует определенного рода дисциплины. Потому что получил 100% доходности сразу же появится соблазн подождать еще немного и заработать 110, 120, 200%. Бейте себя по рукам и фиксируйте доходность!

При появлении серьезных фундаментальных рисков для компании

Под фундаментальными рисками я подразумеваю, например, принятие законов, ограничивающих деятельность компании. Скажем для табачных компаний это ограничения мест курения, снижения уровня смол и т.п. Для нефтяников – запрос на шельфовое бурение или ужесточение экологических норм.

Фундаментанальным риском для акций может быть допэмиссия, как случилось с Аэрофлотом, или для дивидендных аристократов отмена или срезание дивидендов как у At&t.

Так же серьезным риском считаю судебные процессы со стороны государства, в первую очередь от антимонопольных ведомств. Для таких стран как Китай или Россия, любой накат со стороны государства, для меня сигнал насторожиться, потому что из-за несбалансированности ветвей власти давление может оказаться фатальным для компании (банкротство, национализация, разделение компании).

Непропорциональный уровень долга компании

На сегодняшний день, когда инвесторы находятся в ожидании роста ставки в США, контроль за уровнем долга компаний, находящихся в портфеле считаю ключевым моментом. Рост ставки приведет к росту стоимости новых кредитов и перекредитовываться компаниям станет дороже. Это приведет к снижению эффективности, а в ряде случаем даже к банкротствам компаний (речь про т.н. компании зомби).

Поэтому если в вашем портфеле есть компании, у которых из года в год растет долговая нагрузка, особенно если при этом они еще и платят высокие дивиденды (коэффициент Divident Payout Ratio больше 30%), я бы подумал о продажи таких акций и замене их на акции компании с умеренной долговой нагрузкой.

При достижении горизонта инвестирования

В своем спекулятивном портфеле по каждой бумаге я прописывают таргет и горизонт планирования. Эти два параметра помогают мне вовремя балансировать портфель. Если мы подошли к ранее заданному горизонту, а акция не дошла до таргета и даже не стремиться к нему – надо продавать. Мой свежий мой пример – акции компании Xerox.

Акции были мной куплены в сентябре 2020года в расчете на достижения допандемического уровня. По сравнению с рынком, акции Xerox за это время показал динамику хуже, поэтому было принято решение о фиксации прибыли.

Ключевой момент – это стратегия относится только к спекуляциям. Если вы придерживаетесь по данной бумаге инвестиционной стратегии, то надо посмотреть на фундаментал компании и понять что сдерживает рост, а разобравшись возможно вы увеличите горизонт планирования и не станете пока продавать.

Подводя итог

Покупая акцию той или иной компании, сразу продумайте стратегию выхода из нее. Чтобы не забыть и не поменять решение, ведите дневник инвестора – можно в обычном экселевском документе или в Google Docs, как это делаю я. И помните, портфель, это не статичная конструкция, он требует периодического вашего внимания, ребалансировки и фиксации прибыли.

Еще больше полезных материалов об инвестировании вы найдете в моем Телеграм-канале «Инвестиции Шаг За Шагом».

Источник

Финансовые рынки с Артемом Яськив

Авторский блог Артём Яськив (smart4trader) об инвестициях, трейдинге, спекуляциях на финансовых рынках. Реальный опыт торговли с 2006г. Обучающие материалы для финансовой грамотности. Консультации по торговле на бирже по авторскому методу. Обучение трейдингу по авторскому методу.

Поиск по этому блогу

26 стратегий на фондовом рынке, которые лучше, чем BUY & HOLD

2. Эффект дня недели

Эффект дня недели также известен как эффект понедельника или эффект выходных и он описывает тенденцию к ухудшению показателей акций в понедельник, чем в другие дни недели, особенно в пятницу. Эта аномалия была описана в нескольких академических исследованиях и проанализирована на разных международных рынках, но это одна из тех аномалий, которую трудно рационализировать.Одно из возможных объяснений состоит в том, что инвесторы становятся более оптимистичными с приближением выходных и более пессимистичными по понедельникам. Однако это также может быть случай HARKing (выдвижение гипотез после того, как результаты известны), чего следует избегать. Некоторые ученые (такие как Лаконишок ) связывают эффект выходных с аномалией эффекта начала месяца. Другие предполагают, что на выходных появится больше плохих новостей и все больше компаний сообщат об отрицательной прибыли после закрытия торгов в пятницу. Возможно, другое объяснение заключается в том, что все больше продавцов на короткие позиции закрывают свои позиции по пятницам и восстанавливают их по понедельникам, чтобы избежать любого риска роста в выходные, когда рынки закрыты. Однако, поскольку я расскажу больше об этом ближе к концу этого поста, есть также некоторые (например, Салливан ), которые предполагают, что аномалия не является значительной и вероятно является результатом интеллектуального анализа данных.

На следующем графике школы бизнеса Стерна вы можете увидеть, как понедельник обеспечил чистую отрицательную доходность акций в период с 1927 по 2001 год:

При формировании торговых стратегий / портфелей вы должны знать теорию о том, что акции имеют тенденцию падать в понедельник по сравнению с другими днями недели. Вы можете использовать эту информацию, чтобы отфильтровать сделки и разработать торговые правила на основе этих дней недели.

3. Эффект поворота месяца

Вы можете купить фьючерсы на фондовые индексы или корзины акций в конце торгов перед выходным на рынке. Затем вы можете выйти при закрытии торгов на следующий полный день торгов, чтобы зафиксировать прибыль от праздничного эффекта.

5. Эффект времени суток

Источник

Стратегии инвестирования в акции 2021 с примерами

Несмотря на то, что я уже несколько лет весьма успешно вкладываю деньги в акции эта тема в блоге раскрыта слабо. Решил это исправить, поэтому запускаю цикл статей о том, как заработать на акциях. Сегодня разберем проверенные стратегии инвестирования в акции, плюсы и минусы каждой из них. Также поделюсь опытом, какие из них прошли испытание на российском рынке акций, а какие нет.

Стратегии покупки акций

1. Инвестирование в титанов

Данная стратегия инвестирования подразумевает вложение денег в акции ТОП 10 компаний с наибольшей капитализацией.

На российском рынке в 2021 году к ним относятся:

За границей их называют голубыми фишками. Среди иностранных компаний к ним можно отнести: Amazon, Microsoft, Alphabet (google), Apple, Facebook, Alibaba.

При этом финансовые показатели компаний особо не анализируются. Акцет идет на то, что компании-титаны уже добились успехов и в перспективе имеют устойчивое направление на увеличение доходности и рост цен на акции.

Преимуществами данной стратегии можно назвать:

Из недостатков следует отметить – рост цен на акции компаний гигантов ниже, чем например, на акции второго эшелона. В связи с этим ждать бешеной прибыли в 100% годовых и выше не стоит.

При инвестировании в акции российских и зарубежных компаний важно выбрать надежного и проверенного брокера с лицензией. От себя могу порекомендовать

2. Стратегия Бенджамина Грэма

Метод Бенджамина Грэма основывается на определении внутренней стоимости компании. Для его реализации требуется, чтобы инвестор провел тщательный всесторонний анализ компании, активы которой он намерен приобрести. Этот анализ включает оценку активов компании, полученных доходов, выплаченных дивидендов и определение адекватности цены акций на этой основе.

В соответствии с таким способом инвестирования, мы должны приобретать акции, только если их цены ниже внутренней стоимости (которая состоит из вышеупомянутых активов, дивидендов и прибыли). Это, в свою очередь, обеспечит относительную безопасность транзакций, так как следует помнить, что каждое инвестиционное решение сопряжено с риском и не даст нам 100% уверенности в успехе.

В свое время по данной методике Грэм инвестировал в акции таких компаний как:

Основными достоинствами стратегии Бенджамина Грэма являются:

Из минусов стоит отметить сложность расчетов. Использование данной модели потребует умения разбираться в отчетности и формулах, а также умения читать отчеты о финансовой деятельности компаний.

Отобрать акции для инвестирования поможет статья “Перспективные акции“

3. Стратегия покупки акций на повышение

Метод Уильяма О’Нила

Отбор акции для покупки по стратегии О’Нила ориентируясь на показатели:

Мы ищем компании, которые в последнем квартале зафиксировали значительную динамику по сравнению с кварталом предыдущего года, по крайней мере, на 20 процентов. Убедитесь, что источник дохода не является разовым событием.

Далее мы смотрим в несколько более широкой перспективе в категорию динамики роста годовой прибыли. Прибыль за последние три года должна продолжать расти, в идеале, в размере более 25 процентов на ежегодно.

Мы ищем что-то новое – продукт, услугу или, возможно, новый годовой пик котировок. Инвесторы обычно боятся покупать акции, которые бьют рекорды, и по его мнению, это является признаком их силы.

По данной стратегии инвестировать следует в компании, которые не выпускают большое количество акций. Максимум должен быть не более 25 миллионов единиц.

Выбранная компания должна вести себя намного сильнее, чем в среднем по рынку, на 80-90 процентов, но не более. Это означает, что доля компании сильнее, чем 80% других.

Три из четырех компаний следуют за основными фондовыми индексами. Поэтому вы должны спросить себя, какова долгосрочная тенденция и избегать инвестирования в нисходящую тенденцию.

Тем не менее, не следует входить в компании, которые долгое время находились в восходящем тренде, поскольку они имеют тенденцию к снижению.
В стратегии инвестирования в акции Уильяма О’Нила нет места для ошибок. Как правило, он продает акции, если они падают более чем на 7% от покупной цены, тем самым минимизируя риска.
Главный недостаток этой модели – очень немногие компании соответствуют таким строгим критериям. По оценкам О’Нила, как правило, только 2 процента акций на рынке США доступны для покупки. Но их хватит с лихвой для успешного заработка.

4. Прямая и обратная стратегия спирали

Суть метода проста – компании, акции которых были на пике популярности 5-7 лет назад имеют свойства совершать прорыв и возвращать свои позиции через определенное время. Из отобранных 20-30 кандидатов отбираются компании с устойчивым, но медленным ростом, но цены на которые просели ввиду снижения ажиотажа.

По обратной модели наоборот акцент делается на организации с плохими рейтингами и дешевыми акциями, но в передовых и перспективных сферах.

При этом их нахождение на рынке должно быть свыше 5 лет, а финансовая отчетность положительной. При позитивном исходе – привлечении инвесторов или публикации успешных результатов – стоимость акции способна вырасти в разы за малый промежуток времени.

Самое главное – быстро продать акции на волне роста и выбрать другие по аналогичной схеме.

Долгосрочные стратегии инвестирования в акции

5. Стратегия Джозефа Пиотровски

Идея стратегии исходит из информации о том, что компании с низкой ценой к балансовой стоимости регулярно обгоняют рынок в течение длительных периодов времени. Используя основные показатели фундаментального анализа Пиотроски создал 9-балльную рейтинговую шкалу, которая позволила ранжировать выбранные компании от лучших, с сильным и улучшающимся фундаментом, до самых слабых, без перспектив развития.

Основой для оценки баллов послужили девять характеристик, определяющих основы компании, и присуждались 1 или 0 баллов за каждую функцию или ее отсутствие. Компания может получить максимум четыре балла за соответствие четырем критериям, связанным с прибыльностью, максимум три балла за соответствие трем критериям, связанным со структурой капитала, и максимум два балла за соответствие двум критериям, связанным с операционной эффективностью. Подробные критерии оценки следующие:

По показателям рентабельности:

Критерии левереджа, ликвидности и источника средств:

Критерии операционной эффективности:

К несомненным плюсам модели Пиотровски относятся:

Из минусов можно отметить:

Стратегия полностью рабочая для рынка акций США с историей. К сожалению, исторические данные за последние 8 лет для европейкого рынка не подтверждают прибыльность стратегии. Возможной причиной можно назвать недостаток остающихся после отсеивания компаний в сравнении с США. Результаты теста на российском рынке акций мне пока не встречались.

Торговые стратегии на акции 2021

6. Модель Гринблатта

Гринблатт считал, что покупать нужно перспективные акции, цены на которые еще не успели вырасти. Иными словами, покупайте только те активы, рыночная цена которых значительно ниже их реальной стоимости. Другими словами – нас интересует только такая ситуация, когда мы можем заплатить 60, 40 или 30 рублей за то, что стоит 100 рублей.
Стратегия реализуется следующим образом:

4.Рассчитывается доходность инвестированного капитала (ROIC) для данной компании как отношение EBIT /чистые основные средства + чистый оборотный капитал.
5. Составить рейтинг компании с наибольшим соотношением прибыльности и рентабельности в процентах.
6. Инвестировать в 20-30 компаний начиная с самого высокого в рейтинге.
7. Через год продайте все и снова создайте рейтинг.
8. Повторите эти действия в течение не менее 3-5 лет.

Следует отметить, что стратегии инвестирования в акции по методу Гринблатта применимы только к американскому рынку акций, к которому мы уже получили доступ. Также для составления рейтинга требуется много часов работы.

Стратегии дивидендных акций

7. Стратегии инвестирования в акции с максимальными дивидендам

Как следует из названия данный способ подразумевает инвестирование в акции с максимально высокими дивидендами. Расчет осуществляется путем деления суммы дохода на стоимость покупки 1 акции.

Таким образом, ищем 5-10 компаний с максимальными показателями дивидендной доходности.

Однако не стоит забывать о том, что перед объявлением о выплатах дивидендов акции компании растут в цене, а после выплаты – падают. Исключение составляют ситуации, когда компания объявила о низких выплатах акционерам, по сравнению с остальными аналогичными периодами. В этом случае курс акции снизится.

8. Дивидендная стратегия «Собаки Доу»

Название произошло от промышленного индекса Доу Джонса, поскольку данная модель инвестирования в долгосрочной перспективе показывала доходность на 50-100% выше по сравнению с акциями из одноименного индекса.

Реализация стратегии «Собаки Доу»

Собаки Доу Джонса на 2020г.

По итогам 2020г. профит по ним был выше. Поэтому стратегия больше подойдет для диверсификации портфеля. Делая на нее основную ставку вы можете не оправдать ожидания.

9. Большая пятерка Хиггинса

Стратегия с говорящим названием дополняет предыдущую модель “собаки Доу Джонса” с тем исключением, что из обобранных по предыдущему способу компаний покупаются акции только 5 менее дорогих.

Этот подход идеален для начинающих и инвесторов с небольшим начальным капиталом.

Из недостатков метода отмечу, что с российскими акциями следует быть более аккуратными. Это связано с тем, что на цены большинства компаний часто влияют внешнеэкономические факторы, которые в нашей стране меняются быстро и неожиданно.

10. Авантюрная стратегия 4 глупца

Изначально стратегия разрабатывалась с целью получения максимальных дивидендов при минимальных рисках.

Как это выглядит в реальности на российском рынке акций:

Из таблицы видно, что акцент сделан на компании с низкой стоимостью акций, такие как МРСК и Энел Россия.

По результатам анализа собираем портфель акции. Сделать это можно 2-мя способами:

Минимальный срок инвестирования 1 год. В конце года анализ повторяется – те акции, которые в список не попали – продаются. Взамен покупаются новые лидеры.

В заключение, прежде чем покупать акции в погоне за высокими дивидендами, важно ответить на два ключевых вопроса:

Если компания ведет высокодоходный бизнес, генерирует много денег и заявляет о своей готовности выплачивать высокие дивиденды ежегодно это хорошо.

Если они являются результатом текущей деятельности, то отлично. Хуже, если высокие дивиденды связаны с разовым случаем, например, продажей части бизнеса.

Поэтому, выбирая стратегию только ради дивидендов, не забывайте, что после выплаты цены на акции компании могут упасть ниже цены покупки. В результате фактически прибыли вы не получите. В связи с этим, рекомендую сочетать дивидендные стратегии инвестирования в акции с техниками, акцентированными на рост их стоимости.

Также советую диверсифицировать риски от вложения в акции другими финансовыми инструментами. Их я подробно расписывал в статье “Куда вложить деньги в 2020 году“. Рекомендую к ознакомлению.

Источник