Сравнение доходности акций и etf
Что лучше ETF или отдельные акции?
Что такое акции?
Для начала давайте разберемся с понятиями. Акции представляют долю собственности в компаниях и торгуются на регулируемых и внебиржевых рынках. А биржевые фонды (ETF) – это инвестиционные инструменты, которые инвестируют в несколько ценных бумаг (от нескольких десятков до нескольких сотен), но вы можете покупать их на рынках так же, как акции.
Вы не можете полностью предсказать разницу между ETF и акцией с точки зрения доходности, так как никто не может полностью предсказать рынок, но вы можете выбрать вариант, который подходит для ваших инвестиционных потребностей лучше всего, а также в зависимости от ваших инвестиционных навыков.
Акции дают вам больше степени контроля над вашими индивидуальными инвестициями и позволяют инвестировать и потенциально влиять на управление отдельными компаниями в вашем портфеле, в то время как ETF позволяют вам либо отслеживать больший рыночный индекс, либо полагаться на опыт того, кто управляет фондом.
Владение отдельными акциями позволяет инвестировать в конкретные компании, а покупка ETF позволяет отслеживать широкий рынок или набор акций, выбранных профессионалом. ETF по своей природе могут быть более диверсифицированными, чем любая отдельная акция, хотя обычно они за это они предполагают небольшую плату, которая отсутствует при владении самими акциями.
Что такое ETF?
ETF – это биржевой фонд, т. е. фонд, в котором вы можете покупать и продавать акции аналогично покупке и продаже отдельных акций. Они обычно имеют символы тикера и могут быть куплены или проданы через брокерские конторы за комиссию, которую вы платите за торговлю акциями.
Многие ETF также являются индексными фондами, которые отслеживают конкретные рыночные индексы, такие как S&P 500 или индекс Мосбиржи, или группы акций в определенных секторах экономики, таких как энергетика или IT сектор, или отдельные страны. Такие фонды традиционно дешевле с точки зрения комиссионных, чем паевые инвестиционные фонды, которые выбирают акции, основываясь на мнениях профессиональных менеджеров, но вы должны посмотреть, как фонд, который вы рассматриваете, выбирает свои инвестиции, комиссионные, которые он взимает, и его исторические доходы.
ETF или личный контроль.
У вас есть больше контроля над отдельными акциями, и вы можете инвестировать в компании, которые понимаете. С другой стороны, вы не можете влиять на состав индексов, отслеживаемых ETF. С отдельными акциями вы можете изучить основы бизнеса, историю доходов и ожидания на предстоящие кварталы, изучив отчетность предприятия, прежде чем принимать инвестиционное решение.
Было бы трудно контролировать ETF таким же образом, потому что они обычно отслеживают индексы с десятками компаний. Поэтому эффективность вашего инвестиционного портфеля будет зависеть от обстоятельств, которые вы не можете контролировать.
Оценка гибкости портфеля.
Отдельные акции предлагают больше гибкости, потому что вы можете выбирать акции, которые соответствуют вашим финансовым целям и толерантности к риску. Например, вы могли бы реализовать диверсифицированный инвестиционный портфель с акциями, приносящими дивиденды, растущими акциями или акциями иностранных компаний – Австралия, Китай, Япония.
ETF требуют косвенных инвестиций во все акции определенных индексов, что может привести к чрезмерной диверсификации, а также дублированию. Например, у ETF, которые отслеживают индекс S&P 500 и индустрию технологий, будет несколько общих акций. Как купить S&P 500 в России читайте тут.
Понимание инвестиционной предсказуемости.
Доходность инвестиций для отдельной акции зависит главным образом от ее основных показателей. Вы можете разумно оценить его долгосрочную доходность, основываясь на определенных предположениях об отрасли и экономических условиях. Сложнее прогнозировать доходность ETF, потому что она может зависеть от производительности акций в различных секторах промышленности.
Например, если промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 10 процентов, соответствующий ETF также снизится примерно на 10 процентов, независимо от производительности отдельных акций в рамках индекса Доу-Джонса. Индекс может снизиться из-за недостаточной производительности горстки акций или слабости в одной конкретной отрасли. Нет возможности выбирать недооцененные акции и ждать, пока рыночная цена не догонит рост прибыли, денежный поток и другие финансовые основы.
Сравнение затрат.
Стоимость владения отдельными акциями обычно меньше, чем владение ETF или взаимными фондами. Вы бы платили единовременную комиссию за покупку отдельных акций, если только вы не пытаетесь рассчитывать время на рынке и торговать чаще. Вы платите аналогичные комиссии за покупку и продажу ETF, но с вас будет удерживаться комиссия фонда, в среднем от 0,5 до 1% в год.
Например, если индекс Доу-Джонса за год вырос на 5 процентов, соответствующий ETF может увеличиться примерно на 4,75 процента из-за платы за управление в размере 0,25 процента. Хотя эти комиссионные за управление не так высоки, как у активно управляемых взаимных фондов, они влияют на доходность ваших инвестиций при долгосрочном инвестировании.
Вывод:
Покупка отдельных акций предполагает от инвестора наличие базовых знаний инвестирования, понимание бизнеса предприятия в который он собирается вкладывать деньги, внимательное и регулярное изучение отчетности каждой компании, что будет требовать определенных трудозатрат и времени. Но при правильном подходе, может дать более высокую доходность.
Владение ETF фондами больше подойдёт для начинающих инвесторов т.к. такие инвестиции чаще всего предполагают вложение в индексные фонды или в отдельные сектора экономики. Это так же дает высокую степень диверсификации активов, получение среднерыночной доходности и отсутствием знаний в инвестировании у инвестора. Но за это придется немного заплатить в виде комиссии фонда.
Как в России получить доходность выше рынка, не угадывая отдельные акции
Для тех, кто предпочитает сразу прочитать выводы:
Альтернативой акциям индексного фонда (например, ETF FINEX FXRL) на индекс RTSI (IMOEX) на российском рынке являются акции Сбербанка, так как они с высокой точностью следуют за индексом (корреляция 95% и выше);
При размере дивидендов по акциям Сбербанка 
рис.1. Корреляция и доходность индекса IMOEX и акций Сбербанка за 5 лет (03.2016-03.2021) (данные finam.ru)
Таблица 1. Коэффициенты корреляции индекса IMOEX (RTSI) c его крупнейшими компонентами (данные finam.ru)
Налоги и дивиденды
Риски и доходность
Краткие выводы приведены в начале статьи. ETF (БПИФ) на акции Сбербанка сейчас не существует, поэтому для реализации подхода, описанного в статье приходится просто акции Сбера покупать, а вот если бы его кто-то сделал, было бы выгоднее инвестору, так как, покупая акции в составе акций БПИФ (ETF) с низкой комиссией, можно было бы сэкономить на налогах с дивидендов. Было бы неплохо самому Сбербанку создать отдельный индексный фонд на свои акции и установить для него комиссию меньше, чем для фонда FXRL (не 0,9%, а, например, 0,1%-0,3%). Так как дивиденды, поступающие в российский БПИФ (ETF) и реинвестируемые им, не облагаются налогом, это позволило бы снизить расходы инвесторов, а снижение комиссий и налогов, как известно, оказывает определяющее влияние на доходность инвестиционного портфеля пассивного инвестора.
UPD: после обсуждения в комментариях (Спасибо всем участвовавшим) статья дополнена ссылками на закон об инвестиционных фондах, уточнена информация о налогообложении дивидендов от российских акций в иностранных и российских фондах, сделано пояснение о смысле показателей и методике их расчета в Таблице 1.
Акции против ETF. Что выбрать?
Сегодня у нас пройдет небольшой Батл, в котором встретится портфель акций и ETF фонд от Finex FXRL с тем же набором компаний, но в составе фонда. FinEx Russian RTS Equity управляет портфелем из 44 акций российский компаний, которые входят в индекс Мосбиржи. Данный фонд активно используется российскими инвесторами и вошел в тройку по доходности фондов Finex за последний год.
Нашей задачей будет на сегодня сравнить эффективность инвестирования в фонд и акции, а также определиться с целесообразностью самостоятельного формирования портфеля. Сразу уточним, что данное сравнение берет отдельный период в 1 год и результат может отличаться на других отрезках.
Сумма инвестирования в акции и отдельно в фонд составила по 800 000 рублей с учетом комиссий. Для наглядности модель портфеля собрал на сервисе intelinvest.ru. Распределение долей в акциях близко к текущему составу портфеля FXRL, с учетом небольшой погрешности. В связи с этим в портфель не добавил префы Транснефти с долей 0,469%, так как их стоимость более 150 тыс., а вклад данной акции в результат менее ее доли.
Покупка всех активов совершена 30.07.2020 по цене закрытия на эту дату. Подробности о портфеле 👉🏻 по ссылке. На 31.07.2021 стоимость активов составила:
— FXRL — 1 096 035 р. (+37,00%)
— Акции — 1 133 386 р. (+41,67%)
Динамика акций по курсовой прибыли в сравнении с фондом +4,67 п.п. На графике стоимости, выбрав акции и etf, можно заметить, что разрыв образовался в январе текущего года. Основной причиной стали акции Банка Тинькофф и Норникеля, которые сильно прибавили в цене в начале года. Важной деталью является и то, что 33 из 43 акций выплатили дивиденды на общую сумму 51 111 рублей с доходностью в 6,39%. За счет этого результат вложений в акции на 8,07% успешнее, чем в фонд.
Если у вас есть время и желание искать перспективные акции, горизонты инвестирования долгосрочные, а сумма инвестирования позволяет собрать сбалансированный портфель — отдельные акции более приоритетны. Ну а если начальная сумма инвестирования небольшая, времени на изучения рынка и отдельных бумаг нет, то лучше использовать ETF фонды, которых благо появилось большое количество под разные запросы.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Что выгоднее: ETF или отдельные акции
От правильного выбора инвестиционных инструментов зависит конечный результат капиталовложений. При этом следует учитывать, что и ETF, и собственный портфель из акций имеют свои преимущества и недостатки. Чтобы определить наиболее подходящий вариант для инвестирования, необходимо взвесить все «за» и «против» и ознакомиться с особенностями каждого актива.
Преимущества и недостатки ETF
Плюсы инвестирования в ETF:
Минусы инвестиций в ETF:
Внимание! Несмотря на то, что комиссия за управление фондом, как правило, не превышает 0,3 %, за период инвестирования продолжительностью 10 лет и более финансовые потери могут составить несколько сотен долларов. А упущенная выгода значительно снизит размер прибыли.
Преимущества и недостатки акций
Минусы инвестиций в отдельные акции:
Внимание! Все акции, даже самые надежные (за исключением «голубых фишек»), могут под влиянием различных факторов за короткое время стремительно упасть в цене.
Доходность акций и ETF на примерах
Для примера можно рассмотреть динамику стоимости акций Nvidia и ETF на Nasdaq-100 PowerShares QQQ Trust, в который входят и ценные бумаги Nvidia в том числе.
Согласно графику изменения цен ETF PowerShares QQQ Trust, доходность данного актива за последние 5 лет (с учетом обвала фондового рынка в 2020 году) составила +144 %.
Что касается акций Nvidia, по результатам аналогичного исследования их доходность составила +1797 %.
Значительная разница доходности ETF и акций в данном конкретном случае свидетельствует в пользу последних. Но при этом следует учитывать вероятность того, что результат вполне мог быть противоположным, т. е. зеркальным.
Внимание! Угадать заранее с абсолютной точностью, какой финансовый инструмент окажется более доходным, невозможно. Несмотря на то, что акции, как правило, способны принести инвестору более крупную прибыль, чем фонды, существует риск вложить средства в ценные бумаги компании, которая неожиданно для всех обанкротится, что случилось с некоторыми эмитентами в 2020 году. В отношении ETF с привязкой к фондовому индексу такая опасность практически отсутствует.
Акции и ETF: что лучше?
Однозначно сказать, какой финансовый инструмент лучше, невозможно. Это зависит от опыта инвестора и наличия у него времен, необходимогои для управления капиталом.
Начинающим вкладчикам лучше обратить внимание на ETF. Данный финансовый инструмент подойдет и тем, кто не может или не желает уделять инвестициям много времени.
Индексный ETF будет лучшим выбором в следующих случаях:
По мере приобретения опыта и навыков в инвестиционной сфере можно добавлять в портфель акции или даже полностью переходить на них. Данный актив позволит за более короткое время достичь желаемых результатов и станет источником пассивного дохода (дивидендов).
Идеальным вариантом считается формирование диверсифицированного портфеля путем приобретения как акций, так и ETF. Например, одну половину капитала можно вложить в надежные индексные фонды – это позволит снизить риски инвестирования. Вторую половину капитала рекомендуется использовать для приобретения акций роста, что позволит получить хорошую прибыль за короткое время. Ежегодно портфель следует пересматривать и выравнивать пропорции его составляющих путем продажи одних активов и покупки других.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Миллион с нуля №16 — отдельные акции против ETF — плюсы и минусы
Новички, решившие начать инвестировать, обращают внимание на рекламу вида: » Инвесторы, купившие акции Газпрома (Сбербанка, Apple, Google или Facebook) всего 3 месяца (полгода-год) назад, заработали 30 (40-50%) прибыли «.
Приводятся различные графики успешных компаний. Просто озолотивших инвестора в короткий срок.
И действительно такие примеры есть. И их достаточно много.
Примеры успеха роста акций
И таких примеров можно привести десятки, сотни, тысячи.
Есть такая поговорка: «Знал бы прикуп, жил бы в Сочи».
Но мы то начинаем инвестировать здесь и сейчас. И не факт, что вышеприведенные компании будут показывать такой же головокружительный рост в будущем.
Или казино. Иванов Иван Иваныч поставил на число 5 и выиграл так много денег, что самому их не унести. Вместо него могли оказаться и вы. Чтобы и вам можно поучаствовать в дележе прибыли, нужно было всего навсего прийти в казино 5 числа, 5 месяца. Выбрать стол №5. И ровно в 5 часов вечера поставить на цифру 5. И вы тоже сразу же ОЗОЛОТИЛИСЬ.
И мы снова остаемся наедине с собой и сложностью выбора правильных бумаг. Еще вчера прекрасно растущая компания, может попасть в «черную полосу» и легко потерять (а вместе с ней и вы) половину своей стоимости. Я не говорю про банкротство. Здесь инвесторы теряют все деньги.
Примеры неудачных вложений (естественно из прошлого):
Что делать?
Слушать советы гуру, читать аналитические обзоры и рекомендации?
Блин, да эти ребята дальше собственного носа ничего не видят.
Ровно год назад аналитики одного финансового учреждения рекомендовали покупать акции Магнита. Считая их недооцененными в результате сильного падения.
Прошел год и котировки не то что не выросли, а упали еще в 2,3 раза.
График акций Магнит
Что мы имеем покупая отдельные акции?
Для снижения таких рисков нужна диверсификация. Чтобы не ставить все на одну-две компании. Расширить список акций в своем портфеле.
10-20 бумаг? Или может быть больше?
Что делать, если компания падает? Продавать? Или покупать по дешевым ценам?
Второй важный момент. Нужно понимать, откуда берется прибыль на рынке?
А именно, как другие участника зарабатывают деньги?
С одной стороны довольно простой ответ. Купил акции за 100, через полгода-год продал по 150. И получил 50 рублей с каждой акции прибыли.
Но если вы заработали, значит кто-то другой проиграл и потерял эти 50 рублей. В итоге деньги просто постоянно кочуют от одного трейдера к другому.
И по статистике, только малая часть игроков находится в постоянном плюсе.
Остальные довольствуются жалкими крохами, либо остаются в минусе (а их подавляющее большинство).
На длинных сроках рынок переиграть практически невозможно. Это факт.
А раз так, то зачем стараться прыгать выше головы. Отбирать и анализировать акции. Искать точки входа и выхода. Слушать постоянные новости и быть в курсе основных событий на рынке. Если это скорее всего не поможет вам получить дополнительную прибыль.
Что тогда делать? Просто покупайте биржевые фонды (ETF) на широкий рынок.
Инвестиции в ETF позволяют получать среднерыночную доходность.
И самое главное, инвестировать с минимальными потерями времени. Без знаний, умений и опыта.
Если сравнивать доходность ETF и отдельных успешных бумаг, то фонды показывают более скромную доходность.
Но мы опять сравниваем с прошлыми данными (уже зная победителей). А что будет в будущем, мы не знаем. Возможно этот отрыв сохранится. А может быть и нет.
И на смену лидеров роста прошлых лет, придут другие компании-новички, которые оттяпают свой кусок рынка. И вырастут до небес. Но уже без вас.
Покупка ETF позволяет более-менее точно спрогнозировать среднюю ожидаемую доходность. И с большей долей вероятности достичь поставленных инвестиционных планов.
Когда заранее известны правила игры, то можно прогнозировать свои цели.
А раз так, то проще купить себе индексный фонд (в лице ETF) на какой-нибудь рынок. И спать спокойно. Вы практически гарантированно обыграете большинство инвесторов.
Главный минус ETF перед акциями
Но если сравнивать только с российскими возможностями, то альтернативы практически нет. Только ПИФы. Но они хотят за свои услуги немного больше, чем 0,9%. В среднем придется отдавать 3-4% и выше.
Акциями вы будете владеть бесплатно. Все время. Естественно, расходы на брокерское обслуживание (типа депозитария) в расчет не берем.
Вы не получаете деньги в виде дивидендов. Весь денежный поток реинвестируется. Увеличивая стоимость одного пая.
Опять же, для кого-то это не принципиально. Для других, было бы неплохо иметь постоянный пассивный доход и самим распоряжаться, куда потратить эти деньги. На покупка акций или на другие личные цели.
Снова про США. Там по закону, все фонды ETF просто обязаны выплачивать своим пайщикам дивидендные и купонные выплаты. У нас к сожалению это не так.
Компания (одна или несколько) может быть убыточной. Постоянно снижающейся в стоимости. И большинство здравомыслящих инвесторов проходят мимо. Но пока компания находится в индексе, она будет в вашем портфеле в составе ETF.
Другое дело, что периодически происходит пересмотр состава индекса. И обычно доли таких компаний уменьшаются. И со временем они вылетают из топа. И их замещают другие перспективные компании.
Дорого, но все равно нужно брать. Владея пакетом акций, входящих в индекс, мы получаем «в нагрузку», дико переоцененные компании по всем фундаментальным показателям. С просто огромно завышенной ценой на акции.
Как вам P/E = 100 компании Amazon (еще недавно было около 180)?
Для тех, кто не знает что это такое P/E.
P/E показывает сколько годовых прибылей нужно получить компании, чтобы окупить вложения инвестора. Получается 100 лет. Или 1% реальной годовой прибыли к стоимости компании.
Мама-Мия. Да проще купить евробонды с фиксированным доходом в 4-6% годовых.
Хотя на самом деле оценивать компанию только на основании одного коэффициента не правильно.
Плюсы ETF
Но даже с учетом всех достоинств ETF перед акциями, многие все же пытаются обогнать по доходности рынок. И у некоторых это получается. Но какой ценой?
Огромные затраты времени, постоянный анализ рынка, нужно быть в курсе всех новостей и событий на бирже. Постоянно повышать свой уровень квалификации. Чтобы получать плюс пару процентов дополнительной прибыли к тому, что имеют пассивные инвесторы.
Баффет vs S&P 500
Недавно наткнулся на один интересный график. Оказывается, даже знаменитый Уоррен Баффет в последнее десятилетие не смог обогнать по доходности обычный индекс S&P 500.
Этот парень (или дедушка) с 1965 года «варится» в инвестициях. И он то точно умеет анализировать и отбирать правильные бумаги в портфель. И даже при огромном опыте, возможностях и багаже знаний не смог победить обычную индексную пассивную стратегию.
Что же говорить про других, особенно про начинающих инвесторов. Здесь «шанс на успех» снижается в несколько раз! Есть повод задуматься.
Для меня отсутствие диведентов это фатальный минус. Я хочу иметь прибыль/живые деньги, а не продавать одну курицу которая несёт яйца, чтобы покупать другую.
По сути, Юкос и Трансаэро это два примера, которые лишь подтверждают правило.
Ну упали акции Московской биржи, ну и что? Если бумагу не продавать, то убыток будет лишь бумажный.
1.ИИС
2.Акции ГФ, выплачивающие диведенты.. 10-12 акций, лидеров секторов и монополисто. И надо никакие рынки обгонять и ничего продавать. Купили бумагу Газпром и получаете свои диведенты. Если есть свободные деньги и доля Газпром в портфеле уменьшилась, можно и усредниться(у вас тут отлично про это написано)
3.какая-то доля ОФЗ и корпоративных облигаций надёжных компаний.
4.Ваш метод возможно и хорош, но когда ты получаешь каждый год все больше пассивного дохода Живыми деньгами это радует… А если твои деньги где это в каком-то фонде… И копить тебе лет 10..ну не знаю.
Вот честно бред. Имхо. Вы сравниваете замок и замок. Слово одно, понятия разные. Автор описывает совсем другую стратегию, о чем писал уже ни один раз.
Если вы можете позволить себе работу с иностранным брокером, то это должно решить вашу проблему с дивидендами. Просто покупайте американские ETF, они по закону обязаны передавать дивиденды инвестору (судя по этой статье).
Если дивиденды реинвестируются внутри фонда, то логично предположить что фонд вырастет за год на величину реинвестируемых дивидендов. Например, див. доходность российского рынка в среднем 6%, так что мешае продать часть паев etf на российский рынок на те же 5-6% в год для получения пассивного дохода..
Здравствуйте, объясните, пожалуйста, как именно списывается комиссия за обслуживания ETF-фондов в США.
спс
Ежедневно — равными долями уменьшается стоимость пая на протяжении года.
Например.
ETF VOO — годовая комиссии 0,03% в год.
Соответственно, каждый день списывается 1/365 стоимости или 0,000082%. На практике вы это вообще не замечаете.
Приветствую! Еще один вопрос, который не дает покоя — когда же продавать ITF? Есть какие-то критерии? С акциями все понятно — в идеале вообще не продавать и всю жизнь получать дивиденды. C ITF такое не прокатывает. Как же быть?
Продавать нужно когда цель достигнута и понадобятся деньги. В идеале — чем позже, тем лучше.
Спасибо Максиму за труд,еще раз убеждаюсь что ваши статьи лучшие из всех, которые встречались и слушались за последние 2 года..Наш человек!
Вопрос: Если бы Вы были нерезидентом, какую бы стратегию/портфель выбрали бы сейчас в начале 2021 года?
Не очень понял вопроса, вернее вопрос задан не совсем правильно.
По аналогии «какую вы бы машину купили себе если бы были бы нерезидендом»
Главный вопрос для меня будет стоять в налогообложении прибыли и наличии (отсутствии) налоговых льгот в совокупности с расходами на инвестирование (типа комиссии за фонды ETF).
Есть страны, где ставка налога на прибыль — ноль. Я бы в таком случае полностью ушел бы в дешевые американские ETF (типа VOO, VEA, VWO) — если нужны дивы. Или в бездивидендные фонды (если идет процесс накопления капитала).
В России комиссии высоковаты, но за счет льгот — выводит примерно тоже, что и на Западе без льгот.
Добрый день. Компания которая выплачивает дивиденды, может ли это быть один из + выбора компании при покупки акции у неё, или это не факт? Стоит ли покупать фонды с ценой 1₽ или 1,5₽ за бумагу или лучше подкопить на более дорогой фонд?