Акции стоимости (Value Stocks). Что это такое и как использовать?
«Акции роста» и «акции стоимости» – одни из самых популярных терминов на фондовом рынке. Многие упорно спорят, бумаги каких компаний «выгоднее» покупать: растущих стартапов или же недооцененных рынком эмитентов. Однако для начала следует разобраться в самой сути вышеуказанных понятий. Сегодня на повестке акции стоимости (Value Stocks).
Что такое акции стоимости?
Акции стоимости – это существенно недооцененные рынком ценные бумаги, от которых инвесторы ожидают возвращения оценки к «средней». Перечислим основные отличительные черты акций стоимости:
Зачем покупать акции стоимости?
У инвесторов в данный тип ценных бумаг есть несколько оснований для их покупки:
При этом, здесь не все так просто и очевидно. Инвестиции в акции стоимости не всегда могут быть оправданными.
Риски инвестирования в акции стоимости
Следует понимать, что фундаментальная недооценка актива на фондовом рынке может сохраняться сколь угодно долго и далеко не факт, что рынок в итоге переоценит ранее никому не интересный актив. Для этого нужен явный триггер, которого порой рыночные игроки ждут годами.
Кроме того, недооценка в сравнении с аналогами крайне редко является мнимой, а чаще связана с объективными причинами: явным отставанием бизнеса в конкурентной борьбе, излишней долговой нагрузке, продолжительному кризису в отрасли, корпоративными конфликтами, влияющими на операционную деятельность и т.д. Выявить, являются ли проблемы реальными, бывает крайне тяжело. Как следствие, возможно попасть в ситуацию, при которой рынки продолжат расти, а бумаги стоимости будут падать из-за внутренних проблем, становясь все более «недооцененными».
Есть даже такой термин как «ловушка стоимости», в которую попадают инвесторы, недооценивая вес проблем бизнеса и преувеличивая рыночные возможности. Избежать данной ловушки помогает грамотный фундаментальный анализ, при котором проводится не только сравнительная оценка, то также и анализируется финансовая устойчивость вкупе с траекторией дальнейшего развития.
Стоит отметить, что несмотря не недооценку, акции стоимости в широком понимании практически всегда проигрывают по динамике бумагам роста.
Примеры акций стоимости
Итак, формальные критерии уже были перечислены, однако для наглядности приведем примеры подобных бумаг:
Можно приводить еще десятки примеров, однако практически в каждом будут общие признаки в виде существенной недооценки при наличии ряда внутренних проблем.
Так что же в итоге?
Деление в умах инвесторов ценных бумаг на «растущие» и «стоимостные» является весьма условным. Нередко бумаги могут переходить из одной категории в другую под влиянием отраслевых сдвигов. Как следствие, не нужно излишне фокусироваться на каком-то одном «типе» бумаг в надежде получить повышенную доходность.
Грамотно диверсифицированный портфель должен состоять из различных классов активов, внутри которых также необходимо распределение. Портфельный подход, системность и так далее – об этом я уже не раз говорил в прошлых статьях.
В отношении же акций стоимости инвесторам важно понимать, почему именно бумага должна расти. «Ну, потому что она сильно упала» – очень плохой ответ. Не следует излишне гнаться за мнимой недооценкой. Вполне возможно, что рынку просто известно больше факторов, чем вам удалось отыскать. Чаще всего лидеры остаются лидерами, а аутсайдеры продолжают проигрывать.
При этом, я согласен с тем, что и среди акций стоимости можно найти весьма интересные инвестиционные идеи. Рынок по-прежнему остается неэффективным. Самый известный в мире инвестор Уоррен Баффет сделал свое состояние как раз благодаря эффективному поиску недооцененных ценных бумаг.
Автор: Алексей Соловцов
Вам может быть интересно:
Базовые знания о финансах и рынках:
Фундаментальные обзоры эмитентов:
Акции стоимости на Московской бирже
В прошлой статье мы обсуждали акции роста на Московской бирже. Это компании с высокими мультипликаторами Р/Е (цена/прибыль), которые не платят дивиденды или минимизируют выплаты, но при этом финансовые показатели и котировки их акций растут быстрее, чем рынок.
Однако у акций роста есть «антагонист» — акции стоимости. В этом обзоре мы рассмотрим, что они из себя представляют, чем отличаются от акций роста, и узнаем, как их найти.
Что такое акции стоимости?
Если акции роста характеризуются ростом, опережающим рынок, то акции стоимости обычно недооценены, и от них не стоит ждать высокой волатильности. Как правило, они отличаются высокими дивидендами, и их недооценка бывает связана с внешними факторами. Акции стоимости способны генерировать денежный поток в долгосрочной перспективе, что делает их более устойчивыми к глубоким просадкам в периоды кризисов.
Такие бумаги часто имеют низкий по отношению к коллегам по сектору показатель P/E. Причём сектор, к которому они относятся, чаще всего стабильный, а выручка компаний не превышает 5–10% в год.
Во многих случаях недооценённость можно объяснить корпоративными или внешними проблемами компании — санкциями, внутренними проблемами, налоговыми осложнениями, проигрышами в судах, крупными происшествиями на производстве и др.
Компании с недооценёнными акциями
Найти акции стоимости — сложная задача, так как необходимо изучить множество отчётов, чтобы отличить фейк от оригинала. Это связано с тем, что низкими мультипликаторами могут обладать не только акции стоимости, но и новички на рынке, а также циклические компании.
Рассмотрим несколько компаний, акции которых относятся к акциям стоимости.
«Группа ЛСР» (LSRG) является одним из крупнейших застройщиков в России. При этом с марта 2020 г. она отстала от лидера сектора «ПИК» (PIKK) на 90%.
«ЛСР» имеет самые низкие в секторе мультипликаторы P/E, «чистый долг / EBITDA» и EV/EBITDA. Вместе с этим у компании самая большая дивидендная доходность среди конкурентов. Также «ЛСР» имеет наиболее высокую достаточность земельного фонда — десять лет, но компании не хватает новых проектов в Москве.
При этом «ЛСР» проводит делистинг акций с Лондонской биржи, что позволит повысить ликвидность акций на российском рынке и догнать показатели «ПИК».
P/E равен 6,28 при среднем показателе по отрасли 10,51.
«Сургутнефтегаз»
«Сургутнефтегаз» (SNGS) — компания, известная своей долларовой кубышкой. При этом многие делают упор только на дивиденды по префам, не обращая внимания на отчётность. По итогам 2020 г. чистая прибыль «Сургутнефтегаза» обогнала показатели своих конкурентов. Кроме того, активы компании защищены от девальвации рубля.
Причина недооценённости заключается в отсутствии прозрачности компании. Инвесторы даже не знают точно, кому принадлежит нефтегазовый гигант.
Рост котировок возможен при повышении прозрачности структуры компании, а также при появлении информации о сделках по слиянию и поглощению, на которые у «Сургутнефтегаза» есть средства.
P/E равен 1,79 при среднем показателе по отрасли 69,36.
«Татнефть» (TATN) — одна из крупнейших нефтегазовых компаний России, на которую повлияли введённые правительством изменения в налоговом законодательстве.
Осенью 2020 г. Минфин отменил льготы на НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) и пересмотрел НДД (налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья), вследствие чего «Татнефть» пострадала сильнее всего. По прогнозам аналитиков, негативный эффект составит 17% EBITDA.
Позже законодательство было смягчено, но это мало изменило ситуацию для лидера поп добыче сверхвязкой нефти (СВН).
Дополнительное давление на компанию оказало снижение дивидендных выплат.
Поддержку котировкам компании может оказать возврат к стабильной выплате дивидендов.
Р/Е равен 11,7 при среднем показателе по отрасли 69,36.
«РУСАЛ» (RUAL) — один из крупнейших в мире производителей алюминия и глинозёма. Сложности у компании начались в апреле 2018 г., когда Минфин США включил крупнейшего акционера «РУСАЛа» Олега Дерипаску в санкционный список. В итоге компания объявила о возможности технического дефолта. Через восемь месяцев с «РУСАЛа» сняли санкции, но котировки не пошли вверх, и акции начали торговаться в боковике. Выйти из боковика удалось относительно недавно.
На текущий момент поддержку котировкам оказывают растущие цены на алюминий и низкий уровень углеродного следа, который повысит спрос на акции компании, если будет введён соответствующий налог.
Р/Е равен 13,5 при среднем показателе по отрасли 22,7.
АФК «Система»
АФК «Систему» (AFKS) сложно сравнивать по мультипликаторам с какими-то компаниями, так как это крупнейший в России инвестор, который владеет акциями «МТС» (MTSS), Segezha Group (SGZH), агрохолдинга «Степь», Cosmos Hotel Group и медицинской сети «Медси».
Сложности АФК «Система» начались с ареста основного владельца компании Владимира Евтушенкова в сентябре 2014 г. В итоге котировки снизились с 46 руб. до 5 руб. А через три года слабые акции компании подкосил иск «Роснефти» (ROSN), в ходе которого у «Системы» отсудили 136,3 млрд руб. В результате этого дивиденды компании снизились почти в семь раз, а котировки — в два раза. Если в первом случае дело распалось, то по иску компания расплачивается до сих пор.
При этом котировки поддерживаются постоянными IPO, которые показывают настоящую стоимость компании. Ближайшим драйвером может стать IPO «Медси» и переоценка стоимости, которая не произошла после IPO Segezha Group.
P/E равен 19,1.
Какие перспективы у акций стоимости?
При выборе объекта для инвестирования важно смотреть не только на мультипликаторы, но и на финансовые показатели компании и перспективы её роста в целом. Сейчас начинается эра акций стоимости, так как в условиях растущей инфляции они увеличиваются в цене.
Напоминаем, что для вашего удобства мы еженедельно собираем эту и другие статьи в один большой дайджест – вы сразу выбираете нужное и отсекаете лишнее. Чтобы получать такую рассылку еженедельно, просто подпишитесь на неё внизу страницы.
Акции роста vs Акции стоимости — отличия, что лучше купить
Понятия «акции роста» и «акции стоимости» существуют уже давно. По другому их называют «истории роста» и «истории стоимости». В последнее десятилетии стали всё чаще употреблять эти термины. Давайте разберёмся, в чём отличия этих двух компаний, какой класс лучше покупать, чтобы заработать.
1. Что такое акции роста простыми словами
Акции роста характеризуются высокими значениями базовых мультипликаторов:
«Акции роста» – это компании, которые в прошлом демонстрировали высокие финансовые показатели и, как надеются инвесторы, будут демонстрировать их и в будущем. Б. Грэм
Бизнес компаний роста чаще всего связан с инновациями и информационным технологиями (IT).
Инвесторы готовы платить премию за будущие доходы компании. Но не факт, что темпы роста сохранятся, поэтому держатели несут существенные риски.
Завышенные значения мультипликаторов — это характерная черта акций роста.
Пока темпы роста выручки будут оставаться высокими, биржевые котировки акций будут чувствовать себя отлично.
Такие компании обычно не платят дивиденды, или платят их мало. Весь свободный денежный поток (free cash flow) инвестируется в развитие бизнеса и покупку смежных компаний. При этом многие проводят байбэки, что ещё больше разогревает биржевые котировки. Например, так поступает Apple, Facebook, Google.
У некоторых компаний может даже не быть чистой прибыли, то есть они убыточные, но из-за стремительного роста бизнеса, инвесторы могут всё равно активно инвестировать в них.
Поскольку большинство компаний новые, то почти все акции роста проходили недавно IPO. При этом владельцы пытаются продать компанию супер дорого, поэтому не все после старта показывают положительную динамику. По завышенным ценам были проданы:
Но есть и те, что росли. Например, Facebook после IPO существенно вырос.
2. Что такое акции стоимости простыми словами
В отличии от акций роста, стоимостные компании уже устоявшиеся. Их выручки растут медленно. Чаще всего они имеют лояльную дивидендную политику и выплачивают неплохие проценты.
По мультипликаторам акции стоимости стоят дешевле рынка и имеют существенный потенциал к переоценке. Стратегия поиска таких компаний получила название:
Поиск акций стоимости под силу только опытным инвесторам. В чём сложность? В том, что мало отобрать дешёвую компанию, нужно ещё понять на основании чего бизнес должен переоценится в будущем. Возможно, что заниженная цена это отражение рынка о плачевном будущем компании.
Сторонник такого подхода знаменитый оракул из Омахи — Уоррен Баффет. Он всегда искал такие компании и стал одним из самых богатых людей в мире.
Обычно акции стоимости платят дивиденды, обеспечивая стабильным денежным потоком своих акционеров.
Часто эти компании можно назвать циклическими. Например, их бизнес связан с продажами сырья и металлов. Если цены на металлы в мире сильно падают, то цены на акции также снижаются. Зато когда цикл разворачивается на вверх, то котировки стремительно растут.
3. Критерии выбора стоимостных компаний
Грэхэм (автор книги «Разумный инвестор») задал следующие критерии при отборе стоимостных акций для инвестирования:
Торговый терминал — это программа, через которое происходит торговля. Для компьютеров это Quik. Представленные выше брокеры имеют свои мобильные приложения для торговли.
Например, так выглядит интерфейс при покупке акций Яндекс (тикер YNDX) через мобильное приложение «Финам Трейд» (брокер Finam):
Подробные инструкции по покупке ценных бумаг с описаниями можно найти в статьях:
Подходящих под критерии акций стоимости по Грэму на нашем рынке почти нет. На момент 2021 г. только Сургут пр. удовлетворяет критериям и ещё условно Интер РАО, Эн+ Групп, АФК Система.
На российской фондовой бирже на момент 2021 г. представлено лишь несколько IT-компаний в виде депозитарных расписок:
Также на нашей бирже стали торговаться американские компании. Там большой выбор растущих бизнесов.
Как вариант, можно купить сразу готовую корзину из растущих акций через ETF. На нашем рынке представлен всего 1 такой фонд FXIT.
Есть также зарубежные фонды:
Для покупки этих ETF потребуется статус квалифицированного инвестора. Купить их можно через зарубежных брокеров напрямую без статуса, но тогда придётся самостоятельно отчитываться в налоговой.
5. Риски инвестирования
5.1. Акции роста
Акционеры, которые заведомо переплатили за компании роста вряд ли могут спать спокойно, поскольку не факт, что в будущем темпы роста выручки сохранятся.
5.2. Акции стоимости
Рисков у держателей акций минимальные, поскольку покупка происходит дешевле справедливой цены, у бизнеса крепкий баланс и устойчивая прибыль. Можно выделить лишь минусы:
6. Какие акции лучше покупать: стоимости или роста
На такой вопрос нельзя дать однозначный ответ. Для каждого инвестора ответ будет свой.
Например, для некоторых инвесторов сам факт владения брендовыми акциями повышает ему настроение. Поэтому почему бы и нет. Даже с учётом того, что их стоимость сильно завышена.
Зрелые инвесторы обычно вкладывают только в стоимостные компании. Они считают акции роста «игрой в стулья». Главное, не оказаться последним в надувавшемся пузыре. Часто истории роста заканчиваются и на этом интерес к компании угасает надолго, может даже навсегда.
Начиная с 2000-2020 гг., акции «роста» обогнали по доходности акции «стоимости». Вполне вероятно предположить, что в будущем ситуация изменится, значит, недооценённые компании могут начать стремительный рост в следующие десятилетие.
Существует отдельный фондовый индекс от Standard &s; Poor’s для компаний роста — S&s;P 500 Growth Index:
В рублях его котировки:
За счёт большого роста с 2010 г. существенную долю S&P500 на момент 2020 г. стали занимать IT-компании:
7. Зависимость компаний от цикла
Следующая таблица показывает зависимость разных секторов в разные стадии экономических циклов:
| Сектор | Ранняя стадия роста (Early) | Средняя стадия роста (Mid) | Поздняя стадия роста (Late) | Рецессия (Recession) |
|---|---|---|---|---|
| Потребительские товары второй необходимости (Consumer Discretionary) | ++ | — | ||
| Потребительские товары первой необходимости (Consumer Staples) | — | + | ++ | |
| Энергетика (Energy) | — | ++ | ||
| Финансовый (Financials) | + | |||
| Здравоохранение (Health Care) | — | ++ | ++ | |
| Индустриальный (Industrials) | ++ | + | — | |
| IT (Info Technology) | ++ | + | — | — |
| Материалы (Materials) | — | ++ | — | |
| Недвижимость (Real Estate) | ++ | ++ | ||
| Телекомы (Telecom) | — | ++ | ||
| Коммунальные услуги (Utilities) | — | — | + | ++ |
Это лишь статистика в среднем по секторам. Отдельно взятые компании могут реагировать по разному в фазах цикла.
Инвестирование в стоимостные акции (value stocks)
Стоимостные инвесторы (value investors) хотят покупать акции за меньшую стоимость, чем они стоят. Эта концепция, конечно, имеет смысл. В конце концов, если вы можете купить что-то за 80 долларов, зачем платить за это 100 долларов. Но проще сказать, чем сделать. В этой статье расскажем вам, что такое стоимостные акции (value stocks), дадим примеры подходящих вариантов для новичков, а также важную информацию, которую должны знать стоимостные инвесторы.
Что такое стоимостные (недооценённые) акции
Стоимостные акции (недооценённые акции) – это акции публично торгуемых компаний, торгующихся по относительно низкой цене по сравнению с их доходами и потенциалом роста в долгосрочном периоде. Вот одна важная концепция, которую должны понять все инвесторы. Большинство акций обычно классифицируются как акции стоимости и акции роста. Вообще говоря, акции, которые торгуются по цене ниже средней по S&P 500, считаются стоимостными, а акции выше среднего – акциями роста. Некоторым акциям присущи оба атрибута, или же они могут подходить в обе группы по средней стоимости или темпам роста. Поэтому то, к какому типу относится акция, зависит от количества наблюдаемых у них характеристик.
Акции стоимости обычно имеют некоторые общие характеристики. Как правило, это акции зрелых компаний, которые демонстрируют стабильные (но не впечатляющие) темпы роста и относительно стабильные доходы и прибыль. По большинству ценных бумаг выплачиваются дивиденды, хотя это не является неизменным правилом.
Некоторые акции явно относятся к той или иной категории. Например, 130-летний производитель специй McCormick (NYSE: MKC) явно является акцией стоимости, а быстрорастущая Tesla (NASDAQ: TSLA) – очевидный пример акции роста. С другой стороны, некоторые акции могут входить в обе категории. Например, акции технологических гигантов Apple (NASDAQ: AAPL) и Microsoft (NASDAQ: MSFT) могут быть отнесены и туда, и туда.
Однако то, что акции классифицируются кем-то как стоимостные, не обязательно означает, что они имеют хорошую стоимость прямо сейчас. Вот где вам пригодится ваш анализ. Давайте рассмотрим три акции с отличной стоимостью – Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), Procter & Gamble (NYSE: PG) и Johnson & Johnson ( NYSE: JNJ). И далее в статье мы рассмотрим некоторые показатели, которые помогут вам найти лучшие акции для инвестирования.
3 отличных варианта стоимостных акций для начинающих
Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B): с тех пор, как в 1964 году к власти пришел генеральный директор Уоррен Баффет, Berkshire Hathaway превратилась в конгломерат из более чем 60 компаний и огромного портфеля акций, насчитывающего более четырех десяток разных позиций. Berkshire неуклонно увеличивал свою балансовую стоимость и доходность с течением времени – и в настоящее время все еще работает по той же бизнес-модели, благодаря которой ее акции более чем в два раза превышают годовую доходность S&P 500 за более чем 55 лет.
Стоимостные инвесторы
Инвесторам важно понимать разницу между стоимостными акциями и стоимостными инвесторами. Акции стоимости – это компания, к которой можно применить традиционные методы фундаментального анализа. С другой стороны, под стоимостным инвестором понимается человек, основной инвестиционной целью которого является выявление хороших компаний, торгующихся со скидкой к их внутренней стоимости.
Долгосрочных инвесторов обычно можно разделить на одну из трех групп. Стоимостные инвесторы пытаются найти акции, торгующиеся по цене ниже их внутренней стоимости, применяя фундаментальный анализ. Инвесторы роста стараются найти акции с лучшим долгосрочным потенциалом роста по сравнению с их текущей оценкой. И инвесторы, применяющие смешанный подход, делают каждый понемногу.
Есть несколько известных стоимостных инвесторов. Уоррен Баффет, генеральный директор Berkshire Hathaway, является, пожалуй, самым известным из них и имеет подтвержденный опыт инвестирования в акции и даже целые компании по цене, значительно меньшей, чем их внутренняя стоимость. Доказательство тому – доходность компании: с того момента, как Баффет взял под контроль Berkshire в 1964 году и до конца 2019 года общий доход S&P 500 составил 19 784%. Общая прибыль Berkshire за тот же период составила ошеломляющие 2 744 062%. Это не опечатка.
Бенджамина Грэма часто называют отцом современного стоимостного инвестирования. Его книги «Интеллектуальный инвестор» и «Анализ ценных бумаг» необходимо прочитать всем серьезным инвесторам, которые работают с ценными бумагами, и Грэм был наставником Уоррена Баффета.
Как найти недооценённые акции для инвестирования
Смысл стоимостного инвестирования заключается в том, чтобы найти компании, чьи акции торгуются с дисконтом к внутренней стоимости компании, в надежде на то, что со временем они превзойдут общий фондовый рынок. К сожалению, легче сказать, чем сделать и найти акции, которые продаются по цене меньше, чем они действительно стоят. В конце концов, если бы было легко покупать 1 доллар за 0,80 доллара снова и снова, каждый был бы богат.
Тем не менее, вот три лучших показателя, которые следует применять при поиске таких инструментов:
Не недооценивайте силу недооценённых бумаг
Хотя на первый взгляд они могут быть не настолько интересными, как их аналоги среди акций роста, важно понимать, что стоимостные акции могут иметь такой же долгосрочный потенциал, как и акции роста, если не больше. В конце концов, инвестиция в Berkshire Hathaway в размере 1000 долларов в 1964 году превратилась бы сегодня в более 27 миллионов долларов. Поиск компаний, торгующихся по цене ниже, чем они действительно стоят, – это проверенный временем стиль инвестирования, который может очень хорошо окупиться.
Инвестиции в акции стоимости (Value Stocks)
Стоимостные инвесторы хотят покупать акции дешевле, чем они стоят на самом деле. Эта концепция, безусловно, имеет смысл — в конце концов, если бы вы могли купить 100-долларовые купюры за 80 долларов, разве вы не делали бы это как можно чаще? Конечно, на практике это выглядит несколько сложнее чем на словах, однако такая стратегия вполне осуществима (не со ста долларами, конечно, а с акциями). Более того, в качестве ярчайшего примера ее практического применения служит опыт лучшего инвестора всех времен и народов (здесь так и хочется вставить фразочку “великого и ужасного”) — Уоррена Баффета.
Ниже приведён доскональный обзор того, что принято называть акциями стоимости. Приведены примеры некоторых отличных ценных бумаг такого типа для начинающих, а также некоторые ключевые концепции и показатели, которые должны знать стоимостные инвесторы.
Что такое акции стоимости?
Акции стоимости — это публично торгуемые акции, имеющие текущую курсовую стоимость ниже той цены которую они реально стоят исходя из объективных фундаментальных показателей (прибыли, долгосрочного потенциала роста и т.п.).
Большинство акций обычно классифицируются либо как акции стоимости, либо как акции роста. Вообще говоря, акции, которые торгуются по цене ниже средней по S&P 500, считаются стоимостными, а акции со скоростью роста выше среднего, считаются акциями роста. Некоторые акции обладают обоими этими признаками или соответствуют средним показателям и по тому, и по другому из них. Когда же акции можно однозначно отнести к категории стоимостных? Это зависит от того, сколько соответствующих признаков у них есть и насколько сильно они (признаки) выражены.
Акции стоимости, как правило, имеют некоторые общие характеристики. Обыкновенно их эмитентами являются зрелыми предприятия, имеющие устойчивые (но не впечатляющие) темпы роста и относительно стабильные доходы. По большинству стоимостных акций выплачиваются дивиденды, хотя это не является непреложным правилом.
Некоторые акции четко и однозначно вписываются в ту или иную категорию. Например, бумаги 130-летнего производителя специй McCormick (NYSE:MKC) явно относятся к категории акций стоимости, в то время как быстро развивающаяся Tesla (NASDAQ:TSLA) является очевидным примером акции роста. С другой стороны, некоторые акции можно легко отнести к любой из означенных категорий. Например, бумаги таких технологических гигантов Apple (NASDAQ:AAPL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT).
Однако то, что акции классифицируются кем-то как стоимостные, не обязательно означает, что они имеют хорошую ценность прямо сейчас. Вот тут-то вам и должен прийти на помощь фндаментальный анализ. Давайте взглянем на три отличные акции — Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.А)(NYSE:BRK.B), Procter & Gamble (NYSE:PG) и Johnson & Johnson (NYSE:JNJ). Чуть ниже мы рассмотрим некоторые показатели, которые помогут вам найти лучшие акции для инвестиций.
А ЧТО, ЕСЛИ… Если бы вы могли купить 100-долларовые купюры за 80 долларов, разве вы не делали бы это как можно чаще?
3 отличные акции стоимости для начинающих
Стоимостные инвесторы
Стоимостными инвесторами принято называть тех из них, чья основная инвестиционная цель состоит в том, чтобы определить хорошие компании, торгующиеся со скидкой относительно их реальной внутренней стоимости. Иными словами — они инвестируют в акции стоимости
Долгосрочные инвесторы, как правило, делятся на три основные категории:
Было несколько известных стоимостных инвесторов. Уоррен Баффет, генеральный директор Berkshire Hathaway, является, пожалуй, самым известным стоимостным инвестором всех времен и имеет доказанный опыт успешного инвестирования в акции и даже целые компании по цене значительно меньшей, чем их внутренняя стоимость.
Доказательством этому являются сухие и беспристрастные цифры статистики: С того момента, как Баффетт взял под свой контроль Berkshire в 1964 году и до конца 2019 года, индекс S&P 500 показал общую доходность в 19 784%. Общая доходность Berkshire за тот же период составила ошеломляющие 2 744 062%. И это не опечатка.
Имя Бенджамина Грэма известно несколько в меньшей степени, однако он фактически был наставником Баффета. Бенджамина Грэма часто называют отцом современного стоимостного инвестирования. Его книги «Интеллектуальный инвестор» (“The Intelligent Investor”) и «Анализ ценных бумаг» (“Securities Analysis”) — обязательное чтение для серьезных инвесторов в ценные бумаги.
Как найти акции стоимости для инвестирования
Смысл стоимостного инвестирования состоит в том, чтобы найти акции компаний, торгующиеся с дисконтом к их внутренней стоимости, с расчетом на то, что со временем рынок оценит их справедливо. К сожалению, найти акции, которые торгуются дешевле, чем они действительно стоят, легче сказать, чем сделать. В конце концов, если бы все имели возможность покупать “доллар за восемьдесят центов”, то все были бы баснословно богаты.
Тем не менее, вот вам три лучших инструмента из тех, которые следует держать в своем арсенале при поиске таких акций:
Коэффициент P/E: Это самый известный показатель оценки акций, и на то есть веские причины. Соотношение цены к прибыли или P/E может быть очень полезным инструментом для сравнения оценок компаний в одной и той же отрасли. Чтобы рассчитать его, просто разделите цену акций компании на ее прибыль за последние 12 месяцев.
Коэффициент PEG: Он похож на коэффициент P/E, но корректируется с учетом темпов роста, чтобы выровнять соотношение между компаниями, которые могут расти различными темпами. Таким образом, разделив коэффициент P/E на годовой темп роста прибыли, вы получите более точное сравнение между различными компаниями.
Коэффициент P/B: Балансовая стоимость компании это то, что теоретически останется акционерам, если компания прекратит свою деятельность и продаст все свои активы. Вычисление цены акций кратно к балансовой стоимости компании может помочь выявить недооцененные акции, и многие стоимостные инвесторы специально ищут возможности купить акции по цене ниже их балансовой стоимости.
Не стоит недооценивать потенциал акций стоимости
Хотя они могут быть не такими захватывающими, как их аналоги из категории акций роста, важно понимать, что акции стоимости могут иметь такой же долгосрочный потенциал, как и акции роста, если не больше. В конце концов, инвестиции в Berkshire Hathaway в размере 1000 долларов в 1964 году стоили бы сегодня более 27 миллионов долларов. Поиск компаний, акции которых торгуются по цене меньше той, которую они действительно стоят — это проверенная временем инвестиционная стратегия, которая в итоге имеет все шансы окупиться с лихвой.