срок жизни проекта это

Корректная подготовка данных для проведения инвестиционного анализа в условиях автоматизированных систем

Елена Кишенкова, Исследовательско-консультационная фирма «АЛЬТ»

В настоящее время перед российской экономикой стоит серьезнейшая и важнейшая проблема необходимости осуществления инвестиций. Непрерывный процесс осуществления реальных инвестиций является неотъемлемым условием сохранения и усиления конкурентоспособного положения предприятия на рынке.

Необходимость развития инвестиционных процессов осознана многими российскими компаниями. А это значит, что перед ними встает вопрос отбора вариантов инвестиционных проектов, способных принести наибольший эффект в деятельности предприятия. Решение этой задачи невозможно без проведения детального анализа эффективности и финансовой состоятельности планируемых к реализации инвестиционных проектов. Расчеты, проводимые в ходе такого анализа, отличаются значительной трудоемкостью, что вызывает необходимость автоматизации данного процесса.

Опыт мировых компаний показывает, что наиболее часто используемым инструментом инвестиционного и финансового анализа является среда Excel. Именно в ней реализован предлагаемый исследовательско-консультационной фирмой «Альт» программный продукт «Альт-Инвест».

Благодаря тому, что программа «Альт-Инвест» реализована в среде MS Excel, существует возможность просмотра расчетных формул, а также их редактирования. Иначе говоря, программа может настраиваться на особенности конкретного проекта, создавая его индивидуальную электронную модель. Наличие подобной функции является необходимым элементом аналитического процесса. Такой подход обусловлен следующим: анализ эффективности инвестиционных проектов по своей сути не является жестко регламентированным процессом, при котором ввод данных и осуществление расчетов производятся на основании жесткого алгоритма, заложенного в программе. Напротив, каждый проект отличается индивидуальностью и потому требует творческого подхода аналитика, основанного на его знаниях, суждениях и опыте, а это возможно осуществить лишь с помощью программы, способной настраиваться в соответствии с желаниями пользователя, такой, как «Альт-Инвест».

Вследствие открытости расчетных формул программа позволяет проследить взаимосвязи всех параметров проекта и, в частности, определить, где именно в расчетах используется исходная информация, введенная пользователем.

Кроме того, благодаря своей открытости программный продукт «Альт-Инвест» является эффективным инструментом обучения методике инвестиционного анализа. В программе существует возможность отслеживания таких вопросов аналитического процесса, как последовательность расчетов, расчетные формулы, взаимосвязи всех параметров проекта. Такой «электронный учебник» обладает неоспоримым преимуществом: он заставляет думать и понимать, а не запоминать.

Таким образом, вышеприведенные особенности позволяют сделать следующий вывод: открытые программные продукты благодаря одновременному отражению всех расчетных таблиц позволяют проследить этапы расчетов и идентифицировать весь комплекс данных, необходимых для реализации автоматизированной оценки инвестиционного проекта. Именно они наиболее понятны для начинающего аналитика и наиболее интересны для опытного эксперта, использующего свои методики анализа.

Наиболее важным вопросом при использовании программных продуктов по анализу эффективности инвестиционных проектов является подготовка качественной информации, необходимой для проведения расчетов. Это связано с тем, что расчет показателей эффективности инвестиционных проектов, осуществляемый аналитическими программными продуктами, проводится непосредственно на основании введенной исходной информации. А следовательно, от полноты и достоверности информационной базы напрямую зависит объективность полученных результатов и их адекватность действительности.

При подготовке информации для проведения анализа инвестиций с помощью программных продуктов прежде всего необходимо иметь в виду, что наполнение блоков исходных данных напрямую зависит от выбранной точки зрения на проект: в зависимости от заинтересованных сторон и условий их участия в проекте характеристики притоков и оттоков, доходов и затрат будут разными. Это принципиальное положение непременно должно находиться в поле зрения аналитика при подготовке информации, являющейся основой анализа эффективности инвестиционных проектов.

Процесс корректной подготовки исходной информации, необходимой для анализа эффективности инвестиционного проекта в условиях автоматизации, можно рассмотреть на примере алгоритмов, заложенных в программе «Альт-Инвест». Такая информация должна включать следующие блоки:

1. Срок жизни проекта и интервал планирования

При выборе интервала планирования следует руководствоваться следующим:

2. Временной график осуществления проекта

Прежде, чем приступить к сбору необходимой информации, необходимо сформировать временной график осуществления проекта с выделением следующих элементов:

Следующим шагом является детализация графика осуществления проекта, для чего разрабатываются:

При этом необходимо обратить особое внимание на увязку указанных выше графиков между собой.

3. Доходы

Для определения доходов инвестиционного проекта необходима следующая информация:

При подготовке данных необходимо учесть все виды товарной продукции (основной и побочной), а также прочие виды доходов (например, сдача площадей или оборудования в аренду, ожидаемые доходы по ценным бумагам).

Таким образом, при определении доходов проекта необходимо ориентироваться на обеспеченный (принимаемый рынком) объем реализации, а не на максимальный объем производства, соответствующий паспортным данным оборудования. Если доходы проекта определены на основании максимально возможного объема производства, необходимо уделять особое внимание определению границ изменения выручки от реализации, в пределах которых проект отвечает условиям эффективности и финансовой состоятельности (анализу чувствительности).

В составе бизнес-плана проекта желательно предоставить документы (договора, рамочные соглашения), подтверждающие заложенный в расчетах объем реализации и цены на продукцию (на ближайший период). Договора должны гарантировать объемы реализации и цены, при которых выручка от реализации проекта позволит сохранить условия эффективности и финансовой состоятельности.

4. Текущие затраты

Текущие затраты инвестиционного проекта состоят из следующих элементов:

При описании текущих затрат использование в расчетах себестоимости единицы продукции не всегда корректно, что связано с особенностями пересчета себестоимости единицы на весь объем производства. С точки зрения денежных потоков изменяется величина переменных затрат, а величина постоянных остается неизменной. Поэтому при описании переменных затрат целесообразно использовать в расчетах себестоимость единицы продукции. В частности, при расчете материальных затрат следует учитывать расход материалов на единицу продукции, цены на материалы, а также производственные потери по каждому отдельному материалу. Постоянные затраты следует отражать на основании смет накладных расходов за период; а не задавать их процентом от переменных затрат либо объема производства.

Кроме того, необходимо иметь в виду, что текущие затраты проекта целесообразно описывать по элементам затрат, но не по объектам.

Вышеприведенная рекомендация по описанию текущих затрат по элементам объясняется необходимостью корректного расчета прироста потребности в оборотном капитале (чтобы избежать случайных ошибок и упростить расчет).

5. Инвестиционные затраты

Инвестиционные затраты инвестиционного проекта включают:

При описании вложений в основные фонды необходимо отразить:

Представление данных о вложениях во внеоборотные активы можно проводить по укрупненным группам объектов, которые различаются между собой сроком службы (нормами амортизации), либо графиком ввода в действие.

6. Источники финансирования

В целях описания источников финансирования проекта следует отразить:

Таким образом, при автоматизированном анализе инвестиционных проектов подготовку исходной информации необходимо осуществлять, руководствуясь следующими положениями:

Принципиально важным при проведении процесса подготовки исходных данных является понимание того, что именно от качества информационной базы зависит корректность и адекватность результатов, полученных в результате автоматизированной обработки параметров проекта в аналитической системе.

Источник

Срок жизни инвестиционного проекта

Другой важный вопрос, касающийся оценки доходности проектов, — это срок, в течение которого проект будет сохранять жизнеспособность.

Этот вопрос в литературе часто обходят молчанием, а между тем чувствительность результирующего критерия к такому фактору, как срок, на который производится расчет, очень высока.

Действительно, и IRR, и NPV будут зависеть от того, за сколько лет определены денежные потоки. Если, например, срок окупаемости проекта два года, а расчет денежных потоков произведен только на один год, то проект, исключительно доходный и привлекательный, может показаться убыточным по любому из критериев.

Что же такое срок жизни проекта? Для решения этого вопроса предлагается учитывать совокупность сформулированных ниже простых правил.

Срок для кредитора

Прежде всего следует выяснить, в чьих интересах проводится оценка. Если оценка осуществляется потенциальным кредитором, то сроком оценки может быть максимальный срок представления инвестиционного кредита, поскольку дальнейшая судьба проекта интересна только тем, кто финансирует его на долевой основе. Если же проводится первичный анализ жизнеспособности коммерческой идеи либо оценка проводится для потенциальных пайщиков или акционеров, то требуется вести расчет на весь срок осуществления проекта.

Бесконечно длительный, или перпетуитетный, проект

Кроме того, нельзя исключить возможности перпетуитетного проекта, несмотря на то, что Брейлн и Манере отмечают, что такой

проект «похож на снежного человека: о нем много говорят, но встречается в реальности он крайне редко». Тем не менее, есть основания предполагать, что чем более рискованными являются условия инвестирования, тем больше вероятность встретить такой проект на практике.

Перпетуитетный (бесконечно длительный) проект обладает тем преимуществом, что не требует установления конкретного расчетного срока жизни (он считается равным бесконечности), а также в ряде случаев значительно упрощает процедуру расчетов.

Разумеется, ни один проект не может продолжаться вечно. Однако в финансово-экономическом смысле бесконечность — условное понятие, причем применение его к реальному проекту дает в итоге тем меньшую погрешность расчета, чем больше воздействие фактора времени на итоговый результат, чем выше ставка дисконта.

Перпетуитетным начиная с момента времени £0 можно считать проект, удовлетворяющий следующим двум условиям:

Это неравенство выведено из формулы относительного отклонения перпетуитета от аннуитета, которое не превышает е процентов при заданном уровне И, т.е. из уравнения

где Апк — стандартная функция финансовой математики:

Рис. 4.1.2. Минимальные сроки для перпетуитетного проекта

Па рис. 4.1.2 приведены графики зависимости Л^от к при заданной погрешности е = 5% и 1%. По ним можно определить, например, что перпетуитетным можно считать проект, для которого при ставке дисконта 20% годовых и погрешности расчета не более 5% (начиная от момента £0) срок существования должен составлять не менее 16—16,5 лет, считая от £0.

Из приведенного графика также видно, что погрешность приближения почти не влияет на предельные сроки.

При такой ситуации с того момента, когда проект начинает генерировать стабильные потоки, можно считать, что он «высвобождает» стабильный бизнес (его продленную, или терминальную, ценность). Эта ценность равна приведенной стоимости перпетуитета, образованного денежными потоками в постпрогнозный период.

Продолжительность проекта с конечным сроком жизни

Если проект не является перпетуитетным, то срок его окончания может быть определен естественным образом (например, совпадать с временем окончания ликвидационных работ при отработке месторождения). Такой проект можно назвать единичным.

Если проект — последовательность циклов приобретение — использование — продажа оборудования, т.е. представляет собой непрерывно возобновляющийся процесс, то, взяв один цикл, можно проанализировать его с помощью NPV. Таким образом, продолжительность анализируемого периода будет равна продолжительности одного экономически оправданного цикла.

Наконец, если проектом предусматривается некоторое время использовать старое оборудование до начала непрерывно возобновляющегося (циклического) процесса, то расчетную продолжительность проекта надо увеличить на экономически целесообразный срок эксплуатации старого оборудования.

Экономически целесообразный срок эксплуатации оборудования выбирается таким образом, чтобы максимизировать критерий ЕСЕ (эквивалентный годовой доход) за п лет, где п — срок, не меньший, чем срок полного физического износа оборудования.

Иллюстрация. Обоснование экономически целесообразного срока эксплуатации оборудования

Можно предположить, что наилучшим вариантом эксплуатации оборудования было бы его использование в течение 11-летнего срока, так как этот срок дает наивысшее значение критерия NPV. Однако в данном случаемы сравниваем три проекта с. разными сроками жизни и этот критерий для принятия решения не подходит.

Поскольку мы имеем дело с непрерывно возобновляющимся процессом, т.е. предполагаем, что по окончании срока эксплуатации оборудования оно подлежит замене на новое, наилучшим выбором срока эксплуатации будет такой, при котором обеспечивается максимальная финансовая производительность процесса (ECF).

Расчеты показывают, что при ставке дисконта 19% годовых ECFравен, долл. в год:

для 9-летнего срока использования оборудования 3715,7;

для 10-летнего срока 5342,9;

для 11-летнего срока 5288,0.

Таким образом, расчеты показывают, что экономически целесообразный срок эксплуатации равен не 11, а 10 годам.

Источник

Жизненный цикл проекта: сущность, стадии, примеры

Прежде чем перейти к оценке эффективности инвестиций, необходимо определить жизненный цикл проекта или, как его ещё называют, горизонт расчета.

Что такое жизненный цикл?

Но для этого надо разобраться, что подразумевают под этими понятиями:

Жизненный цикл проекта (горизонт расчета) – промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его окончания.

Графически цикл будет выглядеть следующим образом:

Жизненный цикл инвестиций

Если обратить внимание, то на графике видно несколько ключевых показателей проекта (дисконтированных или недисконтированных), например, срок жизни, срок окупаемости, размер инвестиций, чистый доход от инвестиционной деятельности.

Шагом расчета могут быть: месяц, квартал полугодие, год и т.д.

Однако надо понимать, чем мельче шаг, тем, с одной стороны, точнее расчеты, а, с другой стороны, больше временные и финансовые затраты на сбор данных.

Поэтому к выбору интервалов для расчета необходимо подходить ответственно, чтобы соблюдалось оптимальное соотношение “цена-качество”.

Как определить срок окончания проекта?

Сначала кажется, что всё предельно понятно, жизненный цикл начинается с момента, когда вложили денежные средства, и заканчивается в то время, когда активы изъяли из проекта.

Но здесь возникает несколько тонкостей. Во-первых, цикл включает в себя несколько стадий: предынвестиционную, инвестиционную, производственную, ликвидационную. Во-вторых, некоторые проекты не имеют четко определяемого момента окончания. Например, Вы приобретаете квартиру для дальнейшей сдачи в наём и не планируете её продавать. Или еще один пример, Вы покупаете акции в долгосрочное владение, желая зарабатывать на дивидендах.

Что же делать, когда окончание проекта невозможно определить точно?

Дело в том, что если не ограничить условно проект во времени, то анализ его эффективности не удастся произвести. Ведь в инвестиционном анализе используется величина горизонта расчета.

Для решения этой проблемы надо условно определить окончание проекта (для целей оценки). Это можно сделать несколькими способами, приняв жизненный цикл проекта равным:

Этапы жизненного цикла проекта

Если обратить внимание на график, на котором изображен жизненный цикл инвестиционного проекта, то можно заметить, что он имеет несколько участков, отличающихся друг от друга.

Именно эти фазы и определяют этапы жизненного цикла проекта :

Предынвестиционная фаза

На этой стадии проходят первоначальные исследования, позволяющие сделать вывод, надо ли вкладывать деньги в инвестиционный проект. Таким образом, стадия заканчивается принятием или непринятием решения об осуществлении инвестиций.

Для предынвестиционного этапа характерно:

При этом в случае принятия положительного решения по реализации проекта, все затраты предыинвестиционной стадии должны быть включены в инвестиционные затраты.

Инвестиционная фаза (стадия)

По окончанию предынвестиционной стадии наступает инвестиционная стадия. В рамках неё уже начинается вкладывание основного объема инвестиций. При этом они уже являются необратимыми.

Для данной стадии характерны следующие отличительные особенности:

Производственная фаза (стадия)

На производственной стадии начинает осуществляться хозяйственная деятельность предприятия. Это фаза связана с получением доходов.

Для данной фазы характерны следующие отличительные особенности:

Ликвидационная фаза (стадия)

Это фаза жизненного цикла, связанная с прекращением осуществления инвестиционного проекта.

Для ликвидационной стадии характерно:

Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав инвестиций, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Таким образом, жизненный цикл проекта состоит из нескольких фаз. Каждая из которых имеет свою специфику по перечню проходимых в ее рамках мероприятиях и поведению денежного потока.

Кроме того, правильное определение жизненного цикла влияет на дальнейшую оценку эффективности проекта. Следовательно, прежде чем перейти к оценке эффективности надо правильно определить длительность горизонта расчета.

Ниже, нажав на кнопку, можно проверить, насколько хорошо Вы разбираетесь в

инвестиционном анализе :

Источник

Срок жизни проекта это

Продолжительность жизни проект

Одним из важнейших критериев оценки является экономический. Практическая реализация этого критерия осуществляется посредством конкретных показателей, а используемые для этого методы можно условно подразделить как базирующиеся на 1) учетных оценках, 2) дисконтированных оценках. При использовании первого метода стоимость инвестиционных проектов не корректируется на временной фактор. При втором методе эта корректировка осуществляется, что позволяет принимать во внимание всю продолжительность жизни проекта. Выбор метода зависит от цели предприятия, экономической [c.335]

Пример 4. Предполагается возведение завода железобетонных изделий в районе массового жилищного строительства, через который намечено проложить новую автомобильную дорогу. Площадка для завода выбрана рядом с пересечением трасс. На строительство завода выделено 5 млн руб. годовой объем продаж может колебаться между 2 млн и 4 млн руб. (с соответствующими вероятностями 0,3 и 0,7). Продолжительность жизни проекта 5 лет, после чего завод предполагается продать. Остаточная стоимость завода зависит от того, будет проложена новая автомобильная дорога или нет, и потому может колебаться от 1 млн фз и,дорога не будет построена, до 3 млн руб. — в противном случае. Вероятность этих событий составляет 0,4 и 0,6. [c.194]

Интервал времени, в течение которого поступает прибыль, — и продолжительность жизни проекта. [c.255]

Продолжительность жизни проекта [c.257]

Руководствуясь правилом окупаемости, фирма должна определить соответствующий период окупаемости. Если фирма придерживается одного и того же периода окупаемости независимо от продолжительности экономической жизни проекта, то это приводит к принятию большого количества краткосрочных проектов и совсем незначительного числа долгосрочных. Если в среднем периоды окупаемости достаточно продолжительные, некоторые проекты, принятые фирмой, будут иметь отрицательную чистую приведенную стоимость если же в среднем периоды окупаемости короткие, она откажется от некоторых проектов с положительными чистыми приведенными стоимостями. [c.79]

По мере разворачивания такого проекта в этих регионах, миллионы бедных внезапно получат деньги. Те, кто когда-то были нищими, станут потребителями. Кроме того улучшится здоровье мира. Снизится потребность в лесе. Это уменьшит детскую смертность, так как улучшение атмосферы сократит количество бактерий и инфекций. Станут доступными новейшие медицинские технологии и повысится средний уровень продолжительности жизни. Повысится рождаемость с повышением уровня жизни. Некоторые думают, что бедность снижает рождаемость. Но это не так. Она ее только [c.109]

Срок жизни проекта, или период эксплуатации месторождения, — это продолжительность разработки месторождения от начала эксплуа-э наступления порога рентабельности, [c.27]

Полный инвестиционный цикл включает прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы и заканчивается при достижении окупаемости собственных, привлеченных и заемных средств (рис 3.1). Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта [3,4]. [c.112]

Общим критерием продолжительности срока жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность вызываемых ими денежных доходов с точки зрения инвестора. Так, при проведении банковской экспертизы на предмет предоставления кредита, срок жизни проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности и дальнейшая судьба инвестиций ссудодателя уже не будет интересовать. [c.113]

Некоторые активы обычно не рассматриваются в качестве опционов, хотя и обладают определенными их характеристиками. Например, собственный капитал можно рассматривать как опцион на покупку, в основе которого лежит ценность базовой фирмы, при этом номинальная стоимость долга представляет цену исполнения, а срок долга выражает продолжительность жизни опциона. Патент можно рассматривать как опцион на покупку продукта, где инвестиционные расходы, необходимые для реализации проекта, представляют собой цену исполнения опциона, а срок жизни патента — срок до истечения опциона. [c.31]

В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнить проекты разной продолжительности. Пусть проекты А и Б рассчитаны соответственно на i и j лет. В этом случае рекомендуется [c.277]

Экономическая жизнь проекта обычно длится 10,15 или 20 лет из-за неопределенности притоков наличности, малой величины текущей стоимости в отдаленные годы. Если вкладываем инвестиции в оборудование, то экономическая жизнь проекта равна сроку службы этого оборудования у потребителя. Она, как правило, короче физического срока службы. Ключевым вопросом в определении продолжительности экономической жизни проекта является выяснение периода, в течение которого реальны денежные притоки. [c.111]

При оценке проектов с продолжительным экономическим циклом жизни (более 10 лет) обычно ограничиваются так называемым планируемым периодом жизни проекта, т. е. периодом, на который можно выполнить достаточно реальные прогнозные расчеты эффективности вложений. [c.103]

Одной из особенностей применения данной модели является постоянный поиск путей сокращения продолжительности выполнения проектов. Таким образом, увеличение производительности при выполнении проектов становится нормой жизни предприятия, а ОУП, реализующий [c.54]

Общим критерием продолжительности срока жизни проекта Чвл [c.111]

В результате мы получили примерное количество лет, необходимое, для возмещения первоначальных затрат в результате получения денежных потоков, порожденных проектом, С помощью этого показателя можно приблизительно прикинуть, можно ли возместить вложенные в инвестиционный проект ресурсы в течение его экономической жизни. В данном случае проект окупается в течение четырех лет, в то время как продолжительность его экономической жизни составляет шесть. За оставшиеся два года экономической жизни проекта инвестор получит чистую прибыль. Таким образом, положительным свойством простого срока окупаемости является то, что он позволяет судить, будет ли проект в целом рентабельным. [c.259]

Основной недостаток этого показателя состоит в том, что окупаемость относительно нечувствительна к продолжительности экономической жизни проекта, поэтому скорость возмещения затрат в данном случае нельзя однозначно толковать как гарантию прибыльности проекта. Другой недостаток — неприменимость критерия окупаемости к проектам, имеющим различное распределение притока денежных средств по годам. [c.237]

Горизонт планирования Т должен быть достаточно большим, чтобы исключить влияние на выбор решений начального периода. Поэтому необходимо, чтобы инвестиции первых лет перестали влиять на выбор горизонта планирования. Определение продолжительности планового периода осуществляется для каждого предприятия в зависимости от срока жизни проектов. [c.521]

Среди внутренних инвестиций различают инвестиции в рационализацию и замену основных средств и чистые инвестиции, связанные с расширением производства. Также выделяются социальные инвестиции и инвестиции, обязательные по законодательству по охране окружающей среды. Раздельно могут рассматриваться инвестиции в инфраструктуру и рынки. В целом планирование инвестиций относится к перспективному планированию в рамках периода, продолжительность которого определяется техническим и экономическим сроком жизни проектов. [c.171]

Взаимоисключающие проекты. Применение метода внутренней нормы доходности может привести к ошибке при оценке взаимоисключающих проектов, которые различаются по продолжительности экономической жизни или по объемам требуемых инвестиций. Если вы настаиваете на использовании метода внутренней нормы доходности для оценки взаимоисключающих проектов, вы должны рассматривать внутреннюю норму доходности каждой дополнительной единицы инвестиций. [c.94]

Следует отметить, что затраты на 1 тонну добычи в пиковом периоде и затраты на 1 тонну извлекаемых запасов являются полезным индикатором уровня затрат при рассмотрении перспектив любого месторождения. Однако они не подходят для оценки экономической значимости месторождения, так как не учитывают продолжительность периода освоения и разработки месторождения, а также динамику добычи углеводородов. Расчет удельных затрат за весь цикл жизни месторождения может служить в качестве унифицированного метода для оценки его экономической значимости. При этом определяется цена на нефть, которая необходима для окупаемости проекта в течение всего срока его действия. Предполагается возмещение всех затрат инвестору и обеспечение требуемого уровня рентабельности. [c.223]

Существенным недостатком этого метода считается то, что он не учитывает деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов, различающихся продолжительностью и сроком жизни. Кроме того, ему присущи и другие недостатки статических методов. Рассмотренный метод подходит в качестве дополнительного метода нахождения степени связанного с инвестированием риска. [c.29]

Рекомендуем остановиться на пяти- или десятилетнем цикле планирования. Через пять лет вы можете сделать передышку и пересмотреть бренд на следующий период, опять же на срок от пяти до десяти лет. Как-никак, пять лет — достаточно продолжительный срок в мире, который, по-видимому, все быстрее и быстрее меняется. И хотя это может показаться вам иллюзорным, все же постарайтесь смотреть на жизнь как на проект. [c.44]

Однако в реальной жизни очень часто приходится сталкиваться с ситуациями, когда продолжительность работ не может быть определена точно, а лишь приблизительно. Например, в научно-исследовательских проектах, связанных с проведением экспериментов, ученому заранее не известно, сколько потребуется сделать опытов для получения надежного искомого результата. В бизнесе при разработке программы инвестиций заранее неизвестно, сколько времени займет ее согласование в различных инстанциях. При строительстве дома тоже можно допустить ошибку в количестве дней, которые займет рытье котлована под фундамент, а ошибка может быть очень просто связана с недооценкой сложности грунта. [c.121]

Викинги не только навязывали свой образ жизни новым странам. Они были чувствительны к опыту других и гордились, привозя домой новые знания. Каждый поход имел ограниченную продолжительность в один или несколько сезонов, которые позволяли им мобилизовать дополнительные усилия в ходе проекта. Инициативы совершать набег исходили как от местных регионов, так и от королевств, но в любом случае нужно было согласие всех участвующих и окончательное решение идти или нет могло быть сделано путем голосования. [c.69]

Результат — тот же, что и ранее2, но теперь мы можем видеть, что наши прогнозы непоследовательны. В течение последних пяти лет жизни проекта прибыль от магазина не покрывает арендную плату. Если прогнозируемые уровень прибыли и рост цен на недвижимость верны, нам следует завершить проект в 5-м году. Но перед нами опять встает ключевой вопрос полагаем ли мы, что универмаг по-прежнему останется лучшим способом использования площадей 3 Если так, тогда мы не должны обращать внимания на потенциальный рост прибыли от магазина. Другая возможность — ожидаемый рост цен на недвижимость составляет менее 3% в год. Но это подразумевало бы более высокую первоначальную арендную плату тогда инвестиции в магазин, возможно, не будут иметь положительную чистую приведенную стоимость при любой продолжительности проекта. [c.264]

Насколько надежна формула ММ Формула ММ работает для геотермального проекта, равно как и для любого другого проекта, от которого ожидается 1) поступление равномерного бесконечного потока денежных средств и 2) поддержание постоянного уровня долга. Формула совершенно верна только в том случае, если выполняются оба эти условия. Активы, дающие бесконечный поток денежных средств, подобны наводящему ужас снежному человеку, о котором много говорят, но которого мало кто видел. Однако формула ММ еще достаточна хороша (дает погрешность от 2 до 6%) для проектов с ограниченной продолжительностью жизни или нерегулярными потоками денежных средств7. Это не так уж плохо, если учесть, что ошибки в прогнозах потоков денежных средств легко могут привести к отклонению расчетной стоимости проекта на 20% в ту или другую сторону. [c.504]

Статические методы оценки оперируют точечными или статическими значениями исходных данных, например годовыми показателями работы проектируемых объектов. При их использовании не учитываются продолжительность всего срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в разные моменты времени. [c.25]

Суммарная продолжительность первых трех стадий определяет срок жизни проекта (the proje t lifetime). [c.120]

Временной горизонт инвестирования в малом бизнесе, к сожалению, зачастую офаничен продолжительностью жизни владельца, да и глубокий инвестиционный анализ сам по себе — дорогое удовольствие, и затраты на него далеко не всегда имеют реальный шанс окупиться поступлениями от данного проекта. Суммируя сказанное и руководствуясь собственным практическим опытом, Автор полагает, что на малом предприятии для внутреннего анализа проектов инвестиций проще и надежнее пользоваться мето- [c.612]

Для инвестиционных проектов характерно интервальное про текание процессов вложения ресурсов и получения в будущем потока доходов. В связи с этим важный момент при анализе инвестиций — правильное определение расчетного периода или перио- да реализации проекта. Суммарная продолжительность предин- ч будут осуществлены в первый же год. [c.325]

С другой стороны, вариант матричной структуры позволяет организовать функциональные группы специалистов, чья жизнь вечна независимо от длительности каждого отдельно взятого проекта. Эта продолжительность работы позволяет постепенно накапливать знания и опыт. Навыки специалистов оказываютсяусиленными. Объединение навыков обеспечивает гибкость при использовании ресурсов. Каждый член любой группы специалистов обладает относительно стабильной базой для занятости (при условии, что книга заказов полна). Имеется явная возможность для роста по специальности до уровня главного инженера. Каждый член группы может соревноваться со своими коллегами за более высокие должности в группе, поскольку в долгосрочной перспективе вакансии появляются. Главный инженер или другой инженер по той же специальности в рамках стабильной группы оценивает деятельность каждого работника, дает рекомендации по повышению зарплаты или получению других пособий, а следовательно, можно с большей уверенностью сказать, что оценка деятельности справедлива и, соответственно, работник доволен. Дня инженера, работающего самостоятельно в многопрофильной команде по проекту, таких возможностей нет. [c.37]

В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необход сравнить проекты разной продолжительности. Обычное использ ние вышеприведенных показателей экономической эффективш может привести к принятию ошибочных управленческих реше Например, нереально сопоставлять значения показателя NPV 5- [c.208]

Источник