Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠΎ
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ? ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π°? ΠΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ°?
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ-Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΠΎΠΊ, ΡΠΎ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ. ΠΡΠΎΡΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΡΡ: ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ ΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠΉΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ΠΠ²ΡΡΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ? Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
Π Π°Π΄ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ
ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π€ΠΎΡΠΎ: mycalling.ru
ΠΠΎΡ Π²ΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΠΎΡΡ Π²Π°ΠΌ Π΄Π²Π΅ΡΡ ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π‘ΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ P/E (ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ/ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ)
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E, ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
(EPS δΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ),
ΠΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ .
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E) Π°ΠΊΡΠΈΠΉ δΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π±ΡΡΡΡΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΡΠ·Π½Π°ΡΡ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π°. ΠΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ, ΡΠΎ Π²Π°ΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°ΡΡ Π»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π₯. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π²Π½Π° 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Ρ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
Π£ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ 400 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. 200 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?
(1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ δΈ 200 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ) / 400 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ = 2 ΡΡΠ±Π»Ρ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ 30 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π΅Π½ 30 ΡΡΠ±Π»ΡΠΌ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π½Π° 2 ΡΡΠ±Π»Ρ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ 15.
Π ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΠ². ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ. ΠΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ Π²Π΅ΡΡΡ Π² Π»ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π½Π° Π½Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ δΈ Π²Π΅Π΄Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π»ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ.
EPS (ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ)
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ EPS ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠ»Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅. ΠΡΠΎΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡ. ΠΠ½ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ· Β«ΡΠΌΡΒ».
ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ· ΡΠΌΡ? Π€ΠΎΡΠΎ: vuzopedia.ru
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° EPS ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ. ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ΅ΠΉ Π²Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎ Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ° Π²Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π² ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΡΠ΅.
EPS = ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π·Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄) δΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ / ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ
Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Y Π΅ΡΡΡ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ,
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = (5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² / 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄)
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ (ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅) Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
P/S (ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ΅)
ΠΠ²Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π½Π° P/S (ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ΅). ΠΠΎ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΡΡΡΡΠ΅Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ°, ΡΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΄ΠΈΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎ.
ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²Ρ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π£ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ P/S δΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΡΠ±Π»Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
P / B, P / BV (ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ / Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Ρ Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΅ΡΡΡ)
Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/B = ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ/Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠ° Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π²Π½Π° 3135 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. Π ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ δΈ 598 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
P / B = 3135 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ / 598 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ = 5,32
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ 5,32.
Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ 1 ΠΈΠ»ΠΈ 2, ΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½Π°. ΠΠΎ ΠΈ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π·Π°Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ (Π±Π°Π»Π°Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ). Π ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
ΠΡΡΠ³Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²-ΡΠΎ ΠΈ Π½Π΅Ρ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈΠ· IT-ΡΡΠ΅ΡΡ, ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Β«Ρ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌΒ», δΈ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ, Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡΡΠ²Π°, Π²ΡΠ΅ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΠΎΡΠΈΡΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° P / B Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΡΠΌΠ΅ΡΡΠ΅Π½.
EV / EBITDA (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ / ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° Π²ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ: Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°, Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°)
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, Π·Π° ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π²Π΅ΡΠ½Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ. Π§Π΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π»ΡΡΡΠ΅. ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
EBITDA = ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ + ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ EBITDA, Π½Π°ΡΠ½ΠΈΡΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌ, ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΌΠΈΠ½ΡΡ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ, ΠΈΠ·Π½ΠΎΡ ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅, ΡΠΎ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° δΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°ΠΌ.
Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ / ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»)
Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ δΈ ΡΡΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΡΠ²Π΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Π»ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΡ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π»ΡΡΡΠ΅. ΠΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ.
ΠΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ δΈ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ.
Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ) Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π½Π°Ρ.
Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ROE (ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°).
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΡΡΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ.
ΠΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ Π·Π°ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ.
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π»ΡΡΡΠ΅ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ δΈ ROE ΠΈ ROA (ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²).
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°.
Payout Ratio δΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² (ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ· ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ)
ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΠΎΡ 30 Π΄ΠΎ 70, ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌ, β 80%. ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ?
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ 30%, ΡΠΎ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π°.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ 70β80%, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΎ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π±Π΅, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ δΈ Π½Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ 20 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ 5 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ.
Payout Ratio = 5 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ / 20 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ = 25%
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ 25% ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ, Π° ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ 75% ΠΎΠ½Π° ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°.
Dividend Yield (Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ) δΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ ΡΠ°Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²
ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Π΅, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ δΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ = Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ / ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ δΈ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Ρ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 7%, Π° Π²Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅ΡΠ΅ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° 10 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ 700 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»Π° 5 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π° Π΅Π΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΡΠΎΡΡ 150 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 3,33%.
Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ? ΠΡΠΎ Β«Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½Π°Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΒ» Π΄Π»Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π€ΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· δΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΎΡΠ±ΠΎΡΠ° Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π° ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°. ΠΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ²ΠΎΠΈΡΠ΅, ΡΠΎ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ. Π ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π²Π°ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΠΌ.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) β ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ: Π²ΠΈΠ΄Ρ, ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ
ΠΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡ, ΡΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½! ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΉ ΡΡΠ΄ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ EPS. Π ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΈ Π½ΡΠ°Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅Π΅.
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ:
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ EPS β ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ.
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ EPS
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ². Π§ΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎ ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΈ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π°Ρ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ΅, Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° EPS:
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) = (Π§Π β ΠΠΏ) / Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π³Π΄Π΅:
Π§Π β ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ
ΠΠΏ β Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π΅Π΅ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ . ΠΠ½ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ), ΠΈ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΡΠ±ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ»ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ EPS
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ:
Π‘ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS)- ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E), Π³Π΄Π΅ E Π² P/E ΡΡΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS). Π Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
EPS β ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Ρ Π²Π°ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π²Π°Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π³ β Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π²Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ.
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS Π² Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Π½Π΅Ρ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ Π²ΡΡΠ΅, Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ EPS ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (RSU), ΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° EPS, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ EPS), ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² NVIDIA Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 617 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² + 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² = 627 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 4,33 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² / 627 ΠΌΠ»Π½ = 4,90 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°.
ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ . ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ EPS, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π»Π° Π±Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° EPS, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π½Π΅ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ°Π»ΡΡ.
EPS, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²
EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ EPS.
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΡΠΊΡΠ°Π½ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠΌΠ°ΡΡΡΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΠ΅ΠΌΠ»Ρ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊ, ΡΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π΅Π΅ ΠΎΠΊΡΡΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΡ. Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π½Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ Π·Π΅ΠΌΠ»Π΅. ΠΡΠ° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
Π₯ΠΎΡΡ ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Β», ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠΈΡΡ ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ Π² Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ EPS, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ.
ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΡΠ³ΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ»Π° Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ³ΠΎΡΠ΅Π»Π° ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊΠ°), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ» Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΡ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΈΠ· ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²:
EPS = (Π§Π β ΠΠΏ Β± Π Π§Π) / Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π³Π΄Π΅:
Π§Π β ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ
ΠΠΏ β Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π Π§Π β ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ
ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²
EPS ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄ Ρ 600 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° EPS Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 6 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΡΡΠ»Π° 100 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ»Π° Π³ΠΎΠ΄ Ρ 500 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ Π·Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ 500 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π΅.
Π ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ 100 Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»ΠΈ Π² ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ. ΠΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ.
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ/ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ:
EPS = (Π§Π- ΠΠΏ Β± Π Π§Π Β± ΠΠ) / Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π³Π΄Π΅:
Π§Π β ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ
ΠΠΏ β Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π Π§Π β ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ
ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²
ΠΠ β ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ/ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»
ΠΠ°ΠΆΠ½ΡΠΌ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ , ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ). ΠΠ²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²; ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΡ , Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Β«Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉΒ» Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, β ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ROE).
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ
Π₯ΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Π§Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ EPS, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΊ ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ EPS ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ°Ρ ΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (IPO), ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΡΡ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ².
Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ EPS ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, EPS Π΄Π»Ρ Π΄Π²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΠ΅ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° Southwestern Energy Company (SWN) ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° 1,06 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ 5,56 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Mellanox Technologies (MLNX) ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 1,02 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π‘Π¨Π ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 70,58 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π‘Π¨Π.
ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ SWN β Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 5,25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ 5,56 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° / 1,06 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = 5,25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°). ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² MLNX ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ 69,20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (70,58 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ / 1,02 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = 69,20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°). ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π°/ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (P/E).
Π₯ΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ MLNX ΠΈ SWN ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΉΠ», ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅), Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ EPS (P / E), ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅, ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ).
EPS ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ P/E
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° P/E Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΡ EPS ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Β«ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π½ΡΠΌΠΈΒ» ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΈ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ EPS, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΠ΄ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ° Π±ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ P/E Π² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ Π½Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅.
Π Π΅Π·ΡΠΌΠ΅
ΠΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ Β«Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΒ»?
Π’ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉΒ» ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS), Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΏΠ°ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π΅, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ ΡΠ΄ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°. ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ EPS ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?
ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Β«Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉΒ» ΠΈ Β«ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉΒ» EPS. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠ°, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π‘ΠΠ, ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS. Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½Π° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ?
Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ EPS β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ»Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΡ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ² ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
Π Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π²ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS). ΠΠ°Π΄Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ. Π£ΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½!
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ β EPS
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ β EPS?
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ EPS
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ), Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ². Π§ΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»Π΅Π½, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ EPS
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2017 ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°:
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ β ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P / E), Π³Π΄Π΅ E Π² P / E ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΊ EPS. Π Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ EPS ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (RSU), ΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ β Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ β ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² NVIDIA Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² 2017 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 33 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 599 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² + 33 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° = 632 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 3,05 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² / 632 ΠΌΠ»Π½ = 4,82 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°.
ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ . ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π»Π° Π±Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π½Π΅ Π±ΡΠ» ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½.
EPS Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅ΠΉ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ EPS.
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΡΠΊΡΠ°Π½ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΠ΅ΠΌΠ»Ρ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊ, ΡΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π΅Π΅ ΠΎΠΊΡΡΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ. Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π½Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π΅ΠΌΠ»Π΅. ΠΡΠ° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
Π₯ΠΎΡΡ ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΒ», ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π½Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠΈΡΡ ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ Π² Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ EPS, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΡΠ³ΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ β Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ³ΠΎΡΠ΅Π» Π·Π°Π²ΠΎΠ΄, β ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ» Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅ΠΉ:
EPS From Continuing Operations
In this example, that could increase the EPS because the 100 closed stores were perhaps operating at a loss. By evaluating EPS from continuing operations, an analyst is better able to compare prior performance to current performance.
The calculation for EPS from continuing operations is:
EPS and Capital
An important aspect of EPS that is often ignored is the capital that is required to generate the earnings (net income) in the calculation. Two companies could generate the same EPS, but one could do so with fewer net assets; that company would be more efficient at using its capital to generate income and, all other things being equal, would be a βbetterβ company in terms of efficiency. A metric that can be used to identify companies that are more efficient is the return on equity (ROE).
EPS and Dividends
While EPS is widely used as a way to track a companyβs performance, shareholders do not have direct access to those profits. A portion of the earnings may be distributed as a dividend, but all or a portion of the EPS can be retained by the company. Shareholders, through their representatives on the board of directors, would have to change the portion of EPS that is distributed through dividends in order to access more of those profits.
Because shareholders canβt access the EPS attributed to their shares, the connection between EPS and a shareβs price can be difficult to define. This is particularly true for companies that pay no dividend. For example, it is common for technology companies to disclose in their initial public offering documents that the company does not pay a dividend and has no plans to do so in the future. On the surface, it is difficult to explain why these shares would have any value to shareholders.
Although the comparison between MLNX and SWN is extreme, investors will generally find a comparison of EPS and share prices between industry groups to be difficult to compare. Stocks that are expected to grow (e.g., technology, retail, industrial) will have a larger price-to-EPS (P/E) ratio than those that are not expected to grow (e.g., utilities, consumer staples).
EPS and Price-To-Earnings
Making a comparison of the P/E ratio within an industry group can be helpful, though in unexpected ways. Although it seems like a stock that costs more relative to its EPS when compared to peers might be βovervalued,β the opposite tends to be the rule. Investors are willing to pay more for a stock, regardless of its historical EPS, if it is expected to grow or outperform its peers. In a bull market, it is normal for the stocks with the highest PE ratios in a stock index to outperform the average of the other stocks in the index.
Frequently Asked Questions
What is a good earnings per share (EPS)?
What counts as a βgoodβ earnings per share (EPS) will depend on factors such as the recent performance of the company, the performance of its competitors, and the expectations of the analysts who follow the stock. Sometimes, a company might report growing EPS but the stock might decline in price if analysts were expecting an even higher number. Likewise, a shrinking EPS figure might nonetheless lead to a price increase if analysts were expecting an even worse result. It is important to always judge EPS in relation to the companyβs share price, such as by looking at the companyβs price to earnings ratio (P/E) or earnings yield.
What is the difference between basic EPS and diluted EPS?
Analysts will sometimes distinguish between βbasicβ and βdilutedβ EPS. Basic EPS consists of the companyβs net income divided by its outstanding shares. It is the figure most commonly reported in the financial media, and it is also the simplest definition of EPS. Diluted EPS, on the other hand, will always be equal to or lower than basic EPS because it includes a more expansive definition of the companyβs shares outstanding. Specifically, it incorporates shares that are not currently outstanding but could become outstanding if stock options and other convertible securities were to be exercised.
What is the difference between EPS and adjusted EPS?
Adjusted EPS is a type of EPS calculation in which the analyst makes adjustments to the numerator. Typically, this consists of adding or removing components of net income that are deemed to be non-recurring. For instance, if the companyβs net income was increased based on a one-time sale of a building, the analyst might deduct the proceeds from that sale, thereby reducing net income. In that scenario, adjusted EPS would be lower than basic EPS.