Снижение индекса доу джонса отражает падение курса акций
Итог заседания ФРС, индекс Мосбиржи, отчетность Adobe: дайджест инвестора
Итоги заседания ФРС
Большинство членов Комитета по открытым рынкам ждут сразу трех повышений ставки в 2022 году (до 0,75–1,00%) как реакцию на высокую инфляцию. В 2023 году ставка может быть повышена еще три-четыре раза и приблизится к 2%. Предыдущий прогноз предполагал лишь одно повышение ставки в 2022 году и два — в 2023-м.
Рынок отреагировал на итоги заседания ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,63%, промышленный Dow Jones Industrial Average — 1,08%. Больше всего вырос технологический NASDAQ — на 2,15%, «хотя для него было бы более логичным показать сдержанную динамику, ведь рост процентных ставок должен негативно сказываться на справедливых форвардных мультипликаторах дорогих компаний», отметил эксперт «БКС Экспресс» Василий Карпунин.
«Рынок ждал такого развития событий. И если раньше он распродавал акции на слухах, то сейчас пришло время покупать на факте», — объяснил для CNBC динамику рынка основатель исследовательской компании Fundstrat Том Ли. По его словам, рынок не испугался более агрессивного прогноза по ставке ФРС. «Сейчас видно, насколько высоко могут подняться ставки. С рынка ушла неопределенность», — сказал глава отдела глобальных макростратегий в группе по фиксированным доходам в Morgan Stanley Investment Management Джим Карон.
Накануне вечером российские акции росли вместе с американским рынком на фоне решения ФРС по ставке. Утром 16 декабря индекс IMOEX2, отслеживающий в том числе динамику дополнительных сессий, по состоянию на 07:52 мск растет на 1,87%, до 3689,59 пункта. «Несмотря на отскок последних сессий, индекс Мосбиржи сейчас все еще находится на весьма привлекательных уровнях с точки зрения покупок», — полагает Василий Карпунин.
В том, что касается американского, он считает, что на горизонте одного — трех месяцев риски для него остаются повышенными из-за более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. «Текущий подъем логично использовать для ротации активов в портфеле, сокращая долю акций роста (growth stocks) в пользу классических акций стоимости (value stocks). Причем такая тактика может быть актуальной на горизонте большей части 2022 года», — сказал Карпунин.
Вопросом, что такое индекс Dow Jones, что это значит, задавался хоть раз каждый из нас, просматривая новости. Все чаще с экрана телевизора мы слышим о падении индекса или подъеме его курса. А на фоне экономического кризиса хочется более подробно разбираться в финансовых терминах, чтобы всегда быть информированными.
Чарльз Доу и Эдвард Джонс
Именно по фамилиям этих двух людей и был назван придуманный ими индекс Dow Jones. Чарльз Доу вырос в очень бедной семье, с 6 лет находясь на грани выживания, не посещая при этом школу! К совершеннолетию он смог добиться того, что работал корреспондентом известной газеты. Почувствовав интерес к бизнесу и поняв, что он может добиться большего, он переезжает в Нью-Йорк, где знакомится со своими будущими партнерами Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергстрессером.
Как появился индекс Dow Jones?
В 1884 году напарники приняли решение вывести индекс активности, чтобы легче было делать анализ. Он должен был отражать деловую активность на финансовом рынке Нью-Йорка. Для этого они выбрали двенадцать крупнейших компаний, сложили стоимость их акций и разделили на 12, вычислив тем самым арифметическую среднюю стоимость ценных бумаг этих компаний. Увеличение стоимости говорило о росте компании и соответственно экономики, падение индекса Dow Jones показывало уменьшение капитала и спад в экономике.
С 1896 года показатели индекса Dow Jones стали публиковать в мировых издательствах. Так Dow Jones Industrial Average стал первым индексом, используемым на бирже.
Как рассчитать индекс?
Чтобы понять, что означает индекс Dow Jones и действительно вникнуть в цифры, которые отражают индекс, нужно понять, как он рассчитывается.
Чтобы можно было учитывать все исторические данные, которые способны повлиять на уровень индекса, был придуман специальный делитель (до этого сумма стоимости акций компаний делилась на их количество). Значение этого делителя постоянно изменяется.
Например, если взять, что сумма стоимости всех акций 30 компаний равна 2641,03, а делитель равен 0,1557159051116, то легко вычислить значение индекса, разделив 2641,03 на 0,1557159051116 = 16960,57. На деле индекс Dow Jones не так сложен.
При изменении стоимости акций хотя бы одной компании индекс также изменится. Изменение его в положительную сторону говорит о повышении цен на акции. Но это условно, так как повышение стоимости акций крупных компаний более ощутимо и может затмить небольшое снижение среди мелких. И если вы являетесь обладателем каких-либо акций компании, входящей в индекс Dow Jones, повышение его уровня еще не означает прибыль для вас.
Если, например, значение индекса упало на 100 пунктов, то это значит, что цена акций 30 компаний снизилась примерно на 100 долларов.
Какие фирмы входят в индекс, мировые индексы
В 1896 году индекс рассчитывался из суммы стоимостей акций дюжины самых крупных компаний Соединенных Штатов. Позднее число компаний было расширено до 16, а на сегодняшний день их тридцать. Компании, терявшие рейтинг на мировом фондовом рынке вытеснялись более крупными современными компаниями. До сегодняшнего дня в индексе сохранилась только одна компания, первоначально в него занесенная, – General Electric. Также в индексе участвуют «Майкрософт», «Кока-Кола», «Макдональдс», «Американ Экспресс», «Боинг», «Джонсон и Джонсон», «Найк», «ПроктеР энд Гэмбэл», «Виза», «Уолт Дисней» и другие.
Также часто на слуху индекс NASDAQ, он отражает сделки по купле-продаже ценных бумаг, которые проводят на рынке вне пределов биржи.
У каждой страны есть свои индексы, в которые входят самые крупные компании. Расчеты производятся практически также, как и в 1884 году, вычисляется средняя стоимость капиталов, но уже по более сложной схеме.
NIKKEI – индекс Токио, DAX – индекс Германии, индекс ММВБ в России.
Необходимо отметить, что логистические компании, занимающиеся транспортом, в индекс Dow Jones не входят, как и водные и энергетические компании.
Связь индекса с экономикой
Усложнив формулу расчета современного индекса Dow Jones, финансисты позволили приблизить показатели индекса к показателям экономики Соединенных Штатов. Это значит, что состояние индекса реально отражает положение дел Америки на экономическом уровне.
Компании, входящие в индекс, имеют сети по всему миру, поэтому можно сказать, что индекс Dow Jones также отражает состояние мировой экономики. Если наблюдается рост индекса, то можно прогнозировать рост прибыли компаний, входящих в него, потому что ориентируясь на его показатели, инвесторы принимают решения о вливании денег в эти компании.
Преимущества и недостатки индекса
Безусловно, главным преимуществом индекса Dow Jones является заслуженный авторитет. Это старейший в мире индекс, и он успешно прошел проверку временем. Чем больше людей будет на него ориентироваться, тем надежнее будут становиться его показатели. А стабильность – это залог успеха и дохода.
Основным недостатком индекса Dow Jones является то, что в его составе находится лишь 30 компаний. В XIX веке этого было более чем достаточно, а на сегодняшний день эти компании не могут отражать всю экономику Америки, ведь компаний, способных повлиять на финансовый рынок и состояние биржевых сводок, около десяти тысяч. В связи с этим все больше аналитиков предпочитают ориентироваться на индексы, включающие в себя большее число компаний, например, S&P 500 (количество компаний отражается в названии). Либо рассматривать показатели индексов комплексно.
Также индекс не учитывает размер компаний, часто повышение цен на акции крупной компании скрывает снижение цен у более мелких.
Рост и падение индекса Dow Jones
Последствия мировых экономических кризисов резко отражаются на индексе. Построив график индекса в динамике, можно четко отметить спады в экономике и просмотреть темпы ее роста. Капитализация Америки шла бурным ходом, особенно это отразилось на показателе индекса в 80-х и 90-х годах.
Первый опубликованный показатель был равен 40,94, а если сегодня посмотреть биржевые сводки, то можно увидеть, что его уровень превысил отметку 17 500.
Самая же большая потеря за один день запомнилась финансистам и аналитикам всего мира как «черный понедельник». Обвал индекса Dow Jones на мировом рынке в тот день составил 22,6%.
На уровне индекса сказываются не только экономические факторы, например, после взрыва башен-близнецов в 2001 году индекс упал на 7,1%.
Последствия падения индекса
Чем грозит обвал индекса Dow Jones, знает каждый инвестор, даже не интересующийся биржевыми сводками и не имеющий отношения к Америке и ее фондовому рынку. Все инвестиционные активы косвенно зависят от уровня индекса Dow Jones. В первую очередь это связано с его влиянием на курс американской валюты. А курс доллара влияет на все!
В России начнут падать цены на сырье, что отрицательным образом скажется на курсе главной валюты страны. Далее идет цепная реакция: уровень инфляции повышается, количество инвестиций уменьшается, цена на кредиты растет, период стагнации затягивается.
И если вы услышали, что рынок вырос или упал, то знайте, что речь идет об индексе Dow Jones.
Обвал в начале 2016-ГО
В начале января 2016 года финансовый мир содрогнулся. На протяжении четырех дней индекс Dow Jones потерял больше, чем за последние 119 лет. А за первый день торгов 4 января падение было сравнимым с 1932 и 2001 годами.
Самое крупное падение за один день (на 6,9%) было в 1932 году во время Великой депрессии в Америке. В 2001 году индекс снижался на 2,8%, кажется немного, но на самом деле ощутимо для инвесторов.
Первые четыре дня 2016 года держали инвесторов в состоянии паники. И все это произошло из-за отчетов о состоянии американской экономики. На протяжении 2015 года в США наблюдалось снижение темпов промышленного производства.
Косвенной причиной падения послужило состояние неопределенности на бирже в Китае. Индекс китайской биржи колебался достаточно ощутимо, то падая на 11%, то возрастая на 2%. После падения акций на 7% торги были прекращены, биржа закрыта.
Девальвация китайской денежной валюты и переход к новой форме экономики могут привести весь мир к очередному экономическому кризису.
Стратегия «собаки Доу»: что это и поможет ли инвестору обыграть рынок
Старейший индекс фондового рынка Dow Jones Industrial Average — эталон для отслеживания динамики крупнейших компаний США. За последние 10 лет он вырос на 65,95%, или на 5,13% в год в среднем, а с начала 2021 года прибавил более чем 10%. Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США.
Многие инвесторы изобретают сложные стратегии или даже полностью копируют состав индекса в портфеле, чтобы получить такую же стабильную доходность. В то же время, акции компаний из этого индекса лежат в основе одной из самых простых стратегий на Уолл-стрит.
Лучшая инвестиция — дивидендные акции с низкой рыночной ценой
Суть стратегии — в начале года приобрести 10 акций с наиболее высокой дивидендной доходностью при минимальной рыночной стоимости из индекса Dow Jones за последний год и держать следующие 12 месяцев, распределив их с одинаковой долей в портфеле. О’Хиггинс предполагал, что такие бумаги недооценены и в будущем продемонстрируют рост. В конце года портфель нужно ребалансировать.
Основные преимущества стратегии «собак Доу»:
О’Хиггинс предложил еще одну стратегию, которую назвал «щенки Доу» (или «маленькие собаки Доу»). Единственное отличие — количество выбранных акций: если в «собаках Доу» вам необходимо выбрать 10 акций из индекса, то для «щенков» нужно отобрать 5 бумаг с самой низкой ценой закрытия из уже выбранных 10. Однако условие, по которому необходимо удерживать дивидендные акции в течение года, остается прежним.
«Собаки» регулярно опережают основной индекс по доходности
История показывает, что за последние 10 лет стратегия «собак Доу» 7 раз превосходила годовую динамику Dow Jones. Даже в те годы, когда доходность оказывалась отрицательной — она все равно была лучше доходности индекса. Например, за 2015 год «собаки» упали на 1,2%, в то время как индекс потерял более 2,2%. Подобное повторилось в 2018 году, когда Dow Jones потерял почти 6% к концу года, а потери «собак» составили 3,7%. Исключением стал 2020 год — единственный за последние 10 лет, когда доходность «собак Доу» была отрицательной, в то время как индекс Dow Jones вырос более чем на 6%.
Поскольку состав «собак Доу» обновляется ежегодно, то его общая доходность отражает совокупные показатели разных компаний. За последние 10 лет лишь две компании из индекса Dow Jones каждый год входили в список «собак» и ни разу его не покинули — Verizon и Pfizer. Однако последняя не вошла в состав портфеля на 2021 год, сделав телекоммуникационную компанию единоличным «ветераном».
Фармацевтическая корпорация Merck не попала в список лишь в 2020 году, а нефтяная компания Chevron отсутствовала дважды — в 2012 и 2013 году. Лишь по разу состав «собак» в разные годы пополнили компании Microsoft, Hewlett Packard, Walmart и Home Depot. В этом году впервые стала «собакой» биофармацевтическая компания Amgen.
«Собаки Доу» на 2021 год:
На какие недостатки и нюансы обратить внимание
Возможно, именно поэтому в портфеле Berkshire Hathaway под управлением «оракула из Омахи» находятся 4 «собаки» 2021 года. По данным Whale Wisdom, акции Coca-Cola занимают 7,38% от общего веса портфеля холдинга и являются четвертым по объему активом холдинга. На бумаги Verizon и Merck & Co приходится 3,04% и 0,24% соответственно. В портфеле также осталось 23,1 млн бумаг (0,83% от портфеля) нефтедобытчика Chevron.
При этом стоит учитывать, что акции дивидендных компаний обычно не отличаются бурным ростом котировок. Некоторые вовсе ежегодно падают, потому что основной доход акционеры получают за счет дивидендов.
Одним из фундаментальных принципов данной стратегии является распределение «акций-собак» в равных долях. Однако это предполагает больший капитал, ведь цены акций различаются, и чтобы сохранить равные доли для каждой бумаги, необходимо ориентироваться на их количество.
Количество акций «собак Доу» текущего года, при условии примерно одинакового веса в портфеле (цена за акцию с округлением до целого числа):
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Индекс Доу Джонса – что это?
Он падает и поднимается, бьет рекорды и переживает «черные понедельники». Его название на слуху, а что это такое, все равно непонятно. Давайте разбираться. Начнем издалека.
Что такое фондовая биржа?
Кто придумал индекс?
Старейший среди американских и популярнейший в мире фондовый индекс был создан в 1884 году редактором газеты The Wall Street Journal Чарльзом Доу (Charles Henry Dow) и его партнером по бизнесу, статистиком Эдвардом Джонсом (Edward Davis Jones) для объективного отображения в деловой газете финансового самочувствия рынка.
Девять из 10 крупных компаний, чьи котировки сначала принимали в расчет изобретатели индекса, были железнодорожными. 1880-е в Америке – годы активного строительства железных дорог.
Как рассчитывается Доу Джонс?
В 1896 году, когда индекс был впервые опубликован, подсчитывалось среднее арифметическое курса акций 12 компаний США.
С годами расчет индекса Доу Джонса значительно усложнился, во внимание принимается множество факторов. Теперь он высчитывается как масштабируемое среднее цен на акции: то есть сумма делится не на количество компаний, а на делитель, который меняется каждый раз, когда акции объединяются или дробятся.
Число компаний – 30 – не меняется с 1928 года, а вот список, которую составляет редакция газеты The Wall Street Journal, время от времени претерпевает изменения. Место выбывших занимают те, чья доля на соответствующем рынке становится больше.
Сейчас «могучая тридцатка» выглядит так: 3M, Alcoa, American Express, AT&T, Bank of America, Boeing, Caterpillar, Chevron Corporation, Cisco Systems, Coca-Cola, DuPont, ExxonMobil, General Electric, General Motors, Hewlett-Packard, Home Depot, Intel, IBM, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, Kraft Foods, McDonald’s, Merck, Microsoft, Pfizer, Procter & Gamble, The Travelers Companies, United Technologies Corporation, Verizon Communications, Wal-Mart, Walt Disney.
Первый состав в нынешнем варианте индекса представляет только компания General Electric.
Что показывает Доу Джонс?
Доу Джонс называют барометром американского развития и мировым индикатором.
Рост индекса связан с ростом стоимости компаний из «индексной корзины» (а значит, всей американской экономики), падение фиксирует спад деловой активности и уменьшение капиталов главных бизнес-игроков.
За индексом, который показывает рыночные настроения в крупнейшей экономике мира, инвесторы следят особенно пристально.
Что влияет на индекс?
Как заработать на Доу Джонс?
Доу Джонс, как финансовый инструмент, позволяет инвесторам увеличивать свою прибыль. Полагаясь на четкие сигналы индекса, можно прогнозировать, продолжится рост акции или нет. Если акция и индекс растут, рост, скорее всего, продолжится. Если акция растет, а индекс снижается, вероятно снижение акции в будущем.
ФРС свернет «печатный станок» в марте. Что важно знать
Также члены ФРС прогнозируют сразу по три повышения базовой ставки в 2022 и 2023 годах, притом что сентябрьский прогноз предполагал только одно повышение в следующем году и два — в 2023-м. Также члены ФРС повысили ожидания по инфляции — с 4,2% до 5,3% по итогам этого года и с 2,2% до 2,6% в 2022-м.
Американские фондовые индексы позитивно отреагировали на решение ФРС. На 23:00 мск индекс Dow Jones растет на 0,28%, до 35 643,59 пункта, S&P 500 — на 0,48%, до 4655,47 пункта, NASDAQ Composite — на 0,49%, до 15 312 пунктов.
Основные индикаторы, на которые ориентируется ФРС при принятии решения по монетарной политике, — это безработица и инфляция. По итогам ноября безработица в США сократилась с 4,6% до 4,2%, что говорит в пользу ужесточения политики ФРС. На это же указывает и сильно разогнавшаяся инфляция. Годовая инфляция в США по итогам ноября ускорилась до 6,8% — это максимальное значение за последние 39 лет.
По мнению начальника отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Михаила Шульгина, фондовые рынки могут оказаться под серьезным давлением в случае, если прогнозы ФРС покажут возможность трех повышений ставки в 2022 году. «Собственно, то снижение, которое мы наблюдали в понедельник, как раз отражает опасения более агрессивного взгляда Федрезерва на темпы нормализации денежно-кредитной политики», — резюмировал эксперт.
Также эксперты указывали, что в случае если заявления ФРС будут более «ястребиными», чем ожидается, то под серьезным давлением окажутся товарные рынки, в частности нефть.
Как на ужесточение ДКП отреагируют развивающиеся рынки?
Вадим Меркулов, директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс»: «Есть тенденция, что при ужесточении ДКП в США в портфелях международных инвесторов снижается аллокация на развивающихся рынках, это может вызвать давление на российские котировки. Однако наша экономика больше завязана на цене на энергоресурсы, и в случае их роста негативное давление может быть нивелировано, а в случае падения цен — усилено».
Алексей Каминский, ведущий стратег по глобальным рынкам акций ИК «Атон»: «Если рынок решит, что ФРС становится более жесткой, это может вызвать укрепление доллара, с которым развивающиеся рынки (и вообще рискованные активы в целом) негативно коррелируют».
Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «Российский рынок в сегменте ЕМ (Emerging Markets — «развивающиеся рынки») наиболее стабильно переживет усиление «ястребиной» позиции ФРС, поскольку цены на нефть и газ будут оставаться комфортными с точки зрения пополнения бюджета. К тому же российский фондовый рынок на тех уровнях, к которым он скорректировался в преддверии публикации итогов заседания FOMC, уже выглядит очень дешево. Индекс Мосбиржи торгуется с коэффициентом 5,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. При этом аналогичный коэффициент, например, для индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets составляет 12,2х. В настоящий момент дисконт российского рынка относительно MSCI EM является максимальным с конца 2014 года».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее