Соллерс перспективы роста акций

19.09.202220.09.2022 admin 0 Comments

Потенциальная доходность акций «СОЛЛЕРСа» в долгосрочной перспективе может достигать 80%

«СОЛЛЕРС»: развивая автопром

На первый взгляд, мысль об инвестициях в отечественный автопром сразу сталкивается с внутренним отрицанием, поскольку данный сектор, действительно, находится в глубоком кризисе. Об этом свидетельствуют крайне негативные финансовые результаты эмитентов, а также данные по продажам новых автомобилей. По данным Ассоциации Европейского Бизнеса в 2015 году автомобильный рынок в России сократился на 35,7%.

Вторым отрицательным фактором выступает, как правило, низкая ликвидность акций, характерная для эмитентов второго эшелона. Иными словами, для активных спекуляций и крупных портфельных инвестиций бумаги могут показаться малопривлекательными.

Тем не менее, кризис – время возможностей, и эти возможности могут быть скрыты именно там, куда большинство даже и не посмотрит.

Рассмотрим технический срез по динамике акций ПАО «СОЛЛЕРС» за последние 11 лет. IPO компании прошло в 2005-м году, после которого цена на бирже составила 420 рублей за акцию (см. график 1). Перед кризисом 2008 года был достигнут исторический максимум на уровне 1660 рублей. Затем, на пике кризиса стоимость акций опускалась до минимального значения за всю историю – 81 рубль. С тех пор акции сумели заметно восстановиться, и цена больше не опускалась ниже горизонтального уровня поддержки вблизи отметки в 300 рублей. Диапазон торгов последних 5-ти лет составляет 300 – 750 рублей. Наиболее удачным для роста капитализации компании в последние годы можно считать 2013 год, когда цена краткосрочно преодолевала верхнюю границу диапазона, обозначив максимум на отметке 888 рублей. В целом, в процентном соотношении размах среднесрочных движений представляется привлекательным. Сейчас цена находится вблизи нижней границы диапазона. От верхнего экстремума 2013 года снижение составляет порядка 55%. Диапазон для накопления позиций 390 – 405 рублей. Цели роста 700 – 750 рублей. Потенциальная доходность может достигать 80%. Горизонт инвестиции – 3 года. Доля в портфеле до 5%. Риск с учетом ликвидности – высокий.

В числе биржевых характеристик эмитента стоит отметить рыночную капитализацию порядка 14 млрд рублей. Коэффициент, учитывающий free-float, по данным Московской биржи, составляет 41%. Дневной оборот, в среднем, достигает 1,5 млн рублей. Эмитент входит в состав индексов широкого рынка, машиностроения и второго эшелона. Важно отметить, что в индексе машиностроения по весу (27,93%) эмитент занимает 2-е место.

В то же время, есть некоторые основания полагать, что нынешние кризисные времена для «СОЛЛЕРС» закончатся несколько быстрее. Об этом свидетельствуют некоторые признаки, о которых будет сказано ниже.

Важно отметить, что нынешний кризис протекает в гораздо более мягкой форме, чем это было в 2008-2009 годах, поэтому и преодоление негативных последствий может быть реализовано в более сжатые сроки.

Так, несмотря на значительное сокращение выручки по итогам 1-го полугодия 2015 года, группе удалось обеспечить прибыль на одну акцию в размере 27,44 рубля, что близко к 7% от текущей рыночной стоимости акций (400 рублей). Если эта тенденция сохранилась, то итоги 2015-го года могут оказаться не столь уж плохими. Если же пронаблюдать за динамикой продаж группы «СОЛЛЕРС» по итогам января и февраля 2016 года, то здесь можно обратить внимание на постепенное улучшение ситуации. Если в январе за счет общего сжатия рынка отечественного автопрома удалось сохранить долю на уровне 2,6% при сокращении объема продаж на 29%, то в феврале обозначилось увеличение доли на рынке до 3,1%, а количество проданных автомобилей возросло на 24% (до 3498 штук). То есть снижение продаж достигло некоторого дна, а эффект низкой базы может позволить в ближайшей перспективе продемонстрировать впечатляющие результаты.

Если говорить о финансовой устойчивости, то согласно данным баланса по итогам 1-го полугодия 2015 года, отношение обязательств к капиталу оставалось на низком уровне (коэффициент составил всего 1,48), а динамика долгосрочных и краткосрочных обязательств сохранялась в пользу сокращения (см диаграмму 2).

Дивидендная политика компании свидетельствует о том, что при наличии прибыли группа всегда щедро делилась ею со своими акционерами. По итогам 2012 и 2013 годов, дивидендные выплаты обеспечивались на уровне 52,52 рублей на акцию. Если рассчитывать на то, что компания сможет вернуться на прежние уровни продаж и вновь будет выплачивать сопоставимые дивиденды, то текущая цена акций на отметке в 400 рублей представляется весьма интересной для долгосрочных инвестиций.

Источник

СОЛЛЕРС выкупит акции выше рынка, котировки подскочили на 9%

Совет директоров СОЛЛЕРС принял решение выкупить 1 713 507 акций компании (5% от их общего объема) по цене 240,5 руб. за штуку. Перед новостью о buyback котировки находились около отметки 218 руб.

Таким образом, выкуп акций осуществляется с премией к их рыночной стоимости. В результате бумаги подскакивали до значения 238,5 руб., прибавляя почти 9%, но к текущему моменту растеряли основную часть достижений, повышаясь в 17:10 МСК на 3,4% около отметки 227 руб.

Компания сообщает, что срок, в течение которого должны поступить заявления акционеров о продаже эмитенту принадлежащих им акций или отзыв указанных заявлений — с 1 января по 31 января 2022 г. включительно.

СОЛЛЕРС Авто (SOLLERS Auto) — это ведущая российская автомобильная компания, работающая в партнерстве с лидерами мировой автоиндустрии — Ford, Mazda и Isuzu. Компания владеет производственными площадками, на которых выпускаются российские внедорожники и легкие коммерческие автомобили УАЗ (Ульяновский автомобильный завод), а также бензиновые двигатели ЗМЗ (Заволжский моторный завод).

БКС Мир инвестиций

Вопросы аналитикам по тегу «Соллерс»*

Добрый день! Компания Соллерс банкрот? Почему акции стоят в 4 раза дешевле чем 5 лет назад и продолжают падать? Что с ними лучше сейчас делать?

В данный момент нет рекомендаций, сохраняется сдержанный взгляд. С 2012 г. продажи авто постепенно снижались, падали и показатели прибыли и EBITDA.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.