Спекулятивная стратегия инвестирования в акции

Инвестиционные стратегии и их классификация

Четкая проработанная инвестиционная стратегия – залог последовательных действий инвестора. Если ее не прописать заранее, сделки на фондовом рынке станут хаотичными и не принесут желаемого результата, а в худшем случае вообще приведут в потере капитала. Что такое инвестиционные стратегии и как их классифицируют, разобрался специалист сервиса подбора финансовых услуг Бробанк.ру.

Что такое стратегия инвестирования

Инвестиционная стратегия – это план, по которому инвестор покупает и продает ценные бумаги и другие активы, исходя из своих финансовых целей и личностных характеристик. Если не проработать стратегию, просадки портфеля могут быть слишком критичными и для финансов, и для психологического состояния инвестора. Процесс инвестирования может превратиться в слепое копирование или азартную игру, у которой нет четкой обозримой цели, облеченной в цифры.

При проработке инвестиционной стратегии важны еще три фактора, причем первый из списка влияет на итоговую доходность портфеля более чем на 90%, по сравнению с двумя другими:

Если учесть эти данные, реализация инвестиционной стратегии превращается в поэтапный план, который нужно записать и время от времени с ним сверяться для корректировки.

Что влияет на выбор

Стратегия инвестирования зависит от риск-профиля инвестора, финансовой цели и времени на ее достижение (горизонт инвестирования).

Проще всего определить тип инвестора по его характеристикам и отношению к риску. Сложнее разобраться с финансовой целью. На ее постановку и формулировку может уйти от нескольких часов до месяцев. Еще сложнее, когда целей несколько.

Чтобы не тратить слишком много времени и не оттягивать начало инвестирования:

Помните, что инвестиции не гарантируют положительного результата в виде фиксированной прибыли. Это не банковский вклад и не деньги под подушкой, хотя и они могут обесцениться в любой момент. В каждом портфеле возможны убытки, но если по итогу прибыль их перекрывает, инвестор может быть спокоен – он выбрал правильную стратегию.

Не начинайте инвестирование на заемные деньги, и если не закрыты базовые потребности, а также нет финансовой подушки. Если этим пренебречь, а возникнут обстоятельства, когда нужны деньги, потери могут быть слишком высоки при срочной продаже активов и выводе средств с брокерских или инвестиционных счетов.

Классификация стратегий инвестирования

Инвестиционная стратегия не статична, наоборот, с возрастом инвестора и под влиянием других обстоятельств она должна меняться. Более молодые участники фондовых рынков могут рисковать и совершать импульсивные сделки. У инвесторов в более солидном возрасте времени на восстановление финансовой стабильности гораздо меньше.

Классификаций стратегий инвестирования очень много, наиболее популярны из них такие:

Рассмотрим инвестиционные стратегии, классифицированные по типу риска и стилю управления более подробно.

Консервативная

Консервативная стратегия базируется на вложении в самые стабильные инструменты и активы, такие как:

Консервативная стратегия принесет минимальную прибыль, но зато и риск инвестора будет низким.

Сбалансированная

Сбалансированную инвестиционную стратегию используют управляющие компании, фонды и крупные инвестиционные компании. Также она популярна и у частных инвесторов. Основная особенность – понимание уровня взятого на себя риска при сочетании стабильных и более рискованных инструментов:

В портфель могут быть добавлены как более, так и менее рискованные активы, в зависимости от решений инвестора и горизонта достижения финансовой цели.

Спекулятивная

Агрессивная или спекулятивная стратегия подойдет не всем инвесторам. Такой стиль инвестирования чаще выбирают более молодые участники фондовых рынков или те, кто хочет рискнуть определенной долей капитала, без ущерба для своего общего финансового состояния.

В состав портфеля могут включать:

Выбор спекулятивной стратегии возможен только при наличии опыта и осознании уровня риска. Если опыта нет, а желание рискнуть есть, лучше передать капитал в доверительное управление, но при этом важно исходить из мысли, что можно потерять все вложенные деньги.

Активная

Активный стиль управления инвестиционным портфелем предполагает:

Такая стратегия строится на основе фундаментального и технического анализа активов. Инвестор с активным стилем постоянно сопоставляет показатели дохода и риска по «новому» уже ребалансированному и «старому» портфелю. Такой участник фондового рынка всегда стремится «переиграть» рынок.

Активная стратегия управления очень трудоемкая. Кроме того инвестор затрачивает много времени, и в большинстве случаев несет крупные расходы на постоянную информационную, аналитическую и торговую деятельность на фондовом рынке.

Пассивная

Пассивная стратегия предполагает покупку активов в инвестиционный портфель на долгое время. Изменение структуры финансовых инструментов при таком стиле управления редкие и незначительные. Главный принцип инвестора – «купить и держать» без цели «переиграть рынок».

Главное преимущество пассивной стратегии инвестирования – низкие издержки на управление портфелем. Инвестор пересматривает состав активов, только если изменились его установки или доходность упала ниже минимально установленного уровня. К примеру, если в составе портфеля есть срочные облигации, после их погашения инвестор заменяет актив такими же или подобными облигациями. Такое поведение сохраняется вплоть до момента приближения горизонта инвестирования.

Активно-пассивная

При использовании активно-пассивной стратегии управления инвесторы сочетают подходы двух стилей. Например, 70% активов портфеля остаются неизменными — пассивными, а 30% постоянно меняется – покупается или продается.

Иногда последователи такой инвестиционной стратегии управления могут вести сразу несколько портфелей у разных брокеров. При этом в одном портфеле сделки будут активными, а в другом – пассивными. Или это могут быть портфели с разным горизонтом достижения финансовых целей.

Чем руководствоваться при выборе стратегии

Инвесторы могут выбирать стратегию одновременно по нескольким критериям:

Рассмотрим каждый пункт более подробно.

Вложение в акции роста

Некоторые инвесторы выбирают акции в свой портфель по оценке роста продаж или прибыли компании. Но только этих данных недостаточно. Разумнее учитывать также темпы роста компании внутри отрасли по сравнению с ближайшими конкурентами, даже если нет сверхвысоких показателей. А также смотреть на капитализацию. Акции компании с небольшой капитализацией вырастают быстрее, чем с крупной.

Чтобы подсчитать капитализацию стоимость акций умножают на их количество. Но этот показатель не всегда годится для оценки бизнеса и справедливой цены. Иногда капитализация компании растет за счет повышения доверия клиентов, а не приобретения новых активов или увеличения объемов продаж.

В зависимости от ситуации в политике, экономике и мире некоторые отрасли растут быстрее, а другие наоборот замедляются. Проводить выборку отраслей и акций удобнее с помощью специализированных программ или сайтов-скринеров.

Стоимостное инвестирование

Инвестирование в недооцененные компании строят на основе:

При покупке инструмента в портфель инвесторы исходят из идеи, что акции на текущий момент стоят дешевле активов, которые имеются в распоряжении компании. Стратегия подойдет не всем, так как приобретать опыт для анализа бухгалтерской отчетности или ждать, когда цена на активы вырастет, захотят не все инвесторы.

Стабильный доход

Стратегия инвестирования в стабильный доход предполагает покупку облигаций или акций компаний, которые регулярно платят дивиденды. Такие активы ищут, например, при помощи индекса Доу-Джонса. Из перечня покупают акции 5-10 компаний с наибольшей дивидендной доходностью, но при этом постоянно следят за составом и ребалансировкой портфеля.

Эту стратегию можно применять и для покупки акций российских компаний. Но предварительно оцените темпы роста прибыли, ориентируйтесь на уровень выше средних значений по отрасли. Если этот показатель не дотягивает, компания либо не будет платить дивиденды, либо нанесет ущерб своему бизнесу.

Гибридная стратегия

При выборе гибридной стратегии инвесторы покупают акций компаний роста, которые выплачивают дивиденды. Чаще всего речь идет о крупных компаниях с высокой капитализацией, которые давно и успешно представлены на рынке, которые называют «голубые фишки».

Главный недостаток гибридной стратегии – крупные известные компании редко показывают значительный рост, так как они уже большие, поэтому ее не используют постоянно. Кроме того эмитенты акций могут перестать платить дивиденды и тогда портфель придется ребалансировать.

«Всепогодный» портфель

Идея всепогодного портфеля предполагает, что в него собирают активы с разной степенью риска. Финансовые инструменты, купленные инвестором, будут по-разному реагировать на колебания на рынке при повышении и понижении инфляции, росте и спаде в экономике.

Такие портфели редко показывают высокую доходность, но при этом они максимально защищены от просадок в период активности, так и падения на мировом рынке. Всепогодный портфель чаще всего собирают лица в возрасте или те, кто причисляет себя к консервативным инвесторам. Более половины активов такого портфеля приходится на ОФЗ или облигации муниципалитетов.

Подстройка под уровень риска

Если совсем не рисковать, доходность от инвестирования будет слишком низкой или ее не будет вообще. А если рисковать очень сильно, можно остаться вообще без капитала. Стратегия подстройки под уровень риска помогает инвесторам находиться в установленном диапазоне значений, которые владелец портфеля считает приемлемыми для себя.

Последователи этой стратегии оценивают риск как статистическое отклонение от ожидаемой доходности актива. К примеру, инвестор установил, что не готов потерять больше 25% от своих вложений в ценную бумагу, тогда он покупает активы, опираясь на потенциальный уровень риска, а не на возможную доходность. Кроме того инвестор формирует портфель с приемлемым уровнем риска за счет соотношения в нем активов с разным уровнем риска.

Обратите внимание: полностью исключить риск невозможно, но чем более длительный период времени до достижения финансовой цели, тем ниже влияние риска на диверсифицированный портфель.

Хаотичное инвестирование

Такой тип инвестиционной стратегии чаще всего основан на реакциях участника фондового рынка. В новостях часто фигурирует информация об акциях известных компаний, которые показывают высокий рост, падение или популярны по каким-либо другим причинам. Если вокруг бизнеса конкретной компании слишком много пиара, инвесторы могут посчитать, что упускают выгоду и поэтому купят или быстрее продадут актив, исходя из ситуации.

Чаще всего новички покупают акции не «на дне», а в период высокой цены. Бывает так, что инвестор успевает попасть на волну продолжительного роста, поэтому его капитал растет. Но он также может и потерять деньги, если акции подешевеют или под действием импульса инвестор продаст ценные бумаги не по самой выгодной цене.

Хаотичное инвестирования сложно назвать успешным, но в некоторых ситуациях оно может быть оправдано для тех, кто не уделяет все свое свободное время изучению компаний и их активов.

Копирование сделок известных инвесторов

Известные инвесторы раскрывают свои стратегии или правила, по которым они собирают свой портфель. Некоторые новички повторяют их опыт.

Обратите внимание, если кому-то из хедлайнеров в инвестициях удалось получить высокую прибыль – это вовсе не означает, что так будет у всех. Рынок нестабилен и акции даже самых известных компаний могут значительно упасть в цене, поэтому чья-то удача в прошлом никак не гарантирует успех в будущем.

Что еще учесть

Стратегия управления активами в инвестиционном портфеле предполагает разработку плана действий по купле или продаже ценных бумаг на основе жестких критериев. Чтобы их установить, ответьте на такие вопросы:

Ответы на все вопросы пропишите для каждого актива в отдельности, тогда вы сможете быстрее среагировать на изменения и провести ребалансировку инвестиционного портфеля.

Источник

Основные стратегии инвестирования в акции и облигации

Инвестпривет, друзья! Инвестировать в инструменты фондового рынка – а именно акции и облигации – следует не абы как, а по уму. А точнее – по стратегии. Именно стратегия будет определять, какие активы вы будете покупать и на каких условиях (проще говоря – когда именно и по какой цене), когда их будете продавать, как будете делать ребалансировку и будете ли делать вообще и т.д. Без стратегии вы похожи на слепого котенка, который пытается найти выход из комнаты и тыкается во все углы, а потом заявляет, что на этом вашем фондовом рынке денег нет. Естественно, у каждого инвестора есть своя стратегия работы с акциями и облигациями. Но ниже я перечислю несколько базовых стратегий. Каждую из них вы можете взять за основу для разработки собственной методы.

Спекуляции

Основа спекуляций – технический анализ. Спекулянта в большей степени интересует график акций и реакция рынка, чем какие-то фундаментальные показатели. Для получения прибыли спекулянт опирается на данные индикаторов, такие как мувинги (скользящие средние линии), аллигатор, полосы Боллинджера, Ишимоку (это были трендовые индикаторы, используемые, когда есть явное движение цены), а также стохастик, MACD, лучи Элдера, Демарк, TRIX и многие другие (это осцилляторы – используются при боковом движении).

Ряд спекулянтов работают по методу безындикаторной торговли – с опорой на Фибоначчи или линии сопротивления / поддержки (торговля внутри коридора, пробой, отскок и т.д.).

Сроки удержания сделок тоже различны: кто-то держит позиции днями, неделями и даже месяцами. Кто-то придерживается метода скальпинга и совершает десятки сделок за час (редко вручную – чаще всего с помощью робота).

Способ торговли неважен: в итоге спекулянт извлекает прибыль и на падающем, и на растущем, и на боковом рынке. Другой вопрос, насколько эффективно получается торговать на долгосрочной дистанции. По статистике, порядка 90% начинающих трейдеров разоряются, и по-настоящему успешных спекулянтов на рынке не так уж и много.

Не стоит думать, что спекуляции – это что-то плохое. Именно действия спекулянтов создают волатильность, благодаря которой вообще можно торговать. Инвесторы тоже часто используют в своей работе чисто спекулятивные методы – например, когда покупают дешевле, а покупают дороже.

Вообще, чем отличаются трейдеры (спекулянты) от инвесторов – можете прочитать в этой статье.

Игра на понижение

Это типичная спекулятивная стратегия, но я ее вынес отдельно, так как она достаточно распространена в среде инвесторов, и для ее применения обычно опираются на данные не только технического анализа, но и на фундаментальные данные.

Другое название стратегии – шорт. Говорят, например, что инвестор «зашортил позицию» или «открыл короткую позицию» – это значит, что инвестор играет на понижение. Например, если он видит, что какая-то акция снижается, поскольку вышел плохой отчет компании или ситуация на рынке такая, что всё падает, то он может продать эту акцию, чтобы получить дополнительный доход.

Иногда короткие позиции открывают для хеджирования риска. Например, покупают акции Сбербанка в лонг в расчете на рост, но они временно снижаются. Тут можно открыть короткую позицию, чтобы на этом заработать. Когда акция снизится до нужной цены, короткая позиция закрывается, а на заработанные деньги акции докупаются.

Стратегия роста

Это инвестиции в акции, которые имеют большой потенциал роста. Как правило, это акции второго эшелона или же первого, — но при этом переоцененные рынком по мультипликаторам. Типичные примеры: Яндекс, Тесла, Google, Apple, Новатэк.

Нередко это стартапы или компании, находящиеся в стадии роста. Нередко рост котировок опережает рост бизнеса, поэтому по мультипликаторам такие компании могут быть несколько переоценены. На Западе такие компании называют «единорогами». В России такие единороги тоже есть.

Самый лучший способ инвестировать в акцию роста – купить ее сразу после IPO. В США ежегодно проводятся десятки IPO, в России же уже второй год – ни одного, но несколько компаний в принципе готовы.

На акциях роста можно заработать десятки и сотни процентов в год. Главное – вовремя соскочить.

Еще один момент: такие акции, как правило, не приносят дивиденды. Вся прибыль компании уходит в рост. В таких бумагах часто сидят спекулянты с плечами, так что новости или какие-то неожиданные события могут спровоцировать как резкий обвал, так и рекордный рост котировок.

Стоимостная стратегия

Это та самая классическая стратегия покупки недооцененных акций, которой так любит следовать Уоррен Баффетт и к которой призывает в своей книге «Разумный инвестор» Бенджамин Грэм.

Цель инвестора – купить как можно больше дешевых акций и дождаться их роста. Насколько дешевая акция, инвестор определяет по мультипликаторам – P/E, P/S, EV / EBITDA, долг / EBITDA и другие. Все эти мультипликаторы и их применение я разбирал в этой статье. Другой способ поиска недооцененных акций – использовать коэффициент Грэма. Лучше всего даже комбинировать оба способа.

Продажа акции осуществляется при достижении мультипликаторами значений, средних по отрасли – тогда бумага перестает являться недооцененной. Поэтому здесь инвестору нужно точно знать, когда и при каких условиях он будет выходить из акции.

Так как цена может вырасти в любой момент, то срок удержания акций предсказать невозможно. Например, Газпром на днях стремительно подрос на хороших новостях – те, кто закупали его по 120-160 рублей, смогли продать за 240-260, получив отличную прибыль.

Дивиденды в этой стратегии являются приятным дополнением, но не более. Компания может вообще не платить дивиденды, но инвестор включит ее акции в свой портфель, поскольку основной доход он получит за счет переоценки акции.

Часто стоимостную стратегию используют для покупки акций цикличных компаний, когда их производство находится в нижней точке. Например, сейчас очень недооцененными являются акции Распадской, Алросы и Русала, в то время как Северсталь или, например, НЛМК находятся практически на вершине цикла, в ближайшие пары-тройку лет возможна коррекция.

При всей кажущейся простоте и выгодности инвестирования в недооцененные акции у стратегии есть свои недостатки:

в России может случится вообще что угодно, и акция станет недооцененной не из-за производственных показателей, а внешних факторов.

Недооцененки хорошо покупать в кризис, когда падает вообще всё, а продавать их нужно на вершине экономического цикла.

Я написал курс о том, как отбирать недооцененные акции на фондовом рынке и зарабатывать на их рекордном росте.

Дивидендная стратегия

Такую стратегию иногда называют доходной. Это одна из самых распространенных и популярных стратегий в мире. Инвестор покупает акции, которые генерируют стабильный денежный поток за счет дивидендов.

Цель – купить такие дивидендные акции как можно дешевле, чтобы получить максимальную дивидендную доходность.

Пример: в 2019 году Газпром заплатил рекордные дивиденды – 16,61 рубль на акцию. За короткий срок акции поднялись со 160 до 230 рублей. Те инвесторы, которые купили акции за 160 рублей, получили дивидендную доходность в 10,38% годовых, которые по 230 – 7,22%. Например, в 2020 году Газпром заплатит уже 20 рублей. Для тех, кто закупился по 160 рублей, это уже 12,5% дивдоходности, для 230 рублей – всего 8,7%.

Под дивидендную стратегию идеально подходят акции с большим значением коэффициента DPI, показывающего стабильность выплат и увеличение размера дивидендов. Например, большим DPI обладают акции Лукойла, Татнефти, МТС, Мосбиржи, Северстали, ЛСР, Газпрома, Сбербанка и т.д. Отлично под стратегию подходят «квазиоблигации» – акции, по которым платятся стабильные и одинаковые из года в год дивиденды. В России это, к примеру, ЛСР, в США – акции трастов недвижимости.

Часто инвесторы «разбавляют» свой дивидендный портфель облигациями. Это снижает волатильность портфеля, но одновременно снижает потенциальную доходность.

Консервативные инвесторы держат до 50% портфеля в облигациях, агрессивные – не более 10%. Причем держать деньги нужно в коротких облигациях, чтобы можно было быстро их продать, если появится хороший вариант для покупки.

Отмечу и недостатки стратегии:

В своей работе я придерживаюсь комбинированной стратегии: покупаю дивидендные акции из числа недооцененных по мультипликаторам. За счет этого я получаю относительно стабильный денежный поток из дивидендов и купонов и в то же время портфель стабильно растет. Насколько эффективен будет мой подход – покажет время.

Усреднение

Это простая стратегия, которая подходит для инвесторов, которым некогда разбираться в премудростях рынка и которые просто хотят нарастить капитал. Их цель – просто покупать акции на определенную цену или в определенном количестве через равные промежутки времени.

Например, такой инвестор может последовательно в течение года покупать по 100 акций Сбербанка, Газпрома и Лукойла, не обращая внимания на котировки. В результате средняя цена всех акций будет где-то в районе средневзвешенной цены акции за год.

Не буду сейчас комментировать, насколько это эффективно и прибыльно, но есть инвесторы, которые следуют этой стратегии. Например, я знаю человека, который каждый месяц откладывает с зарплаты 15000 рублей и покупает на 5000 рублей Лукойл, Газпром и Сбербанк. В результате у него получается какой-то микс из дивидендной и стоимостной стратегии. Что же, имеет право на жизнь.

Отмечу только, что на мой взгляд, к стратегии усреднения лучше прибегать, если вы закупились по максимальной цене, а затем акция начала снижаться.

Рассмотрим пример с условной акцией, например, МТС.

Некий Вася купил 100 акций МТС по 260 рублей за штуку. Как оказалось, он закупился на хаях, и вскоре акции упали до 200 рублей за штуку. Вместо того, чтобы переживать, Вася купил еще 100 штук уже по 200 рублей. Теперь все его акции стали стоить (260*100+200*100) / 200 = 230 рублей за штуку.

После усреднения Васе достаточно дождаться, чтобы котировки МТС поднялись выше 230 рублей, и он продаст весь пакет с прибылью. Если бы Вася не усреднялся, то ему бы пришлось либо фиксировать убыток, либо долгое время ожидать, пока МТС опять поднимется на прежнюю величину.

Портфельное инвестирование

Эта стратегия получила широкое распространение в последнее время. Вместо того, чтобы выбирать определенные акции или без конца усредняться, инвестор просто инвестирует во все акции разом, покупая ETF на индекс.

Это дешевле и выгоднее, чем покупать акции по одной. Например, чтобы вложиться в индекс Мосбиржи, полностью продублировав состав акций, нужно порядка 19 млн рублей. Плюс еще уйдет немереное количество комиссий за открытие каждой позиции.

В ETF можно инвестировать буквально с парой тысяч рублей – например, акция ETF RUSE, дублирующая индекс РТС, стоит всего 1733 рубля. Но наиболее широкий выбор ETF представлен за границей – можно инвестировать в индексы крупнейших экономик мира, в том числе в S&P500, Nasdaq, Nikkei, FTSE и т.д.

Такие инвестиции называются портфельными. Собрав диверсифицированный портфель из различных ETF, инвестор может зарабатывать на уровне рынка, который, как показывает история, преимущественно растет.

Теперь о недостатках этого метода:

Кроме того, индексы имеют свои недостатки, я о них писал тут.

Какую стратегию выбрать?

Между портфельными и активными инвесторами есть некое противостояние. Пока спекулянты и активные инвесторы играют в увлекательную игру «обгони индекс» и иногда действительно его обгоняют, портфельные инвесторы покупают ETF и ПИФы и получают стабильную доходность на уровне 10-15% в год (можно и больше, на рынке есть достаточно рисковые ETF, например, вкладывающие в стартапы).

Индексы по сравнению с активным инвестирование выигрывают за счет широкой диверсификации, так что их предпочитают те участники рынка, которым нужно без особого риска и с достаточной доходностью разместить свой капитал, а также те, кто в этом самом рынке не разбирается, но зарабатывать достойно хочет.

В то же время есть активные управляющие, которые стабильно получают доходность на уровне выше рынка или теряющие не так много в период кризиса. Посмотрите, например, активно управляемые ПИФы Сбербанка. Но своих результатов такие управляющие достигают опять-таки за счет широкой диверсификации активов. Так что без диверсификации никуда – какую бы стратегию вы не выбрали.

Если вы выбираете пассивное инвестирование, нужно включить в портфель не менее десятка ETF и БПИФов. Если стоимостное или доходное – отберите с два десятка акций. Если спекулируете – держите несколько разнонаправленных сделок. И так далее.

Ни одна из перечисленных выше стратегий, на мой взгляд, не хуже и не лучше другой. Каждая имеет свои преимущества и недостатки, свои подводные камни и риски. В любом случае вслепую инвестировать нельзя. Выберите ту методу, которая подходит именно вам и соответствует вашему профиль.

Или возьмите универсальное средство – замешайте в портфель доходные и дивидендные акции, добавьте облигаций для уменьшения волатильности, закупитесь ETF и REITs – и будет у вас максимально широкий портфель. И голова не будет болеть о доходности, и останется пространство для экспериментов и отклонений. Такое вот соломоново решение.

Как вариант — можете приобрести мой курс по составлению инвестиционного портфеля. И тогда всё встанет на свои места =)

Источник